云南白藥多元化戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)盈利能力的影響研究1緒論1.1選題背景及意義隨著我國快速發(fā)展的當(dāng)下，人們對(duì)身體健康所追求的也越來越多，使得如今的醫(yī)藥行業(yè)備受關(guān)注，這也為醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展提供了環(huán)境基礎(chǔ)。從目前國際醫(yī)學(xué)自然環(huán)境與國內(nèi)醫(yī)院的環(huán)境來說，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展趨勢備受矚目，為國內(nèi)各種藥業(yè)企業(yè)的高速發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。與此同時(shí)，伴隨著現(xiàn)代科技的不斷深入，現(xiàn)代生物學(xué)、化學(xué)課程和技術(shù)發(fā)展為醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)品迭代帶來了技術(shù)支撐和理論依據(jù)。云南白藥集團(tuán)作為我國1993年設(shè)立的制藥企業(yè)，是云南省工商局官網(wǎng)備案后向社會(huì)公開發(fā)行的第一只個(gè)股，慢慢打開了其光輝的發(fā)展史。多元化主要是云南白藥追求多樣化和收益增長的重要舉措，但同時(shí)也伴隨著更多的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)影響著企業(yè)的盈利能力，通過研究企業(yè)在多元化戰(zhàn)略下對(duì)盈利能力的影響，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)對(duì)多元化的運(yùn)用是否正確，是否有盲目多元化的原因或者是否有因?yàn)閷?shí)施多元化后盈利能力有所增加。總而言之，研究云南白藥在多元化戰(zhàn)略下的盈利能力，有助于企業(yè)正確使用多元化戰(zhàn)略，提高企業(yè)投資方面的正確度，以此來提升企業(yè)更高的利潤。企業(yè)在發(fā)展多元化戰(zhàn)略的途中，一般都面臨著很多問題，雖然多元化戰(zhàn)略可以給企業(yè)帶來大的利潤，也可以使企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大。但是多元化戰(zhàn)略也會(huì)引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)問題，很大部分的影響了盈利能力。所以企業(yè)發(fā)展多元化戰(zhàn)略首先要解決的問題就是財(cái)務(wù)分風(fēng)險(xiǎn)管控。本文首先闡述了多元化戰(zhàn)略以及盈利能力的概念，然后分析企業(yè)在施行多元化戰(zhàn)略后是什么影響了盈利能力，最后總結(jié)了施行多元化戰(zhàn)略后對(duì)盈利能力的影響。1.2研究思路本文主要研究對(duì)象為云南白藥，具體研究云南白藥實(shí)施多元化戰(zhàn)略后對(duì)盈利能力的影響，研究內(nèi)容主要有以下方面：介紹目前醫(yī)藥行業(yè)情況云南白藥發(fā)展多元化動(dòng)機(jī)利用杜邦分析法分析云南白藥多元化戰(zhàn)略后的盈利能力情況分析云南白藥實(shí)施多元化戰(zhàn)略中的問題及提出建議本研究將運(yùn)用連環(huán)替代法縱向?qū)Ρ群投虐罘治龇?。將?duì)云南白藥在多元化戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，進(jìn)行計(jì)算，算出我們所需要的用到的數(shù)據(jù)，例如盈利指標(biāo)、營運(yùn)指標(biāo)等，然后用杜邦分析法和連環(huán)替代法縱向?qū)Ρ葋矸治鑫覀兯沓鰜淼臄?shù)據(jù)，最后經(jīng)過數(shù)據(jù)的對(duì)比，來得出結(jié)論。可行性論證主要包括數(shù)據(jù)可行性、方法可行性，數(shù)據(jù)性可行主要是云南白藥的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比較完整，可以讓我們進(jìn)行充分的數(shù)據(jù)處理和分析。方法可行性主要是我們所運(yùn)用的研究方法都已在歷年的研究中得到了應(yīng)用與驗(yàn)證，并具有可靠的科學(xué)性。2相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)2.1多元化戰(zhàn)略的概念多元化戰(zhàn)略是一種企業(yè)戰(zhàn)略，Ansoff(1957)是最早提出多元化的學(xué)者，他認(rèn)為多元化戰(zhàn)略不止是在自己僅有的產(chǎn)業(yè)中，而是向其他行業(yè)進(jìn)軍或者其他市場擴(kuò)展REF_Ref3337\r\h[1]。旨在通過擴(kuò)大產(chǎn)品線、進(jìn)入新行業(yè)或新市場，以及增加資本和投資區(qū)域多元化，來減少風(fēng)險(xiǎn)、增加收入和利潤。這種戰(zhàn)略可以幫助企業(yè)適應(yīng)快速變化的市場環(huán)境，尤其是在現(xiàn)有產(chǎn)品或市場不再提供預(yù)期增長空間時(shí)。多元化發(fā)展戰(zhàn)略可以分為相關(guān)多元化與非相關(guān)多元化，相關(guān)多元化就是指企業(yè)新品或各個(gè)部門和原業(yè)務(wù)流程有一定程度的相關(guān)性，并非相關(guān)多元化涉及到一點(diǎn)不相關(guān)的行業(yè)。李雨凡(2019)認(rèn)為多元化戰(zhàn)略不僅是一種經(jīng)營方法，也是企業(yè)成長路上的一種戰(zhàn)略，合理利用資源，高效使用企業(yè)現(xiàn)金流，可以使企業(yè)增加利潤，這一方法也可以使企業(yè)緩解財(cái)務(wù)壓力REF_Ref3784\r\h[2]。這一戰(zhàn)略不僅僅是企業(yè)蛻變的個(gè)人行為，也是一種長期性、全世界、壓根的發(fā)展戰(zhàn)略個(gè)人行為。Abhirup（2017）以亞洲的國家為研究對(duì)象，發(fā)現(xiàn)相對(duì)較高的規(guī)章制度環(huán)境下，企業(yè)的多元化經(jīng)營行為可能會(huì)對(duì)經(jīng)營效益造成不利影響REF_Ref3833\r\h[3]。企業(yè)在執(zhí)行多元化發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)，應(yīng)該考慮外部環(huán)境自然環(huán)境、行業(yè)或產(chǎn)品的生命周期環(huán)節(jié)及新進(jìn)入行業(yè)和主營業(yè)務(wù)的相關(guān)性。孫濤&欒翔茹(2022)以上市公司數(shù)據(jù)為例子，選用熵指數(shù)法和ＤＷ多元化指數(shù)值開展一次性和二次的多元回歸分析，認(rèn)為企業(yè)享受著多元化發(fā)展戰(zhàn)略的紅利以前，很有可能會(huì)深陷“多元化圈套”REF_Ref3859\r\h[4]。俞矜慎&韓健(2022)根據(jù)2010-2020年我國滬深指數(shù)a股上市流通企業(yè)做為研究主體，通過多元化經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)流通企業(yè)盈利能力產(chǎn)生的影響，發(fā)現(xiàn)多元化經(jīng)營有利于緩解商品流通企業(yè)的融資約束，提升財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)率，推動(dòng)企業(yè)盈利能力增長REF_Ref3882\r\h[5]。與此同時(shí)，多元化發(fā)展戰(zhàn)略也可以分成相關(guān)多元化與非相關(guān)多元化兩類。相關(guān)多元化就是指企業(yè)進(jìn)到與當(dāng)前產(chǎn)品和服務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)范圍，完成企業(yè)規(guī)模增長的發(fā)展戰(zhàn)略。這種策略通常包括水準(zhǔn)多樣化、豎直多樣化和同舟多樣化。相關(guān)多元化發(fā)展戰(zhàn)略的優(yōu)勢是運(yùn)用企業(yè)現(xiàn)有的資源、技術(shù)性、品牌與渠道優(yōu)勢，減少進(jìn)到新領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)和成本費(fèi)，提高成功率。非相關(guān)多元化就是指企業(yè)在研發(fā)、市場等層面進(jìn)到與當(dāng)前產(chǎn)品和服務(wù)不相干的新型產(chǎn)業(yè)或新領(lǐng)域的發(fā)展戰(zhàn)略。這種策略一般牽涉到和原產(chǎn)品和服務(wù)截然不同的業(yè)務(wù)范圍。非相關(guān)多元化發(fā)展戰(zhàn)略能夠幫助企業(yè)分散化經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，探尋新增長點(diǎn)，但需要企業(yè)有充足的網(wǎng)絡(luò)資源、技術(shù)性經(jīng)營管理能力來面對(duì)新領(lǐng)域的考驗(yàn)。2.2盈利能力的概念盈利能力就是指企業(yè)賺取利潤的能力，又被稱為企業(yè)資本或資本利得能力。這類能力一般反映在一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)量和程度上。也就是說，公司在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤的多少則是盈利能力表現(xiàn)。毛利率越大，公司的盈利能力也就越強(qiáng)。Mahadevan（2019）明確指出高效率的運(yùn)營能力剖析對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和盈利能力的提升是至關(guān)重要的，高效的營運(yùn)能力分析水準(zhǔn)對(duì)企業(yè)的盈利能力有積極主動(dòng)影響REF_Ref3915\r\h[6]。肖卓遠(yuǎn)(2023)認(rèn)為企業(yè)盈利能力的提升必須堅(jiān)持問題導(dǎo)向，從企業(yè)自身問題考慮，恰當(dāng)妥善處置個(gè)人利益與社會(huì)責(zé)任感之間的關(guān)系，在兼顧公共利益和企業(yè)權(quán)益的與此同時(shí)，開發(fā)設(shè)計(jì)符合市場需求的商品，進(jìn)而更好地促進(jìn)企業(yè)的高速發(fā)展REF_Ref3944\r\h[7]。Saravanan&Suganya（2016）通過對(duì)制藥業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的實(shí)踐探索，發(fā)覺大部分制藥企業(yè)的盈利能力、商品流通能力、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營銷售額也不健全，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)高效率、企業(yè)具體總體目標(biāo)、政府監(jiān)督、原料、人力資本和期間費(fèi)用將影響制藥業(yè)企業(yè)的盈利能力和經(jīng)營情況REF_Ref3984\r\h[8]。對(duì)于負(fù)責(zé)人來說，對(duì)公司盈利能力的研究，可以看出企業(yè)經(jīng)營方面是否存在問題。進(jìn)而對(duì)公司的經(jīng)營策略進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化。張新民(2022)根據(jù)經(jīng)典案例覺得，企業(yè)若想獲取更多的盈利，那就需要規(guī)范使用財(cái)產(chǎn)。財(cái)產(chǎn)結(jié)構(gòu)性盈利能力與此同時(shí)融合了企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，為點(diǎn)評(píng)企業(yè)的盈利能力和發(fā)展?jié)摿砹巳碌慕嵌萊EF_Ref4016\r\h[9]。黃愛雙&陳育儉&王佳妹(2022)通過對(duì)三十家企業(yè)的數(shù)據(jù)利用因子分析與聚類分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)供應(yīng)鏈成本控制不佳，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿過高，風(fēng)控能力不足，都是影響企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵因素REF_Ref4072\r\h[10]。因此，對(duì)公司盈利能力的分析并不僅僅停留在表面的財(cái)務(wù)數(shù)字上，而是需要深入到公司的業(yè)務(wù)模式、市場競爭狀況以及成本控制等多個(gè)方面。李彬(2013)以2007-2010年140家制藥業(yè)上市公司截面數(shù)據(jù)為樣本，數(shù)據(jù)信息研究表明，股權(quán)集中對(duì)生物技術(shù)公司盈利能力的影響較大；其次資產(chǎn)研發(fā)費(fèi)用，對(duì)藥業(yè)公司盈利能力的影響排名第二；最終，企業(yè)規(guī)模對(duì)企業(yè)盈利能力的影響排名第三REF_Ref16531\r\h[11]。高子茗(2023)研究表明，在市場信息透明度提升時(shí)，生產(chǎn)制造低品質(zhì)商品高投資總額企業(yè)根據(jù)產(chǎn)品品質(zhì)信息內(nèi)容欺詐得到利潤最大化的概率減少，盈利能力減少；生產(chǎn)制造高質(zhì)量產(chǎn)品低投資總額企業(yè)通過市場發(fā)覺體制快速獲取產(chǎn)品研發(fā)收益的概率提升，盈利能力提升REF_Ref16498\r\h[12]。2.3多元化戰(zhàn)略對(duì)盈利能力的影響2.3.1多元化戰(zhàn)略對(duì)盈利能力的影響路徑多元化經(jīng)營往往需要大量的資金和人力投入，這可能導(dǎo)致企業(yè)無法保持對(duì)核心業(yè)務(wù)的敏感性。同時(shí)，多元化經(jīng)營需要企業(yè)了解不同的市場和行業(yè)，這就要求企業(yè)人員具備不同的知識(shí)背景和技能，可能導(dǎo)致企業(yè)分散精力。這些因素可能對(duì)企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響。石婷婷(2020)以G企業(yè)為例子，覺得企業(yè)應(yīng)充分考慮多元化發(fā)展戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)，完成多元化與企業(yè)盈利能力的匹配，最大程度地避開多元化風(fēng)險(xiǎn)性，完成協(xié)同作用和規(guī)模效益，得到持續(xù)穩(wěn)定收益和發(fā)展趨勢；除此之外，在企業(yè)多元化的前提下，通過調(diào)節(jié)企業(yè)管理體制等途徑解決管理水平和管理能力的可塑性和落后，減少?zèng)Q策風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)規(guī)模效益的誕生REF_Ref4179\r\h[13]。呂林靜（2017）從地區(qū)性銀行的表現(xiàn)來看，盡管它多元化能夠提高盈利能力，但不應(yīng)盲目跟風(fēng)多元化追尋收益，由于其盈利能力受業(yè)務(wù)流程多元化產(chǎn)生的影響小于零REF_Ref4202\r\h[14]。王文濤（2012）在分析企業(yè)創(chuàng)新與價(jià)值鏈擴(kuò)大對(duì)盈利能力的影響時(shí)，強(qiáng)調(diào)價(jià)值鏈擴(kuò)大可以有效的提高企業(yè)的盈利能力，不論是拓展到產(chǎn)品研發(fā)階段或是營銷推廣階段，對(duì)企業(yè)業(yè)績考核都起到重要的意義。他的研究結(jié)果還表明，提高自主創(chuàng)新能力能夠提高企業(yè)的盈利能力，因而應(yīng)利用企業(yè)現(xiàn)有的資源優(yōu)先選擇擴(kuò)張研發(fā)方向REF_Ref4287\r\h[15]。俞矜慎&韓健(2022)根據(jù)2010-2020年我國滬深指數(shù)a股上市流通企業(yè)做為研究主體，通過多元化經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)流通企業(yè)盈利能力產(chǎn)生的影響，發(fā)現(xiàn)多元化經(jīng)營有利于緩解商品流通企業(yè)的融資約束，提升財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)率，推動(dòng)企業(yè)盈利能力增長REF_Ref16407\r\h[16]。執(zhí)行多元化發(fā)展戰(zhàn)略已成為很多企業(yè)盈利能力的最佳選擇，但不同領(lǐng)域的發(fā)展趨勢不一樣，進(jìn)行多元化所產(chǎn)生的結(jié)果也不一樣。學(xué)者科學(xué)研究多元化對(duì)盈利能力影響是采用不同的調(diào)節(jié)變量，不同類型的自變量在開展實(shí)證分析時(shí)有不一樣的最后重歸結(jié)論。針對(duì)多元化對(duì)盈利能力產(chǎn)生的影響，世界各國不一樣學(xué)者對(duì)不同的國家、不同階段、不同領(lǐng)域企業(yè)的探索總結(jié)出了不一樣的觀點(diǎn)。換句話說，世界各國學(xué)者在這件事情上依然沒有統(tǒng)一的結(jié)果。2.3.2多元化戰(zhàn)略對(duì)盈利能力的影響內(nèi)容多元化戰(zhàn)略對(duì)盈利能力的影響內(nèi)容是復(fù)雜的，它涉及到收入增加、成本節(jié)約、風(fēng)險(xiǎn)分散、品牌和市場影響力提升以及管理挑戰(zhàn)和協(xié)同成本等多個(gè)方面。因此，企業(yè)在實(shí)施多元化戰(zhàn)略時(shí)，需要全面評(píng)估其潛在的影響，并制定相應(yīng)的管理策略來確保戰(zhàn)略的成功實(shí)施。表2-1多元化戰(zhàn)略對(duì)盈利能力的影響內(nèi)容影響具體內(nèi)容收入增加多元化戰(zhàn)略通過進(jìn)入新的市場或行業(yè)，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來新的收入來源。還能通過提供不同產(chǎn)品或服務(wù)來增加客戶的黏性，從而進(jìn)一步增加收入。成本節(jié)約多元化經(jīng)營能夠?qū)崿F(xiàn)資源共享和協(xié)同作用，進(jìn)而降低成本。企業(yè)能夠在不同業(yè)務(wù)部門中間共享產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)廠房、營銷網(wǎng)絡(luò)等資源，提高資源利用率，進(jìn)而控制成本。風(fēng)險(xiǎn)分散當(dāng)某一產(chǎn)品或市場面臨困境時(shí)，其他產(chǎn)品或市場可能仍然表現(xiàn)良好，從而為企業(yè)提供穩(wěn)定的收益來源。這種風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)可以減少企業(yè)的盈利波動(dòng)性，提高盈利的穩(wěn)定性。品牌和市場影響力提升在不同市場或行業(yè)創(chuàng)建品牌信譽(yù)，能夠提高企業(yè)知名度和含金量，從而吸引更多顧客和合作伙伴。品牌與品牌影響力的提高有利于提高企業(yè)的營運(yùn)能力。管理挑戰(zhàn)和協(xié)同成本管理多個(gè)業(yè)務(wù)單元可能需要更多的管理人員和資源，這可能會(huì)增加管理成本。實(shí)現(xiàn)不同業(yè)務(wù)單元之間的協(xié)同效應(yīng)可能需要投入大量的時(shí)間和資金，可能會(huì)對(duì)企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響。3醫(yī)藥行業(yè)概況與云南白藥多元化戰(zhàn)略3.1醫(yī)藥行業(yè)概況醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)涵蓋了藥物研發(fā)、生產(chǎn)、流通和使用等全過程的復(fù)雜產(chǎn)業(yè)，它直接關(guān)系到公眾健康與生活質(zhì)量，隨著人們生活水平的提高和醫(yī)療保健意識(shí)的增強(qiáng)，醫(yī)藥行業(yè)在全球范圍內(nèi)持續(xù)發(fā)展，為人類健康做出了巨大貢獻(xiàn)。我國醫(yī)藥行業(yè)雖然起步較晚，但發(fā)展迅速。自改革開放以來，隨著國家對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的重視和扶持，醫(yī)藥行業(yè)逐步發(fā)展壯大。目前，我國醫(yī)藥行業(yè)已經(jīng)成為一個(gè)龐大的產(chǎn)業(yè)，涉及藥品研發(fā)、生產(chǎn)、流通等多個(gè)領(lǐng)域。其中，化學(xué)藥、中藥和生物藥是醫(yī)藥行業(yè)的三大支柱。表3-SEQ表\*ARABIC1醫(yī)藥行業(yè)目前概況概況具體方面行業(yè)規(guī)模與發(fā)展隨著科技進(jìn)步、人口老齡化的上升，市場對(duì)藥品及醫(yī)療服務(wù)的需求不斷攀升。使全球醫(yī)藥行業(yè)市場規(guī)模逐漸龐大且持續(xù)增長。技術(shù)創(chuàng)新目前基因工程、細(xì)胞療法、抗體藥物等領(lǐng)域發(fā)展迅速。數(shù)字化醫(yī)療、人工智能等技術(shù)也正在深刻改變醫(yī)藥研發(fā)、臨床試驗(yàn)等方面。政策監(jiān)管各國政府對(duì)醫(yī)藥行業(yè)實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管，確保藥品的安全性和有效性。對(duì)于已上市藥品的質(zhì)量控制、價(jià)格管理、醫(yī)保報(bào)銷也有法規(guī)約束。醫(yī)療服務(wù)體系改革隨著醫(yī)改政策推進(jìn)，醫(yī)藥分離、集中采購、兩票制等措施的實(shí)施，使得醫(yī)藥行業(yè)的供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)和商業(yè)模式發(fā)生了重大變革。國際合作與競爭中國醫(yī)藥企業(yè)在加大自主研發(fā)的同時(shí)，積極參與國際合作，推動(dòng)全球化布局，國際市場的崛起也帶來了新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。挑戰(zhàn)與發(fā)展方向醫(yī)藥行業(yè)面臨的主要挑戰(zhàn)包括研發(fā)投入大、周期長、風(fēng)險(xiǎn)高，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)問題，未來的發(fā)展方向?qū)⒏幼⒅貍€(gè)性化醫(yī)療、精準(zhǔn)醫(yī)療、預(yù)防性醫(yī)療等前沿領(lǐng)域。3.2云南白藥公司簡介云南白藥集團(tuán)股份有限公司，通稱云南白藥，創(chuàng)立于1993年，坐落于云南省昆明市。云南白藥始于云南省知名民間醫(yī)生曲煥章先生于1902年創(chuàng)建的云南白藥。1971年，公司其前身云南白藥廠宣告成立，云南白藥逐漸專業(yè)生產(chǎn)制造。公司主營業(yè)務(wù)為化學(xué)原料藥、化學(xué)試劑、中藥方劑、中草藥材、生物制藥等。公司于1993年在深交所發(fā)售，成為了云南第一家A股發(fā)售公司。作為一家擁有百年歷史的藥企，云南白藥憑借其強(qiáng)大的品牌影響力和研發(fā)實(shí)力，在醫(yī)藥行業(yè)中占據(jù)重要地位。公司不僅擁有完善的生產(chǎn)設(shè)施和質(zhì)量控制體系，還致力于研發(fā)創(chuàng)新，不斷推出具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的新藥和衍生產(chǎn)品。除了傳統(tǒng)的藥品業(yè)務(wù)，云南白藥還積極拓展其他領(lǐng)域，如日化、茶產(chǎn)業(yè)等。通過多元化戰(zhàn)略，公司不僅尋找新的利潤增長點(diǎn)，也分散了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，提高了市場競爭力。然而，隨著醫(yī)藥行業(yè)的不斷發(fā)展和市場競爭的加劇，云南白藥也面臨著諸多挑戰(zhàn)。公司需要不斷創(chuàng)新、提高研發(fā)實(shí)力，以應(yīng)對(duì)市場變化和消費(fèi)者需求的變化。同時(shí)，公司也需要關(guān)注政策法規(guī)的變化和行業(yè)動(dòng)態(tài)，確保合規(guī)經(jīng)營和可持續(xù)發(fā)展?？傊颇习姿幖瘓F(tuán)股份有限公司是一家具有悠久歷史和強(qiáng)大品牌影響力的醫(yī)藥企業(yè)。公司通過不斷創(chuàng)新和拓展新領(lǐng)域，不斷提高自身的競爭力和適應(yīng)能力，為人類的健康事業(yè)做出了重要貢獻(xiàn)。3.3云南白藥多元化發(fā)展動(dòng)機(jī)云南白藥作為中國傳統(tǒng)醫(yī)藥行業(yè)的代表，面臨著市場競爭日益激烈的環(huán)境。為了實(shí)現(xiàn)市場拓展與增長，云南白藥選擇多元化發(fā)展，通過進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，擴(kuò)大市場份額，提升企業(yè)的整體競爭力。我們可以從表3-2中總結(jié)出三個(gè)方面。表3-SEQ表\*ARABIC2云南白藥多元化發(fā)展動(dòng)機(jī)方向具體實(shí)施尋找新的利潤增長點(diǎn)04年云南白藥首度涉足日化領(lǐng)域，這是為了發(fā)掘新的利潤增長點(diǎn)。云南白藥應(yīng)用其獨(dú)特的白藥特性，成功占據(jù)了牙膏市場。資源利用與協(xié)同效應(yīng)云南白藥在多元化發(fā)展過程中，可以充分利用現(xiàn)有資源，如品牌、技術(shù)、渠道等，實(shí)現(xiàn)資源共享和協(xié)同效應(yīng)。這有助于降低成本，提高運(yùn)營效率，進(jìn)而提升盈利能力。應(yīng)對(duì)市場競爭云南白藥通過不斷研發(fā)衍生產(chǎn)品，如應(yīng)急包、金酒保酒前酒后植物飲料、感冒類藥物等，旨在提升其在市場中的競爭力。但是，多元化戰(zhàn)略也帶來了一定的風(fēng)險(xiǎn)性。例如2009年，在金融風(fēng)暴并發(fā)癥、新醫(yī)改政策、洪澇災(zāi)害造成原料無法控制、中藥材成本相對(duì)高、行業(yè)競爭加劇等諸多壓力之下，云南白藥公司業(yè)績一度下降，競爭優(yōu)勢遭受腐蝕。除此之外，藥品安全事件的曝光也對(duì)公司的聲譽(yù)和聲譽(yù)形成了負(fù)面影響。因而，公司在執(zhí)行多元化戰(zhàn)略時(shí)，必須充足點(diǎn)評(píng)自已的資源與能力，及其市場環(huán)境和行業(yè)趨勢，制訂科學(xué)規(guī)范的戰(zhàn)略規(guī)劃，保證多元化戰(zhàn)略的順利推進(jìn)，最大限度地減少風(fēng)險(xiǎn)。3.4云南白藥多元化戰(zhàn)略特征云南白藥多元化戰(zhàn)略的特征主要包括跨行業(yè)多元化、品牌延伸與利用、渠道整合與共享以及戰(zhàn)略協(xié)同與整合等方面。這些特征共同構(gòu)成了云南白藥多元化戰(zhàn)略的核心要素，推動(dòng)了公司在不同領(lǐng)域的發(fā)展。表3-3云南白藥多元化戰(zhàn)略特征特征具體表現(xiàn)跨行業(yè)多元化云南白藥不僅拓展了與自身核心業(yè)務(wù)相關(guān)的領(lǐng)域，還涉足了與原有業(yè)務(wù)相差較大的領(lǐng)域。這種跨行業(yè)的多元化戰(zhàn)略使云南白藥能夠在不同市場領(lǐng)域?qū)ふ以鲩L機(jī)會(huì)，降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。品牌延伸與利用在多元化戰(zhàn)略中，公司充分利用了這一品牌優(yōu)勢，將品牌延伸到新的產(chǎn)品領(lǐng)域，如云南白藥牙膏、云南白藥鼻炎貼劑等。這種品牌延伸策略有助于減少市場進(jìn)入的阻力，提高新產(chǎn)品的市場接受度。渠道整合與共享在多元化戰(zhàn)略中，公司充分利用這一渠道優(yōu)勢，將現(xiàn)有渠道資源整合到新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)渠道共享。這有助于降低新業(yè)務(wù)的市場開拓成本，提高運(yùn)營效率。戰(zhàn)略協(xié)同與整合云南白藥在多元化戰(zhàn)略中，注重不同業(yè)務(wù)板塊之間的戰(zhàn)略協(xié)同與整合。公司通過內(nèi)部資源的優(yōu)化配置和業(yè)務(wù)流程的重組，實(shí)現(xiàn)不同業(yè)務(wù)板塊之間的互補(bǔ)和協(xié)同效應(yīng)。這種戰(zhàn)略協(xié)同與整合有助于提升云南白藥的整體競爭力和盈利能力。4云南白藥多元化戰(zhàn)略對(duì)盈利能力的影響為了能精確剖析云南白藥多元化戰(zhàn)略并對(duì)盈利能力的危害，此章選用杜邦分析體系和連壞替代法開展縱向比較，對(duì)多元化戰(zhàn)略執(zhí)行之后的指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析。相對(duì)數(shù)據(jù)來自云南白藥企業(yè)上市后所提供的財(cái)務(wù)年報(bào)。4.1云南白藥多元化后的杜邦分析4.1.1凈資產(chǎn)收益率分析凈資產(chǎn)收益率是杜邦分析體系的關(guān)鍵指標(biāo)，是企業(yè)純利潤與其他綜合收益的比值，可分解為總資產(chǎn)凈利率與權(quán)益乘數(shù)的乘積，形象化體現(xiàn)企業(yè)營銷戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略之間的關(guān)系；也可分解為銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的乘積。它可以將負(fù)債表和本年利潤的信息結(jié)合在一起，全面反映企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，具有極強(qiáng)的對(duì)比性和綜合型。凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)表4-SEQ表\*ARABIC\s112016年和至2022年凈資產(chǎn)收益率相關(guān)指標(biāo)銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)收益率2016年13.08%1.501.0220.01%2017年12.88%0.931.5518.57%2018年12.88%0.661.4212.07%2019年14.07%0.571.3410.75%2020年16.83%0.621.3814.40%2021年7.69%0.681.417.37%2022年7.78%0.691.387.41%數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)圖4-1凈資產(chǎn)收益率折線圖由上圖表可以看出，權(quán)益乘數(shù)在近幾年相對(duì)平穩(wěn)，波動(dòng)幅度不大；銷售凈利率在2018年到2020年有一個(gè)稍微上漲的趨勢，但在2021年和2022年有大幅度下降?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近幾年相對(duì)于較為穩(wěn)定，甚至有一個(gè)上升的趨勢。這三個(gè)指標(biāo)對(duì)云南白藥在今年的凈資產(chǎn)收益率有著不同的危害。其協(xié)同作用使云南白藥在今年的凈資產(chǎn)收益率展現(xiàn)先升后降的發(fā)展方向。從圖表中逐漸分析可以看出：與2021年相比，2022年凈資產(chǎn)收益率有所增加，但利潤乘數(shù)和銷售凈利率都是在下降，總資產(chǎn)報(bào)酬率為凈資產(chǎn)收益率的上升作出了最大貢獻(xiàn)。與2020年相比，2021年凈資產(chǎn)收益率大幅度下降，但股份乘數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略有增加，凈資產(chǎn)收益率下降主要原因是銷售凈利率。與2020年凈資產(chǎn)收益率相比，2019年股份乘數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也略有上升，銷售凈利率較股份乘數(shù)升高。2018年資產(chǎn)總額與往年相比，回報(bào)率下降是通過股權(quán)乘數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降所引起的，銷售凈利率沒變化。與2016年相比，2017年凈資產(chǎn)收益率有一定的下降，主要是因?yàn)楣蓹?quán)乘數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的雙重作用，原銷售凈利率進(jìn)一步下降。通過上述對(duì)凈資產(chǎn)收益率相關(guān)指標(biāo)的解讀，不難發(fā)現(xiàn)銷售凈利率的改變對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響最大。云南白藥凈資產(chǎn)收益率總體呈下降發(fā)展趨勢，特別是云南白藥凈資產(chǎn)收益率。而2021年下降幅度大，這是因?yàn)楫?dāng)初資產(chǎn)總額大幅上升，2020年該值有所增長。云南白藥實(shí)施全面多元化經(jīng)營后，近些年運(yùn)營模式保持穩(wěn)定。與前一階段相比，增長態(tài)勢不會(huì)再快速，營運(yùn)能力也趨于平緩。4.1.2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析總資產(chǎn)收益率也是一個(gè)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，綜合型非常強(qiáng)。這是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，所以需要從銷售過程和結(jié)果資產(chǎn)經(jīng)營兩方面進(jìn)一步分析。表4-SEQ表\*ARABIC\s122016—2022年云南白藥營業(yè)收入和資產(chǎn)總額情況表（單位：億元）2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年資產(chǎn)總額221251490447493455357營業(yè)收入224243270297327364365總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.500.930.660.570.620.680.69數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)圖4-2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率折線圖由上圖表中可以看出總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2016年到2022年呈現(xiàn)一個(gè)先下降后增長的趨勢，2017年相較于2016年從1.50次下降至0.93次，2018年相較于2017年從0.93次下降至0.66次，2019年相較于2018年從0.66次下降至0.57次體現(xiàn)出云南白藥近四年來，總資產(chǎn)運(yùn)營能力大幅下降，2020年相較于2019年從0.57上升至0.62次，2021年相較于2020年從0.62次上升至0.68次，2022年相較于2021年從0.68次上升至0.69次，說明近三年來，云南白藥總資產(chǎn)運(yùn)營能力有所加強(qiáng)，但云南白藥總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率具體下降原因是由于近年來云南白藥公司規(guī)模不斷擴(kuò)大，資產(chǎn)逐年增加，營業(yè)收入與資產(chǎn)總額同步上漲，所以導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下跌。表4-SEQ表\*ARABIC\s13各周轉(zhuǎn)率對(duì)比表2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年存貨周轉(zhuǎn)率2.512.151.891.862.082.743.28應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率21.6621.6517.5015.2411.716.774.48流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.151.030.730.630.700.770.90數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)圖4-3各周轉(zhuǎn)率對(duì)比折線圖從存貨周轉(zhuǎn)率來看，云南白藥的存貨周轉(zhuǎn)率整體從2016年的2.51次上升到2022年的3.28次，整體呈現(xiàn)比較明顯的上升趨勢，但在2017年到2020年有一個(gè)稍微小幅度的下降，然后出現(xiàn)上升趨勢。說明云南白藥在營業(yè)收入不斷上升的情況下存貨變現(xiàn)能力較強(qiáng)，周轉(zhuǎn)速度較快，且占用的資金量較強(qiáng)，存貨管理能力較強(qiáng)。從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率來看，云南白藥的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體從2016年的21.66次下降到2022年的4.48次，整體呈現(xiàn)下降趨勢，說明說明2016到2022年間企業(yè)的回款速度和周轉(zhuǎn)速度在不斷削弱，反映了云南白藥在收款管理和風(fēng)險(xiǎn)控制方面存在問題，需要增強(qiáng)客戶信用評(píng)估和收款管理。從流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來看，云南白藥的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率整體從2016年的1.15次下降到2022年的0.90次雖然在2020年到2022年有小幅度的上升，但整體還是處于下降模式。說明云南白藥流動(dòng)資金運(yùn)用效率降低，同時(shí)降低了企業(yè)的短期償還能力，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，也反映了云南白藥在資產(chǎn)運(yùn)用、償債能力和財(cái)務(wù)管理等方面存在問題，需要企業(yè)加強(qiáng)管理和改進(jìn)運(yùn)營策略，以此來提高資產(chǎn)運(yùn)用效率和盈利能力。4.1.3銷售凈利率分析銷售凈利率體現(xiàn)了企業(yè)純利潤與營業(yè)收入之間的關(guān)系。從這個(gè)意義上說，提高銷售凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在。提高銷售凈利率：一是擴(kuò)張營業(yè)收入；二是減少成本費(fèi)用。降低成本是企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)不可或缺的一部分。通過一些成本與費(fèi)用的目錄，有益于企業(yè)開展成本與費(fèi)用的結(jié)構(gòu)特征，加強(qiáng)成本管控，為尋求降低成本的路徑提供參考。 表4-SEQ表\*ARABIC\s14云南白藥銷售凈利率及相關(guān)數(shù)據(jù)表（單位：億元）2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年?duì)I業(yè)收入224243270297327364365凈利潤29.30931.32534.80441.73155.11027.97728.404銷售凈利率13.08%12.88%12.88%14.07%16.83%7.69%7.78%營業(yè)成本193221233266284317321數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)圖4-4銷售凈利率折線圖從銷售凈利率方面看，2016年到2022年?duì)I業(yè)收入直線上升，凈利潤從2016年到2022年有所上升，但從2021年凈利潤大幅回落，從2020年的55.11億元下降至27.977億元，這是由于2021年云南白藥在證券投資業(yè)務(wù)上的失利，造成2021年銷售業(yè)績承受壓力，純利潤大幅度下降。凈利潤的變化和市場銷售純利潤一致。公司凈利潤與總營業(yè)收入的關(guān)聯(lián)都集中在銷售凈利率的改變上。從這一點(diǎn)來看，提升公司盈利能力與提高公司銷售凈利率密不可分。2016年到2020年銷售凈利率有一個(gè)比較明顯的上漲幅度，但2021年至2022年銷售凈利率直線下降，尤其從2020年的16.83%下降至7.69%，這也是由于2021年云南白藥在證劵投資業(yè)務(wù)上的失利，由于這一年云南白藥共投資了包括小米集團(tuán)、騰訊控股、伊利股份、恒瑞醫(yī)藥、通威股份等在內(nèi)的9只股票，然而這些投資都出現(xiàn)了不同程度的虧損，在2021年云南白藥還處置了部分權(quán)益工具投資，使交易性金融資產(chǎn)直線下降，這些因素的共同作用下，導(dǎo)致2021年云南白藥銷售凈利率下降幅度大。這也說明不可盲目發(fā)展，涉足過多行業(yè)也會(huì)導(dǎo)致自身利潤下降。4.1.4權(quán)益乘數(shù)分析權(quán)益乘數(shù)會(huì)受到負(fù)債率產(chǎn)生的影響。負(fù)債比率越多，權(quán)益乘數(shù)越大，表明企業(yè)債務(wù)程度越高，金融杠桿經(jīng)濟(jì)效益越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。表4-SEQ表\*ARABIC\s15云南白藥2016年-2022年凈資產(chǎn)收益率影響因素分析表2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年銷售凈利率13.08%12.88%12.88%14.07%16.83%7.69%7.78%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.500.930.660.570.620.680.69權(quán)益乘數(shù)1.021.551.421.341.381.411.38凈資產(chǎn)收益率20.01%18.57%12.07%10.75%14.40%7.37%7.41%數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)圖4-5凈資產(chǎn)收益率影響因素折線圖由以上圖表能夠得知，2016年至2017年，云南白藥企業(yè)凈資產(chǎn)收益率下降，從20.01%下降到18.57%。依據(jù)查找原因，銷售毛利率對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響最大，從13.08%下降到12.88%。融合之上剖析，能夠得知，2016-2022年云南白藥凈資產(chǎn)收益率展現(xiàn)先下降后上漲趨勢。表明企業(yè)從2016年逐漸增加產(chǎn)品品種，增加銷售量，提高生產(chǎn)率，增加純利潤?？偟膩碚f，云南白藥應(yīng)提高凈資產(chǎn)收益率，提升企業(yè)產(chǎn)品競爭能力，減少生產(chǎn)成本，持續(xù)提高企業(yè)銷售額，增加企業(yè)純利潤，提升企業(yè)財(cái)產(chǎn)操縱，使總資產(chǎn)材料結(jié)構(gòu)保持在合理水平。表4-SEQ表\*ARABIC\s16云南白藥各年權(quán)益乘數(shù)及相關(guān)因素（單位：億元）2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年資產(chǎn)總額221251490447493455357所有者權(quán)益158181400381383384385權(quán)益乘數(shù)1.021.551.421.341.381.411.38數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)圖4-6各年權(quán)益乘數(shù)及相關(guān)因素折線圖從上圖表中可以了解到，2016到2022年，云南白藥的所有者權(quán)益和資產(chǎn)總額整體趨于上升狀態(tài)，資產(chǎn)總額從2016年的221億元一直升到了2022年的357億元，資產(chǎn)規(guī)模的發(fā)展趨勢影響著權(quán)益乘數(shù)，使其呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢，這說明企業(yè)自2016年實(shí)施全面化戰(zhàn)略之后，企業(yè)有較高的負(fù)債情況，這是因?yàn)楫a(chǎn)品品種的增加、銷售額的提高、消費(fèi)人群增加、營銷推廣規(guī)模不斷擴(kuò)大、生產(chǎn)率的提高及其企業(yè)營業(yè)利潤的增加。4.2連環(huán)替代法下的縱向比較云南白藥在2016年開始實(shí)施全面系統(tǒng)的多元化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略后至今。因此將2016年和2022年的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比分析，利用連環(huán)替代法找出是什么因素影響了云南白藥的盈利能力。 表4-SEQ表\*ARABIC\s172016年和至2022年凈資產(chǎn)收益率相關(guān)指標(biāo)銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)收益率2016年13.08%1.501.0220.01%2022年7.78%0.691.387.41%數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)以2016年與2022年為例：云南白藥2016年凈資產(chǎn)收益率=13.08%×1.50×1.02=20.01%云南白藥2004年凈資產(chǎn)收益率=7.78%×0.69×1.38=7.41%R2016-R2016=20.01%-28.05%=-12.6%這說明2022年云南白藥的凈資產(chǎn)收益率比2016年低12.6%。銷售凈利率對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度R0=13.08%×1.50×1.02=20.01%R1=7.78%×1.50×1.02=11.90%R1-R0=-8.11%說明與2016年相比，2022年云南白藥的銷售凈利率使盈利能力減弱，影響程度為8.11%?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度R1=7.78%×1.58×1.02=12.54%R2=7.78%×0.69×1.02=5.48%R2-R1=-7.06%說明與2016年相比，2022年云南白藥的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率使盈利能力減弱，影響程度為7.06%。權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度R2=7.78%×0.69×1.02=5.48%R3=7.78%×0.69×1.38=7.41%R3﹣R2=1.93%說明與2016年相比，2022年云南白藥的權(quán)益乘數(shù)使盈利能力增加，其影響程度為1.93%。表4-SEQ表\*ARABIC\s18杜邦分析法中各指標(biāo)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響程度凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)2016年28.05%9.65%1.581.842022年20.01%13.08%1.501.02對(duì)凈資產(chǎn)收益的影響程度-12.6%-8.11%-7.06%1.93%從表4-8能夠得知，2016年和2022年對(duì)比，其盈利能力并沒有明顯增強(qiáng)。根本原因是銷售毛利率低，商品收益不是太好。股權(quán)投資乘數(shù)對(duì)資產(chǎn)總收益率產(chǎn)生的影響為1.93%，表明企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)相對(duì)完善，提高了企業(yè)的盈利能力。銷售凈利率對(duì)盈利能力產(chǎn)生的影響為-7.06%，表明公司利用資產(chǎn)創(chuàng)造收益能力也有所減弱。4.3基于多元化動(dòng)機(jī)的盈利能力分析4.3.1基于提升利潤的分析云南白藥發(fā)展多元化的首要目的是為了提升企業(yè)利潤，本文從2016年實(shí)施全方位多元化戰(zhàn)略出發(fā)，分析企業(yè)從2016年開始是否有增長利潤。表4-9云南白藥各年利潤相關(guān)數(shù)據(jù)表2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年?duì)I業(yè)收入224243270297327364365營業(yè)成本193221233266284317321凈利潤29.30931.32534.80441.73155.11027.97728.404數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)圖4-7云南白藥各年利潤相關(guān)數(shù)據(jù)折線圖由上圖表我們可以看出，云南白藥從2016年發(fā)展全面多元化戰(zhàn)略后到2020年?duì)I業(yè)收入和利潤持續(xù)增長，這是由于云南白藥涉足各個(gè)領(lǐng)域，尤其是在牙膏市場和云茶市場取得了較為大的成功，穩(wěn)居全國第一。而在2021年到2022年利潤卻大幅下降，這是由于企業(yè)在當(dāng)年的投資決策失敗的原因，不得不處置部分權(quán)益工具投資，使其利潤收益大幅下降?？傮w來說云南白藥實(shí)施多元化戰(zhàn)略后營業(yè)收入整體增加，當(dāng)然成本也伴隨著收入的增加而增加，前期是實(shí)現(xiàn)了多元化戰(zhàn)略提升利潤的初衷，但后期也由于云南白藥的決策錯(cuò)誤，而導(dǎo)致后期利潤收益不佳，大幅下降。4.3.2基于資源共享的分析很多企業(yè)往往實(shí)施多元化戰(zhàn)略，就是為了共享企業(yè)里的高品質(zhì)資源，從而發(fā)揮協(xié)同作用。多元化經(jīng)營后，企業(yè)的品牌效應(yīng)、公司治理結(jié)構(gòu)、營銷渠道、廣告費(fèi)用平攤都是能夠共享的資源我們從云南白藥的銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用出發(fā)，分析其是否有發(fā)揮出協(xié)同效應(yīng)。表4-10云南白藥歷年銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用（單位：億元）2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年銷售費(fèi)用28.40536.83539.72941.56337.95038.96241.625管理費(fèi)用4.8353.0274.2899.5758.60410.7958.338數(shù)據(jù)來源：新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)圖4-7云南白藥歷年銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用折線圖伴隨著銷售費(fèi)用與管理費(fèi)用的變化，我們也可以看出云南白藥是否有發(fā)展出協(xié)同效應(yīng)。由上圖表我們可以看出2017年的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用都有所增加，這是由于2017年云南白藥對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，推出了部分新產(chǎn)品和新項(xiàng)目，而這些產(chǎn)品及項(xiàng)目需要投入更多的銷售費(fèi)用以此來推動(dòng)大眾的認(rèn)可度及接受度。但是多元化帶來的協(xié)同效應(yīng)需要一些時(shí)間才能體現(xiàn)出來。從2016年至2019年銷售費(fèi)用持續(xù)上升，說明云南白藥發(fā)展在銷售宣傳方面增加太多業(yè)務(wù)，很難與主營業(yè)務(wù)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。而在2020年銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用都有所下降，說明公司有發(fā)揮出了協(xié)同效應(yīng)。但從后期發(fā)展來看，云南白藥的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用還是在依次增加，這說明云南白藥與自身業(yè)務(wù)相差太大的非相關(guān)多元化不僅不會(huì)給企業(yè)帶來協(xié)同效應(yīng)，無法資源共享，反倒增加了企業(yè)各項(xiàng)費(fèi)用，給企業(yè)造成負(fù)擔(dān)。4.3.3基于應(yīng)對(duì)市場競爭的分析云南白藥致力于涉足其他行業(yè)，本文從云南白藥發(fā)展較為成功的牙膏產(chǎn)業(yè)出發(fā)分析其是通過多元化發(fā)展是否有應(yīng)對(duì)市場競爭。表4-11牙膏類品牌零售額排行排序品牌名稱零售占比零售量占比1云南白藥12.1%8.2%2黑人8.6%10.8%3佳潔士7.0%9.7%4高露潔5.9%4.8%5舒客4.7%6.0%由MAT排行榜我們可以看出云南白藥牙膏牢牢占據(jù)銷售額第一，說明云南白藥至推出白藥牙膏確實(shí)為其帶來收益，也說明涉足日化產(chǎn)品為其帶來了利潤。表4-122016年至2022年云南白藥牙膏市場占比2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年市場占有率16.5%18.3%18.1%20.1%22.2%23.8%24.4%根據(jù)未來智庫網(wǎng)的數(shù)據(jù)，我國口腔護(hù)理市場規(guī)模保持穩(wěn)定向上發(fā)展的趨勢，所以我們從表可以看出云南白藥的牙膏所占市場份額在逐年增加，從2016年的16.5%到2017年的18.3%，持續(xù)增長的占比使其穩(wěn)居全國第二，而從2018年的18.1%到2022年的24.4%，使其超越黑人牙膏穩(wěn)居全國第一。而且根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)云南白藥牙膏依然是全國零售最高，雖然企業(yè)進(jìn)行了太多的多元化發(fā)展，但對(duì)牙膏的投入越來越多，所以導(dǎo)致牙膏在市場上的核心競爭力也越來越強(qiáng)。5云南白藥在實(shí)施多元化戰(zhàn)略中的經(jīng)驗(yàn)與啟示5.1云南白藥實(shí)施多元化戰(zhàn)略中的經(jīng)驗(yàn)5.1.1明確目標(biāo)與發(fā)展品牌優(yōu)勢云南白藥作為一家擁有百年歷史的中醫(yī)藥企業(yè)，它成功在一定程度上來源于市場動(dòng)向找準(zhǔn)定位與目標(biāo)。云南白藥的目標(biāo)不僅僅是提供專業(yè)藥物，而是要成為中醫(yī)藥學(xué)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者和代表。這一明確的定位使云南白藥可以在市場競爭中保持明確的方向，持續(xù)推動(dòng)自身發(fā)展。根據(jù)市場需求以及自己的網(wǎng)絡(luò)資源能力，企業(yè)選擇進(jìn)入與主營有關(guān)、有發(fā)展前景的領(lǐng)域，保證多元化戰(zhàn)略與企業(yè)整體戰(zhàn)略一致；云南白藥作為知名醫(yī)藥品牌，在執(zhí)行多元化戰(zhàn)略時(shí)，充分展現(xiàn)了本身品牌影響力和技術(shù)優(yōu)勢。云南白藥因其濃厚的中醫(yī)文化底蘊(yùn)，將中醫(yī)理念智慧與現(xiàn)代科技緊密結(jié)合，打造與眾不同的市場競爭企業(yè)形象。二是重視品牌營銷，通過廣告、冠名贊助等形式提高品牌知名度的影響力和。與此同時(shí)，企業(yè)也積極利用社交網(wǎng)絡(luò)等網(wǎng)絡(luò)媒體平臺(tái)和消費(fèi)者互動(dòng)交流，提升品牌與消費(fèi)者的關(guān)聯(lián)。5.1.2避免缺失創(chuàng)新能力云南白藥作為一家傳統(tǒng)的醫(yī)藥企業(yè)，其在創(chuàng)新能力方面相對(duì)保守，較少推出新產(chǎn)品或者新技術(shù)。較少推出新產(chǎn)品或新技術(shù)。在口味、配方等方面的改進(jìn)也相對(duì)較少，這可能導(dǎo)致其產(chǎn)品在市場上的差異化程度不足，難以適應(yīng)市場的變化和發(fā)展。此外，云南白藥在技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)方面的投入相對(duì)不夠充分，與其他領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新相比存在差距。在醫(yī)療機(jī)械、生物醫(yī)學(xué)工程等行業(yè)，產(chǎn)品升級(jí)快速，云南白藥要不斷投入研發(fā)，始終保持技術(shù)性領(lǐng)先水平。但是目前云南白藥在這一方面有待加強(qiáng)，需要思考和處理如何增強(qiáng)項(xiàng)目投資，提升自主創(chuàng)新能力問題。另外，云南白藥的品牌名稱和形象也可能對(duì)其創(chuàng)新能力的表現(xiàn)產(chǎn)生影響。不同類別的商品使用相同的品牌名字，可能會(huì)致使消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品精準(zhǔn)定位困惑不已，影響知名品牌的市場表現(xiàn)。這種情況可能會(huì)讓一些對(duì)傳統(tǒng)藥品定位不感興趣的年輕人對(duì)云南白藥產(chǎn)生偏見，從而影響其購買決策。5.2云南白藥實(shí)施多元化戰(zhàn)略中的啟示5.2.1企業(yè)應(yīng)回避過于激進(jìn)的多元化策略云南白藥目前銷售的產(chǎn)品種類眾多，各個(gè)產(chǎn)品的品質(zhì)也得到保障。因而，企業(yè)集團(tuán)能通過多元化的產(chǎn)品擴(kuò)展?fàn)I銷渠道。例如在執(zhí)行戰(zhàn)略時(shí)充分運(yùn)用藥材的功效，完成原材料多樣化的生產(chǎn)，減少公司的成本費(fèi)用。而后在執(zhí)行戰(zhàn)略后，依靠不通人群的不同需求，對(duì)行業(yè)和消費(fèi)者進(jìn)行細(xì)致劃分，積極的對(duì)新產(chǎn)品投入力量。進(jìn)行人性化市場的銷售方案。除此以外，也應(yīng)正式從營銷渠道入手，依據(jù)云南白藥在不同地區(qū)的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)和合作醫(yī)院，向公眾宣傳策劃方案云南白藥的全新產(chǎn)品，普及化其功效和結(jié)構(gòu)，通過廣告和多媒體視頻提升公眾對(duì)云南白藥的掌握。與此同時(shí)，依據(jù)與淘寶、京東此類網(wǎng)購平臺(tái)的合作，實(shí)現(xiàn)線上、線下渠道策略，真真正正聯(lián)接銷售渠道。5.2.2增加研發(fā)創(chuàng)新投入力量不論是關(guān)鍵產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)，或是擴(kuò)展別的生產(chǎn)業(yè)務(wù)，重要的是自主創(chuàng)新能力，研發(fā)能力，云南白藥可以從以下幾個(gè)方面來改進(jìn)創(chuàng)新能力，第一云南白藥集團(tuán)應(yīng)注重基礎(chǔ)研究，通過加大研發(fā)投入，構(gòu)建以中央研究院為核心的研發(fā)體系。例如，首席科學(xué)家張寧權(quán)威專家有關(guān)肝癌的科研論文投稿在Nature上，被評(píng)為生物信息學(xué)十大提升之一。第二云南白藥能與國家創(chuàng)傷中心、國家皮膚免疫臨床醫(yī)學(xué)研究中心組成聯(lián)合研發(fā)部門，一同進(jìn)行專利申請(qǐng)，科技攻關(guān)相關(guān)行業(yè)。這種合作有助于云南白藥運(yùn)用政府資源，提升研發(fā)效率和創(chuàng)新能力。第三，云南白藥可在昆明、北京市、上海市、韓、美國等地區(qū)創(chuàng)建研發(fā)基地，創(chuàng)建全世界產(chǎn)品研發(fā)互聯(lián)網(wǎng)。這有助于云南白藥追蹤全世界最新醫(yī)藥技術(shù)進(jìn)度，完成中藥材成效的轉(zhuǎn)換、交叉式整合和改革創(chuàng)新。第四云南白藥根據(jù)“原材料自主創(chuàng)新”、“產(chǎn)品開發(fā)”、“技術(shù)革新”等形式實(shí)現(xiàn)了工業(yè)生產(chǎn)4.0時(shí)代的發(fā)展數(shù)字化轉(zhuǎn)型。數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以提高云南白藥的生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，同時(shí)也有助于推動(dòng)企業(yè)的創(chuàng)新能力和市場競爭力。第五云南白藥在創(chuàng)新過程中注重打破以往線性的增長思維，保持樹狀創(chuàng)新型增長。這意味著云南白藥不僅關(guān)注當(dāng)前的產(chǎn)品和服務(wù)，還積極探索新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和市場機(jī)會(huì)，以保持持續(xù)的創(chuàng)新和增長。6結(jié)論與不足6.1主要結(jié)論隨著中國經(jīng)濟(jì)整個(gè)社會(huì)發(fā)展，我們自己的生活水平不斷提高，大家的健康意識(shí)進(jìn)一步增強(qiáng)，同時(shí)也為生物制藥的發(fā)展帶來了自然環(huán)境基本。因而，很多制藥業(yè)行業(yè)同樣在興起。云南白藥做為百年老字號(hào)企業(yè)，在經(jīng)營管理方面向各個(gè)方面發(fā)展，進(jìn)軍不一樣行業(yè)，但是也有不成功，會(huì)降低云南白藥的盈利能力。雖然近年來云南白藥的運(yùn)營讓企業(yè)角逐上下游，但不可避免出現(xiàn)缺乏活力的情況。本文以杜邦分析法為基礎(chǔ)，結(jié)合云南白藥各項(xiàng)盈利指標(biāo)，對(duì)云南白藥自2016年實(shí)施全面多元化戰(zhàn)略后的盈利情況進(jìn)行分析。我們可以得出云南白藥近年來財(cái)務(wù)板塊相對(duì)完善，能夠提升企業(yè)的盈利能力，但銷售方面以不如輝煌時(shí)期，說明自云南白藥實(shí)施多元化后的產(chǎn)品收益并不好，銷售產(chǎn)品的數(shù)量又直關(guān)乎企業(yè)凈資產(chǎn)收益率，而且企業(yè)利用現(xiàn)有財(cái)產(chǎn)創(chuàng)造收益的能力也有所減弱。而云南白藥因?yàn)樽C劵