期貨技術(shù)考試試題及答案一、單項選擇題（每題2分，共30分）1.期貨市場上套期保值的效果主要是由（）決定的。A.現(xiàn)貨價格的變動程度B.期貨價格的變動程度C.基差的變動程度D.交易保證金水平答案：C。基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差。套期保值的核心就是利用基差的變動來鎖定利潤或規(guī)避風險，基差變動程度直接影響套期保值效果。2.下列關(guān)于期貨交易保證金的說法，錯誤的是（）。A.期貨交易的保證金一般為成交合約價值的5%15%B.保證金是用于結(jié)算和保證履約的資金C.保證金比率越低，杠桿效應(yīng)越小D.保證金制度使期貨交易具有以小博大的特點答案：C。保證金比率越低，杠桿效應(yīng)越大。因為杠桿倍數(shù)=1/保證金比率，保證金比率低意味著用較少的資金就能控制較大價值的合約，杠桿作用更明顯。3.期貨合約與遠期合約最本質(zhì)的區(qū)別是（）。A.期貨合約是標準化的遠期合約B.期貨合約的交易場所是期貨交易所，而遠期合約一般在場外交易C.期貨合約的違約風險比遠期合約低D.期貨合約的價格是在交易所以公開競價的方式產(chǎn)生，而遠期合約的價格是由交易雙方協(xié)商確定答案：A。期貨合約是標準化的遠期合約，這是二者最本質(zhì)的區(qū)別。標準化的合約規(guī)定了合約的各項條款，如交易數(shù)量、質(zhì)量、交割時間和地點等，而遠期合約的條款是由交易雙方自行協(xié)商確定的。4.某投資者買入一份執(zhí)行價格為85元的認購期權(quán)，權(quán)利金為3元。當標的資產(chǎn)價格為90元時，該投資者的損益為（）元。A.2B.-2C.5D.-5答案：A。認購期權(quán)的損益=標的資產(chǎn)價格執(zhí)行價格權(quán)利金。當標的資產(chǎn)價格為90元，執(zhí)行價格為85元，權(quán)利金為3元時，損益=90853=2元。5.期貨市場的基本功能之一是（）。A.風險投資B.套期保值C.投機獲利D.價格發(fā)現(xiàn)答案：D。期貨市場有兩大基本功能，即價格發(fā)現(xiàn)和套期保值。價格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場能夠形成具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性的價格，為生產(chǎn)經(jīng)營者提供決策依據(jù)。6.當市場處于反向市場時，多頭投機者應(yīng)（）。A.賣出近月合約B.賣出遠月合約C.買入近月合約D.買入遠月合約答案：D。反向市場是指現(xiàn)貨價格高于期貨價格，或者近期合約價格高于遠期合約價格。在反向市場中，遠月合約價格相對較低，多頭投機者應(yīng)買入遠月合約，待價格上漲后獲利。7.下列不屬于期貨交易所職能的是（）。A.設(shè)計合約、安排上市B.發(fā)布市場信息C.制定并實施期貨市場交易規(guī)則D.制定期貨合約交易價格答案：D。期貨合約的交易價格是由市場上的買賣雙方通過公開競價的方式形成的，期貨交易所不能制定期貨合約交易價格。期貨交易所的職能包括設(shè)計合約、安排上市、發(fā)布市場信息、制定并實施期貨市場交易規(guī)則等。8.期貨公司向客戶收取的保證金，屬于（）所有。A.期貨公司B.客戶C.期貨交易所D.中國證監(jiān)會答案：B。期貨公司向客戶收取的保證金，是客戶為了進行期貨交易而存入的資金，屬于客戶所有。期貨公司必須將客戶保證金與自有資金分開管理，嚴禁挪用客戶保證金。9.某大豆經(jīng)銷商做賣出套期保值，賣出10手期貨合約建倉，基差為-30元/噸，買入平倉時的基差為-50元/噸，則該經(jīng)銷商在套期保值中的盈虧狀況是（）。A.盈利2000元B.虧損2000元C.盈利1000元D.虧損1000元答案：B。賣出套期保值，基差走弱時虧損?；钭兓?-50(-30)=-20元/噸，每手10噸，10手共100噸，虧損=20×100=2000元。10.下列關(guān)于期貨交易的雙向交易和對沖機制的說法，錯誤的是（）。A.雙向交易是指期貨交易者既可以買入建倉，也可以賣出建倉B.對沖機制是指交易者在期貨合約到期前通過反向交易來結(jié)束交易C.雙向交易和對沖機制提高了期貨市場的流動性D.雙向交易和對沖機制使期貨交易具有高風險高收益的特點答案：D。雙向交易和對沖機制本身并不是使期貨交易具有高風險高收益特點的原因。期貨交易的高風險高收益特點主要是由保證金制度的杠桿效應(yīng)、價格波動的不確定性等因素導(dǎo)致的。雙向交易和對沖機制提高了期貨市場的流動性，使交易者可以靈活地進行交易。11.期貨市場上的投機者利用對未來期貨價格走勢的預(yù)期進行投機交易，（）。A.預(yù)計價格上漲的投機者會建立期貨空頭B.預(yù)計價格上漲的投機者會建立期貨多頭C.預(yù)計價格下跌的投機者會建立期貨多頭D.投機者的交易總是會獲得盈利答案：B。預(yù)計價格上漲的投機者會買入期貨合約，建立期貨多頭；預(yù)計價格下跌的投機者會賣出期貨合約，建立期貨空頭。投機者的交易并不總是會獲得盈利，因為期貨價格的走勢具有不確定性。12.某投資者以2200元/噸賣出5月大豆期貨合約一張，同時以2050元/噸買入7月大豆合約一張，當5月合約和7月合約價差為（）時，該投資人獲利。A.-80元/噸B.50元/噸C.100元/噸D.150元/噸答案：A。該投資者進行的是賣出套利，賣出套利的盈利條件是價差縮小。建倉時價差=22002050=150元/噸，當價差小于150元/噸時，投資者獲利，選項A符合要求。13.期權(quán)的時間價值隨著期權(quán)到期日的臨近而（）。A.逐漸增加B.逐漸減少C.保持不變D.先增加后減少答案：B。期權(quán)的時間價值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分。隨著期權(quán)到期日的臨近，期權(quán)的時間價值逐漸減少，到期時時間價值為零。14.期貨市場的風險具有多樣性和復(fù)雜性，下列不屬于期貨市場風險特征的是（）。A.風險存在的客觀性B.風險因素的放大性C.風險的可防范性D.風險的不可控性答案：D。期貨市場的風險雖然具有多樣性和復(fù)雜性，但并不是不可控的。期貨市場可以通過完善的法律法規(guī)、監(jiān)管制度、風險控制措施等手段來防范和控制風險。期貨市場風險具有存在的客觀性、因素的放大性和可防范性等特征。15.下列關(guān)于結(jié)算擔保金制度的說法，錯誤的是（）。A.結(jié)算擔保金是由結(jié)算會員依交易所規(guī)定繳存的B.結(jié)算擔保金用于應(yīng)對結(jié)算會員違約風險C.結(jié)算擔保金包括基礎(chǔ)結(jié)算擔保金和變動結(jié)算擔保金D.結(jié)算擔保金由交易所設(shè)立專戶統(tǒng)一管理，歸交易所所有答案：D。結(jié)算擔保金由結(jié)算會員依交易所規(guī)定繳存，用于應(yīng)對結(jié)算會員違約風險，包括基礎(chǔ)結(jié)算擔保金和變動結(jié)算擔保金。結(jié)算擔保金由交易所設(shè)立專戶統(tǒng)一管理，但歸結(jié)算會員所有，而不是交易所所有。二、多項選擇題（每題3分，共30分）1.期貨交易的基本特征包括（）。A.合約標準化B.交易集中化C.雙向交易和對沖機制D.杠桿機制答案：ABCD。期貨交易具有合約標準化、交易集中化、雙向交易和對沖機制、杠桿機制等基本特征。合約標準化使得交易更加規(guī)范和便捷；交易集中化在期貨交易所內(nèi)進行，提高了市場的透明度和流動性；雙向交易和對沖機制讓交易者可以靈活地進行買賣操作；杠桿機制則使期貨交易具有以小博大的特點。2.套期保值的操作原則包括（）。A.交易方向相反原則B.商品種類相同原則C.商品數(shù)量相等原則D.月份相同或相近原則答案：ABCD。套期保值的操作原則包括交易方向相反原則、商品種類相同原則、商品數(shù)量相等原則、月份相同或相近原則。交易方向相反是指在現(xiàn)貨市場和期貨市場進行相反的操作；商品種類相同是為了保證套期保值的有效性；商品數(shù)量相等是為了盡可能對沖風險；月份相同或相近可以使基差變動對套期保值效果的影響最小。3.下列關(guān)于期貨投機與套期保值區(qū)別的說法，正確的有（）。A.期貨投機交易主要是利用期貨價格波動獲取風險收益，而套期保值是為了規(guī)避現(xiàn)貨價格波動風險B.期貨投機交易在期貨市場上進行買空賣空，而套期保值交易在現(xiàn)貨和期貨兩個市場同時操作C.期貨投機交易承擔價格風險，而套期保值交易降低價格風險D.期貨投機交易追求的是價差收益，而套期保值交易追求的是鎖定成本或利潤答案：ABCD。期貨投機與套期保值有明顯的區(qū)別。期貨投機主要是通過預(yù)測期貨價格的波動來獲取風險收益，只在期貨市場進行買空賣空操作，承擔價格風險，追求價差收益；而套期保值是為了規(guī)避現(xiàn)貨價格波動風險，在現(xiàn)貨和期貨兩個市場同時進行操作，降低價格風險，追求鎖定成本或利潤。4.期貨交易所的組織形式一般分為（）。A.公司制B.會員制C.股份制D.合作制答案：AB。期貨交易所的組織形式一般分為公司制和會員制。公司制期貨交易所是以營利為目的的企業(yè)法人，由股東出資組建；會員制期貨交易所是由會員自愿組成的、非營利性的社會團體法人，會員共同出資組建。5.下列屬于影響期貨價格的宏觀經(jīng)濟因素的有（）。A.經(jīng)濟增長B.通貨膨脹C.利率水平D.匯率變動答案：ABCD。影響期貨價格的宏觀經(jīng)濟因素包括經(jīng)濟增長、通貨膨脹、利率水平、匯率變動等。經(jīng)濟增長狀況會影響商品的需求和供給；通貨膨脹會導(dǎo)致物價上漲，從而影響期貨價格；利率水平的變化會影響資金的成本和流向，進而影響期貨市場；匯率變動會影響進出口貿(mào)易，對相關(guān)期貨品種的價格產(chǎn)生影響。6.期權(quán)按照行權(quán)時間不同可以分為（）。A.美式期權(quán)B.歐式期權(quán)C.看漲期權(quán)D.看跌期權(quán)答案：AB。期權(quán)按照行權(quán)時間不同可以分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)。美式期權(quán)可以在期權(quán)到期日之前的任何時間行權(quán)；歐式期權(quán)只能在期權(quán)到期日行權(quán)?？礉q期權(quán)和看跌期權(quán)是按照期權(quán)的權(quán)利性質(zhì)來劃分的。7.期貨市場的風險管理制度包括（）。A.保證金制度B.漲跌停板制度C.持倉限額制度D.大戶報告制度答案：ABCD。期貨市場的風險管理制度包括保證金制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、大戶報告制度等。保證金制度可以保證交易的履約；漲跌停板制度可以限制價格的過度波動；持倉限額制度可以防止大戶操縱市場；大戶報告制度可以讓監(jiān)管部門及時了解大戶的持倉情況，防范市場風險。8.期貨公司的主要業(yè)務(wù)包括（）。A.期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)B.期貨投資咨詢業(yè)務(wù)C.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)D.自營業(yè)務(wù)答案：ABC。期貨公司的主要業(yè)務(wù)包括期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等。期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)是指接受客戶委托，代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金；期貨投資咨詢業(yè)務(wù)是為客戶提供期貨投資分析、預(yù)測或者建議等服務(wù)；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指接受客戶委托，運用客戶資產(chǎn)進行投資管理。目前我國期貨公司不允許開展自營業(yè)務(wù)。9.下列關(guān)于基差的說法，正確的有（）。A.基差=現(xiàn)貨價格期貨價格B.基差的變動會影響套期保值的效果C.基差走弱有利于賣出套期保值者D.基差走強有利于買入套期保值者答案：AB?；钍侵脯F(xiàn)貨價格與期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格期貨價格?；畹淖儎訒苯佑绊懱灼诒Ｖ档男Ч；钭邚娪欣谫u出套期保值者，基差走弱有利于買入套期保值者。10.下列關(guān)于期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的說法，正確的有（）。A.期貨市場形成的價格具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性B.期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能有助于生產(chǎn)經(jīng)營者調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營決策C.期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能是通過公開競價的方式實現(xiàn)的D.期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能可以為政府宏觀調(diào)控提供參考答案：ABCD。期貨市場形成的價格具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性等特點。通過公開競價的方式，期貨市場能夠反映眾多參與者對未來價格的預(yù)期，形成具有參考價值的價格。期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能有助于生產(chǎn)經(jīng)營者調(diào)整生產(chǎn)經(jīng)營決策，也可以為政府宏觀調(diào)控提供參考。三、判斷題（每題2分，共20分）1.期貨交易是一種標準化的遠期交易。（）答案：正確。期貨交易是在遠期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，期貨合約是標準化的遠期合約，規(guī)定了合約的各項條款，如交易數(shù)量、質(zhì)量、交割時間和地點等。2.套期保值的目的是為了獲取投機利潤。（）答案：錯誤。套期保值的目的是為了規(guī)避現(xiàn)貨價格波動風險，鎖定成本或利潤，而不是獲取投機利潤。投機是通過預(yù)測價格波動來獲取風險收益的行為。3.期貨市場的價格波動比現(xiàn)貨市場更為劇烈。（）答案：正確。由于期貨市場具有杠桿機制，投資者可以用較少的資金控制較大價值的合約，價格的微小變動會導(dǎo)致投資者權(quán)益的較大變化。而且期貨市場的參與者眾多，信息傳遞迅速，市場反應(yīng)更加敏感，所以期貨市場的價格波動比現(xiàn)貨市場更為劇烈。4.期貨交易所實行當日無負債結(jié)算制度。（）答案：正確。當日無負債結(jié)算制度是指期貨交易所每日交易結(jié)束后，對會員的交易盈虧進行結(jié)算，并對保證金賬戶進行調(diào)整，確保會員的保證金余額不低于規(guī)定的標準。如果會員保證金不足，必須在規(guī)定時間內(nèi)追加保證金，否則將面臨強行平倉的風險。5.期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后，就獲得了在未來一定時間內(nèi)以約定價格買入或賣出標的資產(chǎn)的權(quán)利，但沒有必須履行的義務(wù)。（）答案：正確。期權(quán)的買方支付權(quán)利金后，獲得了在未來一定時間內(nèi)以約定價格買入或賣出標的資產(chǎn)的權(quán)利，但可以根據(jù)市場情況選擇是否行使該權(quán)利，沒有必須履行的義務(wù)。而期權(quán)的賣方在收取權(quán)利金后，有義務(wù)在買