企業(yè)產(chǎn)品項目

風(fēng)險管理方案

名目

一、公司簡介3

公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)4

公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)4

二、項目簡介4

三、把握型風(fēng)險管理措施的目標(biāo)9

四、理論基礎(chǔ)10

五、損失把握12

六、風(fēng)險規(guī)避15

七、經(jīng)營風(fēng)險16

八、國家風(fēng)險17

九、風(fēng)險價值21

十、敏感性分析及波動性分析25

十一、投資估算27

建設(shè)投資估算表29

建設(shè)期利息估算表30

流淌資金估算表31

總投資及構(gòu)成一覽表32

項目投資方案與資金籌措一覽表33

十二、經(jīng)濟效益34

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表35

綜合總成本費用估算表36

利潤及利潤安排表38

項目投資現(xiàn)金流量表40

借款還本付息方案表43

一、公司簡介

（一）基本信息

1、公司名稱：XX（集團）有限公司

2、法定代表人：向xx

3、注冊資本：660萬元

4、統(tǒng)一社會信用代碼：XXXXXXXXXXXXX

5、登記機關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局

6、成立口期:2016-8?1

7、營業(yè)期限：2016-8-1至無固定期限

8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx

（二）公司簡介

公司滿懷信念，發(fā)揚“正直、誠信、務(wù)實、創(chuàng)新”的企業(yè)精神和“追求卓

越，回報社會”的企業(yè)宗旨，以優(yōu)良的產(chǎn)品服務(wù)、牢靠的質(zhì)量、一流的服務(wù)為客

戶供應(yīng)更多更好的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及服務(wù)。

公司在進展中始終堅持以創(chuàng)新為源動力，不斷投入巨資引入先進研發(fā)設(shè)備，

更新思想觀念，依托優(yōu)秀的人才、完善的信息、現(xiàn)代科技技術(shù)等優(yōu)勢，不斷加大

新產(chǎn)品的研發(fā)力度，以實現(xiàn)公司的永續(xù)經(jīng)營和品牌進展。

（三）公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)

公司合并資產(chǎn)負債表主要數(shù)據(jù)

wI'2020年12月廣2019年12月廣2018年12月

資產(chǎn)總額5306.454245.163979.84

負債總額2581.902065.521936.43

股東權(quán)益合計2724.552179.642043.41

公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)

項目2020年度2019年度2018年度

營業(yè)收入19582.4115665.9314686.81

營業(yè)利潤4707.523766.023530.64

利潤總額4024.393219.513018.29

凈利潤3018.292354.272173.17

歸屬于母公司全部

3018.292354.272173.17

者的凈利潤

二、項目簡介

（一）項目單位

項目單位：XX（集團）有限公司

（二）項目建設(shè)地點

本期項目選址位于XX,占地面積約34.00畝。項目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置

優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，格外適宜本期

項目建設(shè)。

（三）建設(shè)規(guī)模

該項目總占地面積22667.00m2（折合約34.00畝D,估計場區(qū)規(guī)劃總建

筑面積41480.15m2。其中：主體工程25696.91nA倉儲工程

7142.0111?,行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施5175.62mA公共工程3465.61m2o

（四）項目建設(shè)進度

結(jié)合該項目建設(shè)的實際工作狀況，XX（集團）有限公司將項目工程的建設(shè)

周期確定為12個月，其工作內(nèi)容包括：項目前期預(yù)備、工程勘察與設(shè)計、土建

工程施工、設(shè)備采購、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。

（五）項目提出的理由

1、符合我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和進展規(guī)劃

近年來，我國為推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級，先后出臺了多項進展規(guī)劃或產(chǎn)業(yè)

政策支持行業(yè)進展。政策的出臺鼓舞行業(yè)開展新材料、新工藝、新產(chǎn)品的研發(fā)，

促進行'也加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，有利于本行業(yè)健康快速進展。

2、項目產(chǎn)品市場前景寬敞

寬敞的終端消費市場及逐步升級的消費需求都將促進行業(yè)持續(xù)增長。

3、公司具備成熟的生產(chǎn)技術(shù)及管理閱歷

公司經(jīng)過多年的技術(shù)改造和工藝研發(fā)，公司已經(jīng)建立了豐富完整的產(chǎn)品生

產(chǎn)線，配備了行業(yè)先進的染整設(shè)備，形成了門類齊全、品種豐富的工藝，可為客

戶供應(yīng)一體化染整綜合服務(wù)。

公司通過自主培育和外部引進等方式，建立了一支團結(jié)進取的核心管理團

隊，形成了穩(wěn)定高效的核心管理架構(gòu)。公司管理團隊對行業(yè)的品牌建設(shè)、營銷網(wǎng)

絡(luò)管理、人才管理等均有深化的理解，能夠準(zhǔn)時依據(jù)客戶需求和市場變化對公

司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)進行調(diào)整，為公司穩(wěn)健、快速進展供應(yīng)了有力保障。

4、建設(shè)條件良好

本項目主要基于公司現(xiàn)有研發(fā)條件與基礎(chǔ)，依據(jù)公司進展戰(zhàn)略的要求，通

過對研發(fā)測試環(huán)境的提升改造，形成集科研、開發(fā)、檢測試驗、新產(chǎn)品測試于一

體的研發(fā)中心，項目各項建設(shè)條件已落實，工程技術(shù)方案切實可行，本項目的實

施有利于全面提高公司的技術(shù)研發(fā)能力，具備實施的可行性。

加快醫(yī)藥新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，推動全球新藥在浙江首發(fā)，爭取國家重點研發(fā)方

案重點專項、重大新藥創(chuàng)制國家科技重大專項等在我省轉(zhuǎn)化。加強對在浙江新

取得創(chuàng)新藥物、改良型新藥、首仿藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械、創(chuàng)新疫苗、生物類似藥注

冊批件并在浙江生產(chǎn)的投資項目支持力度。完善創(chuàng)新產(chǎn)品優(yōu)先審查和罕見病藥

物優(yōu)先審查、快速評審機制，優(yōu)化變更中試、穩(wěn)定性爭辯等審批或備案流程，縮

短創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化周期。強化產(chǎn)學(xué)研合作體系，打通高校、科研院所創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化

的最終一公里；健全提升中國（浙江）衛(wèi)生健康科技研發(fā)與轉(zhuǎn)化平臺功能，爭

取國家試驗室成果轉(zhuǎn)化基地建設(shè)，發(fā)揮浙江學(xué)問產(chǎn)權(quán)交易中心等平臺作用；推

動省藥品科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化聯(lián)盟建設(shè)，樂觀引培第三方成果轉(zhuǎn)化服務(wù)機構(gòu)，構(gòu)

建醫(yī)藥全生命周期服務(wù)鏈條。

（六）建設(shè)投資估算

1、項目總投資構(gòu)成分析

本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流淌資金。依據(jù)謹慎財務(wù)

估算，項目總投資15883.25萬元，其中：建設(shè)投資13157.86萬元，占項目總

投資的82.84%；建設(shè)期利息190.70萬元，占項目總投資的1.20%；流淌資

金2534.69萬元，占項目總投資的15.96%。

2、建設(shè)投資構(gòu)成

本期項目建設(shè)投資13157.86萬元，包括工程費用、工程建設(shè)其他費用和

預(yù)備費，其中：工程費用11256.24萬元，工程建設(shè)其他費用1531.69萬元，

預(yù)備費369.93萬元。

(七)項目主要技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)

1、財務(wù)效益分析

依據(jù)謹慎財務(wù)測算，項目達產(chǎn)后每年營業(yè)收入26900.0()萬元，綜合總成

本費用22147.70萬元，納稅總額2346.96萬元，凈利潤3468.54萬元，財務(wù)

內(nèi)部收益率16.42%,財務(wù)凈現(xiàn)值4680.78萬元，全部投資回收期6.12年。

2、主要數(shù)據(jù)及技術(shù)指標(biāo)表

主要經(jīng)濟指標(biāo)一覽表

單位指標(biāo)備注

一1一

1占地面積22667.0()約34.00畝

1.1總建筑面積nf41480.15容積率1.83

1.2基底面積m*14053.54建筑系數(shù)62.00%

1.3投資強度萬元/畝370.87

2總投資萬元15883.25

2.1建設(shè)投資萬元13157.86

2.1.1工程費用萬元11256.24

2.1.2工程建設(shè)其他費用萬元1531.69

2.1.3預(yù)備費萬元369.93

2.2建設(shè)期利息萬元190.70

2.3流淌資金萬元2534.69

3資金籌措萬元15883.25

3.1自籌資金萬元8099.42

3.2銀行貸款萬元7783.83

4營業(yè)收入萬元26900.00正常運營年份

5總成本費用萬元22147.70NN

6利潤總額萬元4624.72HN

7凈利澗萬元3468.54NN

8所得稅萬元1156.18HN

9增值稅萬元1063.20**

10稅金及附加萬元127.58

11納稅總額萬元2346.96**

12工業(yè)增加值萬元8357.87

13盈虧平衡點萬元11594.87產(chǎn)值

14回收期年6.12含建設(shè)期12個月

15財務(wù)內(nèi)部收益率16.42%所得稅后

16財務(wù)凈現(xiàn)值萬元4680.78所得稅后

三、把握型風(fēng)險管理措施的目標(biāo)

把握型風(fēng)險管理措施是指在風(fēng)險成本最低的條件下，所采取的防止或削減

災(zāi)難事故發(fā)生以及所造成的經(jīng)濟及社會損失的行動。如針對房屋面臨的火災(zāi)風(fēng)

險，安裝煙霧報警器及自動噴淋系統(tǒng)；針對洪水風(fēng)險，抬高建筑物的地基；它還

包括那些加深企業(yè)內(nèi)部員工對風(fēng)險的理解和提高員工風(fēng)險意識的方法。

在風(fēng)險成本最低的前提下，把握型風(fēng)險管理措施的目標(biāo)分為兩種：一是降

低事故的發(fā)生概率，二是將損失減小到最低限度。這兩個目標(biāo)都是為了轉(zhuǎn)變組

織的風(fēng)險暴露狀況，從而掛念組織回避風(fēng)險，減少損失，在風(fēng)險發(fā)生時努力降低

風(fēng)險對組織的負面影響。

鏈?zhǔn)竭^程遵循了“發(fā)生〃、〃進展〃、〃結(jié)果〃的挨次。首先，把握損失根源

著眼于損失發(fā)生的最根本緣由，意在從損失的源頭入手進行把握。如在建筑物

建設(shè)時就增加其防火性能，在汽車設(shè)計時就考慮其必要的減震系統(tǒng)等。其次，除

了損失根源之外，我們還可以削減已有的風(fēng)險因素。如強調(diào)對可能受損的標(biāo)的

物進行持續(xù)檢查，監(jiān)督員工遵守平安規(guī)章制度等。最終，假如損失根源和風(fēng)險因

素都沒有把握住，風(fēng)險事故發(fā)生了，還可以做?項工作，就是減輕損失，如預(yù)備

必要的器械和設(shè)備，現(xiàn)場快速有序的反應(yīng)等。值得留意的是，上述全部工作都

是在風(fēng)險事故發(fā)生之前完成或設(shè)計好的，即便是最終一步，也是在事先周密支

配了的，甚至經(jīng)過了肯定的培訓(xùn)與演練。

四、理論基礎(chǔ)

把握型措施的理論基礎(chǔ)經(jīng)受了由單純的工程性措施到工程性措施與非工程

性措施整合的過程。最初人們只是從機械、工程的角度人手把握風(fēng)險，后來漸漸

發(fā)覺，人為因素在風(fēng)險的形成與進展過程中起著舉足輕重的作用，對人的把握

尤為重要。在這一過程中，很多理論為實踐中的選擇起到了指導(dǎo)思想的作用，其

中比較重要的有工程性理論、多米諾理論以及能量釋放理論V

1.工程性理論

工程性理論是早期的理論，它強調(diào)事故的機械危急和自然危急，認為風(fēng)險

是由機械和自然方面的緣由造成的，對風(fēng)險進行把握就要從這些角度入手。基

于工程性理論的風(fēng)險管理措施都與有形的工程技術(shù)設(shè)施相聯(lián)系，手段比較直

觀、效果也比較明顯。

由于最早的風(fēng)險管理起源于工業(yè)生產(chǎn)，因此，最初對風(fēng)險來源的推斷也集

中于工程與機械，忽視了人的因素在其中的作用。

2.多米諾理論

1959年，美國人海因里希對事故的因果關(guān)系、人與機械的相互作用、擔(dān)

憂全行為的潛在緣由等進行了爭辯，提出了“工業(yè)平安公理〃。在此基礎(chǔ)上，

海因里希提出了經(jīng)典的多米諾理論，他將這個理論應(yīng)用于雇員損害風(fēng)險中，這

也是最早的針對雇員事故的理論。

多米諾理論指出，在五張骨牌中，第三張是最關(guān)鍵的。通過排解有形危急

和消退員工的擔(dān)憂全行為，員工受傷的頻率就會降低。

與工程性理論相比，多米諾理論生疏到最終損害的發(fā)生不僅是工程性的緣

由造成的，人為因素起了很大作用。但也有批判指出，這一理論過于強調(diào)人的作

用c

3.能量釋放理論

1970年美國大路平安保險學(xué)會會長哈頓提出了一種能量破壞性釋放理論

能量釋放理論并沒有從工程或非工程的角度考察把握型措施的動身點，而是著

眼于風(fēng)險事故的形式，它指出，大多數(shù)事故是由于能量的意外釋放或危急材料

（如有毒氣體、粉塵等）導(dǎo)致的。表面上看，這些能量和危急物質(zhì)的釋放是由風(fēng)

險因素引起的，但究其根源，不外乎四個根本緣由：

（1）管理因素：與平安有關(guān)的管理目標(biāo)；人員的錄用方法、平安標(biāo)準(zhǔn)等；

（2）人的因素；行為人的動機、力量、學(xué)問、訓(xùn)練、風(fēng)險意識、對

安排任務(wù)的態(tài)度、體力和智力狀態(tài)等；

（3）環(huán)境因素：工作環(huán)境中的溫度、濕度、通風(fēng)、照明等；

（4）機械因素：機器的平安性等。

這四個因素可能會產(chǎn)生相互影響。把握風(fēng)險的重點，是通過把握這四個根

本緣由，對能量進行限制及防止能量散逸。

工程性理論和多米諾理論都只是強調(diào)損失把握的某個方面，但人與物質(zhì)世

界很難截然分開，人的行為影響了物質(zhì)世界，物質(zhì)因素又貫穿于人的行為之中。

因此，能量這個因素更具有普遍性和綜合性，能量釋放更能夠體現(xiàn)風(fēng)險事故發(fā)

生的本質(zhì)。

五、損失把握

損失把握是指通過降低損失頻率或者削減損失程度來削減期望損失成本的

各種行為。一般地，降低損失頻率稱為損失預(yù)防，削減損失程度稱為損失削減，

也有的措施同時具有損失預(yù)防和損失削減的作月。

1.損失預(yù)防

損失預(yù)防在實踐中廣泛應(yīng)用，它相當(dāng)于對前文所述的風(fēng)險鏈的前三個環(huán)節(jié)

進行干擾，即

(1)轉(zhuǎn)變風(fēng)險因素；

(2)轉(zhuǎn)變風(fēng)險因素所處環(huán)境；

(3)轉(zhuǎn)變風(fēng)險因素和其所處環(huán)境的相互作用。

2.損失削減

損失削減的目的是削減損失的潛在嚴(yán)峻程度。在汽車上安裝平安氣囊，就

是一種損失削減措施，氣囊不能阻擋損失發(fā)生，但假如事故真的發(fā)生了，它能削

減駕駛員可能患病的損害，

損失削減是一種事后措施。所謂“事后”是指，雖然很多措施是我們事先

設(shè)計好的，但這些措施的作用和實施都是在損失發(fā)生之后。

對于一個企業(yè)來說，損失削減格外重要，一方面，損失預(yù)防不行能萬無一失,

另一方面，融資型的風(fēng)險管理措施只能彌補事故發(fā)生后的經(jīng)

濟損失，有些結(jié)果是無法挽回的，如人的生命，而且即便是經(jīng)濟損失，有時我

們還是更期望保留原有物品，而不是得到經(jīng)濟賠償。因此，損失削減在風(fēng)險管

理中的位置不言而喻。

常用的損失削減措施包括：

(1)搶救；

(2)災(zāi)難方案和緊急大事方案。

這類方案也稱為預(yù)案，即事先想象出來事故發(fā)生后的狀況，然后對全部的

行動進行部署。預(yù)案一般在事先都要進行培訓(xùn)或演練，以便真正實施時能夠快

速到位。附錄2是廈門市的防洪預(yù)案。

一些措施同時具有損失預(yù)防和損失削減兩種功能，如對員工進行平安與救

助的培訓(xùn)，既會從人為因素方面削減事故發(fā)生的頻率，事故發(fā)生時，員工也僮得

一些救助的方法，可以有效地降低損失程度。

損失把握在應(yīng)用的時候需要留意以下幾個方面：

(1)在成本與效益分析的基礎(chǔ)上進行措施選擇

是否選擇損失把握來降低風(fēng)險，選擇什么樣的損失把握措施，要在成本效

益分析的基礎(chǔ)上打算。任何損失把握措施都是有成本的，而風(fēng)險管理的目標(biāo)是

風(fēng)險成本最小化，某項損失把握的預(yù)期收益至少應(yīng)等于預(yù)期成本，假如某種風(fēng)

險把握起來成本過高，就可以考慮是否有其他方法，如風(fēng)險轉(zhuǎn)移等。

由于要進行比較，因此風(fēng)險管理者必需對損失把握方法的成本與收益有一

個清楚的生疏。

（2）不能過分信任和依靠損失把握

損失把握措施要么基于機械或工程，要么基于人，無論是哪一方面，都不

是萬無一失的，機械可能發(fā)生故障，人可能有道德風(fēng)險。因此，對某些影響較大

的風(fēng)險，尤其是巨災(zāi)風(fēng)險，要考慮是否需要融資型措施相協(xié)作。

（3）某些材料一方面能抑制風(fēng)險因素，另一方面也會帶來新的風(fēng)

險因素。

六、風(fēng)險規(guī)避

風(fēng)險規(guī)避是指有意識地回避某種特定風(fēng)險的行為。風(fēng)險規(guī)避是最徹底的風(fēng)

險管理措施，它使得風(fēng)險降為零。

避開風(fēng)險的方法主要有兩種，一種是放棄或終止某項活動的實施，另一種

是雖然連續(xù)該項活動，但轉(zhuǎn)變活動的性質(zhì)。

風(fēng)險規(guī)避雖然去除了后顧之憂，但這種措施的實施有很多局限性。首先，

有些風(fēng)險是無法回避的，如公司所面臨的財產(chǎn)損毀風(fēng)險。其次，假如是投機風(fēng)

險，那么回避了風(fēng)險，也就會失去這些風(fēng)險可能帶來的收益，例如，要規(guī)避股

票投資損失的風(fēng)險，只能不投資股票，這樣也就失去了可能的獲利機會。最

終，回避一種風(fēng)險，可能產(chǎn)生另一種新風(fēng)險或加強已有的其他風(fēng)險，如不乘坐

飛機以回避飛機墜毀風(fēng)險，但選擇其他交通工具就會面臨其他交通工具的風(fēng)

險C由此可見，風(fēng)險規(guī)避并不總是可行的，有時即使可行，人們也不會選用。

風(fēng)險規(guī)避適用的狀況主要包括以下幾種:

（1）損失頻率和損失幅度都比較大的特定風(fēng)險；

（2）頻率雖然不大，但后果嚴(yán)峻且無法得到補償?shù)娘L(fēng)險；

（3）采用其他風(fēng)險管理措施的經(jīng)濟成本超過了進行該項活動的預(yù)

期收益。

七、經(jīng)營風(fēng)險

經(jīng)營風(fēng)險是指因一些經(jīng)營管理方面的不確定性而使企業(yè)患病損失的風(fēng)險。

經(jīng)營風(fēng)險主要體現(xiàn)為決策風(fēng)險和操作風(fēng)險兩方面。0

決策風(fēng)險是由決策的錯誤制定導(dǎo)致的風(fēng)險。在領(lǐng)導(dǎo)者制定決策的過程中，

假如經(jīng)營方針不明確，信息不充分或錯誤，對業(yè)務(wù)進展趨勢把握失策等，都可能

在經(jīng)營方向、范圍、策略上消滅失誤，從而使企業(yè)患病損失。決策風(fēng)險源于環(huán)境

因素的變化。例如，競爭對手轉(zhuǎn)變了原有的業(yè)務(wù)格局，政治和監(jiān)管體系發(fā)生了重

大變化，發(fā)生了地震以及其他不能把握的災(zāi)難等，這些有肯定可能發(fā)生的狀況，

使得事先制定好的決策面臨肯定的不確，定性。

操作風(fēng)險是在決策的執(zhí)行過程中發(fā)生的風(fēng)險。當(dāng)決策信息傳達的時候，假

如沒有準(zhǔn)時傳達到有關(guān)人員、傳達中發(fā)生偏差、執(zhí)行時因故意或疏忽而違規(guī)操

作、信息系統(tǒng)以及風(fēng)險評估模型不完善，就會導(dǎo)致操作風(fēng)險。企業(yè)使用人員、流

程前技術(shù)完成業(yè)務(wù)方案，其中任何一個因素都有可能消滅某種失誤c

操作風(fēng)險在整個業(yè)務(wù)運作的過程中都會發(fā)生。例如，在衍生品的交易中，操

作風(fēng)險存在于交易之前、交易之中和交易之后。

八、國家風(fēng)險

國家風(fēng)險指的是在國際經(jīng)濟活動中發(fā)生的，至少在肯定程度上由外國政府

把握的大事或社會大事引起的，而非企業(yè)或個人把握下的事件造成的，給國外

債權(quán)人（出口商、銀行或投資者）造成損失的不確定性。

例如，一家銀行對某一外國政府或由外國政府擔(dān)保的經(jīng)濟實體發(fā)放跨國界

貸款，假如此外國政府發(fā)生政權(quán)更迭，新的政府拒付前政府所欠的外債，就將使

這家銀行不能收回貸款；又如，一家銀行對一個外國企業(yè)發(fā)放跨國界貸款，但由

于該外國政府實行嚴(yán)格的外匯管制，導(dǎo)致外匯無法匯出，也將使這家銀行患病

損失。

國家金融風(fēng)險有三個顯著的特點：第一，國家風(fēng)險是在跨國境的金融活動

或投資經(jīng)營活動中發(fā)生的。境內(nèi)風(fēng)險，如由于本國政治經(jīng)濟形勢發(fā)生變化，造成

銀行使用本幣對境內(nèi)企業(yè)貸款發(fā)生的風(fēng)險，或境內(nèi)企業(yè)之間的信用交易產(chǎn)生的

風(fēng)險，都不屬于國家風(fēng)險C其次，對一個國家的全部信用，無論對政府、公司還

是個人的信用，均涉及國家風(fēng)險。如國外政府選購、對國外有限公司或合伙人放

賬交易等均可能由于國家風(fēng)險導(dǎo)致債務(wù)方不能償還或不能按時償還貸款本金和

利息。第三，僅當(dāng)是政府把握下或至少在肯定程度上由政府把握的大事造成的

損失，才能稱為是由國家風(fēng)險導(dǎo)致的。

國家風(fēng)險可依據(jù)引發(fā)風(fēng)險的大事性質(zhì)不同分為國家政治風(fēng)險和國家經(jīng)濟風(fēng)

險兩類。

1.國家政治風(fēng)險

國家政治風(fēng)險是指由于一個國家的內(nèi)部政治環(huán)境或國際關(guān)系等因素的不確

定變化而使他國的經(jīng)濟主體患病損失的可能性。國家政治風(fēng)險的主要表現(xiàn)形式

包括:

（1）貨幣的非自由兌換

（2）沒收或國有化

（3）戰(zhàn)斗或內(nèi)戰(zhàn)

（4）合同拒付

（5）政府消極行為

主權(quán)國家政府采取非直接形式削減或限制國外債權(quán)人和投資者的合理收入

或參與經(jīng)營和投資活動的領(lǐng)域。如起源于政府打算或政府部門的權(quán)益限制I、對

特殊公司或特殊國家的稅收卑視、收益匯回限制、關(guān)稅壁壘和非關(guān)稅壁壘等。

（6）大事干預(yù)

這里的大事包括綁架經(jīng)理或董塞為達到政治而非經(jīng)濟或財務(wù)目的的罷工、

由主權(quán)國家政治或宗教組織造成的對工廠或服務(wù)設(shè)施的破壞或毀壞等。這類大

事雖然不是主權(quán)國家政府決策的結(jié)果，但它起源于政治屬性。

（7）法律環(huán)境惡化

法律環(huán)境惡化通常起源于主權(quán)國家的間接政府行為以及政府態(tài)度而非政府

決策的行為，如版權(quán)缺乏強制執(zhí)行、政府干預(yù)經(jīng)營（如在聘用經(jīng)理時規(guī)定種族配

額）、受賄、行賄和司法腐敗等。

2.國家經(jīng)濟風(fēng)險

國家經(jīng)濟風(fēng)險是指由于經(jīng)濟緣由造成一個國家不情愿或不能夠償還其外債

或外部責(zé)任的風(fēng)險。

與國家經(jīng)濟風(fēng)險有關(guān)的因素包括：

(1)經(jīng)濟體制

假如一個國家建立在發(fā)達的市場經(jīng)濟體制上，則法規(guī)比較健全，有效的政

府宏觀調(diào)控使得經(jīng)濟運行平穩(wěn)、有序，經(jīng)濟基本呈現(xiàn)良性循環(huán)，經(jīng)濟風(fēng)險較小。

?個國家市場經(jīng)濟不發(fā)達，但完全是市場取向，則微觀經(jīng)濟就可能有很大的盲

目性，這勢必給國家宏觀經(jīng)濟造成肯定損害，經(jīng)濟風(fēng)險較大。而完全依靠政府方

案把握的經(jīng)濟體制，一旦計劃有缺陷或失誤，也會給國家經(jīng)濟造成大的破壞，因

此認為這種體制下經(jīng)濟風(fēng)險也較大。

(2)通貨膨脹

(3)宏觀經(jīng)濟政策

宏觀經(jīng)濟政策如財政政策、貨幣政策、進出口政策、產(chǎn)業(yè)政策等的連續(xù)性

和協(xié)調(diào)性不僅對微觀經(jīng)濟活動的效率有直接影響，而且對整個國家經(jīng)濟運行的

效果也有很大作用。假如一個國家宏觀經(jīng)濟政策連續(xù)并彼此協(xié)調(diào)，則國家經(jīng)濟

風(fēng)險較小；反之則較大。

(4)自然資源

豐富的自然資源是一國經(jīng)濟進展得天獨厚的條件，如一些石油輸出國可依

靠石油出口換取大量外匯，支撐國家經(jīng)濟。而資源貧乏的國家，出口創(chuàng)匯就只

能選擇其他手段。

(5)經(jīng)濟規(guī)模

(6)國際收支狀況

國際收支狀況是一國償還外債力量的標(biāo)志。經(jīng)常項目項下持續(xù)大量盈余，

一般不會發(fā)生償債危機。國際收支連年大量逆差，償付力量自然受到威逼。

(7)國際儲備

(8)外債負擔(dān)

在國家風(fēng)險中，特殊值得一提的是主權(quán)風(fēng)險，它特指在主權(quán)貸款有關(guān)的經(jīng)

濟活動中產(chǎn)生的風(fēng)險。主權(quán)貸款是對一國政府的直接貸款，或?qū)φ畵?dān)保實體

的貸款。

九、風(fēng)險價值

為了解決傳統(tǒng)風(fēng)險評估方法所不能解決的問題，一種能夠全面度量簡單證

券組合的市場風(fēng)險的工具一一風(fēng)險價值被提出。

1.VaR的概念

VaR的含義是“處于風(fēng)險中的價值”，它指的是市場正常波動下，在肯定

的概率水平，(置信度)下，某一金融資產(chǎn)或證券組合在將來特定的一段時間

內(nèi)的最大可能損失。

VaR的意義格外直觀。如JPMorgan公司1994年置信度為95%的日

VaR值為960萬美元，這就意味著該公司可以以95%的把握保證，1994年每

一特定時點上的證券組合在將來24小時內(nèi)，由于市場價格變動而帶來的損失

不會超過960萬美元。換句話說，只有5%的可能會超過960萬美元。

在VaR的定義中，置信度的概念格外重要。假如沒有置信度，VaR就相

當(dāng)于回答“在一個給定的期間內(nèi)，資產(chǎn)組合可能會損失多少”，而這個問題

的答案是，可能會損失資產(chǎn)，組合的全部價值，否則其他任何一個值我們都

無法以百分之百的把握保證損失不超過它。

2.VaR的計算

VaR的計算方法主要有三種：非參數(shù)法、參數(shù)法和蒙特卡羅模擬法。

首先，依據(jù)歷史數(shù)據(jù)或模擬數(shù)據(jù)得到既定期間(如1天或10天)內(nèi)資產(chǎn)

組合價值或收益的遠期分布；其次，將置信度c轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的分位數(shù)，計算此

分位數(shù)下的可能最大損失。

假如所用數(shù)據(jù)本身就是損益值，那么按上述步驟直接就可以求出VaR值，

假如所用數(shù)據(jù)是金融資產(chǎn)或證券組合的價值，則要進行簡潔的轉(zhuǎn)換，使之成為

損益值。

(1)非參數(shù)法

非參數(shù)法也稱為歷史模擬法，它基于歷史數(shù)據(jù)的頻率分布來計算VaRo由

于這種方法不涉及對某種理論分布的估量，故其結(jié)果也稱為非參數(shù)VaR。

非參數(shù)法不依靠于對風(fēng)險因子分布的任何假定，而且，由于歷史數(shù)據(jù)反映了

市場中全部風(fēng)險因子的同步變化，所以經(jīng)常需要單獨考慮的波動性、相關(guān)性以及

厚尾問題都可以通過數(shù)據(jù)體現(xiàn)出來。但這種方法完全依靠特定的歷史數(shù)據(jù)，它基

于這樣一個假定，即將來的狀況和歷史數(shù)據(jù)中表現(xiàn)的過去的狀況是全都的，但實

際上，過去影響損益的一些大事在將來不肯定還會重現(xiàn)，而將來消滅的大事也可

能是過去不曾有過的。另一個局限是，非參數(shù)法可能會受數(shù)據(jù)數(shù)量的限制，不能

完全反映出風(fēng)險的狀況，如一些極端的、不太可能發(fā)生的狀況。

（2）參數(shù)法

在非參數(shù)法中，VaR是依據(jù)金融資產(chǎn)在1年內(nèi)每日損益數(shù)據(jù)的歷史分布來

計算的。在這種非參數(shù)VaR的計算中，沒有對損益的分布做出任何假定。

假如能夠假定損益分布為某種可分析的密度函數(shù)f（R）,則VaR的計算就

會簡化，只需依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估量假定的分布函數(shù)的參數(shù)即可。

參數(shù)法的計算較為簡便，而且即使影響到收益的風(fēng)險因子不聽從正態(tài)分布，

依據(jù)中心極限定理，只要風(fēng)險因子的數(shù)量足夠大，而且相互之間獨立，也可以使

用這種方法。但是，也有一些狀況無法滿足正態(tài)性假設(shè)，只能使用別的方法。

（3）蒙特卡羅模擬法

當(dāng)沒有充分的數(shù)據(jù)，或者現(xiàn)有數(shù)據(jù)無法滿足參數(shù)法的假設(shè)要求時，可以使

用蒙特卡羅模擬法得到大量的數(shù)據(jù)。

蒙特卡羅模擬法通過對那些打算市場價格和收益率的狀況進行重復(fù)的模

擬，得出一系列可能的結(jié)果，當(dāng)模擬次數(shù)足夠多時，模擬分布就將趨近于真實

分布。

蒙特卡羅模擬法可以適用于任何狀況的分布，也可以將任何簡單的資產(chǎn)組

合納入模型，但這種方法計算過程簡單，極端依靠于計算機。

3,持有期和置信度的選擇

在VaR的定義中，有兩個重要的參數(shù)，即持有期和置信度。在計算VaR

之前必需給定這兩個參數(shù)。

持有期是VaR的時間范圍，持有期越長，VaR可能越大。通常選擇一天

或一個月作，為持有期，某些金融機構(gòu)也選取更長的持有期，如一個季度或一

年。在1997年年底生效的巴塞爾委員會的資本充分性條款中，持有期為兩個

星期（10個交易日）。

流淌性、正態(tài)性、頭寸調(diào)整和數(shù)據(jù)約束是影響持有期選擇的四個因素。假

如交易頭寸可以快速流淌，則可以選擇較短的持有期。假如接受參數(shù)法，并假

設(shè)投資收益聽從正態(tài)分布，則選擇較短的持有期更適合。由于管理者會依據(jù)市

場狀況不斷調(diào)整其頭寸或組合，在計算VaR時，往往假定在不同持有期下組合

的頭寸是相同的，因此，持有期越短就越簡潔滿足組合保持不變的假定。最

終，VaR的計算往往需要大量的歷史數(shù)據(jù)，持有期較長，所需的歷史時間跨度

也越長，實際數(shù)據(jù)可能無法滿足。持有期越短，得到大量樣本數(shù)據(jù)的可能性越

大。

實踐中，經(jīng)常采用的置信度有95%、99%等。置信度的選擇依靠于有效性

驗證的需要、內(nèi)部風(fēng)險資本需求和監(jiān)管要求等。假如選擇較高的置信度，則意味

著實際中損失超過VaR的可能性較小，在對VaR進行驗證時，就需要較多的數(shù)

據(jù)，否則無法觀看到這種極端值。但實際中可能無法獲得這么多數(shù)據(jù)，這就限制

了高置信度的使用。在預(yù)備風(fēng)險資本時，要反映機構(gòu)對風(fēng)險的厭惡程度，平安性

追求越高，置信度選擇也越高。此外，美國等國家的監(jiān)管當(dāng)局為了保持金融系統(tǒng)

的穩(wěn)定性，有時也會要求金融機構(gòu)設(shè)置較高的置信度。

十、敏感性分析及波動性分析

2、敏感性分析

敏感性分析通過金融資產(chǎn)價值對相關(guān)市場因子的敏感度來評估其市場風(fēng)險。

敏感度是指當(dāng)市場因子發(fā)生變化時，金融資產(chǎn)價值的變化幅度。

敏感度描述了金融資產(chǎn)對相關(guān)市場因子變化的反應(yīng)，敏感度越大的金融資

產(chǎn)，受市場因子變化的影響越大，相應(yīng)地，風(fēng)險越大。

不同的金融資產(chǎn)針對不同的市場因子，有不同的敏感度。實際中常用的敏感

度包括債券的持續(xù)期和凸性股票的Beta值彳干生工具的Delta.Gam—ma、

Theta>Vega值等。

敏感性分析在概念上簡明且直觀，使用起來比較簡潔，但它也有肯定的局限

性：

(1)大多數(shù)敏感度指標(biāo)度量的是金融資產(chǎn)價值相對于市場因子變化的線

性變化，但一些金融資產(chǎn)價值的變化不是市場因子變化的線性函數(shù)，特殊是期權(quán)

類金融工具。

(2)市場因子的變化并不能完全解釋金融資產(chǎn)價值的變化。因此,

即使某金融資產(chǎn)，的敏感度低，它也可能面臨較大的風(fēng)險。

（3）不同的金融工具有不同的敏感度，這些敏感度不具有可比性，

無法用來比較不同證券的風(fēng)險大小，也無法度量由不同證券組成的證券組合的風(fēng)

險。這極大地限制了敏感性分析的應(yīng)用。

由于上述不足，敏感性分析比較適合簡潔金融工具在市場因子變化較小情

形下的風(fēng)險分析、對于簡單的證券組合或市場因子大幅波動的狀況，敏感性分析

的精確性就比較差，或者由于簡單而失去了原有的簡潔直觀性。

2、波動性分析

波動性分析從將來收益的不確定性入手，通過實際結(jié)果偏離期望結(jié)果的程度

來度量，風(fēng)險，經(jīng)常接受的度量指標(biāo)為方差和標(biāo)準(zhǔn)差。

波動性分析描述了金融資產(chǎn)價格的變化程度，但它沒有反映出金融資產(chǎn)的

風(fēng)險損失到底會達到多少。僅僅通過方差還不能將概率分布中的信息完整地表達

出來。

十一、投資估算

（一）投資估算的依據(jù)

本期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流淌資金，估算

的主要依據(jù)包括：

1、《建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）》

2、《投資項目可行性爭辯指南》

3、《建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程》

4、《建設(shè)項目可行性爭辯報告編制深度規(guī)定》

5、《建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范》

6、《企業(yè)工程設(shè)計概算編制方法》

7、《建設(shè)工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理規(guī)定》

（二）項目費用與效益范圍界定

本期項目費用界定為工程費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益

界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴(yán)格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算

范圍相全都性的原則。

本期項目建設(shè)投資13157.86萬元，包括：工程費用、工程建設(shè)其他費用

和預(yù)備費三個部分。

（三）工程費用

工程費用包括建筑工程費、設(shè)備購置費、安裝工程費等；工程建設(shè)其他費

用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)預(yù)備費、其他前期工作費用，合計11256.

24萬元。

1、建筑工程費估算

依據(jù)估算，本期項目建筑工程費為5392.13萬元。

2、設(shè)備購置費估算

設(shè)備購置費的估算是依據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設(shè)備價格，

同時參照《機電產(chǎn)品報價手冊》和《建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標(biāo)》規(guī)

定的相應(yīng)要求進行,并考慮必要的運雜費進行估窠本期項目設(shè)備購置費為5579.

00萬元。

3、安裝工程費估算

本期項目安裝工程費為285.11萬元。

（四）工程建設(shè)其他費用

本期項目工程建設(shè)其他費用為1531.69萬元。

（五）預(yù)備費

本期項目預(yù)備費為369.93萬元。

建設(shè)投資估算表

單位：萬元

序號項目建筑工程設(shè)備購置安裝工程其他費用合計

1工程費用5392.135579.00285.1111256.24

1.1建筑工程費5392.135392.13

1.2設(shè)備購置費5579.005579.00

1.3安裝工程費285.11285.11

2其他費用1531.691531.69

2.1土地出讓金739.10739.10

3預(yù)備費369.93369.93

3.1基本預(yù)備費224.12224.12

3.2漲價預(yù)備費145.81145.81

4投資合計13157.86

（六）建設(shè)期利息

依據(jù)建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為12個月，其中申請銀行貸款

7783.83萬元，貸款利率按元9%進行測算,建設(shè)期利息190.70萬元。

建設(shè)期利息估算表

單位：萬元

序號項目合計第1年笫2年

1借款

1.1建設(shè)期利息190.70190.700.00

1.1.1期初借款余額7783.83

1.1.2當(dāng)期借款7783.837783.830.00

1.1.3當(dāng)期應(yīng)計利息190.70190.700.00

1.1.4期末借款余額7783.837783.83

1.2其他融資費用

1.3小計190.70190.700.00

2債券

2.1建設(shè)期利息

2.1.1期初債務(wù)余額

2.1.2當(dāng)期債務(wù)金額

2.1.3當(dāng)期應(yīng)計利息

2.1.4期末債務(wù)余額

2.2其他融資費用

2.3小計

3合計190.70190.700.00

（七）流淌資金

流淌資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買幫助材料、燃

料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流淌資金測算一般接受分項

具體測算法或擴大指標(biāo)法依據(jù)企業(yè)流淌資金周轉(zhuǎn)狀況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和

項目運營特點，該項目流淌資金測算參照同行業(yè)流淌資產(chǎn)和流淌負債的合理周轉(zhuǎn)

天數(shù)，采用分項具體測算法進行測算。

依據(jù)測算，本期項目流淌資金為2534.69萬元。

流淌資金估算表

單位：萬元

序號項目第1年第2年第3年第4年第5年

1流淌資產(chǎn)13360.8614388.6216444.1420555.17

1.1應(yīng)收賬款6012.396474.887399.869249.83

1.2存貨4676.305036.025755.457194.31

1.2.1原輔材料1402.891510.801726.632158.29

1.2.2燃料動力70.1475.5486.33107.91

1.2.3在產(chǎn)品2151.102316.572647.503309.38

1.2.4產(chǎn)成品1052.171133.101294.981618.72

1.3現(xiàn)金1068.871151.091315.531644.41

1.4預(yù)付賬款1603.301726.631973.302466.62

2流淌負債11713.3112614.3414416.3818020.48

2.1應(yīng)付賬款4216.794541.165189.906487.37

2.2預(yù)收賬款7496.528073.189226.4911533.11

3流淌資金1647.551774.282027.752534.69

流淌資金增

41647.55126.73253.47506.94

加

鋪底流淌資

54008.264316.594933.246166.55

金

（八）項目總投資

本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流淌資金。依據(jù)謹慎財務(wù)估

算，項目總投資15883.25萬元，其中：建設(shè)投資13157.86萬元，占項目總投

資的82.84%；建設(shè)期利息190.70萬元,占項目總投資的1.20%；流淌資金

2534.69萬元，占項目總投資的15.96%。

總投資及構(gòu)成一覽表

單位：萬元

序號項目指標(biāo)占總投資比例

1總投資15883.25100.00%

1.1建設(shè)投資13157.8682.84%

1.1.1工程費用11256.2470.87%

1.1.1.1建筑工程費5392.1333.95%

1.1.1.2設(shè)備購置費5579.0035.13%

1.1.1.3安裝工程費285.111.80%

1.1.2工程建設(shè)其他費用1531.699.64%

1.1.2.1土地出讓金739.104.65%

1.1.2.2其他前期費用792.594.99%

1.2.3預(yù)備費369.932.33%

1.2.3.1基本預(yù)備費224.121.41%

1.2.3.2漲價預(yù)備費145.810.92%

1.2建設(shè)期利息190.701.20%

1.3流淌資金2534.6915.96%

（九）資金籌措與投資方案

本期項目總投資15883.25萬元，其中申請銀行長期貸款7783.83萬元,

其余部分由企業(yè)自籌。

項B投資方案與資金籌措一覽表

單位：萬元

序號項目數(shù)據(jù)指標(biāo)占總投資比例

1總投資15883.25100.00%

1.1建設(shè)投資13157.8682.84%

1.2建設(shè)期利息190.701.20%

1.3流淌資金2534.6915.96%

2資金籌措15883.25100.00%

2.1項目資本金8099.4250.99%

2.1.1用于建設(shè)投資5374.0333.83%

2.1.2用于建設(shè)期利息190.701.20%

2.1.3用于流淌資金2534.6915.96%

2.2債務(wù)資金7783.8349.01%

2.2.1用于建設(shè)投資7783.8349.01%

2.2.2用于建設(shè)期利息

2.2.3用于流淌資金

2.3其他資金

十二、經(jīng)濟效益

（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案

本期項目全部基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通

貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時,假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服

務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。

（二）項目計算期及達產(chǎn)方案的確定

為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營狀況，本期項目計算期為10年，

其中建設(shè)期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運營力

量直至達到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負荷運營。

（三）營業(yè)收入估算

本期項目達產(chǎn)年估計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入26900.00萬元；具體測

算數(shù)據(jù)詳見一《營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表》所示。

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表

單位：萬元

序號

項目第1年第2年第3年第4年第5年

1營業(yè)收入17485.0018830.0021520.0026900.00

2增值稅638.32699.02820.421063.20

2.1銷項稅2273.052447.902797.603497.00

2.2進項稅1634.731748.881977.182433.80

3稅金及附加76.6083.8898.45127.58

3.1城建稅44.6848.9357.4374.42

3.2教育費附加19.1520.9724.6131.90

3.3地方教育附加12.7713.9816.4121.26

（二）達產(chǎn)年增值稅估算

依據(jù)《中華人民共和國增值稅暫行條例》的規(guī)定和《關(guān)于全國實施增值稅

轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知》及相關(guān)規(guī)定本期項目達產(chǎn)年應(yīng)繳納增值稅計算如下：

達產(chǎn)年應(yīng)繳增值稅二銷項稅額-進項稅額=1063.20萬元。

（三）綜合總成本費用估算

本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福

利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折

舊費、攤銷費和利息支出等。

本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行,

依據(jù)謹慎財務(wù)測算，當(dāng)項目達到正常生產(chǎn)年份時，按達產(chǎn)年經(jīng)營力量計算，本期

項目綜合總成本費用22147.70萬元，其中：可變成本18547.45萬元，固定成

本3600.25萬元。達產(chǎn)年項目經(jīng)營成本21059.72萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見一

《綜合總成本費用估算表》所不O

綜合總成本費用估算表

單位：萬元

序

項目第1年第2年第3年第4年第5年

號

1原材料、燃料費11415.3012293.4014049.6017562.00

2工資及福利費985.45985.45985.45985.45

3修理費468.94468.94468.94468.94

4其他費用2043.332043.332043.332043.33

4.1其他制造費用143.08143.08143.08143.08

4.2其他管理費用155.35155.35155.35155.35

4.3其他營業(yè)費用1744.901744.901744.901744.90

5經(jīng)營成本14913.0215791.1217547.3221059.72

6折舊費691.79691.79691.79691.79

7攤銷費14.7814.7814.7814.78

8利息支出381.41381.41381.41381.41

9總成本費用16001.0016879.1018635.3022147.70

9.1其中：固定成本3600.253600.253600.253600.25

9.2可變成本12400.7513278.8515035.0518547.45

（四）稅金及附加

本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地方教育附

加。依據(jù)謹慎財務(wù)測算，本期項目達產(chǎn)年應(yīng)納稅金及附加127.58萬元。

（五）利潤總額及企業(yè)所得稅

依據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目達產(chǎn)年利潤總額（PFO）:利潤總

額二營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加二4624.72（萬元）。

企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，依據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅,

達產(chǎn)年應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅二應(yīng)納稅所得額X稅率=4624.72X25.

00%=1156.18（萬元）o

（六）利潤及利潤安排

該項目達產(chǎn)年可實現(xiàn)利潤總額4624.72萬元，繳納企業(yè)所得稅1156.18

萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤二達產(chǎn)年利潤總額-企業(yè)