期權(quán)池的預(yù)留股份VC一般不愿意被稀釋，而由創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)承擔(dān)。在未發(fā)放前，一般可由創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)代持。市盈率根據(jù)市場(chǎng)上類似產(chǎn)品的估值比較，如市場(chǎng)占有率，用戶數(shù)。PS：對(duì)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)較為危險(xiǎn)，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)獨(dú)大才是贏家，VC不愿意投跟隨者適合資源型公司，往往導(dǎo)致估值偏低，不太適合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)常見(jiàn)估值方式—相對(duì)估值PB法PB=每股價(jià)格/每股凈資產(chǎn)適用范圍—擁有大量?jī)糍Y產(chǎn)—賬面價(jià)值較為穩(wěn)定、流動(dòng)資產(chǎn)較高的公司（如銀行、保險(xiǎn)）不適用范圍—賬面價(jià)值不斷重置、成本變動(dòng)較快的公司—固定資產(chǎn)較少、無(wú)形資產(chǎn)較多的公司（如軟件行業(yè)）常見(jiàn)估值方式—相對(duì)估值PS法PS=每股價(jià)格/每股銷售額=投資總金額/年度總銷售額適用范圍—電商（早期銷售額可能快速增長(zhǎng)，但利潤(rùn)不一定高，甚至為負(fù)）是D輪到Pre-IPO的后期融資過(guò)程中較為合理和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓乐捣椒ˋ輪前或早期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資不適合回報(bào)定價(jià)的現(xiàn)估值=最終估值*達(dá)到預(yù)期估值的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)*時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)折扣*市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)折扣*經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)或團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)折扣等/回報(bào)倍數(shù)對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，最關(guān)鍵的是項(xiàng)目順利進(jìn)入下一個(gè)階段找到能夠給你帶來(lái)外附加價(jià)值的投資人，即找SmartMoney備注：對(duì)于以用戶為核心的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品（如社交應(yīng)用）的初級(jí)階段，普遍也流行著一種簡(jiǎn)單的估值方案，即1個(gè)用戶估值5美元（國(guó)內(nèi)人民幣對(duì)應(yīng)10元）。備注：以上數(shù)字均為參考值用戶活躍度很高天使投資Pre-A輪A、A+輪B、C輪Closing階段PE參投參考上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的年報(bào)或季報(bào)初創(chuàng)公司可不一定需要最好做到月為單位，這是創(chuàng)始人最應(yīng)該關(guān)注的表格建議做3-5年導(dǎo)流的市場(chǎng)合作推廣成本員工數(shù)量建議再細(xì)分市場(chǎng)、行政、研發(fā)、運(yùn)營(yíng)人員和增長(zhǎng)模型不一定是1.5年，而是做到下一個(gè)階段所需要的時(shí)間天使輪或A輪后進(jìn)入下一輪前創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)至少應(yīng)保留50%以上的股份，確?？刂茩?quán)，利于下輪融資創(chuàng)新工場(chǎng)對(duì)所有投資項(xiàng)目的平均持股為17.6%融資過(guò)大，可能會(huì)受到其余誘惑導(dǎo)致改變正確方向，導(dǎo)致快速擴(kuò)理能力跟不上股份出讓過(guò)多，導(dǎo)致創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)淪為經(jīng)理人，創(chuàng)業(yè)激情不足，不利于下輪融資溢價(jià)能力不足，下一輪投資人覺(jué)得風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，導(dǎo)致產(chǎn)生斷臂現(xiàn)象該階段是立足做好產(chǎn)品，還是擴(kuò)戶，拓展市