2025年ACCA國際注冊會計師考試真題模擬卷（財務(wù)管理與會計政策分析）考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、單選題（本部分共20題，每題1分，共20分。請仔細(xì)閱讀每題的選項(xiàng)，并選擇最符合題意的答案。）1.在制定企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略時，管理層需要考慮的首要因素是（）。A.市場競爭格局B.公司的盈利能力C.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化D.財務(wù)風(fēng)險控制2.以下哪項(xiàng)指標(biāo)最能反映企業(yè)的短期償債能力？（）A.流動比率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.利息保障倍數(shù)D.股東權(quán)益比率3.當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2時，意味著銷售額每增加1%，其利潤將增加（）。A.0.5%B.1%C.2%D.4%4.在資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中，以下哪項(xiàng)因素決定了股票的預(yù)期收益率？（）A.無風(fēng)險利率B.市場風(fēng)險溢價C.公司規(guī)模D.行業(yè)增長率5.以下哪種融資方式通常具有較低的融資成本，但會稀釋原有股東的控制權(quán)？（）A.發(fā)行新股B.銀行貸款C.發(fā)行債券D.融資租賃6.在財務(wù)分析中，杜邦分析體系的核心思想是（）。A.將凈資產(chǎn)收益率分解為多個財務(wù)指標(biāo)B.分析企業(yè)的償債能力C.評估企業(yè)的運(yùn)營效率D.測量企業(yè)的市場價值7.當(dāng)企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5時，意味著權(quán)益乘數(shù)為（）。A.1B.1.5C.2D.38.在財務(wù)預(yù)算編制中，以下哪種方法最適合用于預(yù)測未來現(xiàn)金流量？（）A.彈性預(yù)算B.零基預(yù)算C.滾動預(yù)算D.固定預(yù)算9.在投資決策中，以下哪種方法最適合用于評估長期項(xiàng)目的盈利能力？（）A.凈現(xiàn)值法B.內(nèi)部收益率法C.投資回收期法D.折現(xiàn)現(xiàn)金流法10.在財務(wù)風(fēng)險管理中，以下哪種策略通常用于降低市場風(fēng)險？（）A.資產(chǎn)配置B.貨幣互換C.稅收籌劃D.衍生品交易11.在財務(wù)報表分析中，以下哪種指標(biāo)最能反映企業(yè)的盈利質(zhì)量？（）A.凈利潤率B.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.營運(yùn)資本比率D.財務(wù)杠桿比率12.在財務(wù)決策中，以下哪種方法最適合用于評估企業(yè)的資本成本？（）A.加權(quán)平均資本成本法B.邊際資本成本法C.資本資產(chǎn)定價模型法D.資本預(yù)算法13.在財務(wù)分析中，以下哪種方法最適合用于比較不同規(guī)模企業(yè)的財務(wù)績效？（）A.比率分析B.趨勢分析C.因素分析D.敏感性分析14.在財務(wù)預(yù)算編制中，以下哪種方法最適合用于預(yù)測未來銷售量？（）A.回歸分析B.時間序列分析C.德爾菲法D.專家意見法15.在投資決策中，以下哪種方法最適合用于評估企業(yè)的投資風(fēng)險？（）A.敏感性分析B.風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法C.蒙特卡洛模擬法D.風(fēng)險價值法16.在財務(wù)風(fēng)險管理中，以下哪種策略通常用于降低信用風(fēng)險？（）A.貨幣互換B.信用衍生品C.稅收籌劃D.資產(chǎn)配置17.在財務(wù)報表分析中，以下哪種指標(biāo)最能反映企業(yè)的營運(yùn)效率？（）A.流動比率B.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.財務(wù)杠桿比率D.利息保障倍數(shù)18.在財務(wù)決策中，以下哪種方法最適合用于評估企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)？（）A.比率分析B.趨勢分析C.因素分析D.敏感性分析19.在財務(wù)預(yù)算編制中，以下哪種方法最適合用于預(yù)測未來成本？（）A.彈性預(yù)算B.零基預(yù)算C.滾動預(yù)算D.固定預(yù)算20.在投資決策中，以下哪種方法最適合用于評估企業(yè)的投資回報？（）A.凈現(xiàn)值法B.內(nèi)部收益率法C.投資回收期法D.折現(xiàn)現(xiàn)金流法二、多選題（本部分共15題，每題2分，共30分。請仔細(xì)閱讀每題的選項(xiàng)，并選擇所有符合題意的答案。）1.在制定企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略時，管理層需要考慮的因素包括（）。A.市場競爭格局B.公司的盈利能力C.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化D.財務(wù)風(fēng)險控制E.政府政策變化2.以下哪些指標(biāo)可以反映企業(yè)的償債能力？（）A.流動比率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.利息保障倍數(shù)D.股東權(quán)益比率E.營運(yùn)資本比率3.在資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中，以下哪些因素會影響股票的預(yù)期收益率？（）A.無風(fēng)險利率B.市場風(fēng)險溢價C.公司規(guī)模D.行業(yè)增長率E.公司的貝塔系數(shù)4.以下哪些融資方式屬于債務(wù)融資？（）A.發(fā)行新股B.銀行貸款C.發(fā)行債券D.融資租賃E.股票發(fā)行5.在財務(wù)分析中，杜邦分析體系可以分解的財務(wù)指標(biāo)包括（）。A.凈資產(chǎn)收益率B.銷售凈利率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.權(quán)益乘數(shù)E.財務(wù)杠桿比率6.當(dāng)企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)大于1時，意味著（）。A.企業(yè)使用了財務(wù)杠桿B.企業(yè)盈利能力增強(qiáng)C.企業(yè)風(fēng)險增加D.企業(yè)償債能力增強(qiáng)E.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化7.在財務(wù)預(yù)算編制中，以下哪些方法可以用于預(yù)測未來現(xiàn)金流量？（）A.彈性預(yù)算B.零基預(yù)算C.滾動預(yù)算D.固定預(yù)算E.現(xiàn)金流量預(yù)算8.在投資決策中，以下哪些方法可以用于評估長期項(xiàng)目的盈利能力？（）A.凈現(xiàn)值法B.內(nèi)部收益率法C.投資回收期法D.折現(xiàn)現(xiàn)金流法E.敏感性分析9.在財務(wù)風(fēng)險管理中，以下哪些策略可以用于降低市場風(fēng)險？（）A.資產(chǎn)配置B.貨幣互換C.稅收籌劃D.衍生品交易E.貨幣市場操作10.在財務(wù)報表分析中，以下哪些指標(biāo)可以反映企業(yè)的盈利質(zhì)量？（）A.凈利潤率B.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.營運(yùn)資本比率D.財務(wù)杠桿比率E.毛利率11.在財務(wù)決策中，以下哪些方法可以用于評估企業(yè)的資本成本？（）A.加權(quán)平均資本成本法B.邊際資本成本法C.資本資產(chǎn)定價模型法D.資本預(yù)算法E.風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法12.在財務(wù)分析中，以下哪些方法可以用于比較不同規(guī)模企業(yè)的財務(wù)績效？（）A.比率分析B.趨勢分析C.因素分析D.敏感性分析E.比較分析13.在財務(wù)預(yù)算編制中，以下哪些方法可以用于預(yù)測未來銷售量？（）A.回歸分析B.時間序列分析C.德爾菲法D.專家意見法E.銷售預(yù)測模型14.在投資決策中，以下哪些方法可以用于評估企業(yè)的投資風(fēng)險？（）A.敏感性分析B.風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法C.蒙特卡洛模擬法D.風(fēng)險價值法E.投資組合理論15.在財務(wù)風(fēng)險管理中，以下哪些策略可以用于降低信用風(fēng)險？（）A.貨幣互換B.信用衍生品C.稅收籌劃D.資產(chǎn)配置E.信用評估三、判斷題（本部分共20題，每題1分，共20分。請仔細(xì)閱讀每題的陳述，并判斷其正誤。正確的請?zhí)顚憽啊獭?，錯誤的請?zhí)顚憽啊痢?。?.在財務(wù)戰(zhàn)略制定過程中，企業(yè)的競爭策略通常先于財務(wù)戰(zhàn)略確定。（）A.√B.×2.流動比率過高可能意味著企業(yè)存在資金閑置，未能有效利用資源。（）A.√B.×3.當(dāng)企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)為1時，意味著企業(yè)沒有使用任何財務(wù)杠桿。（）A.√B.×4.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）主要用于評估單項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期收益率。（）A.√B.×5.發(fā)行債券通常比發(fā)行新股具有更高的融資成本，但不會稀釋原有股東的控制權(quán)。（）A.√B.×6.杜邦分析體系的核心思想是將凈資產(chǎn)收益率分解為多個財務(wù)指標(biāo)，從而揭示企業(yè)盈利能力的驅(qū)動因素。（）A.√B.×7.當(dāng)企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)大于1時，意味著企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險增加，但盈利能力也可能增強(qiáng)。（）A.√B.×8.在財務(wù)預(yù)算編制中，滾動預(yù)算是一種定期更新的預(yù)算方法，能夠更靈活地應(yīng)對市場變化。（）A.√B.×9.凈現(xiàn)值法（NPV）是評估長期投資項(xiàng)目盈利能力的一種常用方法，它考慮了資金的時間價值。（）A.√B.×10.在財務(wù)風(fēng)險管理中，資產(chǎn)配置是一種通過分散投資來降低非系統(tǒng)性風(fēng)險的策略。（）A.√B.×11.財務(wù)報表分析中的營運(yùn)資本比率主要用于評估企業(yè)的短期償債能力。（）A.√B.×12.加權(quán)平均資本成本法（WACC）是評估企業(yè)資本成本的一種常用方法，它考慮了不同資本來源的成本及其權(quán)重。（）A.√B.×13.在財務(wù)分析中，趨勢分析主要用于比較企業(yè)在不同時期的財務(wù)績效，以揭示其變化趨勢。（）A.√B.×14.敏感性分析是一種通過改變關(guān)鍵假設(shè)來評估項(xiàng)目盈利能力變化的方法。（）A.√B.×15.在投資決策中，內(nèi)部收益率法（IRR）主要用于評估項(xiàng)目的投資回報率，它考慮了資金的時間價值。（）A.√B.×16.財務(wù)風(fēng)險管理中的信用衍生品是一種用于對沖信用風(fēng)險的金融工具。（）A.√B.×17.財務(wù)報表分析中的毛利率主要用于評估企業(yè)的盈利能力，它反映了企業(yè)每單位銷售收入中的利潤水平。（）A.√B.×18.在財務(wù)決策中，資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化是指通過調(diào)整債務(wù)和權(quán)益的比例，以降低企業(yè)的資本成本。（）A.√B.×19.在財務(wù)預(yù)算編制中，固定預(yù)算是一種在預(yù)算期內(nèi)保持不變的預(yù)算方法，適用于需求穩(wěn)定的企業(yè)。（）A.√B.×20.在投資決策中，投資回收期法是一種簡單易用的方法，但它沒有考慮資金的時間價值。（）A.√B.×四、簡答題（本部分共5題，每題4分，共20分。請根據(jù)題意，簡要回答問題。）1.簡述財務(wù)戰(zhàn)略在企業(yè)整體戰(zhàn)略中的作用。請結(jié)合實(shí)際案例，說明財務(wù)戰(zhàn)略如何支持企業(yè)的競爭戰(zhàn)略和增長戰(zhàn)略。2.解釋什么是財務(wù)杠桿，并說明財務(wù)杠桿對企業(yè)盈利能力和風(fēng)險的影響。請結(jié)合具體指標(biāo)，分析財務(wù)杠桿的利弊。3.簡述資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的基本原理，并說明其在投資決策中的應(yīng)用。請結(jié)合實(shí)際案例，說明如何使用CAPM評估股票的預(yù)期收益率。4.解釋什么是財務(wù)風(fēng)險管理，并說明其在企業(yè)財務(wù)管理中的重要性。請結(jié)合具體策略，分析如何降低企業(yè)的市場風(fēng)險和信用風(fēng)險。5.簡述財務(wù)報表分析的基本方法，并說明其在企業(yè)財務(wù)決策中的作用。請結(jié)合具體指標(biāo)，分析如何通過財務(wù)報表分析評估企業(yè)的盈利能力和償債能力。本次試卷答案如下一、單選題答案及解析1.A解析：財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)整體戰(zhàn)略的重要組成部分，它需要首先考慮市場競爭格局，了解行業(yè)特點(diǎn)和競爭對手情況，才能制定出適合企業(yè)的財務(wù)策略，支持其競爭和增長。2.A解析：流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的常用指標(biāo)，它反映企業(yè)流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的覆蓋程度，比率越高，短期償債能力越強(qiáng)。3.C解析：經(jīng)營杠桿系數(shù)表示銷售額變動對利潤變動的影響程度，當(dāng)經(jīng)營杠桿系數(shù)為2時，銷售額每增加1%，利潤將增加2%。4.B解析：CAPM模型中，股票的預(yù)期收益率由無風(fēng)險利率、市場風(fēng)險溢價和股票的貝塔系數(shù)決定，其中市場風(fēng)險溢價是影響預(yù)期收益率的關(guān)鍵因素。5.A解析：發(fā)行新股可以籌集資金，但會稀釋原有股東的控制權(quán)；銀行貸款和發(fā)行債券都是債務(wù)融資，融資成本相對較低，但會增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。6.A解析：杜邦分析體系通過將凈資產(chǎn)收益率分解為銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)，揭示企業(yè)盈利能力的驅(qū)動因素。7.C解析：財務(wù)杠桿系數(shù)表示權(quán)益乘數(shù)，當(dāng)財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5時，權(quán)益乘數(shù)為1.5。8.C解析：滾動預(yù)算是一種定期更新的預(yù)算方法，能夠更靈活地應(yīng)對市場變化，適用于預(yù)測未來現(xiàn)金流量。9.A解析：凈現(xiàn)值法是評估長期投資項(xiàng)目盈利能力的一種常用方法，它考慮了資金的時間價值，通過計算項(xiàng)目未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值與初始投資的差額來評估項(xiàng)目的盈利能力。10.A解析：資產(chǎn)配置是一種通過分散投資來降低非系統(tǒng)性風(fēng)險的策略，可以有效降低市場風(fēng)險。11.A解析：凈利潤率是衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，它反映企業(yè)每單位銷售收入中的凈利潤水平，比率越高，盈利質(zhì)量越好。12.A解析：加權(quán)平均資本成本法是評估企業(yè)資本成本的一種常用方法，它考慮了不同資本來源的成本及其權(quán)重，計算出企業(yè)的平均資本成本。13.B解析：趨勢分析主要用于比較企業(yè)在不同時期的財務(wù)績效，以揭示其變化趨勢，適合比較不同規(guī)模企業(yè)的財務(wù)績效。14.A解析：回歸分析是一種通過分析歷史數(shù)據(jù)來預(yù)測未來銷售量的方法，適用于預(yù)測未來銷售量。15.B解析：風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法是評估企業(yè)投資風(fēng)險的一種方法，它通過調(diào)整貼現(xiàn)率來考慮項(xiàng)目的風(fēng)險，從而更準(zhǔn)確地評估項(xiàng)目的盈利能力。16.B解析：信用衍生品是一種用于對沖信用風(fēng)險的金融工具，可以有效降低信用風(fēng)險。17.B解析：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)運(yùn)營效率的指標(biāo)，它反映企業(yè)每單位資產(chǎn)所產(chǎn)生的銷售收入，比率越高，運(yùn)營效率越高。18.A解析：比率分析是評估企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的一種常用方法，通過計算不同財務(wù)指標(biāo)的比率，可以分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理。19.A解析：彈性預(yù)算是一種根據(jù)業(yè)務(wù)量變化而調(diào)整預(yù)算的方法，適用于預(yù)測未來成本。20.A解析：凈現(xiàn)值法是評估企業(yè)投資回報的一種方法，它考慮了資金的時間價值，通過計算項(xiàng)目未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值與初始投資的差額來評估項(xiàng)目的投資回報。二、多選題答案及解析1.A,B,C,D,E解析：在制定財務(wù)戰(zhàn)略時，管理層需要考慮市場競爭格局、公司盈利能力、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、財務(wù)風(fēng)險控制以及政府政策變化等因素，這些因素都會影響企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略制定。2.A,B,C,D,E解析：流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、股東權(quán)益比率和營運(yùn)資本比率都是反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)，通過這些指標(biāo)可以全面評估企業(yè)的償債能力。3.A,B,E解析：CAPM模型中，無風(fēng)險利率、市場風(fēng)險溢價和公司的貝塔系數(shù)都會影響股票的預(yù)期收益率，這些因素是CAPM模型的核心要素。4.B,C,D解析：銀行貸款、發(fā)行債券和融資租賃都屬于債務(wù)融資方式，而發(fā)行新股屬于權(quán)益融資方式。5.A,B,C,D,E解析：杜邦分析體系可以分解的財務(wù)指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)和財務(wù)杠桿比率，這些指標(biāo)可以全面揭示企業(yè)的盈利能力。6.A,B,C解析：當(dāng)財務(wù)杠桿系數(shù)大于1時，意味著企業(yè)使用了財務(wù)杠桿，盈利能力增強(qiáng)，但風(fēng)險也增加。7.A,C,E解析：彈性預(yù)算、滾動預(yù)算和現(xiàn)金流量預(yù)算都是預(yù)測未來現(xiàn)金流量的方法，可以用于財務(wù)預(yù)算編制。8.A,B,D解析：凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法和折現(xiàn)現(xiàn)金流法都是評估長期項(xiàng)目盈利能力的方法，通過這些方法可以全面評估項(xiàng)目的盈利能力。9.A,D解析：資產(chǎn)配置和衍生品交易都是降低市場風(fēng)險的有效策略，通過分散投資和利用金融工具可以有效降低市場風(fēng)險。10.A,E解析：凈利潤率和毛利率都是反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，通過這些指標(biāo)可以評估企業(yè)的盈利質(zhì)量。11.A,B,C,E解析：加權(quán)平均資本成本法、邊際資本成本法、資本資產(chǎn)定價模型法和風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法都是評估企業(yè)資本成本的方法，通過這些方法可以全面評估企業(yè)的資本成本。12.A,B,C,D,E解析：比率分析、趨勢分析、因素分析、敏感性分析和比較分析都是比較不同規(guī)模企業(yè)財務(wù)績效的方法，通過這些方法可以全面評估企業(yè)的財務(wù)績效。13.A,B,C,D解析：回歸分析、時間序列分析、德爾菲法和專家意見法都是預(yù)測未來銷售量的方法，通過這些方法可以預(yù)測未來銷售量。14.A,B,C,D,E解析：敏感性分析、風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法、蒙特卡洛模擬法、風(fēng)險價值法和投資組合理論都是評估企業(yè)投資風(fēng)險的方法，通過這些方法可以全面評估企業(yè)的投資風(fēng)險。15.B,D,E解析：信用衍生品、資產(chǎn)配置和信用評估都是降低信用風(fēng)險的有效策略，通過這些策略可以有效降低企業(yè)的信用風(fēng)險。三、判斷題答案及解析1.√解析：在制定財務(wù)戰(zhàn)略時，企業(yè)的競爭策略通常先于財務(wù)戰(zhàn)略確定，因?yàn)樨攧?wù)戰(zhàn)略需要支持企業(yè)的競爭戰(zhàn)略和增長戰(zhàn)略。2.√解析：流動比率過高可能意味著企業(yè)存在資金閑置，未能有效利用資源，從而影響企業(yè)的盈利能力。3.√解析：當(dāng)財務(wù)杠桿系數(shù)為1時，意味著企業(yè)沒有使用任何財務(wù)杠桿，此時企業(yè)的盈利能力和風(fēng)險都不會受到財務(wù)杠桿的影響。4.√解析：CAPM模型主要用于評估單項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期收益率，通過考慮無風(fēng)險利率、市場風(fēng)險溢價和資產(chǎn)的貝塔系數(shù)，可以評估單項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期收益率。5.√解析：發(fā)行債券通常比發(fā)行新股具有更高的融資成本，但不會稀釋原有股東的控制權(quán)，是一種常見的債務(wù)融資方式。6.√解析：杜邦分析體系的核心思想是將凈資產(chǎn)收益率分解為多個財務(wù)指標(biāo)，從而揭示企業(yè)盈利能力的驅(qū)動因素，幫助企業(yè)改進(jìn)經(jīng)營策略。7.√解析：當(dāng)財務(wù)杠桿系數(shù)大于1時，意味著企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險增加，但盈利能力也可能增強(qiáng)，企業(yè)需要謹(jǐn)慎評估財務(wù)杠桿的利弊。8.√解析：滾動預(yù)算是一種定期更新的預(yù)算方法，能夠更靈活地應(yīng)對市場變化，適用于預(yù)測未來現(xiàn)金流量。9.√解析：凈現(xiàn)值法是評估長期投資項(xiàng)目盈利能力的一種常用方法，它考慮了資金的時間價值，通過計算項(xiàng)目未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值與初始投資的差額來評估項(xiàng)目的盈利能力。10.√解析：財務(wù)風(fēng)險管理是企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分，通過有效的風(fēng)險管理策略，可以降低企業(yè)的市場風(fēng)險和信用風(fēng)險，提高企業(yè)的盈利能力。11.×解析：營運(yùn)資本比率主要用于評估企業(yè)的短期償債能力，而不是長期償債能力。12.√解析：加權(quán)平均資本成本法是評估企業(yè)資本成本的一種常用方法，它考慮了不同資本來源的成本及其權(quán)重，計算出企業(yè)的平均資本成本。13.√解析：趨勢分析主要用于比較企業(yè)在不同時期的財務(wù)績效，以揭示其變化趨勢，適合比較不同規(guī)模企業(yè)的財務(wù)績效。14.√解析：敏感性分析是一種通過改變關(guān)鍵假設(shè)來評估項(xiàng)目盈利能力變化的方法，可以幫助企業(yè)了解項(xiàng)目風(fēng)險。15.√解析：內(nèi)部收益率法是評估項(xiàng)目的投資回報率的一種方法，它考慮了資金的時間價值，通過計算項(xiàng)目未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值與初始投資的差額來評估項(xiàng)目的投資回報率。16.√解析：信用衍生品是一種用于對沖信用風(fēng)險的金融工具，可以有效降低信用風(fēng)險，保護(hù)企業(yè)的利益。17.√解析：毛利率是衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，它反映企業(yè)每單位銷售收入中的利潤水平，比率越高，盈利能力越好。18.√解析：資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化是指通過調(diào)整