2023年吉林省下半年資產(chǎn)評(píng)估師資產(chǎn)評(píng)估上市交易債券的評(píng)估試題單項(xiàng)選擇題1.下列關(guān)于上市交易債券評(píng)估的說(shuō)法中，正確的是（）。A.上市交易債券的現(xiàn)行價(jià)格就是債券的評(píng)估值B.上市交易債券以其在評(píng)估基準(zhǔn)日的收盤(pán)價(jià)作為評(píng)估值C.上市交易債券的評(píng)估值一定等于其面值D.上市交易債券的評(píng)估值不考慮市場(chǎng)波動(dòng)影響答案：B分析：上市交易債券通常以評(píng)估基準(zhǔn)日的收盤(pán)價(jià)作為評(píng)估值，A選項(xiàng)現(xiàn)行價(jià)格不一定就是評(píng)估值，會(huì)受多種因素影響；C選項(xiàng)評(píng)估值不一定等于面值；D選項(xiàng)評(píng)估值會(huì)受市場(chǎng)波動(dòng)影響。2.某上市交易債券，面值為100元，票面利率為5%，每年付息一次，剩余期限為3年。評(píng)估基準(zhǔn)日該債券的市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)為102元，則該債券的評(píng)估值為（）元。A.100B.102C.105D.115答案：B分析：上市交易債券以評(píng)估基準(zhǔn)日的收盤(pán)價(jià)作為評(píng)估值，本題中市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)為102元，所以評(píng)估值為102元。3.對(duì)于上市交易債券評(píng)估，評(píng)估人員一般采用（）進(jìn)行評(píng)估。A.收益法B.市場(chǎng)法C.成本法D.重置成本法答案：B分析：上市交易債券有活躍的市場(chǎng)，評(píng)估人員一般采用市場(chǎng)法，通過(guò)市場(chǎng)上的交易價(jià)格來(lái)確定評(píng)估值。4.某企業(yè)持有一種上市交易債券，評(píng)估基準(zhǔn)日該債券的市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌，可能的原因不包括（）。A.市場(chǎng)利率上升B.發(fā)行債券企業(yè)的信用評(píng)級(jí)下降C.債券到期日臨近D.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化答案：C分析：債券到期日臨近，其價(jià)格會(huì)趨近于面值，一般不會(huì)大幅下跌。市場(chǎng)利率上升、發(fā)行債券企業(yè)信用評(píng)級(jí)下降、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化都會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格下跌。5.上市交易債券評(píng)估時(shí)，若債券市場(chǎng)交易不活躍，評(píng)估人員可采用（）進(jìn)行評(píng)估。A.收益法B.市場(chǎng)法C.成本法D.重置成本法答案：A分析：當(dāng)市場(chǎng)交易不活躍時(shí)，難以獲取可靠的市場(chǎng)價(jià)格，此時(shí)可采用收益法，通過(guò)預(yù)測(cè)債券未來(lái)的收益來(lái)評(píng)估其價(jià)值。6.某上市債券的票面利率為6%，同期市場(chǎng)利率為8%，則該債券的市場(chǎng)價(jià)格可能（）面值。A.高于B.低于C.等于D.無(wú)法確定答案：B分析：當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，債券的市場(chǎng)價(jià)格會(huì)低于面值，投資者會(huì)要求更高的收益率，所以債券價(jià)格會(huì)下降。7.評(píng)估上市交易債券時(shí)，不需要考慮的因素是（）。A.債券的票面利率B.債券的發(fā)行價(jià)格C.債券的市場(chǎng)價(jià)格D.債券的剩余期限答案：B分析：評(píng)估上市交易債券主要考慮票面利率、市場(chǎng)價(jià)格、剩余期限等因素，發(fā)行價(jià)格對(duì)評(píng)估值影響不大，評(píng)估以當(dāng)前市場(chǎng)情況為準(zhǔn)。8.某上市交易債券，面值1000元，票面利率4%，每半年付息一次，評(píng)估基準(zhǔn)日距離到期日還有2年。已知市場(chǎng)同類(lèi)債券的收益率為5%，則該債券的評(píng)估值（）。A.高于1000元B.低于1000元C.等于1000元D.無(wú)法確定答案：B分析：市場(chǎng)同類(lèi)債券收益率高于票面利率，該債券吸引力下降，其評(píng)估值會(huì)低于面值1000元。9.上市交易債券評(píng)估中，市場(chǎng)法的關(guān)鍵是（）。A.確定債券的票面利率B.選擇合適的可比債券C.計(jì)算債券的到期收益率D.估算債券的未來(lái)現(xiàn)金流答案：B分析：市場(chǎng)法通過(guò)與可比債券對(duì)比來(lái)確定評(píng)估值，所以選擇合適的可比債券是關(guān)鍵。10.某上市債券在評(píng)估基準(zhǔn)日的市場(chǎng)價(jià)格突然大幅上漲，可能是因?yàn)椋ǎ?。A.市場(chǎng)利率大幅上升B.發(fā)行企業(yè)宣布重大虧損C.債券即將到期D.宏觀經(jīng)濟(jì)政策利好答案：D分析：宏觀經(jīng)濟(jì)政策利好會(huì)提升市場(chǎng)對(duì)債券的信心，導(dǎo)致價(jià)格上漲。市場(chǎng)利率上升、發(fā)行企業(yè)宣布重大虧損會(huì)使債券價(jià)格下跌；債券即將到期價(jià)格趨近面值，不會(huì)大幅上漲。多項(xiàng)選擇題1.上市交易債券評(píng)估的特點(diǎn)有（）。A.市場(chǎng)交易活躍，評(píng)估方法選擇相對(duì)簡(jiǎn)單B.評(píng)估值受市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)影響較大C.可以直接采用市場(chǎng)價(jià)格作為評(píng)估值D.評(píng)估過(guò)程中不需要考慮債券的信用風(fēng)險(xiǎn)E.評(píng)估結(jié)果具有較強(qiáng)的時(shí)效性答案：ABCE分析：上市交易債券評(píng)估需考慮債券的信用風(fēng)險(xiǎn)，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。其他選項(xiàng)均是其特點(diǎn)。2.影響上市交易債券評(píng)估值的因素有（）。A.債券的票面利率B.市場(chǎng)利率C.債券的剩余期限D(zhuǎn).發(fā)行債券企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況E.債券的發(fā)行價(jià)格答案：ABCD分析：發(fā)行價(jià)格對(duì)評(píng)估值影響較小，主要影響因素有票面利率、市場(chǎng)利率、剩余期限和發(fā)行企業(yè)財(cái)務(wù)狀況等。3.下列關(guān)于上市交易債券評(píng)估方法的說(shuō)法中，正確的有（）。A.市場(chǎng)交易活躍時(shí)，優(yōu)先采用市場(chǎng)法B.市場(chǎng)交易不活躍時(shí)，可采用收益法C.無(wú)論市場(chǎng)情況如何，都不能采用成本法D.成本法適用于評(píng)估新發(fā)行的上市債券E.收益法評(píng)估時(shí)需要預(yù)測(cè)債券未來(lái)的現(xiàn)金流答案：ABE分析：在特定情況下，也可結(jié)合成本法進(jìn)行評(píng)估，C選項(xiàng)錯(cuò)誤；成本法一般不適用于上市交易債券評(píng)估，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。4.上市交易債券的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)可能受到以下哪些因素影響（）。A.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)B.貨幣政策C.行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)D.發(fā)行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)E.債券的到期時(shí)間答案：ABCDE分析：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣政策、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、發(fā)行企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、債券到期時(shí)間都會(huì)對(duì)上市交易債券的市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生影響。5.采用市場(chǎng)法評(píng)估上市交易債券時(shí)，選擇可比債券應(yīng)考慮的因素有（）。A.債券的票面利率B.債券的剩余期限C.債券的信用等級(jí)D.債券的發(fā)行規(guī)模E.債券的交易活躍度答案：ABCDE分析：選擇可比債券時(shí)，票面利率、剩余期限、信用等級(jí)、發(fā)行規(guī)模、交易活躍度等都是需要考慮的因素。6.上市交易債券評(píng)估中，收益法的步驟包括（）。A.確定債券的未來(lái)現(xiàn)金流B.選擇合適的折現(xiàn)率C.計(jì)算債券的現(xiàn)值D.調(diào)整評(píng)估值以反映市場(chǎng)情況E.確定債券的票面價(jià)值答案：ABCD分析：確定債券的票面價(jià)值不是收益法的步驟，收益法主要是確定未來(lái)現(xiàn)金流、選擇折現(xiàn)率、計(jì)算現(xiàn)值并調(diào)整評(píng)估值。7.下列關(guān)于上市交易債券信用風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法中，正確的有（）。A.信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響債券的市場(chǎng)價(jià)格B.信用評(píng)級(jí)高的債券信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低C.發(fā)行企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是影響信用風(fēng)險(xiǎn)的重要因素D.信用風(fēng)險(xiǎn)只在債券到期時(shí)才會(huì)體現(xiàn)E.評(píng)估上市交易債券時(shí)需要考慮信用風(fēng)險(xiǎn)答案：ABCE分析：信用風(fēng)險(xiǎn)在債券持有期間就會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生影響，并非只在到期時(shí)體現(xiàn)，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。8.上市交易債券評(píng)估結(jié)果的應(yīng)用場(chǎng)景有（）。A.企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表編制B.企業(yè)并購(gòu)C.債券投資決策D.債券發(fā)行定價(jià)E.稅收申報(bào)答案：ABCDE分析：上市交易債券評(píng)估結(jié)果可應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表編制、企業(yè)并購(gòu)、債券投資決策、債券發(fā)行定價(jià)、稅收申報(bào)等場(chǎng)景。9.市場(chǎng)利率對(duì)上市交易債券評(píng)估值的影響表現(xiàn)為（）。A.市場(chǎng)利率上升，債券評(píng)估值下降B.市場(chǎng)利率下降，債券評(píng)估值上升C.市場(chǎng)利率與債券評(píng)估值呈反向變動(dòng)關(guān)系D.市場(chǎng)利率變動(dòng)對(duì)短期債券評(píng)估值影響較大E.市場(chǎng)利率變動(dòng)對(duì)長(zhǎng)期債券評(píng)估值影響較大答案：ABCE分析：市場(chǎng)利率變動(dòng)對(duì)長(zhǎng)期債券評(píng)估值影響較大，對(duì)短期債券影響相對(duì)較小，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。10.上市交易債券評(píng)估時(shí)，可能需要考慮的特殊事項(xiàng)有（）。A.債券的可贖回條款B.債券的可轉(zhuǎn)換條款C.債券的回售條款D.債券的提前償還條款E.債券的稅收政策答案：ABCDE分析：債券的可贖回條款、可轉(zhuǎn)換條款、回售條款、提前償還條款以及稅收政策等特殊事項(xiàng)都可能影響債券評(píng)估值。判斷題1.上市交易債券的評(píng)估值一定等于其市場(chǎng)價(jià)格。（）答案：錯(cuò)誤分析：一般情況下以市場(chǎng)價(jià)格為參考，但市場(chǎng)價(jià)格異常波動(dòng)等情況下需調(diào)整，不一定完全等于市場(chǎng)價(jià)格。2.評(píng)估上市交易債券時(shí)，不需要考慮債券的發(fā)行時(shí)間。（）答案：正確分析：評(píng)估主要關(guān)注當(dāng)前市場(chǎng)情況和債券的剩余期限等，發(fā)行時(shí)間對(duì)評(píng)估值影響不大。3.市場(chǎng)利率上升會(huì)導(dǎo)致上市交易債券的評(píng)估值上升。（）答案：錯(cuò)誤分析：市場(chǎng)利率上升，債券吸引力下降，評(píng)估值會(huì)下降。4.上市交易債券評(píng)估時(shí)，采用市場(chǎng)法不需要考慮債券的信用風(fēng)險(xiǎn)。（）答案：錯(cuò)誤分析：即使采用市場(chǎng)法，信用風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)影響可比債券的選擇和評(píng)估值的確定，需要考慮。5.債券的票面利率越高，其評(píng)估值就一定越高。（）答案：錯(cuò)誤分析：評(píng)估值還受市場(chǎng)利率、剩余期限、信用風(fēng)險(xiǎn)等多種因素影響，票面利率高不一定評(píng)估值就高。6.上市交易債券評(píng)估結(jié)果具有一定的時(shí)效性，隨著時(shí)間推移需要重新評(píng)估。（）答案：正確分析：市場(chǎng)情況不斷變化，評(píng)估結(jié)果具有時(shí)效性，需要定期或在市場(chǎng)情況變化時(shí)重新評(píng)估。7.采用收益法評(píng)估上市交易債券時(shí)，折現(xiàn)率應(yīng)與債券的風(fēng)險(xiǎn)相匹配。（）答案：正確分析：收益法中折現(xiàn)率要反映債券的風(fēng)險(xiǎn)水平，與風(fēng)險(xiǎn)相匹配才能準(zhǔn)確評(píng)估債券價(jià)值。8.上市交易債券的市場(chǎng)價(jià)格完全反映了其內(nèi)在價(jià)值。（）答案：錯(cuò)誤分析：市場(chǎng)價(jià)格受多種因素影響，可能存在偏離內(nèi)在價(jià)值的情況。9.評(píng)估上市交易債券時(shí)，若市場(chǎng)價(jià)格異常波動(dòng)，應(yīng)直接采用市場(chǎng)價(jià)格作為評(píng)估值。（）答案：錯(cuò)誤分析：市場(chǎng)價(jià)格異常波動(dòng)時(shí)，不能直接采用，需要分析原因并進(jìn)行調(diào)整。10.發(fā)行企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)上市交易債券的評(píng)估值沒(méi)有影響。（）答案：錯(cuò)誤分析：發(fā)行企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況會(huì)影響債券的信用風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響評(píng)估值。簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述上市交易債券評(píng)估的基本方法及其適用條件。答：上市交易債券評(píng)估基本方法主要有市場(chǎng)法和收益法。市場(chǎng)法適用條件：市場(chǎng)交易活躍，有可比的債券交易案例，能夠獲取可靠的市場(chǎng)價(jià)格信息。此時(shí)可直接采用市場(chǎng)價(jià)格或通過(guò)與可比債券對(duì)比確定評(píng)估值。收益法適用條件：市場(chǎng)交易不活躍，難以獲取可靠的市場(chǎng)價(jià)格。通過(guò)預(yù)測(cè)債券未來(lái)的現(xiàn)金流，并選擇合適的折現(xiàn)率計(jì)算現(xiàn)值來(lái)確定評(píng)估值。2.分析上市交易債券評(píng)估值受市場(chǎng)利率影響的原因。答：市場(chǎng)利率與債券評(píng)估值呈反向變動(dòng)關(guān)系。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，新發(fā)行債券的收益率提高，投資者會(huì)要求更高的收益率來(lái)持有現(xiàn)有債券，導(dǎo)致現(xiàn)有債券的吸引力下降，其市場(chǎng)價(jià)格和評(píng)估值會(huì)下降；當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，新發(fā)行債券收益率降低，現(xiàn)有債券相對(duì)更有吸引力，投資者愿意以更高價(jià)格購(gòu)買(mǎi)，債券評(píng)估值上升。3.說(shuō)明在上市交易債券評(píng)估中考慮信用風(fēng)險(xiǎn)的重要性。答：信用風(fēng)險(xiǎn)是指發(fā)行債券企業(yè)不能按時(shí)足額支付本息的風(fēng)險(xiǎn)。在上市交易債券評(píng)估中考慮信用風(fēng)險(xiǎn)很重要，因?yàn)樾庞蔑L(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響債券的市場(chǎng)價(jià)格和投資者的信心。信用等級(jí)高的債券，投資者要求的收益率相對(duì)較低，評(píng)估值相對(duì)較高；信用等級(jí)低的債券，投資者會(huì)要求更高的收益率來(lái)補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)估值會(huì)降低。同時(shí)，信用風(fēng)險(xiǎn)的變化也會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格波動(dòng)，準(zhǔn)確評(píng)估信用風(fēng)險(xiǎn)能使評(píng)估結(jié)果更合理反映債券的實(shí)際價(jià)值。4.闡述上市交易債券評(píng)估結(jié)果的應(yīng)用及注意事項(xiàng)。答：應(yīng)用場(chǎng)景包括企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表編制，用于準(zhǔn)確反映企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值；企業(yè)并購(gòu)中確定債券資產(chǎn)的價(jià)值；債券投資決策，幫助投資者判斷投資價(jià)值；債券發(fā)行定價(jià)，為新債券發(fā)行提供參考；稅收申報(bào)等。注意事項(xiàng)：評(píng)估結(jié)果具有時(shí)效性，市場(chǎng)情況變化時(shí)需重新評(píng)估；評(píng)估方法選擇要根據(jù)市場(chǎng)交易活躍度等實(shí)際情況；要充分考慮債券的特殊條款和信用風(fēng)險(xiǎn)等因素對(duì)評(píng)估值的影響。5.比較市場(chǎng)法和收益法在上市交易債券評(píng)估中的優(yōu)缺點(diǎn)。答：市場(chǎng)法優(yōu)點(diǎn)：方法簡(jiǎn)單直接，評(píng)估過(guò)程相對(duì)簡(jiǎn)便，能及時(shí)反映市場(chǎng)價(jià)格變化，評(píng)估結(jié)果具有較強(qiáng)的市場(chǎng)相關(guān)性。缺點(diǎn)：依賴(lài)市場(chǎng)交易活躍程度，市場(chǎng)不活躍時(shí)難以找到合適的可比債券；市場(chǎng)價(jià)格可能受短期因素影響出現(xiàn)異常波動(dòng)。收益法優(yōu)點(diǎn)：不依賴(lài)市場(chǎng)交易情況，適用于市場(chǎng)交易不活躍的債券；能從債券的本質(zhì)出發(fā)，考慮債券未來(lái)現(xiàn)金流和風(fēng)險(xiǎn)因素。缺點(diǎn)：需要準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)現(xiàn)金流和選擇合適的折現(xiàn)率，預(yù)測(cè)和折現(xiàn)率確定存在一定主觀性。案例分析題1.甲公司持有乙公司發(fā)行的上市交易債券，債券面值為1000元，票面利率為6%，每年付息一次，剩余期限為4年。評(píng)估基準(zhǔn)日該債券的市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)為1030元。已知市場(chǎng)同類(lèi)債券的平均收益率為5%。（1）判斷該債券的市場(chǎng)價(jià)格是否合理。（2）若不合理，計(jì)算該債券的合理評(píng)估值。答：（1）首先計(jì)算該債券的理論價(jià)值。每年利息=1000×6%=60元。根據(jù)債券價(jià)值計(jì)算公式：$V=\sum_{t=1}^{n}\frac{C}{(1+r)^t}+\frac{M}{(1+r)^n}$（其中$V$為債券價(jià)值，$C$為每年利息，$r$為市場(chǎng)收益率，$n$為剩余期限，$M$為面值）$V=60×(P/A,5\%,4)+1000×(P/F,5\%,4)$查年金現(xiàn)值系數(shù)表$(P/A,5\%,4)=3.5460$，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表$(P/F,5\%,4)=0.8227$$V=60×3.5460+1000×0.8227=212.76+822.7=1035.46$元。市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)為1030元，與理論價(jià)值相近，從計(jì)算角度看市場(chǎng)價(jià)格基本合理。（2）該債券的合理評(píng)估值約為1035.46元。2.丙企業(yè)持有一批上市交易債券，債券情況如下：債券A：面值100元，票面利率5%，剩余期限3年，評(píng)估基準(zhǔn)日市場(chǎng)價(jià)格98元。債券B：面值200元，票面利率4%，剩余期限2年，評(píng)估基準(zhǔn)日市場(chǎng)價(jià)格203元。市場(chǎng)同類(lèi)債券平均收益率為4.5%。（1）分別計(jì)算債券A和債券B的理論價(jià)值。（2）判斷丙企業(yè)是否應(yīng)該繼續(xù)持有這兩種債券。答：（1）債券A：每年利息=100×5%=5元。$V_A=5×(P/A,4.5\%,3)+100×(P/F,4.5\%,3)$查年金現(xiàn)值系數(shù)表$(P/A,4.5\%,3)=2.7490$，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表$(P/F,4.5\%,3)=0.8763$$V_A=5×2.7490+100×0.8763=13.