碳市場(chǎng)建設(shè)下的碳資產(chǎn)、碳業(yè)務(wù)與碳金融服務(wù)深度分析碳市場(chǎng)與碳金融概述全球共識(shí)..場(chǎng)內(nèi)碳排放權(quán)配額及其金融衍生品交易狹義碳金融例如：世界銀行《碳金融十年》定義為"出售基于項(xiàng)目的溫室氣體減排量或者交易碳排放許可證所獲得的一系列現(xiàn)金流的統(tǒng)稱"。碳金融碳金融碳金融主要有以下幾點(diǎn)：1.碳市場(chǎng)是碳金融的基礎(chǔ)，碳市場(chǎng)的交易標(biāo)的是碳金融的基礎(chǔ)資產(chǎn)；2.碳金融產(chǎn)品主要是主流金融產(chǎn)品在碳市場(chǎng)的映射；3.碳金融不僅包括場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，還包括場(chǎng)外市場(chǎng)。全球氣候治理體系與碳市場(chǎng)發(fā)展全球氣候治理體系與碳市場(chǎng)發(fā)展20212021年重申1.5℃目標(biāo)，督促各國(guó)提交更具雄心的減排承諾，制定《巴黎協(xié)定》第六條的"規(guī)則手冊(cè)"，明確碳減排量交易規(guī)則。1992年全球首個(gè)應(yīng)對(duì)氣候變化的框架性協(xié)議，確立了"共同但有區(qū)別的責(zé)任"原則。1997年首次以法規(guī)形式限制溫室氣體排放，建立了CDM、JI和ET三種碳排放交易機(jī)制，推動(dòng)了全球碳交易市場(chǎng)建設(shè)。2015年形成2020年后的全球氣候治理格局，目標(biāo)是將全球平均氣溫較前工業(yè)化時(shí)期上升幅度控制在2℃以內(nèi)，努力限制在1.5℃以內(nèi)。..《巴黎協(xié)定》第六條關(guān)于碳交易市場(chǎng)機(jī)制的細(xì)則未達(dá)成.全球碳交易市場(chǎng)呈現(xiàn)出割裂、分散的發(fā)展特征，但各國(guó)對(duì)碳市場(chǎng)建設(shè)的共識(shí)不斷.從《京都議定書》的強(qiáng)制減排機(jī)制到《巴黎協(xié)定碳市場(chǎng)機(jī)制分類.用于個(gè)人或組織在自愿減排市場(chǎng)的碳排放抵消.滿足企業(yè)社會(huì)責(zé)任的要求碳配額包含權(quán)利的差異：可排放的溫室氣體量產(chǎn)生方式的差異：政府發(fā)放，配額數(shù)量事先確定交易目的的差異：滿足企業(yè)低成本履約的需要交易系統(tǒng)的差異：碳排放權(quán)交易市場(chǎng)包含權(quán)利的差異：減少的排放量產(chǎn)生方式的差異：事后產(chǎn)生，減排行為實(shí)際發(fā)生后，經(jīng)過(guò)專業(yè)機(jī)構(gòu)核證后確認(rèn)交易目的的差異：滿足企業(yè)社會(huì)責(zé)任的要求交易系統(tǒng)的差異：碳排放權(quán)交易市場(chǎng)、自愿減排市場(chǎng)碳配額與碳信用對(duì)比碳配額包含權(quán)利的差異可排放的溫室氣體量減少的排放量碳排放權(quán)交易市場(chǎng)特征碳信用碳信用（碳信用碳信用（carboncredit）指通過(guò)國(guó)際組織、獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)或者政府確認(rèn)的，一個(gè)地區(qū)或企業(yè)以提高能源使用效率、降低污染或減少開(kāi)發(fā)等方式減少的碳排放量，并可以進(jìn)入碳市場(chǎng)交易的排放計(jì)量單位。碳配額碳排放權(quán)（碳配額）是指政府部門根據(jù)環(huán)境容量先確定總的碳排放額度，然后按照一定的規(guī)則分配給重點(diǎn)排放單位的規(guī)定時(shí)期內(nèi)的碳排放額度。全球自愿碳減排交易機(jī)制區(qū)域、國(guó)家和地方碳減排機(jī)制由各自轄區(qū)內(nèi)立法機(jī)構(gòu)管轄.通常由區(qū)域、國(guó)家或地方各級(jí)政府管理·如我國(guó)的國(guó)家核證自愿減排量加拿大魁北克抵銷信用機(jī)制·美國(guó)區(qū)域溫室氣體倡議二氧化碳抵銷機(jī)制·《京都議定書》下的清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）.聯(lián)合履約機(jī)制（JI）·CDM是簽發(fā)碳信用和注冊(cè)減排項(xiàng)目最多的機(jī)制·截至2021年4月1日全球注冊(cè)備案CDM項(xiàng)目數(shù)共計(jì)8415個(gè)獨(dú)立機(jī)制·自愿碳減排核證標(biāo)準(zhǔn)（VCS）.黃金標(biāo)準(zhǔn)（GoldStandard）·美國(guó)碳注冊(cè)（AmericanCarbonRegistry，ACR）·VCS由氣候組織、國(guó)際排放交易協(xié)會(huì)等共同創(chuàng)建·黃金標(biāo)準(zhǔn)由世界自然基金會(huì)等國(guó)際非政府組織發(fā)起市場(chǎng)格局轉(zhuǎn)變從國(guó)際碳減排機(jī)制占主導(dǎo)新簽發(fā)碳減排量3.58億噸，其中超過(guò)一半來(lái)自獨(dú)立碳減排機(jī)制獨(dú)立碳減排機(jī)制核證減排量同比增速高達(dá)30%發(fā)展趨勢(shì)企業(yè)自愿承諾是碳信用需求增加的主要推動(dòng)力。截至2021年6月，全球已有733個(gè)城市、3067家企業(yè)、622所大學(xué)提出了自愿碳全球碳市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀歐盟碳市場(chǎng)特點(diǎn)歐盟碳市場(chǎng)特點(diǎn)·全球最成熟的碳市場(chǎng)之一，已經(jīng)經(jīng)過(guò)2005-2007年、2008-2012年、2013-2020年三個(gè)完整發(fā)展階段.2020年啟動(dòng)第四個(gè)發(fā)展階段，目標(biāo)是在1990年的基礎(chǔ)上減少55%溫室氣體排放·市場(chǎng)機(jī)制逐步完善，拍賣比例從初期的5%提升至目前的57%左右·拍賣收入的78%用于支持氣候相關(guān)項(xiàng)目歐盟碳市場(chǎng)四個(gè)發(fā)展階段第一階段試點(diǎn)市場(chǎng)多元化發(fā)展碳期貨交易占碳交易規(guī)模的93%創(chuàng)新基金支持低碳技術(shù)創(chuàng)新第二階段第四階段拍賣比例維持57%第三階段金融機(jī)構(gòu)積極參與碳市場(chǎng)市場(chǎng)穩(wěn)定儲(chǔ)備機(jī)制完善全球碳市場(chǎng)覆蓋了超國(guó)家機(jī)構(gòu)、國(guó)家、省和州以及城市等多個(gè)層級(jí)截至2021年1月底，全球運(yùn)行中的碳市場(chǎng)共有24個(gè)覆蓋了全球16%的溫室氣體排放、全球1/3的人口以及全球54%的GDP歐盟碳市場(chǎng)發(fā)展四個(gè)階段發(fā)展階段分配法少8%免費(fèi)分配為主，最多10%法少20%行業(yè)仍免費(fèi)分配，總體50%與第三階段維持不變，57%左右第四階段第一階段第二階段第三階段最新進(jìn)展：2021年歐盟委員會(huì)通過(guò)立法提案，確定了更加積極的減排目標(biāo)，2030年溫室氣體排放比1990年下降幅度不低于55%，高于之前40%的目標(biāo)值。中國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)程發(fā)展歷程7試點(diǎn)區(qū)域碳市場(chǎng)2225+首批納入企業(yè)17試點(diǎn)區(qū)域碳市場(chǎng)2225+首批納入企業(yè)1全國(guó)碳市場(chǎng)4.8億試點(diǎn)省市配額成交量(噸)國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》，將北京市、天津市、上海市、重慶市、廣東省、湖北省、深圳市七省市列為碳排放試點(diǎn)地區(qū)，標(biāo)志著我國(guó)碳交易正式啟動(dòng)。生態(tài)環(huán)境部出臺(tái)《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》，印發(fā)《2019—2020年全國(guó)碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實(shí)施方案（發(fā)電行業(yè)）》，正式啟動(dòng)全國(guó)碳市場(chǎng)第一個(gè)履約周期?，F(xiàn)有交易體系框架全國(guó)碳市場(chǎng)：以電力行業(yè)為主全國(guó)碳市場(chǎng)：以電力行業(yè)為主，逐步擴(kuò)展到鋼鐵、化工等高碳行業(yè)區(qū)域碳市場(chǎng)：北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東、深圳等地試點(diǎn)多層次市場(chǎng)體系：全國(guó)和區(qū)域、一級(jí)和二級(jí)、現(xiàn)貨和衍生品2021年5月生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《碳排放權(quán)登記管理規(guī)則（試行）》《碳排放權(quán)交易管理規(guī)則（試行）》和《碳排放權(quán)結(jié)算管理規(guī)則（試行）》，針對(duì)登記、交易、結(jié)算活動(dòng)各環(huán)節(jié)明確了監(jiān)管主體和責(zé)任。未來(lái)展望未來(lái)展望我國(guó)正逐步形成全國(guó)和區(qū)域、一級(jí)和二級(jí)、現(xiàn)貨和衍生品的多層次的碳交易市場(chǎng)體系。隨著全國(guó)碳市場(chǎng)納入行業(yè)逐步增加，碳金融的發(fā)展基礎(chǔ)將愈發(fā)完善。2021年2021年7月全國(guó)碳市場(chǎng)上線交易正式啟動(dòng)，首批2225家發(fā)電企業(yè)納入全球碳市場(chǎng)。廣州期貨交易所成立運(yùn)行，開(kāi)始探索碳期貨市場(chǎng)建設(shè)。隨著全國(guó)碳市場(chǎng)納入行業(yè)逐步增加，碳金融的發(fā)展基礎(chǔ)將愈發(fā)完善。易市場(chǎng)交易換手率在3%左右。4.09%提升至417%。市場(chǎng)活躍程度還有較大提升空間，隨著市場(chǎng)發(fā)展和參與主體增加，交易活躍度有望進(jìn)一步提升。區(qū)域碳市場(chǎng)碳金融工具應(yīng)用地區(qū)地區(qū)碳金融工具應(yīng)用境內(nèi)外碳資產(chǎn)回購(gòu)式融資碳債券碳配額托管綠色結(jié)構(gòu)性存款碳基金湖北碳遠(yuǎn)期碳基金碳資產(chǎn)質(zhì)押碳債券碳資產(chǎn)托管碳金融結(jié)構(gòu)性存款碳排放配額回購(gòu)融資關(guān)鍵洞察關(guān)鍵洞察由于各區(qū)域市場(chǎng)相對(duì)割裂、體量有限且規(guī)則不統(tǒng)一，碳金融工具的常規(guī)應(yīng)用仍有待成熟。隨著全國(guó)碳市場(chǎng)納入行業(yè)的逐步增加，碳金融的發(fā)展基礎(chǔ)將愈發(fā)完善。主要碳金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)碳質(zhì)押為擔(dān)保債務(wù)履行，符合條件的配額合法所有人（出質(zhì)人）碳質(zhì)押為擔(dān)保債務(wù)履行，符合條件的配額合法所有人（出質(zhì)人）以其所有的配額出質(zhì)給符合條件的質(zhì)權(quán)人，并通過(guò)交易所辦理登記的行為。通過(guò)碳資產(chǎn)質(zhì)押融資，管控企業(yè)可以盤活碳資產(chǎn)，提前變現(xiàn)，減少資金占用壓力。借碳交易符合條件的配額借入方存入一定比例的初始保證金后，向符合條件的配額借出方借入配額并在交易所進(jìn)行交易，待雙方約定的借碳期限屆滿后，由借入方向借出方返還配額并支付約定收益的行為。碳遠(yuǎn)期以碳排放配額為標(biāo)的、以人民幣計(jì)價(jià)和交易的，在約定的未來(lái)某一日期清算、結(jié)算的遠(yuǎn)期協(xié)議。交易所提供交易平臺(tái)，清算所提供中央對(duì)手清算服務(wù)。碳場(chǎng)外掉期場(chǎng)外交易雙方以碳配額為標(biāo)的物碳場(chǎng)外掉期場(chǎng)外交易雙方以碳配額為標(biāo)的物，以現(xiàn)金結(jié)算標(biāo)的物即期與遠(yuǎn)期差價(jià)的場(chǎng)外交易活動(dòng)。具體交易條款由場(chǎng)外交易雙方自主約定，交易所主要負(fù)責(zé)保證金監(jiān)管、交易鑒證及交易清算和結(jié)算。碳場(chǎng)外期權(quán)交易雙方以碳排放權(quán)配額為標(biāo)的物，通過(guò)簽署書面合同進(jìn)行期權(quán)交易，并委托交易所監(jiān)管權(quán)利金與合約執(zhí)行的場(chǎng)外非標(biāo)準(zhǔn)化碳金融創(chuàng)新產(chǎn)品。賣出回購(gòu)重點(diǎn)排放單位或其它配額持有者向碳排放權(quán)交易市場(chǎng)其他機(jī)構(gòu)交易參與人通過(guò)簽訂《回購(gòu)協(xié)議》的方式出售配額，并約定在一定期限后按照約定價(jià)格回購(gòu)所售配額，從而獲得短期資金融通的交易活動(dòng)。碳債券政府、企業(yè)為籌集低碳經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目資金而向投資者發(fā)行的、承諾在一定時(shí)期內(nèi)支付利息和到期還本的債務(wù)憑證，其核心特點(diǎn)是將低碳項(xiàng)目的減排收入與債券利率水平掛鉤。碳債券依托項(xiàng)目基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益，附帶通過(guò)在交易所出售實(shí)現(xiàn)的碳資產(chǎn)收益發(fā)行債券，將碳交易的經(jīng)濟(jì)收益與社會(huì)引領(lǐng)示范效應(yīng)結(jié)合，降低綜合融資成本。注：注：上海、深圳、廣州、湖北等地的碳市場(chǎng)已嘗試推出多種金融產(chǎn)品。由于各區(qū)域市場(chǎng)相對(duì)割裂、體量有限且規(guī)則不統(tǒng)一，碳金融工具的常規(guī)應(yīng)用仍有待成熟。隨著全國(guó)碳市場(chǎng)納入行業(yè)的逐步增加，碳金融的發(fā)展基礎(chǔ)將愈發(fā)完善。碳市場(chǎng)發(fā)展規(guī)模預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)基礎(chǔ)預(yù)測(cè)基礎(chǔ)基于2020年我國(guó)八大重點(diǎn)行業(yè)碳排放量及預(yù)測(cè)的碳達(dá)峰排放量，參照全國(guó)碳交易價(jià)格（約60元/噸）及地方碳市場(chǎng)價(jià)格（約80元/噸預(yù)測(cè)不同配額交易比例下的碳交易規(guī)模。碳達(dá)峰階段八大行業(yè)碳交易規(guī)模預(yù)測(cè)碳達(dá)峰階段八大行業(yè)碳交易規(guī)模預(yù)測(cè)配額交易比例10%配額交易比例5%發(fā)展趨勢(shì)隨著碳市場(chǎng)機(jī)制的逐步完善和覆蓋行業(yè)的擴(kuò)大，碳交易將成為推動(dòng)我國(guó)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰目標(biāo)的發(fā)展趨勢(shì)隨著碳市場(chǎng)機(jī)制的逐步完善和覆蓋行業(yè)的擴(kuò)大，碳交易將成為推動(dòng)我國(guó)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰目標(biāo)的重要市場(chǎng)化工具，并為相關(guān)金融服務(wù)提供廣闊的發(fā)展空間。市場(chǎng)潛力分析·發(fā)電和鋼鐵行業(yè)將成為碳交易市場(chǎng)的主要貢獻(xiàn)者·即使在較低的配額交易比例（5%）下，年度交易額也能達(dá)到321.3-330.6億元·若交易比例提升至10%，年度交易額將翻倍至642.6-661.1億元碳服務(wù)業(yè)務(wù)價(jià)值鏈分析.碳排放交易所.實(shí)體企業(yè)（高耗能企業(yè)、超排企業(yè)以及制定綠.主要通過(guò)運(yùn)用碳核算來(lái)進(jìn)行核定碳的配額參與.金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)自身碳核算和規(guī)避金融資產(chǎn)中的.碳核算產(chǎn)業(yè)是碳排放減排的基礎(chǔ).碳核算體系的建立包括企業(yè)溫室氣體核算標(biāo).主要參與者為國(guó)家部委及相關(guān)科研機(jī)構(gòu).形成通用的碳核算方法、報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)或指南框架.數(shù)據(jù)收集廠商、碳核查機(jī)構(gòu)、碳捕捉設(shè)備生產(chǎn)商.提供碳中和科技和數(shù)據(jù)收集、分析、咨詢、核.碳檢測(cè)設(shè)備主要還是側(cè)重科技研發(fā)及示范階段碳市場(chǎng)建設(shè)帶來(lái)的機(jī)遇推動(dòng)風(fēng)光、氫能、儲(chǔ)能、碳捕集及利用等綠推動(dòng)風(fēng)光、氫能、儲(chǔ)能、碳捕集及利用等綠.推動(dòng)碳檢測(cè)設(shè)備等碳相關(guān)業(yè)務(wù)技術(shù)成熟.全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)覆蓋石化