2024年注冊會計師《財務(wù)成本管理》真題及答案解析(考生回憶版)一、單項選擇題1.下列關(guān)于財務(wù)管理目標(biāo)的表述中，正確的是()A.利潤最大化目標(biāo)沒有考慮時間價值和風(fēng)險問題B.每股收益最大化目標(biāo)考慮了時間價值和風(fēng)險問題C.股東財富最大化目標(biāo)沒有考慮其他利益相關(guān)者的利益D.企業(yè)價值最大化目標(biāo)沒有考慮債權(quán)人的利益答案：A解析：利潤最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)是沒有考慮利潤的取得時間（即時間價值），沒有考慮所獲利潤和投入資本額的關(guān)系，沒有考慮獲取利潤和所承擔(dān)風(fēng)險的關(guān)系，所以選項A正確；每股收益最大化目標(biāo)仍然沒有考慮時間價值和風(fēng)險問題，選項B錯誤；股東財富最大化目標(biāo)考慮了其他利益相關(guān)者的利益，因?yàn)楣蓶|權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他相關(guān)者的利益之后才會有股東的利益，選項C錯誤；企業(yè)價值最大化目標(biāo)考慮了債權(quán)人的利益，企業(yè)價值是企業(yè)全部資產(chǎn)的市場價值，包括股東權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益，選項D錯誤。2.已知某投資項目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為()A.0.25B.0.75C.1.25D.1.33答案：C解析：現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=（原始投資額現(xiàn)值+凈現(xiàn)值）/原始投資額現(xiàn)值=（100+25）/100=1.25，所以選項C正確。3.下列關(guān)于債券到期收益率的說法中，正確的是()A.債券到期收益率是購買債券后一直持有至到期的內(nèi)含報酬率B.債券到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率C.債券到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和D.債券到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前提答案：A解析：債券到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率，它是使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率，也就是購買債券后一直持有至到期的內(nèi)含報酬率，選項A正確；能使債券每年利息收入的現(xiàn)值加上本金的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率才是債券到期收益率，選項B錯誤；債券到期收益率是考慮了債券利息收入和資本利得的綜合收益率，但不是簡單的利息收益率與資本利得收益率之和，選項C錯誤；債券到期收益率的計算并不一定以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前提，對于其他付息方式和還本方式的債券也可以計算到期收益率，選項D錯誤。4.某企業(yè)預(yù)計下年度銷售凈額為1800萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為90天（一年按360天計算），變動成本率為60%，資本成本為10%，則應(yīng)收賬款的機(jī)會成本是()萬元A.27B.45C.108D.180答案：A解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/90=4（次），應(yīng)收賬款平均余額=銷售凈額/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=1800/4=450（萬元），應(yīng)收賬款占用資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率=450×60%=270（萬元），應(yīng)收賬款機(jī)會成本=應(yīng)收賬款占用資金×資本成本=270×10%=27（萬元），所以選項A正確。5.下列關(guān)于存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量的表述中，正確的是()A.經(jīng)濟(jì)訂貨批量是能使存貨的總成本最低的訂貨批量B.經(jīng)濟(jì)訂貨批量是能使存貨的購置成本最低的訂貨批量C.經(jīng)濟(jì)訂貨批量是能使存貨的儲存成本最低的訂貨批量D.經(jīng)濟(jì)訂貨批量是能使存貨的缺貨成本最低的訂貨批量答案：A解析：經(jīng)濟(jì)訂貨批量是通過平衡訂貨成本和儲存成本，確定的能使存貨的總成本（包括取得成本、儲存成本和缺貨成本等）達(dá)到最低的訂貨批量，選項A正確；經(jīng)濟(jì)訂貨批量不是單純使購置成本、儲存成本或缺貨成本最低的訂貨批量，選項B、C、D錯誤。6.某公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，一季度至四季度的預(yù)計銷售量分別為1000件、800件、900件和850件，生產(chǎn)每件甲產(chǎn)品需要2千克A材料。公司的政策是每一季度末的產(chǎn)成品存貨數(shù)量等于下一季度銷售量的10%，每一季度末的材料存量等于下一季度生產(chǎn)需要量的20%。該公司二季度的預(yù)計材料采購量為()千克A.1600B.1620C.1654D.1668答案：C解析：首先計算二季度預(yù)計生產(chǎn)量，二季度預(yù)計生產(chǎn)量=二季度預(yù)計銷售量+二季度期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量-二季度期初產(chǎn)成品存貨數(shù)量。二季度期末產(chǎn)成品存貨數(shù)量=900×10%=90（件），二季度期初產(chǎn)成品存貨數(shù)量=800×10%=80（件），二季度預(yù)計銷售量為800件，所以二季度預(yù)計生產(chǎn)量=800+90-80=810（件）。然后計算二季度生產(chǎn)需要的A材料量，二季度生產(chǎn)需要的A材料量=810×2=1620（千克）。接著計算二季度期末材料存量，三季度生產(chǎn)需要量=900×2=1800（千克），二季度期末材料存量=1800×20%=360（千克）。再計算二季度期初材料存量，二季度期初材料存量=1620×20%=324（千克）。最后計算二季度預(yù)計材料采購量，二季度預(yù)計材料采購量=二季度生產(chǎn)需要的A材料量+二季度期末材料存量-二季度期初材料存量=1620+360-324=1654（千克），所以選項C正確。7.下列關(guān)于本量利分析基本假設(shè)的表述中，不正確的是()A.產(chǎn)銷平衡B.產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定C.銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系D.總成本由固定成本和變動成本兩部分組成，且變動成本與業(yè)務(wù)量呈反比例關(guān)系答案：D解析：本量利分析的基本假設(shè)包括：（1）總成本由固定成本和變動成本兩部分組成，其中變動成本與業(yè)務(wù)量呈正比例關(guān)系，選項D錯誤；（2）銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系，選項C正確；（3）產(chǎn)銷平衡，選項A正確；（4）產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，選項B正確。8.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價為10元，單位變動成本為6元，固定成本5000元，銷量1000件。欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤2000元，則可采取的措施是()A.單價提高到12元B.單位變動成本降低至3元C.固定成本降低至4000元D.銷量增加至1500件答案：B解析：根據(jù)利潤=（單價-單位變動成本）×銷量-固定成本，當(dāng)前利潤=（10-6）×1000-5000=-1000（元）。選項A：若單價提高到12元，利潤=（12-6）×1000-5000=1000（元），未達(dá)到目標(biāo)利潤2000元，選項A錯誤。選項B：若單位變動成本降低至3元，利潤=（10-3）×1000-5000=2000（元），達(dá)到目標(biāo)利潤，選項B正確。選項C：若固定成本降低至4000元，利潤=（10-6）×1000-4000=0（元），未達(dá)到目標(biāo)利潤2000元，選項C錯誤。選項D：若銷量增加至1500件，利潤=（10-6）×1500-5000=1000（元），未達(dá)到目標(biāo)利潤2000元，選項D錯誤。9.下列關(guān)于成本性態(tài)分析的表述中，正確的是()A.約束性固定成本是指管理當(dāng)局的短期經(jīng)營決策行動不能改變其數(shù)額的固定成本B.酌量性固定成本是指與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動成本C.半變動成本是指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定業(yè)務(wù)量則開始隨業(yè)務(wù)量比例增長的成本D.延期變動成本是指總額隨業(yè)務(wù)量呈正比例變動的成本答案：A解析：約束性固定成本是指管理當(dāng)局的短期經(jīng)營決策行動不能改變其數(shù)額的固定成本，如固定資產(chǎn)折舊費(fèi)、財產(chǎn)保險費(fèi)等，選項A正確；酌量性固定成本是指管理當(dāng)局的短期經(jīng)營決策行動能改變其數(shù)額的固定成本，而與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動成本是技術(shù)性變動成本，選項B錯誤；半變動成本是指在初始基數(shù)的基礎(chǔ)上隨業(yè)務(wù)量正比例增長的成本，在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定業(yè)務(wù)量則開始隨業(yè)務(wù)量比例增長的成本是延期變動成本，選項C錯誤；總額隨業(yè)務(wù)量呈正比例變動的成本是變動成本，延期變動成本是在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個固定不變的基數(shù)，當(dāng)業(yè)務(wù)量增長超出了這個范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長成正比例變動，選項D錯誤。10.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本的表述中，正確的是()A.理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在效率良好的條件下，根據(jù)下期一般應(yīng)該發(fā)生的生產(chǎn)要素消耗量、預(yù)計價格和預(yù)計生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度制定出來的標(biāo)準(zhǔn)成本B.正常標(biāo)準(zhǔn)成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設(shè)備能夠達(dá)到的最低成本C.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本是指根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等預(yù)計的標(biāo)準(zhǔn)成本D.基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標(biāo)準(zhǔn)成本答案：D解析：理想標(biāo)準(zhǔn)成本是指在最優(yōu)的生產(chǎn)條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設(shè)備能夠達(dá)到的最低成本，選項A錯誤；正常標(biāo)準(zhǔn)成本是指在效率良好的條件下，根據(jù)下期一般應(yīng)該發(fā)生的生產(chǎn)要素消耗量、預(yù)計價格和預(yù)計生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度制定出來的標(biāo)準(zhǔn)成本，選項B錯誤；現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本是指根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等預(yù)計的標(biāo)準(zhǔn)成本，它可以成為評價實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來對存貨和銷貨成本計價，選項C表述不完整；基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標(biāo)準(zhǔn)成本，選項D正確。二、多項選擇題1.下列關(guān)于財務(wù)管理基本理論的表述中，正確的有()A.現(xiàn)金流量理論是財務(wù)管理最基礎(chǔ)性的理論B.價值評估理論是關(guān)于內(nèi)在價值、凈增加值和價值評估模型的理論C.投資組合理論認(rèn)為，投資組合的風(fēng)險是組合內(nèi)各證券風(fēng)險的加權(quán)平均風(fēng)險D.資本結(jié)構(gòu)理論是關(guān)于資本結(jié)構(gòu)與財務(wù)風(fēng)險、資本成本以及公司價值之間關(guān)系的理論答案：ABD解析：現(xiàn)金流量理論是財務(wù)管理最基礎(chǔ)性的理論，選項A正確；價值評估理論是關(guān)于內(nèi)在價值、凈增加值和價值評估模型的理論，選項B正確；投資組合理論認(rèn)為，投資組合的風(fēng)險不僅取決于組合內(nèi)各證券的風(fēng)險，還取決于各證券之間的關(guān)系，投資組合的風(fēng)險并不是組合內(nèi)各證券風(fēng)險的加權(quán)平均風(fēng)險，選項C錯誤；資本結(jié)構(gòu)理論是關(guān)于資本結(jié)構(gòu)與財務(wù)風(fēng)險、資本成本以及公司價值之間關(guān)系的理論，選項D正確。2.下列關(guān)于債券價值的影響因素的表述中，正確的有()A.債券期限越長，債券價值越偏離債券面值B.市場利率與債券價值呈反向變動關(guān)系C.債券票面利率與債券價值呈同向變動關(guān)系D.債券付息頻率的變化會影響債券價值答案：ABCD解析：對于分期付息、到期還本的債券，當(dāng)市場利率不等于票面利率時，債券期限越長，債券價值越偏離債券面值，選項A正確；市場利率是計算債券價值的折現(xiàn)率，市場利率與債券價值呈反向變動關(guān)系，市場利率上升，債券價值下降，市場利率下降，債券價值上升，選項B正確；債券票面利率越高，債券每年支付的利息越多，債券價值越高，債券票面利率與債券價值呈同向變動關(guān)系，選項C正確；債券付息頻率的變化會影響債券價值，例如，對于折價發(fā)行的債券，加快付息頻率會使債券價值下降，對于溢價發(fā)行的債券，加快付息頻率會使債券價值上升，選項D正確。3.下列關(guān)于營運(yùn)資本籌資策略的表述中，正確的有()A.適中型籌資策略下，波動性流動資產(chǎn)等于短期金融負(fù)債B.保守型籌資策略下，波動性流動資產(chǎn)大于短期金融負(fù)債C.激進(jìn)型籌資策略下，波動性流動資產(chǎn)小于短期金融負(fù)債D.適中型籌資策略是一種風(fēng)險和收益適中的籌資策略答案：ABCD解析：適中型籌資策略的特點(diǎn)是波動性流動資產(chǎn)等于短期金融負(fù)債，非流動資產(chǎn)+永久性流動資產(chǎn)=長期資金來源，這種策略是一種風(fēng)險和收益適中的籌資策略，選項A、D正確；保守型籌資策略下，短期金融負(fù)債只融通部分波動性流動資產(chǎn)的資金需要，另一部分波動性流動資產(chǎn)和全部永久性流動資產(chǎn)，則由長期資金來源支持，即波動性流動資產(chǎn)大于短期金融負(fù)債，選項B正確；激進(jìn)型籌資策略下，短期金融負(fù)債不但融通波動性流動資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長期性資產(chǎn)的資金需要，即波動性流動資產(chǎn)小于短期金融負(fù)債，選項C正確。4.下列關(guān)于成本計算方法的表述中，正確的有()A.品種法適用于大量大批單步驟生產(chǎn)的企業(yè)B.分批法適用于單件小批生產(chǎn)的企業(yè)C.分步法適用于大量大批多步驟生產(chǎn)的企業(yè)D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法能夠提供各個步驟的半成品成本資料答案：ABC解析：品種法適用于大量大批單步驟生產(chǎn)的企業(yè)，也適用于大量大批多步驟生產(chǎn)但管理上不要求分步計算產(chǎn)品成本的企業(yè)，選項A正確；分批法適用于單件小批生產(chǎn)的企業(yè)，如造船、重型機(jī)器制造等，選項B正確；分步法適用于大量大批多步驟生產(chǎn)的企業(yè)，并且管理上要求分步計算產(chǎn)品成本的企業(yè)，選項C正確；平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計算各步驟所產(chǎn)半成品的成本，也不計算各步驟所耗上一步驟的半成品成本，不能提供各個步驟的半成品成本資料，選項D錯誤。5.下列關(guān)于責(zé)任中心的表述中，正確的有()A.成本中心只對可控成本負(fù)責(zé)B.利潤中心既能控制成本，又能控制收入和利潤C(jī).投資中心不僅能控制成本、收入和利潤，還能控制投資D.考核成本中心業(yè)績時，需要考慮該中心的不可控成本答案：ABC解析：成本中心是指只對其可控的成本承擔(dān)責(zé)任的責(zé)任中心，只對可控成本負(fù)責(zé)，選項A正確；利潤中心是指既能控制成本，又能控制收入和利潤的責(zé)任中心，它有獨(dú)立或相對獨(dú)立的收入和生產(chǎn)經(jīng)營決策權(quán)，選項B正確；投資中心是指既能控制成本、收入和利潤，又能對投入的資金進(jìn)行控制的責(zé)任中心，選項C正確；考核成本中心業(yè)績時，只需要考慮該中心的可控成本，不可控成本不應(yīng)作為業(yè)績考核的內(nèi)容，選項D錯誤。6.下列關(guān)于企業(yè)價值評估的表述中，正確的有()A.企業(yè)價值評估的對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價值B.企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價值是指企業(yè)作為一個整體的公平市場價值C.企業(yè)價值評估的目的是確定一個企業(yè)的公平市場價值D.企業(yè)價值評估的方法主要有現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型、相對價值模型等答案：ABCD解析：企業(yè)價值評估的對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價值，企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價值是指企業(yè)作為一個整體的公平市場價值，選項A、B正確；企業(yè)價值評估的目的是確定一個企業(yè)的公平市場價值，為投資決策、戰(zhàn)略決策等提供依據(jù)，選項C正確；企業(yè)價值評估的方法主要有現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型、相對價值模型等，現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型是通過預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量，以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)來計算企業(yè)價值，相對價值模型是利用類似企業(yè)的市場定價來估計目標(biāo)企業(yè)價值，選項D正確。7.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有()A.無稅MM理論認(rèn)為，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)B.有稅MM理論認(rèn)為，負(fù)債可以增加企業(yè)價值C.權(quán)衡理論認(rèn)為，企業(yè)存在一個最佳資本結(jié)構(gòu)D.代理理論認(rèn)為，債務(wù)代理成本和債務(wù)代理收益會影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)答案：ABCD解析：無稅MM理論認(rèn)為，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的價值與無負(fù)債企業(yè)的價值相等，即企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)，選項A正確；有稅MM理論認(rèn)為，由于債務(wù)利息可以在稅前扣除，形成了債務(wù)利息的抵稅收益，負(fù)債可以增加企業(yè)價值，有負(fù)債企業(yè)的價值等于具有相同風(fēng)險等級的無負(fù)債企業(yè)的價值加上債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值，選項B正確；權(quán)衡理論認(rèn)為，企業(yè)存在一個最佳資本結(jié)構(gòu)，在最佳資本結(jié)構(gòu)下，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大，企業(yè)需要在債務(wù)利息抵稅收益和財務(wù)困境成本之間進(jìn)行權(quán)衡，選項C正確；代理理論認(rèn)為，債務(wù)代理成本和債務(wù)代理收益會影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，債務(wù)代理成本包括過度投資問題和投資不足問題等，債務(wù)代理收益包括減少管理者的浪費(fèi)性投資和在職消費(fèi)等，選項D正確。8.下列關(guān)于股利政策的表述中，正確的有()A.剩余股利政策有利于保持最佳的資本結(jié)構(gòu)B.固定股利政策有利于穩(wěn)定股票價格C.固定股利支付率政策能使股利與公司盈余緊密配合D.低正常股利加額外股利政策具有較大的靈活性答案：ABCD解析：剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機(jī)會時，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，有利于保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，選項A正確；固定股利政策是指公司將每年派發(fā)的股利額固定在某一特定水平或是在此基礎(chǔ)上維持某一固定比率逐年穩(wěn)定增長，有利于穩(wěn)定股票價格，增強(qiáng)投資者對公司的信心，選項B正確；固定股利支付率政策是指公司確定一個股利占盈余的比率，長期按此比率支付股利的政策，能使股利與公司盈余緊密配合，體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則，選項C正確；低正常股利加額外股利政策是指公司事先設(shè)定一個較低的正常股利額，每年除了按正常股利額向股東發(fā)放股利外，還在公司盈余較多、資金較為充裕的年份向股東發(fā)放額外股利，具有較大的靈活性，選項D正確。三、計算分析題1.甲公司是一家制造企業(yè)，只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品。相關(guān)資料如下：（1）預(yù)計下年度銷售量為10000件，單位售價為50元，單位變動成本為30元，固定成本為100000元。（2）為了提高銷售量，公司擬采取降價措施，預(yù)計降價10%后，銷售量將增加20%。要求：（1）計算當(dāng)前的邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤。（2）計算降價后的邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤。（3）判斷公司是否應(yīng)該采取降價措施。（1）計算當(dāng)前的邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤：邊際貢獻(xiàn)=（單價-單位變動成本）×銷售量=（50-30）×10000=200000（元）息稅前利潤=邊際貢獻(xiàn)-固定成本=200000-100000=100000（元）（2）計算降價后的邊際貢獻(xiàn)、息稅前利潤：降價后的單價=50×（1-10%）=45（元）降價后的銷售量=10000×（1+20%）=12000（件）降價后的邊際貢獻(xiàn)=（45-30）×12000=180000（元）降價后的息稅前利潤=180000-100000=80000（元）（3）判斷公司是否應(yīng)該采取降價措施：由于降價后的息稅前利潤（80000元）小于當(dāng)前的息稅前利潤（100000元），所以公司不應(yīng)該采取降價措施。2.乙公司是一家商業(yè)企業(yè)，目前的信用政策為“2/10，n/30”，有占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80%可以在信用期內(nèi)收回，另外20%在信用期滿后10天（平均數(shù)）收回。已知該公司銷售產(chǎn)品的毛利率為20%，同期有價證券報酬率為10%，一年按360天計算。假設(shè)銷售業(yè)務(wù)為賒銷業(yè)務(wù)。要求：（1）計算應(yīng)收賬款平均收賬期。（2）計算應(yīng)收賬款應(yīng)計利息。（3）若該公司要將應(yīng)收賬款平均收賬期縮短至15天，可將信用政策改為“5/10，n/20”，估計有占銷售額70%的客戶會在折扣期內(nèi)付款，不享受折扣的應(yīng)收賬款能在信用期內(nèi)全部收回。計算改變信用政策后的應(yīng)收賬款應(yīng)計利息，并判斷是否應(yīng)該改變信用政策。（1）計算應(yīng)收賬款平均收賬期：應(yīng)收賬款平均收賬期=60%×10+（1-60%）×80%×30+（1-60%）×20%×（30+10）=6+9.6+3.2=18.8（天）（2）計算應(yīng)收賬款應(yīng)計利息：假設(shè)銷售額為S，變動成本率=1-毛利率=1-20%=80%應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=（S/360）×18.8×80%×10%（3）計算改變信用政策后的應(yīng)收賬款應(yīng)計利息，并判斷是否應(yīng)該改變信用政策：改變信用政策后的應(yīng)收賬款平均收賬期=70%×10+（1-70%）×20=7+6=13（天）改變信用政策后的應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=（S/360）×13×80%×10%比較改變前后的應(yīng)收賬款應(yīng)計利息，改變信用政策后應(yīng)收賬款應(yīng)計利息降低，所以應(yīng)該改變信用政策。四、綜合題1.丙公司是一家上市公司，目前的資本結(jié)構(gòu)為：長期借款占40%，權(quán)益資金占60%。長期借款的年利率為8%，公司股票的β值為1.5，無風(fēng)險報酬率為4%，市場平均報酬率為10%。公司適用的所得稅稅率為25%。公司擬投資一個新項目，該項目需要初始投資1000萬元，預(yù)計項目壽命期為5年，每年的現(xiàn)金凈流量分別為200萬元、300萬元、400萬元、500萬元和600萬元。要求：（1）計算公司的加權(quán)平均資本成本。（2）計算項目的凈現(xiàn)值，并判斷項目是否可行。（3）如果項目的風(fēng)險與公司現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險不同，應(yīng)該如何調(diào)整項目的