目錄TOC\o"1-3"\h\u摘要 摘要本文旨在應(yīng)用哈佛分析框架對企業(yè)財務(wù)進行深入分析，選取中國乳制品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)——伊利集團作為研究對象。本研究對伊利集團的財務(wù)狀況進行了全面診斷，并對其未來的財務(wù)戰(zhàn)略提出了建議。首先，先分析了文章研究背景和研究意義，論證哈佛分析框架對企業(yè)戰(zhàn)略決策和財務(wù)健康的重要性。接著，文中詳細描述了伊利集團的基本情況、行業(yè)地位以及其在國內(nèi)外市場的表現(xiàn)，為后續(xù)的財務(wù)分析提供了必要的背景信息。此文章主要是運用哈佛分析框架，對伊利集團進行戰(zhàn)略分析，會計分析，財務(wù)分析，前景分析來發(fā)現(xiàn)伊利集團所面臨的問題。研究發(fā)現(xiàn)，伊利集團在財務(wù)管理方面表現(xiàn)還是較為樂觀，但也存在一些需要關(guān)注的風險問題?；诖?，本文提出了針對伊利集團的財務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化建議，旨在幫助其更好地應(yīng)對市場變化，實現(xiàn)長期可持續(xù)發(fā)展REF_Ref11373\n\h[16]。哈佛分析框架；財務(wù)分析；伊利集團

AbstractThepurposeofthispaperistoapplytheHarvardanalyticalframeworktoconductanin-depthanalysisofcorporatefinance,andYiliGroup,aleadingcompanyinChina'sdairyindustry,isselectedasthesubjectofthestudy.ThestudyprovidesacomprehensivediagnosisofYiliGroup'sfinancialsituationandmakessuggestionsforitsfuturefinancialstrategy.Firstly,thebackgroundofthearticleandthesignificanceofthestudyarefirstanalyzedtodemonstratetheimportanceoftheHarvardanalyticalframeworkforcorporatestrategicdecision-makingandfinancialhealth.Then,thearticledescribesindetailthebasicsituationofYiliGroup,itsindustrypositionanditsperformanceindomesticandinternationalmarkets,whichprovidesthenecessarybackgroundinformationforthesubsequentfinancialanalysis.Thisessayfocusesonthestrategicanalysis,accountinganalysis,financialanalysis,andoutlookanalysisofYiliGroupusingtheHarvardanalyticalframeworktoidentifytheproblemsfacedbyYiliGroup.ItisfoundthatYiliGroup'sperformanceinfinancialmanagementisstilloptimistic,buttherearesomerisksthatneedtobepaidattentionto.Basedonthis,thispaperproposesfinancialstrategyoptimizationsuggestionsforYiliGroup,aimingtohelpitbetterrespondtomarketchangesandachievelong-termsustainabledevelopment.Keywords：Harvardanalysisframework；financialanalysis；YiliGroup

第1章緒論 1.1研究背景及意義1.1.1研究背景中國乳制品行業(yè)經(jīng)歷了過去幾十年的快速發(fā)展，人民對乳制品的需求也不斷增強，特別是在健康和營養(yǎng)方面的期望值不斷提高。然而，行業(yè)內(nèi)競爭加劇、原材料價格波動、食品安全事件以及政府監(jiān)管的加強等因素也給行業(yè)發(fā)展帶來了挑戰(zhàn)。伊利集團作為中國乳制品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，擁有強大的品牌影響力、廣泛的分銷網(wǎng)絡(luò)和豐富的產(chǎn)品線。其在國內(nèi)市場的領(lǐng)先地位以及在國際市場上的擴張戰(zhàn)略使其成為研究中國乃至全球乳制品市場的典型案例。鑒于伊利集團在行業(yè)中的重要角色，深入分析其競爭策略和業(yè)績表現(xiàn)對于理解中國乳制品行業(yè)的發(fā)展動態(tài)具有重要意義。此外，伊利集團如何應(yīng)對外部環(huán)境變化和內(nèi)部管理挑戰(zhàn)的經(jīng)驗教訓(xùn)，可為同行業(yè)其他企業(yè)提供寶貴的參考。盡管已有研究關(guān)注了乳制品行業(yè)的市場競爭和企業(yè)經(jīng)營，但具體針對伊利集團在全球化進程中的戰(zhàn)略規(guī)劃和財務(wù)表現(xiàn)的系統(tǒng)性研究仍不足。本研究旨在填補這一空白，通過對伊利集團的深入案例分析，揭示其成功的關(guān)鍵因素及面臨的挑戰(zhàn)，進而對乳制品行業(yè)的競爭策略和可持續(xù)發(fā)展提供見解。1.1.2研究意義通過應(yīng)用哈佛分析框架，本研究能夠全面評價伊利集團的競爭策略，包括其產(chǎn)品差異化、成本領(lǐng)先策略、市場滲透和擴張等。這有助于了解伊利如何在五力模型各因素中尋求優(yōu)勢并維持其市場領(lǐng)導(dǎo)地位。我們通過對伊利集團的財務(wù)分析，發(fā)現(xiàn)伊利集團存在的問題缺陷，并給予伊利集團更科學(xué)的建議，促進伊利集團更穩(wěn)定、更高質(zhì)量的發(fā)展，提高企業(yè)競爭力。使用哈佛分析框架研究伊利集團不僅有助于深化對乳制品行業(yè)競爭格局的認識，而且能夠為相關(guān)企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃提供切實可行的建議，并對行業(yè)發(fā)展趨勢提供預(yù)見性分析。1.2國內(nèi)外文獻綜述1.2.1國外文獻綜述YuxiShi,ShinaGao和LifangLin等（2020）運用哈佛分析框架對家電行業(yè)的龍頭企業(yè)海爾近年的財務(wù)報告進行了分析，并結(jié)合行業(yè)的發(fā)展前景對公司未來的發(fā)展提出了優(yōu)化建議。

YingLi(2022)認為應(yīng)該從一個企業(yè)每年的財務(wù)報表中數(shù)據(jù)分析，分析其每年的變化趨勢，以及每個數(shù)據(jù)背后所產(chǎn)生此問題的具體原因是什么，從而發(fā)現(xiàn)企業(yè)的問題，并給予建議，發(fā)現(xiàn)其企業(yè)前景。他分析其格力電器的財務(wù)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)問題并提出相關(guān)改善建議，對企業(yè)的長久發(fā)展具有重要意義REF_Ref12525\n\h[6]。DzubaSergey和KrylovDenis(2021）認為在評估企業(yè)價值和風險時，可以依據(jù)財務(wù)戰(zhàn)略對公司進行分類，并利用財務(wù)系數(shù)分析了2006到2018年間多家非金融企業(yè)的戰(zhàn)略。

HyunSuk和LeeHyoSeob(2022）利用實證分析對創(chuàng)業(yè)投資數(shù)據(jù)庫進行了分析，驗證了創(chuàng)業(yè)企業(yè)組合融資策略的積極效應(yīng)。并且證明良好的融資策略有利于提高投資者的投資預(yù)期，從而使企業(yè)更容易籌集資金。1.2.2國內(nèi)文獻綜述張晨、于斯齊和肖文娟（2022）將哈佛框架創(chuàng)新運用在績效評價體系當中，認為企業(yè)以實現(xiàn)績效最大化作為最終目標，而且績效考評是實現(xiàn)戰(zhàn)略目標最直接的工具，會計分析不僅能夠修正會計彈性，亦能在績效考評過程中剔除噪音，對考評指標數(shù)據(jù)進行改正。趙雅斌（2023）將哈佛框架運用在化工企業(yè)的財務(wù)報表分析當中，通過動態(tài)分析，更好的預(yù)測了中泰化學(xué)未來的發(fā)展趨勢，也為同行業(yè)企業(yè)發(fā)展提供了一定的參考價值REF_Ref10980\n\h[12]。張倩（2020）將哈佛分析框架應(yīng)用到H人工智能公司，拓展了此框架的應(yīng)用范圍。通過分析得出，戰(zhàn)略上H公司應(yīng)當盡快打破原有壁壘進行技術(shù)上的創(chuàng)新，會計信息上應(yīng)當完善應(yīng)收賬款及無形資產(chǎn)科目的管理，企業(yè)雖具有較好的行業(yè)前景，但由于存在一定的財務(wù)風險，因此公司應(yīng)當盡快建立風險應(yīng)對機制。趙洪慶、李海榿（2022）將從戰(zhàn)略分析，會計分析，財務(wù)分析，前景分析這四個維度去分析其電力行業(yè)的發(fā)展情況，為其提供前景預(yù)測，讓其企業(yè)有盈利，為促進電力行業(yè)進一步的發(fā)展提供參考依據(jù)REF_Ref11284\n\h[8]。1.2.3文獻綜述綜上所述，盡管已有研究為我們提供了乳制品行業(yè)和伊利集團的寶貴見解，但利用哈佛分析框架系統(tǒng)性地研究伊利集團的競爭策略和業(yè)績表現(xiàn)的文獻仍然不足。本綜述表明，更深入地研究伊利集團如何應(yīng)對五種力量的挑戰(zhàn)，以及這些挑戰(zhàn)如何塑造其戰(zhàn)略決策，將是一個值得探索的領(lǐng)域。因此，本研究旨在填補這一空白，特別關(guān)注伊利集團如何在日益激烈的全球競爭中保持競爭優(yōu)勢，并維持其市場領(lǐng)導(dǎo)地位。1.3研究內(nèi)容與研究方法1.3.1研究內(nèi)容本文應(yīng)用哈佛分析框架對伊利集團2018-2022年財報進行綜合研究，探討理論與實踐意義，并概述中國乳業(yè)發(fā)展、競爭現(xiàn)狀及伊利的公司情況和會計政策。通過對償債、營運、盈利、成長能力的分析，進一步對伊利估值和風險前景進行預(yù)測。第1章：緒論，論證了本文章的研究背景和研究此文章的意義。以及概括了國內(nèi)外學(xué)者的研究結(jié)果，以及研究進度，一些文獻情況。以及此文章主要運用了什么研究方法。第2章：理論概述，概述了財務(wù)分析的相關(guān)理念，在此文章主要運用了那些方法來更好發(fā)現(xiàn)伊利企業(yè)的問題，以及更明顯直觀發(fā)現(xiàn)問題，以及我們運用哈佛分析框架的內(nèi)涵，讓我們更好了解財務(wù)分析以及哈佛分析框架這兩個的具體理念。第3章：伊利集團簡介，展示公司概況、經(jīng)營狀況。第4章：財務(wù)數(shù)據(jù)深度剖析，分析其企業(yè)的環(huán)境，用PEST和SWTO分析方法來分析企業(yè)政治、經(jīng)濟、政治、技術(shù)領(lǐng)域，發(fā)現(xiàn)其戰(zhàn)略劣勢、行業(yè)競爭格局。通過評估營運、償債和盈利能力，成長能力，展現(xiàn)了伊利集團的整體發(fā)展態(tài)勢。最后，進行企業(yè)估值、風險評估和未來展望。第5章：結(jié)論與建議，基于分析發(fā)現(xiàn)的問題，為伊利未來提出建議。1.3.2研究方法（1）案例分析法：本文將伊利集團作為案例研究對象，收集伊利集團的財報數(shù)據(jù)以及其他相關(guān)數(shù)據(jù)信息對伊利集團進行全面分析。（2）哈佛分析框架：本文將通過伊利集團2018-2022年財務(wù)報表，通過戰(zhàn)略，會計，財務(wù)，前景，這四個方面來分析其企業(yè)發(fā)展情況，并和兩大乳制品公司進行比較。第2章相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)2.1相關(guān)概念的界定財務(wù)分析是一種分析企業(yè)財務(wù)經(jīng)營狀況，財務(wù)數(shù)據(jù)情況，以及未來發(fā)展趨勢的專門方法。它主要目的是為投資者企業(yè)提供依據(jù)，幫助企業(yè)發(fā)現(xiàn)問題，并為企業(yè)提供發(fā)展建議。財務(wù)分析通常包括以下幾個方法：比較分析法：這是一種通過對比不同數(shù)據(jù)信息，來揭示企業(yè)的發(fā)展情況，變化規(guī)律，通過對比數(shù)據(jù)從而發(fā)現(xiàn)問題所在。比率分析法：通過計算和解讀各種財務(wù)比率來評估企業(yè)財務(wù)情況經(jīng)營情況，如流動比率，資產(chǎn)負債率等等。（3）因素分析法：這種方法用于分析影響企業(yè)財務(wù)狀況的各種因素，如成本、價格、銷售量等，以及他們對企業(yè)盈利能力的影響程度。（4）圖解分析：這種方法是一種利用直觀圖形來揭示問題結(jié)構(gòu)和可能的解決方案的方法。2.2哈佛分析框架哈佛分析框架是由哈佛大學(xué)的三位學(xué)者K.G.Palepu、P.M.Healy和V.L.Bernard提出的。他們共同認為，財務(wù)分析不應(yīng)局限于僅僅分析報表數(shù)據(jù)，而應(yīng)該結(jié)合企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境，并站在戰(zhàn)略的高度來為企業(yè)未來發(fā)展指明方向。哈佛分析框架是一個綜合的財務(wù)分析工具，它主要是由戰(zhàn)略分析，會計分析，財務(wù)分析，前景分析這四個部分組成。戰(zhàn)略分析：①主要是分析企業(yè)的政治，經(jīng)濟，社會，技術(shù)環(huán)境，分析其企業(yè)所處階段競爭劣勢和優(yōu)勢，取長補短，才能更好發(fā)展②分析企業(yè)的宏觀環(huán)境背景情況、增長策略和競爭環(huán)境。（2）會計分析：①檢查公司的財務(wù)報表，關(guān)注重要的會計政策和實踐。②分析會計數(shù)據(jù)的準確性和一致性，以及它們對財務(wù)報告的影響。（3）財務(wù)分析：①使用比率分析對比近幾年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)來分析企業(yè)發(fā)展情況。②運用多個企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)對比，分析企業(yè)的盈利能力，償債能力，營運能力，成長能力等方面。（4）前景分析：①基于前面的分析，預(yù)測公司的未來發(fā)展和潛在風險。②考慮宏觀經(jīng)濟因素、行業(yè)趨勢和公司特定因素。哈佛分析框架的提出，為財務(wù)分析提供了一個全面而系統(tǒng)的框架，它不僅關(guān)注數(shù)字本身，還強調(diào)了對背后商業(yè)邏輯的理解。這個框架將定量分析與定性分析結(jié)合起來，使得分析師能夠更全面地評估企業(yè)的健康狀況和未來的發(fā)展?jié)摿?。哈佛分析框架基本結(jié)構(gòu)圖如表2.1所示圖2.1哈佛分析框架基本結(jié)構(gòu)圖第3章伊利集團簡介及經(jīng)營現(xiàn)狀3.1伊利集團簡介內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司，簡稱伊利集團，總部位于內(nèi)蒙古自治區(qū)呼和浩特市。始于1993年，創(chuàng)始人鄭俊懷。是全球乳業(yè)領(lǐng)先企業(yè)之一，連續(xù)十年保持亞洲乳業(yè)第一的地位此外，公司在知識產(chǎn)權(quán)方面也取得了顯著成就，擁有多個知識產(chǎn)權(quán)項目。也是中國極具規(guī)模、產(chǎn)品品類全的乳制品企業(yè)，擁有優(yōu)質(zhì)奶源基地，由液態(tài)奶、冷飲、奶粉、酸奶和原奶五大事業(yè)部組成，致力于生產(chǎn)安全與健康的乳制品，先后研發(fā)和推出了安慕希、金典、QQ星、暢意100%、金領(lǐng)冠、暢輕、巧樂茲、伊利牧場以及冰工廠等眾多明星品牌。在發(fā)展歷程中，伊利始終堅持“國際化”和“創(chuàng)新”兩個輪子，固守“質(zhì)量”和“責任”兩個根本，以高品質(zhì)、高科技含量、高附加值的多元化產(chǎn)品，贏得了消費者的高度信賴。伊利將品質(zhì)視為生命，致力于生產(chǎn)安全與健康的乳制品，兼顧質(zhì)量與品質(zhì)，持續(xù)升級全球質(zhì)量管理體系，將嚴苛的質(zhì)量管控標準貫穿于全球產(chǎn)業(yè)鏈。伊利集團企業(yè)愿景是成為全球最值得信賴的健康食品提供者，致力于滿足消費者需求?？偟膩碚f，伊利集團以其強大的市場表現(xiàn)、豐富的產(chǎn)品線和積極的社會責任，成為了中國乃至全球乳業(yè)的一個重要標志REF_Ref14991\n\h[1]。3.2伊利集團經(jīng)營現(xiàn)狀伊利集團作為乳制品行業(yè)規(guī)模最大的企業(yè)，其品牌產(chǎn)品主要有液態(tài)奶、奶粉、酸奶、冷飲、奶酪。其產(chǎn)品包括伊利金典牛奶、伊利安慕希等眾多知名乳制品。由圖3.1華北主營業(yè)務(wù)收入占比27.10%，華南25.31%，兩者加起來超過50%?？梢娙A北和華南是主要銷售地區(qū)。由圖3.2液體乳的主營業(yè)務(wù)收入占據(jù)64%，可見液體乳是作為企業(yè)的頭號產(chǎn)品，它的市場滲透力很強。圖3.1圖3.2下面圖3.3反映近五年伊利集團的營業(yè)總收入的變化趨勢，2022年主營業(yè)務(wù)收入為1232億元，同比增長11.37%，再創(chuàng)歷史新高。其中，液態(tài)奶主營收入占比較大。而從增長速度看，21年的增長速度最快，主要是資本能力的進階，為伊利“后千億時代”高質(zhì)量發(fā)展蓄能REF_Ref16164\n\h[9]。圖3.3伊利集團2018-2022年營業(yè)總收入情況20222021202020192018營業(yè)總收入1232億1106億968.9億902.2億795.5億同比增速11.37%14.15%7.38%13.41%16.89%第4章哈佛分析框架在伊利集團的應(yīng)用4.1伊利集團的戰(zhàn)略分析4.1.1PEST分析為了更好的分析伊利集團的發(fā)展戰(zhàn)略經(jīng)營情況，我將進從伊利集團政治，經(jīng)濟，社會，技術(shù)這四個方面對伊利集團進行宏觀環(huán)境分析。。（1）政治環(huán)境針對2008年三聚氰胺事件，為了加強乳制品行業(yè)的監(jiān)督管理，加強食品安全防范問題，發(fā)揮政府監(jiān)管作用，中國頒布了《乳品質(zhì)量安全監(jiān)督管理條例》，這是首個為了確保乳制品質(zhì)量安全的規(guī)定。表明了中國政府對乳品行業(yè)監(jiān)管的重視程度顯著提升。進一步地，到了2016年，國家食品藥品監(jiān)督管理總局開展了針對嬰幼兒配方奶粉的長期監(jiān)督檢查，以保障產(chǎn)品質(zhì)量和消費者健康。進入2022年，國務(wù)院發(fā)布了《推進農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化"十四五"規(guī)劃》，該規(guī)劃中特別提出了奶業(yè)振興計劃，并強調(diào)了在農(nóng)業(yè)關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)嵤?shù)字化管理的重要性。這些政策反映了政府對奶業(yè)支持與監(jiān)管的雙重加強，一方面通過調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，淘汰落后產(chǎn)能和提升從業(yè)人員素質(zhì)來優(yōu)化乳業(yè)；另一方面，鼓勵乳企加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型的步伐。對于伊利集團這樣已經(jīng)在進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè)而言，這無疑是一個積極的信號，意味著其發(fā)展戰(zhàn)略與國家政策方向一致，有利于其在未來市場中保持競爭力和領(lǐng)先地位REF_Ref19475\n\h[4]?！吨泄仓醒雵鴦?wù)院關(guān)于做好2023年全面推進鄉(xiāng)村振興重點工作的意見》文件發(fā)布，政府強調(diào)，國家應(yīng)走自己的路，而不是模仿外國現(xiàn)代農(nóng)業(yè)。作為乳制品行業(yè)領(lǐng)頭羊，伊利響應(yīng)國家號召，不斷在管理創(chuàng)新、模式創(chuàng)新、品牌創(chuàng)新等大力推進農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化。經(jīng)濟環(huán)境改革開放以來，中國經(jīng)濟持續(xù)增長，城鄉(xiāng)居民收入水平普遍上升，乳制品需求量持續(xù)增長。國內(nèi)市場供應(yīng)充足，國際市場廣闊，乳品行業(yè)前景廣闊。伊利集團作為中國乳品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，在推動內(nèi)蒙古自治區(qū)乃至中國乳品行業(yè)的高品質(zhì)發(fā)展方面扮演著重要角色。（3）社會環(huán)境盡管曾經(jīng)的三氯氰胺事件給乳品行業(yè)帶來了一定的沖擊，但這并沒有減少消費者對于乳制品的需求。相反，由于人們越來越意識到乳制品對健康的積極影響，市場對于高品質(zhì)和健康導(dǎo)向的產(chǎn)品如伊利營養(yǎng)舒化奶和伊利金典牛奶的需求反而有所增加。這一趨勢表明，消費者對于產(chǎn)品的品質(zhì)和健康效益日益重視，使得中高端乳制品成為了市場的新寵REF_Ref19475\n\h[4]。技術(shù)環(huán)境科技是驅(qū)動奶業(yè)振興的第一動力。乳制品行業(yè)也不斷引進新技術(shù)，如高效殺菌技術(shù)，膜分離技術(shù)，冷鏈物流技術(shù)，這些技術(shù)都帶來了生產(chǎn)效率。數(shù)字經(jīng)濟是現(xiàn)在社會的新潮流。而一直以來，伊利集團一直緊跟數(shù)字經(jīng)濟的時代浪潮，例如，在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，研制乳鐵蛋白定向提取保護技術(shù)，有效提高了高溫純牛奶中乳鐵蛋白的保留率。加強5G技術(shù)與業(yè)務(wù)的融合。這也表明了伊利對前沿科技的重視及其在業(yè)務(wù)中的應(yīng)用。4.1.2SWOT分析下面表4.1.2是伊利集團的SWOT分析表：表4.1伊利集團SWOT因素分析內(nèi)部優(yōu)勢（S）內(nèi)部劣勢(W)擁有天然牧場和奶源基地擁有強大的品牌影響力和消費者認可度，這得益于其優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)和持續(xù)的品牌推廣多元化的產(chǎn)品線，伊利集團的產(chǎn)品線涵蓋了各種乳制品、包括液態(tài)奶、酸奶、奶粉、冰淇淋等、滿足了不同消費者的需求。全球領(lǐng)先的研發(fā)團隊和尖端的生產(chǎn)技術(shù)，持續(xù)推動產(chǎn)品創(chuàng)新，保持行業(yè)領(lǐng)先地位市場廣闊，全球化發(fā)展，品牌知名度高，提升了全球競爭力內(nèi)蒙古草原的自然條件有限導(dǎo)致奶源爭奪激烈受原材料價格影響大；乳制品行業(yè)的原材料如生鮮乳、糖、果蔬等價格波動較大、對成本產(chǎn)牛較大影響競爭壓力日益增加、隨著市場的不斷擴大，競爭對手日益增多，如何在激烈的競爭中保持領(lǐng)先地位是伊利面臨的一大挑戰(zhàn)環(huán)保壓力，乳制品行業(yè)的生產(chǎn)過程對環(huán)境有一定影響，如何實現(xiàn)綠色生產(chǎn)是伊利需要的問題旗下產(chǎn)品質(zhì)量問題頻現(xiàn)外部機會（O）外部威脅（T）健康消費趨勢、隨著消費者對健康飲食的重視、乳制品的需求將進一步增加海外市場拓展、隨著"一帶一路"等國家戰(zhàn)略的推進、伊利集團可考慮拓展海外市場，提升國際影響力數(shù)字化轉(zhuǎn)型，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)升生產(chǎn)效率、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理政策風險、國家對乳制品行業(yè)的監(jiān)管政策可能發(fā)生變化、可能對企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生影響質(zhì)量問題、如果出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問題，可能會對企業(yè)的品牌形象和市場份額產(chǎn)生負面影響國際貿(mào)易環(huán)境變化、國際貿(mào)易環(huán)境的變化可能會影響到伊利的原材料采購和產(chǎn)品銷售表4.2伊利集團SWOT戰(zhàn)略分析SO戰(zhàn)略ST戰(zhàn)略堅持綠色發(fā)展，降低環(huán)境負擔。開展綠色供應(yīng)鏈管理，推動產(chǎn)業(yè)鏈上下游得綠色發(fā)展REF_Ref3939\n\h[3]加強與全球企業(yè)的合作，推動國際戰(zhàn)略，積極參與國際組織喝標準制定，推動全球乳業(yè)的發(fā)展和合作優(yōu)化供應(yīng)鏈管理。降低成本，通過優(yōu)化供應(yīng)鏈管理。降低生產(chǎn)成本，提高效率，為消費者提供更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。嚴格把控食品安全和質(zhì)量，加強產(chǎn)品監(jiān)察力度規(guī)避政策風險，響應(yīng)國家政策，提升產(chǎn)品質(zhì)量WO戰(zhàn)略WT戰(zhàn)略引進專業(yè)人才，培養(yǎng)綜合性人才加強研發(fā)投入，持續(xù)創(chuàng)新強化風險管理、確?？沙掷m(xù)發(fā)展、建立健全風險管理體系、同時注重環(huán)境保護，實現(xiàn)綠色生產(chǎn)，確保企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。繼續(xù)加強市場營銷和品牌建設(shè)，擴大市場份額，提高品牌知名度政策動向。靈活應(yīng)對。密切行業(yè)相關(guān)政策動向，及時調(diào)整戰(zhàn)略、以應(yīng)對可能的風險4.2伊利集團的會計分析4.2.1識別關(guān)鍵會計政策及會計估計伊利集團作為一家乳制品企業(yè)，結(jié)合伊利集團2028-2022的年報內(nèi)容，可以分析對其產(chǎn)生重要影響的各種因素，根據(jù)表4.3資產(chǎn)中各明細占總資產(chǎn)的比重，發(fā)現(xiàn)近幾年伊利集團的存貨、固定資產(chǎn)、應(yīng)收賬款占比較大。下面將重點分析這三個部分。表4.32018-2022年伊利集團重要會計科目占總資產(chǎn)比重項目20182019202020212022貨幣資金-49.36%2.48%3.27%171.41%6.65%應(yīng)收賬款40.05%46.73%0.05%21.20%57.65%存貨18.69%40.09%-2.20%18.19%66.38%固定資產(chǎn)10.80%24.57%27.59%25.85%14.83%4.2.2固定資產(chǎn)質(zhì)量分析伊利集團的固定資產(chǎn)主要包括房屋及建筑物、機器設(shè)備、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)。表4.42018-2022年伊利集團固定資產(chǎn)項目數(shù)據(jù)表單位：億元項目20182019202020212022固定資產(chǎn)資產(chǎn)原值245297362454535累計折舊97.782112130159196減值準備0.26771.3180.95191.0281.028固定資產(chǎn)凈值147184232295338根據(jù)上表4.4可見，伊利集團固定資產(chǎn)呈現(xiàn)逐漸增長趨勢，固定資產(chǎn)原值從2018年245億元到2022年535億元，增長了將近50%，固定資產(chǎn)凈值從2018年的147億元增長至2022年338億元，增長幅度約40%，主要原因是在建工程轉(zhuǎn)入，企業(yè)合并增加，處置或報廢，其后面的累計折舊從2018的97.782增至196，其也相應(yīng)對固定資產(chǎn)有影響。4.2.3存貨質(zhì)量分析我將從伊利集團財務(wù)年報中選取存貨相關(guān)指數(shù)數(shù)據(jù)，對伊利集團存貨進行剖析。伊利集團存貨主要結(jié)構(gòu)有原材料，半成品，庫存商品，并由此發(fā)現(xiàn)伊利集團存貨問題，發(fā)現(xiàn)公司未來市場需求生產(chǎn)情況，并對供應(yīng)鏈策略進行調(diào)整。表4.5伊利集團2018-2022年存貨指數(shù)單位：萬元20182019202020212022原材料27.940.2746.5354.1867.08半成品3.723.934.174.4834.08庫存商品20.1430.5022.0327.8546.55存貨周轉(zhuǎn)率(次)9.688.538.849.287存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)37.1942.240.7238.7851.44存貨比率18.69%40.09%-2.20%18.19%66.38%表4.5可以看出，伊利集團的存貨變化情況。從表中可見，伊利集團原材料，半成品，庫存商品，存貨都是呈增長趨勢，其存貨積壓越來越嚴重，而存貨比率在2022年大幅度增長。而我們從表中數(shù)據(jù)可以看出來，伊利集團存貨周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，在2022年周轉(zhuǎn)次數(shù)為7，總體相對較低，表明伊利集團的庫存處理能力較弱，需要采取措施加強庫存管理，提高庫存周轉(zhuǎn)率REF_Ref6555\n\h[15]。4.2.4應(yīng)收賬款質(zhì)量分析應(yīng)收賬款是企業(yè)在進行生產(chǎn)經(jīng)營過程中，銷售商品，提供勞務(wù)，所發(fā)生的應(yīng)收賬款。下面我將根據(jù)伊利集團2018-2022年報數(shù)據(jù)，重點分析重要指標內(nèi)容，來看看伊利集團的信用銷售情況，經(jīng)營盈利情況。表4.6伊利集團2018-2022年應(yīng)收賬款及壞賬準備占比分析單位：億元20182019202020212022應(yīng)收賬款11.0116.1616.1619.5930.88應(yīng)收賬款占資產(chǎn)的比例40.05%46.73%0.05%21.20%57.65%營業(yè)收入795.5902.2968.911061232應(yīng)收賬款占營業(yè)收入的比例1.38%1.79%1.67%1.77%2.50%應(yīng)收賬款壞賬準備0.350.3320182019202020212022一年以內(nèi)1,451,327,809.061,755,355,546.801,685,611,039.432,024,030,202.073,127,474,981.031年-2年8,147,080.091,012,347.52309,211.249,366,694.813,127,474,981.032年-3年93,360.60172,045.1122,227.5024,510.9447,724,840.873年以上32,726.801,524,058.211,571,913.64463,119.252,715,213.10合計14596009771758063998168751439220338845276305390016表4.7伊利集團2018-2022年應(yīng)收賬款賬齡分析單位：元根據(jù)表4.6可以看出，伊利集團應(yīng)收賬款逐年增加，其主要原因是因為營業(yè)收入的逐年增加，應(yīng)收賬款壞賬準備呈現(xiàn)穩(wěn)定趨勢。根據(jù)表4.7可以看出，伊利集團的應(yīng)收賬款賬齡基本都在一年以內(nèi)，風險不大。4.3伊利集團的財務(wù)分析下面我將結(jié)合伊利集團2018年-2022年財務(wù)數(shù)據(jù)，結(jié)合哈佛分析框架對伊利集團盈利能力，償債能力，營運能力，成長能力進行分析。并對比兩家優(yōu)秀乳制品企業(yè)的相對應(yīng)指標進行對比分析，發(fā)展長處，補齊短板。發(fā)現(xiàn)其伊利集團的問題所在，并能夠相對應(yīng)提出建議。4.3.1盈利能力伊利集團作為全球乳制品的重要企業(yè)，我將根據(jù)伊利集團2018-2022年財務(wù)數(shù)據(jù)，對伊利集團財務(wù)指標進行分析。并且也還是以蒙牛、光明同行企業(yè)2018-2022年財務(wù)指指標數(shù)據(jù)進行分析對比。表4.82018-2022年盈利能力指標對比分析表財務(wù)比率公司名稱20182019202020212022均值銷售毛利率%伊利37.8237.3530.1230.6232.2633.634蒙牛37.3837.5537.6536.7535.336.926光明33.3231.2822.0518.3518.6524.712銷售凈利率%伊利8.177.727.357.937.597.752蒙牛4.645.444.615.635.65.184光明2.513.023.111.941.392.394凈資產(chǎn)收益率%伊利24.3326.3825.1825.5919.2324.142蒙牛12.7315.1111.3514.413.7913.476光明6.289.0310.139.354.577.872圖4.9三家企業(yè)銷售毛利率對比銷售毛利率銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入*100%銷售毛利率是衡量企業(yè)盈利能力的其中一個指標，它能夠幫助伊利企業(yè)的投資者，管理層了解公司在銷售過程能產(chǎn)生多少利潤，其數(shù)值越大說明該企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入越高，主營業(yè)務(wù)成本越低，盈利能力則越強REF_Ref9021\n\h[11]。銷售毛利率越高，意味著公司能夠以更高的價格銷售產(chǎn)品或者以更低的成本生產(chǎn)產(chǎn)品，從而獲得更高利產(chǎn)品線優(yōu)化潤。企業(yè)可以通過：①優(yōu)化產(chǎn)品定價策略②降低成本③產(chǎn)品和服務(wù)差異化④市場細分⑤內(nèi)部成本控制⑥營銷和推廣等途徑來提升銷售毛利率。由上圖4.9可以看出，伊利的銷售毛利率在2019-2020年有所下降，在2020-2022三年間相對平緩增長，但總體是增長的。在這五年每年都是高于光明5個百分點以上的，而也在緊跟蒙牛的增長趨勢，這說明伊利集團盈利能力強，具有競爭力。圖4.10三家企業(yè)銷售凈利率對比銷售凈利率銷售凈利率=凈利潤/銷售收入*100%銷售凈利率也是衡量企業(yè)盈利能力的其中一個指標，它可以知道伊利集團每一元銷售收入獲得凈利潤是多少。企業(yè)可以：①增加銷售收入②提高產(chǎn)品定價策略③降低成本和費用④產(chǎn)品和服務(wù)差異化⑤市場細分⑥戰(zhàn)略聯(lián)盟和合作等途徑來提升銷售凈利率。由圖4.10可以看出伊利在這五年凈利率呈現(xiàn)平緩增長趨勢，即使在2020受疫情影響下輕微下降，但是還是遙遙領(lǐng)先于其他兩家企業(yè)。蒙牛在2020年大幅度提高，但是還是低于伊利。而光明在2020凈利率大幅度下降，主要原因是：原材料成本上升；2020年，光明乳業(yè)面臨原材料成本的上漲，這直接影響了公司的盈利能力。乳制品行業(yè)對原材料如牛奶等的依賴性較大，原材料價格的波動會直接影響生產(chǎn)成本。收入的減少會導(dǎo)致凈利率降低，因為凈利率是凈利潤與銷售收入的比值，當銷售收入減少而凈利潤下降不明顯時，凈利率就會降低REF_Ref9236\n\h[7]。伊利可吸取經(jīng)驗，在面對這樣的挑戰(zhàn)時，需要通過優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、提高產(chǎn)品競爭力和市場份額等措施來應(yīng)對。凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)*100%凈資產(chǎn)收益率也是盈利能力的一項重要財務(wù)指標。它能夠知道伊利集團用股東資本實現(xiàn)了多少利潤。企業(yè)可以通過：①增加負債②正確決策和管理增加伊利總的收入③提高流動資產(chǎn)。由圖4.11可以看出，伊利的的指標起伏不定，而在2022年達到最低值19.23%,主要原因是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降。而蒙牛乳業(yè)在2019年逐漸下降到2020到達最低點，主要因為營業(yè)收入凈利率下降。蒙牛為了主要是受到疫情影響，為了防控疫情投入了大量費用，還有為了降低存貨而增加了營銷費用，此外蒙牛積極承擔企業(yè)社會責任，向全國也、上萬家醫(yī)院以及慈善機構(gòu)捐贈大量物資，以及資產(chǎn)出售和收購REF_Ref10108\n\h[13]。由此原因?qū)е聝糍Y產(chǎn)收益率降低。而光明企業(yè)在這三個企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標最低，其在2020年指標為10.13%，到達最高值，同樣是面臨疫情帶來的挑戰(zhàn)，而光明能夠發(fā)揮收益增長最主要原因是光明深耕“領(lǐng)鮮”戰(zhàn)略，才能使在這惡劣的環(huán)境起死回生REF_Ref10366\n\h[10]。由此可看，正確的決策對提高凈資產(chǎn)收益率很有效果。因此，伊利凈資產(chǎn)收益率較高，說明了伊利財務(wù)結(jié)構(gòu)較為合理，成長潛力較大，投資者吸引力高，可以得到的回報都比其他兩家企業(yè)強。圖4.11三家企業(yè)凈資產(chǎn)收益率對比4.3.2償債能力償債能力的高低可以衡量其企業(yè)到期償還短期債務(wù)，長期債券的能力。我將根據(jù)伊利2018-2022年財務(wù)比率數(shù)據(jù)來進行分析，來判斷伊利的財務(wù)安全性。財務(wù)比率20182019202020212022均值流動比率1.2760.8180.8161.1580.9891.0114速動比率0.9880.5720.5990.9520.7500.7722現(xiàn)金比率0.2160.3590.2830.2690.4500.3154資產(chǎn)負債率%41.1156.5457.0952.1558.6653.11表4.12伊利2018年-2022年償債能力指標圖4.13伊利2018年-2022年償債能力指標由表4.12和圖4.13可以看出，伊利集團流動比率，速動比率，現(xiàn)金比率呈現(xiàn)起伏不定的趨勢，而且比率指數(shù)都相對較低，所以可以看出伊利集團償債能力也相對較低。通過圖中也看出來了資產(chǎn)負債率起伏不定，總體也看得出來是呈下降趨勢，而資產(chǎn)負債率下降說明企業(yè)在減少負債，提高資產(chǎn)質(zhì)量。這通常意味著企業(yè)在優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)風險。所以說明伊利經(jīng)營狀況改善、財務(wù)風險降低的表現(xiàn)，對伊利的長期發(fā)展具有積極意義。但是總體看，縱使呈下降趨勢，但是負債水平還是較高的。不僅也要警惕，低的資產(chǎn)負債率可能意味著伊利還是過于保守，沒有充分利用負債進行擴張，可能會影響伊利的發(fā)展速度和競爭力。因此，伊利應(yīng)根據(jù)自身實際情況，保持適度的資產(chǎn)負債率。4.3.3營運能力營運能力是財務(wù)分析的關(guān)鍵一部分，其主要是衡量企業(yè)各項指標然后看出企業(yè)營運的效益以及效率。我將根據(jù)伊利2018-2022年財務(wù)比率數(shù)據(jù)來分析伊利對資產(chǎn)的利用情況，評估伊利流動性情況，并能夠更好促進伊利可持續(xù)發(fā)展。20182019202020212022均值應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）70.7757.7153.6856.9745.8056.986存貨周轉(zhuǎn)率（次）9.6798.5308.8409.2846.9988.6662總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.6421.6701.4721.2781.0581.424圖4.142018年-2022年營運能力指標由圖4.14可以看出來，伊利的存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在五年內(nèi)變化幅度不大，，其指數(shù)都是在1到10之間。而伊利的應(yīng)收賬款呈現(xiàn)出下降趨勢，這意味著，伊利的應(yīng)收賬款回収速度在逐漸減緩，信用風險在逐漸增加。在2019-2020期間，受疫情影響導(dǎo)致商品流通受到嚴重影響，這也可能會導(dǎo)致伊利股份的存貨滯銷，變成積壓貨物，從而也會影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率?？傊?，上述三項指標中，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與存貨的周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，隨著市場競爭愈發(fā)激烈，伊利集團應(yīng)該加強對存貨和應(yīng)收賬款的管理，提高存貨和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，精細化庫存管理，延長產(chǎn)品生命周期，持續(xù)改進文化。4.3.4成長能力企業(yè)成長能力能夠衡量企業(yè)未來發(fā)展狀況。通過對伊利企業(yè)成長能力分析可以知道伊利發(fā)展大致規(guī)模，增長盈利情況，和市場份額多少。我還是以2018-2022年財務(wù)指標以兩家同行進行對比分析，最后分析得出伊利集團市場前景，評估伊利投資價值，戰(zhàn)略規(guī)劃。財務(wù)比率公司名稱20182019202020212022營業(yè)收入增長率%伊利16.8913.417.3814.1511.37光明-4.717.5211.9815.59-3.39蒙牛14.6614.57-3.7915.925.05凈利潤增長率%伊利7.317.672.0822.988.34光明-44.8745.8421.95-2.55-39.11蒙牛48.6034.91-14.1442.575.52表4.15伊利2018年-2022年的發(fā)展能力指標對比分析表圖4.16伊利2018-2022年營業(yè)收入增長率指標由表4.15圖4.16可以看出來，伊利營業(yè)收入增長率呈下降趨勢。2019-2021年呈現(xiàn)先下降后上升趨勢，其主要原因是受到疫情影響，物流中斷，少了很多利潤。疫情過后回暖上升。到2021-2022年下降，其主要原因是資產(chǎn)負債率較高，伊利近幾年資產(chǎn)負債率都較高，負債率始終是一個不太安定的隱患，值得密切關(guān)注后續(xù)的變化。而光明則總體趨勢都低于伊利，僅僅是在2020到2021之間才高于伊利的營業(yè)收入增長率，其后邊伊利還是遠遠超過光明，這有需伊利集團警示。蒙牛營業(yè)收入增長率起伏不定，在2019年-2020年大幅度下降，其主要原因是君樂寶乳業(yè)出走。圖4.17伊利2018-2022年凈利潤增長率指標由圖4.17可以看出來，伊利集團增長率在2020年-2022年先增后減的趨勢，疫情過后回暖，資產(chǎn)負債率高影響，凈利潤增長率下降。而相對于光明則其凈利潤增長率出現(xiàn)負值，其主要原因是光明對外披露數(shù)據(jù)，海外業(yè)務(wù)虧損。伊利集團也相應(yīng)吸取教訓(xùn)。蒙牛凈利率指標主要是受營業(yè)收入影響，營收凈利雙降其主要原因還是君樂寶出走，因為君樂寶給蒙牛帶來很大營業(yè)收入，其出走，將是蒙牛巨大損失。4.4伊利集團的前景分析根據(jù)以上對伊利集團分析內(nèi)容，我將根據(jù)伊利集團2018-2022年經(jīng)營情況，對市場環(huán)境，技術(shù)環(huán)境，政策法規(guī)，以及伊利企業(yè)內(nèi)部資源和能力考量，對伊利進行前景預(yù)測，然后根據(jù)企業(yè)現(xiàn)狀對其進行風險預(yù)測分析。4.4.1前景預(yù)測分析乳業(yè)市場發(fā)展前景隨著‘一帶一路’建設(shè)的推進，我國乳制品的出口也將迎來新的發(fā)展機遇。此外還有政府加大對乳制品行業(yè)的扶持力度，推動產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整。而伊利集團具有卓越的品牌優(yōu)勢即堅守“伊利即品質(zhì)”企業(yè)信條，以消費者為中心，提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。并且具有良好的渠道滲透能力。領(lǐng)先的創(chuàng)新能力，即數(shù)字化平臺可以精準洞察并識別消費者需求，以滿足和服務(wù)消費者。這些優(yōu)勢都能足于讓伊利集團有足夠的市場發(fā)展優(yōu)勢。在此，伊利集團的管理團隊優(yōu)秀且穩(wěn)定，這是伊利集團能夠成為龍頭企業(yè)的關(guān)鍵因素REF_Ref9435\n\h[2]。伊利財務(wù)前景預(yù)測為了更直觀對伊利財務(wù)前景進行預(yù)測，我將結(jié)合伊利集團財務(wù)信息，從而從中發(fā)現(xiàn)問題，預(yù)測伊利集團未來發(fā)展趨勢。20182019202020212022營業(yè)收入79690296911061232營業(yè)成本72882889410121127凈利潤64.52069.50770.98987.32093.182表4.15伊利集團2018年-2022年主要財務(wù)金額變動情況表單位：億元由表4.15，可以看出來，伊利集團營業(yè)收入一直處于增長趨勢，而2022年營業(yè)收入達到趨勢最好，也可推出往后會以增長的趨勢。數(shù)據(jù)也看出來了，營業(yè)成本和凈利潤也呈增長趨勢，是因為：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化；伊利通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，提高了產(chǎn)品的附加值和盈利能力。例如，在液態(tài)奶領(lǐng)域，伊利推出了含有營養(yǎng)物質(zhì)的新產(chǎn)品，而在酸奶方面，采用了先進的包麥技術(shù)，使常溫酸奶具有活菌功能，提升了品牌形象并增加了產(chǎn)品功能性。成本控制；伊利在數(shù)字化營銷和供應(yīng)鏈建設(shè)上的投入降低了運營成本，同時，隨著生乳價格的持續(xù)下降，原料成本的降低也直接促進了凈利潤的提高。財務(wù)表現(xiàn)改善；伊利的收奶噴粉資金大幅減少，減少了擠占利潤的情況，而交易性金融資產(chǎn)的公允價值變動損益也為凈利潤的增加作出了貢獻。數(shù)字化供應(yīng)鏈體系和數(shù)字化營銷體系的建設(shè)將成為企業(yè)的重要方向；這些體系建設(shè)將有助于降低供應(yīng)鏈成本、提高供應(yīng)鏈效率，從而為企業(yè)帶來更大的凈利潤貢獻。但是，伊利想要更好的發(fā)展，還需規(guī)避財務(wù)風險。4.4.2風險預(yù)測分析通過上文伊利集團的前景分析，企業(yè)將來的成長過程可能面對的狀況，有如下內(nèi)容：1.市場競爭加?。浑S著其他乳品企業(yè)和新進入者的增多，市場競爭可能會進一步加劇，這可能會對伊利集團的市場份額和盈利能力構(gòu)成威脅。2.食品安全事件；食品行業(yè)尤其是乳品行業(yè)對品質(zhì)和安全的要求極高，任何食品安全事故都可能對品牌形象和銷售造成重大打擊。3.消費偏好變化；消費者對健康、營養(yǎng)的需求日益增長，如果伊利的產(chǎn)品不能及時適應(yīng)市場趨勢和消費者偏好的變化，可能會失去市場份額。4.原材料價格波動；奶源以及其他原材料的價格波動可能會影響公司的成本結(jié)構(gòu)，從而影響利潤水平。5.技術(shù)革新和產(chǎn)品升級；快速的技術(shù)變革可能導(dǎo)致生產(chǎn)流程、產(chǎn)品配方或新產(chǎn)品開發(fā)方面的過時，需要不斷的研發(fā)投入以保持競爭力。第5章伊利集團現(xiàn)有問題總結(jié)及研究建議根據(jù)以上的對伊利集團多方面的分析研究，以及對同行企業(yè)的對比，由此發(fā)現(xiàn)伊利集團可能存在以下問題，具體如下所示：5.1伊利集團現(xiàn)有問題總結(jié)5.1.1資本結(jié)構(gòu)不合理，負債高，償債能力弱2018-2022年，伊利集團資產(chǎn)負債率較高，說明公司主要是依靠債務(wù)融資來支持其他經(jīng)營活動。而特別是在短期內(nèi)，公司面臨的債務(wù)集中到期壓力較大，可會對其資金鏈產(chǎn)生不利影響。5.1.2營運能力一般從2018-2022年營運能力指標看，伊利集團存貨周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這些指標并不是很突出，反映出公司將資源轉(zhuǎn)化為收益效益不高。庫存周轉(zhuǎn)率偏低且比同行企業(yè)低，說明伊利存貨管理出現(xiàn)問題，存貨積壓問題存在，需要伊利提高庫存周轉(zhuǎn)率。由此提高伊利營運能力。5.1.3潛在的市場風險和供應(yīng)鏈風險伊利集團所處的乳制品市場競爭激烈，市場需求波動大，以及依賴供應(yīng)商提供的原材料，這些因素都可能對公司的銷售和盈利能力構(gòu)成威脅。5.2研究建議5.2.1優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)伊利應(yīng)該合理配置債務(wù)以及股權(quán)，并且積極拓寬融資多種渠道，比如銀行貸款，股權(quán)融資，債券發(fā)行，這樣子才能降低伊利融資成本和融資風險，伊利還應(yīng)該根據(jù)前景情況規(guī)劃長期戰(zhàn)略，而且要確保資本結(jié)構(gòu)和規(guī)劃一致性，而且伊利集團要加強對伊利資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的監(jiān)查，這是一項長期而有效的工作，伊利還要降低資本成本，避免因過高的資本成本而影響企業(yè)的盈利能力。還要根據(jù)伊利近幾年的風險預(yù)測，加強風險的管理。5.2.2加強存貨管理，提升營運能力為了更好提升伊利營運能力，加強存貨管理，伊利集團需要實施精準的生產(chǎn)管理機制，通過優(yōu)化伊利產(chǎn)品設(shè)計以及制造流程簡化工藝來降低成本，合理規(guī)劃配送路線減少加工材料，從而提