1東南亞產(chǎn)業(yè)與企業(yè)2產(chǎn)業(yè)∕企業(yè)vs.貿(mào)易∕投資企業(yè)決策投資誘因產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷貿(mào)易型態(tài)3出口導(dǎo)向產(chǎn)業(yè)政策出口導(dǎo)向產(chǎn)業(yè)政策有何不對？工業(yè)國家市場是否大到足以吸納所有開發(fā)中國家的出口？那么各國是否將以競相貶值來奪取別人的市場？基于這些考量，即使還是有許多轉(zhuǎn)圜余地（譬如歐、日等還是有諸多開放空間），各國是否將以封閉與保護(hù)本國市場，或以區(qū)域整合來鞏固市場，并比他人更快速成長？4開放市場的迷思如果每人都只希望他人開放其市場，而不愿開放自己的市場，出口擴(kuò)張有希望達(dá)成其目標(biāo)嗎？更重要的是：如果出口擴(kuò)張確實有助于經(jīng)濟(jì)成長，難道每個國家在促進(jìn)出口時，不會互相牽制嗎？不過若干實證研究則發(fā)現(xiàn)，有限度的開放（擴(kuò)張出口但限制進(jìn)口）確實有利于所得之快速成長。這是怎么回事？5出口市場畢竟還是有限部分答案可能是因為各國采取了不同的策略—出口市場固然相互重疊，不過有些國家?guī)胖档母吖溃ㄒ驗獒斪×嗣涝┮种屏顺隹诘目焖贁U(kuò)張，反而給予他國可乘之機(jī)（譬如見墨西哥與阿根廷，另見臺灣省、韓國與泰國之比較）這也部分解釋為何各國發(fā)現(xiàn)產(chǎn)能過剩已難以維持持續(xù)的成長，即導(dǎo)致競相貶值，造成金融危機(jī)的惡化與傳染—Krugman咒語的實現(xiàn)？6出口導(dǎo)向政策的持續(xù)出口導(dǎo)向產(chǎn)業(yè)發(fā)展策略真的不可行嗎？還是因為缺乏相互合作之故？若互不相讓，則一方面導(dǎo)致相互廝殺，另一方面亦激起美國等工業(yè)國家的保護(hù)浪潮，不止高成長情形不再，亦難保金融動蕩的不再發(fā)生而若談到區(qū)域的合作，到底先從貨幣面還是實質(zhì)面開始，也就是先從事金融整合還是先成立自由貿(mào)易區(qū)7企業(yè)與制度8影響企業(yè)與投資的重要制度因素企業(yè)所面對的政治與法律體制企業(yè)所倚賴的網(wǎng)絡(luò)體系攸關(guān)企業(yè)成敗的金融體系企業(yè)治理，尤其是會計制度政府組織以及其角色總體經(jīng)濟(jì)架構(gòu)，包括農(nóng)業(yè)發(fā)展、工業(yè)化、外人直接投資與技術(shù)，以及市場競爭9企業(yè)∕廠商(firm)的界定基本上，上一頁之各項制度因素，可用來界定廠商的范圍。不過，簡單地說，廠商乃決定于其所擁有的資產(chǎn)：若兩個不同的資產(chǎn)–資產(chǎn)A與資產(chǎn)B有共同的擁有者，他們即屬于單一個廠商；反之，若他們分屬不同的擁有者，那就是有兩個廠商，兩者之間的往來即是市場交易(transaction)=>資產(chǎn)的擁有(assetownership)是重要關(guān)鍵，它會影響企業(yè)協(xié)商結(jié)果，以及（投資）動機(jī)10企業(yè)的交易協(xié)商假定有兩個經(jīng)濟(jì)個體B（買方）和S（賣方），各以其人力資產(chǎn)，并輔以其他非人力資產(chǎn)，從事投資--設(shè)立企業(yè)。兩者若進(jìn)行某種交易協(xié)商，將會各分得其特定的收益。亦即，B和S除了其各自單獨(dú)行動所獲得的VB和VS外，還可獲得共同合作所產(chǎn)生之額外收益的其中一部分：Pi=?(V–Vi-Vj),i,j=B,S（V是兩廠商合作交易所產(chǎn)生的總收益）11最適投資當(dāng)V≡VB+VS，則表示為完全競爭的市場，兩者的合作不會有任何額外的收益，也就是個人報酬等于社會報酬(socialreturn)。不過，一般來說，個人與社會報酬并不會相等，因為一方若增加其投資，不只會影響他自己能使用的資產(chǎn)量，也會影響到另一方的投資量。也就是說，投資并未達(dá)到最高效率—投資不夠。=>要解決此困境，可以讓一方取得較多的資產(chǎn)控制權(quán)（提升其投資動機(jī)），不過，另一方當(dāng)然必須有所犧牲12幾項意涵若企業(yè)B的投資較重要（可產(chǎn)生較高的V值），那就應(yīng)該給予B較多的資產(chǎn)控制權(quán)，至于那些無關(guān)乎B的投資收益之資產(chǎn)，則交由S控制同理，所有資產(chǎn)都不應(yīng)給第三者控制，否則將減少了交易協(xié)商的籌碼共同擁有（任一方對資產(chǎn)的使用有否決權(quán)）并不是最適的※注意，上述并非絕對。只要我們的假設(shè)有所改變，結(jié)論就會不同。譬如，為了防止某方過度投資以增進(jìn)控制資產(chǎn)的機(jī)會，則宜將部分資產(chǎn)交由第三者控制。唯一可確定的是：資產(chǎn)的控制會影響交易協(xié)商的結(jié)果，以至于投資的動機(jī)13交易成本(transactioncost)的重要由于任何交易都有交易成本，所以不同的交易成本即會導(dǎo)致不同的財產(chǎn)權(quán)之授與，以及不同的組織（治理）結(jié)構(gòu)。交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的特質(zhì)：交易是基本的分析單位交易因(1)交易頻率、(2)不確定性、(3)資產(chǎn)專屬性(specificity)而有所不同不同的治理型態(tài)（市場、混合型、民營、公營）顯示出不同的結(jié)構(gòu)特性交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)是一種比較制度分析14日韓企業(yè)財閥(zaibatsu)，美國統(tǒng)治日本時予以解散，但后又重新合并而成為→經(jīng)連(keiretsu)：這是日語「經(jīng)連」被吸收成為英語,在美國人眼里它是指日本許多大公司的組合(里面包含銀行、工業(yè)機(jī)構(gòu)、供應(yīng)商和制造商),其成員持有成員團(tuán)體的股份,并且相互貸款,并從事聯(lián)合的投資。分為水平與垂直經(jīng)連。韓國財團(tuán)(chaebol)與日本經(jīng)連相似，不過由政府擔(dān)任主要融資的角色，而非銀行15華人企業(yè)臺灣?。杭易迤髽I(yè)（上游、中間產(chǎn)品）、中小企業(yè)（加工出口）東南亞華人企業(yè)，到海外分散風(fēng)險，把持經(jīng)營與財務(wù)華人家族企業(yè)集中在金融保險、食品、自然資源、營造業(yè)16政府干預(yù)企業(yè)把持經(jīng)濟(jì)與政府干預(yù)的正相關(guān)韓國財團(tuán)→日本經(jīng)連→東南亞企業(yè)集團(tuán)→華人家族企業(yè)企業(yè)在控制資產(chǎn)上較傾向于人際之間的關(guān)系：韓國財團(tuán)←日本經(jīng)連←東南亞企業(yè)集團(tuán)←華人家族企業(yè)17信任(trust)與合作(coordination)零散的市場與未成熟的經(jīng)濟(jì)體系，藉由信任與合作來降低經(jīng)營成本=>講求人際關(guān)系，經(jīng)由市場來解決交易成本的問題當(dāng)市場漸整合，法律體制越健全，商業(yè)契約及法律仲裁扮演漸增的角色=>經(jīng)由正式制度，將交易成本內(nèi)部化18企業(yè)對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)對一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有貢獻(xiàn)的企業(yè)，是怎么產(chǎn)生的？就東南亞的開發(fā)中國家來說，不論是在市場上解決交易成本，或?qū)⑵鋬?nèi)部化，都只有在成長的動機(jī)成熟時，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展有貢獻(xiàn)的企業(yè)自然會出現(xiàn)=>如此看來，制度到底扮演著甚么樣的角色呢？19社會資本、市場與網(wǎng)絡(luò)20企業(yè)網(wǎng)絡(luò)從何而來？文化、制度因素？利益與共、信任=>有利于企業(yè)發(fā)展的社會資本(socialcapital)有助于風(fēng)險的承受與分擔(dān)，并提供有效管理的模范，大幅獲取資源與信心，提供創(chuàng)意的試驗場，并交換重要情報激起網(wǎng)絡(luò)成員間的相互承諾，鼓勵資源交換與提升能力21網(wǎng)絡(luò)的界定網(wǎng)絡(luò)是一種個人或組織間的社會連結(jié)關(guān)系(sociallybindingties)，成員間以資源流通、共同興趣的建立以及意見的溝通來達(dá)成網(wǎng)絡(luò)的功能個人之間的社會網(wǎng)絡(luò)因工作、友誼、從屬、互動等關(guān)系而形成，可分為正式與非正式網(wǎng)絡(luò)，因形成方式的不同，會使成員互動之性質(zhì)與內(nèi)涵有所不同組織之間的非正式網(wǎng)絡(luò)基于互利而形成，注重網(wǎng)絡(luò)的治理，建立在社會而非法律關(guān)系之上，為一種隱性與開放的社會契約22對網(wǎng)絡(luò)的承諾(commitment)因價值與信仰的相似，對所屬網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生一種態(tài)度上的承諾(attitudinalcommitment)基于成本與效益的考量，對網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生的一種持續(xù)（行為）的承諾(continuitycommitment)=>不論是因個人關(guān)系所產(chǎn)生的態(tài)度承諾，或基于組織互賴所產(chǎn)生的持續(xù)承諾，都將使外人不易進(jìn)入，也因此建立了一種社會資本；而此社會資本的提升也反過來確保態(tài)度與持續(xù)承諾的效用23企業(yè)資產(chǎn)的擁有與控制在東亞的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)里，企業(yè)資產(chǎn)的擁有者直接控制其資產(chǎn)，不過其所屬之網(wǎng)絡(luò)成員則間接控制其資產(chǎn)日本的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)極為復(fù)雜，以交叉持股的方式維持網(wǎng)絡(luò)關(guān)系；而韓國則較單純，主要以家庭關(guān)系維系網(wǎng)絡(luò)華人企業(yè)網(wǎng)絡(luò)則較為動態(tài)、較有彈性，除了家庭關(guān)系之外，為了避免政府征收或取得其他生存機(jī)會，必須與其他網(wǎng)絡(luò)建立關(guān)系，并將資產(chǎn)交付非網(wǎng)絡(luò)城原來管理。所以其網(wǎng)絡(luò)規(guī)模較日、韓為小，壽命也較短24網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的信任信任是網(wǎng)絡(luò)內(nèi)所產(chǎn)生之重要的社會資本，其主要功能是促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部信息的流通，包括市場營銷、產(chǎn)品創(chuàng)新以及其他諸如競爭者動向等動態(tài)信息信任促使成員愿意認(rèn)真考量各種所獲信息，并從事必要的變革與創(chuàng)新，而且也知道其他成員會支持其行動網(wǎng)絡(luò)所產(chǎn)生之上下的忠誠與橫向的對話，亦有助于信任的確保25信心與學(xué)習(xí)網(wǎng)絡(luò)內(nèi)各企業(yè)之間的互賴乃至愿意犧牲以成全他人之發(fā)展，都可提升企業(yè)的信心，以從事創(chuàng)新與對外擴(kuò)張網(wǎng)絡(luò)內(nèi)資訊（尤其是機(jī)密性信息）的流通，可促進(jìn)企業(yè)之學(xué)習(xí)，這是市場所不易做到的。由于網(wǎng)絡(luò)各成員之間技術(shù)、規(guī)模與網(wǎng)絡(luò)地位的差異，可有效促進(jìn)成員之間的合作、學(xué)習(xí)與創(chuàng)新26產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與技術(shù)移轉(zhuǎn)27外人直接投資(FDI)什么是外人直接投資？簡單來說，外人直接投資是指一家廠商（或一群個人）對其國外相關(guān)機(jī)構(gòu)（新設(shè)或現(xiàn)有）之任何資本的移轉(zhuǎn)如何區(qū)別直接投資與間接投資(portfolioinvestment)？直接投資意指某種程度的控制，而間接投資主要為獲得資本的收益，至于如何獲得收益并不重要IMF將直接投資定義為：「為獲得投資者所屬國以外之企業(yè)的持續(xù)利益所做的投資，目的是要對該企業(yè)之管理有有效之發(fā)言權(quán)?！?8直接投資的內(nèi)容直接投資可包含三個型態(tài)：設(shè)立新機(jī)構(gòu)(green-fieldinvestment)購買現(xiàn)有公司的股份廠商內(nèi)部資本的移轉(zhuǎn)（譬如母公司對國外子公司的貸款）*注意一般對直接投資觀感的改變，尤其是開發(fā)中國家—過去視外人直接投資為對地主國資源的剝削，這與今日許多國家政府之極力吸引外人投資，成了強(qiáng)烈的對比。29為何要吸引外人投資？外國廠商帶來：投資資本（便宜、穩(wěn)定的資本，包括股權(quán)或借款）技術(shù)管理專才對外人直接投資的顧慮對國內(nèi)投資的排擠，搶走了利潤，并使國內(nèi)產(chǎn)業(yè)萎弱外國人掌控了太多國內(nèi)經(jīng)濟(jì)外國人只顧獲取利潤，而不移轉(zhuǎn)技術(shù)或協(xié)助勞工改善技能30如何吸引外人投資？外人投資有何重要？誘因？包括經(jīng)濟(jì)特區(qū)、基礎(chǔ)建設(shè)、租稅減免等。誘因要付出成本，而基本上外國投資者并未公平承擔(dān)他們該付出的份兒。重要？假若一國私部門無太大扭曲的話：外人投資與成長的正相關(guān)：投資帶來的資本利得、技術(shù)、知識、市場擴(kuò)張，不過到底投資促成成長？或成長帶來投資？一般相信投資會帶來外溢效果(spill-overeffect)（水平與垂直外溢效果）一般相信外人投資會比本國投資對經(jīng)濟(jì)成長貢獻(xiàn)較大（大約為三倍）*全球外人直接投資大幅上升，不過到底還是只占資本總額的4%(1995年)，所以，國內(nèi)投資還是經(jīng)濟(jì)成長最主要的原動力31如何衡量的問題極度棘手，一般諸如物價上漲與匯率等會計上的問題，還有其他投資專屬的問題：何謂「有效的發(fā)言權(quán)」？什么是「控制」？美國（以及日本）以10%的股權(quán)為基準(zhǔn)，超過者即認(rèn)定為國外附屬公司或子公司。不過，1991年以前即使低于10%，若投資者與被投資公司有緊密關(guān)系，也認(rèn)定為直接投資新加坡個人投資以20%為基準(zhǔn)，團(tuán)體投資以50%為基準(zhǔn)許多外人投資在統(tǒng)計上并不受認(rèn)定。另者，跨國之比較更有嚴(yán)重的問題。32誰是外國投資者？幾個標(biāo)準(zhǔn)：股權(quán)擁有者的居所公司注冊的地方擁有者的業(yè)務(wù)登記處所第三個標(biāo)準(zhǔn)最為常用。不過：資料不全，還有，不同國家對投資登記有不同的用意—譬如印尼把石油從外人投資統(tǒng)計中排除，所以美國雖大量投資于石油業(yè)，卻看不到顯著的數(shù)值通常以對廠商調(diào)查其對外投資以得到外人投資之?dāng)?shù)字。大約只有一半的廠商會答覆？所以若漏掉一家廠商，可能會有五十億美元的差距資料通常是「計劃」或「核準(zhǔn)」，而非實際的數(shù)字。注銷、跨年、負(fù)投資等等問題。33投資金額金額多大才會計算在內(nèi)？日本大藏省不將三千萬日圓以內(nèi)之投資包括在內(nèi)，日本銀行不包括五百萬日圓以內(nèi)的投資投資國與地主國統(tǒng)計不一：美國說1990年之日本對美投資額為830億美元，日本說是1,305億—日本把股權(quán)及債權(quán)都包括進(jìn)去，同時未扣除同年已償清的債權(quán)賬面金額或市場價值—后者可能是前者的十倍！*投資統(tǒng)計比起貿(mào)易統(tǒng)計來說，還未成熟，跨國比較頗有問題，要小心！34外人投資型態(tài)在1992年外人投資陷入低潮，次年開始另一波的投資潮。1996年東亞外人投資創(chuàng)下新高。中國吸收了大宗的資金，所以好像資金都轉(zhuǎn)向轉(zhuǎn)型國家了。不過，東亞四小龍及東南亞國家其實也不差，尤其是四小龍，在1994年開始有所轉(zhuǎn)機(jī)，是四年以來的首次正成長1996年：東亞四小龍成長了27%，而東南亞國家成長了43%！菲律賓是唯一的輸家。東亞、東南亞各國該年共獲得八百億美元的外人投資，相對說來，拉丁美洲只獲得三百九十億美元。同時，亞洲四小龍也挹注了超額的海外投資，超越了美、日對亞洲之投資總額。35外人投資型態(tài)（續(xù)）電子業(yè)獲得最大比例的外人投資股權(quán)投資占了絕大的比例，1996年為78%，遠(yuǎn)高過1995年的40%另外，中國及東協(xié)國家（尤其是泰國）也大量對外投資36東亞金融危機(jī)之前后？1997年印、馬、菲、泰的金額與1996年相當(dāng)，印、馬、菲稍微下降，泰國上升。外人直接投資之重要性的驟然升高：1990年為外人資本的10%，1997年成為53%（*注意不要與總資本形成相混，國內(nèi)投資還是主角）37區(qū)域內(nèi)投資的下降歐洲跨國企業(yè)發(fā)現(xiàn)了亞洲的市場第二屆亞歐高峰會議鼓勵歐人到亞洲投資金融危機(jī)使得外人較容易進(jìn)入亞洲市場亞洲跨國企業(yè)也遭遇了困難并購也成了進(jìn)入亞洲市場的重要管道，而且不僅限于危機(jī)受創(chuàng)國，不過與其他地區(qū)比較，比例仍低整個亞洲為15%，受創(chuàng)國家為20%，拉丁美洲為40%，美國70%，西歐80%！亞洲各國對外投資還是侷限在亞洲區(qū)域，而且偏好新投資，而非并購新投資也許較為地主國所歡迎，因為他們代表新資金、新工作、新稅基、新資產(chǎn)、競爭及流動性38外人投資之產(chǎn)業(yè)過去，制造業(yè)占了大宗，但今天已不同外人對制造業(yè)投資比例已小于一半，并從過去之食品、紡織、紙業(yè)及印刷、橡膠與塑膠，轉(zhuǎn)向電子、化學(xué)、與藥品服務(wù)業(yè)估計占外人投資的1/3到1/2，金融服務(wù)最多，貿(mào)易、營造及旅游次之。其他為農(nóng)業(yè)及礦業(yè)天然資源投資：包括菲律賓的礦業(yè)，印尼的石油，馬、印、菲的墾植基礎(chǔ)建設(shè)：過去限于電力及鐵路，今天還包括電信、公路及市郊轉(zhuǎn)運(yùn)道路39產(chǎn)業(yè)的管制政策40政府與市場政府如何有效將（實質(zhì)與人力）資本導(dǎo)向高投資效率的產(chǎn)業(yè)？目標(biāo)性融資與開發(fā)銀行的功效=>我們無法從這些導(dǎo)出東亞國家一致的經(jīng)驗，可見時機(jī)、環(huán)境與政策選擇，都扮演著重要角色41管制的興起與其成本的遞增從早期針對反托拉斯立法所采行的管制政策，政府管制逐漸從針對特定產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)管制(economicregulations)趨向特定功能的社會管制(socialregulations)。政府管制的遞增與型態(tài)的轉(zhuǎn)變，時常使得一般人民必須負(fù)擔(dān)越來越多的管制成本—包括管制單位的直接成本以及被管制者轉(zhuǎn)嫁至消費(fèi)者的額外成本[管制之隱藏課稅(hiddentax)]42政府管制的種類政府管制可大別為：經(jīng)濟(jì)管制。針對特定產(chǎn)業(yè)所做關(guān)于價格、數(shù)量、進(jìn)入與離開條件之各種限制社會管制。產(chǎn)生跨產(chǎn)業(yè)的影響，基本上包括環(huán)境、公共健康與安全等的相關(guān)管制程序管制(processregulation)。政府對公私部門之營運(yùn)的管理，譬如各種的申辦程序，以及生產(chǎn)者與消費(fèi)者所遭逢的各種行政成本等43管制的范圍政治折沖時常導(dǎo)致企業(yè)管制上的許多問題。由于管制立法前后的若干不確定性，使得企業(yè)往往不敢采取投資行動，或因投資而冒了額外之風(fēng)險政府進(jìn)行管制的兩個管道：訂定規(guī)則(rulemaking)。關(guān)于管制規(guī)則之執(zhí)行、解釋與擇定的陳述法律裁決(adjudication)。裁決令(order)的形成44管制性質(zhì)的變遷傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)管制并未涉及大多數(shù)的產(chǎn)業(yè)，而1960年代興起的社會管制則將管制范圍擴(kuò)及絕大多數(shù)的產(chǎn)業(yè)，不過僅限于某些層面的經(jīng)濟(jì)活動過去因侷限于某特定產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)利益是重心，大眾與消費(fèi)者利益并未受到注意，而且管制當(dāng)局容易為特定產(chǎn)業(yè)所俘虜，許多企業(yè)也時常花費(fèi)大量資源以取得管制利益，結(jié)果是一般消費(fèi)者必須承擔(dān)這些成本45超越政府與市場日本政府的行政引導(dǎo)，乃是以政府政策營造競爭的環(huán)境，由廠商競相取得市場優(yōu)勢韓國與臺灣省政府則以扶持產(chǎn)業(yè)從事學(xué)習(xí)式[而非自發(fā)性(autonomous)]的發(fā)展東南亞政府則必須倚賴跨國企業(yè)從事產(chǎn)業(yè)的選擇性發(fā)展46資本、勞工與政府的合作日、法的國內(nèi)限制性的競爭型態(tài)，導(dǎo)致追求市場占有的寡占企業(yè)，進(jìn)一步促進(jìn)創(chuàng)新與新產(chǎn)品的生產(chǎn)。這是一種由政府與廠商合作共同營造的比較利益，而由政府制定競賽法則，以決定獎懲不論輸者所獲慰藉或贏者所獲租金利益，都來自競爭市場所致之財富，而非僅是從某一部門轉(zhuǎn)移至另一部門=>政府人為的操縱資源之走向（利率之壓低為最好例證）47不同的政府角色策略性發(fā)展任務(wù)與制度的契合，才能正確鉤畫出發(fā)展的軌跡。故從歷史發(fā)展來看，我們似乎應(yīng)該看到政府角色的轉(zhuǎn)移才對；從日本以降，經(jīng)過韓國、臺灣省較不完全的政府策略產(chǎn)業(yè)架構(gòu)，到東南亞的區(qū)域生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，從自發(fā)性的政府到從旁支援的政府，因不同的時代背景與機(jī)緣，政府也將扮演不同的角色48政府管制的新型態(tài)社會管制將過去垂直式的產(chǎn)業(yè)管制，轉(zhuǎn)變?yōu)闄M向式的全面管制，不過是專注于某些層面此時，涉及的利益團(tuán)體不再是產(chǎn)業(yè)本身，而變成那些具特定目的的社會團(tuán)體—生態(tài)保護(hù)、人權(quán)、女性、老人、工會、消費(fèi)者團(tuán)體等過去的管制關(guān)注的是價格、市場進(jìn)入與利潤，而新的管制則對這些嗤之以鼻，他們會以花費(fèi)產(chǎn)業(yè)資源，來達(dá)成其特定目的49新型管制的影響社會管制為整體社會帶來極大利益—瑕疵汽車的收回、有害氣體與微粒排放的劇減、水污染的改善，以及弱勢團(tuán)體利益的提升等許多廠商找到新出路—對新興工業(yè)國家銷售污染防治器具過去產(chǎn)業(yè)俘虜現(xiàn)象的解除，不過出現(xiàn)了另類的利益團(tuán)體結(jié)合—企業(yè)與工會結(jié)合以爭取恢復(fù)過去對產(chǎn)業(yè)之管制措施，工會與消費(fèi)者聯(lián)盟結(jié)合以爭取更多的保護(hù)性管制50幾個值得考量之處管制量的遞增可能有害生產(chǎn)力—凈重成本(deadweightcosts)政府管制也可能產(chǎn)生外部效果—國內(nèi)措施對他國產(chǎn)生溢出效果管制的革新51開發(fā)中國家應(yīng)考量之處提升對地方與中央管制措施的評估能力，確保政府的責(zé)任心(accountability)消除無明確經(jīng)濟(jì)意義之管制注重管制架構(gòu)的設(shè)計—解除管制的合宜、隧道視界(tunnelvision)∕本位主義的避免管制規(guī)定的簡化，以提升法規(guī)的透明度52區(qū)域之產(chǎn)業(yè)與企業(yè)整合53出口導(dǎo)向產(chǎn)業(yè)政策出口導(dǎo)向產(chǎn)業(yè)政策有何不對？工業(yè)國家市場是否大到足以吸納所有開發(fā)中國家的出口？那么各國是否將以競相貶值來奪取別人的市場？基于這些考量，即使還是有許多轉(zhuǎn)圜余地（譬如歐、日等還是有諸多開放空間），各國是否將以封閉與保護(hù)本國市場，或以區(qū)域整合來鞏固市場，并比他人更快速成長？54開放市場的迷思如果每人都只希望他人開放其市場，而不愿開放自己的市場，出口擴(kuò)張有希望達(dá)成其目標(biāo)嗎？更重要的是：如果出口擴(kuò)張確實有助于經(jīng)濟(jì)成長，難道每個國家在促進(jìn)出口時，不會互相牽制嗎？不過若干實證研究則發(fā)現(xiàn)，有限度的開放（擴(kuò)張出口但限制進(jìn)口）確實有利于所得之快速成長。這是怎么回事？55出口市場畢竟還是有限部分答案可能是因為各國采取了不同的策略—出口市場固然相互重疊，不過有些國家?guī)胖档母吖溃ㄒ驗獒斪×嗣涝┮种屏顺隹诘目焖贁U(kuò)張，反而給予他國可乘之機(jī)（譬如見墨西哥與阿根廷，另見臺灣省、韓國與泰國之比較）這也部分解釋為何各國發(fā)現(xiàn)產(chǎn)能過剩已難以維持持續(xù)的成長，即導(dǎo)致競相貶值，造成金融危機(jī)的惡化與傳染—Krugman咒語的實現(xiàn)？56出口導(dǎo)向政策的持續(xù)出口導(dǎo)向產(chǎn)業(yè)發(fā)展策略真的不可行嗎？還是因為缺乏相互合作之故？若互不相讓，則一方面導(dǎo)致相互廝殺，另一方面亦激起美國等工業(yè)國家的保護(hù)浪潮，不止高成長情形不再，亦難保金融動蕩的不再發(fā)生而若談到區(qū)域的合作，到底先從貨幣面還是實質(zhì)面開始，也就是先從事金融整合還是先成立自由貿(mào)易區(qū)57區(qū)域整合以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)之發(fā)展從貨幣政策的調(diào)和著手，一方面減少匯率變動的風(fēng)險，一方面避免競相貶值的場面，應(yīng)該有助于資本的凝聚與生根，也較有助于產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與升級而從實質(zhì)貿(mào)易之整合著手，還是有賴多邊協(xié)議的催化，以促成區(qū)域整合的動力（亞洲需要一Monnet？）而美國又較傾向那個層面呢？58國際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)與全球化廠商將生產(chǎn)價值鏈予以分割，將不同階段置于最有效率的生產(chǎn)點(diǎn)，以增進(jìn)資源與能力的獲得，并有助于市場的進(jìn)入。由于生產(chǎn)鏈的分割與配置，廠商也同時獲得生產(chǎn)規(guī)模與靈活分散之利。這種國際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)(IPN)的主要目標(biāo)，是要使得不同生產(chǎn)階段在國際之間，達(dá)成更快與更有效率的互動全球化對國際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的影響，最明顯的領(lǐng)域是電子業(yè)。由于快速的國際移動及激烈的國際競爭，光掌控國內(nèi)市場是不夠的，必須在所有成長市場都有據(jù)點(diǎn)才行59IPN與全球化的相互影響IPN對國際化的影響1990年代東亞生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張，不只改變了區(qū)域之貿(mào)易型態(tài)，也改變了生產(chǎn)可能型態(tài)IPN加速了技術(shù)的移轉(zhuǎn)，提高國內(nèi)廠商與國際市場的聯(lián)結(jié)性，產(chǎn)生國際專業(yè)生產(chǎn)的區(qū)域中心，也促使政府改變政策以吸引更多的外人投資國際化對IPN的影響技術(shù)的變遷導(dǎo)致以計算機(jī)為基礎(chǔ)的信息網(wǎng)絡(luò)的興起通訊與運(yùn)輸成本的降低，也有助復(fù)雜的國際分工的形成60美、日IPN的差異日本投資公司較不可能僱用當(dāng)?shù)氐墓芾怼①Y深與技術(shù)人員，而且國外公司在管理上的自主權(quán)也較低日本海外公司較倚賴日本本國的資本設(shè)備，偏好在公司內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)購買，而不向當(dāng)?shù)刭徺I，這也促使其他國家與日本貿(mào)易之逆差居高不下日本海外公司較傾向復(fù)制本國的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。同時，中小企業(yè)占日本海外投資比例也較高，也較傾向用本國管理人員日本公司也鮮少讓海外投資單位從事研發(fā)的工作，故也較少將技術(shù)轉(zhuǎn)移至投資地主國61美日差異的解釋日本公司網(wǎng)絡(luò)的比較優(yōu)勢，企業(yè)內(nèi)部貿(mào)易鞏固對海外公司的控制日本以出口導(dǎo)向的海外投資，較美國為晚，所以必須將管理集權(quán)，以降低風(fēng)險日本較不倚賴公司治理，因取得資本較易，不必對財務(wù)嚴(yán)格控管，故也較不愿讓本地人參與管理因地理較接近，日本也較愿意直接控制其東亞的投資公司日本海外公司生產(chǎn)產(chǎn)品較美國為同質(zhì)，較不分化，不同生產(chǎn)階段也較易分割，故較不須與當(dāng)?shù)貜S商或顧客互動62日本IPN的改變1992年底以來，日本在亞洲的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)已較愿意讓地主國管理者負(fù)擔(dān)更大的責(zé)任，從事更高階的生產(chǎn)，這與全球化有關(guān)：日本企業(yè)的國際化，使得他們面對來自國外更大的競爭與當(dāng)?shù)貜S商更緊密的聯(lián)結(jié)關(guān)系，也改變?nèi)毡緩S商的采購政策新金融控管體系的引進(jìn)，以及較倚賴地主國的融資；日本公司的高利潤率，也使得海外公司再投資的比例增加由于當(dāng)?shù)啬芰Φ奶嵘由狭憬M件供應(yīng)公司追求更高利潤的動機(jī)，也提升了對當(dāng)?shù)夭少彽恼T因外國PC產(chǎn)品已較有能力攻入日本市場，日本也較愿意從美、臺、歐等地區(qū)進(jìn)口計算機(jī)產(chǎn)品東亞各國所得的上升，也相對擴(kuò)大了其市場，使得日本IPN也必須相對調(diào)整其政策63企業(yè)融資策略64金融危機(jī)后跨國企業(yè)的投資策略短期策略—降低經(jīng)常支出與經(jīng)營能量，以維持國內(nèi)與海外銷售額中期策略—擴(kuò)張并取得本地資產(chǎn)，以迎合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的復(fù)甦=>如何同時進(jìn)行此二策略有賴其自本地、區(qū)域以及國際金融與資本市場取得資金65外商企業(yè)的內(nèi)部融資跨國企業(yè)主要倚賴內(nèi)部來源以提供必需資金—保留盈余折舊子公司間資金移轉(zhuǎn)（貸款）66銀行貸款及其他資金來源本地商業(yè)銀行。外資分支企業(yè)倚賴三種保證取得商業(yè)銀行貸款：本身信用第三者保證母公司或合伙公司的保證其他資金來源。股票、資本移轉(zhuǎn)、貿(mào)易信貸、投資獎勵等等67各國之金融發(fā)展東南亞各國金融體系的發(fā)展方向有二：金融機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行提供短、中期貸款融資，對MNCs提供的服務(wù)包括透支(overdraft)、貼現(xiàn)票據(jù)(discountedbills)以及租賃(leasing)投資機(jī)構(gòu)。證券公司提供股票包銷(equityunderwriting)、投資肩客(broker)、融資融券與存款憑證(depositorycertificates)、替法人發(fā)行証券等服務(wù)68區(qū)域之金融發(fā)展區(qū)域金融中心（新加坡）提供下列服務(wù)：股票交易市場。股票、公司債、債務(wù)證券(loanstock)、認(rèn)股權(quán)證(warrants)債券市場－龍債券(dragonbonds)等衍生市場－SIMEX境外市場—亞洲美元市場（亞洲貨幣單位：ACU）外匯市場69國際金融發(fā)展主要的國際推手包括：跨國企業(yè)(MNCs)擔(dān)任金融中介—虛擬全球金融中心國際金融中心。各國逐漸與國際金融中心掛勾—美國存款憑證(ADR)、全球存款憑證(GDR)，各國證券市場的相互聯(lián)結(jié)雙邊與多邊援助組織。世銀、亞銀的各種計劃金融(projectfinance)—從國際金融中心提撥資金以挹注于特定地區(qū)70華人企業(yè)的資金來源銀行貸款（境內(nèi)與境外）設(shè)立銀行與金融公司（租賃、基金管理以及其他金融工具）股票（市場的風(fēng)險）債券（外商保證、可轉(zhuǎn)換債券）創(chuàng)投71知識經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)72報酬遞增之生產(chǎn)現(xiàn)代、高科技廠商與老式的傳統(tǒng)廠商有何差別呢？如果撇開技術(shù)不談，我們?nèi)绾斡媒?jīng)濟(jì)的語言來回答呢？這在于所謂負(fù)面反饋(negativefeedback)與正向反饋(positivefeedback)的差異！這是物理學(xué)的用語，不過用經(jīng)濟(jì)的白話來說，負(fù)面反饋就等于報酬遞減，而正向反饋就等于報酬遞增在報酬遞減的情形，只有一個均衡，在此均衡之下，所有的人獲得最大的收益。而在報酬遞增的情形，結(jié)果并不確定，均衡將不只一個；所以好消息是，我們有了更多的選擇73多均衡狀態(tài)74勞工（工人數(shù)量）固定土地、資本與技術(shù)（指數(shù)）總產(chǎn)出（單位）每人平均產(chǎn)出（單位）每人邊際產(chǎn)出（單位）41001,00025051001,20024020061001,32022012071001,4002008081001,46018060報酬遞減75銷售單位單位價格總收入總成本總固定成本總變動成本平均總成本平均變動成本邊際成本51005001,3201,000320264.0064101001,0001,7501,000750175.007586151001,5001,9001,000900126.676030201002,0002,0001,0001,000100.005020251002,5002,0001,0001,00080.00400301003,0002,2001,0001,20073.334040351003,5002,4001,0001,40068.574040401004,0002,6001,0001,60065.004040報酬遞增76原始固定成本的升高當(dāng)某項技術(shù)越來越精進(jìn)，并為越來越多人所采用，這個技術(shù)即逐漸成為一典型或標(biāo)準(zhǔn)，而將導(dǎo)致所謂鎖住(locked-in)的現(xiàn)象，這可能是好現(xiàn)象，也可能是壞消息：因為這種僵性最后將延緩，甚或阻止高科技的進(jìn)展主要關(guān)鍵在固定成本，這除了研發(fā)成本之外，還包括技術(shù)的迅速汰換、產(chǎn)品的差異性與專業(yè)性、市場的全球化等等。相對說來，變動性的支出，主要包括原料、外部供應(yīng)之零配件以及其他生產(chǎn)器具，即逐漸萎縮今天高科技產(chǎn)業(yè)的問題，是如何累積大量資本，并想辦法將原始投入成本收回。在1996年英特爾(Intel)所生產(chǎn)的微處理器設(shè)備成本約為十億美元，到了1998年即增為三十億77報酬遞增將顛覆市場競爭？我們必須提出一個問題：若一公司占有市場霸權(quán)，那么報酬遞增要到什么程度，才與完全競爭市場分道揚(yáng)鑣呢？這就好像下圍棋一樣，當(dāng)你贏得越多，也就越容易將對手圍住。在過去，認(rèn)為產(chǎn)出的增加，主要是因為要素投入的關(guān)系，但新成長理論認(rèn)為不祇如此，還應(yīng)考慮知識。也就是說，過去普遍認(rèn)為生產(chǎn)程序是線性的，加倍投入，就加倍產(chǎn)出。但現(xiàn)在的看法，認(rèn)為生產(chǎn)成長應(yīng)該是非線型的，雙倍的投入，將造成超過雙倍的產(chǎn)出78需求的報酬遞增在新經(jīng)濟(jì)時代里，需求的報酬遞增將遠(yuǎn)比供給的報酬遞增為重要。因此，我們也許該重新體認(rèn)西方資本主義的重心，是在于滿足消費(fèi)者的需求對亞洲消費(fèi)者來說，重點(diǎn)也許是在信息市場的內(nèi)涵，對事實的追尋，而非一般企業(yè)經(jīng)理人的直覺影像。亞洲最需要的也許不是更多資本，而是更多信息—更多對亞洲人有用的信息79消費(fèi)者市場的價值金融危機(jī)前夕及其事后發(fā)展，讓我們體會到，一旦人們光祇注意產(chǎn)能的擴(kuò)充，而忽略了消費(fèi)需求的能否填補(bǔ)，經(jīng)濟(jì)的破滅是難以避免的信息并非不存在，祇不過人們的心態(tài)仍無法擺脫過去對供給報酬遞增的倚賴，這也是為何一旦幣值難以支撐時，反而是本國人比外國人更瘋狂地購進(jìn)美元，以期維持住資產(chǎn)的價值—他們還是堅信政府保護(hù)產(chǎn)業(yè)的成效，而忽略了象是消費(fèi)者所需之產(chǎn)品以及教育市場的價值，這都要拜其對自由信息流通的抵制（置知識于度外）80產(chǎn)業(yè)重整81產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與勞工市場勞工結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變形塑產(chǎn)業(yè)的發(fā)展勞工成本在促進(jìn)出口擴(kuò)張所扮演的角色勞工又業(yè)與工資對外人投資的影響82東南亞勞工角色的縮小企業(yè)與政府在后福特主義(post-Fordist)時期策略角色的提升自由化政策所導(dǎo)致之政治的限制以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變遷發(fā)展階段（順序）以及全球彈性生產(chǎn)的興起83勞工式微的政治意涵政府對勞工的控制漸由企業(yè)所取代雇主權(quán)力的上升使得政府較容易回應(yīng)國際之保障勞工（標(biāo)準(zhǔn)）與人權(quán)的要求中產(chǎn)階級興起以至于推動民主化，自然排除了勞工（無產(chǎn)階級）于民主過程之外84產(chǎn)業(yè)重整的區(qū)域意涵民眾部門(popularsector)—農(nóng)民、低技術(shù)勞工等—在在經(jīng)濟(jì)決策過程之角色的式微，讓政府與企業(yè)可全力促進(jìn)發(fā)展—只要他們不會或忘其社會意涵民眾部門的式微則使得所得不均以及民眾疏離惡化，對長期的政治發(fā)展（民主體制）恐會造成不利85政府勢需關(guān)注人力投資的問題企業(yè)對人力訓(xùn)練與投資，不過并未提升勞工對生產(chǎn)決策的參與政府可提供某種集體財(collectivegoods)以提升研發(fā)、訓(xùn)練以及組織發(fā)展等誘因—譬如新馬等的技能發(fā)展稅(skilldevelopmentlevy)，由雇主提撥資金于一技能訓(xùn)練基金（限定用于人力訓(xùn)練計劃）86轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)之產(chǎn)業(yè)87轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的改革轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性不平衡的問題：國營企業(yè)的低效能與高債務(wù)負(fù)擔(dān)高貿(mào)易赤字改革的方向：國營企業(yè)的重整貿(mào)易改革88國營企業(yè)的重整越南若無外資與國營企業(yè)合伙，后者對國民生產(chǎn)貢獻(xiàn)必將大幅降低即使外債不多，內(nèi)部債務(wù)（優(yōu)惠貸款、土地租金讓與和外資合伙契約等）卻極高改革面向：管制變革以提升私部門發(fā)展誘因國營企業(yè)的重整總體經(jīng)濟(jì)政策的變革89貿(mào)易革新國際收支的嚴(yán)重失衡貿(mào)易政策決定進(jìn)口結(jié)構(gòu)，而非市場力量（明顯的進(jìn)口替代策略）--嚴(yán)格限制消費(fèi)財?shù)倪M(jìn)口投資亦受貿(mào)易政策影響—進(jìn)口替代產(chǎn)業(yè)的高度進(jìn)口密集，以及匯率的高估貿(mào)易政策改革面向：AFTA的貿(mào)易自由化加入WTO的開放承諾國際組織的要求90改革的不足現(xiàn)有利益團(tuán)體(SOE)的阻撓—不愿承擔(dān)改革的痛楚民間部門的追求短期利益政府亦可能傾向保護(hù)主義—改革帶來財政收入的損失91貿(mào)易改革的措施貿(mào)易自由化的時程與順序非關(guān)稅貿(mào)易障礙的消除注重出口部門公私部門的互動92中小企業(yè)93中小企業(yè)的特質(zhì)中小企業(yè)部門蘊(yùn)藏了絕大部分的企業(yè)家精神(entrepreneurship)中小企業(yè)承受持續(xù)的競爭壓力中小企業(yè)吸收人力資源中小企業(yè)的彈性機(jī)制94中小企業(yè)的發(fā)展趨勢一國之工業(yè)化隨著技術(shù)與生產(chǎn)規(guī)模的移轉(zhuǎn)，可分為幾個階段：家庭工業(yè)以及工匠活動主宰勞動市場百人以下的小型工廠逐漸取代了大部分的家庭工業(yè)家庭工業(yè)消失，小型工廠式微，大企業(yè)成為就業(yè)市場的主力95傾向支持中小企業(yè)發(fā)展的理論中小企業(yè)不會使得工資過高而影響到勞工的就業(yè)中小企業(yè)的普及有助于所得分配的趨于平均中小企業(yè)較能適應(yīng)情勢的變化中小企業(yè)較有利于出口導(dǎo)向的發(fā)展中小企業(yè)有助于產(chǎn)業(yè)分化與企業(yè)精神的提升96日、韓、臺的比較日本大型企業(yè)對中小產(chǎn)業(yè)的分包(subcontracting)韓國中小企業(yè)對大企業(yè)掌控經(jīng)濟(jì)的制衡臺灣省中小企業(yè)的興盛顯示其市場導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)發(fā)展特質(zhì)（交易成本較低）97新、港的發(fā)展新加坡達(dá)到一定工業(yè)化水平后，中小企業(yè)因應(yīng)經(jīng)濟(jì)的互賴上有其重要的地位香港的中小企業(yè)一直都對其出口發(fā)展有極大貢獻(xiàn)—獨(dú)特的分包體系可以舒緩大企業(yè)所承受的競爭壓力98菲、印較薄弱的中小企業(yè)部門菲律賓與印尼因制造業(yè)所占比例較低、成長較慢，故中小企業(yè)較難發(fā)揮其特質(zhì)，生產(chǎn)力（以至于工資）難以提高，不過這并不表示他們不具效率印尼的產(chǎn)業(yè)聚落(clusters)對中小企業(yè)的成長與專業(yè)化極為重要99泰、馬中小企業(yè)的優(yōu)勢泰國中小企業(yè)集中于農(nóng)村，尤其是首工業(yè)的發(fā)展，有助于提升農(nóng)村所得馬來西亞中小企業(yè)勞工生產(chǎn)力相對較高，在土地相對較豐富的情況下，勞工并不過剩—中小企業(yè)的就業(yè)創(chuàng)造效果較不明顯（許多人寧愿當(dāng)老板也不愿當(dāng)雇員）100中小企業(yè)待解決的問題以生產(chǎn)要素的社會價格（影子價格）來衡量，在極低的勞工影子價格之下，中小企業(yè)雖然較不資本密集，但卻能達(dá)到較高的社會利潤(socialprofitability)。不過，它的困境在于：融資的不易取得技術(shù)難以提升市場營銷較為困難原料的供給較不足101華人與臺商產(chǎn)業(yè)組織102華人企業(yè)的通性高度集中保守，不過也愿意冒險以獲取極大利潤能忍受劇烈的震蕩靈活的策略，對環(huán)境變遷的快速因應(yīng)--但非官僚式的強(qiáng)調(diào)（資金）高度流動性以低利潤及高數(shù)量滲透市場嚴(yán)謹(jǐn)?shù)拇尕浛刂埔越档唾Y本投入，以及提升存貨的流動性特別注重金流，而非盈虧103華人企業(yè)的通性（續(xù)）以族群網(wǎng)絡(luò)降低交易成本(transactioncost)善用內(nèi)部融資（保留盈余、家庭、朋友），否則干脆不投資短于服務(wù)及其他諸如法律、金融服務(wù)、研發(fā)等無形財貨營銷—不愿向外人討教干脆把整個企業(yè)買下來[萬金油大王胡文虎(AwBoonHaw）創(chuàng)辦報紙只是為了要促銷其產(chǎn)品]偏好備忘協(xié)議，不喜合約—務(wù)實，但不實際與政治精英建立聯(lián)盟關(guān)系104華人企業(yè)的風(fēng)光與黑暗當(dāng)泰國經(jīng)濟(jì)正意氣風(fēng)發(fā)時，這些華人企業(yè)被譽(yù)為商業(yè)巨擘，不愿冒任何風(fēng)險，不愿向海外商借低廉的貸款，也不愿讓