剖析我國地方財政投資軟預算約束：成因、影響與對策一、引言1.1研究背景與意義在我國經濟發(fā)展進程中，地方政府作為關鍵主體，在資源配置、經濟調控與公共服務供給等方面承擔著重要職責。地方財政投資作為地方政府推動經濟社會發(fā)展的重要手段，對地區(qū)基礎設施建設、產業(yè)升級、民生改善等發(fā)揮著關鍵作用。然而，近年來地方財政投資軟預算約束問題逐漸凸顯，引起了學界與政策制定者的廣泛關注。預算軟約束概念由匈牙利經濟學家雅諾什?科爾奈（JánosKornai）于1980年提出，用以描述社會主義經濟體制下國有企業(yè)在面臨財務困境時，預期能獲得政府或銀行救助，從而缺乏成本與風險約束的現(xiàn)象。在我國，地方財政投資軟預算約束主要表現(xiàn)為地方政府在財政投資過程中，未嚴格遵循預算約束，存在過度投資、投資效率低下、債務規(guī)模失控等問題。如部分地方政府在基礎設施建設投資中，盲目上馬大型項目，未充分考慮項目的經濟效益與償債能力，導致項目建成后運營效益不佳，債務負擔沉重。當前，我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發(fā)展階段，正處于轉變發(fā)展方式、優(yōu)化經濟結構、轉換增長動力的攻關期。在此背景下，地方財政投資軟預算約束問題對經濟發(fā)展的負面影響愈發(fā)顯著。從宏觀層面看，軟預算約束易引發(fā)地方政府債務規(guī)模過度擴張，威脅國家財政安全與金融穩(wěn)定。據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，我國地方政府債務余額已達35萬億元，部分地區(qū)債務風險不容忽視。從微觀層面看，軟預算約束導致資源配置扭曲，降低投資效率，抑制市場主體創(chuàng)新活力。例如，一些低效投資項目占用大量資源，擠壓了新興產業(yè)與創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展空間。深入研究我國地方財政投資軟預算約束問題成因，具有重要的理論與現(xiàn)實意義。理論上，有助于豐富和完善財政學、公共經濟學等相關學科理論體系，為政府預算管理、財政分權等領域研究提供新的視角與思路?，F(xiàn)實中，為解決地方財政投資軟預算約束問題、規(guī)范地方政府投資行為、防范化解地方政府債務風險提供理論依據(jù)與政策參考，推動我國經濟實現(xiàn)高質量發(fā)展。1.2國內外研究現(xiàn)狀自匈牙利經濟學家雅諾什?科爾奈（JánosKornai）1980年提出軟預算約束概念以來，該領域研究成果豐碩，國內外學者從不同角度展開研究，為深入理解地方財政投資軟預算約束問題提供了理論與實證基礎。國外研究起步較早，科爾奈最初在分析社會主義經濟體制下國有企業(yè)時指出，企業(yè)面臨財務困境時預期能獲得政府或銀行救助，致使其缺乏成本與風險約束，進而提出軟預算約束理論，這為后續(xù)研究奠定了基石。此后，錢穎一和羅蘭德（1998）構建預算軟約束模型，從理論層面剖析軟預算約束產生機制，強調政府與企業(yè)間的博弈關系，認為信息不對稱和政府的父愛主義是導致軟預算約束的關鍵因素。許成鋼和馬斯金（1998）探討了市場化改革中軟預算約束的影響，指出軟預算約束會阻礙市場機制有效運行，降低資源配置效率。國內研究主要聚焦于我國特殊國情下地方財政投資軟預算約束問題。劉尚希（2004）分析我國政府預算軟約束原因，認為體制轉軌過程中政府職能轉變不到位、財政體制不完善等是重要因素。地方政府在經濟發(fā)展中承擔過多責任，為追求經濟增長目標，易突破預算約束進行投資。方紅生、張軍（2009）研究發(fā)現(xiàn)，地方政府無論在經濟衰退期還是繁榮期都實施“擴張偏向型”財政政策，根源在于缺乏預算硬約束。王永欽（2016）進一步揭示地方政府債務軟約束特征顯著，這與地方政府政績考核機制、財政分權體制密切相關。政績考核側重經濟增長指標，促使地方政府通過舉債投資推動經濟發(fā)展，而財政分權下地方財權與事權不匹配，加劇了債務軟約束問題。郭月梅等（2017）通過實證研究表明，地方政府預算軟約束程度與非稅收入增長呈顯著正相關，揭示財政透明度對預算軟約束的作用。財政透明度低時，地方政府更易隱藏收支信息，為軟預算約束創(chuàng)造條件。張曉晶等（2019）運用BGG模型研究債務形成機制，發(fā)現(xiàn)地方政府預算軟約束是債務高企的體制性原因之一。余家林、劉瑞明（2024）研究發(fā)現(xiàn)，地方政府債務擴張與2009年應對國際金融危機出臺的信貸監(jiān)管放松政策緊密相關，提出化解地方政府債務關鍵在于硬化預算約束?，F(xiàn)有研究雖取得一定成果，但仍存在不足。一方面，對地方財政投資軟預算約束成因研究多從單一視角出發(fā)，缺乏多維度系統(tǒng)性分析。財政體制、政績考核、金融市場等因素相互交織，共同影響地方財政投資行為，需綜合考量。另一方面，在實證研究中，數(shù)據(jù)選取和指標構建存在差異，導致研究結果可比性和說服力受限。不同研究對軟預算約束指標衡量方法不同，使得研究結論難以統(tǒng)一。本文將在前人研究基礎上，綜合運用理論分析與實證研究方法，從財政體制、政績考核、金融市場等多維度深入剖析我國地方財政投資軟預算約束問題成因，以期為解決該問題提供更全面、深入的理論支持與政策建議。1.3研究方法與創(chuàng)新點本文綜合運用多種研究方法，深入剖析我國地方財政投資軟預算約束問題成因，力求為該領域研究提供全面、深入且具有創(chuàng)新性的見解。在研究過程中，本文運用文獻研究法，系統(tǒng)梳理國內外關于軟預算約束、地方財政投資等方面的文獻資料。通過對相關理論和研究成果的歸納與分析，明晰研究現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢，找準研究切入點，為后續(xù)研究奠定堅實理論基礎。如通過對科爾奈、錢穎一、劉尚希等學者研究成果的梳理，深入理解軟預算約束理論的發(fā)展脈絡以及在我國的研究應用情況。同時，采用案例分析法，選取具有代表性的地方政府財政投資案例，如某些地區(qū)大規(guī)模基礎設施建設項目或產業(yè)扶持項目。深入剖析這些案例中軟預算約束的具體表現(xiàn)、產生原因及帶來的影響，從實際案例中挖掘深層次問題，增強研究的現(xiàn)實針對性與說服力。以某地區(qū)的大型工業(yè)園區(qū)建設項目為例，詳細分析其在投資過程中因預算軟約束導致的投資超支、項目進度拖延以及建成后運營效益不佳等問題。本文還運用實證研究法，收集整理地方財政投資相關數(shù)據(jù)，如財政收支數(shù)據(jù)、債務規(guī)模數(shù)據(jù)、投資項目數(shù)據(jù)等。運用計量經濟學方法構建模型，對地方財政投資軟預算約束問題成因進行量化分析，驗證理論假設，使研究結論更具科學性和可靠性。通過構建面板數(shù)據(jù)模型，分析財政體制、政績考核等因素對地方財政投資軟預算約束的影響程度。相較于以往研究，本文創(chuàng)新點主要體現(xiàn)在研究視角與方法兩個方面。研究視角上，從財政體制、政績考核、金融市場等多維度綜合分析地方財政投資軟預算約束問題成因，突破單一視角研究的局限性，更全面、系統(tǒng)地揭示問題本質。研究方法上，將理論分析、案例分析與實證研究有機結合，既有理論層面的深入剖析，又有實際案例的支撐，還有數(shù)據(jù)模型的量化驗證，使研究更具綜合性與創(chuàng)新性，研究結論更具可信度和應用價值。二、地方財政投資軟預算約束的理論基礎2.1軟預算約束的概念界定軟預算約束的概念最早由匈牙利經濟學家雅諾什?科爾奈（JánosKornai）于1980年提出，用以描述社會主義經濟體制下國有企業(yè)的一種特殊經濟現(xiàn)象。在科爾奈的理論中，軟預算約束是指當企業(yè)面臨財務困境，出現(xiàn)收不抵支的情況時，預期能夠獲得外部組織（通常是政府或銀行）的救助，從而使得企業(yè)的預算約束失去了應有的剛性。這種救助可以表現(xiàn)為多種形式，如政府的財政補貼、銀行的追加貸款、減免稅收等，使得企業(yè)在經營過程中缺乏成本與風險約束，即使長期虧損也能繼續(xù)生存下去。從內涵上看，軟預算約束打破了傳統(tǒng)經濟學中關于預算約束的基本假設，即經濟主體應在自身收入與資源的限制范圍內進行決策和活動。在軟預算約束下，企業(yè)的生存和發(fā)展不再僅僅依賴于自身的盈利能力和成本控制能力，而是在很大程度上依賴于外部支持。這使得企業(yè)在決策時往往忽視預算限制，過度追求規(guī)模擴張、市場份額等目標，而忽視了經濟效益和資源的有效配置。例如，一些國有企業(yè)在投資項目時，不充分考慮項目的可行性和回報率，盲目上馬大規(guī)模項目，因為它們預期即使項目失敗，也能獲得政府的救助來彌補損失。與軟預算約束相對應的是硬預算約束。硬預算約束是指經濟組織的一切活動都嚴格以自身擁有的資源約束為限，收入對支出的約束具有剛性。在硬預算約束下，企業(yè)自負盈虧，如果出現(xiàn)資不抵債的情況，就會面臨破產清算。企業(yè)在進行投資、生產等決策時，必須充分考慮自身的財務狀況和成本效益，嚴格按照預期收入安排支出，對價格信號、成本和利潤具有敏銳的反應。例如，在市場經濟中，大多數(shù)民營企業(yè)面臨著硬預算約束，它們必須通過提高生產效率、降低成本、開發(fā)適銷對路的產品等方式來實現(xiàn)盈利和生存發(fā)展，因為一旦經營不善，就可能面臨資金鏈斷裂和破產的風險。軟預算約束具有多方面的表現(xiàn)形式。在財政投資領域，地方政府的軟預算約束表現(xiàn)為政府預算無法對政府行為形成強有力的約束力。具體而言，一方面，地方政府在財政投資過程中，經常出現(xiàn)年度支出計劃對實際支出缺乏有效約束力的情況，即財政支出膨脹。一些地方政府為了追求經濟增長和政績，盲目擴大投資規(guī)模，超出了預算安排，導致財政收支失衡。例如，某些地區(qū)在基礎設施建設中，不斷追加投資，導致項目成本大幅增加，遠超最初預算。另一方面，當?shù)胤秸霈F(xiàn)財政超支或債務問題時，往往預期上級政府會提供救助，將超支部分或債務交給上級政府解決，這就是正向預算軟約束。例如，部分地方政府在債務到期無法償還時，依賴中央政府的財政支持或債務重組來化解危機。此外，還存在逆向預算軟約束，即地方政府以集資、攤派、巧立名目濫收稅費等方式，從民間汲取資金，以突破預算限制。在一些基層地區(qū)，曾出現(xiàn)過向企業(yè)或個人征收不合理稅費，以滿足政府財政支出需求的現(xiàn)象。軟預算約束的存在，對經濟運行和資源配置產生了諸多負面影響，這也是研究地方財政投資軟預算約束問題的重要原因。在后續(xù)章節(jié)中，將深入剖析我國地方財政投資軟預算約束問題的成因，以期為解決這一問題提供理論依據(jù)和政策建議。2.2相關理論闡述預算軟約束理論自1980年由匈牙利經濟學家雅諾什?科爾奈（JánosKornai）提出后，在經濟學領域引發(fā)了廣泛關注與深入研究，其發(fā)展歷程豐富且多元，在不同經濟場景中展現(xiàn)出獨特的應用價值，尤其是在地方財政投資領域，該理論為剖析相關問題提供了關鍵視角?？茽柲巫畛跆岢鲱A算軟約束理論，旨在解釋社會主義經濟體制下國有企業(yè)的行為邏輯。他指出，國有企業(yè)在面臨財務困境時，由于預期能從政府或銀行獲得救助，從而缺乏成本控制與風險防范的動力，導致企業(yè)行為偏離市場規(guī)律，資源配置效率低下。在當時的社會主義經濟環(huán)境中，國有企業(yè)作為經濟發(fā)展的重要支柱，承擔著諸多社會責任，政府出于維持就業(yè)、保障社會穩(wěn)定等多方面考慮，往往難以對虧損國有企業(yè)實施破產清算，而是通過財政補貼、貸款展期等方式為其提供支持，這就使得國有企業(yè)的預算約束軟化。隨著經濟理論的發(fā)展與經濟體制的變革，預算軟約束理論不斷演進，其應用范圍也逐漸拓展。在轉軌經濟研究中，學者們運用該理論分析計劃經濟向市場經濟轉型過程中企業(yè)與政府關系的變化，以及這種變化對經濟效率的影響。錢穎一和羅蘭德（1998）構建的預算軟約束模型，從政府與企業(yè)的動態(tài)博弈角度，深入探討了軟預算約束在轉軌經濟中的形成機制，強調了信息不對稱和政府的父愛主義是導致軟預算約束的核心因素。許成鋼和馬斯金（1998）則進一步研究了市場化改革進程中預算軟約束對經濟發(fā)展的阻礙作用，指出軟預算約束會干擾市場信號傳遞，抑制市場競爭，進而阻礙資源的有效配置與經濟的可持續(xù)發(fā)展。在地方財政投資領域，預算軟約束理論具有高度的適用性。地方政府作為財政投資的主體，在推動地方經濟發(fā)展、提供公共服務等方面發(fā)揮著關鍵作用，但同時也面臨著諸多可能導致預算軟約束的因素。從財政體制角度看，分稅制改革后，地方政府財權與事權不匹配，事權相對較重而財權相對有限，為滿足地方發(fā)展需求，地方政府往往有突破預算約束進行投資的沖動。在基礎設施建設方面，一些地方政府為提升地區(qū)形象和競爭力，大規(guī)模舉債建設大型基礎設施項目，卻未充分考慮項目的經濟效益和自身償債能力，一旦項目運營效益不佳，就可能依賴上級政府的財政支持或債務重組來解決債務問題，這正是預算軟約束在地方財政投資中的典型表現(xiàn)。政績考核機制也是導致地方財政投資軟預算約束的重要因素。在現(xiàn)行政績考核體系中，經濟增長指標往往占據(jù)重要地位，地方官員為追求政績，傾向于通過大規(guī)模財政投資來拉動經濟增長，而忽視了投資的質量與效益。一些地方政府為吸引投資、推動產業(yè)發(fā)展，過度給予企業(yè)稅收優(yōu)惠、土地優(yōu)惠等政策，甚至為企業(yè)提供融資擔保，這些行為超出了正常的預算安排，造成了財政資源的浪費和預算約束的軟化。金融市場對地方財政投資軟預算約束也有著不可忽視的影響。在我國金融體系中，地方政府與金融機構之間存在著千絲萬縷的聯(lián)系，地方金融機構在一定程度上受到地方政府的行政干預。部分地方政府利用這種關系，通過地方融資平臺等渠道從金融機構獲取大量貸款，用于財政投資項目。由于地方政府存在上級政府兜底的預期，金融機構在提供貸款時也往往放松風險評估標準，進一步助長了地方財政投資的軟預算約束行為。預算軟約束理論從誕生到發(fā)展，不斷適應經濟環(huán)境的變化，在地方財政投資領域的應用有助于深入理解地方政府投資行為背后的深層次原因，為后續(xù)分析我國地方財政投資軟預算約束問題的成因奠定了堅實的理論基礎。2.3地方財政投資軟預算約束的衡量指標準確衡量地方財政投資軟預算約束程度，是深入研究該問題的關鍵環(huán)節(jié)。通過選取合適的衡量指標，能夠更直觀、量化地反映地方財政投資行為中預算約束的軟化狀況，為后續(xù)成因分析與政策制定提供數(shù)據(jù)支持。目前，學界和實務界常用的衡量指標主要包括財政赤字率、債務負擔率等。財政赤字率是衡量地方財政投資軟預算約束的重要指標之一，它是指財政赤字占國內生產總值（GDP）的比重。財政赤字是財政支出大于財政收入而形成的差額，反映了政府在一定時期內財政收支的不平衡程度。當?shù)胤秸霈F(xiàn)財政赤字時，意味著其財政支出超出了預算安排和財政收入的承受范圍，這在一定程度上體現(xiàn)了預算約束的軟化。如果某地區(qū)連續(xù)多年財政赤字率較高，且呈上升趨勢，如達到5%甚至更高，遠遠超過國際公認的3%的警戒線，這表明該地區(qū)地方政府在財政投資過程中可能未嚴格遵循預算約束，存在過度投資或財政支出失控的情況，導致財政收支失衡加劇，軟預算約束問題較為突出。債務負擔率也是衡量地方財政投資軟預算約束的關鍵指標，它是指地方政府債務余額占GDP的比重。地方政府債務是地方政府為了滿足地方經濟建設、公共服務等方面的資金需求而舉借的債務。債務負擔率越高，說明地方政府的債務規(guī)模相對其經濟總量越大，償債壓力也就越大。當?shù)胤秸畟鶆肇摀蔬^高時，如部分地區(qū)超過60%，甚至接近或超過100%，這意味著地方政府在財政投資過程中過度依賴債務融資，且可能未充分考慮自身的償債能力，存在債務違約風險，反映出地方財政投資存在軟預算約束問題。一些地方政府為了追求短期經濟增長，大規(guī)模舉債進行基礎設施建設或產業(yè)扶持項目，導致債務規(guī)模迅速膨脹，債務負擔率不斷攀升，而這些項目的投資回報周期較長，經濟效益不佳，使得地方政府面臨巨大的償債壓力，進一步加劇了軟預算約束。除了財政赤字率和債務負擔率，地方政府的債務依存度也是衡量軟預算約束的重要參考指標。債務依存度是指當年債務收入與當年財政支出的比例關系，它反映了地方政府財政支出對債務收入的依賴程度。如果債務依存度過高，如超過30%，說明地方政府財政支出在很大程度上依賴債務融資，財政收支的穩(wěn)定性較差，預算約束容易軟化。當?shù)胤秸^度依賴債務收入來滿足財政支出需求時，可能會忽視財政收入的合理增長和財政支出的優(yōu)化配置，為了獲取更多債務資金而忽視債務風險，從而導致軟預算約束問題的產生。部分學者還會考慮地方政府的隱性債務規(guī)模來衡量軟預算約束程度。隱性債務是指地方政府在法定政府債務限額之外直接或者承諾以財政資金償還以及違法提供擔保等方式舉借的債務，如地方融資平臺公司的債務、政府與社會資本合作（PPP）項目中的政府支付責任等。由于隱性債務具有隱蔽性和不確定性，難以準確統(tǒng)計和監(jiān)管，它的存在往往會加大地方政府的債務風險，進一步軟化預算約束。一些地方政府通過設立融資平臺公司，以企業(yè)名義舉債，將債務資金用于政府投資項目，這些債務未納入政府財政預算管理，導致債務規(guī)模不斷擴大，而地方政府又存在兜底預期，使得軟預算約束問題更加嚴重。在實際研究中，單一指標往往難以全面、準確地衡量地方財政投資軟預算約束程度，因此常采用多個指標綜合分析的方法。通過構建綜合指標體系，將財政赤字率、債務負擔率、債務依存度以及隱性債務規(guī)模等指標納入其中，并根據(jù)各指標的重要性賦予相應權重，從而更全面、客觀地反映地方財政投資軟預算約束狀況。還可以結合地方政府的財政透明度、預算執(zhí)行偏差率等因素進行分析，財政透明度低可能導致地方政府隱瞞財政收支和債務信息，為軟預算約束創(chuàng)造條件；預算執(zhí)行偏差率大則表明預算對財政投資行為的約束力較弱。準確衡量地方財政投資軟預算約束程度對于深入研究該問題至關重要。通過合理選取和運用財政赤字率、債務負擔率等衡量指標，并采用綜合分析方法，能夠為后續(xù)深入剖析地方財政投資軟預算約束問題的成因提供堅實的數(shù)據(jù)基礎和量化依據(jù)。三、我國地方財政投資軟預算約束的現(xiàn)狀分析3.1地方財政投資的規(guī)模與結構近年來，我國地方財政投資規(guī)模呈現(xiàn)出持續(xù)增長的態(tài)勢。隨著經濟社會的發(fā)展，地方政府在基礎設施建設、公共服務供給、產業(yè)扶持等方面的投資需求不斷增加。據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，從2015-2023年，我國地方財政一般公共預算支出中，投資性支出從約15萬億元增長至約25萬億元，年均增長率達到6%。在2020年，面對新冠疫情的沖擊，為了穩(wěn)定經濟增長，地方政府加大了財政投資力度，投資性支出較上一年增長了8%，有力地推動了基礎設施建設和民生保障項目的實施。從投資結構來看，地方財政投資主要集中在基礎設施建設、民生領域和產業(yè)發(fā)展等方面。在基礎設施建設方面，交通、能源、水利等領域一直是投資重點。以交通基礎設施為例，地方政府不斷加大對高速公路、鐵路、城市軌道交通等項目的投資。在“十三五”期間，全國新增高速公路通車里程約3萬公里，其中大部分建設資金來自地方財政投資和地方政府引導的社會資本投入。在一些經濟發(fā)達地區(qū)，如長三角地區(qū)，地方政府積極推進城際鐵路建設，加強區(qū)域交通一體化，提升區(qū)域經濟發(fā)展的互聯(lián)互通水平。民生領域也是地方財政投資的重要方向，教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會保障等方面的投入不斷增加。在教育領域，地方政府加大對基礎教育的投入，改善學校辦學條件，提高教育質量。在2023年，全國地方財政教育支出達到約4萬億元，占地方財政一般公共預算支出的比重達到15%左右。在醫(yī)療衛(wèi)生領域，地方政府投資建設了一批醫(yī)院、基層醫(yī)療衛(wèi)生機構，加強公共衛(wèi)生體系建設。在新冠疫情期間，各地政府迅速投入大量資金，用于疫情防控物資采購、醫(yī)院改造、核酸檢測等方面，有效保障了人民群眾的生命健康安全。在產業(yè)發(fā)展方面，地方財政投資主要用于扶持戰(zhàn)略性新興產業(yè)和傳統(tǒng)產業(yè)轉型升級。為了培育新的經濟增長點，許多地方政府設立了產業(yè)引導基金，吸引社會資本投資于新能源、新材料、人工智能等戰(zhàn)略性新興產業(yè)。一些地方政府還通過財政補貼、稅收優(yōu)惠等方式，鼓勵企業(yè)加大技術改造和創(chuàng)新投入，推動傳統(tǒng)產業(yè)向高端化、智能化、綠色化方向發(fā)展。在制造業(yè)領域，地方政府支持企業(yè)引進先進生產設備，開展智能制造試點示范項目，提高生產效率和產品質量。然而，在地方財政投資規(guī)模不斷擴大和投資結構持續(xù)優(yōu)化的過程中，也存在一些問題。部分地區(qū)在基礎設施建設投資中，存在盲目跟風、重復建設的現(xiàn)象。一些地方政府為了追求政績，不顧當?shù)貙嶋H需求和經濟承受能力，上馬一些大型基礎設施項目，導致項目建成后利用率不高，造成資源浪費。在產業(yè)扶持方面，一些地方政府對產業(yè)發(fā)展規(guī)律認識不足，投資方向不夠精準，扶持政策缺乏針對性和有效性，導致部分產業(yè)項目未能達到預期的經濟效益，甚至出現(xiàn)虧損。3.2軟預算約束的表現(xiàn)形式在預算編制環(huán)節(jié)，部分地方政府存在編制不科學、不嚴謹?shù)膯栴}，為軟預算約束埋下隱患。一些地方政府在編制財政投資預算時，未充分進行項目前期論證和可行性研究，對項目成本、收益、風險等因素估計不足，導致預算編制脫離實際。某地區(qū)計劃建設一座大型體育場館，在預算編制過程中，僅簡單參考周邊城市類似場館建設成本，未考慮本地土地價格、勞動力成本上漲以及特殊地質條件等因素，使得預算嚴重低估。實際建設過程中，因土地征收成本增加、基礎建設難度加大，項目投資不斷追加，遠超最初預算。在預算執(zhí)行環(huán)節(jié)，地方財政投資軟預算約束表現(xiàn)為預算執(zhí)行缺乏嚴肅性，隨意調整預算現(xiàn)象較為普遍。一些地方政府在項目實施過程中，未嚴格按照預算安排進行資金使用，存在資金挪用、超預算支出等問題。部分地區(qū)將本應用于教育基礎設施建設的財政資金，挪用于城市形象工程建設，導致教育項目進度延誤，影響公共服務質量。還有一些地方政府在投資項目中，因管理不善、監(jiān)管不到位，導致項目成本失控，超預算支出情況頻發(fā)。某交通基礎設施建設項目，由于施工過程中缺乏有效的成本控制和進度管理，頻繁出現(xiàn)工程變更、施工延誤等情況，使得項目實際支出遠超預算，造成財政資金的浪費。在預算調整環(huán)節(jié)，軟預算約束體現(xiàn)為預算調整的隨意性和缺乏規(guī)范程序。部分地方政府在預算執(zhí)行過程中，一旦出現(xiàn)財政收支缺口或投資項目資金不足，不是通過優(yōu)化支出結構、提高資金使用效率等方式解決，而是輕易申請預算調整，且預算調整過程缺乏嚴格的審批和監(jiān)督機制。一些地方政府在未充分論證的情況下，隨意增加投資項目或擴大項目規(guī)模，導致預算頻繁調整。某產業(yè)園區(qū)建設項目，在實施過程中，地方政府為吸引更多企業(yè)入駐，臨時決定增加園區(qū)配套設施建設，如建設高檔寫字樓、商業(yè)綜合體等，在未經過嚴格預算調整審批程序的情況下，直接追加投資，使得項目總投資大幅增加，嚴重破壞了預算的嚴肅性和權威性。正向預算軟約束和逆向預算軟約束在地方財政投資中也時有發(fā)生。正向預算軟約束方面，部分地方政府在財政投資項目出現(xiàn)債務違約或資金缺口時，預期上級政府會進行救助，從而缺乏風險意識和責任意識。一些地方政府通過融資平臺公司舉債進行基礎設施建設，當債務到期無法償還時，坐等上級政府的財政支持或債務重組，將償債責任轉嫁給上級政府。逆向預算軟約束方面，個別地方政府通過不合理的集資、攤派或違規(guī)收費等方式，從民間獲取資金，以滿足財政投資需求。在一些農村地區(qū)，曾出現(xiàn)基層政府向農民攤派修路、建校等費用的情況，增加了農民負擔，損害了政府公信力。3.3軟預算約束的發(fā)展趨勢隨著我國經濟發(fā)展進入新階段，一系列政策的推進與經濟環(huán)境的變化，正深刻影響著地方財政投資軟預算約束的發(fā)展態(tài)勢。從政策導向來看，國家對地方政府債務管理的重視程度不斷提高，監(jiān)管力度持續(xù)加強，這將對地方財政投資軟預算約束產生重要影響。自2014年新《預算法》實施以來，我國不斷強化地方政府債務管理，規(guī)范地方政府舉債融資機制。通過建立地方政府債務限額管理制度，明確地方政府債務規(guī)模的上限，使得地方政府在舉債時受到更嚴格的約束。要求地方政府將債務收支納入預算管理，提高債務透明度，加強了對債務資金使用的監(jiān)督。在2023年，各地嚴格按照債務限額舉債，債務規(guī)模得到有效控制，部分地區(qū)債務增長率明顯下降。這些政策措施的實施，從制度層面上抑制了地方政府過度舉債的沖動，有助于硬化地方財政投資的預算約束。政府投融資體制改革的推進也在重塑地方財政投資格局。近年來，我國積極推廣政府與社會資本合作（PPP）模式，鼓勵社會資本參與基礎設施和公共服務領域投資。通過PPP模式，地方政府可以引入社會資本的資金、技術和管理經驗，減輕財政資金壓力，同時提高項目的運營效率和質量。在污水處理、垃圾焚燒發(fā)電等領域，許多PPP項目取得了良好的效果。這一模式的廣泛應用，使得地方政府在財政投資項目中不再單純依賴財政資金，而是與社會資本形成風險共擔、利益共享的合作關系，降低了地方政府因財政投資過度而導致軟預算約束的風險。隨著我國經濟由高速增長階段轉向高質量發(fā)展階段，經濟增長方式的轉變對地方財政投資提出了新的要求。在高質量發(fā)展理念下，地方政府更加注重投資的質量和效益，不再盲目追求投資規(guī)模和速度。在產業(yè)投資方面，地方政府更加傾向于支持戰(zhàn)略性新興產業(yè)和高新技術產業(yè)，注重培育經濟新動能，提高產業(yè)競爭力。這使得地方政府在進行財政投資決策時，會更加謹慎地評估項目的可行性和回報率，減少低水平、重復性投資，從而有助于硬化預算約束。然而，盡管存在上述有利于硬化預算約束的因素，地方財政投資軟預算約束問題在短期內仍難以徹底消除。一些長期存在的深層次問題依然制約著預算約束的硬化。在政績考核方面，雖然經濟增長指標在政績考核中的權重有所調整，但仍然是重要的考核內容之一。部分地方官員為了追求政績，可能會繼續(xù)采取一些突破預算約束的投資行為，以推動地方經濟短期內快速增長。在一些地區(qū)，為了吸引重大項目落地，地方政府可能會給予過度的政策優(yōu)惠和財政補貼，導致財政支出超出預算。財政體制改革尚未完全到位，地方政府財權與事權不匹配的問題仍然存在。地方政府在承擔大量公共服務和基礎設施建設任務的同時，缺乏足夠的財權保障，這使得地方政府在面臨資金缺口時，仍然可能存在突破預算約束的沖動。在教育、醫(yī)療衛(wèi)生等民生領域，地方政府需要投入大量資金，但財政收入增長相對緩慢，導致部分地區(qū)在這些領域的投資存在預算執(zhí)行不嚴格的情況。金融市場環(huán)境也對地方財政投資軟預算約束產生影響。盡管監(jiān)管部門加強了對金融機構向地方政府融資的監(jiān)管，但在實際操作中，一些金融機構為了追求業(yè)務規(guī)模和利潤，可能會通過各種方式規(guī)避監(jiān)管，繼續(xù)為地方政府提供融資支持。一些地方政府通過融資平臺公司以市場化融資的名義舉債，資金用途難以有效監(jiān)管，這也為軟預算約束的持續(xù)存在提供了條件?？傮w而言，未來我國地方財政投資軟預算約束將呈現(xiàn)出逐步改善但仍面臨挑戰(zhàn)的發(fā)展趨勢。隨著政策的持續(xù)推進和經濟環(huán)境的不斷優(yōu)化，地方財政投資軟預算約束有望得到進一步硬化，但需要持續(xù)深化改革，解決深層次體制機制問題，才能從根本上消除軟預算約束問題。四、我國地方財政投資軟預算約束問題的成因分析4.1體制因素4.1.1財政分權體制的影響1994年我國實行分稅制改革，旨在建立適應社會主義市場經濟體制的財政管理體制，明確中央與地方政府間的財政關系。此次改革在財政收入劃分上，將維護國家權益、實施宏觀調控所必需的稅種劃分為中央稅，如關稅、消費稅等；將同經濟發(fā)展直接相關的主要稅種劃分為中央與地方共享稅，如增值稅、企業(yè)所得稅等；將適合地方征管的稅種劃分為地方稅，如房產稅、城鎮(zhèn)土地使用稅等。在財政支出方面，中央政府主要承擔國家安全、外交和中央國家機關運轉所需經費，調整國民經濟結構、協(xié)調地區(qū)發(fā)展、實施宏觀調控所必需的支出以及由中央直接管理的事業(yè)發(fā)展支出等。地方政府則主要承擔本地區(qū)政權機關運轉所需支出以及本地區(qū)經濟、事業(yè)發(fā)展所需支出，包括地方行政管理費、公檢法支出、部分武警經費、民兵事業(yè)費、地方統(tǒng)籌的基本建設投資、地方企業(yè)的技術改造和新產品試制經費、支農支出、城市維護和建設經費、地方文化、教育、衛(wèi)生等各項事業(yè)費，價格補貼支出以及其他支出等。分稅制改革后，地方政府財權與事權不匹配問題逐漸凸顯。從財權角度看，中央政府在稅收收入分配中占據(jù)較大比重，地方政府財政收入相對減少。在增值稅分享比例調整前，中央政府分享75%，地方政府分享25%，這使得地方政府在財政收入蛋糕中分得的份額有限。雖然近年來增值稅分享比例有所調整，如2016年全面推開營改增試點后，中央與地方增值稅收入劃分比例調整為50:50，但地方政府在其他稅種上的財權依然相對較弱。從事權角度看，地方政府承擔著大量的基礎設施建設、公共服務供給、民生保障等任務，事權范圍廣泛且責任重大。在教育領域，地方政府不僅要承擔基礎教育的大部分經費投入，還要負責推動職業(yè)教育、高等教育的發(fā)展，改善教育基礎設施，提高教師待遇等。在醫(yī)療衛(wèi)生領域，地方政府需要建設和運營各級醫(yī)療機構，保障基本醫(yī)療服務的可及性，應對突發(fā)公共衛(wèi)生事件等。這種財權與事權的不匹配，使得地方政府在面臨財政支出壓力時，容易出現(xiàn)軟預算約束問題。為滿足地方經濟社會發(fā)展需求，地方政府不得不通過各種方式籌集資金，其中債務融資成為重要手段。地方政府通過發(fā)行地方政府債券、設立地方融資平臺公司等方式舉債，以彌補財政資金缺口。由于對債務償還的預期不明確，且存在上級政府可能兜底的僥幸心理，地方政府在舉債過程中往往缺乏對債務規(guī)模和風險的有效控制，導致債務規(guī)模不斷擴大，債務風險逐漸積累。一些地方政府為了上馬大型基礎設施項目，不顧自身償債能力，大量舉借債務，使得債務負擔超出了財政承受范圍。當債務到期無法償還時，地方政府可能會通過借新還舊、申請上級政府救助等方式來緩解債務壓力，這進一步加劇了軟預算約束問題。財政分權體制下，地方政府之間的競爭也對軟預算約束產生了影響。為吸引投資、促進經濟增長，地方政府在基礎設施建設、產業(yè)政策等方面展開激烈競爭。在基礎設施建設方面，為了提升地區(qū)競爭力，吸引更多企業(yè)入駐，地方政府紛紛加大對交通、能源、通信等基礎設施的投資力度。一些地方政府為了在競爭中脫穎而出，盲目跟風建設一些大型基礎設施項目，而忽視了項目的實際需求和經濟效益。這些項目往往投資規(guī)模大、建設周期長，需要大量的資金投入，地方政府在財政資金不足的情況下，不得不通過舉債來籌集資金，從而增加了軟預算約束的風險。在產業(yè)政策方面，地方政府為了吸引產業(yè)項目，競相出臺各種優(yōu)惠政策，如稅收減免、土地優(yōu)惠、財政補貼等。這些優(yōu)惠政策在一定程度上促進了產業(yè)發(fā)展，但也導致了地方政府財政支出的增加。一些地方政府為了吸引重大產業(yè)項目，過度給予企業(yè)優(yōu)惠政策，甚至超出了財政承受能力，使得財政預算約束軟化。為了支持某大型企業(yè)在當?shù)赝顿Y建廠，地方政府不僅給予了長達數(shù)年的稅收減免優(yōu)惠，還低價出讓土地，并提供巨額財政補貼，這些優(yōu)惠政策使得地方政府財政支出大幅增加，預算約束受到沖擊。財政分權體制下的財權與事權不匹配以及地方政府之間的競爭，是導致我國地方財政投資軟預算約束問題的重要體制因素。要解決這一問題，需要進一步完善財政分權體制，合理劃分中央與地方政府的財權與事權，優(yōu)化地方政府間的競爭機制，加強對地方政府財政行為的規(guī)范和約束。4.1.2政府間轉移支付制度的不完善政府間轉移支付制度作為財政體制的重要組成部分，旨在調節(jié)地區(qū)間財政能力差異，促進公共服務均等化。我國現(xiàn)行政府間轉移支付制度主要包括一般性轉移支付、專項轉移支付和稅收返還。一般性轉移支付不規(guī)定具體用途，由接受撥款的政府自主安排使用，旨在彌補地方政府收支缺口，均衡地區(qū)間財力差距，實現(xiàn)地區(qū)間基本公共服務均等化。專項轉移支付則是中央政府為實現(xiàn)特定的宏觀政策及事業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標，以及對委托地方政府代理的一些事務或中央地方共同承擔事務進行補償而設立的補助資金，要求地方政府按照規(guī)定用途使用。稅收返還則是為了保證地方既得利益，對地方上劃的稅收收入進行返還。我國政府間轉移支付制度存在資金分配不合理的問題，這對地方財政投資軟預算約束產生了負面影響。在一般性轉移支付方面，其分配公式不夠科學，未能充分考慮地區(qū)間的實際財政需求和經濟發(fā)展差異。一些經濟發(fā)達地區(qū)，由于自身財力較強，在一般性轉移支付分配中仍能獲得一定份額，而一些經濟落后地區(qū)，雖然財政需求迫切，但由于分配公式的局限性，獲得的轉移支付資金相對不足。在計算一般性轉移支付時，部分指標未能準確反映地區(qū)間的實際情況，如人口規(guī)模、物價水平、公共服務成本等因素在分配公式中的權重設置不夠合理，導致資金分配與地區(qū)實際需求脫節(jié)。這使得一些地方政府在財政資金短缺的情況下，為了滿足地方發(fā)展需求，不得不突破預算約束，通過舉債等方式籌集資金，從而加劇了軟預算約束問題。專項轉移支付在資金分配上也存在諸多不合理之處。專項轉移支付項目繁多，資金分散，部分項目缺乏明確的目標和規(guī)劃，導致資金使用效率低下。一些專項轉移支付項目在立項過程中，缺乏充分的論證和評估，盲目跟風設立，未能充分考慮地方實際需求和項目可行性。一些地方為了爭取專項轉移支付資金，不惜夸大項目需求，虛報項目情況，導致資金分配與實際需求不匹配。在專項轉移支付資金分配過程中，存在一定的人為因素和行政干預，一些地區(qū)可能憑借與上級部門的關系優(yōu)勢獲得更多資金，而真正需要資金的地區(qū)卻得不到應有的支持。這使得地方政府在面對資金短缺時，容易產生軟預算約束行為，如通過違規(guī)手段獲取資金或過度依賴上級政府的后續(xù)支持。政府間轉移支付制度的透明度不高，也是導致軟預算約束的重要因素。轉移支付資金的分配標準、分配過程和使用情況缺乏有效的信息披露機制，社會公眾和監(jiān)督部門難以全面了解資金的流向和使用效益。這使得地方政府在使用轉移支付資金時，缺乏有效的外部監(jiān)督和約束，容易出現(xiàn)資金挪用、濫用等問題。一些地方政府將專項轉移支付資金挪用于其他非指定用途，如將教育專項轉移支付資金用于城市基礎設施建設，導致教育事業(yè)發(fā)展受到影響。由于缺乏透明度，上級政府對轉移支付資金的監(jiān)管難度加大，難以及時發(fā)現(xiàn)和糾正地方政府的違規(guī)行為，從而助長了軟預算約束現(xiàn)象的發(fā)生。轉移支付資金的撥付不及時，也給地方財政投資帶來了困難，間接導致軟預算約束。在實際操作中，由于轉移支付資金審批環(huán)節(jié)繁瑣，涉及多個部門的協(xié)調配合，導致資金撥付時間較長。一些地方政府在項目建設過程中，因無法及時獲得轉移支付資金，不得不通過借貸等方式籌集臨時資金，增加了融資成本和債務風險。如果項目建設進度因資金短缺而延誤，還可能導致項目成本增加，進一步加劇地方政府的財政壓力，使得軟預算約束問題更加突出。某地區(qū)的一項基礎設施建設項目，由于專項轉移支付資金撥付延遲了半年，地方政府為了保證項目進度，不得不向銀行貸款，支付高額利息，項目建成后，因成本增加，運營效益不佳，還款困難，加重了地方政府的債務負擔，凸顯了軟預算約束問題。我國政府間轉移支付制度存在的資金分配不合理、透明度不高以及資金撥付不及時等問題，對地方財政投資軟預算約束產生了重要影響。為解決地方財政投資軟預算約束問題，必須完善政府間轉移支付制度，優(yōu)化資金分配機制，提高透明度，確保資金及時足額撥付，加強對轉移支付資金的監(jiān)管，規(guī)范地方政府財政行為。4.2政治因素4.2.1官員政績考核機制的導向在我國行政體制中，官員政績考核機制對地方政府行為具有顯著導向作用。長期以來，以GDP為核心的政績考核體系在地方官員考核中占據(jù)主導地位。這種考核方式旨在通過經濟增長指標衡量官員治理成效，激勵地方官員推動地方經濟發(fā)展。在實踐過程中，卻引發(fā)了一系列問題，成為導致地方財政投資軟預算約束的重要政治因素。在以GDP為核心的政績考核機制下，地方官員為追求政績，往往將經濟增長作為首要目標。為實現(xiàn)GDP快速增長，地方官員傾向于大規(guī)模財政投資，尤其是在基礎設施建設和產業(yè)項目方面。在基礎設施建設上，部分地方政府不顧當?shù)貙嶋H需求和經濟承受能力，盲目投資建設大型交通樞紐、豪華市政工程等項目。某經濟欠發(fā)達地區(qū)，為提升城市形象，計劃建設一座超大型國際會展中心。該項目投資巨大，需耗費大量財政資金。在項目論證階段，未充分考慮當?shù)貢故袌鲆?guī)模和發(fā)展?jié)摿Γ瑑H因該項目能在短期內拉動GDP增長，便倉促上馬。由于缺乏足夠的市場需求支撐，會展中心建成后使用率極低，大量設施閑置，不僅造成財政資金的嚴重浪費，還使地方政府背負沉重債務負擔，凸顯了軟預算約束問題。在產業(yè)項目投資中，一些地方政府為吸引投資，過度給予企業(yè)優(yōu)惠政策。為吸引某大型制造業(yè)企業(yè)入駐，地方政府不僅提供大量土地資源，還給予長達數(shù)年的稅收減免、財政補貼等優(yōu)惠。這些優(yōu)惠政策大幅增加地方財政支出，且企業(yè)入駐后對地方經濟帶動作用未達預期，導致財政投資效益低下，預算約束軟化。這種政績考核機制還導致地方官員投資決策短期化。官員任期相對有限，為在任期內展現(xiàn)政績，更關注短期內能提升GDP的項目，忽視項目長期效益和可持續(xù)性。部分地方政府熱衷于投資短期內能見效的房地產項目或高耗能、高污染產業(yè)項目。這些項目雖能在短期內拉動經濟增長，但從長期看，會對地方經濟結構優(yōu)化和生態(tài)環(huán)境造成負面影響。大量土地用于房地產開發(fā)，擠壓產業(yè)發(fā)展空間，導致產業(yè)空心化；高耗能、高污染產業(yè)項目則加重環(huán)境治理負擔，后期需投入大量資金進行生態(tài)修復，進一步加劇地方財政壓力，形成軟預算約束。政績考核機制中對債務風險考量不足，也為軟預算約束創(chuàng)造條件。在考核過程中，對地方政府債務規(guī)模、償債能力等指標重視不夠，使得地方政府在舉債投資時缺乏足夠約束。一些地方政府為推動經濟發(fā)展，過度依賴債務融資，忽視債務風險。通過融資平臺公司大規(guī)模舉債，用于基礎設施建設和產業(yè)發(fā)展項目。隨著債務規(guī)模不斷擴大，償債壓力日益增大，當?shù)胤秸疅o法按時償還債務時，往往期望上級政府救助，形成軟預算約束。部分地區(qū)出現(xiàn)債務違約風險，上級政府不得不采取財政支持或債務重組等措施，進一步助長地方政府軟預算約束行為。4.2.2地方政府競爭的壓力在我國經濟發(fā)展格局中，地方政府之間存在激烈競爭，這種競爭在推動區(qū)域發(fā)展的也對地方財政投資軟預算約束產生重要影響。地方政府競爭主要體現(xiàn)在經濟增長、產業(yè)發(fā)展、基礎設施建設等多個方面，為在競爭中取得優(yōu)勢，地方政府在投資決策上常出現(xiàn)非理性行為，進而引發(fā)軟預算約束問題。為吸引投資，推動本地經濟快速增長，地方政府在產業(yè)政策上展開激烈競爭。各地紛紛出臺各種優(yōu)惠政策，如稅收減免、土地優(yōu)惠、財政補貼等，以吸引企業(yè)入駐。在稅收減免方面，一些地方政府為吸引高新技術企業(yè)，給予長達十年甚至更久的稅收優(yōu)惠期，導致地方財政收入大幅減少。在土地優(yōu)惠上，部分地方政府以遠低于市場價格出讓土地，甚至零地價供地，造成土地資源浪費和國有資產流失。在財政補貼方面，為支持本地戰(zhàn)略性新興產業(yè)發(fā)展，一些地方政府設立巨額產業(yè)扶持基金，對企業(yè)進行直接補貼。這些優(yōu)惠政策雖在一定程度上吸引企業(yè)，但也導致地方政府財政支出大幅增加，預算約束軟化。由于各地優(yōu)惠政策差異不大，部分企業(yè)為獲取更多優(yōu)惠，在不同地區(qū)重復投資設廠，造成產業(yè)同質化嚴重、產能過剩，進一步降低財政投資效益，加重軟預算約束。在基礎設施建設領域，地方政府競爭也十分激烈。為提升地區(qū)競爭力，改善投資環(huán)境，各地紛紛加大對交通、能源、通信等基礎設施的投資力度。在交通基礎設施建設上，一些相鄰地區(qū)為爭奪交通樞紐地位，盲目規(guī)劃建設大型機場、高鐵站等項目。這些項目投資巨大，建設周期長，且部分項目建成后因客源、貨源不足，運營效益不佳。某兩個相鄰城市，為爭奪區(qū)域交通樞紐地位，分別投資建設大型國際機場。由于兩地距離較近，客源市場有限，兩座機場建成后均面臨客源不足問題，運營虧損嚴重，地方政府需持續(xù)投入財政資金進行補貼，導致財政負擔加重，軟預算約束問題凸顯。在城市建設中，部分地方政府為提升城市形象，相互攀比建設豪華市政工程、地標性建筑等。這些項目往往超出當?shù)貙嶋H需求和財政承受能力，不僅造成資源浪費，還加劇地方財政投資軟預算約束。某城市為打造國際化大都市形象，投資數(shù)十億建設一座超高層地標性建筑。該建筑建設過程中因資金短缺，多次追加投資，超出預算數(shù)倍。建成后，由于運營成本高昂，租金收益無法覆蓋成本，導致項目長期虧損，地方政府不得不承擔巨額債務，影響地方財政可持續(xù)性。地方政府競爭還導致公共服務領域投資失衡。為吸引人才和企業(yè)，地方政府更傾向于在教育、醫(yī)療等優(yōu)質公共服務資源上加大投資，而忽視農村和偏遠地區(qū)公共服務供給。在教育領域，一些城市集中資源建設優(yōu)質中小學和高校，吸引大量人才和資源集聚，而農村地區(qū)學校因資金短缺，師資力量薄弱，教學設施陳舊。在醫(yī)療領域，城市大醫(yī)院不斷擴張，而基層醫(yī)療衛(wèi)生機構卻面臨設備落后、人才匱乏等問題。這種公共服務投資失衡不僅加劇區(qū)域發(fā)展不平衡，還使得地方政府在公共服務領域投資成本增加，為滿足城市優(yōu)質公共服務需求，地方政府可能突破預算約束進行投資，從而引發(fā)軟預算約束問題。4.3經濟因素4.3.1經濟增長模式的依賴我國長期以來以投資驅動為主的經濟增長模式，在推動經濟快速發(fā)展的也對地方財政投資軟預算約束問題產生了深遠影響。這種經濟增長模式強調通過增加投資來拉動經濟增長，包括固定資產投資、基礎設施建設投資等。在過去幾十年間，我國固定資產投資占國內生產總值（GDP）的比重一直維持在較高水平，在2003-2012年期間，我國固定資產投資年均增長25.4%，明顯高于同期國內生產總值（GDP）年均增長9.7%的速度。在一些地區(qū)，投資占GDP的比重甚至超過50%。在投資驅動的經濟增長模式下，地方政府為實現(xiàn)經濟增長目標，往往過度依賴投資。固定資產投資的增加能夠直接帶動相關產業(yè)的發(fā)展，如建筑、鋼鐵、水泥等行業(yè)，進而拉動經濟增長，增加就業(yè)機會。為了吸引投資，地方政府通常會提供一系列優(yōu)惠政策，包括土地優(yōu)惠、稅收減免、財政補貼等。這些優(yōu)惠政策在吸引投資的也增加了地方政府的財政支出，導致預算約束軟化。一些地方政府為了吸引大型工業(yè)項目，以極低的價格出讓土地，甚至零地價供地，同時給予企業(yè)長達數(shù)年的稅收減免優(yōu)惠，還提供巨額財政補貼用于企業(yè)的技術改造和設備購置。這些優(yōu)惠政策使得地方政府財政收入減少，支出增加，一旦項目投資效益不佳，無法帶來預期的稅收和就業(yè)增長，地方政府的財政壓力就會增大，容易出現(xiàn)軟預算約束問題。投資驅動的經濟增長模式還容易導致地方政府盲目追求投資規(guī)模和速度，忽視投資的質量和效益。在經濟增長目標的壓力下，地方政府往往急于上馬項目，對項目的可行性研究和論證不夠充分，導致一些項目建成后無法達到預期的經濟效益，甚至出現(xiàn)虧損。某地區(qū)為了發(fā)展旅游業(yè)，投資建設了一座大型主題公園。在項目規(guī)劃和建設過程中，地方政府過于注重項目的規(guī)模和形象，對市場需求和游客流量的預測過于樂觀，忽視了項目的運營成本和盈利能力。項目建成后，由于游客數(shù)量遠低于預期，運營收入無法覆蓋成本，導致項目長期虧損，地方政府不僅投入的大量財政資金無法收回，還需要持續(xù)投入資金進行項目維護和運營補貼，進一步加劇了軟預算約束。這種經濟增長模式還容易引發(fā)地方政府之間的投資競爭。為了在經濟增長競賽中取得優(yōu)勢，各地紛紛加大投資力度，導致投資過熱和重復建設問題嚴重。在產業(yè)發(fā)展方面，一些地方政府不顧本地資源稟賦和產業(yè)基礎，盲目跟風投資熱門產業(yè)，如新能源汽車、光伏產業(yè)等。由于缺乏科學規(guī)劃和合理布局，這些產業(yè)在部分地區(qū)出現(xiàn)了產能過剩的問題，造成了資源的浪費和財政資金的低效使用。一些相鄰地區(qū)為了爭奪產業(yè)項目，競相降低投資門檻，提供過度優(yōu)惠的政策，導致地方政府財政支出不斷增加，預算約束進一步軟化。隨著經濟發(fā)展進入新階段，投資驅動的經濟增長模式面臨著越來越多的挑戰(zhàn)。經濟增速放緩、資源環(huán)境約束加劇、投資回報率下降等問題日益凸顯，使得地方政府依靠大規(guī)模投資推動經濟增長的模式難以為繼。在這種情況下，地方政府如果不能及時轉變經濟增長方式，調整投資結構，仍然過度依賴投資來拉動經濟增長，軟預算約束問題將進一步惡化，給地方財政可持續(xù)發(fā)展帶來巨大風險。4.3.2金融市場的不完善金融市場在地方政府融資過程中扮演著重要角色，其發(fā)展狀況對地方財政投資軟預算約束有著直接影響。我國金融市場尚不完善，存在金融體系結構不合理、金融監(jiān)管不到位等問題，這些因素共同作用，為地方財政投資軟預算約束創(chuàng)造了條件。我國金融體系結構存在不合理之處，銀行主導型特征明顯。銀行貸款在地方政府融資中占據(jù)主導地位，而債券市場、股票市場等直接融資渠道發(fā)展相對滯后。據(jù)統(tǒng)計，地方政府債務資金中，銀行貸款占比超過60%。這種結構使得地方政府融資過度依賴銀行，融資渠道單一。銀行貸款具有期限相對較短、還款壓力集中等特點，地方政府在使用銀行貸款進行長期投資項目時，容易出現(xiàn)期限錯配問題。一些基礎設施建設項目投資周期長達10-20年，而銀行貸款期限可能只有5-10年，地方政府在貸款到期時可能面臨較大的還款壓力。為了償還到期貸款，地方政府不得不通過借新還舊的方式維持資金鏈，這不僅增加了融資成本，還使得債務規(guī)模不斷累積，加劇了軟預算約束風險。金融監(jiān)管不到位也是導致地方財政投資軟預算約束的重要因素。在地方政府融資過程中，存在監(jiān)管漏洞和監(jiān)管套利現(xiàn)象。一些金融機構為了追求業(yè)務規(guī)模和利潤，在向地方政府融資平臺提供貸款時，放松了風險評估和監(jiān)管標準。部分融資平臺公司資產負債率過高，償債能力不足，但仍能從金融機構獲得大量貸款。一些金融機構通過各種方式規(guī)避監(jiān)管，為地方政府提供違規(guī)融資。通過理財產品、信托計劃等表外業(yè)務，將資金投向地方政府融資項目，這些資金游離于監(jiān)管之外，增加了金融風險和軟預算約束風險。在一些地區(qū)，金融機構與地方政府相互勾結，通過虛假項目、虛假合同等手段套取信貸資金，用于非生產性支出或彌補財政缺口，導致資金使用效率低下，財政投資軟預算約束問題愈發(fā)嚴重。金融市場缺乏有效的風險定價機制，也是金融市場不完善的表現(xiàn)之一。在地方政府融資過程中，金融機構未能充分考慮地方政府的信用風險、項目風險等因素，對融資成本定價不合理。一些信用狀況較差、債務負擔較重的地方政府，仍然能夠以較低的成本獲得融資，這使得地方政府在融資時缺乏風險意識，過度舉債。而金融機構由于未能準確評估風險，在提供融資后可能面臨較大的違約風險。當?shù)胤秸疅o法按時償還債務時，金融機構可能會要求政府提供更多的擔?；蚓戎?，進一步助長了軟預算約束行為。債券市場發(fā)展不完善，也對地方財政投資軟預算約束產生影響。我國地方政府債券市場起步較晚，在發(fā)行規(guī)模、發(fā)行機制、交易活躍度等方面存在不足。地方政府債券發(fā)行規(guī)模相對較小，無法滿足地方政府的融資需求，導致地方政府不得不通過其他渠道融資。發(fā)行機制不夠靈活，審批程序繁瑣，限制了地方政府債券的發(fā)行效率。交易活躍度不高，市場流動性較差，使得地方政府債券的融資成本相對較高。這些因素都影響了地方政府通過債券市場進行規(guī)范融資，促使地方政府尋求其他非規(guī)范融資渠道，從而加劇了軟預算約束問題。4.4制度因素4.4.1預算管理制度的缺陷我國預算管理制度在預算編制、執(zhí)行與監(jiān)督等環(huán)節(jié)存在的缺陷，對地方財政投資軟預算約束產生了重要影響。在預算編制環(huán)節(jié)，科學性與準確性不足是突出問題。預算編制時間較短，通常在每年11-12月啟動，次年3月左右提交人大審議通過，短短幾個月時間，難以對復雜的財政收支和投資項目進行全面、深入的論證。在編制過程中，一些地方政府對宏觀經濟形勢和財政收支狀況預測不夠精準，導致預算收入高估或低估。部分地區(qū)在編制預算收入時，過于樂觀估計經濟增長速度和稅收收入，實際經濟運行未達預期，導致預算收入無法完成，為彌補缺口，地方政府可能突破預算約束，削減必要支出或增加不合理支出。項目前期論證和可行性研究不充分，也是預算編制的一大問題。一些地方政府在規(guī)劃投資項目時，缺乏嚴謹?shù)目茖W論證，對項目的經濟效益、社會效益、環(huán)境影響等因素考慮不周全。在某大型產業(yè)園區(qū)建設項目中，地方政府在編制預算時，未充分考慮園區(qū)建成后的產業(yè)入駐情況、運營成本和市場需求等因素，導致預算嚴重偏離實際。項目建成后，由于招商困難，企業(yè)入駐率低，園區(qū)運營成本高，地方政府不得不持續(xù)追加投資，以維持園區(qū)運轉，造成財政資金的浪費和預算約束的軟化。預算執(zhí)行缺乏嚴肅性，是預算管理制度的另一大缺陷。在預算執(zhí)行過程中，隨意調整預算現(xiàn)象較為普遍。一些地方政府在項目實施過程中，未嚴格按照預算安排進行資金使用，存在資金挪用、超預算支出等問題。部分地區(qū)將教育、醫(yī)療衛(wèi)生等民生領域的財政資金，挪用于城市形象工程建設或其他非急需項目，導致民生項目建設滯后，影響公共服務質量。一些項目因管理不善、監(jiān)管不到位，導致成本失控，超預算支出情況頻發(fā)。某交通基礎設施建設項目，由于施工過程中頻繁出現(xiàn)工程變更、施工延誤等情況，加上對施工單位監(jiān)管不力，導致項目實際支出遠超預算，嚴重破壞了預算的嚴肅性和權威性。預算調整缺乏規(guī)范程序，也是導致軟預算約束的重要因素。部分地方政府在預算執(zhí)行過程中，一旦出現(xiàn)財政收支缺口或投資項目資金不足，不是通過優(yōu)化支出結構、提高資金使用效率等方式解決，而是輕易申請預算調整。預算調整過程缺乏嚴格的審批和監(jiān)督機制，調整隨意性大。一些地方政府在未充分論證的情況下，隨意增加投資項目或擴大項目規(guī)模，導致預算頻繁調整。某地區(qū)在城市建設過程中，為了打造所謂的“標志性建筑”，在未經過嚴格預算調整審批程序的情況下，臨時決定追加投資，使得項目總投資大幅增加，超出預算數(shù)倍，造成財政資金的嚴重浪費。預算監(jiān)督不到位，進一步加劇了軟預算約束問題。目前，我國預算監(jiān)督主要依賴人大監(jiān)督和審計監(jiān)督，但在實際操作中，這兩種監(jiān)督方式存在一定局限性。人大監(jiān)督由于時間有限、專業(yè)知識不足等原因，難以對預算執(zhí)行情況進行全面、深入的監(jiān)督。人大在審議預算報告時，往往時間較短，無法對復雜的預算數(shù)據(jù)和項目進行細致審查。審計監(jiān)督具有事后性，主要是對預算執(zhí)行結果進行審計，難以在預算執(zhí)行過程中及時發(fā)現(xiàn)和糾正問題。一些地方政府在預算執(zhí)行中存在的違規(guī)行為，未能得到及時制止和糾正，導致軟預算約束問題日益嚴重。4.4.2法律法規(guī)的不健全在我國地方財政投資領域，相關法律法規(guī)的不健全，為軟預算約束問題的滋生提供了土壤。在規(guī)范地方政府投資行為方面，缺乏明確、細致的法律法規(guī)條款，導致地方政府在投資決策、資金使用等環(huán)節(jié)缺乏有效的法律約束。在投資決策環(huán)節(jié)，現(xiàn)行法律法規(guī)對地方政府投資項目的立項、審批、可行性研究等方面規(guī)定不夠完善。一些地方政府在進行投資決策時，未嚴格按照規(guī)定程序進行，缺乏科學論證和風險評估。某地區(qū)為了發(fā)展旅游業(yè)，計劃建設一座大型主題公園。在項目立項過程中，地方政府未充分考慮當?shù)氐穆糜钨Y源、市場需求和游客流量等因素，僅憑借主觀判斷和短期政績考量，倉促批準項目立項。由于缺乏法律約束，項目在建設過程中暴露出諸多問題，如投資超預算、建設進度延誤等，建成后因游客稀少，運營效益不佳，導致地方政府背負沉重債務負擔，凸顯了軟預算約束問題。在資金使用環(huán)節(jié)，法律法規(guī)對地方政府財政資金的使用范圍、使用方式等規(guī)定不夠明確。一些地方政府在使用財政資金時，存在違規(guī)挪用、截留等現(xiàn)象。部分地區(qū)將本應用于基礎設施建設的財政資金，挪用于發(fā)放職工福利、辦公經費等非生產性支出。在一些扶貧項目中，存在資金被截留、克扣的情況，導致扶貧資金無法真正用于貧困地區(qū)和貧困人口，影響扶貧效果。由于缺乏明確的法律責任和處罰機制，對這些違規(guī)行為的懲處力度不夠，難以形成有效的法律威懾，助長了軟預算約束行為的發(fā)生。在地方政府債務管理方面，法律法規(guī)也存在不完善之處。雖然我國新《預算法》賦予地方政府一定的舉債權限，但對地方政府債務的規(guī)?？刂啤L險預警、償還責任等方面規(guī)定不夠具體。一些地方政府在舉債過程中，缺乏對債務規(guī)模和風險的有效控制，過度依賴債務融資，導致債務規(guī)模不斷擴大。部分地區(qū)債務負擔過重，償債能力不足，存在債務違約風險。由于缺乏明確的法律規(guī)定，當?shù)胤秸霈F(xiàn)債務違約時，如何追究責任、如何進行債務重組等問題缺乏相應的法律依據(jù)，使得地方政府在債務問題上存在僥幸心理，進一步加劇了軟預算約束。在信息公開方面，法律法規(guī)對地方政府財政投資信息公開的要求不夠嚴格。地方政府在財政投資項目的預算編制、執(zhí)行、決算等環(huán)節(jié)，信息公開不及時、不全面，社會公眾難以獲取準確、完整的信息。這使得地方政府在財政投資過程中缺乏有效的社會監(jiān)督，為軟預算約束創(chuàng)造了條件。一些地方政府在投資項目中存在的違規(guī)操作、資金浪費等問題，因信息不公開而難以被發(fā)現(xiàn)和糾正。某地區(qū)的一項基礎設施建設項目，在建設過程中存在嚴重的質量問題和資金浪費現(xiàn)象，但由于地方政府未及時公開項目相關信息，社會公眾無法及時了解情況，直到項目建成后出現(xiàn)嚴重安全隱患，才引起關注。我國地方財政投資相關法律法規(guī)的不健全，在投資決策、資金使用、債務管理和信息公開等方面存在諸多問題，為軟預算約束問題的產生和發(fā)展提供了制度漏洞。為解決地方財政投資軟預算約束問題，必須加強法律法規(guī)建設，完善相關法律條款，明確法律責任，加強法律監(jiān)督，使地方政府投資行為有法可依、違法必究。五、案例分析5.1案例選取與介紹為深入剖析地方財政投資軟預算約束問題，本研究選取了具有代表性的A市軌道交通建設項目和B市產業(yè)園區(qū)建設項目作為案例。這兩個案例分別從基礎設施建設和產業(yè)發(fā)展兩個關鍵領域，展現(xiàn)了地方財政投資軟預算約束的典型特征和形成機制。A市軌道交通建設項目是A市為緩解城市交通擁堵、提升城市形象、促進區(qū)域經濟發(fā)展而規(guī)劃建設的重大基礎設施項目。該項目規(guī)劃建設5條軌道交通線路，總里程達200公里，預計總投資1500億元。項目旨在構建覆蓋全市主要城區(qū)和重要功能區(qū)的軌道交通網(wǎng)絡，提高城市公共交通的便利性和可達性，帶動沿線區(qū)域的開發(fā)建設。項目于2015年啟動，計劃分三期建設，建設周期為10年。在項目實施過程中，A市軌道交通建設項目暴露出諸多軟預算約束問題。預算編制方面，由于項目前期論證不充分，對工程建設難度、地質條件復雜性等因素估計不足，導致預算嚴重低估。最初預算僅考慮了常規(guī)建設成本，未充分預估因復雜地質條件導致的施工難度增加、技術方案調整以及由此產生的額外費用。實際建設過程中，部分線路因穿越復雜地質區(qū)域，如巖溶地區(qū)、軟土地層等，需要采用特殊施工工藝和技術設備，使得建設成本大幅上升。某條線路在建設過程中，因遇到大面積巖溶地質，需進行大規(guī)模的地質加固和特殊盾構施工，僅這一項就導致工程投資增加了15億元，遠超預算。預算執(zhí)行環(huán)節(jié)，A市軌道交通建設項目存在嚴重的超預算支出和資金挪用問題。為了加快項目進度，一些建設單位在未經過嚴格預算調整審批程序的情況下，擅自增加工程建設內容和投資規(guī)模。部分站點為追求豪華設計和高標準建設，超標準配置站內設施，導致建設成本大幅攀升。一些站點的裝修費用遠超預算，單個站點裝修成本比原計劃增加了2000萬元以上。在資金使用方面，存在將軌道交通建設資金挪用于其他市政項目的情況。由于A市其他基礎設施項目資金短缺，為了保證這些項目的順利進行，部分軌道交通建設資金被臨時挪用，導致軌道交通項目建設進度受到影響，同時也加劇了預算約束的軟化。B市產業(yè)園區(qū)建設項目是B市為培育新興產業(yè)、推動產業(yè)升級、促進經濟轉型而規(guī)劃建設的產業(yè)發(fā)展平臺。該項目規(guī)劃占地面積100平方公里，計劃引入電子信息、生物醫(yī)藥、新能源等戰(zhàn)略性新興產業(yè)，打造具有國際競爭力的產業(yè)集群。項目預計總投資800億元，其中地方財政投資300億元，吸引社會資本投資500億元。項目于2018年啟動，計劃分兩期建設，建設周期為8年。在項目實施過程中，B市產業(yè)園區(qū)建設項目也出現(xiàn)了明顯的軟預算約束問題。在預算編制階段，由于對產業(yè)發(fā)展趨勢和市場需求判斷不準確，導致投資規(guī)劃不合理。項目最初規(guī)劃大量建設標準化廠房和配套設施，但在招商過程中發(fā)現(xiàn)，市場對定制化廠房和高端研發(fā)設施需求更為迫切。這使得前期建設的部分設施無法滿足企業(yè)需求，需要進行大規(guī)模改造和重新建設，增加了投資成本。原計劃建設的一批標準化廠房，因不符合企業(yè)生產需求，不得不進行改造，改造費用高達5億元，超出預算。在預算執(zhí)行過程中，B市產業(yè)園區(qū)建設項目存在過度依賴債務融資和財政補貼的問題。為了吸引企業(yè)入駐，B市地方政府給予企業(yè)大量的財政補貼，包括土地出讓金減免、稅收優(yōu)惠、設備購置補貼等。這些補貼政策在吸引企業(yè)的也大幅增加了地方政府的財政支出，導致預算約束軟化。為了彌補財政資金缺口，地方政府通過融資平臺公司大量舉債，使得債務規(guī)模迅速擴大。截至2023年底，B市產業(yè)園區(qū)建設項目債務余額已達200億元，債務負擔沉重。部分企業(yè)入駐后，因市場環(huán)境變化、自身經營不善等原因，未能達到預期的經濟效益，無法按時償還貸款和履行投資承諾，導致地方政府面臨債務違約風險和投資損失風險。5.2案例中軟預算約束問題的分析在A市軌道交通建設項目中，軟預算約束問題表現(xiàn)得較為突出。從預算編制環(huán)節(jié)來看，對工程建設難度和地質條件復雜性估計不足，導致預算嚴重低估。這背后的成因主要是前期調研和論證工作不夠充分，缺乏對項目相關風險因素的全面考量。在項目規(guī)劃階段，相關部門未組織專業(yè)團隊對地質條件進行深入勘察，僅參考以往類似項目經驗編制預算，忽視了本項目的特殊性。在對穿越巖溶地區(qū)的線路進行預算編制時，未充分考慮巖溶地質處理所需的特殊技術和材料成本，導致預算與實際需求相差甚遠。預算執(zhí)行環(huán)節(jié)，超預算支出和資金挪用問題嚴重。建設單位擅自增加工程建設內容和投資規(guī)模，主要是由于項目管理缺乏嚴格的監(jiān)督和約束機制。在項目實施過程中，建設單位為了追求項目的高標準和豪華程度，未經過嚴格的審批程序就隨意增加投資，缺乏對項目成本和預算約束的重視。部分站點為了追求外觀的獨特性和內部設施的豪華配置，超出預算進行裝修，而相關部門對這種行為未能及時制止和糾正。資金挪用問題的出現(xiàn)，一方面是因為地方政府在資金調配過程中缺乏統(tǒng)籌規(guī)劃，對軌道交通建設資金的?？顚Ｓ帽O(jiān)管不力。當其他市政項目資金短缺時，為了保證這些項目的進度，隨意挪用軌道交通建設資金。另一方面，也反映出地方政府在財政資金使用上存在隨意性，未嚴格遵守預算安排，缺乏對資金使用的責任意識。B市產業(yè)園區(qū)建設項目同樣存在明顯的軟預算約束問題。在預算編制階段，對產業(yè)發(fā)展趨勢和市場需求判斷不準確，導致投資規(guī)劃不合理。這主要是因為地方政府在制定產業(yè)園區(qū)發(fā)展規(guī)劃時，缺乏科學的市場調研和分析，過于依賴主觀判斷和短期政績考量。在規(guī)劃標準化廠房建設時，未充分了解市場對定制化廠房和高端研發(fā)設施的需求，導致建設的廠房不符合企業(yè)實際需求，造成資源浪費和投資成本增加。在預算執(zhí)行過程中，過度依賴債務融資和財政補貼，導致債務規(guī)模迅速擴大和預算約束軟化。地方政府為了吸引企業(yè)入駐，給予企業(yè)大量的財政補貼，主要是為了在短期內提升產業(yè)園區(qū)的知名度和吸引力，追求短期的經濟增長和政績。這種行為忽視了地方財政的承受能力和補貼政策的可持續(xù)性。一些企業(yè)入駐后未能達到預期的經濟效益，導致地方政府面臨債務違約風險和投資損失風險，這也反映出地方政府在招商引資過程中，對企業(yè)的資質和發(fā)展前景評估不足，缺乏風險意識。過度依賴債務融資則是因為地方政府在產業(yè)園區(qū)建設過程中，財政資金不足，而又急于推動項目建設，只能通過融資平臺公司大量舉債。金融機構在向地方政府融資平臺提供貸款時，對地方政府的償債能力和項目風險評估不夠嚴格，為地方政府過度舉債提供了條件。5.3案例的啟示與借鑒A市軌道交通建設項目和B市產業(yè)園區(qū)建設項目，為解決地方財政投資軟預算約束問題提供了寶貴的啟示與借鑒。在項目前期規(guī)劃方面，必須加強項目的可行性研究和論證工作。A市軌道交通建設項目因對地質條件估計不足導致預算嚴重低估，B市產業(yè)園區(qū)建設項目因對產業(yè)發(fā)展趨勢和市場需求判斷不準確造成投資規(guī)劃不合理。這警示我們，在項目前期，應組織專業(yè)團隊，運用科學方法，對項目的技術可行性、經濟合理性、環(huán)境影響、市場前景等進行全面、深入的分析和評估。在進行軌道交通項目規(guī)劃時，要充分考慮地質條件、施工技術難度、交通流量預測等因素，確保預算編制的準確性和科學性。對于產業(yè)園區(qū)建設項目，要深入研究產業(yè)發(fā)展趨勢、市場需求、產業(yè)配套等情況，制定合理的投資規(guī)劃和產業(yè)布局方案。同時，應建立健全項目前期論證的專家評審制度和公眾參與機制，廣泛聽取各方意見，提高項目決策的科學性和民主性。強化預算管理是解決軟預算約束問題的關鍵。A市軌道交通建設項目和B市產業(yè)園區(qū)建設項目在預算執(zhí)行過程中均出現(xiàn)了超預算支出、資金挪用等問題。因此，要加強預算編制的科學性和準確性，延長預算編制時間，提高對宏觀經濟形勢和財政收支狀況的預測能力，充分考慮項目實施過程中的各種風險因素，合理編制預算。在預算執(zhí)行過程中，要嚴格執(zhí)行預算，杜絕隨意調整預算和資金挪用現(xiàn)象。建立健全預算執(zhí)行的監(jiān)督機制，加強對預算執(zhí)行情況的跟蹤和監(jiān)控，及時發(fā)現(xiàn)和糾正預算執(zhí)行中的問題。對于超預算支出和資金挪用等違規(guī)行為，要嚴肅追究相關責任人的責任。完善預算調整程序，明確預算調整的條件、審批流程和責任主體，確保預算調整的合理性和規(guī)范性。加強地方政府債務管理至關重要。B市產業(yè)園區(qū)建設項目過度依賴債務融資，導致債務規(guī)模迅速擴大，面臨債務違約風險。地方政府應合理控制債務規(guī)模，根據(jù)自身財力和償債能力，科學制定債務融資計劃。優(yōu)化債務結構，合理安排短期債務和長期債務的比例，降低債務風險。加強對債務資金使用的監(jiān)管，確保債務資金用于有經濟效益和社會效益的項目，提高債務資金的使用效率。建立健全地方政府債務風險預警機制，實時監(jiān)測債務風險狀況，及時采取措施防范和化解債務風險。當?shù)胤秸霈F(xiàn)債務違約風險時，應按照市場化、法治化原則，妥善處理債務問題，避免將債務風險轉嫁給上級政府或社會公眾。轉變地方政府政績考核機制，對于解決軟預算約束問題具有重要意義。A市和B市的案例中，地方政府在投資決策時，受政績考核機制影響，過于追求短期經濟增長和政績，忽視了投資的質量和效益。因此，應完善政績考核體系，降低GDP在政績考核中的權重，增加民生改善、生態(tài)環(huán)保、債務風險控制、投資效益等指標的考核權重。建立健全科學的政績評價機制，注重對地方政府長期發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展能力的評價。加強對地方官員的責任追究制度，對于因盲目投資、決策失誤等導致軟預算約束問題嚴重的官員，要依法依規(guī)追究其責任。完善法律法規(guī)和制度建設是解決軟預算約束問題的重要保障。A市和B市的案例暴露出我國在地方財政投資領域法律法規(guī)和制度的不完善。應加強法律法規(guī)建設，制定完善的地方政府投資法、預算法實施細則、地方政府債務管理法等法律法規(guī)，明確地方政府投資行為的規(guī)范和責任，為地方財政投資提供法律依據(jù)。完善相關制度，建立健全項目審批制度、資金管理制度、監(jiān)督制度等，加強對地方財政投資項目的全過程管理。加強對法律法規(guī)和制度執(zhí)行情況的監(jiān)督檢查，確保法律法規(guī)和制度的有效實施。六、地方財政投資軟預算約束的影響6.1對地方財政可持續(xù)性的影響地方財政投資軟預算約束對地方財政可持續(xù)性構成嚴重威脅，集中體現(xiàn)在財政收支失衡與債務風險增加兩個關鍵方面。軟預算約束極易引發(fā)地方財政收支失衡。在軟預算約束下，地方政府的財政支出往往缺乏有效約束，呈現(xiàn)出過度膨脹的態(tài)勢。由于對財政支出缺乏嚴格的預算控制和成本效益分析，地方政府在基礎設施建設、產業(yè)扶持等投資項目中，常常出現(xiàn)投資規(guī)模遠超預算的情況。在某些大型交通基礎設施建設項目中，地方政府因前期規(guī)劃不充分、工程變更頻繁等原因，導致項目實際投資大幅超過預算，需要不斷追加財政資金。這種過度的財政支出使得財政收入難以支撐，進而造成財政收支缺口不斷擴大。為了彌補收支缺口，地方政府可能會采取削減必要公共服務支出的措施，如減少對教育、醫(yī)療衛(wèi)生等領域的投入，這將直接影響公共服務的質量和覆蓋面，損害社會公眾的利益。地方政府還可能通過增加稅收或非稅收入來籌集資金，但這種做法會加重企業(yè)和居民的負擔，抑制經濟的活力和創(chuàng)新能力，對經濟的可持續(xù)發(fā)展產生負面影響。地方財政投資軟預算約束會顯著增加債務風險。軟預算約束使得地方政府在舉債時缺乏對債務規(guī)模和風險的有效控制。由于存在上級政府可能兜底的預期，地方政府往往過度依賴債務融資來滿足投資需求，導致債務規(guī)模迅速膨脹。一些地方政府通過融資平臺公司大規(guī)模舉債，用于基礎設施建設和產業(yè)發(fā)展項目，但這些項目的投資回報周期較長，經濟效益不佳，難以按時償還債務。隨著債務規(guī)模的不斷擴大，地方政府的償債壓力日益增大，一旦出現(xiàn)經濟下滑或財政收入減少的情況，就可能面臨債務違約的風險。債務違約不僅會損害地方政府的信用形象，還會引發(fā)金融市場的不穩(wěn)定，對整個經濟體系造成沖擊。債務違約可能導致金融機構的不良資產增加，影響金融機構的穩(wěn)健運營，進而引發(fā)金融風險的擴散。地方財政投資軟預算約束還會對財政資金的使用效率產生負面影響。在軟預算約束下，地方政府對財政資金的使用缺乏有效的監(jiān)督和考核機制，導致資金浪費和低效使用的現(xiàn)象較為普遍。一些投資項目因缺乏科學論證和合理規(guī)劃，建成后無法發(fā)揮預期的經濟效益和社會效益，造成財政資金的閑置和浪費。部分產業(yè)扶持項目，由于地方政府在選擇扶持對象和扶持方式時缺乏精準性，導致資金投入后未能達到預期的產業(yè)發(fā)展效果，企業(yè)未能實現(xiàn)轉型升級，財政資金未能得到有效利用。地方財政投資軟預算約束對地方財政可持續(xù)性的影響是多方面的，不僅會導致財政收支失衡、債務風險增加，還會降低財政資金的使用效率。為了實現(xiàn)地方財政的可持續(xù)發(fā)展，必須采取有效措施，加強對地方財政投資的預算約束，規(guī)范地方政府的投資行為，防范和化解地方政府債務風險。6.2對資源配置效率的影響在軟預算約束下，地方政府投資決策往往呈現(xiàn)出非理性特征，這對資源配置效率產生了嚴重的負面影響，集中體現(xiàn)在資源浪費和配置效率低下兩個關鍵方面。軟預算約束導致地方政府投資決策缺乏科學論證和風險評估，進而引發(fā)資源的嚴重浪費。由于地方政府在投資時缺乏對項目成本效益的嚴格考量