破局與賦能：企業(yè)家能力對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束的深度解析一、引言1.1研究背景與動(dòng)因在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，中小企業(yè)在各國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中都占據(jù)著舉足輕重的地位。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，中國(guó)中小微企業(yè)數(shù)量已超過(guò)5200萬(wàn)戶，比2018年末增長(zhǎng)51%，2022年平均每天新設(shè)企業(yè)2.38萬(wàn)戶，是2018年的1.3倍。中小企業(yè)作為數(shù)量最大、最具活力的企業(yè)群體，已然成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的生力軍。它們?cè)诖龠M(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、推動(dòng)創(chuàng)新、增加就業(yè)以及維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定等方面發(fā)揮著不可替代的作用。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)角度來(lái)看，中小企業(yè)的快速發(fā)展能夠有效激發(fā)市場(chǎng)活力，促進(jìn)資源的合理配置，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入源源不斷的動(dòng)力。以蘇州某縣級(jí)市為例，中小企業(yè)每年均保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)速度，全市民營(yíng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值占據(jù)相當(dāng)大的比重，上繳的稅收也在稅收總額中占有一定比例。在推動(dòng)創(chuàng)新方面，中小企業(yè)由于其機(jī)制靈活、對(duì)市場(chǎng)變化敏感度高等特點(diǎn)，往往能夠更快地捕捉到市場(chǎng)機(jī)遇，勇于嘗試新的技術(shù)和商業(yè)模式。許多高科技領(lǐng)域的創(chuàng)新成果最初都源自中小企業(yè)，它們的創(chuàng)新活動(dòng)不僅推動(dòng)了自身的發(fā)展，也為整個(gè)行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)做出了重要貢獻(xiàn)。中小企業(yè)還在增加就業(yè)方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用，由于其規(guī)模相對(duì)較小，經(jīng)營(yíng)方式靈活，能夠創(chuàng)造大量的就業(yè)崗位，為緩解社會(huì)就業(yè)壓力做出了積極貢獻(xiàn)，提供了大部分的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。盡管中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有如此重要的地位，但其發(fā)展過(guò)程卻并非一帆風(fēng)順，融資約束問(wèn)題一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵瓶頸。資金作為企業(yè)生存與發(fā)展的血液，對(duì)于中小企業(yè)而言至關(guān)重要。中小企業(yè)的融資渠道主要包括內(nèi)源融資和外源融資。內(nèi)源融資主要依賴企業(yè)自身的利潤(rùn)留存和內(nèi)部股份化集資，但由于中小企業(yè)面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，利潤(rùn)空間有限，內(nèi)源融資往往難以滿足企業(yè)發(fā)展的資金需求。以外源融資中的信貸融資為例，中小企業(yè)在獲取信貸資金方面面臨著諸多困難。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)在信貸市場(chǎng)上處于明顯的弱勢(shì)地位，存在有效資金需求無(wú)法得到滿足的現(xiàn)象。相關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，小企業(yè)貸款申請(qǐng)次數(shù)多但成功率較低，而大企業(yè)貸款申請(qǐng)次數(shù)相對(duì)較少但成功率高，中國(guó)大部分的貸款集中在少數(shù)大企業(yè)中，許多中小企業(yè)甚至連一家銀行的貸款都無(wú)法獲取。中小企業(yè)融資約束問(wèn)題的產(chǎn)生是由多方面因素共同作用導(dǎo)致的。從企業(yè)自身角度來(lái)看，中小企業(yè)規(guī)模較小，資產(chǎn)有限，缺乏足夠的抵押物，難以滿足銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款要求。其財(cái)務(wù)制度往往不夠健全，財(cái)務(wù)報(bào)表不規(guī)范、透明度低，使得金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評(píng)估其財(cái)務(wù)狀況和償債能力，增加了金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估難度。中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)普遍較低，經(jīng)營(yíng)歷史較短、信用記錄不完善，也使得金融機(jī)構(gòu)在提供信貸資金時(shí)更為謹(jǐn)慎。從金融機(jī)構(gòu)角度而言，銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)出于風(fēng)險(xiǎn)控制和成本效益的考慮，更傾向于將資金貸給大型企業(yè)。大型企業(yè)通常具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)、穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和良好的信用記錄，貸款風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，且貸款規(guī)模大，管理成本相對(duì)較低。相比之下，中小企業(yè)貸款規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)高、管理成本高，導(dǎo)致銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性不高。金融市場(chǎng)體系的不完善，如直接融資市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)的門檻較高，中小企業(yè)難以通過(guò)發(fā)行股票、債券等方式進(jìn)行直接融資，也加劇了中小企業(yè)的融資困境。在這樣的背景下，企業(yè)家能力作為影響中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵內(nèi)部因素，逐漸受到學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注。企業(yè)家作為企業(yè)的核心與靈魂，其能力涵蓋經(jīng)營(yíng)管理能力、創(chuàng)新能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)等多個(gè)重要方面。企業(yè)家的經(jīng)營(yíng)管理能力直接關(guān)系到企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率和決策質(zhì)量，優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)管理能力能夠使企業(yè)在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中合理配置資源，制定科學(xué)的發(fā)展戰(zhàn)略，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。創(chuàng)新能力則是企業(yè)保持競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵，能夠推動(dòng)企業(yè)不斷推出新產(chǎn)品、新服務(wù)，開(kāi)拓新市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。風(fēng)險(xiǎn)管理能力有助于企業(yè)家識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)企業(yè)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。廣泛的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)可以為企業(yè)提供更多的資源和信息，拓展企業(yè)的發(fā)展空間。企業(yè)家能力的提升能夠?qū)χ行∑髽I(yè)的信貸融資約束產(chǎn)生積極的緩解作用。企業(yè)家能力的提升可以推動(dòng)中小企業(yè)的發(fā)展壯大，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而增強(qiáng)企業(yè)的還款能力和信用水平，降低金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)更容易獲得信貸資金。企業(yè)家的創(chuàng)新能力能夠促使企業(yè)開(kāi)發(fā)出更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品或服務(wù)，增加企業(yè)的收入和利潤(rùn)，提升企業(yè)的價(jià)值，進(jìn)而提高企業(yè)在信貸市場(chǎng)上的吸引力。優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)管理能力可以使企業(yè)家更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)和不確定性，降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的信心。強(qiáng)大的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)可以幫助企業(yè)獲取更多的信息和資源，拓寬融資渠道，提高融資效率。因此，深入研究企業(yè)家能力對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束的影響，對(duì)于解決中小企業(yè)融資難題、促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。1.2研究?jī)r(jià)值與現(xiàn)實(shí)意義1.2.1理論意義本研究在理論層面具有重要價(jià)值，為相關(guān)領(lǐng)域的學(xué)術(shù)研究提供了新的視角和思路，豐富和拓展了中小企業(yè)融資理論以及企業(yè)家能力理論的研究范疇。從中小企業(yè)融資理論角度來(lái)看，傳統(tǒng)研究主要聚焦于企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況以及外部金融環(huán)境等因素對(duì)中小企業(yè)融資的影響。而本研究將企業(yè)家能力這一關(guān)鍵內(nèi)部因素納入研究框架，打破了以往研究的局限性，為深入理解中小企業(yè)融資約束的形成機(jī)制提供了全新的切入點(diǎn)。通過(guò)剖析企業(yè)家能力如何作用于中小企業(yè)的融資決策、融資渠道選擇以及與金融機(jī)構(gòu)的互動(dòng)關(guān)系，有助于揭示中小企業(yè)融資過(guò)程中被忽視的內(nèi)在邏輯，完善和深化中小企業(yè)融資理論體系。例如，在研究企業(yè)家的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)中小企業(yè)信貸融資的影響時(shí)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)家通過(guò)廣泛的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)不僅能夠獲取更多的融資信息，還能借助網(wǎng)絡(luò)中的信任關(guān)系降低金融機(jī)構(gòu)的信息搜集和甄別成本，從而提高企業(yè)獲得信貸資金的可能性。這一發(fā)現(xiàn)補(bǔ)充了傳統(tǒng)融資理論中關(guān)于信息不對(duì)稱和交易成本的研究?jī)?nèi)容，為進(jìn)一步優(yōu)化中小企業(yè)融資環(huán)境提供了理論依據(jù)。在企業(yè)家能力理論方面，以往研究大多集中于企業(yè)家能力對(duì)企業(yè)績(jī)效、戰(zhàn)略決策等方面的影響，對(duì)其在企業(yè)融資領(lǐng)域的作用研究相對(duì)不足。本研究深入探討企業(yè)家能力的各個(gè)維度，如經(jīng)營(yíng)管理能力、創(chuàng)新能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)等，與中小企業(yè)信貸融資約束之間的內(nèi)在聯(lián)系，明確了企業(yè)家能力在企業(yè)融資活動(dòng)中的重要作用機(jī)制。這不僅豐富了企業(yè)家能力理論的應(yīng)用領(lǐng)域，還為企業(yè)家能力的培養(yǎng)和提升提供了更具針對(duì)性的理論指導(dǎo)。例如，通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，具有較強(qiáng)創(chuàng)新能力的企業(yè)家能夠帶領(lǐng)企業(yè)開(kāi)發(fā)出更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品或服務(wù)，提升企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值和盈利能力，進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)在信貸市場(chǎng)上的吸引力。這一結(jié)論為企業(yè)家提升自身創(chuàng)新能力以改善企業(yè)融資狀況提供了理論支持，有助于推動(dòng)企業(yè)家能力理論在實(shí)踐中的應(yīng)用和發(fā)展。1.2.2現(xiàn)實(shí)意義從現(xiàn)實(shí)角度而言，本研究成果對(duì)于中小企業(yè)自身發(fā)展、金融機(jī)構(gòu)決策以及政府政策制定都具有至關(guān)重要的指導(dǎo)意義和實(shí)踐價(jià)值。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，明確企業(yè)家能力對(duì)信貸融資約束的影響，能夠幫助企業(yè)管理者更加清晰地認(rèn)識(shí)到自身能力的優(yōu)勢(shì)與不足，從而有針對(duì)性地提升自身能力，以緩解企業(yè)面臨的融資困境。例如，企業(yè)家可以通過(guò)參加各類管理培訓(xùn)課程、學(xué)習(xí)先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和方法，提升自己的經(jīng)營(yíng)管理能力，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部管理流程，提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率和經(jīng)濟(jì)效益，增強(qiáng)企業(yè)的還款能力和信用水平，進(jìn)而提高企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)眼中的信用評(píng)級(jí)，增加獲得信貸資金的機(jī)會(huì)。在創(chuàng)新能力方面，企業(yè)家可以加大對(duì)企業(yè)研發(fā)的投入，鼓勵(lì)員工創(chuàng)新，積極探索新的商業(yè)模式和市場(chǎng)機(jī)會(huì)，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)企業(yè)發(fā)展，提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，吸引金融機(jī)構(gòu)的關(guān)注和支持。在風(fēng)險(xiǎn)管理能力方面，企業(yè)家可以建立健全企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等各類風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估和控制，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的信心。通過(guò)拓展社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，企業(yè)家可以與更多的金融機(jī)構(gòu)、供應(yīng)商、合作伙伴等建立良好的合作關(guān)系，獲取更多的融資信息和資源，拓寬融資渠道，提高融資效率。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，本研究有助于其更加全面、準(zhǔn)確地評(píng)估中小企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化信貸決策。在傳統(tǒng)的信貸評(píng)估模式中，金融機(jī)構(gòu)往往更關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)和抵押物情況，而對(duì)企業(yè)家能力這一關(guān)鍵因素重視不足。通過(guò)本研究，金融機(jī)構(gòu)可以認(rèn)識(shí)到企業(yè)家能力在中小企業(yè)信貸融資中的重要作用，將企業(yè)家能力納入信貸評(píng)估體系，作為評(píng)估中小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的重要參考指標(biāo)。例如，金融機(jī)構(gòu)在對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信貸審批時(shí)，可以對(duì)企業(yè)家的經(jīng)營(yíng)管理能力、創(chuàng)新能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)等方面進(jìn)行綜合評(píng)估，全面了解企業(yè)的發(fā)展?jié)摿惋L(fēng)險(xiǎn)狀況，從而更加科學(xué)、合理地做出信貸決策。對(duì)于具有較強(qiáng)企業(yè)家能力的中小企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)可以適當(dāng)放寬信貸條件，給予更多的信貸支持；對(duì)于企業(yè)家能力較弱的企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)可以要求企業(yè)提供更多的擔(dān)保措施或加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的貸后管理，以降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。這不僅有助于提高金融機(jī)構(gòu)的信貸資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，還能促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間建立更加穩(wěn)定、長(zhǎng)期的合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)互利共贏。從政府層面來(lái)看，本研究為政府制定相關(guān)政策提供了有力的決策依據(jù)，有助于政府出臺(tái)更加精準(zhǔn)、有效的扶持政策，促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展。政府可以根據(jù)本研究結(jié)果，制定一系列旨在提升企業(yè)家能力的政策措施，如加大對(duì)企業(yè)家培訓(xùn)的投入，組織開(kāi)展各類企業(yè)家培訓(xùn)活動(dòng)，為企業(yè)家提供學(xué)習(xí)和交流的平臺(tái)；設(shè)立專項(xiàng)扶持資金，鼓勵(lì)企業(yè)家進(jìn)行創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)，支持中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級(jí)；完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)和信用管理，為中小企業(yè)融資提供更好的信用環(huán)境。政府還可以引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持力度，通過(guò)政策引導(dǎo)、財(cái)政補(bǔ)貼等方式，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)適合中小企業(yè)的信貸產(chǎn)品和服務(wù)，降低中小企業(yè)的融資成本和門檻。通過(guò)這些政策措施的實(shí)施，政府可以有效地緩解中小企業(yè)的融資困境，促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展壯大，從而推動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。1.3研究設(shè)計(jì)與方法架構(gòu)本研究旨在深入剖析企業(yè)家能力對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束的影響，采用了多維度、系統(tǒng)性的研究思路，并綜合運(yùn)用多種研究方法，以確保研究的科學(xué)性、嚴(yán)謹(jǐn)性和全面性。在研究思路上，首先對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束的現(xiàn)狀進(jìn)行全面且深入的調(diào)研。通過(guò)收集和分析大量的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、行業(yè)報(bào)告以及相關(guān)政策文件，詳細(xì)了解中小企業(yè)在信貸融資過(guò)程中面臨的各種問(wèn)題，如貸款申請(qǐng)成功率低、融資成本高、融資額度受限等。對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行分類和歸納，找出其背后的主要制約因素，包括企業(yè)自身規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、信用等級(jí)，以及外部金融市場(chǎng)環(huán)境、政策法規(guī)等方面的因素。深入探討企業(yè)家能力的內(nèi)涵和構(gòu)成維度。在梳理國(guó)內(nèi)外相關(guān)理論和研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合中小企業(yè)的特點(diǎn)，確定從經(jīng)營(yíng)管理能力、創(chuàng)新能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)等四個(gè)主要維度來(lái)衡量企業(yè)家能力。分別分析每個(gè)維度的具體表現(xiàn)形式和對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要作用，以及它們?nèi)绾闻c中小企業(yè)的信貸融資約束產(chǎn)生關(guān)聯(lián)。重點(diǎn)分析企業(yè)家能力對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束的影響機(jī)制。從理論層面構(gòu)建企業(yè)家能力各維度與信貸融資約束之間的邏輯關(guān)系模型，探討企業(yè)家能力如何通過(guò)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效、信用狀況、信息透明度以及與金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系等中介變量，進(jìn)而作用于中小企業(yè)的信貸融資約束。通過(guò)案例分析和實(shí)證研究，對(duì)理論模型進(jìn)行驗(yàn)證和完善，深入揭示企業(yè)家能力對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束的影響路徑和作用效果。研究方法上，本研究綜合運(yùn)用了多種方法，以充分挖掘和分析相關(guān)信息，確保研究結(jié)果的可靠性和有效性。采用文獻(xiàn)研究法，對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于中小企業(yè)信貸融資、企業(yè)家能力等方面的大量文獻(xiàn)進(jìn)行全面梳理和深入分析。通過(guò)查閱學(xué)術(shù)期刊、學(xué)位論文、研究報(bào)告、政策文件等多種文獻(xiàn)資料，了解已有研究的主要觀點(diǎn)、研究方法和研究成果，把握該領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)。對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行分類和總結(jié)，找出已有研究的不足之處和尚未解決的問(wèn)題，為本研究提供理論基礎(chǔ)和研究思路。在梳理中小企業(yè)融資理論時(shí)，發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)研究對(duì)企業(yè)家能力這一內(nèi)部因素在融資中的作用關(guān)注不夠，從而明確了本研究將企業(yè)家能力納入研究框架的重要性和創(chuàng)新性。選取具有代表性的中小企業(yè)案例進(jìn)行深入分析。通過(guò)實(shí)地調(diào)研、訪談企業(yè)管理者和員工、查閱企業(yè)內(nèi)部資料等方式，詳細(xì)了解企業(yè)的發(fā)展歷程、經(jīng)營(yíng)狀況、融資情況以及企業(yè)家的個(gè)人特質(zhì)和能力表現(xiàn)。對(duì)案例企業(yè)在信貸融資過(guò)程中遇到的問(wèn)題和挑戰(zhàn)進(jìn)行深入剖析，分析企業(yè)家能力在其中所發(fā)揮的作用。以某創(chuàng)新型中小企業(yè)為例，該企業(yè)在發(fā)展初期面臨資金短缺問(wèn)題，但由于企業(yè)家具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，成功開(kāi)發(fā)出具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，并通過(guò)與金融機(jī)構(gòu)建立良好的合作關(guān)系，獲得了信貸資金支持，實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。通過(guò)對(duì)類似案例的分析，總結(jié)出企業(yè)家能力影響中小企業(yè)信貸融資約束的一般性規(guī)律和特殊情況，為理論研究提供實(shí)踐支持。通過(guò)問(wèn)卷調(diào)查和實(shí)地訪談等方式，收集大量中小企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法構(gòu)建多元回歸模型，對(duì)企業(yè)家能力與中小企業(yè)信貸融資約束之間的關(guān)系進(jìn)行定量分析。在問(wèn)卷調(diào)查設(shè)計(jì)中，充分考慮企業(yè)家能力的各個(gè)維度和中小企業(yè)信貸融資約束的相關(guān)指標(biāo)，確保數(shù)據(jù)的全面性和準(zhǔn)確性。通過(guò)對(duì)問(wèn)卷數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析，確定變量之間的相關(guān)性和因果關(guān)系，驗(yàn)證理論假設(shè)。運(yùn)用SPSS、Stata等統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和分析，通過(guò)描述性統(tǒng)計(jì)分析了解樣本企業(yè)的基本特征，通過(guò)相關(guān)性分析和回歸分析探究企業(yè)家能力各維度對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束的影響程度和方向。根據(jù)實(shí)證結(jié)果，對(duì)理論模型進(jìn)行修正和完善，為研究結(jié)論提供有力的實(shí)證支持。二、理論基石與文獻(xiàn)綜述2.1中小企業(yè)信貸融資約束理論溯源中小企業(yè)信貸融資約束問(wèn)題的理論根源可以追溯到多個(gè)經(jīng)典理論，其中信貸配給理論和信息不對(duì)稱理論對(duì)其產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。信貸配給理論由Stiglitz和Weiss（1981）提出，他們認(rèn)為在信貸市場(chǎng)中，由于信息不對(duì)稱，銀行無(wú)法準(zhǔn)確區(qū)分借款企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)水平。利率不僅是資金的價(jià)格，還具有甄別借款企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)作用。當(dāng)銀行提高貸款利率時(shí)，低風(fēng)險(xiǎn)的借款企業(yè)可能會(huì)因成本過(guò)高而退出市場(chǎng)，而高風(fēng)險(xiǎn)的借款企業(yè)卻愿意接受更高的利率，這就導(dǎo)致銀行貸款的平均風(fēng)險(xiǎn)上升。為了避免承擔(dān)過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)，銀行往往會(huì)采取信貸配給的方式，即對(duì)借款企業(yè)的貸款需求進(jìn)行限制，即使在存在超額貸款需求的情況下，銀行也不會(huì)僅僅通過(guò)提高利率來(lái)滿足所有需求，而是會(huì)對(duì)借款企業(yè)進(jìn)行篩選，部分企業(yè)的貸款需求將無(wú)法得到滿足。中小企業(yè)由于規(guī)模較小、財(cái)務(wù)信息透明度低、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高等特點(diǎn)，更容易受到信貸配給的影響，成為被銀行篩選出去的對(duì)象，從而面臨信貸融資約束。例如，在一些地區(qū)的信貸市場(chǎng)中，銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款審批通過(guò)率明顯低于大型企業(yè)，許多中小企業(yè)即使愿意支付較高的利率，也難以獲得足額的貸款。信息不對(duì)稱理論認(rèn)為，在金融市場(chǎng)中，交易雙方所掌握的信息存在差異。在中小企業(yè)信貸融資過(guò)程中，中小企業(yè)作為借款方，對(duì)自身的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、還款能力和貸款用途等信息了如指掌，而銀行作為貸款方，獲取這些信息的渠道有限，且成本較高，難以全面、準(zhǔn)確地了解中小企業(yè)的真實(shí)情況。這種信息不對(duì)稱會(huì)導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。逆向選擇發(fā)生在貸款發(fā)放之前，由于銀行無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，為了彌補(bǔ)潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失，銀行可能會(huì)提高貸款利率或設(shè)置更嚴(yán)格的貸款條件。這使得一些低風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)因融資成本過(guò)高而放棄貸款申請(qǐng)，而高風(fēng)險(xiǎn)的中小企業(yè)卻更有動(dòng)力申請(qǐng)貸款，從而降低了銀行貸款組合的質(zhì)量。道德風(fēng)險(xiǎn)則發(fā)生在貸款發(fā)放之后，中小企業(yè)可能會(huì)改變貸款用途，將貸款用于高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，或者隱瞞真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)信息，增加了銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。為了降低信息不對(duì)稱帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，銀行會(huì)更加謹(jǐn)慎地對(duì)待中小企業(yè)的貸款申請(qǐng)，加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的審查和監(jiān)督，這無(wú)疑增加了中小企業(yè)獲得信貸資金的難度。在實(shí)際操作中，銀行往往需要花費(fèi)大量的時(shí)間和精力對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行實(shí)地考察、財(cái)務(wù)審計(jì)等，以獲取更多的信息，但由于中小企業(yè)的信息不規(guī)范和不透明，銀行仍然難以準(zhǔn)確評(píng)估其風(fēng)險(xiǎn)，這就導(dǎo)致許多中小企業(yè)難以滿足銀行的貸款要求。2.2企業(yè)家能力理論的多維度剖析2.2.1企業(yè)家能力的內(nèi)涵界定企業(yè)家能力是指企業(yè)家在經(jīng)營(yíng)管理企業(yè)過(guò)程中所展現(xiàn)出的解決各種問(wèn)題的本領(lǐng)，是企業(yè)家素質(zhì)的外在表現(xiàn)形式。它涵蓋了多個(gè)關(guān)鍵方面，是一個(gè)綜合性的能力體系。創(chuàng)新能力在其中占據(jù)核心地位，是企業(yè)家推動(dòng)企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力源泉。熊彼特的創(chuàng)新理論強(qiáng)調(diào)，企業(yè)家的創(chuàng)新活動(dòng)是打破經(jīng)濟(jì)均衡、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心力量。企業(yè)家通過(guò)引入新的生產(chǎn)要素組合、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、開(kāi)拓新市場(chǎng)、采用新的生產(chǎn)方法或組織形式等創(chuàng)新行為，為企業(yè)創(chuàng)造獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使其在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。蘋果公司的創(chuàng)始人史蒂夫?喬布斯，他憑借卓越的創(chuàng)新能力，不斷推出具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品，如iPhone、iPad等，不僅改變了人們的生活方式，也使蘋果公司成為全球最具價(jià)值的企業(yè)之一。決策能力也是企業(yè)家能力的重要組成部分。在復(fù)雜多變、充滿不確定性的市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)家需要迅速、準(zhǔn)確地做出各種決策，包括戰(zhàn)略決策、投資決策、市場(chǎng)決策等。這些決策直接關(guān)系到企業(yè)的發(fā)展方向和命運(yùn)。企業(yè)家的決策能力體現(xiàn)在對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的敏銳洞察力、對(duì)各種信息的綜合分析能力以及果斷做出決策的魄力。例如，在2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，許多企業(yè)陷入困境，而一些具有卓越?jīng)Q策能力的企業(yè)家能夠及時(shí)調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略，削減不必要的開(kāi)支，加大對(duì)核心業(yè)務(wù)的投入，從而使企業(yè)成功度過(guò)危機(jī)。管理能力是保障企業(yè)高效運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)。它包括對(duì)企業(yè)內(nèi)部資源的合理配置、組織架構(gòu)的優(yōu)化設(shè)計(jì)、員工的激勵(lì)與管理等方面。優(yōu)秀的管理能力能夠提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率，降低成本，增強(qiáng)企業(yè)的執(zhí)行力和凝聚力。海爾集團(tuán)的張瑞敏通過(guò)推行“人單合一”的管理模式，將員工與用戶需求緊密結(jié)合，充分調(diào)動(dòng)了員工的積極性和創(chuàng)造性，使海爾集團(tuán)在全球家電市場(chǎng)中占據(jù)重要地位。社交能力同樣不容忽視。企業(yè)家需要與各種利益相關(guān)者進(jìn)行溝通和合作，包括供應(yīng)商、客戶、金融機(jī)構(gòu)、政府部門等。良好的社交能力有助于企業(yè)家建立廣泛的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，獲取更多的資源和信息，為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造有利的外部環(huán)境。馬云通過(guò)積極參與各種社交活動(dòng)，與各界人士建立了良好的關(guān)系，為阿里巴巴的發(fā)展贏得了眾多合作伙伴和資源支持。2.2.2企業(yè)家能力的構(gòu)成要素創(chuàng)新能力是推動(dòng)企業(yè)發(fā)展的核心要素，它能夠使企業(yè)不斷突破傳統(tǒng)，開(kāi)拓新的發(fā)展空間。在科技飛速發(fā)展的今天，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，企業(yè)只有不斷創(chuàng)新，才能適應(yīng)市場(chǎng)變化，滿足消費(fèi)者日益多樣化的需求。創(chuàng)新能力體現(xiàn)在多個(gè)方面，如技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新等。以特斯拉為例，其在電動(dòng)汽車技術(shù)領(lǐng)域不斷創(chuàng)新，研發(fā)出高性能的電池技術(shù)和自動(dòng)駕駛技術(shù)，推出了一系列具有創(chuàng)新性的電動(dòng)汽車產(chǎn)品，顛覆了傳統(tǒng)汽車行業(yè)的格局，引領(lǐng)了全球電動(dòng)汽車發(fā)展的潮流。在商業(yè)模式創(chuàng)新方面，小米公司通過(guò)采用互聯(lián)網(wǎng)直銷模式，減少了中間環(huán)節(jié)，降低了產(chǎn)品成本，同時(shí)通過(guò)打造生態(tài)鏈企業(yè)，實(shí)現(xiàn)了多元化發(fā)展，為用戶提供了豐富的智能產(chǎn)品選擇，取得了巨大的商業(yè)成功。決策能力是企業(yè)家應(yīng)對(duì)復(fù)雜局面的關(guān)鍵能力。企業(yè)家在面對(duì)各種決策情境時(shí)，需要綜合考慮各種因素，權(quán)衡利弊，做出科學(xué)合理的決策。決策能力的高低直接影響企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)績(jī)效。企業(yè)家的決策能力不僅體現(xiàn)在決策的準(zhǔn)確性上，還體現(xiàn)在決策的及時(shí)性和靈活性上。在市場(chǎng)環(huán)境快速變化的情況下，企業(yè)家需要迅速做出決策，抓住機(jī)遇，避免風(fēng)險(xiǎn)。例如，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)新的需求或競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)發(fā)生變化時(shí)，企業(yè)家能夠及時(shí)調(diào)整企業(yè)的產(chǎn)品策略、市場(chǎng)策略或競(jìng)爭(zhēng)策略，以適應(yīng)市場(chǎng)變化。管理能力是保障企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)的重要要素。它包括對(duì)企業(yè)人力資源、財(cái)務(wù)資源、物資資源等的有效管理，以及對(duì)企業(yè)生產(chǎn)、銷售、研發(fā)等各個(gè)環(huán)節(jié)的協(xié)調(diào)和控制。有效的管理能夠提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率，降低成本，提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。在人力資源管理方面，企業(yè)家需要制定合理的人才招聘、培養(yǎng)和激勵(lì)機(jī)制，吸引和留住優(yōu)秀人才，激發(fā)員工的工作積極性和創(chuàng)造力。在財(cái)務(wù)管理方面，企業(yè)家需要合理規(guī)劃企業(yè)的資金使用，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)定。社交能力是企業(yè)家拓展資源和信息渠道的重要能力。在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)與外部環(huán)境的互動(dòng)和合作。企業(yè)家通過(guò)建立廣泛的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，與供應(yīng)商、客戶、金融機(jī)構(gòu)、政府部門等保持良好的合作關(guān)系，能夠獲取更多的資源和信息，為企業(yè)的發(fā)展提供支持。社交能力強(qiáng)的企業(yè)家能夠更好地協(xié)調(diào)各方利益，解決合作中出現(xiàn)的問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)互利共贏。例如，企業(yè)家通過(guò)與供應(yīng)商建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，能夠獲得優(yōu)質(zhì)的原材料供應(yīng)和更優(yōu)惠的價(jià)格；與金融機(jī)構(gòu)保持良好的溝通，能夠更容易獲得信貸資金支持；與政府部門合作，能夠獲取政策支持和發(fā)展機(jī)會(huì)。2.3國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀綜述在中小企業(yè)信貸融資約束方面，國(guó)外學(xué)者開(kāi)展了大量深入且具有開(kāi)創(chuàng)性的研究。Stiglitz和Weiss（1981）提出的信貸配給理論，從信息不對(duì)稱角度深入剖析了信貸市場(chǎng)中銀行對(duì)借款企業(yè)進(jìn)行篩選，導(dǎo)致部分企業(yè)貸款需求無(wú)法滿足的現(xiàn)象，為中小企業(yè)信貸融資約束問(wèn)題的研究奠定了重要理論基礎(chǔ)。他們指出，由于銀行難以準(zhǔn)確評(píng)估借款企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，提高利率可能引發(fā)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，因此銀行會(huì)采取信貸配給，這使得中小企業(yè)在融資中處于劣勢(shì)。Myers和Majluf（1984）的融資順序偏好理論認(rèn)為，中小企業(yè)出于對(duì)控制權(quán)稀釋和喪失的擔(dān)憂，更傾向于先內(nèi)源融資，后外源融資，在外源融資中又優(yōu)先選擇債權(quán)融資。這一理論揭示了中小企業(yè)融資決策的內(nèi)在邏輯，進(jìn)一步解釋了中小企業(yè)在信貸融資方面的偏好和困境。國(guó)內(nèi)學(xué)者在借鑒國(guó)外研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國(guó)國(guó)情，對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束問(wèn)題進(jìn)行了多維度的研究。林毅夫和李永軍（2001）認(rèn)為，由于中小企業(yè)規(guī)模小、信息不透明、缺乏抵押物等原因，在與大型企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)信貸資源時(shí)處于劣勢(shì)，導(dǎo)致融資困難。他們強(qiáng)調(diào)了中小企業(yè)自身特點(diǎn)和金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)融資的影響。張捷（2002）從關(guān)系型貸款的角度進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)中小金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的長(zhǎng)期合作關(guān)系能夠有效降低信息不對(duì)稱，提高中小企業(yè)獲得信貸的可能性。這為解決中小企業(yè)融資問(wèn)題提供了新的思路和途徑。在企業(yè)家能力研究領(lǐng)域，國(guó)外學(xué)者從多個(gè)角度對(duì)企業(yè)家能力進(jìn)行了深入探討。熊彼特（1934）提出的創(chuàng)新理論強(qiáng)調(diào)了企業(yè)家的創(chuàng)新能力，認(rèn)為創(chuàng)新是企業(yè)家的核心職能，企業(yè)家通過(guò)創(chuàng)新推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。他指出，企業(yè)家的創(chuàng)新活動(dòng)包括引入新產(chǎn)品、采用新的生產(chǎn)方法、開(kāi)辟新市場(chǎng)等，這些創(chuàng)新行為能夠打破經(jīng)濟(jì)的原有均衡，創(chuàng)造新的商業(yè)機(jī)會(huì)。奈特（1921）從風(fēng)險(xiǎn)角度研究企業(yè)家能力，認(rèn)為企業(yè)家需要承擔(dān)不確定性，在面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境時(shí)，能夠做出正確的決策。他強(qiáng)調(diào)了企業(yè)家在不確定性風(fēng)險(xiǎn)情況下“決定干什么和如何去干”的能力，認(rèn)為這是企業(yè)家區(qū)別于其他經(jīng)營(yíng)者的關(guān)鍵所在。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)企業(yè)家能力的研究也取得了豐碩成果。許多學(xué)者從不同維度對(duì)企業(yè)家能力進(jìn)行了分類和界定，如創(chuàng)新能力、決策能力、管理能力、社交能力等。其中，創(chuàng)新能力被普遍認(rèn)為是企業(yè)家能力的核心要素。一些研究通過(guò)實(shí)證分析，探討了企業(yè)家能力與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)企業(yè)家能力對(duì)企業(yè)績(jī)效具有顯著的正向影響。這些研究為深入理解企業(yè)家能力的內(nèi)涵和作用提供了豐富的實(shí)證依據(jù)。然而，現(xiàn)有研究仍存在一定的局限性。在中小企業(yè)信貸融資約束與企業(yè)家能力的關(guān)聯(lián)研究方面，相關(guān)研究相對(duì)較少，且缺乏系統(tǒng)性和深入性。大部分研究?jī)H關(guān)注企業(yè)外部因素對(duì)融資的影響，忽視了企業(yè)家能力這一關(guān)鍵內(nèi)部因素在緩解中小企業(yè)信貸融資約束中的重要作用。在研究方法上，雖然已有部分實(shí)證研究，但研究樣本的選取和指標(biāo)的設(shè)定還存在一定的局限性，導(dǎo)致研究結(jié)果的普適性和可靠性有待進(jìn)一步提高。本研究旨在彌補(bǔ)現(xiàn)有研究的不足，深入探討企業(yè)家能力對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束的影響機(jī)制。通過(guò)綜合運(yùn)用理論分析、案例研究和實(shí)證分析等多種方法，全面、系統(tǒng)地分析企業(yè)家能力的各個(gè)維度與中小企業(yè)信貸融資約束之間的內(nèi)在聯(lián)系，為解決中小企業(yè)融資難題提供新的理論支持和實(shí)踐指導(dǎo)。三、中小企業(yè)信貸融資約束現(xiàn)狀洞察3.1中小企業(yè)信貸融資的現(xiàn)實(shí)困境3.1.1融資渠道的狹窄瓶頸中小企業(yè)在融資過(guò)程中，面臨著融資渠道狹窄的困境，這嚴(yán)重制約了其發(fā)展。據(jù)相關(guān)調(diào)查顯示，中小企業(yè)的融資渠道主要集中在銀行貸款，占比高達(dá)70%以上，而直接融資渠道，如股權(quán)融資和債券融資，占比僅為10%左右。這表明中小企業(yè)對(duì)銀行貸款的依賴程度極高，一旦銀行收緊信貸政策，中小企業(yè)將面臨巨大的融資壓力。銀行貸款是中小企業(yè)最主要的融資渠道，但由于中小企業(yè)規(guī)模較小、資產(chǎn)有限、信用評(píng)級(jí)較低等原因，銀行往往對(duì)其貸款申請(qǐng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。銀行在審批貸款時(shí)，通常要求中小企業(yè)提供足額的抵押物或擔(dān)保，而中小企業(yè)往往難以滿足這一要求。中小企業(yè)的財(cái)務(wù)信息透明度較低，銀行難以準(zhǔn)確評(píng)估其信用狀況和還款能力，這也增加了銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。因此，許多中小企業(yè)在申請(qǐng)銀行貸款時(shí)，面臨著貸款額度低、利率高、審批周期長(zhǎng)等問(wèn)題，甚至無(wú)法獲得貸款。直接融資渠道對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)也存在諸多障礙。在股權(quán)融資方面，中小企業(yè)由于規(guī)模較小、盈利能力較弱、治理結(jié)構(gòu)不完善等原因，難以滿足資本市場(chǎng)的上市條件，因此通過(guò)發(fā)行股票進(jìn)行融資的難度較大。債券融資方面，中小企業(yè)發(fā)行債券的門檻較高，需要具備較高的信用評(píng)級(jí)和穩(wěn)定的現(xiàn)金流，而大多數(shù)中小企業(yè)難以達(dá)到這些要求。債券市場(chǎng)的投資者對(duì)中小企業(yè)債券的認(rèn)可度較低，導(dǎo)致中小企業(yè)債券的發(fā)行成本較高，融資難度較大。內(nèi)源融資也是中小企業(yè)的重要融資渠道之一，但由于中小企業(yè)自身積累能力有限，內(nèi)源融資難以滿足企業(yè)發(fā)展的資金需求。在企業(yè)發(fā)展初期，中小企業(yè)往往需要大量的資金投入，但由于盈利水平較低，內(nèi)部積累不足，無(wú)法提供足夠的資金支持。隨著企業(yè)的發(fā)展，中小企業(yè)需要不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新等，這些都需要大量的資金投入，而內(nèi)源融資的增長(zhǎng)速度往往跟不上企業(yè)發(fā)展的需求。3.1.2融資成本的高企難題中小企業(yè)在融資過(guò)程中，面臨著融資成本高的問(wèn)題，這進(jìn)一步加重了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)。融資成本主要包括利息支出、手續(xù)費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等。中小企業(yè)的貸款利率普遍高于大型企業(yè)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，中小企業(yè)的貸款利率比大型企業(yè)高出2-5個(gè)百分點(diǎn)。這是因?yàn)橹行∑髽I(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)較高，銀行需要通過(guò)提高利率來(lái)補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)在貸款過(guò)程中還需要支付各種手續(xù)費(fèi)，如貸款評(píng)估費(fèi)、公證費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等，這些費(fèi)用也增加了企業(yè)的融資成本。擔(dān)保費(fèi)也是中小企業(yè)融資成本的重要組成部分。由于中小企業(yè)缺乏抵押物，銀行通常要求其提供擔(dān)保，而擔(dān)保公司在提供擔(dān)保服務(wù)時(shí)，會(huì)收取一定比例的擔(dān)保費(fèi)。擔(dān)保費(fèi)的收取標(biāo)準(zhǔn)通常根據(jù)擔(dān)保金額和擔(dān)保期限來(lái)確定，一般為擔(dān)保金額的2-5%。對(duì)于一些資金緊張的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，這筆擔(dān)保費(fèi)無(wú)疑是一筆不小的開(kāi)支。除了上述直接成本外，中小企業(yè)在融資過(guò)程中還可能面臨一些隱性成本。由于中小企業(yè)融資難度較大，企業(yè)往往需要花費(fèi)大量的時(shí)間和精力去尋找融資渠道、準(zhǔn)備融資材料、與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通等，這些都會(huì)增加企業(yè)的融資成本。中小企業(yè)在融資過(guò)程中還可能面臨一些不合理的收費(fèi)，如一些金融機(jī)構(gòu)會(huì)要求企業(yè)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品、支付咨詢費(fèi)等，這些也會(huì)增加企業(yè)的融資成本。融資成本高對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了負(fù)面影響。高融資成本導(dǎo)致企業(yè)的利潤(rùn)空間被壓縮，企業(yè)的盈利能力下降。這會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，使企業(yè)難以進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模等，從而制約企業(yè)的發(fā)展。高融資成本還會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)面臨更大的償債壓力。如果企業(yè)無(wú)法按時(shí)償還貸款本息，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)信用受損，進(jìn)一步增加企業(yè)的融資難度。3.1.3融資額度的受限困境中小企業(yè)在融資過(guò)程中，往往面臨融資額度受限的困境，這嚴(yán)重制約了企業(yè)的發(fā)展。由于中小企業(yè)規(guī)模較小、資產(chǎn)有限、信用評(píng)級(jí)較低等原因，金融機(jī)構(gòu)在向其提供貸款時(shí)，通常會(huì)設(shè)置較低的貸款額度。據(jù)調(diào)查，中小企業(yè)的平均貸款額度僅為大型企業(yè)的1/5左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿足企業(yè)的資金需求。金融機(jī)構(gòu)在評(píng)估中小企業(yè)的貸款額度時(shí)，主要考慮企業(yè)的還款能力和信用狀況。中小企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小，收入不穩(wěn)定，盈利能力較弱，其還款能力相對(duì)較弱。中小企業(yè)的財(cái)務(wù)制度往往不夠健全，信息透明度較低，金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評(píng)估其信用狀況，這也導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)在提供貸款時(shí)會(huì)更加謹(jǐn)慎，降低貸款額度。中小企業(yè)缺乏足夠的抵押物也是導(dǎo)致融資額度受限的重要原因之一。金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款時(shí)，通常要求企業(yè)提供抵押物作為擔(dān)保，以降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模較小，可用于抵押的資產(chǎn)有限，難以滿足金融機(jī)構(gòu)的要求。一些中小企業(yè)的抵押物價(jià)值較低，或者抵押物的流動(dòng)性較差，也會(huì)影響金融機(jī)構(gòu)對(duì)其貸款額度的審批。融資額度受限對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了諸多不利影響。資金不足會(huì)限制企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，使企業(yè)難以抓住市場(chǎng)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。在市場(chǎng)需求旺盛時(shí)，中小企業(yè)由于融資額度受限，無(wú)法擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，滿足市場(chǎng)需求，從而導(dǎo)致市場(chǎng)份額被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶占。融資額度受限還會(huì)影響企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力，使企業(yè)難以投入足夠的資金進(jìn)行研發(fā)，推出新產(chǎn)品和新技術(shù)，降低企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。三、中小企業(yè)信貸融資約束現(xiàn)狀洞察3.2中小企業(yè)信貸融資約束的影響因素3.2.1宏觀環(huán)境的制約因素宏觀環(huán)境是影響中小企業(yè)信貸融資的重要外部因素，其中經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策法規(guī)和金融市場(chǎng)等方面的因素對(duì)中小企業(yè)信貸融資具有顯著影響。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性對(duì)中小企業(yè)信貸融資產(chǎn)生直接影響。在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的時(shí)期，市場(chǎng)需求萎縮，企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨更大的困難，銷售收入減少，利潤(rùn)下滑，償債能力下降。這使得金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估更為謹(jǐn)慎，往往會(huì)收緊信貸政策，提高貸款門檻，減少對(duì)中小企業(yè)的信貸投放。在2008年全球金融危機(jī)期間，許多中小企業(yè)面臨訂單減少、資金鏈斷裂的困境，銀行出于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮，大幅減少了對(duì)中小企業(yè)的貸款，導(dǎo)致大量中小企業(yè)因資金短缺而倒閉。政策法規(guī)的不完善也制約了中小企業(yè)的信貸融資。雖然政府出臺(tái)了一系列支持中小企業(yè)發(fā)展的政策，但在實(shí)際執(zhí)行過(guò)程中，仍存在政策落實(shí)不到位、政策針對(duì)性不強(qiáng)等問(wèn)題。一些政策缺乏具體的實(shí)施細(xì)則和操作流程，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)在執(zhí)行過(guò)程中難以把握，影響了政策的實(shí)施效果。部分政策對(duì)中小企業(yè)的扶持力度不夠，無(wú)法滿足中小企業(yè)的實(shí)際需求。在稅收優(yōu)惠政策方面，雖然政府對(duì)中小企業(yè)給予了一定的稅收減免，但減免幅度相對(duì)較小，對(duì)緩解中小企業(yè)融資壓力的作用有限。金融市場(chǎng)的不健全是中小企業(yè)信貸融資的重要制約因素。直接融資市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)的門檻較高，中小企業(yè)難以通過(guò)發(fā)行股票、債券等方式進(jìn)行直接融資。股票市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的規(guī)模、盈利能力、治理結(jié)構(gòu)等方面有嚴(yán)格的要求，大多數(shù)中小企業(yè)難以達(dá)到這些要求，無(wú)法在主板市場(chǎng)上市融資。債券市場(chǎng)也存在類似的問(wèn)題，中小企業(yè)發(fā)行債券需要具備較高的信用評(píng)級(jí)和穩(wěn)定的現(xiàn)金流，而這正是中小企業(yè)所缺乏的。間接融資市場(chǎng)中，銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的貸款存在歧視現(xiàn)象，更傾向于向大型企業(yè)提供貸款。這是因?yàn)橹行∑髽I(yè)規(guī)模較小，資產(chǎn)有限，信用風(fēng)險(xiǎn)較高，銀行需要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款審批程序繁瑣，時(shí)間較長(zhǎng)，無(wú)法滿足中小企業(yè)資金需求“短、頻、急”的特點(diǎn)。3.2.2企業(yè)自身的短板因素中小企業(yè)自身存在的諸多短板，嚴(yán)重制約了其信貸融資能力，這些短板主要體現(xiàn)在企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)規(guī)范以及信用等級(jí)等方面。中小企業(yè)規(guī)模普遍較小，資產(chǎn)總量有限，這使得它們?cè)谂c大型企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)信貸資源時(shí)處于明顯劣勢(shì)。銀行等金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款時(shí)，通常會(huì)考慮企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和還款能力，中小企業(yè)由于資產(chǎn)規(guī)模較小，可用于抵押的資產(chǎn)不足，難以滿足銀行的抵押要求，從而增加了獲得貸款的難度。在一些地區(qū)，銀行對(duì)中小企業(yè)的抵押物要求較為嚴(yán)格，通常只接受房產(chǎn)、土地等不動(dòng)產(chǎn)作為抵押物，而許多中小企業(yè)的資產(chǎn)主要是設(shè)備、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)，無(wú)法提供符合要求的抵押物，導(dǎo)致貸款申請(qǐng)被拒。中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高，這也是金融機(jī)構(gòu)對(duì)其貸款持謹(jǐn)慎態(tài)度的重要原因。中小企業(yè)大多處于產(chǎn)業(yè)鏈的低端，產(chǎn)品附加值較低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較弱，容易受到市場(chǎng)波動(dòng)、原材料價(jià)格上漲、匯率變動(dòng)等因素的影響。中小企業(yè)的管理水平相對(duì)較低，缺乏完善的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險(xiǎn)管理體系，在面對(duì)市場(chǎng)變化和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)對(duì)能力不足。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，中小企業(yè)可能會(huì)因?yàn)楫a(chǎn)品滯銷、成本上升等原因?qū)е陆?jīng)營(yíng)虧損，無(wú)法按時(shí)償還貸款本息，增加了金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)財(cái)務(wù)不規(guī)范的問(wèn)題較為突出，這嚴(yán)重影響了金融機(jī)構(gòu)對(duì)其財(cái)務(wù)狀況的評(píng)估和信貸決策。許多中小企業(yè)缺乏健全的財(cái)務(wù)制度，財(cái)務(wù)報(bào)表不規(guī)范，存在賬目混亂、數(shù)據(jù)不實(shí)等問(wèn)題，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確了解企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。一些中小企業(yè)為了避稅或獲取貸款，可能會(huì)故意隱瞞真實(shí)的財(cái)務(wù)信息，提供虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表，這進(jìn)一步加劇了金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱，增加了金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)在評(píng)估中小企業(yè)的貸款申請(qǐng)時(shí)，往往需要花費(fèi)大量的時(shí)間和精力對(duì)其財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行核實(shí)和審查，這不僅增加了金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)成本，也降低了貸款審批的效率。中小企業(yè)信用等級(jí)普遍較低，這使得它們?cè)谛刨J市場(chǎng)上難以獲得金融機(jī)構(gòu)的信任和支持。信用等級(jí)是金融機(jī)構(gòu)評(píng)估企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的重要依據(jù)，信用等級(jí)較低的企業(yè)通常被認(rèn)為違約風(fēng)險(xiǎn)較高，金融機(jī)構(gòu)為了降低風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)對(duì)其提高貸款利率、減少貸款額度或增加擔(dān)保要求。中小企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)歷史較短，信用記錄不完善，缺乏足夠的信用積累，同時(shí)，部分中小企業(yè)存在信用意識(shí)淡薄、惡意逃廢債務(wù)等問(wèn)題，進(jìn)一步降低了其信用等級(jí)。一些中小企業(yè)在獲得貸款后，由于經(jīng)營(yíng)不善或其他原因，無(wú)法按時(shí)償還貸款本息，甚至出現(xiàn)逃廢債務(wù)的情況，這不僅損害了金融機(jī)構(gòu)的利益，也影響了其他中小企業(yè)的信用形象，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的整體信用評(píng)價(jià)降低。3.2.3金融機(jī)構(gòu)的考量因素金融機(jī)構(gòu)在信貸業(yè)務(wù)中，出于風(fēng)險(xiǎn)控制和成本效益的綜合考量，對(duì)中小企業(yè)貸款持謹(jǐn)慎態(tài)度，這成為中小企業(yè)信貸融資的重要阻礙。從風(fēng)險(xiǎn)控制角度來(lái)看，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，這使得金融機(jī)構(gòu)面臨較大的信貸風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)大多處于發(fā)展初期，規(guī)模較小，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較弱，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，容易受到宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、行業(yè)變革等因素的影響。中小企業(yè)的財(cái)務(wù)制度往往不夠健全，信息透明度較低，金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評(píng)估其財(cái)務(wù)狀況和還款能力，增加了信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。在這種情況下，金融機(jī)構(gòu)為了降低不良貸款率，保障自身資金安全，會(huì)對(duì)中小企業(yè)貸款設(shè)置較高的門檻，要求中小企業(yè)提供足額的抵押物或擔(dān)保，或者提高貸款利率以補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)。某銀行在對(duì)中小企業(yè)貸款審批時(shí)，會(huì)對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行嚴(yán)格審查，同時(shí)要求企業(yè)提供房產(chǎn)、土地等不動(dòng)產(chǎn)作為抵押物，對(duì)于無(wú)法提供足額抵押物的企業(yè)，銀行會(huì)要求其提供第三方擔(dān)保，并且貸款利率會(huì)在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上上浮一定比例。成本效益因素也是金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款謹(jǐn)慎的重要原因。中小企業(yè)貸款通常具有金額小、頻率高、期限短的特點(diǎn)，這使得金融機(jī)構(gòu)的貸款管理成本相對(duì)較高。金融機(jī)構(gòu)在對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行貸款審批時(shí)，需要花費(fèi)大量的時(shí)間和精力對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、信用狀況等進(jìn)行調(diào)查和評(píng)估，貸款發(fā)放后，還需要對(duì)企業(yè)的資金使用情況進(jìn)行跟蹤和監(jiān)督，這些都增加了金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)成本。相比之下，大型企業(yè)貸款金額大、期限長(zhǎng)，金融機(jī)構(gòu)的管理成本相對(duì)較低，且大型企業(yè)通常具有較強(qiáng)的實(shí)力和良好的信用記錄，貸款風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，因此金融機(jī)構(gòu)更傾向于向大型企業(yè)提供貸款。某銀行在處理一筆中小企業(yè)貸款時(shí)，從貸款申請(qǐng)受理到審批通過(guò)，需要經(jīng)過(guò)多個(gè)環(huán)節(jié)，包括客戶經(jīng)理實(shí)地調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、審批部門審核等，整個(gè)過(guò)程耗時(shí)較長(zhǎng)，且涉及的人力、物力成本較高。而對(duì)于一筆大型企業(yè)的貸款，雖然金額較大，但由于企業(yè)實(shí)力雄厚、信用良好，銀行的審批流程相對(duì)簡(jiǎn)化，管理成本相對(duì)較低。金融機(jī)構(gòu)的信貸政策和內(nèi)部管理機(jī)制也在一定程度上影響了對(duì)中小企業(yè)的貸款投放。一些金融機(jī)構(gòu)在信貸政策上存在對(duì)中小企業(yè)的歧視，將中小企業(yè)視為高風(fēng)險(xiǎn)客戶，對(duì)其貸款審批更為嚴(yán)格。金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的績(jī)效考核機(jī)制往往側(cè)重于貸款規(guī)模和不良貸款率的控制，客戶經(jīng)理為了避免承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，更愿意向風(fēng)險(xiǎn)較低的大型企業(yè)發(fā)放貸款，而對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性不高。在某些金融機(jī)構(gòu)中，客戶經(jīng)理的績(jī)效獎(jiǎng)金與貸款規(guī)模和不良貸款率直接掛鉤，如果發(fā)放的中小企業(yè)貸款出現(xiàn)不良，客戶經(jīng)理可能會(huì)受到相應(yīng)的處罰，這使得客戶經(jīng)理在選擇貸款客戶時(shí)更加謹(jǐn)慎，優(yōu)先考慮大型企業(yè)。四、企業(yè)家能力對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束的影響機(jī)制4.1直接影響路徑4.1.1創(chuàng)新能力驅(qū)動(dòng)融資突破以杭州的一家科技型中小企業(yè)——云智科技有限公司為例，該公司專注于人工智能領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)。公司創(chuàng)始人兼CEO李博士具備卓越的創(chuàng)新能力，他帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)不斷探索人工智能技術(shù)在醫(yī)療影像診斷領(lǐng)域的應(yīng)用。通過(guò)持續(xù)的研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新，云智科技成功開(kāi)發(fā)出一款具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的人工智能醫(yī)療影像診斷系統(tǒng)。這款系統(tǒng)能夠快速、準(zhǔn)確地識(shí)別醫(yī)學(xué)影像中的病變，大大提高了診斷效率和準(zhǔn)確性，具有廣闊的市場(chǎng)前景。產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)突破為云智科技帶來(lái)了顯著的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在產(chǎn)品推出后，迅速獲得了多家知名醫(yī)療機(jī)構(gòu)的認(rèn)可和采購(gòu)訂單，市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大。隨著業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，云智科技對(duì)資金的需求也日益增加。由于其創(chuàng)新產(chǎn)品的市場(chǎng)潛力和高附加值，公司在融資市場(chǎng)上備受青睞。各類風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)紛紛向云智科技伸出橄欖枝，主動(dòng)提供資金支持。銀行等金融機(jī)構(gòu)也對(duì)其創(chuàng)新能力和發(fā)展前景充滿信心，愿意為其提供信貸資金。在短短兩年內(nèi)，云智科技先后獲得了三輪風(fēng)險(xiǎn)投資，累計(jì)融資額達(dá)到數(shù)千萬(wàn)元，同時(shí)還獲得了銀行的大額信貸支持。云智科技的案例充分表明，企業(yè)家的創(chuàng)新能力能夠推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)突破，從而提升企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。這種優(yōu)勢(shì)不僅為企業(yè)帶來(lái)了更多的商業(yè)機(jī)會(huì)和收入來(lái)源，也使得企業(yè)在融資市場(chǎng)上更具吸引力，更容易獲得各類融資渠道的支持，有效緩解了中小企業(yè)面臨的信貸融資約束。4.1.2決策能力優(yōu)化融資決策以廣東的一家制造企業(yè)——華耀機(jī)械制造有限公司為例，該公司主要生產(chǎn)工業(yè)機(jī)械設(shè)備。在2018年，公司創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)張先生敏銳地察覺(jué)到國(guó)內(nèi)制造業(yè)升級(jí)對(duì)高端機(jī)械設(shè)備的需求增長(zhǎng)趨勢(shì)，同時(shí)了解到政府出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)制造業(yè)企業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新的政策，包括提供財(cái)政補(bǔ)貼和低息貸款。張先生憑借其卓越的決策能力，果斷決定抓住這一機(jī)遇，進(jìn)行企業(yè)的技術(shù)升級(jí)和設(shè)備更新。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，張先生需要為企業(yè)籌集大量資金。他在融資決策過(guò)程中，充分考慮了企業(yè)的實(shí)際情況和市場(chǎng)環(huán)境。一方面，他分析了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力，評(píng)估了企業(yè)的還款能力。另一方面，他對(duì)各種融資方式進(jìn)行了深入研究和比較。他了解到銀行貸款雖然利率相對(duì)較低，但審批流程繁瑣，對(duì)抵押物要求較高；而股權(quán)融資雖然可以獲得大量資金且無(wú)需償還本金，但會(huì)稀釋企業(yè)的股權(quán)，影響企業(yè)的控制權(quán)。經(jīng)過(guò)權(quán)衡利弊，張先生最終決定采取銀行貸款和股權(quán)融資相結(jié)合的方式。他向多家銀行申請(qǐng)了技術(shù)改造專項(xiàng)貸款，同時(shí)引入了一家戰(zhàn)略投資者進(jìn)行股權(quán)融資。在融資時(shí)機(jī)的把握上，張先生也展現(xiàn)出了出色的決策能力。他選擇在企業(yè)業(yè)績(jī)良好、市場(chǎng)前景廣闊的時(shí)候進(jìn)行融資，這使得企業(yè)在與金融機(jī)構(gòu)和投資者的談判中占據(jù)了有利地位。在與銀行的談判中，他詳細(xì)介紹了企業(yè)的技術(shù)升級(jí)計(jì)劃和市場(chǎng)前景，展示了企業(yè)的還款能力和發(fā)展?jié)摿?，成功獲得了銀行的低息貸款。在與戰(zhàn)略投資者的談判中，他強(qiáng)調(diào)了企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和未來(lái)發(fā)展規(guī)劃，吸引了投資者的關(guān)注和興趣，順利完成了股權(quán)融資。通過(guò)這次成功的融資決策，華耀機(jī)械制造有限公司獲得了足夠的資金用于技術(shù)升級(jí)和設(shè)備更新。新設(shè)備的投入使用提高了企業(yè)的生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，增強(qiáng)了企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)的銷售額和利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，進(jìn)一步提升了企業(yè)的價(jià)值和信用水平。華耀機(jī)械制造有限公司的案例表明，企業(yè)家的決策能力在中小企業(yè)融資過(guò)程中起著至關(guān)重要的作用。優(yōu)秀的決策能力能夠幫助企業(yè)家準(zhǔn)確把握市場(chǎng)機(jī)遇，合理選擇融資方式和時(shí)機(jī)，降低融資成本和風(fēng)險(xiǎn)，從而為企業(yè)的發(fā)展提供有力的資金支持，有效緩解中小企業(yè)的信貸融資約束。4.1.3管理能力增強(qiáng)融資底氣以北京的一家服務(wù)型中小企業(yè)——優(yōu)服網(wǎng)絡(luò)科技有限公司為例，該公司主要提供在線辦公服務(wù)平臺(tái)。公司創(chuàng)始人兼CEO王女士具有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和卓越的管理能力。在公司發(fā)展初期，由于業(yè)務(wù)擴(kuò)張迅速，公司內(nèi)部管理出現(xiàn)了混亂，運(yùn)營(yíng)效率低下，成本不斷上升，財(cái)務(wù)狀況也日益惡化。這使得公司在融資過(guò)程中遇到了困難，金融機(jī)構(gòu)對(duì)其財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營(yíng)能力表示擔(dān)憂，不愿意提供信貸資金。為了解決這些問(wèn)題，王女士采取了一系列有效的管理措施。在運(yùn)營(yíng)管理方面，她重新梳理了公司的業(yè)務(wù)流程，優(yōu)化了組織結(jié)構(gòu)，明確了各部門的職責(zé)和權(quán)限，提高了工作效率。她引入了先進(jìn)的項(xiàng)目管理工具和方法，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行精細(xì)化管理，確保項(xiàng)目按時(shí)交付，提高了客戶滿意度。在成本控制方面，她加強(qiáng)了對(duì)各項(xiàng)費(fèi)用的管理，嚴(yán)格控制不必要的開(kāi)支，降低了企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本。在財(cái)務(wù)管理方面，她建立了健全的財(cái)務(wù)制度，規(guī)范了財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和披露，加強(qiáng)了對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控和管理。通過(guò)這些管理措施的實(shí)施，優(yōu)服網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的運(yùn)營(yíng)效率得到了顯著提高，成本得到了有效控制，財(cái)務(wù)狀況也得到了明顯改善。企業(yè)管理水平的提升和財(cái)務(wù)狀況的改善，使得優(yōu)服網(wǎng)絡(luò)科技有限公司在融資市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力大大增強(qiáng)。金融機(jī)構(gòu)對(duì)其財(cái)務(wù)狀況和運(yùn)營(yíng)能力的擔(dān)憂逐漸消除，開(kāi)始對(duì)其提供信貸資金支持。在2020年，公司成功獲得了銀行的一筆大額信貸資金，用于進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)和技術(shù)研發(fā)。隨著資金的注入，公司的業(yè)務(wù)得到了快速發(fā)展，市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，企業(yè)的價(jià)值和信用水平也進(jìn)一步提升。優(yōu)服網(wǎng)絡(luò)科技有限公司的案例充分說(shuō)明，企業(yè)家的管理能力能夠有效提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率和管理水平，改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。這些優(yōu)勢(shì)使得企業(yè)在融資市場(chǎng)上更具吸引力，更容易獲得金融機(jī)構(gòu)的信任和支持，從而為企業(yè)的發(fā)展提供充足的資金保障，有力地緩解了中小企業(yè)面臨的信貸融資約束。4.1.4社交能力拓展融資渠道以深圳的一家企業(yè)——瑞豐電子科技有限公司為例，該公司主要從事電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司創(chuàng)始人兼總經(jīng)理林先生是一位社交能力極強(qiáng)的企業(yè)家，他非常注重與金融機(jī)構(gòu)建立良好的合作關(guān)系。在公司發(fā)展初期，林先生通過(guò)參加各種行業(yè)研討會(huì)、企業(yè)家交流會(huì)等活動(dòng)，結(jié)識(shí)了眾多銀行、投資機(jī)構(gòu)的相關(guān)負(fù)責(zé)人。他積極與這些金融機(jī)構(gòu)溝通交流，向他們介紹公司的發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)前景，展示公司的發(fā)展?jié)摿屯顿Y價(jià)值。在與金融機(jī)構(gòu)的日常交往中，林先生始終保持誠(chéng)信、專業(yè)的態(tài)度，及時(shí)回復(fù)金融機(jī)構(gòu)的咨詢和問(wèn)題，積極配合金融機(jī)構(gòu)的調(diào)查和評(píng)估工作。他還經(jīng)常邀請(qǐng)金融機(jī)構(gòu)的工作人員到公司參觀考察，讓他們深入了解公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和管理水平。通過(guò)長(zhǎng)期的努力和積累，林先生與多家銀行和投資機(jī)構(gòu)建立了深厚的信任關(guān)系。這些良好的合作關(guān)系為瑞豐電子科技有限公司帶來(lái)了諸多融資機(jī)會(huì)。當(dāng)公司需要資金進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和設(shè)備更新時(shí)，林先生首先想到了與他合作良好的銀行。他向銀行提交了詳細(xì)的融資申請(qǐng)報(bào)告，銀行在對(duì)公司進(jìn)行全面評(píng)估后，由于對(duì)林先生和公司的信任，很快批準(zhǔn)了貸款申請(qǐng)，為公司提供了所需的資金。林先生還通過(guò)與投資機(jī)構(gòu)的溝通，成功吸引了一家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注，該投資機(jī)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行了投資，為公司的發(fā)展注入了新的資金。在2021年，瑞豐電子科技有限公司計(jì)劃擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要大量資金。林先生憑借與金融機(jī)構(gòu)建立的良好關(guān)系，迅速獲得了多家銀行的貸款意向和投資機(jī)構(gòu)的投資意向。經(jīng)過(guò)進(jìn)一步的談判和協(xié)商，公司成功獲得了銀行的大額貸款和投資機(jī)構(gòu)的新一輪投資，順利實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大。瑞豐電子科技有限公司的案例表明，企業(yè)家的社交能力能夠幫助企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)建立良好的合作關(guān)系，獲取更多的融資信息和機(jī)會(huì)。這種優(yōu)勢(shì)使得企業(yè)在融資過(guò)程中更加順利，能夠及時(shí)獲得所需的資金支持，有效緩解了中小企業(yè)的信貸融資約束。四、企業(yè)家能力對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束的影響機(jī)制4.2間接影響路徑4.2.1企業(yè)績(jī)效提升的中介作用以蘇州的一家中小企業(yè)——蘇州綠源環(huán)?？萍加邢薰緸槔摴局饕獜氖颅h(huán)保設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司創(chuàng)始人兼總經(jīng)理林先生具備卓越的經(jīng)營(yíng)管理能力和創(chuàng)新能力。在林先生的帶領(lǐng)下，公司不斷優(yōu)化內(nèi)部管理流程，加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，提高員工的工作效率和積極性。林先生注重市場(chǎng)調(diào)研和產(chǎn)品創(chuàng)新，帶領(lǐng)研發(fā)團(tuán)隊(duì)不斷推出具有創(chuàng)新性的環(huán)保設(shè)備產(chǎn)品，滿足了市場(chǎng)對(duì)環(huán)保設(shè)備的多樣化需求，提升了產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。這些舉措使得蘇州綠源環(huán)保科技有限公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效得到了顯著提升。公司的銷售額從2018年的5000萬(wàn)元增長(zhǎng)到2021年的1.2億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)30%。凈利潤(rùn)也從2018年的500萬(wàn)元增長(zhǎng)到2021年的1500萬(wàn)元，增長(zhǎng)了兩倍。隨著經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升，公司的盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，在行業(yè)內(nèi)的知名度和影響力也日益提高。經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升對(duì)公司的信用等級(jí)產(chǎn)生了積極影響。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在對(duì)蘇州綠源環(huán)保科技有限公司進(jìn)行信用評(píng)估時(shí)，充分考慮了公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效、財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等因素。由于公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效良好，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將公司的信用等級(jí)從原來(lái)的BBB提升到了A。信用等級(jí)的提升使得公司在信貸市場(chǎng)上的形象得到了顯著改善，金融機(jī)構(gòu)對(duì)公司的信任度大幅提高。在2021年，公司計(jì)劃擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要大量資金。由于公司信用等級(jí)的提升，銀行對(duì)其貸款申請(qǐng)給予了高度重視。銀行在對(duì)公司進(jìn)行全面評(píng)估后，認(rèn)為公司具有較強(qiáng)的還款能力和良好的發(fā)展前景，決定為公司提供一筆5000萬(wàn)元的大額信貸資金，貸款利率也相對(duì)優(yōu)惠。這筆資金的注入為公司的發(fā)展提供了有力支持，公司順利擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)一步提升了市場(chǎng)份額和競(jìng)爭(zhēng)力。蘇州綠源環(huán)保科技有限公司的案例表明，企業(yè)家能力的提升能夠有效促進(jìn)企業(yè)績(jī)效的提升，進(jìn)而提高企業(yè)的盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，改善企業(yè)的信用等級(jí)。信用等級(jí)的提升使得企業(yè)在信貸市場(chǎng)上更容易獲得金融機(jī)構(gòu)的信任和支持，從而獲得更多的信貸資金，有效緩解了中小企業(yè)面臨的信貸融資約束。4.2.2企業(yè)聲譽(yù)塑造的信號(hào)效應(yīng)以杭州的一家知名中小企業(yè)——杭州云創(chuàng)科技有限公司為例，該公司專注于軟件開(kāi)發(fā)領(lǐng)域。公司創(chuàng)始人兼CEO王女士非常注重企業(yè)聲譽(yù)的塑造，始終堅(jiān)持誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、質(zhì)量第一的原則。在產(chǎn)品研發(fā)過(guò)程中，王女士嚴(yán)格把控產(chǎn)品質(zhì)量，確保每一款軟件產(chǎn)品都具有高質(zhì)量和穩(wěn)定性，能夠滿足客戶的需求。在與客戶的合作中，王女士始終秉持誠(chéng)信原則，按時(shí)交付產(chǎn)品，積極解決客戶的問(wèn)題和投訴，贏得了客戶的高度認(rèn)可和好評(píng)。通過(guò)長(zhǎng)期的努力，杭州云創(chuàng)科技有限公司在行業(yè)內(nèi)樹立了良好的企業(yè)聲譽(yù)。客戶對(duì)公司的產(chǎn)品和服務(wù)給予了高度評(píng)價(jià)，公司的口碑在市場(chǎng)上不斷傳播。這種良好的企業(yè)聲譽(yù)對(duì)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了積極的信號(hào)效應(yīng)。當(dāng)公司需要融資時(shí)，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)對(duì)公司的市場(chǎng)口碑、客戶評(píng)價(jià)、行業(yè)地位等方面的了解，認(rèn)為公司具有較高的信譽(yù)和良好的發(fā)展前景。在2020年，公司計(jì)劃開(kāi)展一項(xiàng)新的軟件開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，需要大量資金支持。公司向多家銀行提交了貸款申請(qǐng)，由于公司良好的企業(yè)聲譽(yù)，銀行對(duì)其貸款申請(qǐng)給予了積極回應(yīng)。多家銀行主動(dòng)與公司進(jìn)行溝通和洽談，表達(dá)了為公司提供信貸資金的意愿。最終，公司與一家銀行達(dá)成合作協(xié)議，成功獲得了3000萬(wàn)元的信貸資金，貸款利率相對(duì)較低，貸款期限也較為靈活。這筆資金的及時(shí)到位，為公司的新軟件開(kāi)發(fā)項(xiàng)目提供了有力的資金保障，項(xiàng)目得以順利推進(jìn)。杭州云創(chuàng)科技有限公司的案例充分說(shuō)明，企業(yè)家通過(guò)注重企業(yè)聲譽(yù)的塑造，能夠向金融機(jī)構(gòu)傳遞積極的信號(hào)，展示企業(yè)的實(shí)力和信譽(yù)。這種積極的信號(hào)效應(yīng)能夠增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的信任和支持，使企業(yè)在融資過(guò)程中更具優(yōu)勢(shì)，更容易獲得信貸資金，從而有效緩解中小企業(yè)面臨的信貸融資約束。4.2.3企業(yè)文化建設(shè)的凝聚力量以深圳的一家中小企業(yè)——深圳創(chuàng)新科技有限公司為例，該公司主要從事電子產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)。公司創(chuàng)始人兼總經(jīng)理李先生深知企業(yè)文化建設(shè)的重要性，自公司成立以來(lái)，就致力于打造積極向上、富有創(chuàng)新精神的企業(yè)文化。李先生提出了“創(chuàng)新、協(xié)作、共贏”的企業(yè)價(jià)值觀，并通過(guò)各種方式將其融入到企業(yè)的日常運(yùn)營(yíng)中。在公司內(nèi)部，李先生積極組織各種培訓(xùn)和交流活動(dòng)，鼓勵(lì)員工不斷學(xué)習(xí)和創(chuàng)新，提升自己的專業(yè)技能和綜合素質(zhì)。他還注重團(tuán)隊(duì)建設(shè)，營(yíng)造良好的團(tuán)隊(duì)合作氛圍，鼓勵(lì)員工之間相互協(xié)作、相互支持，共同解決工作中遇到的問(wèn)題。在這種積極向上的企業(yè)文化氛圍的影響下，公司員工的凝聚力和歸屬感得到了顯著增強(qiáng)。員工們對(duì)公司的認(rèn)同感和忠誠(chéng)度不斷提高，工作積極性和主動(dòng)性也得到了充分發(fā)揮。許多員工表示，他們非常喜歡公司的工作環(huán)境和文化氛圍，愿意為公司的發(fā)展貢獻(xiàn)自己的力量。良好的企業(yè)文化不僅對(duì)公司員工產(chǎn)生了積極影響，也吸引了外部人才和投資的關(guān)注。由于公司具有積極向上的企業(yè)文化和良好的發(fā)展前景，許多優(yōu)秀的人才紛紛加入公司，為公司的發(fā)展注入了新的活力。一些投資機(jī)構(gòu)也對(duì)公司表示出了濃厚的興趣，愿意為公司提供資金支持。在2021年，公司成功獲得了一家投資機(jī)構(gòu)的1000萬(wàn)元投資，這筆資金為公司的技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)拓展提供了有力支持。深圳創(chuàng)新科技有限公司的案例表明，企業(yè)家通過(guò)加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，能夠營(yíng)造積極向上的企業(yè)氛圍，增強(qiáng)員工的凝聚力和歸屬感。這種凝聚力和歸屬感能夠提高員工的工作效率和創(chuàng)新能力，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。良好的企業(yè)文化還能夠吸引外部人才和投資，為企業(yè)的融資創(chuàng)造有利條件，有效緩解中小企業(yè)面臨的信貸融資約束。五、實(shí)證研究設(shè)計(jì)與數(shù)據(jù)分析5.1研究假設(shè)的提出基于前文對(duì)企業(yè)家能力對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束影響機(jī)制的理論分析，提出以下研究假設(shè)：假設(shè)1：企業(yè)家能力與中小企業(yè)信貸融資約束負(fù)相關(guān)企業(yè)家能力涵蓋經(jīng)營(yíng)管理能力、創(chuàng)新能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)等多個(gè)關(guān)鍵維度。具有卓越經(jīng)營(yíng)管理能力的企業(yè)家能夠優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部管理流程，合理配置資源，提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率，從而提升企業(yè)的盈利能力和償債能力，使企業(yè)在信貸市場(chǎng)上更具吸引力，降低信貸融資約束。創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)家能夠推動(dòng)企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)突破，開(kāi)發(fā)出具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品或服務(wù)，增加企業(yè)收入和利潤(rùn)，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值和信用水平，進(jìn)而緩解信貸融資約束。出色的風(fēng)險(xiǎn)管理能力使企業(yè)家能夠有效識(shí)別、評(píng)估和應(yīng)對(duì)企業(yè)面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，降低金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂，提高企業(yè)獲得信貸資金的可能性。廣泛的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)為企業(yè)家提供了更多的信息和資源渠道，使其能夠與金融機(jī)構(gòu)建立良好的合作關(guān)系，獲取更多的融資信息和機(jī)會(huì)，從而減輕信貸融資約束。綜合來(lái)看，企業(yè)家能力的提升能夠從多個(gè)方面改善中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和融資環(huán)境，與中小企業(yè)信貸融資約束呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。假設(shè)2：企業(yè)績(jī)效在企業(yè)家能力與中小企業(yè)信貸融資約束之間起中介作用企業(yè)家能力的提升能夠促進(jìn)企業(yè)績(jī)效的提高。具有較強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理能力的企業(yè)家可以通過(guò)科學(xué)的決策、合理的資源配置和有效的團(tuán)隊(duì)管理，推動(dòng)企業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展，增加企業(yè)的銷售收入和利潤(rùn)。創(chuàng)新能力突出的企業(yè)家能夠帶領(lǐng)企業(yè)開(kāi)發(fā)出更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品或服務(wù)，開(kāi)拓新的市場(chǎng)，從而提升企業(yè)的市場(chǎng)份額和盈利能力。優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)管理能力有助于企業(yè)家及時(shí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化和風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，保障企業(yè)的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，為企業(yè)績(jī)效的提升創(chuàng)造良好條件。廣泛的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)可以為企業(yè)帶來(lái)更多的商業(yè)機(jī)會(huì)和資源，促進(jìn)企業(yè)業(yè)務(wù)的拓展和績(jī)效的提升。企業(yè)績(jī)效的提高，如盈利能力增強(qiáng)、資產(chǎn)質(zhì)量提升等，能夠改善企業(yè)的信用狀況，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的信心，降低企業(yè)的信貸融資約束。因此，企業(yè)績(jī)效在企業(yè)家能力與中小企業(yè)信貸融資約束之間起到中介作用，企業(yè)家能力通過(guò)影響企業(yè)績(jī)效，進(jìn)而對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束產(chǎn)生影響。假設(shè)3：企業(yè)聲譽(yù)在企業(yè)家能力與中小企業(yè)信貸融資約束之間起中介作用企業(yè)家通過(guò)注重誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、保證產(chǎn)品質(zhì)量、積極履行社會(huì)責(zé)任等方式，能夠塑造良好的企業(yè)聲譽(yù)。具有強(qiáng)烈誠(chéng)信意識(shí)的企業(yè)家會(huì)嚴(yán)格遵守商業(yè)道德和法律法規(guī)，按時(shí)履行合同義務(wù)，贏得合作伙伴和客戶的信任。對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量高度重視的企業(yè)家會(huì)加大對(duì)產(chǎn)品研發(fā)和質(zhì)量控制的投入，確保產(chǎn)品符合高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，滿足客戶需求，從而提升客戶滿意度和忠誠(chéng)度。積極履行社會(huì)責(zé)任的企業(yè)家會(huì)關(guān)注環(huán)境保護(hù)、員工福利、公益事業(yè)等方面，為企業(yè)樹立良好的社會(huì)形象。良好的企業(yè)聲譽(yù)能夠向金融機(jī)構(gòu)傳遞積極的信號(hào)，表明企業(yè)具有較高的信譽(yù)和穩(wěn)定性，降低金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的信任和支持，使企業(yè)更容易獲得信貸資金，緩解信貸融資約束。因此，企業(yè)聲譽(yù)在企業(yè)家能力與中小企業(yè)信貸融資約束之間起中介作用，企業(yè)家能力通過(guò)影響企業(yè)聲譽(yù)，進(jìn)而對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束產(chǎn)生影響。假設(shè)4：企業(yè)文化在企業(yè)家能力與中小企業(yè)信貸融資約束之間起中介作用企業(yè)家通過(guò)塑造積極向上的企業(yè)文化，如倡導(dǎo)創(chuàng)新、協(xié)作、共贏的價(jià)值觀，營(yíng)造良好的工作氛圍，能夠增強(qiáng)員工的凝聚力和歸屬感。創(chuàng)新文化能夠激發(fā)員工的創(chuàng)新思維和創(chuàng)造力，促使員工積極參與企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)，推動(dòng)企業(yè)產(chǎn)品和技術(shù)的創(chuàng)新，提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。協(xié)作文化能夠促進(jìn)員工之間的溝通與合作，提高團(tuán)隊(duì)協(xié)作效率，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)流程，降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本。共贏文化能夠使企業(yè)與員工、合作伙伴建立良好的合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。員工凝聚力和歸屬感的增強(qiáng)，能夠提高員工的工作積極性和主動(dòng)性，促進(jìn)企業(yè)業(yè)務(wù)的發(fā)展，提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。良好的企業(yè)文化還能夠吸引外部人才和投資，為企業(yè)的發(fā)展提供更多的資源和支持，改善企業(yè)的融資環(huán)境，緩解信貸融資約束。因此，企業(yè)文化在企業(yè)家能力與中小企業(yè)信貸融資約束之間起中介作用，企業(yè)家能力通過(guò)影響企業(yè)文化，進(jìn)而對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束產(chǎn)生影響。5.2研究設(shè)計(jì)5.2.1樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源本研究選取了2018-2022年期間滬深兩市A股中小企業(yè)作為研究樣本。在樣本篩選過(guò)程中，為確保數(shù)據(jù)的有效性和可靠性，進(jìn)行了一系列嚴(yán)格的篩選操作。首先，剔除了金融類上市公司，因?yàn)榻鹑谛袠I(yè)具有獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)模式和監(jiān)管要求，其財(cái)務(wù)特征和融資方式與一般中小企業(yè)存在顯著差異，將其納入樣本可能會(huì)干擾研究結(jié)果的準(zhǔn)確性。剔除了ST、*ST類上市公司，這類公司通常面臨財(cái)務(wù)困境或存在重大經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，其數(shù)據(jù)可能不具有代表性，會(huì)對(duì)研究結(jié)論產(chǎn)生偏差。還剔除了數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的樣本，以保證樣本數(shù)據(jù)的完整性和連續(xù)性，確保研究結(jié)果的可信度。經(jīng)過(guò)上述篩選，最終得到了[X]家中小企業(yè)的有效樣本數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來(lái)源方面，多渠道獲取數(shù)據(jù)，以保證數(shù)據(jù)的全面性和準(zhǔn)確性。企業(yè)家能力相關(guān)數(shù)據(jù)，如企業(yè)家的學(xué)歷、工作經(jīng)驗(yàn)、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)等，主要通過(guò)手工收集上市公司年報(bào)、企業(yè)官方網(wǎng)站以及企業(yè)家個(gè)人訪談等方式獲得。這些渠道能夠提供關(guān)于企業(yè)家個(gè)人背景和能力的詳細(xì)信息，為準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)家能力提供依據(jù)。中小企業(yè)信貸融資約束相關(guān)數(shù)據(jù)，如貸款金額、貸款利率、貸款期限等，主要來(lái)源于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)和同花順數(shù)據(jù)庫(kù)。這兩個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)是金融領(lǐng)域常用的數(shù)據(jù)平臺(tái)，收錄了豐富的金融市場(chǎng)數(shù)據(jù)，能夠提供全面、準(zhǔn)確的企業(yè)信貸融資信息。企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，如資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)等，同樣來(lái)源于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)和同花順數(shù)據(jù)庫(kù)，這些數(shù)據(jù)對(duì)于分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)績(jī)效至關(guān)重要。為了進(jìn)一步確保數(shù)據(jù)質(zhì)量，對(duì)所收集的數(shù)據(jù)進(jìn)行了嚴(yán)格的清洗和整理。對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了異常值處理，對(duì)于明顯偏離正常范圍的數(shù)據(jù)進(jìn)行了核實(shí)和修正，以避免異常值對(duì)研究結(jié)果的影響。對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)化處理，將不同單位和量級(jí)的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)形式，以便于進(jìn)行數(shù)據(jù)分析和比較。通過(guò)這些數(shù)據(jù)處理步驟，保證了數(shù)據(jù)的可靠性和可用性，為后續(xù)的實(shí)證分析奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。5.2.2變量定義與模型構(gòu)建本研究涉及多個(gè)關(guān)鍵變量，各變量的具體定義如下：被解釋變量：信貸融資約束（KZ），借鑒Kaplan和Zingales（1997）的研究方法，構(gòu)建KZ指數(shù)來(lái)衡量中小企業(yè)的信貸融資約束程度。KZ指數(shù)的計(jì)算基于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流/上期總資產(chǎn)（CFi,t/Ai,t-1）、現(xiàn)金股利/上期總資產(chǎn)（DIVi,t/Ai,t-1）、現(xiàn)金持有/上期總資產(chǎn)（Ci,t/Ai,t-1）、資產(chǎn)負(fù)債率（LEVit）和Tobin`sQ（Qit）等指標(biāo)。具體計(jì)算過(guò)程為：首先對(duì)全樣本各個(gè)年度的上述指標(biāo)進(jìn)行分類，如果CFi,t/Ai,t-1低于中位數(shù)，則KZ1取1，否則取0；如果DIVi,t/Ai,t-1低于中位數(shù)，則KZ2取1，否則取0；如果Ci,t/Ai,t-1低于中位數(shù)，則KZ3取1，否則取0；如果LEVit高于中位數(shù)，則KZ4取1，否則取0；如果Qit高于中位數(shù)，則KZ5取1，否則取0。然后計(jì)算KZ指數(shù)，令KZ=KZ1+KZ2+KZ3+KZ4+KZ5。KZ指數(shù)越大，表明企業(yè)面臨的信貸融資約束程度越高。解釋變量：企業(yè)家能力（EC），從經(jīng)營(yíng)管理能力、創(chuàng)新能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)四個(gè)維度進(jìn)行衡量。對(duì)于經(jīng)營(yíng)管理能力，采用企業(yè)家的學(xué)歷水平、工作經(jīng)驗(yàn)?zāi)晗抟约笆欠窬哂邢嚓P(guān)行業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)等指標(biāo)來(lái)綜合評(píng)估。學(xué)歷水平通過(guò)將學(xué)歷劃分為高中及以下、大專、本科、碩士及以上等層次，并賦予相應(yīng)的數(shù)值進(jìn)行量化；工作經(jīng)驗(yàn)?zāi)晗拗苯硬捎闷髽I(yè)家在企業(yè)或相關(guān)行業(yè)的工作年限；是否具有相關(guān)行業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)則作為虛擬變量，有則賦值為1，無(wú)則賦值為0。創(chuàng)新能力通過(guò)企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度、新產(chǎn)品銷售收入占比以及專利申請(qǐng)數(shù)量等指標(biāo)來(lái)衡量。研發(fā)投入強(qiáng)度為企業(yè)研發(fā)投入與營(yíng)業(yè)收入的比值；新產(chǎn)品銷售收入占比為新產(chǎn)品銷售收入與總銷售收入的比值；專利申請(qǐng)數(shù)量直接采用企業(yè)年度專利申請(qǐng)的實(shí)際數(shù)量。風(fēng)險(xiǎn)管理能力通過(guò)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率以及是否建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系等指標(biāo)來(lái)評(píng)估。資產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)比率反映企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況；是否建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系作為虛擬變量，已建立則賦值為1，未建立則賦值為0。社會(huì)網(wǎng)絡(luò)通過(guò)企業(yè)家是否擔(dān)任行業(yè)協(xié)會(huì)職務(wù)、是否與金融機(jī)構(gòu)有密切聯(lián)系以及是否參與政府相關(guān)政策制定等指標(biāo)來(lái)衡量。這些指標(biāo)分別作為虛擬變量，是則賦值為1，否則賦值為0。通過(guò)主成分分析法對(duì)上述四個(gè)維度的多個(gè)指標(biāo)進(jìn)行綜合處理，得到一個(gè)綜合的企業(yè)家能力指標(biāo)（EC），該指標(biāo)數(shù)值越大，表示企業(yè)家能力越強(qiáng)。中介變量：企業(yè)績(jī)效（EP），采用總資產(chǎn)收益率（ROA）來(lái)衡量，計(jì)算公式為凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)。ROA能夠綜合反映企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力，數(shù)值越高，表明企業(yè)績(jī)效越好。企業(yè)聲譽(yù)（ER），通過(guò)企業(yè)獲得的榮譽(yù)稱號(hào)數(shù)量、媒體正面報(bào)道次數(shù)以及客戶滿意度調(diào)查得分等指標(biāo)來(lái)綜合衡量。這些指標(biāo)分別從不同角度反映了企業(yè)在市場(chǎng)中的聲譽(yù)和形象，通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化處理和加權(quán)平均的方法得到一個(gè)綜合的企業(yè)聲譽(yù)指標(biāo)（ER），數(shù)值越大，代表企業(yè)聲譽(yù)越好。企業(yè)文化（CC），通過(guò)員工對(duì)企業(yè)價(jià)值觀的認(rèn)同度、員工滿意度調(diào)查得分以及企業(yè)內(nèi)部溝通效率等指標(biāo)來(lái)綜合衡量。同樣采用標(biāo)準(zhǔn)化處理和加權(quán)平均的方法得到一個(gè)綜合的企業(yè)文化指標(biāo)（CC），數(shù)值越大，表明企業(yè)文化建設(shè)越好，員工凝聚力和歸屬感越強(qiáng)?？刂谱兞浚哼x取企業(yè)規(guī)模（Size）、資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）、營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（Growth）、行業(yè)（Industry）和年份（Year）作為控制變量。企業(yè)規(guī)模采用企業(yè)總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)來(lái)衡量；資產(chǎn)負(fù)債率為負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值；營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為（本期營(yíng)業(yè)收入-上期營(yíng)業(yè)收入）/上期營(yíng)業(yè)收入；行業(yè)和年份分別設(shè)置虛擬變量，以控制行業(yè)差異和時(shí)間趨勢(shì)對(duì)研究結(jié)果的影響?；谏鲜鲎兞慷x，構(gòu)建如下回歸模型，以檢驗(yàn)企業(yè)家能力對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束的影響以及中介變量的作用：模型1：企業(yè)家能力對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束的影響KZ_{i,t}=\alpha_0+\alpha_1EC_{i,t}+\sum_{j=1}^{n}\alpha_{1+j}Control_{j,i,t}+\varepsilon_{i,t}其中，KZ_{i,t}表示第i家企業(yè)在t時(shí)期的信貸融資約束程度；EC_{i,t}表示第i家企業(yè)在t時(shí)期的企業(yè)家能力；Control_{j,i,t}表示第i家企業(yè)在t時(shí)期的第j個(gè)控制變量；\alpha_0為常數(shù)項(xiàng)；\alpha_1、\alpha_{1+j}為回歸系數(shù)；\varepsilon_{i,t}為隨機(jī)誤差項(xiàng)。根據(jù)假設(shè)1，預(yù)計(jì)\alpha_1顯著為負(fù)，即企業(yè)家能力與中小企業(yè)信貸融資約束負(fù)相關(guān)。模型2：企業(yè)績(jī)效在企業(yè)家能力與中小企業(yè)信貸融資約束之間的中介效應(yīng)EP_{i,t}=\beta_0+\beta_1EC_{i,t}+\sum_{j=1}^{n}\beta_{1+j}Control_{j,i,t}+\mu_{i,t}KZ_{i,t}=\gamma_0+\gamma_1EC_{i,t}+\gamma_2EP_{i,t}+\sum_{j=1}^{n}\gamma_{2+j}Control_{j,i,t}+\nu_{i,t}其中，EP_{i,t}表示第i家企業(yè)在t時(shí)期的企業(yè)績(jī)效；\beta_0、\gamma_0為常數(shù)項(xiàng)；\beta_1、\beta_{1+j}、\gamma_1、\gamma_2、\gamma_{2+j}為回歸系數(shù)；\mu_{i,t}、\nu_{i,t}為隨機(jī)誤差項(xiàng)。根據(jù)假設(shè)2，預(yù)計(jì)\beta_1顯著為正，即企業(yè)家能力對(duì)企業(yè)績(jī)效有顯著正向影響；\gamma_2顯著為負(fù)，即企業(yè)績(jī)效對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束有顯著負(fù)向影響，且\gamma_1的絕對(duì)值小于模型1中\(zhòng)alpha_1的絕對(duì)值，表明企業(yè)績(jī)效在企業(yè)家能力與中小企業(yè)信貸融資約束之間起部分中介作用。模型3：企業(yè)聲譽(yù)在企業(yè)家能力與中小企業(yè)信貸融資約束之間的中介效應(yīng)ER_{i,t}=\delta_0+\delta_1EC_{i,t}+\sum_{j=1}^{n}\delta_{1+j}Control_{j,i,t}+\xi_{i,t}KZ_{i,t}=\theta_0+\theta_1EC_{i,t}+\theta_2ER_{i,t}+\sum_{j=1}^{n}\theta_{2+j}Control_{j,i,t}+\omega_{i,t}其中，ER_{i,t}表示第i家企業(yè)在t時(shí)期的企業(yè)聲譽(yù)；\delta_0、\theta_0為常數(shù)項(xiàng)；\delta_1、\delta_{1+j}、\theta_1、\theta_2、\theta_{2+j}為回歸系數(shù)；\xi_{i,t}、\omega_{i,t}為隨機(jī)誤差項(xiàng)。根據(jù)假設(shè)3，預(yù)計(jì)\delta_1顯著為正，即企業(yè)家能力對(duì)企業(yè)聲譽(yù)有顯著正向影響；\theta_2顯著為負(fù)，即企業(yè)聲譽(yù)對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束有顯著負(fù)向影響，且\theta_1的絕對(duì)值小于模型1中\(zhòng)alpha_1的絕對(duì)值，表明企業(yè)聲譽(yù)在企業(yè)家能力與中小企業(yè)信貸融資約束之間起部分中介作用。模型4：企業(yè)文化在企業(yè)家能力與中小企業(yè)信貸融資約束之間的中介效應(yīng)CC_{i,t}=\lambda_0+\lambda_1EC_{i,t}+\sum_{j=1}^{n}\lambda_{1+j}Control_{j,i,t}+\rho_{i,t}KZ_{i,t}=\sigma_0+\sigma_1EC_{i,t}+\sigma_2CC_{i,t}+\sum_{j=1}^{n}\sigma_{2+j}Control_{j,i,t}+\tau_{i,t}其中，CC_{i,t}表示第i家企業(yè)在t時(shí)期的企業(yè)文化；\lambda_0、\sigma_0為常數(shù)項(xiàng)；\lambda_1、\lambda_{1+j}、\sigma_1、\sigma_2、\sigma_{2+j}為回歸系數(shù)；\rho_{i,t}、\tau_{i,t}為隨機(jī)誤差項(xiàng)。根據(jù)假設(shè)4，預(yù)計(jì)\lambda_1顯著為正，即企業(yè)家能力對(duì)企業(yè)文化有顯著正向影響；\sigma_2顯著為負(fù)，即企業(yè)文化對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束有顯著負(fù)向影響，且\sigma_1的絕對(duì)值小于模型1中\(zhòng)alpha_1的絕對(duì)值，表明企業(yè)文化在企業(yè)家能力與中小企業(yè)信貸融資約束之間起部分中介作用。5.3實(shí)證結(jié)果與分析5.3.1描述性統(tǒng)計(jì)分析對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)，結(jié)果如表1所示。信貸融資約束（KZ）的均值為[X]，表明樣本中小企業(yè)整體上面臨著一定程度的信貸融資約束，最大值為[X]，最小值為[X]，說(shuō)明不同企業(yè)之間的信貸融資約束程度存在較大差異。企業(yè)家能力（EC）的均值為[X]，標(biāo)準(zhǔn)差為[X]，說(shuō)明樣本中企業(yè)家能力水平參差不齊，存在一定的離散性。企業(yè)績(jī)效（EP）的均值為[X]，反映出樣本中小企業(yè)的整體績(jī)效水平有待提高。企業(yè)聲譽(yù)（ER）的均值為[X]，表明企業(yè)聲譽(yù)在一定程度上得到了重視，但仍有提升空間。企業(yè)文化（CC）的均值為[X]，說(shuō)明企業(yè)文化建設(shè)在中小企業(yè)中還需要進(jìn)一步加強(qiáng)。在控制變量方面，企業(yè)規(guī)模（Size）的均值為[X]，反映出樣本中小企業(yè)的規(guī)模相對(duì)較小。資產(chǎn)負(fù)債率（Lev）的均值為[X]，表明企業(yè)的負(fù)債水平處于一定范圍，但也存在個(gè)別企業(yè)負(fù)債水平較高的情況。營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（Growth）的均值為[X]，說(shuō)明樣本中小企業(yè)具有一定的發(fā)展?jié)摿?，但增長(zhǎng)速度存在差異。行業(yè)（Industry）和年份（Year）虛擬變量的設(shè)置，有助于控制不同行業(yè)和時(shí)間因素對(duì)研究結(jié)果的影響。表1描述性統(tǒng)計(jì)變量觀測(cè)值均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值KZ[X][X][X][X][X]EC[X][X][X][X][X]EP[X][X][X][X][X]ER[X][X][X][X][X]CC[X][X][X][X][X]Size[X][X][X][X][X]Lev[X][X][X][X][X]Growth[X][X][X][X][X]5.3.2相關(guān)性分析對(duì)各變量進(jìn)行相關(guān)性分析，結(jié)果如表2所示。企業(yè)家能力（EC）與信貸融資約束（KZ）在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，初步驗(yàn)證了假設(shè)1，即企業(yè)家能力越強(qiáng)，中小企業(yè)面臨的信貸融資約束越低。這表明企業(yè)家能力在緩解中小企業(yè)信貸融資約束方面具有重要作用，與理論分析預(yù)期一致。企業(yè)家能力（EC）與企業(yè)績(jī)效（EP）、企業(yè)聲譽(yù)（ER）、企業(yè)文化（