期貨技術(shù)考試試題及答案一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共30分）1.期貨市場(chǎng)上套期保值的效果主要是由（）決定的。A.現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)程度B.期貨價(jià)格的變動(dòng)程度C.基差的變動(dòng)程度D.交易保證金水平答案：C。基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場(chǎng)的期貨價(jià)格之差。套期保值的核心就是利用基差的變動(dòng)來鎖定利潤(rùn)或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，基差變動(dòng)程度直接影響套期保值效果。2.下列關(guān)于期貨交易保證金的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.期貨交易的保證金一般為成交合約價(jià)值的5%15%B.保證金是用于結(jié)算和保證履約的資金C.保證金比率越低，杠桿效應(yīng)越小D.保證金制度使期貨交易具有以小博大的特點(diǎn)答案：C。保證金比率越低，杠桿效應(yīng)越大。因?yàn)楦軛U倍數(shù)=1/保證金比率，保證金比率低意味著用較少的資金就能控制較大價(jià)值的合約，杠桿作用更明顯。3.期貨合約與遠(yuǎn)期合約最本質(zhì)的區(qū)別是（）。A.期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約B.期貨合約的交易場(chǎng)所是期貨交易所，而遠(yuǎn)期合約一般在場(chǎng)外交易C.期貨合約的違約風(fēng)險(xiǎn)比遠(yuǎn)期合約低D.期貨合約的價(jià)格是在交易所以公開競(jìng)價(jià)的方式產(chǎn)生，而遠(yuǎn)期合約的價(jià)格是由交易雙方協(xié)商確定答案：A。期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約，這是二者最本質(zhì)的區(qū)別。標(biāo)準(zhǔn)化的合約規(guī)定了合約的各項(xiàng)條款，如交易數(shù)量、質(zhì)量、交割時(shí)間和地點(diǎn)等，而遠(yuǎn)期合約的條款是由交易雙方自行協(xié)商確定的。4.某投資者買入一份執(zhí)行價(jià)格為85元的認(rèn)購期權(quán)，權(quán)利金為3元。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為90元時(shí)，該投資者的損益為（）元。A.2B.-2C.5D.-5答案：A。認(rèn)購期權(quán)的損益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格執(zhí)行價(jià)格權(quán)利金。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為90元，執(zhí)行價(jià)格為85元，權(quán)利金為3元時(shí)，損益=90853=2元。5.期貨市場(chǎng)的基本功能之一是（）。A.風(fēng)險(xiǎn)投資B.套期保值C.投機(jī)獲利D.價(jià)格發(fā)現(xiàn)答案：D。期貨市場(chǎng)有兩大基本功能，即價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值。價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場(chǎng)能夠形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的價(jià)格，為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者提供決策依據(jù)。6.當(dāng)市場(chǎng)處于反向市場(chǎng)時(shí)，多頭投機(jī)者應(yīng)（）。A.賣出近月合約B.賣出遠(yuǎn)月合約C.買入近月合約D.買入遠(yuǎn)月合約答案：D。反向市場(chǎng)是指現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，或者近期合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期合約價(jià)格。在反向市場(chǎng)中，遠(yuǎn)月合約價(jià)格相對(duì)較低，多頭投機(jī)者應(yīng)買入遠(yuǎn)月合約，待價(jià)格上漲后獲利。7.下列不屬于期貨交易所職能的是（）。A.設(shè)計(jì)合約、安排上市B.發(fā)布市場(chǎng)信息C.制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)交易規(guī)則D.制定期貨合約交易價(jià)格答案：D。期貨合約的交易價(jià)格是由市場(chǎng)上的買賣雙方通過公開競(jìng)價(jià)的方式形成的，期貨交易所不能制定期貨合約交易價(jià)格。期貨交易所的職能包括設(shè)計(jì)合約、安排上市、發(fā)布市場(chǎng)信息、制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)交易規(guī)則等。8.期貨公司向客戶收取的保證金，屬于（）所有。A.期貨公司B.客戶C.期貨交易所D.中國(guó)證監(jiān)會(huì)答案：B。期貨公司向客戶收取的保證金，是客戶為了進(jìn)行期貨交易而存入的資金，屬于客戶所有。期貨公司必須將客戶保證金與自有資金分開管理，嚴(yán)禁挪用客戶保證金。9.某大豆經(jīng)銷商做賣出套期保值，賣出10手期貨合約建倉，基差為-30元/噸，買入平倉時(shí)的基差為-50元/噸，則該經(jīng)銷商在套期保值中的盈虧狀況是（）。A.盈利2000元B.虧損2000元C.盈利1000元D.虧損1000元答案：B。賣出套期保值，基差走弱時(shí)虧損?；钭兓?-50(-30)=-20元/噸，每手10噸，10手共100噸，虧損=20×100=2000元。10.下列關(guān)于期貨交易的雙向交易和對(duì)沖機(jī)制的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.雙向交易是指期貨交易者既可以買入建倉，也可以賣出建倉B.對(duì)沖機(jī)制是指交易者在期貨合約到期前通過反向交易來結(jié)束交易C.雙向交易和對(duì)沖機(jī)制提高了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性D.雙向交易和對(duì)沖機(jī)制使期貨交易具有高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特點(diǎn)答案：D。雙向交易和對(duì)沖機(jī)制本身并不是使期貨交易具有高風(fēng)險(xiǎn)高收益特點(diǎn)的原因。期貨交易的高風(fēng)險(xiǎn)高收益特點(diǎn)主要是由保證金制度的杠桿效應(yīng)、價(jià)格波動(dòng)的不確定性等因素導(dǎo)致的。雙向交易和對(duì)沖機(jī)制提高了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性，使交易者可以靈活地進(jìn)行交易。11.期貨市場(chǎng)上的投機(jī)者利用對(duì)未來期貨價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期進(jìn)行投機(jī)交易，（）。A.預(yù)計(jì)價(jià)格上漲的投機(jī)者會(huì)建立期貨空頭B.預(yù)計(jì)價(jià)格上漲的投機(jī)者會(huì)建立期貨多頭C.預(yù)計(jì)價(jià)格下跌的投機(jī)者會(huì)建立期貨多頭D.投機(jī)者的交易總是會(huì)獲得盈利答案：B。預(yù)計(jì)價(jià)格上漲的投機(jī)者會(huì)買入期貨合約，建立期貨多頭；預(yù)計(jì)價(jià)格下跌的投機(jī)者會(huì)賣出期貨合約，建立期貨空頭。投機(jī)者的交易并不總是會(huì)獲得盈利，因?yàn)槠谪泝r(jià)格的走勢(shì)具有不確定性。12.某投資者以2200元/噸賣出5月大豆期貨合約一張，同時(shí)以2050元/噸買入7月大豆合約一張，當(dāng)5月合約和7月合約價(jià)差為（）時(shí)，該投資人獲利。A.-80元/噸B.50元/噸C.100元/噸D.150元/噸答案：A。該投資者進(jìn)行的是賣出套利，賣出套利的盈利條件是價(jià)差縮小。建倉時(shí)價(jià)差=22002050=150元/噸，當(dāng)價(jià)差小于150元/噸時(shí)，投資者獲利，選項(xiàng)A符合要求。13.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著期權(quán)到期日的臨近而（）。A.逐漸增加B.逐漸減少C.保持不變D.先增加后減少答案：B。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分。隨著期權(quán)到期日的臨近，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值逐漸減少，到期時(shí)時(shí)間價(jià)值為零。14.期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)具有多樣性和復(fù)雜性，下列不屬于期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征的是（）。A.風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性B.風(fēng)險(xiǎn)因素的放大性C.風(fēng)險(xiǎn)的可防范性D.風(fēng)險(xiǎn)的不可控性答案：D。期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)雖然具有多樣性和復(fù)雜性，但并不是不可控的。期貨市場(chǎng)可以通過完善的法律法規(guī)、監(jiān)管制度、風(fēng)險(xiǎn)控制措施等手段來防范和控制風(fēng)險(xiǎn)。期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有存在的客觀性、因素的放大性和可防范性等特征。15.下列關(guān)于結(jié)算擔(dān)保金制度的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.結(jié)算擔(dān)保金是由結(jié)算會(huì)員依交易所規(guī)定繳存的B.結(jié)算擔(dān)保金用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)C.結(jié)算擔(dān)保金包括基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金和變動(dòng)結(jié)算擔(dān)保金D.結(jié)算擔(dān)保金由交易所設(shè)立專戶統(tǒng)一管理，歸交易所所有答案：D。結(jié)算擔(dān)保金由結(jié)算會(huì)員依交易所規(guī)定繳存，用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)，包括基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金和變動(dòng)結(jié)算擔(dān)保金。結(jié)算擔(dān)保金由交易所設(shè)立專戶統(tǒng)一管理，但歸結(jié)算會(huì)員所有，而不是交易所所有。二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共30分）1.期貨交易的基本特征包括（）。A.合約標(biāo)準(zhǔn)化B.交易集中化C.雙向交易和對(duì)沖機(jī)制D.杠桿機(jī)制答案：ABCD。期貨交易具有合約標(biāo)準(zhǔn)化、交易集中化、雙向交易和對(duì)沖機(jī)制、杠桿機(jī)制等基本特征。合約標(biāo)準(zhǔn)化使得交易更加規(guī)范和便捷；交易集中化在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行，提高了市場(chǎng)的透明度和流動(dòng)性；雙向交易和對(duì)沖機(jī)制讓交易者可以靈活地進(jìn)行買賣操作；杠桿機(jī)制則使期貨交易具有以小博大的特點(diǎn)。2.套期保值的操作原則包括（）。A.交易方向相反原則B.商品種類相同原則C.商品數(shù)量相等原則D.月份相同或相近原則答案：ABCD。套期保值的操作原則包括交易方向相反原則、商品種類相同原則、商品數(shù)量相等原則、月份相同或相近原則。交易方向相反是指在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)進(jìn)行相反的操作；商品種類相同是為了保證套期保值的有效性；商品數(shù)量相等是為了盡可能對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)；月份相同或相近可以使基差變動(dòng)對(duì)套期保值效果的影響最小。3.下列關(guān)于期貨投機(jī)與套期保值區(qū)別的說法，正確的有（）。A.期貨投機(jī)交易主要是利用期貨價(jià)格波動(dòng)獲取風(fēng)險(xiǎn)收益，而套期保值是為了規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)B.期貨投機(jī)交易在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買空賣空，而套期保值交易在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)操作C.期貨投機(jī)交易承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而套期保值交易降低價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D.期貨投機(jī)交易追求的是價(jià)差收益，而套期保值交易追求的是鎖定成本或利潤(rùn)答案：ABCD。期貨投機(jī)與套期保值有明顯的區(qū)別。期貨投機(jī)主要是通過預(yù)測(cè)期貨價(jià)格的波動(dòng)來獲取風(fēng)險(xiǎn)收益，只在期貨市場(chǎng)進(jìn)行買空賣空操作，承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，追求價(jià)差收益；而套期保值是為了規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)進(jìn)行操作，降低價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，追求鎖定成本或利潤(rùn)。4.期貨交易所的組織形式一般分為（）。A.公司制B.會(huì)員制C.股份制D.合作制答案：AB。期貨交易所的組織形式一般分為公司制和會(huì)員制。公司制期貨交易所是以營(yíng)利為目的的企業(yè)法人，由股東出資組建；會(huì)員制期貨交易所是由會(huì)員自愿組成的、非營(yíng)利性的社會(huì)團(tuán)體法人，會(huì)員共同出資組建。5.下列屬于影響期貨價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)因素的有（）。A.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)B.通貨膨脹C.利率水平D.匯率變動(dòng)答案：ABCD。影響期貨價(jià)格的宏觀經(jīng)濟(jì)因素包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹、利率水平、匯率變動(dòng)等。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況會(huì)影響商品的需求和供給；通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致物價(jià)上漲，從而影響期貨價(jià)格；利率水平的變化會(huì)影響資金的成本和流向，進(jìn)而影響期貨市場(chǎng)；匯率變動(dòng)會(huì)影響進(jìn)出口貿(mào)易，對(duì)相關(guān)期貨品種的價(jià)格產(chǎn)生影響。6.期權(quán)按照行權(quán)時(shí)間不同可以分為（）。A.美式期權(quán)B.歐式期權(quán)C.看漲期權(quán)D.看跌期權(quán)答案：AB。期權(quán)按照行權(quán)時(shí)間不同可以分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。美式期權(quán)可以在期權(quán)到期日之前的任何時(shí)間行權(quán)；歐式期權(quán)只能在期權(quán)到期日行權(quán)?？礉q期權(quán)和看跌期權(quán)是按照期權(quán)的權(quán)利性質(zhì)來劃分的。7.期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理制度包括（）。A.保證金制度B.漲跌停板制度C.持倉限額制度D.大戶報(bào)告制度答案：ABCD。期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理制度包括保證金制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、大戶報(bào)告制度等。保證金制度可以保證交易的履約；漲跌停板制度可以限制價(jià)格的過度波動(dòng)；持倉限額制度可以防止大戶操縱市場(chǎng)；大戶報(bào)告制度可以讓監(jiān)管部門及時(shí)了解大戶的持倉情況，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。8.期貨公司的主要業(yè)務(wù)包括（）。A.期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)B.期貨投資咨詢業(yè)務(wù)C.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)D.自營(yíng)業(yè)務(wù)答案：ABC。期貨公司的主要業(yè)務(wù)包括期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等。期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指接受客戶委托，代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易傭金；期貨投資咨詢業(yè)務(wù)是為客戶提供期貨投資分析、預(yù)測(cè)或者建議等服務(wù)；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指接受客戶委托，運(yùn)用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資管理。目前我國(guó)期貨公司不允許開展自營(yíng)業(yè)務(wù)。9.下列關(guān)于基差的說法，正確的有（）。A.基差=現(xiàn)貨價(jià)格期貨價(jià)格B.基差的變動(dòng)會(huì)影響套期保值的效果C.基差走弱有利于賣出套期保值者D.基差走強(qiáng)有利于買入套期保值者答案：AB?；钍侵脯F(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格期貨價(jià)格。基差的變動(dòng)會(huì)直接影響套期保值的效果。基差走強(qiáng)有利于賣出套期保值者，基差走弱有利于買入套期保值者。10.下列關(guān)于期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的說法，正確的有（）。A.期貨市場(chǎng)形成的價(jià)格具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性B.期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能有助于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策C.期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是通過公開競(jìng)價(jià)的方式實(shí)現(xiàn)的D.期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能可以為政府宏觀調(diào)控提供參考答案：ABCD。期貨市場(chǎng)形成的價(jià)格具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性等特點(diǎn)。通過公開競(jìng)價(jià)的方式，期貨市場(chǎng)能夠反映眾多參與者對(duì)未來價(jià)格的預(yù)期，形成具有參考價(jià)值的價(jià)格。期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能有助于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策，也可以為政府宏觀調(diào)控提供參考。三、判斷題（每題2分，共20分）1.期貨交易是一種標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易。（）答案：正確。期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期合約，規(guī)定了合約的各項(xiàng)條款，如交易數(shù)量、質(zhì)量、交割時(shí)間和地點(diǎn)等。2.套期保值的目的是為了獲取投機(jī)利潤(rùn)。（）答案：錯(cuò)誤。套期保值的目的是為了規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，鎖定成本或利潤(rùn)，而不是獲取投機(jī)利潤(rùn)。投機(jī)是通過預(yù)測(cè)價(jià)格波動(dòng)來獲取風(fēng)險(xiǎn)收益的行為。3.期貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)比現(xiàn)貨市場(chǎng)更為劇烈。（）答案：正確。由于期貨市場(chǎng)具有杠桿機(jī)制，投資者可以用較少的資金控制較大價(jià)值的合約，價(jià)格的微小變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致投資者權(quán)益的較大變化。而且期貨市場(chǎng)的參與者眾多，信息傳遞迅速，市場(chǎng)反應(yīng)更加敏感，所以期貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)比現(xiàn)貨市場(chǎng)更為劇烈。4.期貨交易所實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度。（）答案：正確。當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度是指期貨交易所每日交易結(jié)束后，對(duì)會(huì)員的交易盈虧進(jìn)行結(jié)算，并對(duì)保證金賬戶進(jìn)行調(diào)整，確保會(huì)員的保證金余額不低于規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。如果會(huì)員保證金不足，必須在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追加保證金，否則將面臨強(qiáng)行平倉的風(fēng)險(xiǎn)。5.期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后，就獲得了在未來一定時(shí)間內(nèi)以約定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但沒有必須履行的義務(wù)。（）答案：正確。期權(quán)的買方支付權(quán)利金后，獲得了在未來一定時(shí)間內(nèi)以約定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但可以根據(jù)市場(chǎng)情況選擇是否行使該權(quán)利，沒有必須履行的義務(wù)。而期權(quán)的賣方在收取權(quán)利金后，有義務(wù)在買