財務(wù)報表分析新民第1頁，共56頁。本門課程的地位和作用EMBA教育的本質(zhì)EMBA最重要的四門課程會計與財務(wù)管理會計學(xué)（或財務(wù)報表分析）的由來2第2頁，共56頁。認(rèn)識四張報表資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表股東權(quán)益變動表問題：1，面對企業(yè)的報表，你想看什么？2，報表是真的還是假的？3第3頁，共56頁。主要內(nèi)容看戰(zhàn)略看管理與競爭力看效益與質(zhì)量看價值看成本決定機(jī)制看財務(wù)質(zhì)量看風(fēng)險看前景4第4頁，共56頁。一、看戰(zhàn)略從中糧寧高寧的“五步組合論”談起行業(yè)選擇與定位盈利模式擴(kuò)張戰(zhàn)略立場集團(tuán)管理5第5頁，共56頁。二、看管理與競爭力以存貨為核心的兩種競爭力固定資產(chǎn)利用資源管理效應(yīng)6第6頁，共56頁。三、看效益與質(zhì)量幾個重要的利潤概念：——毛利——核心利潤——營業(yè)利潤——利潤總額——凈利潤7第7頁，共56頁。三、看效益與質(zhì)量關(guān)注利潤的質(zhì)量——三方面：（1）營業(yè)利潤實現(xiàn)過程的的質(zhì)量：收入的質(zhì)量；費(fèi)用的質(zhì)量（2）利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量（3）利潤結(jié)果—利潤對應(yīng)資產(chǎn)的質(zhì)量8第8頁，共56頁。三、看效益與質(zhì)量營業(yè)利潤實現(xiàn)過程的質(zhì)量營業(yè)收入的質(zhì)量：收入的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)構(gòu)成收入的地區(qū)構(gòu)成實現(xiàn)收入的方式：政府所起的作用；與關(guān)聯(lián)方交易狀況；市場化運(yùn)作狀況產(chǎn)品的抗變能力9第9頁，共56頁。三、看效益與質(zhì)量營業(yè)利潤實現(xiàn)過程的質(zhì)量費(fèi)用的質(zhì)量：費(fèi)用的發(fā)生與效益的關(guān)系。費(fèi)用的另一種分類：基本不能降低的固定部分：折舊、人頭費(fèi)、維持企業(yè)形象的基本支出與企業(yè)發(fā)展前景有關(guān)的費(fèi)用：廣告費(fèi)、研發(fā)費(fèi)、人力資源開發(fā)費(fèi)與人氣有關(guān)的費(fèi)用與企業(yè)業(yè)務(wù)量成比例的變動費(fèi)用10第10頁，共56頁。三、看效益與質(zhì)量利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量——利潤表自身結(jié)構(gòu)利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量——利潤的結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的內(nèi)在聯(lián)系利潤結(jié)構(gòu)的質(zhì)量（檢驗利潤質(zhì)量的試金石）——利潤結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)11第11頁，共56頁。三、看效益與質(zhì)量利潤結(jié)果的質(zhì)量——利潤對應(yīng)的資產(chǎn)的質(zhì)量貨幣資金質(zhì)量商業(yè)債權(quán)質(zhì)量存貨質(zhì)量固定資產(chǎn)質(zhì)量長期投資質(zhì)量12第12頁，共56頁。四、看價值企業(yè)價值的幾種表現(xiàn)：從藥廠股權(quán)價值確定談起評估方法制度規(guī)定立場交易價值的確定賬外資源小金庫、企業(yè)價值與績效評價13第13頁，共56頁。五、看成本決定機(jī)制外部成本因素內(nèi)部成本因素14第14頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量資產(chǎn)質(zhì)量——三個層面——整體質(zhì)量——結(jié)構(gòu)質(zhì)量——個體質(zhì)量：滿足企業(yè)對資產(chǎn)特定需求的質(zhì)量——變現(xiàn)質(zhì)量、被利用質(zhì)量、與其他資產(chǎn)組合增值的質(zhì)量15第15頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量分析的基礎(chǔ)——幾個重要原則——?dú)v史成本——公允價值——客觀性——重大性——穩(wěn)健性16第16頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量貨幣資金質(zhì)量分析——結(jié)構(gòu)——存量恰當(dāng)性——收付款過程控制17第17頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量商業(yè)債權(quán)（應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)）：周轉(zhuǎn)率？其他？其他應(yīng)收款：質(zhì)量一定低嗎？分析方法18第18頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量存貨質(zhì)量分析的三個緯度（一）：從三個不平衡看問題19第19頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量存貨質(zhì)量分析的三個緯度（二）：從兩個競爭優(yōu)勢看競爭力20第20頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量存貨質(zhì)量分析的三個緯度（三）：從成本決定機(jī)制看成本節(jié)約的有效途徑21第21頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量流動資產(chǎn)整體質(zhì)量分析——流動比率——凈流動資產(chǎn)（營運(yùn)資金、本）——其他22第22頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量固定資產(chǎn)質(zhì)量分析23第23頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量無形資產(chǎn)質(zhì)量分析——無形資產(chǎn)的含義與范圍24第24頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量無形資產(chǎn)會計的難點(diǎn)：（1）自創(chuàng)成本難定:由人的素質(zhì)的差異決定；成功與所花費(fèi)用無比例關(guān)系；難以追溯具體原因。25第25頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量無形資產(chǎn)會計的難點(diǎn)：（2）受益期難定：取決于競爭對手的行動；法律保護(hù)傾向；受偶發(fā)因素影響；26第26頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量無形資產(chǎn)會計處理的一般慣例及對報表使用者的影響：RandD（研究和開發(fā)支出）：研究支出全部入當(dāng)期利潤表；成功的開發(fā)支出計入資產(chǎn)----賬面無形資產(chǎn)僅從外部購入；----當(dāng)期業(yè)績下降；----賬外無形資產(chǎn)27第27頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量賬外無形資產(chǎn)價值的實現(xiàn)方式：----轉(zhuǎn)讓和出售；----股份入資（股份比例）；----抵押貸款；----評估。28第28頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量投資資產(chǎn)質(zhì)量分析：——短期投資與長期投資基本差異：長期投資的目的是實施控制戰(zhàn)略，數(shù)量相對變化少，可動用非貨幣資源，投資收益的確認(rèn)對投資質(zhì)量的影響較大。29第29頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量投資資產(chǎn)質(zhì)量分析：長期投資評價方法的特征——考慮貨幣時間價值——用現(xiàn)金流量作為“效益”——主要方法：回收期法、凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法——如何看待這些方法？30第30頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量投資構(gòu)成與方向：——報表附注——年度內(nèi)變化情況31第31頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量投資所消耗的資源：——現(xiàn)金流量表：投資流出——現(xiàn)金流量表：補(bǔ)充資料32第32頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量投資收益的產(chǎn)生渠道：----成本法和權(quán)益法確認(rèn)；----債權(quán)投資利息和債券投資溢折價攤銷----現(xiàn)有投資轉(zhuǎn)讓收益（銷價與買價之差）33第33頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量長期股權(quán)投資的會計處理慣例成本法：長期投資=初始成本投資收益=應(yīng)收的已宣布的紅利34第34頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量權(quán)益法：長期投資=初始成本+持股后被持股企業(yè)新增凈利潤*持股比例-收取的現(xiàn)金股利投資收益=持股后被持股企業(yè)新增凈利潤*持股比例投資收益對應(yīng)的長期投資的增加=持股后被持股企業(yè)新增凈利潤*持股比例--收取的現(xiàn)金股利35第35頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量資本結(jié)構(gòu)的含義：（1）股本結(jié)構(gòu)（2）債務(wù)與所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)36第36頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量資本結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析：資本成本37第37頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量資本結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析：----企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略38第38頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量——股權(quán)結(jié)構(gòu)對應(yīng)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（入資內(nèi)容的質(zhì)量）39第39頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量——負(fù)債與其推動的項目的對應(yīng)性40第40頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量幾種重組的財務(wù)分析：企業(yè)重組資本重組債務(wù)重組資產(chǎn)重組41第41頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量重組的財務(wù)效應(yīng)分析42第42頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量稅務(wù)規(guī)劃的財務(wù)效應(yīng)分析——利潤總額、應(yīng)稅利潤、所得稅費(fèi)用、應(yīng)交所得稅與遞延稅款43第43頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量遞延稅款的稅務(wù)規(guī)劃意義遞延稅款資產(chǎn)----指企業(yè)預(yù)先繳納稅款。遞延稅款負(fù)債----指企業(yè)推遲繳納稅款，體現(xiàn)了避稅成效或者稅法精神。44第44頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量現(xiàn)金流量質(zhì)量分析：——現(xiàn)金流量表的基本結(jié)構(gòu)——三類現(xiàn)金流量45第45頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量起點(diǎn)：投資流出量核心：經(jīng)營凈現(xiàn)金的充分性（與營業(yè)利潤比，并考慮充分性）主要經(jīng)營項目回款、付款正常性46第46頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量投資活動現(xiàn)金流量：主要關(guān)注流出量及其與效益之間的關(guān)系！籌資活動現(xiàn)金流量：主要關(guān)注籌資作為與支持方向！47第47頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量合并報表與財務(wù)質(zhì)量含義有關(guān)概念合并報表與個別報表應(yīng)當(dāng)剔除的重復(fù)因素用途與分析48第48頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量個別報表的特征：----企業(yè)存在----以賬為基礎(chǔ)編制----五相符：表賬相符；賬實（物）相符；賬證相符；賬賬相符；表表相符----常規(guī)比率分析有意義49第49頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量合并報表的一些特征：----報表所代表的企業(yè)并不存在；----總資源不代表任何企業(yè)可支配的資產(chǎn)；----不具有針對集團(tuán)內(nèi)個別企業(yè)的決策依據(jù)性；50第50頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量----常規(guī)比率分析經(jīng)常不具有意義----其編制不具有可驗證性的正確與錯誤，只有邏輯關(guān)系的正確與錯誤。51第51頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量合并報表的用途分析：幫助母公司的股東了解母公司所控制的集團(tuán)的資源分布（尤其是母公司的對外投資占資產(chǎn)總額比重較大的企業(yè)）；52第52頁，共56頁。六、看財務(wù)質(zhì)量2.幫助判斷內(nèi)部關(guān)聯(lián)方交易的程度（注意區(qū)分內(nèi)