基于風(fēng)險(xiǎn)管理理論下神州高鐵的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究摘要：隨著社會經(jīng)濟(jì)的逐漸發(fā)展，市場的競爭也越來越激烈，交通運(yùn)輸業(yè)作為社會經(jīng)濟(jì)的主要來源之一，對于整個國家甚至世界都有著不可或缺的地位。能否適應(yīng)社會的高速變化，及時(shí)找出企業(yè)內(nèi)部問題并解決是當(dāng)前整個交通運(yùn)輸業(yè)的首要任務(wù)。近幾年來中國高速鐵路迅速發(fā)展，神州高鐵作為行業(yè)的領(lǐng)軍者，如何進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制成為了企業(yè)發(fā)展的重要課題。本文通過大量閱讀國內(nèi)外參考文獻(xiàn)，在已有的研究理論基礎(chǔ)上，基于風(fēng)險(xiǎn)管理理論對神州高鐵的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀進(jìn)行分析，找出神州高鐵存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，從籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)三個方面對神州高鐵企業(yè)進(jìn)行了較全面的剖析和研究，并針對存在的問題提出改進(jìn)措施，最后本文對研究內(nèi)容進(jìn)行了總結(jié)，希望能能為神州高鐵的可持續(xù)發(fā)展提供參考并給相關(guān)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范提供借鑒。關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)管理理論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制

ResearchonfinancialriskcontrolofChinahigh-speedrailwaybasedonriskmanagementtheoryAbstract：Withthegradualdevelopmentofsocialeconomy,themarketcompetitionisbecomingmoreandmorefierce.Asoneofthemainsourcesofsocialeconomy,thetransportationindustryplaysanindispensableroleforthewholecountryandeventheworld.Whetherwecanadapttothehigh-speedchangesofthesociety,timelyfindouttheinternalproblemsoftheenterpriseandsolvethemistheprimarytaskofthewholetransportationindustry.Inrecentyears,China'shigh-speedrailwayhasdevelopedrapidly.Astheleaderoftheindustry,Chinahigh-speedrailway,howtocontrolthefinancialriskhasbecomeanimportanttopicforthedevelopmentofenterprises.Throughreadingalotofdomesticandforeignreferences,thispaperisbasedontheexistingresearchtheory,basedontheriskmanagementtheoryofChinahigh-speedrailwealthServicepresentsituationanalysis,findoutthefinancialriskofChinahigh-speedrail,fromthefinancingrisk,investmentriskandoperationalriskthreeaspectsofChinahigh-speedrailenterpriseconductedacomprehensiveanalysisandresearch,andputforwardimprovementmeasuresfortheexistingproblems,finally,thispapersummarizestheresearchcontent,hopecanprovidereferenceforthesustainabledevelopmentofChinahigh-speedrailandprovidereferenceforthefinancialriskprevention.Keywords:Riskmanagementtheory；Financialrisk；Control

目錄TOC\t"一級標(biāo)題,1,二級標(biāo)題,2,三級標(biāo)題,3"\h\u229421緒論 1292311.1研究背景與意義 1174031.1.1研究背景 19721.1.2研究意義 1198831.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 264781.2.1國內(nèi)研究現(xiàn)狀 2110241.2.2國外研究現(xiàn)狀 216561.2.3文獻(xiàn)述評 2138671.3研究思路內(nèi)容及方法 3177921.3.1研究思路及內(nèi)容 3203911.3.2研究方法 336952相關(guān)概念及基礎(chǔ)理論 4269562.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述 4179952.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類與特征 433222.3風(fēng)險(xiǎn)管理理論 5278022.4財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制概述 532332.4.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的基本理論 587132.4.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的原則 6109583神州高鐵財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)狀 6310303.1神州高鐵企業(yè)簡介 6186293.2神州高鐵財(cái)務(wù)狀況分析 728063.3神州高鐵財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)狀分析 9200294基于風(fēng)險(xiǎn)管理理論神州高鐵的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別 10208694.1高資產(chǎn)負(fù)債率的籌資風(fēng)險(xiǎn) 10246414.1.1長期償債能力識別 10108874.1.2短期償債能力識別 11116954.2資本結(jié)構(gòu)不合理的投資風(fēng)險(xiǎn) 11140774.3存貨積壓的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn) 14169745神州高鐵財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施 15295325.1優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，減低現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn) 15197445.2調(diào)整資本結(jié)構(gòu) 1618515.3降低存貨數(shù)量，提升企業(yè)營運(yùn)能力 1661836結(jié)論 1710076參考文獻(xiàn) 1829884致謝 20基于風(fēng)險(xiǎn)管理理論下神州高鐵的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究1緒論研究背景與意義研究背景我國的經(jīng)濟(jì)具有巨大的發(fā)展韌性和潛力，長期向好的趨勢沒有改變，但我們面臨的內(nèi)部環(huán)境--世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力、外部需求走弱、國際環(huán)境變化對我們不利影響加大，一些領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患逐步顯現(xiàn)。在過去的幾十年中，軌道交通領(lǐng)域經(jīng)歷了迅速的發(fā)展和變革，受到社會、經(jīng)濟(jì)和技術(shù)的影響，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題逐漸顯現(xiàn)。然而由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性和多樣性，現(xiàn)有研究仍存在一定的不足和爭議，這也激發(fā)了研究者們的深入探索。主要來源是由于企業(yè)自身存在的和外界的各種因素所帶來的各種問題。而且眾所周知一個企業(yè)的財(cái)務(wù)是核心至關(guān)重要，會影響到企業(yè)今后的發(fā)展，所以可以準(zhǔn)確的來說財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在對企業(yè)會產(chǎn)生一系列的負(fù)面影響。世界經(jīng)濟(jì)形勢嚴(yán)峻的今天，企業(yè)經(jīng)營將會逐漸面對更多更嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這對于企業(yè)所有者來說，是一個新的挑戰(zhàn)，同時(shí)也是一個新的起點(diǎn)。如果想保證企業(yè)的高效發(fā)展，就必須制定合適的戰(zhàn)略應(yīng)對今后的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及各種可能會面臨的棘手問題。所以研究解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，防患于未然是每個企業(yè)以及中國勢在必得的問題。本研究的主要目的就是通過系統(tǒng)性的分析和實(shí)證研究，通過深入剖析神州高鐵企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)狀，進(jìn)行更全面，更深入的理解，為未來的研究和應(yīng)用奠定基礎(chǔ)。研究意義近幾年來，隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們在閑暇時(shí)光中，越來越多的人會選擇外出旅游放松心情來代替一直宅在家中。但是外出旅游最離不開的就是出行，近幾年的研究表明，人們的出行方式更多的偏向于高鐵、動車，這對鐵路企業(yè)來說是一個好的發(fā)展，但有機(jī)遇也就會伴隨著更大的風(fēng)險(xiǎn)，在市場的激烈競爭下，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就不容忽視。本文主要在于分析神州高鐵的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)狀，從投資、籌資和營運(yùn)三個方面來提供參考，同時(shí)，本文的研究還可以為其他企業(yè)提供完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的參考意見及相應(yīng)對策。幫助我國軌道交通行業(yè)建立適應(yīng)本企業(yè)的、可行的、科學(xué)的的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，不僅有利于企業(yè)自身的發(fā)展，更能促進(jìn)整個建筑行業(yè)良性發(fā)展及國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長。國內(nèi)外研究現(xiàn)狀國內(nèi)研究現(xiàn)狀馬寶珠、國曉輝（2021）對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的解釋更為具體，認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在日常財(cái)務(wù)活動中受到外部經(jīng)濟(jì)市場環(huán)境和內(nèi)部資金使用不當(dāng)?shù)挠绊?，?dǎo)致企業(yè)設(shè)定的預(yù)期目標(biāo)無法順利實(shí)現(xiàn)，最終影響企業(yè)整體利益的風(fēng)險(xiǎn)。郁遜（2021）指出，企業(yè)在追求多元化經(jīng)營的過程中，若存在信息不對稱和失真等問題，將會導(dǎo)致企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。陳紅燕（2023）提出企業(yè)在生產(chǎn)、運(yùn)營、投資、籌資及利潤分配過程中，因難以事先預(yù)料或提前防范而導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況越來越偏離預(yù)期目標(biāo)，從而加劇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。馮詩雅（2023）認(rèn)為企業(yè)為了防控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)進(jìn)行內(nèi)部控制構(gòu)建，優(yōu)化資金管理，全面落實(shí)預(yù)算管理工作，保證財(cái)務(wù)工作安全進(jìn)行。梁坤(2023)在科技型企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制中指出，企業(yè)可通過健全企業(yè)管理制度、提高會計(jì)核算準(zhǔn)確性、提高會計(jì)人員專業(yè)度等手段來控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。國外研究現(xiàn)狀Tami和Josephine（2019）認(rèn)為較高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅影響到企業(yè)自身規(guī)劃，也會影響到企業(yè)關(guān)聯(lián)供應(yīng)商，對投資決策起一定影響，從而也會對企業(yè)發(fā)展規(guī)劃造成影響，因此在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制時(shí)，要結(jié)合企業(yè)的外部影響因素提出控制對策。eehan和John（2020）在Edwardi.altman教授的z-score模型分析研究下，結(jié)合企業(yè)的現(xiàn)金流量比對多家企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別和評估，在原來的基礎(chǔ)上建立了J-UK模型預(yù)警分析法，可以對國外的企業(yè)進(jìn)行更加精確的研究，準(zhǔn)確性超過了z-score模型分析法，在今后的運(yùn)用中越來越廣泛。Cherry和Asebedo（2022）對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有了更深層次的研究，認(rèn)為企業(yè)經(jīng)營活動所有相關(guān)聯(lián)部分均可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要從管理層入手，對企業(yè)相應(yīng)業(yè)務(wù)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)督和防控。文獻(xiàn)述評綜上所述，國外對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究比我國早，通過梳理國外的研究成果，發(fā)現(xiàn)國外已經(jīng)形成了一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論，而且研究理論相對來說較為成熟和完善，研究的重點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)、控制和防范。另外隨著市場經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，中國在一些理論研究上也有著自己獨(dú)特的見解。正是各位學(xué)者對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不斷研究，才使得提供了許多可供借鑒的優(yōu)秀文獻(xiàn)。但是目前國內(nèi)對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)和控制的研究還有待提高，本文將參考現(xiàn)有的研究理論，基于風(fēng)險(xiǎn)管理理論對神州高鐵的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)一步研究，希望能夠通過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制為企業(yè)提供合理的優(yōu)化建議。研究思路內(nèi)容及方法研究思路及內(nèi)容研究思路：本文以神州高鐵企業(yè)作為研究個案，通過對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析識別，分析其風(fēng)險(xiǎn)存在的原因，然后提出相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制框架下，先從籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，三個方面進(jìn)行神舟高鐵的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別，然后基于調(diào)查結(jié)果數(shù)據(jù)用案例研究法分析各項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，最后根據(jù)研究內(nèi)容提出風(fēng)險(xiǎn)控制措施。研究內(nèi)容：依據(jù)研究思路，本文整體來看分為六個章節(jié)。第一章為緒論。本章節(jié)闡述了文章研究的背景、意義，開展相關(guān)文獻(xiàn)綜述，提出本文的研究思路、內(nèi)容及方法。第二章為相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)。本章節(jié)總結(jié)歸納了與本文研究密切相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)種類以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征。第三章為神州高鐵財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)狀。本章節(jié)介紹了神州高鐵企業(yè)的基本情況以及其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的現(xiàn)狀。第四章為基于風(fēng)險(xiǎn)管理理論神州高鐵的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別。本章節(jié)從籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)三個方面，運(yùn)用案例分析和文獻(xiàn)研究等方法進(jìn)行神舟高鐵企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別，最終形成風(fēng)險(xiǎn)清單。第五章為神州高鐵財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施。本章節(jié)依然從籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)三個方面分別提出相應(yīng)的應(yīng)對措施，供神州高鐵企業(yè)管理層參考使用，發(fā)揮論文的實(shí)踐功效。第六章為結(jié)論與展望。本章節(jié)對全文脈絡(luò)進(jìn)行了總結(jié)回望，點(diǎn)明敲定了本文結(jié)論，指出了局限與不足之處，并對未來相關(guān)工作進(jìn)行了展望。研究方法文獻(xiàn)研究法：本文對國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理理論的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了收集與查閱，梳理了基于風(fēng)險(xiǎn)管理理論下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的相關(guān)文獻(xiàn)，對相關(guān)研究成果進(jìn)行梳理，掌握最新研究方向和相關(guān)理論基礎(chǔ)，為后續(xù)論文的開展做下鋪墊。案例研究法：本研究以神州高鐵企業(yè)作為研究個案，通過對該企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析識別，分析其風(fēng)險(xiǎn)存在的原因，然后提出相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施。2相關(guān)概念及基礎(chǔ)理論2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述我國學(xué)者對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的理解主要分為狹義和廣義兩種。決策理論家將風(fēng)險(xiǎn)定義為損失的不確定性，即企業(yè)將如何使用資金償還債務(wù)的不確定性，稱為融資風(fēng)險(xiǎn)或籌資風(fēng)險(xiǎn)。這一立場定義了與國際貨幣基金組織業(yè)務(wù)相關(guān)的金融風(fēng)險(xiǎn)，其前提是金融風(fēng)險(xiǎn)來自于償還到期債務(wù)，也就是說，與國際貨幣基金組織業(yè)務(wù)相關(guān)的金融風(fēng)險(xiǎn)來自于償還到期債務(wù)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來自于企業(yè)的債務(wù)融資。在企業(yè)的融資過程中，由于各種困難或不可預(yù)測的因素，企業(yè)的實(shí)際收入和預(yù)期收入之間存在不確定性。廣義上的金融風(fēng)險(xiǎn)不僅包括金融風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、復(fù)蘇風(fēng)險(xiǎn)、收入分配風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)基金管理風(fēng)險(xiǎn)等。還有長期風(fēng)險(xiǎn)、并購風(fēng)險(xiǎn)和股票風(fēng)險(xiǎn)。這就是廣義的定義。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是無法避免的，因此企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中如何有效識別、評估和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前企業(yè)和學(xué)者關(guān)注研究焦點(diǎn)。2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類與特征籌資風(fēng)險(xiǎn):籌資風(fēng)險(xiǎn)是指融資過程中市場和宏觀經(jīng)濟(jì)條件的變化對企業(yè)融資財(cái)務(wù)影響的不確定性。商業(yè)籌資的方法主要包括股票籌資和債務(wù)籌資。如果一家企業(yè)利用股票籌資引進(jìn)外部資金，就要承擔(dān)部分籌資費(fèi)用。如果企業(yè)利用債務(wù)融資籌集資金，資金成本的增加將給企業(yè)帶來很大壓力。同時(shí)，債務(wù)籌資增加了企業(yè)債務(wù)的比例，減少了企業(yè)的破產(chǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn):投資風(fēng)險(xiǎn)是由于未來投資條件和收益的不確定性,可能導(dǎo)致企業(yè)在投資過程中遭受較低收益甚至資本損失的風(fēng)險(xiǎn)。通常情況下，投資項(xiàng)目是業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和收益的決定因素，但是，不同的投資項(xiàng)目通常具有不同的風(fēng)險(xiǎn)，這會影響業(yè)務(wù)的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)程度，不合理的投資決策是投資風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。資金營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn):資本交易風(fēng)險(xiǎn)是由于周轉(zhuǎn)資本不足而導(dǎo)致資本不足的風(fēng)險(xiǎn)。影響資本交易風(fēng)險(xiǎn)的因素包括收付風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和資本風(fēng)險(xiǎn)契約。收貨和付款風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)運(yùn)營過程中不能及時(shí)償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn):現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)是指隨著時(shí)間的推移，現(xiàn)金流量與企業(yè)現(xiàn)金流量不一致的風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)面臨現(xiàn)金流量凈額的問題，生產(chǎn)和運(yùn)營就會陷入困境，銷售就會下降，企業(yè)的聲譽(yù)和形象就會受到嚴(yán)重?fù)p害，最終可能會導(dǎo)致財(cái)務(wù)困難甚至破產(chǎn)?，F(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)是組織中最重要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，具有原因復(fù)雜、金額高、延遲時(shí)間長等諸多特征。2.3風(fēng)險(xiǎn)管理理論風(fēng)險(xiǎn)管理理論是指為了降低與不確定性情境相關(guān)的潛在損失而采取的一系列策略和方法。這些方法被廣泛應(yīng)用于各個領(lǐng)域,包括金融、企業(yè)、項(xiàng)目管理等，以確保組織能夠更好地應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理理論的基本原則是預(yù)測、評估和控制風(fēng)險(xiǎn)。首先，預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)是通過識別潛在的危險(xiǎn)事件和可能的損失來實(shí)現(xiàn)的。預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)的方法包括概率統(tǒng)計(jì)、數(shù)據(jù)分析和情景分析等。通過這些方法，可以對風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性進(jìn)行估計(jì)，從而為后續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)管理工作提供依據(jù)。在預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)之后，評估風(fēng)險(xiǎn)是必不可少的。評估風(fēng)險(xiǎn)是指對風(fēng)險(xiǎn)的影響程度和可能性進(jìn)行綜合評估，以確定其重要性。評估風(fēng)險(xiǎn)可以采用定性和定量的方法。定性方法是基于專家經(jīng)驗(yàn)和觀察，通過判斷風(fēng)險(xiǎn)對組織的影響程度來進(jìn)行評估。而定量方法則是通過數(shù)學(xué)模型和統(tǒng)計(jì)工具，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化評估。最后，控制風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理理論的核心?？刂骑L(fēng)險(xiǎn)是指采取一系列的措施，以公或消除風(fēng)險(xiǎn)的影響。2.4財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制概述2.4.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的基本理論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制是指在財(cái)務(wù)管理過程中，對于各種可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)損失的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行識別、評估、控制和監(jiān)督的過程，旨在保障企業(yè)的財(cái)務(wù)安全和穩(wěn)定。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的核心目標(biāo)是降低風(fēng)險(xiǎn)、減少損失，增加企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。財(cái)務(wù)管理的過程中，利用財(cái)務(wù)、會計(jì)相關(guān)的信息和現(xiàn)代化先進(jìn)的管理手段，對企業(yè)的財(cái)務(wù)活動和資金的調(diào)動進(jìn)行宏觀上的把控和規(guī)劃，以實(shí)現(xiàn)預(yù)先制定的財(cái)務(wù)目標(biāo)，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)的發(fā)展的危害降到最低的目的。2.4.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的原則(1)獨(dú)立性原則:企業(yè)需要專業(yè)的財(cái)務(wù)人員，能夠客觀地識別、衡量和控制與企業(yè)融資和發(fā)展相關(guān)的具有相對獨(dú)立權(quán)限和潛在風(fēng)險(xiǎn)的部門。這一原則是實(shí)現(xiàn)和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本保證，也是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)最小化的關(guān)鍵。(2)穩(wěn)健性原則:保證會計(jì)準(zhǔn)確性的基本原則是可靠性，這在本質(zhì)上是由財(cái)務(wù)管理研究所不斷變化的環(huán)境和財(cái)務(wù)決策對客觀性、科學(xué)性的內(nèi)在要求所決定的。(3)均衡原則:均衡原則是指管理層需要衡量風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，評估投資是否有價(jià)值，如果風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率持續(xù)增加，則投資回報(bào)率必須足夠高，才能計(jì)算出相應(yīng)的可接受風(fēng)險(xiǎn)的成本。這是投資者在決定是否投資時(shí)衡量風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的基本原則。(4)適時(shí)性原則:企業(yè)管理層應(yīng)積極管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。也就是說，決策者在根據(jù)企業(yè)內(nèi)部和外部條件的變化做出發(fā)展決策時(shí)，需要考慮各種因素，并可以隨著時(shí)間的推移進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn)。3神州高鐵財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)狀3.1神州高鐵企業(yè)簡介神州高鐵科技有限企業(yè)是中國投資集團(tuán)控股的一家獨(dú)立的混合動力中央設(shè)備檢測企業(yè)，是我國軌道交通智能運(yùn)營檢修裝備行業(yè)龍頭,正立足軌道交通運(yùn)營檢修裝備,打造地鐵和貨運(yùn)專用鐵路運(yùn)營、工業(yè)智能物流裝備第二增長曲線。1989年10月，它正式擁有21億的資本。經(jīng)過二十五年的發(fā)展，為全國化工、鐵路列車、鐵路化工客戶開發(fā)并維護(hù)。鐵路運(yùn)輸、郵電通信發(fā)展、維修服務(wù)是一個發(fā)展趨勢。此外，物流和智能工業(yè)裝備的發(fā)展也取得了成功，主要發(fā)展了交通鐵工業(yè)、裝備與開發(fā)與維護(hù)、交通鐵工業(yè)和城市化學(xué)工業(yè)三個領(lǐng)域。鋼鐵及工業(yè)企業(yè)(航空、電力、水泥、港口等)發(fā)展前景良好，神州高鐵企業(yè)為提供了8000多條鐵路專用線運(yùn)營，確保鐵路線路和5000多家大型工業(yè)企業(yè)的永久運(yùn)營，為鐵路專用客戶提供鐵路線路建設(shè)、機(jī)車建設(shè)、機(jī)車位置、機(jī)車租賃和司乘培訓(xùn)的一站式解決方案。為港口、工廠、礦山等行業(yè)提供格物流定位控制、無人電機(jī)車、行車無人化以及無人物料輸送等智能物流裝備,不斷突破發(fā)展邊界,助力工業(yè)企業(yè)信息化和數(shù)字化。3.2神州高鐵財(cái)務(wù)狀況分析為了對神州高鐵企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深層次研究，除了對神州高鐵企業(yè)的基本信息和組織架構(gòu)進(jìn)行概述，本小節(jié)將從資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表三個方面對神州高鐵企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行研究。資產(chǎn)負(fù)債表：通過分析神州高鐵企業(yè)2018-2022年的資產(chǎn)負(fù)債表，可以初步了解該企業(yè)的一些經(jīng)營成果。表3-1是該企業(yè)近五年的一些資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)數(shù)據(jù)。表3-12018-2022年神州高鐵資產(chǎn)負(fù)債表單位：億元2018年2019年2020年2021年2022年流動資產(chǎn)56.3366.1861.7861.1050.58非流動資產(chǎn)48.3454.2666.5162.7561.90資產(chǎn)104.70120.40128.30123.80112.50流動負(fù)債27.7141.0245.8555.3858.89非流動負(fù)債2.903.6615.7415.108.79負(fù)債30.6244.6861.6070.4967.68所有者權(quán)益74.0575.7666.6953.3644.80數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)通過對神州高鐵企業(yè)過去5年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)神州高鐵的負(fù)債在不斷增長，從2018年的30.62億元增長到2022年的67.68億元，2021年的70.49億元，增幅高達(dá)60%以上。其中，在過去的五年里，流動負(fù)債持續(xù)增長，從2018年的27.71億元增長到2022年的58.89億元，總體增長了47%，而在2019年-2020年期間，非流動負(fù)債的增幅更大，從3.66億元增至15.74億元，之后2021年至2022年呈現(xiàn)下降趨勢。然后，將流動負(fù)債與非流動負(fù)債的總數(shù)進(jìn)行比較，可以看出，神州高鐵的債務(wù)中，有90%以上都是以流動負(fù)債為主，這意味著，這個企業(yè)的融資方式以短期借款為主，這會給企業(yè)帶來很大的償債壓力，如果發(fā)生一個錯誤的經(jīng)營決策，很可能會使企業(yè)的現(xiàn)金流出現(xiàn)不足，從而引起財(cái)務(wù)危機(jī)。（2）利潤表：表3-2：2018-2022年神州高鐵利潤表（億元）2018年2019年2020年2021年2022年?duì)I業(yè)總收入25.6532.2019.1822.1517.73營業(yè)總成本22.1027.6521.4124.6321.93營業(yè)利潤4.335.50-8.57-13.50-8.94利潤總額4.355.47-8.68-13.54-8.97凈利潤3.424.57-8.92-13.79-8.47數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)從表3-2可以看出，近五年來神州高鐵企業(yè)的營業(yè)總成本基本維持不變但是營業(yè)總收入呈下降趨勢，從2020年起，該企業(yè)的營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤均為負(fù)值，說明該企業(yè)一直處于虧損狀態(tài)，整體營業(yè)能力較弱，經(jīng)營成果不太理想。（3）現(xiàn)金流量表：表3-3：2018-2022年神州高鐵現(xiàn)金流量表（億元）2018年2019年2020年2021年2022年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計(jì)21.7623.8134.1630.3427.12經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計(jì)27.6723.7628.9625.7521.38經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-5.910.055.204.595.73投資活動現(xiàn)金流入小計(jì)65.8224.616.83716.318.65投資活動現(xiàn)金流出小計(jì)55.2531.5432.0917.979.47投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額10.56-6.929-25.26-1.66-0.81籌資活動現(xiàn)金流入小計(jì)12.5922.2952.1333.2731.22籌資活動現(xiàn)金流出小計(jì)16.7113.6836.7333.5340.95籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-4.128.6115.40-0.26-9.73數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)從表3-3可以分析得知，神州高鐵企業(yè)的現(xiàn)金活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量由2018年的-5.91億元增長至2019年的0.05億元，并在2020年的2億5千萬元之間不斷攀升，這表明，企業(yè)的經(jīng)營活動非常不穩(wěn)定，即使在增長，也不能確保今后的日常經(jīng)營活動需要。從投資活動的方面來看，神州高鐵企業(yè)的投資活動的改變幅度較大，其中有4年均為負(fù)值，從2018年10.56億元下降到2019年的-6.93億元，再下降到2020年的-25.26億元，而后2021年又上升到-1.66億元。說明該企業(yè)投資流入不能滿足企業(yè)的投資支出活動。3.3神州高鐵財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制現(xiàn)狀分析神州高鐵作為國內(nèi)首屈一指的鐵路企業(yè)，并沒有相應(yīng)的現(xiàn)金收入和支出計(jì)劃，所以對于資金管理方面有著較大的隨意性，正是這種隨意性導(dǎo)致了資金周轉(zhuǎn)的滯后性，一旦外部的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場調(diào)出出現(xiàn)問題，入駐的企業(yè)資金流動會受到局限性。（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)控制方面：籌資風(fēng)險(xiǎn)指的是，企業(yè)過度依靠負(fù)債，在經(jīng)營的時(shí)候，更趨向于使用負(fù)債資金，從而造成企業(yè)的償債能力不夠，或是企業(yè)無法對所籌資金進(jìn)行高效的運(yùn)作，造成企業(yè)的收益損失比較大，以致在企業(yè)的債券或貸款到期后，沒有充足的流動資金來償還負(fù)債。在進(jìn)行研究與開發(fā)的階段，高科技企業(yè)都需要大量的資本，因此常常會遇到融資困難的情況。負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債規(guī)模過大，借款方式不同，流動資金不足，都會加大企業(yè)出現(xiàn)金融危機(jī)的幾率。企業(yè)必須通過財(cái)務(wù)活動理性化其義務(wù)，擴(kuò)大其復(fù)制。但是，在融資期間，可能會面臨無法償還本息的問題，這可能會導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，有必要從多個角度看待金融危機(jī)、風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)治理，以提高金融家的專業(yè)性。（2）投資風(fēng)險(xiǎn)控制方面：投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資一定數(shù)額的資金后，市場需求和預(yù)期收益變化的最終結(jié)果所造成的損失。投資風(fēng)險(xiǎn)的一個方面是投資錯誤可能導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)歷史的不確定性。商業(yè)投資包括資本投資和其他項(xiàng)目投資。如果項(xiàng)目的盈利能力超過其債務(wù)，則損失最小，否則投資風(fēng)險(xiǎn)較高。（3）營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)控制方面：企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)對供應(yīng)商的管理,與供應(yīng)商建立穩(wěn)定的合作關(guān)系，增加供應(yīng)商的信任和支持,為企業(yè)資金周轉(zhuǎn)創(chuàng)造更大的余地,同時(shí)需要加強(qiáng)對內(nèi)部資金的管理，優(yōu)化資金管理流程,強(qiáng)化對資金的監(jiān)控,幫助企業(yè)能夠更好地掌握資金流動情況,更加靈活地調(diào)整自有資金的使用和支付節(jié)奏,還需要建立合理的供應(yīng)商信用評估機(jī)制，對供應(yīng)商的信用狀況進(jìn)行評估和監(jiān)控,從而更加精準(zhǔn)地控制采購和付款的時(shí)機(jī)，降低應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)的壓力。面臨風(fēng)險(xiǎn)，很難快速得到相關(guān)的資金周轉(zhuǎn)，企業(yè)因此陷入困頓，從而使經(jīng)營陷入財(cái)務(wù)困境。企業(yè)如果只注重現(xiàn)金的價(jià)值，只圖求企業(yè)的快速發(fā)展，竭盡所能的發(fā)揮現(xiàn)金價(jià)值，避免相應(yīng)的資源浪費(fèi)，毫無顧忌的擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，不考慮經(jīng)營中存在的風(fēng)險(xiǎn)。一旦社會大環(huán)境發(fā)生了改變，經(jīng)濟(jì)效益遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期結(jié)果，這些企業(yè)便會陷入發(fā)展的僵局中。4基于風(fēng)險(xiǎn)管理理論神州高鐵的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別4.1高資產(chǎn)負(fù)債率的籌資風(fēng)險(xiǎn)4.1.1長期償債能力識別表4-12018-2022年神州高鐵長期償債能力指標(biāo)單位：%2018年2019年2020年2021年2022年資產(chǎn)負(fù)債率29.2537.148.0256.9160.17權(quán)益乘數(shù)1.411.591.922.322.51產(chǎn)權(quán)比率41.3059.092.40132.10151.10流動負(fù)債率90.591.8174.4378.5687.01長期負(fù)債率9.508.1925.5721.4412.99數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)產(chǎn)權(quán)比例一般反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定，同時(shí)也是企業(yè)的償債能力的一種反映，如果產(chǎn)權(quán)比例較高，那么企業(yè)的長期償債能力就會變得更弱。由表4-1可知，神州高鐵企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率逐年升高，從2018年的41.3%上升到2022年的151.1%且并沒有下降趨勢，結(jié)合之前的負(fù)債總額也呈上升趨勢，說明該企業(yè)的長期償債能力有所下降。再通過對比流動負(fù)債率和長期負(fù)債率，可以看出，2018年至2022年流動負(fù)債率始終保持在74%以上，說明神州高鐵企業(yè)比較依賴短期資金，同時(shí)其長期負(fù)債率始終保持在26%以下，處于比較正常水準(zhǔn)，但是2020年長期負(fù)債率相比較前幾年有所上升，說明神州高鐵企業(yè)長期償債能力有所下降。從這兩個指數(shù)中還可以看到，這家企業(yè)的融資渠道比較單一，以短期資本為主，這會引起資本狀況的不穩(wěn)定，但也說明了負(fù)債的組成不夠合理，有可能會帶來一定的籌資風(fēng)險(xiǎn)。4.1.2短期償債能力識別表4-22018-2022年神州高鐵短期償債能力指標(biāo)單位：%2018年2019年2020年2021年2022年流動比率2.031.621.351.110.86速動比率1.781.411.110.910.68數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)一般來說，流動比率與企業(yè)償債能力是呈正比例關(guān)系。傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)表明，當(dāng)一個企業(yè)的最佳速動比例在2左右，既可以使企業(yè)按時(shí)償債，又可以使資本成本降到最低。流動比率太小，意味著企業(yè)的償債能力和資本流動性都不高。從表4-2可以看出神州高鐵企業(yè)2018-2022年流動比率逐年下降，2022年甚至小于1，近五年的流動比率數(shù)值只有2018年達(dá)到最優(yōu)值2，說明神州高鐵企業(yè)短期償債能力并不是最佳狀態(tài)。從以往的經(jīng)驗(yàn)來看，如果企業(yè)的最優(yōu)速動比率保持在2附近，不僅能保證企業(yè)按期償還債務(wù)，而且能最大限度地降低資金成本。流動比率過低，說明企業(yè)的償債能力和資金流動性較差。由表4-2可以看出，神州高鐵企業(yè)速動比率2018-2022年度整體也呈下降的趨勢，說明企業(yè)的償債能力在下降。通過對以上數(shù)據(jù)的分析，可以看出，以上各項(xiàng)指標(biāo)均顯示出神州高速鐵路企業(yè)的利潤率正在下滑，償債能力很弱，因此，企業(yè)必須尋找好的投資項(xiàng)目來進(jìn)行投資，使企業(yè)的發(fā)展水平持續(xù)提高。4.2資本結(jié)構(gòu)不合理的投資風(fēng)險(xiǎn)表4-32018-2022年神州高鐵投資性現(xiàn)金流數(shù)據(jù)單位：億元2018年2019年2020年2021年2022年收回投資收到的現(xiàn)金65.3624.286.30115.757.45處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額0.020.020.260.020.54購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金1.181.752.183.891.94投資支付的現(xiàn)金50.7527.4527.0714.077.33支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金0.18————————投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額10.56-6.93-25.26-1.66-0.82數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)從表4-3中發(fā)現(xiàn)，神州高鐵企業(yè)投資活動產(chǎn)生現(xiàn)金流主要來源于收回投資、處置固定資產(chǎn)和購置固定資產(chǎn)等活動。其中，購建固定資產(chǎn)、無形資和其他長期資產(chǎn)是神州高鐵企業(yè)投資活動現(xiàn)金流的第二大比重，2018-2020年神州高鐵企業(yè)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額下降，2020-2022年的投資活動現(xiàn)金流凈額雖然有所上升但仍為負(fù)值，這反映出神州高鐵企業(yè)投資活動產(chǎn)生的收入并不能彌補(bǔ)其產(chǎn)生的支出，說明2019-2022這幾年的投資支付現(xiàn)金額遠(yuǎn)大于現(xiàn)金流入金額。神州高鐵企業(yè)在逐漸向虧損發(fā)展，企業(yè)需要找到好的投資項(xiàng)目進(jìn)行投資，不斷提升企業(yè)的發(fā)展水平。表4-42018-2022年神州高鐵盈利能力指標(biāo)單位：%2018年2019年2020年2021年2022年總資產(chǎn)收益率3.234.06-7.17-10.94-7.17營業(yè)凈利潤率13.3314.2-46.52-62.25-47.79凈資產(chǎn)收益率4.534.6-0.13-30.97-17.66圖4-12018-2022年神州高鐵盈利能力變化趨勢數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)從表4-4可以看出，神州高鐵企業(yè)總資產(chǎn)獲利能力，該企業(yè)2018-2022年的總資產(chǎn)收益率呈下降趨勢，其中2020-2022年達(dá)到負(fù)值，說明這幾年神州高鐵企業(yè)對資產(chǎn)的利用效率差，總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度也相對較慢，盈利能力不穩(wěn)定，說明企業(yè)經(jīng)營管理存在問題。凈資產(chǎn)收益率能夠反應(yīng)股東的利益，神州高鐵自2018-2022年以來，這一指標(biāo)持續(xù)下滑，2020-2022年持續(xù)為負(fù)，而2020-2021年間，凈利潤降幅最大，達(dá)到-30.97%，這一比例偏低，表明神州高速企業(yè)并沒有給股東帶來太多的價(jià)值。2021-2022年，權(quán)益回報(bào)率增加了，這意味著企業(yè)的股東們得到了一些回報(bào)，但是，它們?nèi)匀皇秦?fù)面的，這意味著，企業(yè)的投資仍然存在著風(fēng)險(xiǎn)，需要更多的謹(jǐn)慎。營業(yè)利潤率是企業(yè)在一段時(shí)間里營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率，它體現(xiàn)了企業(yè)的盈利能力，也是衡量企業(yè)投資運(yùn)作效率的一個重要指標(biāo)。較高的營運(yùn)利潤率表示較高的利潤率。2018-2022年神州高鐵企業(yè)的營業(yè)利潤率分別為：13.33%、14.2%、-46.52%、-62.25%、-47.79%，由此可以看出近五年?duì)I業(yè)利潤率呈現(xiàn)下降趨勢，反映了神州高鐵企業(yè)獲利能力一直在下降，2020-2022年利潤率均為負(fù)值，且2021年更是達(dá)到了-62.25%，說明了該企業(yè)盈利能力不足。4.3存貨積壓的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)表4-52018-2022神州高鐵營運(yùn)能力指標(biāo)單位%2018年2019年2020年2021年2022年存貨周轉(zhuǎn)率1.882.141.21.150.81應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率0.890.910.530.70.65總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.240.290.150.180.15圖4-22018-2022年神州高鐵營運(yùn)能能力變化趨勢數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)結(jié)合總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以看出，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率水平由0.243下降至0.15，整體水平越來越低。從存貨周轉(zhuǎn)率來看，由1.881下降至0.807，企業(yè)存貨賬面余額依然很高，企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)壓力較大，可能存在一定的資金占用風(fēng)險(xiǎn)。從表4-5可以看出，神州高鐵企業(yè)從2018-2022年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率整體呈下降趨勢，這表明，神州高速企業(yè)的應(yīng)收賬款回款速度減慢，流動資產(chǎn)流動性降低，使神州高速的應(yīng)收賬款出現(xiàn)壞帳的可能性增加。根據(jù)表4-5可以看出，其中2019-2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降幅度最大，說明這一年壞賬損失較大，導(dǎo)致了較高的操作風(fēng)險(xiǎn)，從2020年起，應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)率在不斷地增加，這表明了應(yīng)收帳款的回收能力得到了改善，但是也存在著一些風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)來看，2019-2022年出現(xiàn)直線下降趨勢，說明存貨的周轉(zhuǎn)速度也變慢，會存在一定的存貨堆積風(fēng)險(xiǎn)。從三者整體來看，神州高鐵企業(yè)在營運(yùn)方面面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大。5神州高鐵財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制措施5.1優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，減低現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)神州高速鐵路企業(yè)擁有大量的短期債務(wù)，導(dǎo)致其負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，主要依靠短期借款。軌道交通是一個具有高投入、周期長的產(chǎn)業(yè)，過多的短期債務(wù)將會給企業(yè)帶來困難，增加企業(yè)的償債壓力，增加企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。短期貸款可以滿足企業(yè)當(dāng)前的資金需求，但長期、長期債務(wù)結(jié)構(gòu)的不合理會加大企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)的融資活動中，如何合理地選擇債務(wù)期限是一個十分重要的問題，如果選擇的不恰當(dāng)，不僅會對企業(yè)的融資成本產(chǎn)生負(fù)面影響，還會危及企業(yè)的財(cái)務(wù)安全。神州高鐵企業(yè)可以設(shè)置一名經(jīng)理，負(fù)責(zé)對其負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的調(diào)整，根據(jù)當(dāng)前的債務(wù)結(jié)構(gòu)和企業(yè)的融資需求，如將要融資的數(shù)額、償還期限、獲得資金的時(shí)間等，針對不同的需求，分別制定出對應(yīng)的還款期限和融資方式。根據(jù)需求，制定特定的債務(wù)方案，選擇一個合適的債務(wù)模型，并確定合適的長期和長期債務(wù)比例。因?yàn)殚L期負(fù)債與短期負(fù)債所含的風(fēng)險(xiǎn)是不同的，因此，可以按照需求和具體的情況進(jìn)行權(quán)衡，例如，對于暫時(shí)的和意想不到的融資需要，可以通過短期貸款來籌集，而為了企業(yè)的長期投資與發(fā)展，則可以通過長期借貸的形式來為企業(yè)的長期投資與發(fā)展提供更為合理的融資方式，例如，企業(yè)研發(fā)零部件類的高投入、長時(shí)間的業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，企業(yè)也應(yīng)該注意到自己的負(fù)債比例，并根據(jù)企業(yè)的具體情況來選擇合適的負(fù)債規(guī)模，將財(cái)務(wù)杠桿發(fā)揮到極致，使資金結(jié)構(gòu)得到最優(yōu)，從而減少企業(yè)發(fā)展的成本。從籌資風(fēng)險(xiǎn)分析的視角來看，企業(yè)目前的債務(wù)結(jié)構(gòu)仍有很大的優(yōu)化余地，長期借款是企業(yè)非流動負(fù)債的主要內(nèi)容，這就說明企業(yè)在未來的一段時(shí)間內(nèi)，都會面對著很高的利息支付壓力，企業(yè)融資方式的多樣化還需要提高。目前，企業(yè)的速動比率還很低，企業(yè)的速動資產(chǎn)不能很好地保護(hù)流動負(fù)債，企業(yè)的短期償債能力也有待提高。對于企業(yè)來說，一定要掌握好適當(dāng)?shù)馁Y本籌集，此外，要把好的資金運(yùn)用到企業(yè)經(jīng)營中去，不能盲目地做好擴(kuò)張的可行性分析。要盡量減少企業(yè)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，就需要建立一個合理的資本結(jié)構(gòu)，保證對負(fù)債關(guān)系的正確控制。5.2調(diào)整資本結(jié)構(gòu)由表4-3可以看出，2019-2022這幾年的投資支付現(xiàn)金額遠(yuǎn)大于現(xiàn)金流入金額，甚至達(dá)到了負(fù)數(shù)，說明企業(yè)的投資狀況不容樂觀。投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要是管理層不科學(xué)的投資決策、產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)、市場競爭風(fēng)險(xiǎn)、管理和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等因素。通過對神州高速鐵路企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的研究，我們可以看出，其過分依靠資金回籠，投資項(xiàng)目的不穩(wěn)定性，其根本原因在于企業(yè)的投資決策機(jī)制不完善，造成了投資決策的錯誤，造成了各種投資項(xiàng)目的盲目開展。這就要求神州高速鐵路企業(yè)制定出一套可行的投資決策機(jī)制，使其能夠更好地做出科學(xué)的投資決策，從而減少投資風(fēng)險(xiǎn)。首先，神州高速鐵路企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)，必須要拿出一個可行的計(jì)劃來，這需要有非常強(qiáng)大的投資人才以及相關(guān)的決策部門，這就與企業(yè)對人才的重視程度密切相關(guān)，只有在各部門和專業(yè)人士的嚴(yán)密控制下，才能為企業(yè)制定出更合適的投資決策方案，以此來規(guī)避投資帶來的風(fēng)險(xiǎn)。資本結(jié)構(gòu)的配置是一個動態(tài)的過程，企業(yè)需要持續(xù)監(jiān)控和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。通過定期分析財(cái)務(wù)報(bào)表、評估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)注市場變化等方式,企業(yè)可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)中存在的問題，并采取相應(yīng)措施進(jìn)行調(diào)整。這樣可以確保企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理性和穩(wěn)定性，為企業(yè)的長期發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在實(shí)施融資策略后，企業(yè)需要不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。這包括定期評估資本結(jié)構(gòu)的合理性、調(diào)整債務(wù)與股權(quán)比例、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)等。通過不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)調(diào)整,企業(yè)可以提高財(cái)務(wù)穩(wěn)健性、降