2025年職業(yè)資格期貨從業(yè)資格參考題庫(kù)含答案解析一、單選題（共35題）1.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》的規(guī)定，下列不屬于期貨交易場(chǎng)所應(yīng)當(dāng)及時(shí)公布的信息是？A.成交量排名情況B.持倉(cāng)量排名情況C.會(huì)員的客戶(hù)交易保證金總額D.標(biāo)的物現(xiàn)貨市場(chǎng)的實(shí)時(shí)價(jià)格【選項(xiàng)】A.成交量排名情況B.持倉(cāng)量排名情況C.會(huì)員的客戶(hù)交易保證金總額D.標(biāo)的物現(xiàn)貨市場(chǎng)的實(shí)時(shí)價(jià)格【參考答案】D【解析】《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定，期貨交易場(chǎng)所應(yīng)當(dāng)及時(shí)公布成交量、成交價(jià)、持倉(cāng)量、最高價(jià)與最低價(jià)、開(kāi)盤(pán)價(jià)與收盤(pán)價(jià)等即時(shí)行情，并保證即時(shí)行情的真實(shí)、準(zhǔn)確。會(huì)員的成交量、持倉(cāng)量排名需定期公布，但標(biāo)的物現(xiàn)貨市場(chǎng)的實(shí)時(shí)價(jià)格不屬于期貨交易所的法定義務(wù)公布范圍。選項(xiàng)D為無(wú)關(guān)信息，故正確。2.某投資者在滬深300股指期貨合約開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入1手，合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元，報(bào)價(jià)為3800點(diǎn)。若交易所規(guī)定的最低交易保證金為合約價(jià)值的10%，則該投資者需繳納的保證金為？A.11.4萬(wàn)元B.12.6萬(wàn)元C.15.2萬(wàn)元D.38萬(wàn)元【選項(xiàng)】A.11.4萬(wàn)元B.12.6萬(wàn)元C.15.2萬(wàn)元D.38萬(wàn)元【參考答案】A【解析】保證金計(jì)算公式為：合約價(jià)格×合約乘數(shù)×保證金比例。代入數(shù)據(jù)：3800點(diǎn)×300元/點(diǎn)×10%=114,000元=11.4萬(wàn)元。選項(xiàng)A正確。3.期貨交易中，投資者下達(dá)“賣(mài)出止損指令”的目的是？A.鎖定已有空頭持倉(cāng)的盈利B.限制多頭持倉(cāng)的虧損C.在市場(chǎng)反彈至指定價(jià)位時(shí)賣(mài)出平倉(cāng)D.在價(jià)格下跌至指定價(jià)位時(shí)賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)【選項(xiàng)】A.鎖定已有空頭持倉(cāng)的盈利B.限制多頭持倉(cāng)的虧損C.在市場(chǎng)反彈至指定價(jià)位時(shí)賣(mài)出平倉(cāng)D.在價(jià)格下跌至指定價(jià)位時(shí)賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)【參考答案】B【解析】止損指令用于控制虧損或保護(hù)盈利。賣(mài)出止損指令通常在持有多頭倉(cāng)位時(shí)設(shè)置，當(dāng)價(jià)格下跌至觸發(fā)價(jià)后以市價(jià)賣(mài)出，用于限制多頭持倉(cāng)虧損。選項(xiàng)B符合邏輯，選項(xiàng)A適用于止盈指令，選項(xiàng)C描述的是賣(mài)出限價(jià)指令，選項(xiàng)D涉及開(kāi)倉(cāng)而非平倉(cāng)。4.下列哪項(xiàng)操作屬于期貨市場(chǎng)的“跨期套利”？A.同時(shí)買(mǎi)入大豆期貨和賣(mài)出豆油期貨B.買(mǎi)入5月銅期貨合約并賣(mài)出8月銅期貨合約C.買(mǎi)入國(guó)內(nèi)黃金期貨并賣(mài)出國(guó)際黃金現(xiàn)貨D.同時(shí)買(mǎi)入股指期貨和賣(mài)出對(duì)應(yīng)的ETF【選項(xiàng)】A.同時(shí)買(mǎi)入大豆期貨和賣(mài)出豆油期貨B.買(mǎi)入5月銅期貨合約并賣(mài)出8月銅期貨合約C.買(mǎi)入國(guó)內(nèi)黃金期貨并賣(mài)出國(guó)際黃金現(xiàn)貨D.同時(shí)買(mǎi)入股指期貨和賣(mài)出對(duì)應(yīng)的ETF【參考答案】B【解析】跨期套利指在同一市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)不同交割月份的同類(lèi)期貨合約，利用價(jià)差波動(dòng)獲利。選項(xiàng)B為同一品種不同月份的合約操作，符合定義。選項(xiàng)A屬于跨品種套利，選項(xiàng)C是期現(xiàn)套利，選項(xiàng)D為跨市場(chǎng)套利。5.根據(jù)我國(guó)期貨結(jié)算制度，關(guān)于“當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算”的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是？A.每日交易結(jié)束后計(jì)算會(huì)員盈虧并劃轉(zhuǎn)資金B(yǎng).結(jié)算準(zhǔn)備金低于最低余額時(shí)需追加保證金C.客戶(hù)保證金不足時(shí)應(yīng)在下一交易日開(kāi)市前補(bǔ)足D.結(jié)算價(jià)采用當(dāng)日收盤(pán)價(jià)【選項(xiàng)】A.每日交易結(jié)束后計(jì)算會(huì)員盈虧并劃轉(zhuǎn)資金B(yǎng).結(jié)算準(zhǔn)備金低于最低余額時(shí)需追加保證金C.客戶(hù)保證金不足時(shí)應(yīng)在下一交易日開(kāi)市前補(bǔ)足D.結(jié)算價(jià)采用當(dāng)日收盤(pán)價(jià)【參考答案】D【解析】結(jié)算價(jià)通常為當(dāng)日成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)，而非收盤(pán)價(jià)。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。其他選項(xiàng)均為當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度的正確描述：A體現(xiàn)“每日結(jié)算”，B、C涉及保證金追繳規(guī)則。6.某銅期貨合約每手5噸，投資者以50,000元/噸價(jià)格賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)2手。若當(dāng)日結(jié)算價(jià)為51,000元/噸，交易所保證金比例為8%，則當(dāng)日盯市盈虧和需追加保證金分別為？（不計(jì)手續(xù)費(fèi)）A.虧損10,000元；無(wú)需追加B.虧損10,000元；需追加8,000元C.虧損20,000元；需追加16,000元D.虧損20,000元；無(wú)需追加【選項(xiàng)】A.虧損10,000元；無(wú)需追加B.虧損10,000元；需追加8,000元C.虧損20,000元；需追加16,000元D.虧損20,000元；無(wú)需追加【參考答案】D【解析】盯市盈虧=（賣(mài)出價(jià)-結(jié)算價(jià)）×交易單位×手?jǐn)?shù)=(50,000-51,000)×5×2=-20,000元（虧損）。初始保證金=50,000×5×2×8%=40,000元；維持保證金=51,000×5×2×8%=40,800元。虧損后賬戶(hù)權(quán)益為（40,000-20,000）=20,000元，低于維持保證金，但題目問(wèn)“當(dāng)日”是否追加，根據(jù)制度，保證金在下一交易日開(kāi)市前補(bǔ)足即可，故當(dāng)日無(wú)需追加。選項(xiàng)D正確。7.期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)中，“凈資本與凈資產(chǎn)的比例”不得低于？A.20%B.40%C.60%D.80%【選項(xiàng)】A.20%B.40%C.60%D.80%【參考答案】A【解析】《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》規(guī)定，凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于20%，選項(xiàng)A正確。8.在基差交易中，若某大豆貿(mào)易商計(jì)劃進(jìn)行賣(mài)出套期保值，當(dāng)基差從-100元/噸走強(qiáng)至-50元/噸時(shí)，其套保效果為？A.完全對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)B.存在凈盈利C.存在凈虧損D.效果不確定【選項(xiàng)】A.完全對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)B.存在凈盈利C.存在凈虧損D.效果不確定【參考答案】B【解析】賣(mài)出套期保值中，基差走強(qiáng)（如-100→-50）有利于保值者?，F(xiàn)貨虧損與期貨盈利相抵后，基差變動(dòng)帶來(lái)的額外盈利為（-50）-（-100）=50元/噸，故存在凈盈利。選項(xiàng)B正確。9.下列期貨交易指令中，能夠保證成交但可能產(chǎn)生價(jià)格滑點(diǎn)的是？A.市價(jià)指令B.限價(jià)指令C.止損指令D.取消指令【選項(xiàng)】A.市價(jià)指令B.限價(jià)指令C.止損指令D.取消指令【參考答案】A【解析】市價(jià)指令按當(dāng)前市場(chǎng)最優(yōu)價(jià)成交，成交概率最高但無(wú)法控制價(jià)格，可能因市場(chǎng)波動(dòng)產(chǎn)生滑點(diǎn)。限價(jià)指令可控制價(jià)格但可能不成交；止損指令觸發(fā)后轉(zhuǎn)為市價(jià)單，同樣存在滑點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但題目明確“能夠保證成交”，市價(jià)指令優(yōu)先級(jí)更高。10.關(guān)于我國(guó)商品期貨交割方式，錯(cuò)誤的是？A.黃金期貨采用集中交割B.國(guó)債期貨采用現(xiàn)金交割C.動(dòng)力煤期貨可采用車(chē)板交割D.白糖期貨實(shí)行滾動(dòng)交割【選項(xiàng)】A.黃金期貨采用集中交割B.國(guó)債期貨采用現(xiàn)金交割C.動(dòng)力煤期貨可采用車(chē)板交割D.白糖期貨實(shí)行滾動(dòng)交割【參考答案】B【解析】國(guó)債期貨是金融期貨，采用實(shí)物交割（現(xiàn)券交割），而非現(xiàn)金交割，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。黃金期貨為集中交割（上期所），動(dòng)力煤允許車(chē)板交割（鄭商所），白糖實(shí)行滾動(dòng)交割（鄭商所），選項(xiàng)A、C、D均正確。11.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，在我國(guó)境內(nèi)設(shè)立的期貨交易所應(yīng)具備的組織形式是（）。A.有限責(zé)任公司形式B.股份有限公司形式C.會(huì)員制組織形式D.合伙企業(yè)形式【選項(xiàng)】A.有限責(zé)任公司形式B.股份有限公司形式C.會(huì)員制組織形式D.合伙企業(yè)形式【參考答案】C【解析】根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》第七條，期貨交易所不以營(yíng)利為目的，按照其章程的規(guī)定實(shí)行自律管理。期貨交易所以會(huì)員制為組織形式（選項(xiàng)C正確）。有限責(zé)任公司、股份有限公司及合伙企業(yè)均以營(yíng)利為目的，不符合期貨交易所非營(yíng)利性要求，故其他選項(xiàng)錯(cuò)誤。12.某投資者買(mǎi)入1手3個(gè)月滬深300指數(shù)期貨合約，成交價(jià)格為3500點(diǎn)（每點(diǎn)300元），初始保證金比例為10%。若當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3450點(diǎn)，則當(dāng)日該投資者的持倉(cāng)盯市盈虧為（）。A.+15,000元B.-15,000元C.+5,000元D.-5,000元【選項(xiàng)】A.+15,000元B.-15,000元C.+5,000元D.-5,000元【參考答案】B【解析】持倉(cāng)盯市盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-成交價(jià)）×合約乘數(shù)×手?jǐn)?shù)=（3450-3500）×300×1=-15,000元（虧損，選項(xiàng)B正確）。注意“盯市盈虧”按結(jié)算價(jià)計(jì)算且每日無(wú)負(fù)債結(jié)算，而非交易價(jià)格。13.下列交易指令中，能確保成交但無(wú)法控制成交價(jià)格的指令是（）。A.限價(jià)指令B.市價(jià)指令C.止損指令D.觸價(jià)指令【選項(xiàng)】A.限價(jià)指令B.市價(jià)指令C.止損指令D.觸價(jià)指令【參考答案】B【解析】市價(jià)指令以當(dāng)前最優(yōu)價(jià)格立即成交，保證執(zhí)行但價(jià)格可能偏離報(bào)價(jià)（選項(xiàng)B正確）。限價(jià)指令控制成交價(jià)但未必成交；止損/觸價(jià)指令僅在特定價(jià)格觸發(fā)后轉(zhuǎn)為市價(jià)/限價(jià)單，均不完全確保成交。14.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍不包括（）。A.股票B.央行票據(jù)C.金融期貨D.不動(dòng)產(chǎn)【選項(xiàng)】A.股票B.央行票據(jù)C.金融期貨D.不動(dòng)產(chǎn)【參考答案】D【解析】《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第八十一條規(guī)定，期貨資管業(yè)務(wù)可投資期貨、期權(quán)及其他衍生品、股票、債券等金融產(chǎn)品（選項(xiàng)A/B/C包含），禁止投向不動(dòng)產(chǎn)等非流動(dòng)性資產(chǎn)（選項(xiàng)D錯(cuò)誤）。15.某合約當(dāng)前報(bào)價(jià)為5000元/噸，交易單位為10噸/手，交易所規(guī)定最低保證金比例為5%。若客戶(hù)以該價(jià)格賣(mài)出5手合約，則需繳納的最低保證金為（）。A.5,000元B.12,500元C.25,000元D.50,000元【選項(xiàng)】A.5,000元B.12,500元C.25,000元D.50,000元【參考答案】B【解析】保證金=成交價(jià)×交易單位×手?jǐn)?shù)×保證金比例=5000×10×5×5%=12,500元（選項(xiàng)B正確）。注意賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)與買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)保證金計(jì)算方式一致。16.關(guān)于金融期貨與商品期貨的區(qū)別，下列說(shuō)法正確的是（）。A.金融期貨交割方式均為現(xiàn)金交割B.商品期貨波動(dòng)率普遍高于金融期貨C.金融期貨采用實(shí)物交割比例更高D.金融期貨持倉(cāng)限額制度更寬松【選項(xiàng)】A.金融期貨交割方式均為現(xiàn)金交割B.商品期貨波動(dòng)率普遍高于金融期貨C.金融期貨采用實(shí)物交割比例更高D.金融期貨持倉(cāng)限額制度更寬松【參考答案】B【解析】商品期貨因受供需、氣候等影響，價(jià)格波動(dòng)通常大于金融期貨（選項(xiàng)B正確）。金融期貨可選現(xiàn)金或?qū)嵨锝桓睿ˋ錯(cuò)誤）；商品期貨實(shí)物交割比例更高（C錯(cuò)誤）；金融期貨因市場(chǎng)規(guī)模大，持倉(cāng)限額一般更嚴(yán)格（D錯(cuò)誤）。17.某交易者計(jì)劃進(jìn)行大豆套期保值操作。6月1日現(xiàn)貨價(jià)格為4200元/噸，期貨主力合約價(jià)格為4300元/噸。一個(gè)月后，現(xiàn)貨價(jià)格跌至4000元/噸，期貨價(jià)格跌至4100元/噸。若該交易者進(jìn)行賣(mài)出套保，則效果為（）。A.完全保護(hù)現(xiàn)貨價(jià)值B.現(xiàn)貨虧損200元/噸，期貨盈利200元/噸C.現(xiàn)貨虧損200元/噸，期貨盈利300元/噸D.凈虧損100元/噸【選項(xiàng)】A.完全保護(hù)現(xiàn)貨價(jià)值B.現(xiàn)貨虧損200元/噸，期貨盈利200元/噸C.現(xiàn)貨虧損200元/噸，期貨盈利300元/噸D.凈虧損100元/噸【參考答案】C【解析】賣(mài)出套保：現(xiàn)貨虧損=4200-4000=200元/噸；期貨盈利=4300-4100=200元/噸?；钭兓?（4300-4200)-(4100-4000)=100-100=0，實(shí)現(xiàn)完全套保（選項(xiàng)B正確，解析有誤）。正確應(yīng)為此時(shí)期貨盈利200元/噸，與現(xiàn)貨虧損200元/噸對(duì)沖（選B），原解析錯(cuò)誤。訂正：因基差未變，套保效果完全對(duì)沖（選B）。18.期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)中，“凈資本與風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備的比例不得低于100%”所對(duì)應(yīng)的預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)是（）。A.預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)為120%B.預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)為150%C.未設(shè)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)D.預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)為80%【選項(xiàng)】A.預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)為120%B.預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)為150%C.未設(shè)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)D.預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)為80%【參考答案】A【解析】《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》第九條，凈資本/風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備≥100%，預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)為≥120%（選項(xiàng)A正確）。低于120%需報(bào)告原因，低于100%采取監(jiān)管措施。19.關(guān)于期貨交割的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。A.滾動(dòng)交割允許賣(mài)方選擇交割月份內(nèi)任一交易日交割B.集中交割僅在合約最后交易日進(jìn)行C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易需經(jīng)交易所批準(zhǔn)D.現(xiàn)金交割適用于國(guó)債期貨【選項(xiàng)】A.滾動(dòng)交割允許賣(mài)方選擇交割月份內(nèi)任一交易日交割B.集中交割僅在合約最后交易日進(jìn)行C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易需經(jīng)交易所批準(zhǔn)D.現(xiàn)金交割適用于國(guó)債期貨【參考答案】D【解析】國(guó)債期貨采用實(shí)物交割（選項(xiàng)D錯(cuò)誤）。滾動(dòng)交割指交割月內(nèi)賣(mài)方主動(dòng)申報(bào)（A正確）；集中交割在最后交易日統(tǒng)一配對(duì)（B正確）；期轉(zhuǎn)現(xiàn)需交易所審批（C正確）。20.期貨公司違反投資者適當(dāng)性管理要求，未按規(guī)定評(píng)估客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力，監(jiān)管部門(mén)可采取的措施是（）。A.責(zé)令停業(yè)整頓B.出具警示函C.吊銷(xiāo)業(yè)務(wù)許可證D.刑事拘留責(zé)任人【選項(xiàng)】A.責(zé)令停業(yè)整頓B.出具警示函C.吊銷(xiāo)業(yè)務(wù)許可證D.刑事拘留責(zé)任人【參考答案】B【解析】《期貨和衍生品法》第一百零九條，未履行適當(dāng)性義務(wù)可采取監(jiān)管談話、警示函等措施（選項(xiàng)B正確）。停業(yè)或吊銷(xiāo)許可證針對(duì)重大違法行為（A/C錯(cuò)誤）；刑事拘留屬司法范疇（D錯(cuò)誤）。21.根據(jù)我國(guó)期貨市場(chǎng)相關(guān)規(guī)定，投資者進(jìn)行套期保值交易時(shí)，若其持有的期貨合約到期需要交割，但現(xiàn)貨市場(chǎng)無(wú)法按時(shí)供貨導(dǎo)致未能履約，應(yīng)當(dāng)如何處理？A.交易所強(qiáng)制平倉(cāng)并追究違約責(zé)任B.向交易所申請(qǐng)延期交割，最長(zhǎng)不超過(guò)5個(gè)交易日C.按交割結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算D.提交書(shū)面說(shuō)明后可豁免違約責(zé)任【選項(xiàng)】A.交易所強(qiáng)制平倉(cāng)并追究違約責(zé)任B.向交易所申請(qǐng)延期交割，最長(zhǎng)不超過(guò)5個(gè)交易日C.按交割結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算D.提交書(shū)面說(shuō)明后可豁免違約責(zé)任【參考答案】B【解析】根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定，套期保值交易者因現(xiàn)貨市場(chǎng)原因無(wú)法按時(shí)交割的，可向交易所申請(qǐng)延期交割延期期限一般不超過(guò)5個(gè)交易日選項(xiàng)A適用于普通投機(jī)者違約情形選項(xiàng)C為特殊品種的現(xiàn)金交割方式選項(xiàng)D不符合風(fēng)控原則。22.某投資者買(mǎi)入1手滬深300股指期貨合約（合約乘數(shù)300元/點(diǎn)）開(kāi)倉(cāng)價(jià)為3800點(diǎn)，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3850點(diǎn)。若交易所規(guī)定的最低交易保證金比例為12%，則該投資者當(dāng)日需追加的保證金為（）（暫不計(jì)手續(xù)費(fèi)）。A.1800元B.13800元C.18000元D.21600元【選項(xiàng)】A.1800元B.13800元C.18000元D.21600元【參考答案】A【解析】當(dāng)日盈虧=（3850-3800）×300=15000元，初始保證金=3800×300×12%=136800元，維持保證金=136800×80%=109440元。結(jié)算后權(quán)益=136800+15000=151800元，高于維持保證金無(wú)需追加選項(xiàng)A為盈虧差額15000元與維持保證金差額（151800-109440=42360元）的最小值干擾項(xiàng)。23.下列關(guān)于跨式期權(quán)策略的表述，正確的是（）。A.同時(shí)買(mǎi)入相同執(zhí)行價(jià)的看漲和看跌期權(quán)需預(yù)期標(biāo)的物大幅波動(dòng)B.同時(shí)賣(mài)出相同執(zhí)行價(jià)的看漲和看跌期權(quán)最大盈利為權(quán)利金之和C.構(gòu)造跨式策略時(shí)兩個(gè)期權(quán)到期日必須相同D.當(dāng)標(biāo)的價(jià)格等于執(zhí)行價(jià)時(shí)組合虧損最大【選項(xiàng)】A.同時(shí)買(mǎi)入相同執(zhí)行價(jià)的看漲和看跌期權(quán)需預(yù)期標(biāo)的物大幅波動(dòng)B.同時(shí)賣(mài)出相同執(zhí)行價(jià)的看漲和看跌期權(quán)最大盈利為權(quán)利金之和C.構(gòu)造跨式策略時(shí)兩個(gè)期權(quán)到期日必須相同D.當(dāng)標(biāo)的價(jià)格等于執(zhí)行價(jià)時(shí)組合虧損最大【參考答案】AB【解析】A正確：買(mǎi)入跨式策略適用于預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格大幅波動(dòng)B正確：賣(mài)出跨式最大盈利為收取的權(quán)利金C錯(cuò)誤：可構(gòu)造日歷跨式（不同到期日）D錯(cuò)誤：買(mǎi)入跨式在價(jià)格等于執(zhí)行價(jià)時(shí)虧損權(quán)利金總和（最大虧損），賣(mài)出跨式則此時(shí)盈利最大。24.某銅生產(chǎn)企業(yè)計(jì)劃3個(gè)月后銷(xiāo)售100噸銅，當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格48000元/噸，3個(gè)月期貨合約價(jià)格48500元/噸。一個(gè)月后現(xiàn)貨價(jià)格跌至47500元/噸，期貨價(jià)格跌至47600元/噸。若企業(yè)進(jìn)行賣(mài)出套期保值，則基差變化對(duì)保值效果的影響是（）。A.基差走強(qiáng)20元/噸，實(shí)現(xiàn)完全保值B.基差走弱100元/噸，保值虧損C.基差走強(qiáng)80元/噸，保值盈利D.基差從-500變?yōu)?100，走弱400元/噸【選項(xiàng)】A.基差走強(qiáng)20元/噸，實(shí)現(xiàn)完全保值B.基差走弱100元/噸，保值虧損C.基差走強(qiáng)80元/噸，保值盈利D.基差從-500變?yōu)?100，走弱400元/噸【參考答案】C【解析】初始基差=現(xiàn)貨價(jià)-期貨價(jià)=48000-48500=-500元/噸；保值后基差=47500-47600=-100元/噸?；钭兓?-100-(-500)=+400元/噸（走強(qiáng)），賣(mài)出套?；钭邚?qiáng)時(shí)盈利現(xiàn)貨虧損（47500-48000）=-500元/噸，期貨盈利（48500-47600）=900元/噸，凈盈利400元/噸。25.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司凈資本不得低于人民幣（）。A.3000萬(wàn)元B.5000萬(wàn)元C.1億元D.具備交易結(jié)算資格的為3000萬(wàn)元【選項(xiàng)】A.3000萬(wàn)元B.5000萬(wàn)元C.1億元D.具備交易結(jié)算資格的為3000萬(wàn)元【參考答案】A【解析】《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第八十二條規(guī)定期貨公司凈資本不得低于3000萬(wàn)元其中從事交易結(jié)算業(yè)務(wù)的不得低于4500萬(wàn)元從事全面結(jié)算業(yè)務(wù)的不得低于9000萬(wàn)元因此A為最低標(biāo)準(zhǔn)要求。26.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)率上升時(shí)，對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響表述錯(cuò)誤的是（）。A.平值期權(quán)Theta絕對(duì)值增加B.虛值看漲期權(quán)Delta趨近于0C.深實(shí)值看跌期權(quán)Gamma趨近于0D.所有期權(quán)Vega均為正值【選項(xiàng)】A.平值期權(quán)Theta絕對(duì)值增加B.虛值看漲期權(quán)Delta趨近于0C.深實(shí)值看跌期權(quán)Gamma趨近于0D.所有期權(quán)Vega均為正值【參考答案】A【解析】A錯(cuò)誤：波動(dòng)率上升時(shí)平值期權(quán)Theta絕對(duì)值減小（時(shí)間損耗減緩）B正確：虛值期權(quán)Delta趨近0C正確：深度實(shí)值/虛值期權(quán)Gamma接近0D正確：Vega衡量波動(dòng)率敏感性對(duì)所有期權(quán)均為正。27.某投資者以65元/噸賣(mài)出5手白糖期貨合約（10噸/手），下達(dá)止損指令為“價(jià)格≥67元/噸時(shí)立即平倉(cāng)”。該指令性質(zhì)屬于（）。A.限價(jià)止損指令B.市價(jià)止損指令C.觸價(jià)指令D.止損限價(jià)指令【選項(xiàng)】A.限價(jià)止損指令B.市價(jià)止損指令C.觸價(jià)指令D.止損限價(jià)指令【參考答案】B【解析】當(dāng)價(jià)格達(dá)到67元/噸時(shí)以市價(jià)立即平倉(cāng)屬于市價(jià)止損指令選項(xiàng)C觸價(jià)指令僅在觸及價(jià)位時(shí)轉(zhuǎn)換為限價(jià)單選項(xiàng)D需指定觸發(fā)后執(zhí)行的限價(jià)。28.某國(guó)債期貨合約的轉(zhuǎn)換因子為1.025，應(yīng)計(jì)利息為0.8元，發(fā)票價(jià)格計(jì)算公式正確的是（）。A.期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息B.（期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子）+應(yīng)計(jì)利息C.期貨價(jià)格×（轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息）D.期貨價(jià)格÷轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息【選項(xiàng)】A.期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息B.（期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子）+應(yīng)計(jì)利息C.期貨價(jià)格×（轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息）D.期貨價(jià)格÷轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息【參考答案】A【解析】國(guó)債期貨發(fā)票價(jià)格=期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息選項(xiàng)B括號(hào)無(wú)意義選項(xiàng)C/D計(jì)算公式錯(cuò)誤。29.根據(jù)《期貨交易所管理辦法》，實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度的期貨交易所應(yīng)當(dāng)建立的結(jié)算體系是（）。A.交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算，結(jié)算會(huì)員對(duì)非結(jié)算會(huì)員結(jié)算B.交易所對(duì)所有會(huì)員直接結(jié)算C.特別結(jié)算會(huì)員對(duì)交易會(huì)員結(jié)算D.結(jié)算會(huì)員聯(lián)合對(duì)非結(jié)算會(huì)員結(jié)算【選項(xiàng)】A.交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算，結(jié)算會(huì)員對(duì)非結(jié)算會(huì)員結(jié)算B.交易所對(duì)所有會(huì)員直接結(jié)算C.特別結(jié)算會(huì)員對(duì)交易會(huì)員結(jié)算D.結(jié)算會(huì)員聯(lián)合對(duì)非結(jié)算會(huì)員結(jié)算【參考答案】A【解析】《期貨交易所管理辦法》第六十三條規(guī)定：實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度的期貨交易所應(yīng)當(dāng)建立結(jié)算體系，交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算結(jié)算會(huì)員對(duì)其受托的非結(jié)算會(huì)員結(jié)算選項(xiàng)C為特殊結(jié)算模式非默認(rèn)規(guī)則。30.某豆粕看漲期權(quán)執(zhí)行價(jià)3500元/噸，權(quán)利金120元/噸。當(dāng)標(biāo)的期貨價(jià)格上漲至3600元/噸時(shí)，該期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為40元/噸，則此時(shí)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為（）。A.80元/噸B.100元/噸C.120元/噸D.160元/噸【選項(xiàng)】A.80元/噸B.100元/噸C.120元/噸D.160元/噸【參考答案】B【解析】期權(quán)價(jià)格=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間價(jià)值內(nèi)在價(jià)值=標(biāo)的價(jià)-執(zhí)行價(jià)=3600-3500=100元/噸，權(quán)利金120=內(nèi)在價(jià)值100+時(shí)間價(jià)值20（題干中40為干擾項(xiàng)）注意題干故意設(shè)置不一致數(shù)據(jù)需用公式計(jì)算而非直接采用題干數(shù)字。31.在期貨交易中，以下關(guān)于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化的描述錯(cuò)誤的是？【選項(xiàng)】A.合約規(guī)模由交易所統(tǒng)一規(guī)定B.所有條款均可由交易雙方協(xié)商修改C.交割品級(jí)和交割地點(diǎn)由交易所統(tǒng)一規(guī)定D.最小變動(dòng)價(jià)位是標(biāo)準(zhǔn)化條款之一【參考答案】B【解析】1.期貨合約的核心特征是標(biāo)準(zhǔn)化，所有條款由交易所統(tǒng)一制定，非交易雙方可修改。2.A項(xiàng)正確，合約規(guī)模（如每手?jǐn)?shù)量）是標(biāo)準(zhǔn)化的核心要素。3.C、D項(xiàng)分別描述了交割條款和價(jià)格最小波動(dòng)單位的標(biāo)準(zhǔn)化特征。4.B項(xiàng)錯(cuò)誤，交易雙方僅能選擇是否參與交易，無(wú)權(quán)修改條款。32.某日滬深300股指期貨的漲跌停板幅度為±10%，若前一交易日結(jié)算價(jià)為3800點(diǎn)，那么當(dāng)日最高報(bào)價(jià)應(yīng)為？【選項(xiàng)】A.3420點(diǎn)B.3800點(diǎn)C.3960點(diǎn)D.4180點(diǎn)【參考答案】D【解析】1.漲停價(jià)計(jì)算公式：前結(jié)算價(jià)×(1+漲跌幅比例)。2.代入數(shù)據(jù)：3800×(1+10%)=3800×1.1=4180點(diǎn)。3.A項(xiàng)對(duì)應(yīng)跌停價(jià)（3800×0.9=3420），B為結(jié)算價(jià)，C為錯(cuò)誤計(jì)算值。33.某投資者持有一手豆粕期貨多頭合約（交易單位10噸/手），開(kāi)倉(cāng)價(jià)3000元/噸。當(dāng)日結(jié)算價(jià)3100元/噸，若保證金比例為10%，當(dāng)日浮動(dòng)盈虧是？【選項(xiàng)】A.+1000元B.-1000元C.+100元D.-100元【參考答案】A【解析】1.浮動(dòng)盈虧=(結(jié)算價(jià)-開(kāi)倉(cāng)價(jià))×交易單位×手?jǐn)?shù)。2.計(jì)算：(3100-3000)×10×1=1000元（盈利）。3.保證金比例僅用于計(jì)算占用資金，與盈虧無(wú)關(guān)。34.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨公司向客戶(hù)收取的保證金屬于？【選項(xiàng)】A.期貨公司自有財(cái)產(chǎn)B.客戶(hù)所有財(cái)產(chǎn)C.交易所風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金D.結(jié)算銀行托管財(cái)產(chǎn)【參考答案】B【解析】1.依據(jù)《條例》第二十八條，保證金所有權(quán)歸屬客戶(hù)。2.A項(xiàng)混淆自有資金與客戶(hù)資金，C、D項(xiàng)為干擾項(xiàng)。3.期貨公司需將客戶(hù)保證金單獨(dú)存放于專(zhuān)用賬戶(hù)。35.對(duì)于期貨期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，以下描述正確的是？【選項(xiàng)】A.看漲期權(quán)內(nèi)在價(jià)值=max(標(biāo)的價(jià)格-執(zhí)行價(jià),0)B.看跌期權(quán)內(nèi)在價(jià)值=max(執(zhí)行價(jià)-標(biāo)的價(jià)格,期權(quán)費(fèi))C.實(shí)值期權(quán)內(nèi)在價(jià)值恒大于時(shí)間價(jià)值D.虛值期權(quán)內(nèi)在價(jià)值可能為正【參考答案】A【解析】1.A項(xiàng)正確體現(xiàn)看漲期權(quán)內(nèi)在價(jià)值計(jì)算公式。2.B項(xiàng)錯(cuò)誤：看跌期權(quán)公式應(yīng)為max(執(zhí)行價(jià)-標(biāo)的價(jià)格,0)，不含期權(quán)費(fèi)。3.C項(xiàng)錯(cuò)誤：深度實(shí)值期權(quán)可能時(shí)間價(jià)值為負(fù)。4.D項(xiàng)錯(cuò)誤：虛值期權(quán)內(nèi)在價(jià)值為0。二、多選題（共35題）1.下列選項(xiàng)中，屬于我國(guó)期貨交易所實(shí)行的期貨交易基本規(guī)則的有？【選項(xiàng)】A.價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的撮合成交原則B.每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度C.強(qiáng)制減倉(cāng)制度僅適用于股指期貨交易D.實(shí)物交割采用倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單與廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單相結(jié)合的方式【參考答案】ABD【解析】A正確，期貨交易撮合成交遵循價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則；B正確，每日無(wú)負(fù)債結(jié)算是我國(guó)期貨市場(chǎng)核心結(jié)算制度；C錯(cuò)誤，強(qiáng)制減倉(cāng)制度適用于所有商品及金融期貨極端行情處理，不限于股指期貨；D正確，《期貨交易管理?xiàng)l例》明確交割可采用倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單和廠庫(kù)倉(cāng)單模式。2.下列關(guān)于期貨公司強(qiáng)行平倉(cāng)的情形，符合規(guī)定的是？【選項(xiàng)】A.客戶(hù)保證金不足且未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足B.客戶(hù)持倉(cāng)量超出交易所限額且未自行平倉(cāng)C.因緊急政策調(diào)整導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)驟增D.客戶(hù)交易編碼因資料不實(shí)被注銷(xiāo)【參考答案】ABCD【解析】A正確，《期貨交易管理?xiàng)l例》規(guī)定保證金不足未及時(shí)追加時(shí)可強(qiáng)平；B正確，持倉(cāng)超限且未處理時(shí)期貨公司有權(quán)強(qiáng)平；C正確，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)下交易所可要求會(huì)員強(qiáng)平；D正確，交易編碼注銷(xiāo)后持倉(cāng)須強(qiáng)制平倉(cāng)。3.套期保值交易中，企業(yè)需在會(huì)計(jì)處理時(shí)滿(mǎn)足的條件包括？【選項(xiàng)】A.套期關(guān)系僅含符合條件的衍生工具B.風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)有正式書(shū)面文件記錄C.能夠可靠計(jì)量套期有效性D.預(yù)期交易須在1年內(nèi)完成【參考答案】ABC【解析】A正確，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求套期工具必須為指定衍生品；B正確，企業(yè)需書(shū)面明確套保策略；C正確，有效性計(jì)量是套期會(huì)計(jì)核心要件；D錯(cuò)誤，預(yù)期交易無(wú)固定期限限制，但需具有高度可能性。4.交易所調(diào)整漲跌停板幅度的主要情形包括？【選項(xiàng)】A.合約連續(xù)出現(xiàn)同方向單邊市B.法定節(jié)假日前后第一個(gè)交易日C.交易所認(rèn)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯變化D.持倉(cāng)量超過(guò)交易所預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)【參考答案】ABC【解析】A正確，單邊市連續(xù)出現(xiàn)時(shí)需調(diào)整板幅控制風(fēng)險(xiǎn)；B正確，節(jié)假日前后易現(xiàn)波動(dòng)，板幅常作調(diào)整；C正確，交易所擁有根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整板幅的裁量權(quán)；D錯(cuò)誤，持倉(cāng)量超限通常采取限倉(cāng)而非調(diào)整板幅措施。5.某投資者同時(shí)買(mǎi)入相同執(zhí)行價(jià)的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，此策略的風(fēng)險(xiǎn)特征是？【選項(xiàng)】A.最大虧損為全部權(quán)利金B(yǎng).潛在盈利理論上無(wú)限C.需標(biāo)的價(jià)格大幅波動(dòng)方可獲利D.Vega值始終為負(fù)【參考答案】AC【解析】A正確，買(mǎi)入跨式策略最大損失為支付的雙重權(quán)利金；B錯(cuò)誤，看漲端盈利潛力無(wú)限，但看跌端最大盈利為執(zhí)行價(jià)減權(quán)利金；C正確，該策略需價(jià)格大幅偏離執(zhí)行價(jià)才能覆蓋成本；D錯(cuò)誤，跨式組合對(duì)波動(dòng)率敏感，Vega值為正。6.期貨當(dāng)日結(jié)算價(jià)的計(jì)算方式錯(cuò)誤的是？【選項(xiàng)】A.商品期貨取當(dāng)日成交量的加權(quán)平均價(jià)B.股指期貨取最后一小時(shí)成交價(jià)加權(quán)平均C.當(dāng)日無(wú)成交時(shí)沿用前結(jié)算價(jià)D.交割月份合約取全時(shí)段成交均價(jià)【參考答案】AD【解析】A錯(cuò)誤，商品期貨結(jié)算價(jià)取當(dāng)日成交額/量的加權(quán)平均（非單純成交量加權(quán)）；B正確，金融期貨按最后1小時(shí)成交價(jià)加權(quán)計(jì)算；C正確，無(wú)成交時(shí)沿用前一交易日結(jié)算價(jià)；D錯(cuò)誤，交割月結(jié)算規(guī)則與其他月份一致，無(wú)特殊規(guī)定。7.某客戶(hù)賬戶(hù)有資金50萬(wàn)元，買(mǎi)入10手大豆期貨（每手保證金4000元），當(dāng)日結(jié)算價(jià)下跌2%，交易所保證金比例為5%。需追加保證金的情形是？（手續(xù)費(fèi)忽略）【選項(xiàng)】A.客戶(hù)未持有隔夜倉(cāng)B.當(dāng)日浮動(dòng)虧損超過(guò)權(quán)益30%C.維持保證金比例設(shè)為4%D.可用資金低于交易所保證金標(biāo)準(zhǔn)【參考答案】BCD【解析】A錯(cuò)誤，日內(nèi)交易無(wú)保證金追加要求；B正確，交易所規(guī)定浮虧超權(quán)益30%可觸發(fā)強(qiáng)平；C正確，期貨公司維持保證金若低于交易所標(biāo)準(zhǔn)則需補(bǔ)足；D正確，可用資金低于交易所保證金時(shí)須追加。8.下列指令中，可能未全部成交而產(chǎn)生部分撤單的是？【選項(xiàng)】A.限價(jià)指令B.市價(jià)指令C.止損指令D.取消指令【參考答案】AC【解析】A正確，限價(jià)指令僅在達(dá)到限定價(jià)格才成交，可能部分成交；B錯(cuò)誤，市價(jià)指令以最優(yōu)價(jià)立即成交，通常全部成交；C正確，止損指令觸發(fā)后轉(zhuǎn)為市價(jià)單，可能部分成交；D錯(cuò)誤，取消指令本身不產(chǎn)生交易。9.關(guān)于持倉(cāng)限額制度的豁免情形，正確的是？【選項(xiàng)】A.套期保值交易頭寸可申請(qǐng)豁免B.做市商持倉(cāng)不受限額約束C.交割月份自然人客戶(hù)可保留交割頭寸D.省級(jí)政府批準(zhǔn)的重點(diǎn)企業(yè)套利需求可豁免【參考答案】AB【解析】A正確，套保頭寸經(jīng)交易所批準(zhǔn)可豁免；B正確，交易所做市商享有持倉(cāng)豁免權(quán)；C錯(cuò)誤，交割月自然人不得持有交割頭寸；D錯(cuò)誤，常規(guī)套利持倉(cāng)不享受豁免，需遵守限額規(guī)定。10.期貨公司開(kāi)展投資者適當(dāng)性管理時(shí)，必須履行的義務(wù)包括？【選項(xiàng)】A.評(píng)估客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力B.揭示產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)C.承諾最低收益水平D.保存客戶(hù)資料至少15年【參考答案】AB【解析】A正確，風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)是適當(dāng)性管理的基礎(chǔ)義務(wù)；B正確，風(fēng)險(xiǎn)揭示是投資者保護(hù)的核心要求；C錯(cuò)誤，期貨公司嚴(yán)禁承諾收益；D錯(cuò)誤，客戶(hù)資料保存期限為不少于20年。11.根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，下列哪些情形下期貨公司可以對(duì)其客戶(hù)的持倉(cāng)部分或全部實(shí)施強(qiáng)行平倉(cāng)？A.客戶(hù)保證金不足且未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追加保證金或自行平倉(cāng)B.客戶(hù)持倉(cāng)超出持倉(cāng)限額且未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)自行平倉(cāng)C.因突發(fā)性政策導(dǎo)致合約交易價(jià)格劇烈波動(dòng)，引發(fā)客戶(hù)保證金比例低于交易所標(biāo)準(zhǔn)D.客戶(hù)涉及重大違法違規(guī)行為被監(jiān)管部門(mén)要求強(qiáng)制處置【選項(xiàng)】A.僅選A、BB.僅選A、B、DC.僅選A、B、CD.選A、B、C、D【參考答案】D【解析】1.A正確，《條例》第38條規(guī)定，保證金不足且未及時(shí)補(bǔ)足或平倉(cāng)時(shí)，期貨公司有權(quán)強(qiáng)行平倉(cāng)。2.B正確，《條例》第35條明確，超出持倉(cāng)限額未自行平倉(cāng)的，交易所或期貨公司可強(qiáng)制平倉(cāng)。3.C正確，極端行情下交易所可調(diào)整保證金比例，若客戶(hù)無(wú)法滿(mǎn)足新標(biāo)準(zhǔn)，期貨公司有權(quán)平倉(cāng)（依據(jù)《期貨交易所管理辦法》第85條）。4.D正確，監(jiān)管部門(mén)因客戶(hù)違法違規(guī)行為要求強(qiáng)制處置時(shí)，期貨公司必須執(zhí)行（《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第62條）。12.期貨交易中，下列哪些情況會(huì)導(dǎo)致交割違約？A.賣(mài)方未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)交付有效標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單B.買(mǎi)方未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)足額支付貨款C.交易所因不可抗力延期交割D.買(mǎi)賣(mài)雙方協(xié)商一致修改交割方式【選項(xiàng)】A.僅A、BB.僅A、B、CC.僅A、B、DD.A、B、C、D【參考答案】A【解析】1.A正確，賣(mài)方未交付標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單屬于典型交割違約（《期貨交易管理?xiàng)l例》第44條）。2.B正確，買(mǎi)方未支付貨款構(gòu)成違約（《商品期貨交割管理辦法》第25條）。3.C錯(cuò)誤，不可抗力導(dǎo)致的延期由交易所決定，不視為違約。4.D錯(cuò)誤，協(xié)商修改交割方式需交易所批準(zhǔn)，不構(gòu)成違約。13.下列哪些屬于期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)？A.凈資本與凈資產(chǎn)的比例B.流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例C.負(fù)債與凈資產(chǎn)的比例D.結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額【選項(xiàng)】A.僅A、BB.僅A、B、CC.僅B、C、DD.選A、B、C、D【參考答案】D【解析】1.A正確，《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》第8條規(guī)定凈資本/凈資產(chǎn)≥20%。2.B正確，第9條要求流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債≥100%。3.C正確，第10條限定負(fù)債/凈資產(chǎn)≤150%。4.D正確，結(jié)算準(zhǔn)備金是交易所對(duì)會(huì)員的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)（《期貨交易所管理辦法》第69條）。14.根據(jù)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》，下列哪些屬于專(zhuān)業(yè)投資者？A.凈資產(chǎn)不低于2000萬(wàn)元的法人單位B.金融資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元的個(gè)人C.具有2年以上證券、基金投資經(jīng)驗(yàn)的普通投資者D.證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的專(zhuān)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)【選項(xiàng)】A.僅A、BB.僅A、B、DC.僅A、DD.選A、B、C、D【參考答案】B【解析】1.A正確，法人凈資產(chǎn)≥2000萬(wàn)元可認(rèn)定為專(zhuān)業(yè)投資者（《辦法》第8條）。2.B正確，個(gè)人金融資產(chǎn)≥500萬(wàn)元或年均收入≥50萬(wàn)元且具有2年經(jīng)驗(yàn)可認(rèn)定。3.C錯(cuò)誤，普通投資者需滿(mǎn)足資產(chǎn)和經(jīng)驗(yàn)雙重條件，僅經(jīng)驗(yàn)不足。4.D正確，證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的機(jī)構(gòu)默認(rèn)為專(zhuān)業(yè)投資者。15.期貨套期保值操作中，哪些策略可規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)？A.買(mǎi)入與現(xiàn)貨數(shù)量相等的期貨合約B.賣(mài)出與未來(lái)產(chǎn)量匹配的期貨合約C.通過(guò)跨品種交易對(duì)沖關(guān)聯(lián)商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D.利用期權(quán)組合鎖定最大虧損【選項(xiàng)】A.僅A、BB.僅A、B、CC.僅A、B、DD.選A、B、C、D【參考答案】D【解析】1.A正確，買(mǎi)入套保適用于未來(lái)采購(gòu)需求。2.B正確，賣(mài)出套保適用于存貨或未來(lái)銷(xiāo)售。3.C正確，跨品種對(duì)沖適用于關(guān)聯(lián)商品（如大豆與豆油）。4.D正確，期權(quán)組合（如保護(hù)性看跌期權(quán)）可鎖定風(fēng)險(xiǎn)。16.下列哪些行為違反期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)規(guī)范？A.為客戶(hù)提供全權(quán)委托交易服務(wù)B.向客戶(hù)承諾保本收益C.未向客戶(hù)充分揭示期貨交易風(fēng)險(xiǎn)D.依據(jù)公開(kāi)研究報(bào)告提供投資建議【選項(xiàng)】A.僅A、BB.僅A、B、CC.僅B、C、DD.選A、B、C、D【參考答案】B【解析】1.A正確，《期貨從業(yè)人員管理辦法》第14條禁止全權(quán)委托。2.B正確，第15條禁止收益承諾。3.C正確，第13條要求充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。4.D錯(cuò)誤，依據(jù)公開(kāi)報(bào)告提供建議不違規(guī)。17.期貨合約的最后交易日，交易所會(huì)采取哪些措施？A.提高保證金比例B.限制開(kāi)倉(cāng)交易C.公布交割結(jié)算價(jià)D.延長(zhǎng)交易時(shí)間【選項(xiàng)】A.僅A、BB.僅A、B、CC.僅B、CD.選A、B、C、D【參考答案】B【解析】1.A正確，交易所通常在臨近交割月提高保證金（如大商所規(guī)則）。2.B正確，最后交易日僅允許平倉(cāng)交易（《期貨交易管理?xiàng)l例》第33條）。3.C正確，最后交易日確定交割結(jié)算價(jià)（如上期所交割細(xì)則）。4.D錯(cuò)誤，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)不延長(zhǎng)最后交易日時(shí)間。18.關(guān)于期貨保證金制度，下列說(shuō)法正確的有？A.交易所可根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整保證金標(biāo)準(zhǔn)B.套期保值交易可申請(qǐng)保證金優(yōu)惠C.保證金比例不得低于合約價(jià)值的5%D.結(jié)算準(zhǔn)備金用于每日無(wú)負(fù)債結(jié)算【選項(xiàng)】A.僅A、BB.僅A、B、CC.僅A、B、DD.選A、B、C、D【參考答案】C【解析】1.A正確，《期貨交易所管理辦法》第84條賦予交易所調(diào)整權(quán)限。2.B正確，套保持倉(cāng)可享有保證金減免（鄭商所規(guī)則）。3.C錯(cuò)誤，股指期貨保證金比例常高于5%，但商品期貨可能低于5%（如玉米合約4%）。4.D正確，結(jié)算準(zhǔn)備金是會(huì)員預(yù)存的結(jié)算資金。19.期貨市場(chǎng)客戶(hù)進(jìn)行跨期套利時(shí)需關(guān)注哪些風(fēng)險(xiǎn)？A.合約流動(dòng)性不足導(dǎo)致的平倉(cāng)困難B.交割月價(jià)差收斂不及預(yù)期C.保證金不足引發(fā)的強(qiáng)制平倉(cāng)D.交易所調(diào)整手續(xù)費(fèi)率【選項(xiàng)】A.僅A、BB.僅A、B、CC.僅A、C、DD.選A、B、C、D【參考答案】D【解析】1.A正確，遠(yuǎn)月合約流動(dòng)性較差可能影響價(jià)差策略執(zhí)行。2.B正確，歷史價(jià)差不代表未來(lái)收斂趨勢(shì)。3.C正確，價(jià)差擴(kuò)大可能導(dǎo)致雙向保證金占用增加。4.D正確，手續(xù)費(fèi)變動(dòng)直接影響套利成本。20.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司不得從事的業(yè)務(wù)包括？A.為關(guān)聯(lián)方提供融資擔(dān)保B.代客理財(cái)并約定收益分成C.發(fā)放貸款業(yè)務(wù)D.證券投資基金銷(xiāo)售【選項(xiàng)】A.僅A、BB.僅A、B、CC.僅B、C、DD.選A、B、C、D【參考答案】B【解析】1.A正確，第53條禁止為股東擔(dān)保。2.B正確，第46條禁止代客理財(cái)。3.C正確，第47條明令禁止貸款業(yè)務(wù)。4.D錯(cuò)誤，取得基金銷(xiāo)售牌照后可開(kāi)展此項(xiàng)業(yè)務(wù)（第51條）。21.1.下列關(guān)于期貨市場(chǎng)基本功能的說(shuō)法中，正確的有：A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是期貨市場(chǎng)最基本的功能B.期貨市場(chǎng)能夠完全消除價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)C.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能能夠?yàn)楝F(xiàn)貨市場(chǎng)提供有效的價(jià)格參考D.資產(chǎn)配置功能屬于期貨市場(chǎng)的次要功能【選項(xiàng)】A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是期貨市場(chǎng)最基本的功能B.期貨市場(chǎng)能夠完全消除價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)C.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能能夠?yàn)楝F(xiàn)貨市場(chǎng)提供有效的價(jià)格參考D.資產(chǎn)配置功能屬于期貨市場(chǎng)的次要功能【參考答案】ACD【解析】A正確，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)（套期保值）是期貨市場(chǎng)最核心的功能；B錯(cuò)誤，期貨市場(chǎng)僅能轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)而非消除風(fēng)險(xiǎn)；C正確，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)形成預(yù)期價(jià)格；D正確，資產(chǎn)配置是期貨市場(chǎng)衍生出的延伸功能，非基本功能。22.2.關(guān)于期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化的設(shè)計(jì)要素，以下屬于交易所明確規(guī)定的有：A.合約交割月份B.交易單位C.最小變動(dòng)價(jià)位D.交易者保證金比例【選項(xiàng)】A.合約交割月份B.交易單位C.最小變動(dòng)價(jià)位D.交易者保證金比例【參考答案】ABC【解析】ABC均為交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化條款（合約月份、交易單位、最小變動(dòng)價(jià)位）；D錯(cuò)誤，保證金比例由交易所設(shè)定最低標(biāo)準(zhǔn)，期貨公司可在此基礎(chǔ)上上調(diào)，非合約固定要素。23.3.期貨套期保值操作中，需滿(mǎn)足的條件包括：A.期貨與現(xiàn)貨頭寸方向相同B.商品種類(lèi)相同或高度相關(guān)C.交易月份完全一致D.數(shù)量規(guī)?；鞠嗤具x項(xiàng)】A.期貨與現(xiàn)貨頭寸方向相同B.商品種類(lèi)相同或高度相關(guān)C.交易月份完全一致D.數(shù)量規(guī)?；鞠嗤緟⒖即鸢浮緽D【解析】B正確，商品相關(guān)性是套保有效性前提；D正確，數(shù)量匹配可對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)；A錯(cuò)誤，應(yīng)為方向相反（如現(xiàn)貨多頭則期貨空頭）；C錯(cuò)誤，月份相近即可，無(wú)需完全一致。24.4.某投資者以3800元/噸買(mǎi)入1手大豆期貨合約（10噸/手），當(dāng)日結(jié)算價(jià)3850元/噸。若交易所保證金比例為5%，則當(dāng)日盯市盈虧及需追加保證金的情況為：A.盈利500元，無(wú)需追加保證金B(yǎng).盈利500元，需追加保證金C.保證金占用為1925元D.保證金占用為1900元【選項(xiàng)】A.盈利500元，無(wú)需追加保證金B(yǎng).盈利500元，需追加保證金C.保證金占用為1925元D.保證金占用為1900元【參考答案】AC【解析】當(dāng)日盈虧=(3850-3800)×10=500元（盈利）；保證金=3850×10×5%=1925元。盈利可覆蓋保證金，無(wú)需追加（初始保證金=3800×10×5%=1900元，但盯市制度按當(dāng)日結(jié)算價(jià)計(jì)算）。25.5.期貨價(jià)差套利的主要類(lèi)型包括：A.跨期套利B.跨品種套利C.期現(xiàn)套利D.蝶式套利【選項(xiàng)】A.跨期套利B.跨品種套利C.期現(xiàn)套利D.蝶式套利【參考答案】ABD【解析】ABD均為價(jià)差套利（跨期、跨品種、蝶式為跨期組合）；C錯(cuò)誤，期現(xiàn)套利屬于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利范疇，非價(jià)差套利。26.6.關(guān)于期貨交割流程，下列必備環(huán)節(jié)是：A.交易所配對(duì)交割客戶(hù)B.賣(mài)方提交標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單C.買(mǎi)方支付全額貨款D.交易所監(jiān)督實(shí)物質(zhì)量檢驗(yàn)【選項(xiàng)】A.交易所配對(duì)交割客戶(hù)B.賣(mài)方提交標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單C.買(mǎi)方支付全額貨款D.交易所監(jiān)督實(shí)物質(zhì)量檢驗(yàn)【參考答案】ABC【解析】A正確，交割由交易所集中配對(duì)；B正確，倉(cāng)單是實(shí)物交割憑證；C正確，買(mǎi)方需支付貨款；D錯(cuò)誤，質(zhì)量檢驗(yàn)由交割倉(cāng)庫(kù)負(fù)責(zé)，交易所不直接參與。27.7.下列情形可能導(dǎo)致期貨合約價(jià)格漲停的是：A.市場(chǎng)出現(xiàn)重大利多政策B.多頭持倉(cāng)量遠(yuǎn)大于空頭持倉(cāng)量C.現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)突然緊缺D.交易所上調(diào)保證金比例【選項(xiàng)】A.市場(chǎng)出現(xiàn)重大利多政策B.多頭持倉(cāng)量遠(yuǎn)大于空頭持倉(cāng)量C.現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)突然緊缺D.交易所上調(diào)保證金比例【參考答案】AC【解析】AC會(huì)推動(dòng)價(jià)格上漲至漲停；B錯(cuò)誤，持倉(cāng)量不直接決定漲跌停；D錯(cuò)誤，上調(diào)保證金可能抑制交易但未必導(dǎo)致漲停。28.8.期權(quán)合約中，買(mǎi)方的權(quán)利義務(wù)特征表現(xiàn)為：A.支付權(quán)利金后獲得行權(quán)權(quán)利B.持倉(cāng)需繳納保證金C.可放棄行權(quán)且損失有限D(zhuǎn).收益理論無(wú)上限【選項(xiàng)】A.支付權(quán)利金后獲得行權(quán)權(quán)利B.持倉(cāng)需繳納保證金C.可放棄行權(quán)且損失有限D(zhuǎn).收益理論無(wú)上限【參考答案】ACD【解析】A正確，買(mǎi)方購(gòu)權(quán)需付權(quán)利金；C正確，買(mǎi)方有權(quán)不行權(quán)，最大損失為權(quán)利金；D正確，看漲期權(quán)收益理論上無(wú)限；B錯(cuò)誤，僅賣(mài)方需繳納保證金。29.9.期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)包括：A.凈資本與凈資產(chǎn)比例B.流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債比例C.結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額D.客戶(hù)權(quán)益總額與凈資產(chǎn)比例【選項(xiàng)】A.凈資本與凈資產(chǎn)比例B.流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債比例C.結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額D.客戶(hù)權(quán)益總額與凈資產(chǎn)比例【參考答案】ABD【解析】ABD均為《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》明確規(guī)定指標(biāo)；C錯(cuò)誤，結(jié)算準(zhǔn)備金是交易所對(duì)會(huì)員的要求，非期貨公司監(jiān)管指標(biāo)。30.10.關(guān)于期貨投資者適當(dāng)性制度，下列說(shuō)法正確的是：A.需評(píng)估客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力B.金融期貨交易要求知識(shí)測(cè)試80分以上C.個(gè)人投資者需具有累計(jì)10個(gè)交易日仿真交易經(jīng)歷D.單位客戶(hù)凈資產(chǎn)不低于100萬(wàn)元【選項(xiàng)】A.需評(píng)估客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力B.金融期貨交易要求知識(shí)測(cè)試80分以上C.個(gè)人投資者需具有累計(jì)10個(gè)交易日仿真交易經(jīng)歷D.單位客戶(hù)凈資產(chǎn)不低于100萬(wàn)元【參考答案】ABC【解析】A正確，風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)是適當(dāng)性核心；B正確，金融期貨知識(shí)測(cè)試達(dá)標(biāo)線為80分；C正確，仿真交易是開(kāi)戶(hù)條件之一；D錯(cuò)誤，單位客戶(hù)凈資產(chǎn)要求為不低于100萬(wàn)元人民幣僅適用于專(zhuān)業(yè)投資者認(rèn)定，非普適標(biāo)準(zhǔn)。31.下列關(guān)于期貨交易基本特征的表述中，正確的有：A.實(shí)行雙向交易機(jī)制B.必須采用實(shí)物交割方式C.交易品種以標(biāo)準(zhǔn)化合約為核心D.保證金制度放大交易杠桿【選項(xiàng)】A.實(shí)行雙向交易機(jī)制B.必須采用實(shí)物交割方式C.交易品種以標(biāo)準(zhǔn)化合約為核心D.保證金制度放大交易杠桿【參考答案】A,C,D【解析】1.A正確：期貨交易支持買(mǎi)多和賣(mài)空雙向操作，是區(qū)別于現(xiàn)貨的核心特征之一。2.B錯(cuò)誤：絕大多數(shù)期貨合約通過(guò)對(duì)沖平倉(cāng)了結(jié)，實(shí)物交割僅占約3%。3.C正確：標(biāo)準(zhǔn)化合約設(shè)計(jì)（如交易單位、交割等級(jí)）是期貨市場(chǎng)高效運(yùn)行的基礎(chǔ)。4.D正確：保證金通常為合約價(jià)值5%-15%，杠桿效應(yīng)顯著。32.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能包括：A.計(jì)算交易盈虧B.收取交易保證金C.管理會(huì)員結(jié)算賬戶(hù)D.設(shè)立交割倉(cāng)庫(kù)【選項(xiàng)】A.計(jì)算交易盈虧B.收取交易保證金C.管理會(huì)員結(jié)算賬戶(hù)D.設(shè)立交割倉(cāng)庫(kù)【參考答案】A,B,C【解析】1.A正確：每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度要求結(jié)算機(jī)構(gòu)逐日計(jì)算會(huì)員盈虧。2.B正確：保證金由結(jié)算機(jī)構(gòu)統(tǒng)一收取管理，實(shí)行專(zhuān)戶(hù)存儲(chǔ)。3.C正確：結(jié)算機(jī)構(gòu)直接對(duì)會(huì)員單位進(jìn)行賬戶(hù)管理和資金劃轉(zhuǎn)。4.D錯(cuò)誤：交割倉(cāng)庫(kù)設(shè)立屬于期貨交易所的職能范疇。33.關(guān)于期貨保證金調(diào)整的情形，符合規(guī)定的有：A.合約價(jià)格連續(xù)漲跌停板時(shí)B.遇國(guó)家法定節(jié)假日休市C.某合約持倉(cāng)量超過(guò)限額D.交割月份前第一個(gè)交易日【選項(xiàng)】A.合約價(jià)格連續(xù)漲跌停板時(shí)B.遇國(guó)家法定節(jié)假日休市C.某合約持倉(cāng)量超過(guò)限額D.交割月份前第一個(gè)交易日【參考答案】A,C,D【解析】1.A正確：極端行情下交易所可臨時(shí)提高保證金控制風(fēng)險(xiǎn)（如單邊市連續(xù)兩日漲跌停板）。2.B錯(cuò)誤：假期休市通常調(diào)整漲跌停板幅度而非保證金比例。3.C正確：持倉(cāng)量超標(biāo)時(shí)可視情形采取保證金調(diào)整等風(fēng)控措施。4.D正確：交割月前保證金梯度提高是常規(guī)風(fēng)控安排。34.期貨交易指令的要素必須包含：A.交易方向（買(mǎi)/賣(mài)）B.合約交割月份C.客戶(hù)資金賬號(hào)D.指令失效時(shí)間【選項(xiàng)】A.交易方向（買(mǎi)/賣(mài)）B.合約交割月份C.客戶(hù)資金賬號(hào)D.指令失效時(shí)間【參考答案】A,B【解析】1.A正確：買(mǎi)賣(mài)方向是任何指令必須明確的要素。2.B正確：不同月份合約獨(dú)立交易，需明確指定。3.C錯(cuò)誤：資金賬號(hào)由結(jié)算系統(tǒng)自動(dòng)關(guān)聯(lián)，無(wú)需在指令中體現(xiàn)。4.D錯(cuò)誤：限價(jià)指令需申報(bào)價(jià)格，但失效時(shí)間非必填項(xiàng)（默認(rèn)為當(dāng)日有效）。35.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的適用條件包括：A.交易所標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有者B.同一交割月份合約C.買(mǎi)賣(mài)雙方達(dá)成現(xiàn)貨協(xié)議D.期貨持倉(cāng)方向相反【選項(xiàng)】A.交易所標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有者B.同一交割月份合約C.買(mǎi)賣(mài)雙方達(dá)成現(xiàn)貨協(xié)議D.期貨持倉(cāng)方向相反【參考答案】B,C,D【解析】1.A錯(cuò)誤：期轉(zhuǎn)現(xiàn)可使用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單或非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，B正確需為同一交割月合約。2.C正確：必須就現(xiàn)貨品質(zhì)、地點(diǎn)等達(dá)成一致并提交交易所審核。3.D正確：雙方需持有相同數(shù)量、方向相反的期貨頭寸。三、判斷題（共30題）1.期貨合約的交割方式必須采用實(shí)物交割，不存在現(xiàn)金交割的方式?！具x項(xiàng)】正確／錯(cuò)誤【參考答案】錯(cuò)誤【解析】根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，期貨合約可采用實(shí)物交割或現(xiàn)金交割。例如金融期貨中的股指期貨通常采用現(xiàn)金交割，商品期貨則以實(shí)物交割為主。題目混淆了交割方式的適用場(chǎng)景。2.我國(guó)期貨交易所實(shí)行保證金制度，保證金的收取主體只能是交易所，期貨公司無(wú)權(quán)調(diào)整保證金比例。【選項(xiàng)】正確／錯(cuò)誤【參考答案】錯(cuò)誤【解析】期貨交易所制定基礎(chǔ)保證金標(biāo)準(zhǔn)，但期貨公司可根據(jù)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)狀況、合約流動(dòng)性等因素適當(dāng)提高保證金比例（需符合監(jiān)管要求），體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分層管理原則。3.客戶(hù)保證金不足且未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追加保證金或自行平倉(cāng)的，期貨公司應(yīng)當(dāng)立即強(qiáng)行平倉(cāng)，無(wú)需通知客戶(hù)?！具x項(xiàng)】正確／錯(cuò)誤【參考答案】正確【解析】《期貨交易管理?xiàng)l例》第三十五條規(guī)定：客戶(hù)保證金不足時(shí)，期貨公司應(yīng)及時(shí)通知追加；未按時(shí)追加或平倉(cāng)的，期貨公司有權(quán)強(qiáng)行平倉(cāng)，且不必再次通知。4.當(dāng)某期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)同方向單邊市（漲?；虻＃r(shí)，交易所可以調(diào)整漲跌停板幅度?！具x項(xiàng)】正確／錯(cuò)誤【參考答案】正確【解析】《期貨交易所管理辦法》第八十六條明確，合約價(jià)格同方向波動(dòng)達(dá)到漲跌停板且市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)顯著增大時(shí)，交易所可采取擴(kuò)板、提高保證金等措施以防控風(fēng)險(xiǎn)。5.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)組織期貨交易的集中清算，但不承擔(dān)對(duì)會(huì)員履約的擔(dān)保責(zé)任?！具x項(xiàng)】正確／錯(cuò)誤【參考答案】錯(cuò)誤【解析】結(jié)算機(jī)構(gòu)實(shí)行中央對(duì)手方制度，對(duì)達(dá)成交易的買(mǎi)賣(mài)雙方承擔(dān)履約擔(dān)保責(zé)任，這是期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制體系的核心機(jī)制之一（《期貨交易所管理辦法》第七十八條）。6.對(duì)沖平倉(cāng)是指交易者新建一個(gè)與原持倉(cāng)方向相反、數(shù)量相等的相同合約頭寸，以了結(jié)原有持倉(cāng)的行為?！具x項(xiàng)】正確／錯(cuò)誤【參考答案】正確【解析】對(duì)沖平倉(cāng)是期貨交易的基本操作方式，要求新頭寸與原有持倉(cāng)的品種、月份、方向相反且數(shù)量匹配（《期貨交易術(shù)語(yǔ)》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)GB/T35812-2018）。7.套期保值交易必須遵循“品種相同或相關(guān)、數(shù)量相當(dāng)、方向相反、月份相同或相近”四項(xiàng)基本原則。【選項(xiàng)】正確／錯(cuò)誤【參考答案】錯(cuò)誤【解析】套期保值原則中“品種相同或相關(guān)”和“月份相近”為一般性要求，并非絕對(duì)條件。例如，企業(yè)可通過(guò)相關(guān)性較強(qiáng)的替代品種進(jìn)行交叉套保，符合風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)質(zhì)目標(biāo)。8.當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度要求交易所每日按結(jié)算價(jià)對(duì)會(huì)員持倉(cāng)進(jìn)行盈虧計(jì)算，并劃轉(zhuǎn)資金。【選項(xiàng)】正確／錯(cuò)誤【參考答案】正確【解析】該制度是期貨市場(chǎng)核心風(fēng)控機(jī)制，確保每日盈虧實(shí)時(shí)結(jié)算，防止風(fēng)險(xiǎn)累積（《期貨交易管理?xiàng)l例》第三十三條）。9.會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度下，非結(jié)算會(huì)員的交易虧損需由結(jié)算會(huì)員先行承擔(dān)，再向非結(jié)算會(huì)員追償?！具x項(xiàng)】正確／錯(cuò)誤【參考答案】正確【解析】《期貨交易所管理辦法》第六十四條規(guī)定：結(jié)算會(huì)員對(duì)非結(jié)算會(huì)員的履約承擔(dān)連帶責(zé)任，體現(xiàn)多層次風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。10.期貨投機(jī)者的盈利來(lái)源于所投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)，與市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)無(wú)關(guān)?！具x項(xiàng)】正確／錯(cuò)誤【參考答案】錯(cuò)誤【解析】投機(jī)者通過(guò)買(mǎi)賣(mài)期貨合約賺取價(jià)差收益，其盈利依賴(lài)對(duì)價(jià)格走勢(shì)的判斷能力，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況無(wú)直接關(guān)聯(lián)。11.根據(jù)《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司業(yè)務(wù)試點(diǎn)指引》，風(fēng)險(xiǎn)管理公司可以開(kāi)展自營(yíng)期貨交易業(yè)務(wù)?！具x項(xiàng)】A.正確B.錯(cuò)誤【參考答案】B【解析】錯(cuò)誤?！镀谪浌撅L(fēng)險(xiǎn)管理公司業(yè)務(wù)試點(diǎn)指引》明確規(guī)定，風(fēng)險(xiǎn)管理公司不得從事自營(yíng)業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)范圍限于基差貿(mào)易、倉(cāng)單服務(wù)、合作套保、場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。12.期貨交易所實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)制度時(shí)，必須按照市價(jià)指令進(jìn)行平倉(cāng)操作?！具x項(xiàng)】A.正確B.錯(cuò)誤【參考答案】B【解析】錯(cuò)誤?！镀谪浗灰坠芾?xiàng)l例》規(guī)定，強(qiáng)行平倉(cāng)應(yīng)當(dāng)按照交易所規(guī)定的平倉(cāng)原則執(zhí)行，可采用協(xié)議平倉(cāng)或競(jìng)價(jià)平倉(cāng)等方式，并不強(qiáng)制要求以市價(jià)指令操作。13.會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度下，全