完善城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資體系的對(duì)策建議分析概述目錄TOC\o"1-3"\h\u7636完善城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資體系的對(duì)策建議分析概述 129373（一）合理控制融資規(guī)模，加強(qiáng)融資監(jiān)管 1242271.完善投融資決策機(jī)制 1213122.引導(dǎo)形成正確的政績(jī)導(dǎo)向 291973.改革和完善現(xiàn)有財(cái)政體制 224590（二）促進(jìn)融資模式多元化 3133471.優(yōu)化提升當(dāng)前可行投融資模式 396422.和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)應(yīng)用相結(jié)合 3128463.充分利用政府專項(xiàng)債 610760（三）強(qiáng)化投融資主體的確定 8266791.區(qū)分項(xiàng)目性質(zhì)，明確投資主體 86802.組建城投實(shí)體公司，突破政府融資瓶頸 986543.完善投融資組織形式 1028828（四）強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)約束 11226241.強(qiáng)化自我約束 11229772.強(qiáng)化制度監(jiān)管 11194623.強(qiáng)化社會(huì)監(jiān)管 11（一）合理控制融資規(guī)模，加強(qiáng)融資監(jiān)管1.完善投融資決策機(jī)制提高制定和實(shí)施中長(zhǎng)期計(jì)劃的權(quán)威性。有必要制定關(guān)于規(guī)劃編制和實(shí)施的國(guó)家法規(guī)。在法律法規(guī)框架下，本級(jí)人民代表大會(huì)履行監(jiān)督檢查職能，將規(guī)劃作為投融資決策的前提，提高規(guī)劃的權(quán)威性。建立統(tǒng)一的投融資決策機(jī)構(gòu)。該機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人可以是政府的主要領(lǐng)導(dǎo)，集中分散在發(fā)改委、財(cái)政局和各建設(shè)部門的投融資決策權(quán)，負(fù)責(zé)區(qū)域內(nèi)重大投融資事項(xiàng)的總體組織和最終決策。建立投融資決策風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制。為了有效避免投融資決策的盲目性和主觀性，具有特殊資質(zhì)的第三方或?qū)＜椅瘑T會(huì)可以對(duì)每個(gè)重大投融資決策進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并將風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果作為投融資決策必要條件。建立重大決策公示和聽證制度。建立決策前社會(huì)公示制度，讓公眾參與項(xiàng)目決策過程；建立重大投資項(xiàng)目決策聽證制度；有選擇地采用地方公民投票方式，并將全民投票結(jié)果作為決策依據(jù)之一。2.引導(dǎo)形成正確的政績(jī)導(dǎo)向完善領(lǐng)導(dǎo)干部任期制度。目前，許多縣級(jí)以上公務(wù)員在三年內(nèi)換崗，短期利益驅(qū)動(dòng)明顯。根據(jù)調(diào)查，絕大多數(shù)在同一職位上工作五年或五年以上的官員可以避免短期行為問題。根據(jù)崗位實(shí)際情況，領(lǐng)導(dǎo)干部的任期可以適當(dāng)延長(zhǎng)。調(diào)整和完善考核評(píng)價(jià)體系。按照《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》的要求，我們將盡快制定和推出本地區(qū)改革發(fā)展成果評(píng)價(jià)體系，降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、投資額等短期行為指標(biāo)權(quán)重，增加生態(tài)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、新增債務(wù)等長(zhǎng)期行為指標(biāo)權(quán)重。同時(shí),適當(dāng)延長(zhǎng)追究責(zé)任的期限,在個(gè)別領(lǐng)域和重大問題上實(shí)行終身責(zé)任制。加強(qiáng)監(jiān)督制約。切實(shí)拓寬監(jiān)督渠道，堅(jiān)持黨內(nèi)監(jiān)督與黨外監(jiān)督相結(jié)合、自上而下監(jiān)督與自下而上監(jiān)督相結(jié)合，組織監(jiān)督與社會(huì)監(jiān)督相結(jié)合的原則，形成多層次、綜合性的監(jiān)督體系。加強(qiáng)對(duì)各級(jí)政府行為的約束。例如，我們可以通過制定客觀的控制標(biāo)準(zhǔn)，如土地城市化與人口城市化的比率和土地開發(fā)規(guī)模，來限制城市和縣域的不受控制的擴(kuò)張。3.改革和完善現(xiàn)有財(cái)政體制《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》明確指出，中國(guó)金融體制改革將以建立現(xiàn)代金融體系為目標(biāo)，通過完善立法、明確權(quán)力、加強(qiáng)金融監(jiān)管、強(qiáng)化金融監(jiān)管、促進(jìn)金融監(jiān)管、提高金融監(jiān)管效率等措施，進(jìn)一步調(diào)動(dòng)中央和地方政府的積極性，改革稅制，穩(wěn)定稅賦，提高預(yù)算透明度，提高效率。應(yīng)該盡快建立一個(gè)財(cái)政和行政權(quán)利相兼容的制度。適當(dāng)強(qiáng)化中央部分權(quán)力和支出責(zé)任，逐步理順中央與地方共同權(quán)力關(guān)系，進(jìn)一步明確地方政府權(quán)力。中央和地方政府將根據(jù)其權(quán)力劃分支出責(zé)任。同時(shí)，通過分權(quán)，完善稅收制度，賦予地方政府相應(yīng)的財(cái)權(quán)。進(jìn)一步完善中央轉(zhuǎn)移支付機(jī)制，加大中央對(duì)全局性、區(qū)域性、廣泛影響力事務(wù)的支持力度。建立適當(dāng)?shù)牡胤秸畟鶆?wù)融資機(jī)制。對(duì)政府實(shí)行企業(yè)型資產(chǎn)負(fù)債管理，促進(jìn)適度舉債，將資產(chǎn)負(fù)債率作為政府舉債的“上限”和“警戒線”；地方債務(wù)列入預(yù)算和實(shí)施日常管理，須經(jīng)同級(jí)人民代表大會(huì)批準(zhǔn)；加快完善債務(wù)監(jiān)管體系，做好“借、管、用、還”全過程，納入地方政府考核。（二）促進(jìn)融資模式多元化在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，要根據(jù)實(shí)際情況積極探索新的思路和方法，促進(jìn)融資主體多元化，運(yùn)用多種融資方式，有效拓展融資渠道，吸引更多資金支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。1.優(yōu)化提升當(dāng)前可行投融資模式民間資本不斷壯大，已經(jīng)滲透到經(jīng)濟(jì)社會(huì)的各個(gè)方面。然而，在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，私人資本仍然面臨許多“彈簧門”、“玻璃門”和“旋轉(zhuǎn)門”。要打破這些障礙，吸引民間資本參與城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，仍需盡快重塑政府職能，消除民間資本進(jìn)入城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的隱性障礙，并通過城市基礎(chǔ)設(shè)施的運(yùn)營(yíng)管理和資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，以及相關(guān)政策的設(shè)計(jì)和出臺(tái)，增強(qiáng)對(duì)私人資本的吸引力。當(dāng)需要大力引入社會(huì)資本時(shí)，應(yīng)統(tǒng)籌考慮PPP模式、BOT模式、ABS模式等?？梢赃x擇集成組合，而不限于單一模式。根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)、收益預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，合理選擇標(biāo)準(zhǔn)化PPP模式、BOT模式、ABS模式等。發(fā)揮資產(chǎn)證券化模式因其強(qiáng)大的金融屬性而具有的優(yōu)勢(shì)。通過信用增強(qiáng)，可以有效降低大規(guī)模融資中的融資成本，并利用公平分配股權(quán)、分散風(fēng)險(xiǎn)和降低參與門檻的固有優(yōu)勢(shì)。2.和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)應(yīng)用相結(jié)合在當(dāng)前地方政府債券的法律限制有限、融資平臺(tái)公司剝離政府投融資職能的情況下，利用金融手段進(jìn)行投融資改革是地方政府的一個(gè)重要方向。我們可以結(jié)合PPP模式、產(chǎn)業(yè)投資基金、資產(chǎn)證券化等綜合措施，在特定模式下彌補(bǔ)固定資產(chǎn)投資大、資金周轉(zhuǎn)慢的問題。要充分利用專項(xiàng)國(guó)債加融資的方式，利用有限國(guó)債發(fā)揮杠桿作用。城市基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)投資基金由政府領(lǐng)導(dǎo)設(shè)立，由專業(yè)基金管理機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理。主要資金來源包括金融資金、金融機(jī)構(gòu)、大中型企業(yè)和個(gè)人資金作為基本支持?；鸬倪\(yùn)作包括政府的優(yōu)惠政策、部分城市資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)收入和隱性政府信用擔(dān)保。該基金的作用是將積累的閑置資金投入城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重點(diǎn)項(xiàng)目和重點(diǎn)領(lǐng)域，從點(diǎn)到面起到催化作用。城市基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)投資基金的創(chuàng)新應(yīng)用主要基于投資組合優(yōu)化的理念，將基金與其他融資方式相結(jié)合：該基金與項(xiàng)目融資相結(jié)合。具體運(yùn)作模式為：城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目發(fā)起人向城市基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)投資基金提出申請(qǐng)，基金管理機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目的可行性、合規(guī)性、盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面審查。項(xiàng)目獲批后，基金向項(xiàng)目公司注資。對(duì)于采用公私合營(yíng)模式的建設(shè)項(xiàng)目，政府還必須共同確定總投資、建設(shè)期、政府特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或其他配套政策和條件，融資方式、收益分享等具體內(nèi)容在達(dá)成協(xié)議后實(shí)施。在許多項(xiàng)目融資的運(yùn)作模式中，項(xiàng)目完成后，所有權(quán)仍將轉(zhuǎn)移給政府。政府可以將資金打包并重新注入基金，以增強(qiáng)基金的實(shí)力。（2）基金、項(xiàng)目融資和資產(chǎn)證券化。具體運(yùn)作模式為：城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目發(fā)起人向基金提出申請(qǐng)，基金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面審核。申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)后，共同成立項(xiàng)目公司。與資金和項(xiàng)目融資相結(jié)合不同，融資模式主要采用資本市場(chǎng)融資，即將項(xiàng)目公司未來的預(yù)期收益整合并打包成相應(yīng)的證券，從資本市場(chǎng)獲得建設(shè)資金。當(dāng)然，城市基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)投資基金的創(chuàng)新應(yīng)用需要三個(gè)客觀條件：一是良好的政策環(huán)境和高效的政府運(yùn)作；二是良好的法律環(huán)境，有效保護(hù)參與者的權(quán)益；第三，良好的金融生態(tài)環(huán)境，特別是充分競(jìng)爭(zhēng)和多層次的資本市場(chǎng)。結(jié)合城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，合理選擇政府主導(dǎo)、投融資平臺(tái)或市場(chǎng)參與模式，大力推進(jìn)平臺(tái)融資轉(zhuǎn)型，合理推進(jìn)資本投資創(chuàng)新模式。選擇政府主動(dòng)權(quán)的方式主要是通過財(cái)政手段。上文詳細(xì)列出了發(fā)揮財(cái)務(wù)職能的具體手段。1.頒布法規(guī)2014年修訂后的《預(yù)算法》及相關(guān)法規(guī)頒布后，政府平臺(tái)公司即政府投融資企業(yè)的融資職能明顯與政府分離，這些政府投融資公司繼續(xù)對(duì)外融資。但明確禁止融資平臺(tái)公司繼續(xù)為地方政府的公益項(xiàng)目融資，其經(jīng)營(yíng)范圍相關(guān)的業(yè)務(wù)項(xiàng)目仍通過市場(chǎng)化進(jìn)行投融資活動(dòng)，投融資收入的增加為企業(yè)債務(wù)，依法不屬于政府債務(wù)。不難看出，政府融資平臺(tái)企業(yè)作為地方建設(shè)的重要力量的作用并沒有改變。2.參與市場(chǎng)引導(dǎo)他們積極參與市場(chǎng)活動(dòng)，逐步退出未來收入無法彌補(bǔ)投融資成本的項(xiàng)目，逐步放棄盈利能力低、收入不穩(wěn)定的項(xiàng)目，發(fā)揮投融資經(jīng)驗(yàn)，以市場(chǎng)為導(dǎo)向經(jīng)營(yíng)。因此，河南省縣級(jí)地方政府應(yīng)盡快理清政企關(guān)系，在條件允許的情況下重組整合一批投融資企業(yè)，有效整合資產(chǎn)，提高融資平臺(tái)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。引導(dǎo)融資平臺(tái)公司逐步建立現(xiàn)代企業(yè)制度，通過市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)管理和發(fā)展，將企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)主體，自負(fù)盈虧。地方政府應(yīng)根據(jù)其職權(quán)，對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資承擔(dān)有限責(zé)任，發(fā)揮市場(chǎng)約束作用，完善退出和市場(chǎng)化結(jié)構(gòu)調(diào)整機(jī)制。3.整合平臺(tái)整合全市投融資平臺(tái)公司，綜合運(yùn)用股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等政府手段和參股、控股、換股、吸收、兼并等市場(chǎng)化方式，重組各類融資平臺(tái)的資產(chǎn)和債務(wù)，整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的融資平臺(tái)公司，在現(xiàn)有三家具有良好資質(zhì)的政府投融資平臺(tái)公司的基礎(chǔ)上，具有良好的規(guī)模和較高的信譽(yù)。注重資產(chǎn)和資源的良性注入機(jī)制，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，改善現(xiàn)金流量，提高資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)能力。要充分利用財(cái)政資金的注入，刺激和吸引更多的社會(huì)投資。創(chuàng)新資源開發(fā)機(jī)制，收購、儲(chǔ)備和開發(fā)投融資平臺(tái)公司參與的土地、礦產(chǎn)和水資源，實(shí)現(xiàn)增值收益。合理利用存量資產(chǎn)，有效調(diào)動(dòng)過去形成的存量資產(chǎn)，包括道路和公共設(shè)施?？梢詫⑼度谫Y無用的資產(chǎn)重新活化為可融資和流通的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以保持和增加資產(chǎn)管理的價(jià)值，并授權(quán)投融資平臺(tái)公司運(yùn)營(yíng)，擴(kuò)大其經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)力。4.政府推動(dòng)政府推動(dòng)投融資平臺(tái)公司加強(qiáng)與銀行金融機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)的定期或不定期信息交流機(jī)制，交流經(jīng)濟(jì)金融政策信息，及時(shí)掌握和應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展中的不協(xié)調(diào)因素。政府還應(yīng)采取有效的非行政措施，支持投融資平臺(tái)的發(fā)展。通過支持，可以優(yōu)化平臺(tái)公司的資產(chǎn)，改善現(xiàn)金流狀況，提高還款能力，平臺(tái)公司可以通過市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)盈利。只有這樣，平臺(tái)公司才能具有可持續(xù)的投融資能力。既然政府有權(quán)任免投融資平臺(tái)公司的中層及以上干部，就應(yīng)該把對(duì)市場(chǎng)知識(shí)和財(cái)經(jīng)知識(shí)的了解作為考核和任用領(lǐng)導(dǎo)干部的條件之一，讓專業(yè)人士做專業(yè)的事情。同時(shí)，支持平臺(tái)公司積極開展自身業(yè)務(wù)，獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和現(xiàn)金流。5.改造投融資平臺(tái)公司針對(duì)當(dāng)前地方政府投融資平臺(tái)存在的主要問題，要從明確定位、規(guī)范運(yùn)作、增強(qiáng)實(shí)力、創(chuàng)新融資等方面推動(dòng)投融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型升級(jí)。明確投融資平臺(tái)的定位。根據(jù)不同城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的不同經(jīng)濟(jì)性質(zhì)，建立專業(yè)的投融資平臺(tái)。對(duì)于不同的專業(yè)投融資平臺(tái)，政府整合并注入不同的城市資產(chǎn)。這樣可以在平臺(tái)內(nèi)實(shí)現(xiàn)同質(zhì)資源運(yùn)營(yíng)的規(guī)模效應(yīng)，提高運(yùn)營(yíng)的專業(yè)性和工作效率。也可以避免平臺(tái)之間的功能重疊和惡性競(jìng)爭(zhēng)，也便于政府協(xié)調(diào)各種基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展。建立現(xiàn)代企業(yè)制度。打破平臺(tái)公司傳統(tǒng)定位的“二元性”，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，完善平臺(tái)公司的公司治理結(jié)構(gòu)，落實(shí)國(guó)資委、董事會(huì)和管理層的人事決策和選擇權(quán)，實(shí)現(xiàn)決策分離，實(shí)施和監(jiān)督，明確平臺(tái)公司應(yīng)通過股票資產(chǎn)和資源的市場(chǎng)整合和資本運(yùn)營(yíng)，轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制，形成可持續(xù)穩(wěn)定的收益模式。構(gòu)建多元化平臺(tái)注入模式。建立城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資平臺(tái)的長(zhǎng)期注資體系，形成注資、有效資產(chǎn)和配套政策“三位一體”的注資模式。在資產(chǎn)注入方面，要通過各種投融資平臺(tái)整合各類城市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)存量，向平臺(tái)公司注入優(yōu)質(zhì)城建資產(chǎn)，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)租賃、特許經(jīng)營(yíng)等多種市場(chǎng)運(yùn)作提高這些資產(chǎn)的盈利能力。在注入政策方面，我們可以通過特許經(jīng)營(yíng)、政府采購、適當(dāng)?shù)亩愂蘸屯顿Y政策等優(yōu)惠支持，提高平臺(tái)公司的資產(chǎn)實(shí)力和行業(yè)優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)平臺(tái)的融資能力。鼓勵(lì)采用多元化融資方式。一是積極利用銀團(tuán)貸款。特別是，非營(yíng)利的大型城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目由政策性銀行牽頭，多家代理銀行共同參與，以確保長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來源。二是積極拓展資本市場(chǎng)融資。在加強(qiáng)投融資平臺(tái)實(shí)力的基礎(chǔ)上，依托其較高的信用評(píng)級(jí)，擴(kuò)大公司債券發(fā)行規(guī)模，或通過股份制改革、資產(chǎn)重組和上市籌集資金。三是建立專業(yè)融資機(jī)構(gòu)，整合流動(dòng)性差但預(yù)期收益穩(wěn)定的平臺(tái)公司資產(chǎn)，通過資產(chǎn)剝離、信用增級(jí)等技術(shù)操作推動(dòng)資產(chǎn)證券化。3.充分利用政府專項(xiàng)債PPP模式是政府與社會(huì)資本合作（同時(shí)投資）的項(xiàng)目模式：政府也是投資人之一，有負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)，目的是提高公共服務(wù)設(shè)施及基礎(chǔ)設(shè)施。發(fā)生在政府高負(fù)債，無錢開發(fā)。只能選擇高杠桿融資開發(fā)模式下，通過引入社會(huì)資本，出讓未來一段時(shí)間內(nèi)的相關(guān)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)權(quán)。滿足社會(huì)資本的利潤(rùn)率追求。經(jīng)營(yíng)還是不滿足怎么辦？綁定周邊附屬的國(guó)有設(shè)施，如收費(fèi)站等；財(cái)政專項(xiàng)補(bǔ)貼；兜底函。政府只需投資極少部分，即可撬動(dòng)高杠桿融資，最終政府分N年回購?fù)顿Y人的投資物權(quán)。由于政府兜底，項(xiàng)目風(fēng)靡，導(dǎo)致政府債務(wù)急劇增加，而且經(jīng)營(yíng)收益有限，也導(dǎo)致了政府的債務(wù)增加。本質(zhì)就是政府利用債權(quán)融資。充分利用地區(qū)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行外商資本的引入，把土地安排和合理開發(fā)相結(jié)合，調(diào)節(jié)建設(shè)新時(shí)代的社會(huì)地區(qū);利用對(duì)有限公司進(jìn)行科學(xué)的開發(fā)，使外界的社會(huì)資本得到吸引，而資金就以股份投資的形式進(jìn)行籌集，在階級(jí)層面，要大力爭(zhēng)取政府政策性的借貸款項(xiàng)，采用變通性較強(qiáng)的方式把BOT、BT模式深入到新時(shí)代城鎮(zhèn)化建設(shè)的整個(gè)過程中去。財(cái)政資金在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資中所占比例不大，但對(duì)其他資金來源的引導(dǎo)和杠桿作用相當(dāng)大。要做好財(cái)政資金管理工作。財(cái)政資金的集中管理。集中分散在各部門、各項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移支付專項(xiàng)資金、土地出讓收入、國(guó)有資源利用和經(jīng)營(yíng)收入、城市建設(shè)專項(xiàng)稅收等各類稅費(fèi)資源，納入嚴(yán)格的預(yù)算管理，統(tǒng)一有限的財(cái)政資金。如果法律和政策允許，我們將探索通過政府授權(quán)的專業(yè)融資公司運(yùn)營(yíng)資金。強(qiáng)化財(cái)政貼息功能。重點(diǎn)抓好關(guān)系民生和城市長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。在發(fā)行公司債券或信貸融資時(shí)提供貼息支持，發(fā)揮“四兩轉(zhuǎn)千”效應(yīng)。各級(jí)財(cái)政部門要建立健全財(cái)務(wù)貼息檢查決策和績(jī)效評(píng)價(jià)體系，全面、客觀地檢查具體項(xiàng)目的示范性、合規(guī)性、效率和風(fēng)險(xiǎn)，作出支持貼息的綜合決策；客觀評(píng)價(jià)貼現(xiàn)利率政策的績(jī)效，建立評(píng)價(jià)指標(biāo)、標(biāo)準(zhǔn)和方法。通過定性和定量分析，客觀、科學(xué)地反映政策績(jī)效，作為后續(xù)政策實(shí)施的必要條件，接受同級(jí)人大的監(jiān)督。推動(dòng)地方政府債券的發(fā)行。目前，絕大多數(shù)地方政府要么通過投融資平臺(tái)公司發(fā)行公司債券，要么代表中央政府發(fā)行地方政府債券，在規(guī)模、利率和期限匹配方面都不能滿足實(shí)際需要。地方政府發(fā)債是一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省市的有益嘗試，是大勢(shì)所趨。在不斷完善分稅制金融體系的前提下，建立健全政府信用評(píng)級(jí)制度、嚴(yán)格的預(yù)算審批制度、符合市場(chǎng)規(guī)律的發(fā)行制度和透明高效的政府債務(wù)監(jiān)管制度四大制度。我們可以首先引導(dǎo)和鼓勵(lì)有條件的城市通過發(fā)行地方政府債券獲得城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金，并在推廣前積累足夠的經(jīng)驗(yàn)。城市基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)投資基金由政府領(lǐng)導(dǎo)設(shè)立，由專業(yè)基金管理機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理。主要資金來源包括金融資金、金融機(jī)構(gòu)、大中型企業(yè)和個(gè)人資金作為基本支持?；鸬倪\(yùn)作包括政府的優(yōu)惠政策、部分城市資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)收入和隱性政府信用擔(dān)保。該基金的作用是將積累的閑置資金投入城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重點(diǎn)項(xiàng)目和重點(diǎn)領(lǐng)域，從點(diǎn)到面起到催化作用。城市基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)投資基金的創(chuàng)新應(yīng)用主要基于投資組合優(yōu)化的理念，將基金與其他融資方式相結(jié)合：該基金與項(xiàng)目融資相結(jié)合。具體運(yùn)作模式為：城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目發(fā)起人向城市基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)投資基金提出申請(qǐng)，基金管理機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目的可行性、合規(guī)性、盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面審查。項(xiàng)目獲批后，基金向項(xiàng)目公司注資。對(duì)于采用公私合營(yíng)模式的建設(shè)項(xiàng)目，政府還必須共同確定總投資、建設(shè)期、政府特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或其他配套政策和條件，融資方式、收益分享等具體內(nèi)容在達(dá)成協(xié)議后實(shí)施。在許多項(xiàng)目融資的運(yùn)作模式中，項(xiàng)目完成后，所有權(quán)仍將轉(zhuǎn)移給政府。政府可以將資金打包并重新注入基金，以增強(qiáng)基金的實(shí)力。（2）基金、項(xiàng)目融資和資產(chǎn)證券化。具體運(yùn)作模式為：城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目發(fā)起人向基金提出申請(qǐng)，基金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面審核。申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)后，共同成立項(xiàng)目公司。與資金和項(xiàng)目融資相結(jié)合不同，融資模式主要采用資本市場(chǎng)融資，即將項(xiàng)目公司未來的預(yù)期收益整合并打包成相應(yīng)的證券，從資本市場(chǎng)獲得建設(shè)資金。當(dāng)然，城市基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)投資基金的創(chuàng)新應(yīng)用需要三個(gè)客觀條件：一是良好的政策環(huán)境和高效的政府運(yùn)作；二是良好的法律環(huán)境，有效保護(hù)參與者的權(quán)益；第三，良好的金融生態(tài)環(huán)境，特別是充分競(jìng)爭(zhēng)和多層次的資本市場(chǎng)。（三）強(qiáng)化投融資主體的確定由于基礎(chǔ)設(shè)施的公共物品和準(zhǔn)公共物品性，所以不僅有政府作為投資主體，還應(yīng)通過引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的方式實(shí)現(xiàn)多元化投資主體，從而豐富基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資模式。1.區(qū)分項(xiàng)目性質(zhì)，明確投資主體通過對(duì)河南省縣級(jí)城市投融資體制的分析，發(fā)現(xiàn)其在投資主體體制中存在的問題，是由于沒將通過理順投資者的責(zé)、權(quán)、利，所以造成了多元化投資主體結(jié)構(gòu)，但是依據(jù)項(xiàng)目區(qū)分理論，對(duì)不同基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行識(shí)別，從而形成政府和社會(huì)資本的雙層投資主體，更有利于政府、組織、個(gè)人參與到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資項(xiàng)目中來，從而適應(yīng)不同項(xiàng)目的投資主體結(jié)構(gòu)需求。按照企業(yè)分離原則將城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目分為商業(yè)和非商業(yè)項(xiàng)目，在這些項(xiàng)目中，非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目沒有直接的經(jīng)濟(jì)效益。由政府作為投資主體來應(yīng)對(duì)市場(chǎng)失效部分的問題。對(duì)于經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目則通過回收投資成本的方式來獲得收益，并依據(jù)收益價(jià)值的增值來實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)作。而政府應(yīng)通過不同項(xiàng)目性質(zhì)，來合理配置經(jīng)營(yíng)性和非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的投資者，合理的引入社會(huì)資本，并發(fā)布相應(yīng)的政策來支持項(xiàng)目的實(shí)施。對(duì)于政府性項(xiàng)目，可以針對(duì)商業(yè)性和非商業(yè)性的不同類型，逐一研究開發(fā)模式。對(duì)于具備商業(yè)性質(zhì)的可將投資項(xiàng)目對(duì)社會(huì)發(fā)包，由第三方公司作為投資主體，最后通過政府回購的方式減輕前期的資金壓力；也可以由政府和第三方公司成立合資項(xiàng)目公司的方式，吸收社會(huì)資金和金融市場(chǎng)資金。2.組建城投實(shí)體公司，突破政府融資瓶頸在我國(guó)中有資產(chǎn)逐步進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整時(shí)期，必須依靠經(jīng)濟(jì)實(shí)體來完成對(duì)非競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和自然壟斷特征的產(chǎn)品的運(yùn)作。再加上商業(yè)銀行貸款的商業(yè)化，政府對(duì)貸款的影響力越來越小，更應(yīng)該通過經(jīng)濟(jì)實(shí)體來作為融資的主體，從而進(jìn)一步完善市場(chǎng)化進(jìn)程。城投公司是基礎(chǔ)這種背景下而產(chǎn)生的，依據(jù)《公司法》由采取國(guó)有控股的方式來成立公司，接受政府的授權(quán)和委托。體現(xiàn)了社會(huì)主義宏觀調(diào)控下市場(chǎng)化的根本性原則。（1）城投公司的性質(zhì)。是建立在政府委托和授權(quán)的基礎(chǔ)上依據(jù)相關(guān)法規(guī)和政策來實(shí)現(xiàn)城市資產(chǎn)的投資和運(yùn)營(yíng)，以實(shí)現(xiàn)城市資源配置和促進(jìn)城市發(fā)展為目的實(shí)施一系列動(dòng)作。城投公司代表政府來行使基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的運(yùn)作，即實(shí)現(xiàn)了政企分離，又能滿足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利益的最大化。（2）組建實(shí)體性城投公司的意義。河南省縣級(jí)城市通過組成城投公司，可以將城投公司作為融資的主體，符合投融資體制中市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的要求，并通過法人投資主體來擴(kuò)寬融資渠道，解決了政府委托法人公司進(jìn)行貸款的弊端。再者，以國(guó)有資產(chǎn)的法人單位為融資主體，即可以體現(xiàn)項(xiàng)目融資主體的實(shí)力，也可以降低資本運(yùn)營(yíng)成本，可以通過發(fā)行企業(yè)債券的方式來進(jìn)行融資，從而提高融資管理的效率。此外，由城投公司作為融資主體，也可以解決政府間各部門對(duì)于資金投資和收益的分配的困難。還可以借助城投公司將城市的存量資產(chǎn)進(jìn)行集中運(yùn)作，從而起到優(yōu)化資源配置和整合社會(huì)資本的作用。（3）將城投公司推向市場(chǎng)。城投公司作為政府的國(guó)有股份公司，比其他民營(yíng)公司具備抗風(fēng)險(xiǎn)、又比政府更加靈活，將城投公司推向市場(chǎng)，在完成政府責(zé)任的同時(shí)，做大做實(shí)做強(qiáng)，進(jìn)行實(shí)體經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)反哺地方財(cái)政的責(zé)任。3.完善投融資組織形式結(jié)合當(dāng)前河南省縣級(jí)城市在產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，必須建立起多元化的投資主體結(jié)構(gòu)，從而適應(yīng)不同項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的需求。并通過多元化投資結(jié)構(gòu)來與市場(chǎng)進(jìn)行聯(lián)運(yùn)，從而完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。要實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資主體多元化結(jié)構(gòu)，首先是需要建立多種投融資的實(shí)現(xiàn)路徑，明確政府與市場(chǎng)的責(zé)任分工；再者是維持市場(chǎng)與政府的相互制約關(guān)系；最后是實(shí)現(xiàn)政府與市場(chǎng)的協(xié)同發(fā)展。應(yīng)從以下兩個(gè)方面來實(shí)現(xiàn)：完善政府投資體制，創(chuàng)新政府投資方式。政府對(duì)于公共財(cái)政的職能，實(shí)質(zhì)上是對(duì)市場(chǎng)失靈領(lǐng)域所起到的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)財(cái)政的職能。也就是說，當(dāng)市場(chǎng)有能力進(jìn)行自我調(diào)控的時(shí)候，政府應(yīng)該退出經(jīng)營(yíng)管理，如經(jīng)營(yíng)性的項(xiàng)目則完全可以通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來實(shí)現(xiàn)運(yùn)作。而非經(jīng)營(yíng)性的項(xiàng)目則必須由政府來實(shí)施投融資管理，從而發(fā)揮政府對(duì)于公益性項(xiàng)目的主導(dǎo)作用。要完善政府的投資體制，首先要簡(jiǎn)化和規(guī)范政府的審批程序，實(shí)現(xiàn)高效而合理的劃分審批權(quán)限，降低市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的限制。其次是加強(qiáng)政府對(duì)于投資項(xiàng)目的決策和管理能力，通過科學(xué)化的手段以及民主方式來對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行全面的評(píng)估和決策，從而降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。最后是規(guī)范政府對(duì)于投資資金的管理，其中包括了專項(xiàng)建設(shè)資金、預(yù)算投資以及相關(guān)的貸款管理。應(yīng)做好長(zhǎng)期的規(guī)劃和目標(biāo)管理，實(shí)施科學(xué)化的制度。保證企業(yè)投資主體地位，推動(dòng)政府和社會(huì)資本合作。在基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)等領(lǐng)域，政府負(fù)責(zé)提供適合市場(chǎng)的服務(wù)。平擇優(yōu)選擇社會(huì)資本合作伙伴，增強(qiáng)公共產(chǎn)品供給能力。健全PPP模式制度體系推進(jìn)供水、供氣、供熱等價(jià)格改革，完善財(cái)稅、用地、融資等配套政策；對(duì)合資企業(yè)進(jìn)行審查，為投資回報(bào)和多樣化建立合理的機(jī)制，并提供體制保障，以加速和組織采購能力相等的項(xiàng)目。規(guī)范企業(yè)投資行為。政府退出經(jīng)營(yíng)性投資項(xiàng)目之后，可以進(jìn)一步保障企業(yè)投資主體的利益，并確