2025年期貨從業(yè)資格考試真題及答案一、單項(xiàng)選擇題1.期貨市場的基本功能之一是（）。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B.獲得實(shí)物C.操縱價(jià)格D.融資答案：A解析：期貨市場有兩大基本功能，即規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。選項(xiàng)B，期貨交易不一定是為了獲得實(shí)物；選項(xiàng)C，操縱價(jià)格是違法行為，不是期貨市場的功能；選項(xiàng)D，融資不是期貨市場的基本功能。2.以下屬于金融期貨的是（）。A.農(nóng)產(chǎn)品期貨B.金屬期貨C.能源期貨D.外匯期貨答案：D解析：金融期貨是指以金融工具或金融指標(biāo)為標(biāo)的的期貨合約，主要包括外匯期貨、利率期貨和股指期貨等。選項(xiàng)A、B、C都屬于商品期貨。3.期貨合約是由（）統(tǒng)一制定的。A.期貨交易所B.中國證監(jiān)會C.期貨經(jīng)紀(jì)公司D.期貨業(yè)協(xié)會答案：A解析：期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。中國證監(jiān)會是監(jiān)管機(jī)構(gòu)；期貨經(jīng)紀(jì)公司是代理客戶進(jìn)行期貨交易的中介機(jī)構(gòu)；期貨業(yè)協(xié)會是行業(yè)自律組織。4.期貨交易的保證金比率越低，則（）。A.杠桿效應(yīng)越小B.杠桿效應(yīng)越大C.風(fēng)險(xiǎn)越小D.收益越小答案：B解析：保證金比率越低，意味著投資者用較少的資金就可以控制較大價(jià)值的合約，杠桿效應(yīng)越大。同時(shí)，杠桿效應(yīng)越大，風(fēng)險(xiǎn)和收益的可能性也越大。5.某投資者買入一份滬深300股指期貨合約，成交價(jià)為3200點(diǎn)，每點(diǎn)300元，保證金比率為10%，則該投資者需要繳納的保證金為（）元。A.96000B.9600C.32000D.3200答案：A解析：保證金=合約價(jià)值×保證金比率，合約價(jià)值=成交價(jià)×每點(diǎn)價(jià)值，即3200×300×10%=96000元。6.期貨市場上的套期保值者是指（）。A.為了獲得價(jià)差收益而買賣期貨合約的人B.為了轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而買賣期貨合約的人C.為了獲得實(shí)物交割而買賣期貨合約的人D.為了操縱市場價(jià)格而買賣期貨合約的人答案：B解析：套期保值者是指通過在期貨市場上買賣與現(xiàn)貨市場上交易品種、數(shù)量相同但交易方向相反的期貨合約，來轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人。選項(xiàng)A是投機(jī)者的目的；選項(xiàng)C，套期保值不一定是為了實(shí)物交割；選項(xiàng)D，操縱市場價(jià)格是違法行為。7.基差是指（）。A.現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的差B.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的差C.遠(yuǎn)期價(jià)格與近期價(jià)格的差D.近期價(jià)格與遠(yuǎn)期價(jià)格的差答案：A解析：基差是指某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。8.以下關(guān)于期貨投機(jī)的說法，正確的是（）。A.期貨投機(jī)者的目的是獲得實(shí)物B.期貨投機(jī)者承擔(dān)了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)C.期貨投機(jī)者只進(jìn)行買入操作D.期貨投機(jī)者不關(guān)注價(jià)格波動答案：B解析：期貨投機(jī)者的目的是通過買賣期貨合約獲得價(jià)差收益，而不是獲得實(shí)物，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；投機(jī)者在期貨市場上承擔(dān)了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，期望通過預(yù)測價(jià)格波動來獲利，選項(xiàng)B正確；投機(jī)者既可以進(jìn)行買入操作（做多），也可以進(jìn)行賣出操作（做空），選項(xiàng)C錯(cuò)誤；投機(jī)者非常關(guān)注價(jià)格波動，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。9.期貨交易所實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，當(dāng)日交易結(jié)束后，交易所按（）結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用。A.收盤價(jià)B.結(jié)算價(jià)C.平均價(jià)D.開盤價(jià)答案：B解析：當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度是指在每個(gè)交易日結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準(zhǔn)備金。10.以下不屬于期貨交易所職能的是（）。A.提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)B.設(shè)計(jì)合約、安排合約上市C.發(fā)布市場信息D.制定期貨交易價(jià)格答案：D解析：期貨交易所的職能包括提供交易的場所、設(shè)施和服務(wù)；設(shè)計(jì)合約、安排合約上市；組織并監(jiān)督交易、結(jié)算和交割；為期貨交易提供集中履約擔(dān)保；發(fā)布市場信息等。期貨交易價(jià)格是由市場供求關(guān)系決定的，不是由期貨交易所制定的。二、多項(xiàng)選擇題1.期貨市場的作用包括（）。A.有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)B.為政府制定宏觀政策提供參考依據(jù)C.促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化D.有助于增強(qiáng)國際競爭力答案：ABCD解析：期貨市場的作用主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)，通過套期保值等功能可以降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定生產(chǎn)和流通；為政府制定宏觀政策提供參考依據(jù)，期貨價(jià)格反映了市場對未來供求關(guān)系的預(yù)期；促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化，期貨市場可以吸引國際投資者參與，提高本國市場的國際影響力；有助于增強(qiáng)國際競爭力，完善的期貨市場可以提高本國企業(yè)在國際市場上的定價(jià)話語權(quán)等。2.下列屬于商品期貨的有（）。A.黃金期貨B.原油期貨C.玉米期貨D.國債期貨答案：ABC解析：商品期貨是指標(biāo)的物為實(shí)物商品的期貨合約，主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨和能源期貨等。選項(xiàng)A屬于金屬期貨；選項(xiàng)B屬于能源期貨；選項(xiàng)C屬于農(nóng)產(chǎn)品期貨；選項(xiàng)D國債期貨屬于金融期貨。3.期貨交易的基本特征包括（）。A.合約標(biāo)準(zhǔn)化B.交易集中化C.雙向交易和對沖機(jī)制D.杠桿機(jī)制答案：ABCD解析：期貨交易的基本特征有合約標(biāo)準(zhǔn)化，期貨合約的條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的；交易集中化，期貨交易在期貨交易所內(nèi)集中進(jìn)行；雙向交易和對沖機(jī)制，投資者既可以做多也可以做空，并且可以通過對沖平倉結(jié)束交易；杠桿機(jī)制，投資者只需繳納一定比例的保證金就可以進(jìn)行較大金額的交易。4.套期保值的操作原則包括（）。A.交易方向相反原則B.商品種類相同原則C.商品數(shù)量相等原則D.月份相同或相近原則答案：ABCD解析：套期保值的操作原則包括交易方向相反原則，即在現(xiàn)貨市場和期貨市場進(jìn)行相反方向的操作；商品種類相同原則，所選擇的期貨合約的標(biāo)的物要與現(xiàn)貨市場上買賣的商品種類相同；商品數(shù)量相等原則，期貨合約的數(shù)量要與現(xiàn)貨市場上交易的商品數(shù)量相等；月份相同或相近原則，所選擇的期貨合約的交割月份要與現(xiàn)貨市場上交易的時(shí)間相同或相近。5.影響基差大小的因素有（）。A.時(shí)間差價(jià)B.品質(zhì)差價(jià)C.地區(qū)差價(jià)D.市場供求關(guān)系答案：ABCD解析：影響基差大小的因素主要有時(shí)間差價(jià)，不同交割月份的期貨合約價(jià)格不同會影響基差；品質(zhì)差價(jià)，現(xiàn)貨和期貨合約標(biāo)的物的品質(zhì)差異會導(dǎo)致基差變化；地區(qū)差價(jià)，不同地區(qū)的現(xiàn)貨價(jià)格不同會影響基差；市場供求關(guān)系，現(xiàn)貨市場和期貨市場的供求狀況會影響基差大小。6.期貨投機(jī)與套期保值的區(qū)別在于（）。A.交易目的不同B.交易方式不同C.交易風(fēng)險(xiǎn)不同D.交易對象不同答案：ABC解析：期貨投機(jī)與套期保值的區(qū)別主要體現(xiàn)在交易目的不同，投機(jī)是為了獲得價(jià)差收益，套期保值是為了轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；交易方式不同，投機(jī)者可以根據(jù)自己的判斷進(jìn)行單向或雙向交易，套期保值者則是在現(xiàn)貨和期貨市場進(jìn)行相反方向的交易；交易風(fēng)險(xiǎn)不同，投機(jī)者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大，套期保值者主要是降低風(fēng)險(xiǎn)。而兩者的交易對象都是期貨合約，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。7.期貨交易所的組織形式有（）。A.會員制B.公司制C.合伙制D.合作制答案：AB解析：期貨交易所的組織形式主要有會員制和公司制兩種。會員制期貨交易所由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費(fèi)作為注冊資本；公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建，以營利為目的。合伙制和合作制一般不是期貨交易所的組織形式。8.期貨公司的職能包括（）。A.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約B.辦理結(jié)算和交割手續(xù)C.對客戶賬戶進(jìn)行管理D.為客戶提供期貨市場信息，進(jìn)行期貨交易咨詢答案：ABCD解析：期貨公司的職能主要包括根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約；辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；為客戶提供期貨市場信息，進(jìn)行期貨交易咨詢等。9.期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)特征包括（）。A.風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性B.風(fēng)險(xiǎn)因素的放大性C.風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會的共生性D.風(fēng)險(xiǎn)的可防范性答案：ABCD解析：期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)特征有風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性，期貨市場的價(jià)格波動等風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的；風(fēng)險(xiǎn)因素的放大性，由于杠桿機(jī)制等原因，期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)會被放大；風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會的共生性，期貨市場既存在風(fēng)險(xiǎn)也存在獲利機(jī)會；風(fēng)險(xiǎn)的可防范性，通過合理的風(fēng)險(xiǎn)管理措施可以降低風(fēng)險(xiǎn)。10.以下關(guān)于期貨保證金的說法，正確的有（）。A.保證金是客戶履約的財(cái)力擔(dān)保B.保證金可以分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金C.結(jié)算準(zhǔn)備金是未被合約占用的保證金D.交易保證金是已被合約占用的保證金答案：ABCD解析：保證金是客戶履約的財(cái)力擔(dān)保，客戶必須按照規(guī)定繳納保證金才能參與期貨交易。保證金可以分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金，結(jié)算準(zhǔn)備金是指會員為了交易結(jié)算在交易所專用結(jié)算賬戶預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是未被合約占用的保證金；交易保證金是指會員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。三、判斷題1.期貨市場是一個(gè)零和博弈的市場，一方的盈利必然意味著另一方的虧損。（）答案：√解析：在期貨市場中，期貨交易是一種標(biāo)準(zhǔn)化合約的買賣，交易雙方的盈虧是相互對應(yīng)的。如果一方在交易中盈利，那么必然有另一方在相同的交易中虧損，整體市場的盈利和虧損之和為零，所以是零和博弈的市場。2.套期保值者在期貨市場上的交易目的是獲得價(jià)差收益。（）答案：×解析：套期保值者的交易目的是通過在期貨市場上進(jìn)行與現(xiàn)貨市場相反方向的交易，來轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而不是獲得價(jià)差收益。獲得價(jià)差收益是投機(jī)者的交易目的。3.期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化帶來了交易的便利，同時(shí)也增加了交易成本。（）答案：×解析：期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化帶來了交易的便利，因?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)化的合約使得交易雙方不需要就合約的各項(xiàng)條款進(jìn)行逐一協(xié)商，提高了交易效率。同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)化合約也降低了交易成本，因?yàn)榭梢赃M(jìn)行集中交易和清算等。4.基差為正且數(shù)值增大，稱為基差走強(qiáng)。（）答案：√解析：基差走強(qiáng)是指基差的數(shù)值變大，當(dāng)基差為正且數(shù)值增大時(shí)，說明現(xiàn)貨價(jià)格相對期貨價(jià)格上漲，或者期貨價(jià)格相對現(xiàn)貨價(jià)格下跌，符合基差走強(qiáng)的定義。5.期貨投機(jī)者可以通過預(yù)測價(jià)格走勢來獲利，所以不需要關(guān)注市場風(fēng)險(xiǎn)。（）答案：×解析：雖然期貨投機(jī)者可以通過預(yù)測價(jià)格走勢來獲利，但期貨市場價(jià)格波動較大，風(fēng)險(xiǎn)也較高。投機(jī)者必須關(guān)注市場風(fēng)險(xiǎn)，采取合理的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，如設(shè)置止損點(diǎn)等，以避免因價(jià)格不利變動而遭受重大損失。6.期貨交易所是期貨市場的核心，它為期貨交易提供了場所和設(shè)施。（）答案：√解析：期貨交易所是期貨市場的核心，它提供了交易的場所、設(shè)施和服務(wù)，制定交易規(guī)則，組織并監(jiān)督交易、結(jié)算和交割等，對期貨市場的正常運(yùn)行起著關(guān)鍵作用。7.期貨公司只能代理客戶進(jìn)行期貨交易，不能從事自營業(yè)務(wù)。（）答案：×解析：部分期貨公司除了代理客戶進(jìn)行期貨交易外，也可以從事自營業(yè)務(wù)。但期貨公司從事自營業(yè)務(wù)需要符合相關(guān)的監(jiān)管規(guī)定和要求。8.期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)是不可控的，投資者只能被動承受。（）答案：×解析：期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)雖然具有客觀性和不確定性，但并不是不可控的。投資者可以通過合理的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，如分散投資、設(shè)置止損、控制倉位等，來降低風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，期貨交易所和監(jiān)管機(jī)構(gòu)也會采取一系列措施來防范和控制市場風(fēng)險(xiǎn)。9.保證金比率越高，杠桿效應(yīng)越大。（）答案：×解析：保證金比率與杠桿效應(yīng)成反比關(guān)系。保證金比率越高，投資者需要繳納的保證金越多，用較少的資金控制較大價(jià)值合約的能力就越弱，杠桿效應(yīng)越?。环粗?，保證金比率越低，杠桿效應(yīng)越大。10.期貨交易只能在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行，場外交易是非法的。（）答案：√解析：期貨交易實(shí)行集中交易制度，只能在依法設(shè)立的期貨交易所內(nèi)進(jìn)行。場外交易不符合期貨交易的監(jiān)管要求，是非法的，因?yàn)閳鐾饨灰兹狈y(tǒng)一的監(jiān)管和規(guī)范，容易引發(fā)市場風(fēng)險(xiǎn)和欺詐等問題。四、綜合題1.某大豆加工企業(yè)，預(yù)計(jì)在3個(gè)月后需要購進(jìn)1000噸大豆。當(dāng)前大豆現(xiàn)貨價(jià)格為4000元/噸，3個(gè)月后到期的大豆期貨合約價(jià)格為4100元/噸。該企業(yè)擔(dān)心3個(gè)月后大豆價(jià)格上漲，決定進(jìn)行套期保值操作。（1）請說明該企業(yè)應(yīng)采取何種套期保值策略，并解釋原因。（2）假設(shè)3個(gè)月后，大豆現(xiàn)貨價(jià)格上漲到4200元/噸，期貨合約價(jià)格上漲到4300元/噸。計(jì)算該企業(yè)在現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況，并分析套期保值的效果。答案：（1）該企業(yè)應(yīng)采取買入套期保值策略。原因是企業(yè)預(yù)計(jì)在未來需要購進(jìn)大豆，擔(dān)心大豆價(jià)格上漲會增加采購成本。買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將來在現(xiàn)貨市場上買入商品或資產(chǎn)數(shù)量相等、交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，當(dāng)該套期保值者在現(xiàn)貨市場上買入現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的同時(shí)，將原買進(jìn)的期貨合約對沖平倉，從而為其在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的交易進(jìn)行保值。通過買入期貨合約，一旦價(jià)格上漲，期貨市場的盈利可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場多支付的成本。（2）-現(xiàn)貨市場：企業(yè)在3個(gè)月后購進(jìn)1000噸大豆，現(xiàn)貨價(jià)格從4000元/噸上漲到4200元/噸，每噸多支出200元，所以現(xiàn)貨市場虧損：(4200-4000)×1000=200000元。-期貨市場：企業(yè)買入期貨合約，期貨價(jià)格從4100元/噸上漲到4300元/噸，每噸盈利200元，所以期貨市場盈利：(4300-4100)×1000=200000元。套期保值效果分析：該企業(yè)在現(xiàn)貨市場的虧損和期貨市場的盈利相等，通過套期保值操作，成功地鎖定了采購成本，避免了因價(jià)格上漲而帶來的損失，實(shí)現(xiàn)了完全套期保值。2.某投資者以2000元/噸的價(jià)格賣出5手（每手10噸）銅期貨合約，之后價(jià)格上漲到2050元/噸。該投資者擔(dān)心價(jià)格繼續(xù)上漲，決定止損平倉。（1）計(jì)算該投資者的虧損金額。（2）如果該投資者在開倉時(shí)繳納的保證金比率為10%，計(jì)算其開倉時(shí)繳納的保證金金額。（3）分析該投資者在此次交易中的風(fēng)險(xiǎn)管理措施是否得當(dāng)，并說明理由。答案：（1）投資者賣出期貨合約，價(jià)格上漲會導(dǎo)致虧損。每手合約虧損：(2050-2000)×10=500元總共5手合約，虧損金額：500×5=2500元（2）開倉時(shí)每噸價(jià)格為2000元，每手10噸，5手合約的合約價(jià)值為：2000×10×5=100000元保證金比率為10%，則開倉時(shí)繳納的保證金金額：100000×10%=10000元（3）該投資者在價(jià)格上漲后決定止損平倉，其風(fēng)險(xiǎn)管理措施有一定的合理性。理由如下：期貨市場價(jià)格波動較大，當(dāng)價(jià)格走