北京化工大學(xué)

經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院宏德博學(xué)化育天工第一章ESG概述ESG理論與實(shí)務(wù)1Contents本章內(nèi)容《ESG理論與實(shí)務(wù)》第一節(jié)

ESG的產(chǎn)生與發(fā)展第二節(jié)

ESG的定義與相關(guān)概念2學(xué)習(xí)目標(biāo)導(dǎo)引案例：從“新綠”到“長青”——中國企業(yè)ESG“考卷”觀察《ESG理論與實(shí)務(wù)》ESG概述第一章1.了解ESG的產(chǎn)生與發(fā)展；2.掌握ESG的定義；3.熟悉ESG的相關(guān)概念;4.掌握ESG的相關(guān)要素；5.了解ESG的實(shí)踐主體。1.了解ESG的產(chǎn)生與發(fā)展；2.掌握ESG的定義；3.熟悉ESG的相關(guān)概念。3《ESG理論與實(shí)務(wù)》ESG概述第一章第一節(jié)

ESG的產(chǎn)生與發(fā)展第二節(jié)

ESG的定義與相關(guān)概念4ESG的產(chǎn)生與發(fā)展第一節(jié)1965年1992年2004年2015年至今環(huán)境、社會和治理（Environmental，SocialandGovernance，ESG）萌芽起源于社會責(zé)任投資（SRI）。ESG萌芽起源（1965年-1992年）ESG初步發(fā)展（1992年-2004年）ESG快速發(fā)展（2004年-2015年）ESG全面深化（2015年至今）各國政府把寬泛的政策目標(biāo)轉(zhuǎn)化為具體的行動，并在通過經(jīng)濟(jì)的、行政的以及制度的手段管理環(huán)境上作出了初步的嘗試。聯(lián)合國全球契約組織在2004年6月召開的全球契約領(lǐng)導(dǎo)人峰會首次明確提出了ESG概念。2015年12月的《巴黎協(xié)定》的簽署為標(biāo)志，各國各地區(qū)的機(jī)構(gòu)組織推動標(biāo)準(zhǔn)體系的建立，全球ESG步入全面深化與規(guī)范化發(fā)展的新階段。ESG理論與實(shí)踐經(jīng)歷了大致四個發(fā)展階段：萌芽起源階段、初步發(fā)展階段、快速發(fā)展階段、全面深化階段?！禘SG理論與實(shí)務(wù)》5ESG的產(chǎn)生與發(fā)展——萌芽期（1965-1992）第一節(jié)工業(yè)革命對環(huán)境的影響（一）全球環(huán)境問題的出現(xiàn)與應(yīng)對倫敦?zé)熿F事件，持續(xù)五天的濃霧和污染導(dǎo)致約1.2萬人死亡促使了英國政府在隨后制定了《清潔空氣法》，開啟了現(xiàn)代環(huán)境立法的先河全球氣候變化的初步認(rèn)識氣候變化研究開端，科學(xué)家開始關(guān)注溫室氣體對地球氣溫的影響美國科學(xué)家富特（Foote）首次提出二氧化碳能吸收熱量（1856）瑞典化學(xué)家斯阿倫尼烏斯（Arrhenius）首次提出人類活動可能導(dǎo)

致“地球變暖”現(xiàn)象（1896）隨著工業(yè)化的加劇和化石燃料的廣泛使用，科學(xué)家逐漸意識到人類活動對大氣中CO?濃度的影響基林曲線揭示大氣CO?持續(xù)上升（1958）氣候變化的科學(xué)研究得到進(jìn)一步發(fā)展，特別是對大氣環(huán)流模式和溫室氣體的研究不斷深入斯德哥爾摩會議將環(huán)境議題納入國際議程（1972）??首屆世界氣候大會共同提出氣候變化應(yīng)對措施（1979）??政府間氣候變化專門委員會（IPCC）的成立標(biāo)志著全球氣候變化問題進(jìn)入科學(xué)評估和國際協(xié)作的新階段19世紀(jì)晚期20世紀(jì)50年代20世紀(jì)70年代1998年(圖片來源于網(wǎng)絡(luò)）《ESG理論與實(shí)務(wù)》6（二）企業(yè)社會責(zé)任的興起企業(yè)社會責(zé)任（CSR）的概念開始形成1923謝爾頓首次提出CSR1953鮑恩企業(yè)自愿擔(dān)責(zé)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)1960戴維斯提"責(zé)任鐵律"?權(quán)力=責(zé)任市場機(jī)制被認(rèn)為能有效協(xié)調(diào)企業(yè)追求利潤與社會福利的關(guān)系企業(yè)社會責(zé)任逐漸被視為道德義務(wù)成為現(xiàn)代公司治理的重要組成部分企業(yè)社會責(zé)任的產(chǎn)生企業(yè)社會責(zé)任（CSR）迅速發(fā)展學(xué)術(shù)界開始聚焦其概念、內(nèi)容、范疇及管理應(yīng)用中國：CSR活動90年代初期開始出現(xiàn)；90年代后期加速發(fā)展企業(yè)社會責(zé)任的發(fā)展企業(yè)社會責(zé)任的起源工業(yè)革命奠基?：蒸汽技術(shù)催生現(xiàn)代公司形態(tài)1.新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)股東利益和市場效率，將企業(yè)視為生產(chǎn)函數(shù)。2.然而，現(xiàn)實(shí)中單一的利潤導(dǎo)向?qū)е缕髽I(yè)損害社會利益。所有權(quán)分散+管理權(quán)分離

企業(yè)責(zé)任含義開始擴(kuò)展18至19世紀(jì)20世紀(jì)早期20世紀(jì)70年代至20世紀(jì)末1971?美國經(jīng)委會三個同心圓模型1978?弗雷德里克企業(yè)社會回應(yīng)?概念?1979?卡羅爾?CSR四個維度和三維框架?1985?視CSR管理為連續(xù)過程1991?伍德?三層級責(zé)任原則?ESG的產(chǎn)生與發(fā)展——萌芽期（1965-1992）第一節(jié)《ESG理論與實(shí)務(wù)》7《我們共同的未來》是聯(lián)合國世界環(huán)境與發(fā)展委員會（WCED）在1983年成立后編制的，旨在解決全球環(huán)境惡化和資源枯竭問題。報(bào)告對“可持續(xù)發(fā)展”作出了經(jīng)典定義，即“既滿足當(dāng)代人的需求，又不對后代人滿足其需求的能力構(gòu)成威脅的發(fā)展”。

突出當(dāng)代發(fā)展與未來需求之間的平衡為全球可持續(xù)發(fā)展的研究和實(shí)踐奠定基礎(chǔ)該報(bào)告提出的可持續(xù)發(fā)展原則，至今仍是全球可持續(xù)發(fā)展框架的核心（三）可持續(xù)發(fā)展概念的提出報(bào)告闡述了可持續(xù)發(fā)展的三大支柱，即經(jīng)濟(jì)、社會和環(huán)境，強(qiáng)調(diào)發(fā)展不應(yīng)以犧牲資源和環(huán)境為代價，而是要在滿足經(jīng)濟(jì)增長需求的同時，兼顧生態(tài)保護(hù)和社會公平?？沙掷m(xù)發(fā)展的三大支柱環(huán)境支柱社會支柱經(jīng)濟(jì)支柱ESG的產(chǎn)生與發(fā)展——萌芽期（1965-1992）第一節(jié)(圖片來源于網(wǎng)絡(luò)）《ESG理論與實(shí)務(wù)》8ESG的產(chǎn)生與發(fā)展——初步發(fā)展（1992-2004）第一節(jié)PPT提煉?1992聯(lián)合國環(huán)境與發(fā)展大會（里約）–首次將ESG理念納入全球議程

–達(dá)成《里約宣言》《氣候變化框架公約》《生物多樣性公約》

–成立聯(lián)合國金融倡議，要求金融機(jī)構(gòu)把ESG納入決策

?1997里程碑–全球報(bào)告倡議組織（GRI）成立

–發(fā)布首套系統(tǒng)涵蓋ESG的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，成為最廣泛使用的披露框架

–《京都議定書》通過，首次以國際法限制發(fā)達(dá)國家溫室氣體排放1992聯(lián)合國環(huán)境與發(fā)展大會（里約）首次將ESG理念納入全球議程；達(dá)成《里約宣言》《氣候變化框架公約》《生物多樣性公約》；成立聯(lián)合國金融倡議，要求金融機(jī)構(gòu)把ESG納入決策。1999聯(lián)合國秘書長提出“全球契約”計(jì)劃首次以聯(lián)合國名義呼吁企業(yè)自愿遵循ESG十項(xiàng)原則，為全球企業(yè)責(zé)任定調(diào)。（一）國際組織的推動（二）聯(lián)合國號召全球各國的啟動1997里程碑全球報(bào)告倡議組織（GRI）成立發(fā)布首套系統(tǒng)涵蓋ESG的可持續(xù)發(fā)展報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)，成為最廣泛使用的披露框架；同年，《京都議定書》通過，首次以國際法限制發(fā)達(dá)國家溫室氣體排放。(圖片來源于網(wǎng)絡(luò)）2000聯(lián)合國總部全球契約組織正式成立搭建政府-企業(yè)-公民社會多邊平臺，監(jiān)督并推廣人權(quán)、勞工、環(huán)境、反腐四大領(lǐng)域最佳實(shí)踐。2000同年相關(guān)措施道瓊斯可持續(xù)發(fā)展世界指數(shù)發(fā)布GRI發(fā)布首版《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指南》，提供系統(tǒng)化披露模板，奠定全球可持續(xù)報(bào)告框架；碳信息披露項(xiàng)目（CDP）啟動，逐漸發(fā)展成為全球最大的環(huán)境信息平臺之一。《ESG理論與實(shí)務(wù)》9ESG的產(chǎn)生與發(fā)展——快速發(fā)展（2004-2015）第一節(jié)2004ESG概念正式誕生

聯(lián)合國全球契約發(fā)布《WhoCaresWins》，首次系統(tǒng)性地提出了ESG（環(huán)境、社會和治理）概念，并呼吁將其融入金融決策。2008-2009影響力投資崛起

道瓊斯推出北美40指數(shù)/美國40指數(shù)；全球影響力投資網(wǎng)絡(luò)（GIIN）成立，提出“財(cái)務(wù)回報(bào)+社會價值”雙重目標(biāo)。2011-2012披露標(biāo)準(zhǔn)落地

可持續(xù)發(fā)展會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)委員會（SASB）正式成立，制定行業(yè)特定披露框架；香港聯(lián)交所發(fā)布首版《ESG報(bào)告指引》，從自愿走向規(guī)范。(圖片來源于網(wǎng)絡(luò)）《ESG理論與實(shí)務(wù)》2005-2006投資工具成型

道瓊斯北美可持續(xù)發(fā)展指數(shù)（DJSI）上線，PRI責(zé)任投資原則啟動，全球頂級機(jī)構(gòu)開始用ESG選股?！对诤跽呲A：將金融市場與變化的世界連接起來》的報(bào)告，首次明確提出了ESG概念，隨著概念的正式提出，其真正意義上進(jìn)入到了快速發(fā)展階段。10ESG的產(chǎn)生與發(fā)展——全面深化（2015至今）第一節(jié)以2015年12月的《巴黎協(xié)定》的簽署為標(biāo)志，各國各地區(qū)的機(jī)構(gòu)組織推動標(biāo)準(zhǔn)體系的建立，全球ESG步入全面深化與規(guī)范化發(fā)展的新階段。2015雙協(xié)定確立全球坐標(biāo)聯(lián)合國《2030議程》17項(xiàng)SDGs與《巴黎協(xié)定》同步落地，首次把氣候與社會指標(biāo)納入各國長期發(fā)展戰(zhàn)略。2016–2018美國監(jiān)管三連擊勞工部先后發(fā)布公告，逐步允許養(yǎng)老金將ESG風(fēng)險納入受托決策；美國最大的公共養(yǎng)老基金加州公共雇員退休基金以3600億美元資產(chǎn)示范ESG全流程整合。2017–2019標(biāo)準(zhǔn)共振中國環(huán)保部與證監(jiān)會聯(lián)合啟動上市公司強(qiáng)制環(huán)境信息披露；貝萊德CEO年度公開信將氣候風(fēng)險納入長期價值框架；歐洲銀行管理局發(fā)布《可持續(xù)金融行動計(jì)劃》。2021-2022強(qiáng)制披露立法美國SEC設(shè)立氣候變化與ESG執(zhí)法專組，眾議院通過《ESG信息披露簡化法案》；歐洲議會通過了《企業(yè)可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指令》（CSRD）求符合一定要求且在歐洲運(yùn)營的公司披露ESG信息。2023-2024綠色金融2.0歐盟《綠色債券標(biāo)準(zhǔn)》引入外部審計(jì)與資金用途追蹤，遏制漂綠；中國滬深北三大交易所發(fā)布《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》，首批450家公司強(qiáng)制披露；財(cái)政部啟動《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則》起草，構(gòu)建全國統(tǒng)一框架?！渡鲜泄究沙掷m(xù)發(fā)展報(bào)告指引（試行）》（2024年4月發(fā)布）《企業(yè)可持續(xù)披露準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則（征求意見稿）（2024年5月發(fā)布）《ESG理論與實(shí)務(wù)》11《ESG理論與實(shí)務(wù)》ESG概述第一章第一節(jié)

ESG的產(chǎn)生與發(fā)展第二節(jié)

ESG的定義與相關(guān)概念12第二節(jié)ESG是“環(huán)境（Environmental）、社會（Social）和治理（Governance）”的縮寫，是指從環(huán)境、社會和治理三個維度評估企業(yè)經(jīng)營的可持續(xù)性與對社會價值觀念的影響，是一種評估企業(yè)可持續(xù)性和社會價值觀念的方法。環(huán)境（Environmental）社會（Social）治理（Governance）ESG++《ESG理論與實(shí)務(wù)》ESG的定義與相關(guān)概念——定義

通過環(huán)境、社會和治理三個維度來考察企業(yè)的中長期發(fā)展?jié)摿?，旨在找到既能?chuàng)造股東價值又能創(chuàng)造社會價值、并且具有可持續(xù)成長能力的投資標(biāo)的。13ESG的定義與相關(guān)概念——定義第二節(jié)（一）不同組織、機(jī)構(gòu)的定義國際金融公司（InternationalFinanceCorporation，IFC）將ESG定義為公司在管理其業(yè)務(wù)時考慮的一系列環(huán)境、社會和治理因素，以及投資者在進(jìn)行投資時考慮的與風(fēng)險、影響和機(jī)會相關(guān)的因素。國際標(biāo)準(zhǔn)化組織（InternationalOrganizationforStandardization，ISO）在其ESG實(shí)施原則（IWA48）中，將ESG定義為組織在其組織文化中實(shí)施和嵌入的環(huán)境、社會和治理（ESG）實(shí)踐的高層次結(jié)構(gòu)和原則集。高盛集團(tuán)（GoldmanSachs）指出ESG包括環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)、社會標(biāo)準(zhǔn)和治理標(biāo)準(zhǔn)。其中，環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)包括投入（Input）和產(chǎn)出（Output）兩方面，前者指能源、水等資源的投入，后者指氣候變化、排放物、廢料等?！禘SG理論與實(shí)務(wù)》14第二節(jié)（二）學(xué)術(shù)研究中的定義學(xué)術(shù)研究中ESG定義在兩個維度上存在顯著差異：（1）主體維度，包括單一主體視角（投資者或企業(yè)）和雙重主體視角（投資者和企業(yè)）。（2）本質(zhì)認(rèn)知維度，包括作為評價標(biāo)準(zhǔn)與框架即評價觀、作為義務(wù)要求與考慮因素即行為觀。單一主體評價觀ESG被認(rèn)為是投資者視角的新型投資評價框架或者企業(yè)視角的可持續(xù)發(fā)展評價方法。雙重主體評價觀ESG是兼具投資者視角和企業(yè)視角的綜合性評價框架，既是投資者用于衡量企業(yè)非財(cái)務(wù)表現(xiàn)和可持續(xù)性的重要工具，也是企業(yè)自我評估和改進(jìn)的重要依據(jù)。單一主體行為觀ESG被定義為企業(yè)或投資者在環(huán)境、社會和治理三個維度上承擔(dān)責(zé)任并采取行動的指導(dǎo)框架。雙重主體行為觀ESG既是企業(yè)行為的實(shí)踐框架，也是投資者行為的評估工具，兩者相輔相成，共同推動可持續(xù)發(fā)展的實(shí)現(xiàn)。ESG的定義與相關(guān)概念——定義《ESG理論與實(shí)務(wù)》15第二節(jié)（三）中國特色的ESG內(nèi)涵ESG在中國的發(fā)展既吸收國際上的廣泛認(rèn)知，也體現(xiàn)中國特色：ESG是一種開放包容的理論體系和政策框架，是“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”新發(fā)展理念在資產(chǎn)管理領(lǐng)域得以貫徹落實(shí)的適當(dāng)載體；ESG是一種關(guān)于如何發(fā)展的價值觀，將目標(biāo)公司置于相互聯(lián)系、依賴的社會網(wǎng)絡(luò)中，將個體活動映射到整個社會網(wǎng)絡(luò)，將公共利益引入公司價值體系，更加注重公司發(fā)展過程中的價值觀和行為，以及由此帶來的公司與社會價值的共同提升，而非孤立的單一公司的財(cái)務(wù)結(jié)果。ESG

已不僅是塑造企業(yè)品牌形象的“軟實(shí)力”，更是推動企業(yè)長期發(fā)展的“硬標(biāo)準(zhǔn)”ESG的定義與相關(guān)概念——定義《ESG理論與實(shí)務(wù)》16第二節(jié)ESG表現(xiàn)是指企業(yè)在環(huán)境（Environmental）、社會（Social）和治理（Governance）三個維度上的實(shí)際行動和成果的綜合反映。常用于衡量企業(yè)在履行環(huán)境保護(hù)、社會責(zé)任和公司治理義務(wù)方面的成效。環(huán)境（Environmental）反映企業(yè)對自然資源和環(huán)境的影響，以及其在應(yīng)對氣候變化方面的努力；社會（Social）關(guān)注企業(yè)如何對待員工、供應(yīng)鏈、客戶以及所在社區(qū)；治理（Governance）反映企業(yè)的內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)和治理透明度。（一）ESG表現(xiàn)ESG表現(xiàn)的作用：（1）幫助企業(yè)提升長期財(cái)務(wù)表現(xiàn)，通過改善環(huán)境、社會和治理，降低風(fēng)險，增強(qiáng)企業(yè)的可持續(xù)競爭力。（2）增強(qiáng)投資者信心，吸引更多長期投資和資金流入。（3）提升企業(yè)的品牌形象和社會責(zé)任感，從而獲得更廣泛的消費(fèi)者支持。（4）提升企業(yè)的風(fēng)險管理能力，特別是在應(yīng)對環(huán)境變化、社會責(zé)任及治理結(jié)構(gòu)等方面的挑戰(zhàn)，從而增強(qiáng)企業(yè)的長期發(fā)展?jié)摿?。ESG的定義與相關(guān)概念——相關(guān)概念《ESG理論與實(shí)務(wù)》17第二節(jié)ESG披露包括強(qiáng)制性披露和自愿性披露，是指企業(yè)在環(huán)境（Environmental）、社會（Social）和治理（Governance）三個方面，向利益相關(guān)者（如投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、公眾）公開其政策、實(shí)踐和績效的信息的過程。這是一種透明化的企業(yè)管理和溝通手段，旨在反映企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展和社會責(zé)任履行方面的表現(xiàn)。披露形式包括獨(dú)立的ESG報(bào)告、綜合報(bào)告、其他信息披露形式。（二）ESG披露ESG披露的作用：（1）通過披露ESG信息，企業(yè)能夠向利益相關(guān)者展示其在環(huán)境保護(hù)、社會責(zé)任和公司治理方面的努力和成效。有助于增強(qiáng)企業(yè)透明度，吸引關(guān)注可持續(xù)發(fā)展的責(zé)任投資者，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提升市場競爭力。（2）通過向投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和公眾披露環(huán)境、社會和治理方面的信息，企業(yè)能夠傳遞其在這些領(lǐng)域的表現(xiàn)和風(fēng)險管理策略。（3）有助于提升投資者的決策質(zhì)量和信任度，促使企業(yè)優(yōu)化其治理結(jié)構(gòu)、改善環(huán)境和社會責(zé)任管理，并實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)的增長。ESG的定義與相關(guān)概念——相關(guān)概念《ESG理論與實(shí)務(wù)》18第二節(jié)ESG評級是對企業(yè)在環(huán)境（Environmental）、社會（Social）和治理（Governance）三個維度上的表現(xiàn)進(jìn)行綜合評估并給予評分的過程。這種評級主要由專業(yè)的評級機(jī)構(gòu)依據(jù)企業(yè)披露的信息和第三方數(shù)據(jù)完成，用以衡量企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展和社會責(zé)任方面的表現(xiàn)。（三）ESG評級ESG評級的作用：（1）投資決策依據(jù)。為機(jī)構(gòu)投資者提供可持續(xù)投資的重要參考，幫助其在篩選投資標(biāo)的時綜合考慮企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險與非財(cái)務(wù)風(fēng)險。（2）企業(yè)內(nèi)部改進(jìn)。企業(yè)可以通過ESG評級結(jié)果識別自身的優(yōu)勢與不足，優(yōu)化其環(huán)境管理、社會責(zé)任履行以及治理結(jié)構(gòu)。（3）風(fēng)險管理工具。ESG評級能夠揭示企業(yè)潛在的非財(cái)務(wù)風(fēng)險（如環(huán)境違規(guī)、社會爭議、治理問題），為投資者提供風(fēng)險警示。ESG的定義與相關(guān)概念——相關(guān)概念《ESG理論與實(shí)務(wù)》19第二節(jié)ESG鑒證是指由獨(dú)立的第三方對企業(yè)披露的環(huán)境（Environmental）、社會（Social）和治理（Governance）信息進(jìn)行獨(dú)立審核與驗(yàn)證的過程。其目的是確保ESG報(bào)告或披露內(nèi)容的真實(shí)性、完整性和可靠性，為利益相關(guān)者（如投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、公眾）提供更高水平的信任保障。ESG鑒證對企業(yè)披露的非財(cái)務(wù)信息進(jìn)行核實(shí)，以識別是否存在重大虛假陳述或遺漏。（四）ESG鑒證ESG鑒證的作用：（1）提高信息透明度和可信度。ESG鑒證通過獨(dú)立的第三方驗(yàn)證，確保企業(yè)披露