2025中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)財(cái)務(wù)管理考試真題及答案一、單項(xiàng)選擇題1.下列各項(xiàng)中，屬于衍生金融工具的是（）A.商業(yè)票據(jù)B.債券C.股票D.資產(chǎn)支持證券答案：D解析：衍生金融工具是在基本金融工具的基礎(chǔ)上通過(guò)特定技術(shù)設(shè)計(jì)形成的新的金融工具，常見(jiàn)的衍生金融工具包括遠(yuǎn)期合約、期貨合約、互換合同和期權(quán)合約等，資產(chǎn)支持證券屬于衍生金融工具。而商業(yè)票據(jù)、債券、股票屬于基本金融工具。2.已知純粹利率為3%，通貨膨脹補(bǔ)償率為2%，投資某證券要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則該證券的必要收益率為（）A.5%B.11%C.7%D.9%答案：B解析：必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率+通貨膨脹補(bǔ)償率。所以該證券的必要收益率=3%+2%+6%=11%。3.某公司2024年初所有者權(quán)益為1.25億元，2024年末所有者權(quán)益為1.50億元。該公司2024年的所有者權(quán)益增長(zhǎng)率是（）A.16.67%B.20.00%C.25.00%D.120.00%答案：B解析：所有者權(quán)益增長(zhǎng)率=（年末所有者權(quán)益-年初所有者權(quán)益）÷年初所有者權(quán)益×100%=（1.5-1.25）÷1.25×100%=20%。4.某企業(yè)生產(chǎn)單一產(chǎn)品，年銷(xiāo)售收入為100萬(wàn)元，變動(dòng)成本總額為60萬(wàn)元，固定成本總額為16萬(wàn)元，則該產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率為（）A.76%B.60%C.24%D.40%答案：D解析：邊際貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)總額÷銷(xiāo)售收入×100%，邊際貢獻(xiàn)總額=銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本總額。所以邊際貢獻(xiàn)總額=100-60=40（萬(wàn)元），邊際貢獻(xiàn)率=40÷100×100%=40%。5.某公司全年需用X材料18000件，計(jì)劃開(kāi)工360天。該材料訂貨日至到貨日的時(shí)間為5天，保險(xiǎn)儲(chǔ)備量為100件。該材料的再訂貨點(diǎn)是（）件A.100B.150C.250D.350答案：C解析：再訂貨點(diǎn)=預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求+保險(xiǎn)儲(chǔ)備，每日平均需用量=18000÷360=50（件），預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求=5×50=250（件），再訂貨點(diǎn)=250+100=350（件）。6.下列各項(xiàng)中，不屬于經(jīng)營(yíng)預(yù)算的是（）A.資金預(yù)算B.銷(xiāo)售預(yù)算C.銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)算D.直接材料預(yù)算答案：A解析：經(jīng)營(yíng)預(yù)算是指與企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)直接相關(guān)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的各種預(yù)算，包括銷(xiāo)售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、銷(xiāo)售及管理費(fèi)用預(yù)算等。資金預(yù)算屬于財(cái)務(wù)預(yù)算，不屬于經(jīng)營(yíng)預(yù)算。7.下列各項(xiàng)中，通常會(huì)引起資本成本上升的情形是（）A.預(yù)期通貨膨脹率呈下降趨勢(shì)B.證券市場(chǎng)流動(dòng)性呈惡化趨勢(shì)C.企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平得到改善D.投資者要求的預(yù)期報(bào)酬率下降答案：B解析：如果資本市場(chǎng)缺乏效率，證券的市場(chǎng)流動(dòng)性低，投資者投資風(fēng)險(xiǎn)大，要求的預(yù)期報(bào)酬率高，那么通過(guò)資本市場(chǎng)融通的資本其資本成本水平就比較高。預(yù)期通貨膨脹率呈下降趨勢(shì)、企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平得到改善、投資者要求的預(yù)期報(bào)酬率下降都會(huì)使資本成本下降。8.某投資項(xiàng)目某年的營(yíng)業(yè)收入為600000元，付現(xiàn)成本為400000元，折舊額為100000元，所得稅稅率為25%，則該年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）元A.250000B.175000C.75000D.100000答案：B解析：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-（營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-折舊）×所得稅稅率。代入數(shù)據(jù)可得：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=600000-400000-（600000-400000-100000）×25%=175000（元）。9.下列各項(xiàng)中，屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是（）A.違約風(fēng)險(xiǎn)B.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)C.破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)D.再投資風(fēng)險(xiǎn)答案：D解析：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又被稱(chēng)為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過(guò)資產(chǎn)組合而消除的風(fēng)險(xiǎn)。再投資風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)資產(chǎn)組合分散。10.某公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券的面值是100元，轉(zhuǎn)換價(jià)格是20元，目前該債券已到轉(zhuǎn)換期，股票市價(jià)為25元，則可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為（）A.5B.4C.1.25D.0.8答案：A解析：轉(zhuǎn)換比率=債券面值÷轉(zhuǎn)換價(jià)格=100÷20=5。二、多項(xiàng)選擇題1.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資動(dòng)機(jī)的有（）A.創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)B.支付性籌資動(dòng)機(jī)C.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)D.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)答案：ABCD解析：企業(yè)的籌資動(dòng)機(jī)包括創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)、支付性籌資動(dòng)機(jī)、擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)和調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)。創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)設(shè)立時(shí)，為取得資本金并形成開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本條件而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)；支付性籌資動(dòng)機(jī)是指為了滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)；擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)?；?qū)ν馔顿Y需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)；調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)。2.下列各項(xiàng)中，屬于證券資產(chǎn)特點(diǎn)的有（）A.可分割性B.高風(fēng)險(xiǎn)性C.強(qiáng)流動(dòng)性D.持有目的多元性答案：ABCD解析：證券資產(chǎn)的特點(diǎn)包括：（1）價(jià)值虛擬性；（2）可分割性；（3）持有目的多元性；（4）強(qiáng)流動(dòng)性；（5）高風(fēng)險(xiǎn)性。3.下列各項(xiàng)因素中，影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的有（）A.企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況B.企業(yè)的信用等級(jí)C.國(guó)家的貨幣供應(yīng)量D.管理者的風(fēng)險(xiǎn)偏好答案：ABCD解析：影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的因素包括：（1）企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)率；（2）企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)；（3）企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；（4）企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度；（5）行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期；（6）經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策。國(guó)家的貨幣供應(yīng)量屬于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的貨幣政策范疇。4.下列各項(xiàng)中，屬于固定成本項(xiàng)目的有（）A.采用工作量法計(jì)提的折舊B.不動(dòng)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)C.直接材料費(fèi)D.寫(xiě)字樓租金答案：BD解析：固定成本是指其總額在一定時(shí)期及一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，不直接受業(yè)務(wù)量變動(dòng)的影響而保持固定不變的成本。選項(xiàng)A采用工作量法計(jì)提的折舊，其折舊額與工作量相關(guān)，屬于變動(dòng)成本；選項(xiàng)C直接材料費(fèi)隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而變動(dòng)，屬于變動(dòng)成本；選項(xiàng)B不動(dòng)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)和選項(xiàng)D寫(xiě)字樓租金，在一定時(shí)期和業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，其總額保持不變，屬于固定成本。5.下列關(guān)于企業(yè)利潤(rùn)分配納稅管理的表述中，正確的有（）A.當(dāng)企業(yè)虧損時(shí)，一般不進(jìn)行利潤(rùn)分配B.進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，應(yīng)先彌補(bǔ)以前年度虧損C.我國(guó)稅法規(guī)定，居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性收益免稅D.企業(yè)進(jìn)行利潤(rùn)分配會(huì)增加企業(yè)的所得稅負(fù)擔(dān)答案：ABC解析：當(dāng)企業(yè)虧損時(shí)，一般不進(jìn)行利潤(rùn)分配；進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，應(yīng)先彌補(bǔ)以前年度虧損，按照稅法規(guī)定，企業(yè)某一納稅年度發(fā)生的虧損可以用下一年度的所得彌補(bǔ)，下一年度的所得不足以彌補(bǔ)的，可以逐年延續(xù)彌補(bǔ)，但最長(zhǎng)不得超過(guò)5年。我國(guó)稅法規(guī)定，居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性收益免稅。企業(yè)進(jìn)行利潤(rùn)分配本身不會(huì)增加企業(yè)的所得稅負(fù)擔(dān)，因?yàn)槠髽I(yè)的利潤(rùn)是在繳納所得稅后進(jìn)行分配的。6.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)納稅管理目標(biāo)的有（）A.規(guī)范企業(yè)納稅行為B.合理降低稅收支出C.有效防范納稅風(fēng)險(xiǎn)D.將稅收支出最小化答案：ABC解析：企業(yè)納稅管理的目標(biāo)有三個(gè)：（1）規(guī)范企業(yè)納稅行為；（2）合理降低稅收支出；（3）有效防范納稅風(fēng)險(xiǎn)。納稅管理的目標(biāo)不是將稅收支出最小化，而是在合法合規(guī)的前提下，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，過(guò)度追求稅收支出最小化可能會(huì)帶來(lái)納稅風(fēng)險(xiǎn)。7.下列各項(xiàng)中，屬于證券投資基金特點(diǎn)的有（）A.集合理財(cái)實(shí)現(xiàn)專(zhuān)業(yè)化管理B.通過(guò)組合投資實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)的目的C.投資者利益共享且風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)D.權(quán)力隔離的運(yùn)作機(jī)制答案：ABCD解析：證券投資基金的特點(diǎn)包括：（1）集合理財(cái)實(shí)現(xiàn)專(zhuān)業(yè)化管理；（2）通過(guò)組合投資實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)的目的；（3）投資者利益共享且風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；（4）權(quán)力隔離的運(yùn)作機(jī)制；（5）嚴(yán)格的監(jiān)管和信息透明；（6）獨(dú)立托管保障資金安全。8.下列各項(xiàng)中，屬于現(xiàn)金支出管理措施的有（）A.提高信用標(biāo)準(zhǔn)B.使用零余額賬戶(hù)C.使用現(xiàn)金浮游量D.改進(jìn)員工工資支付模式答案：BCD解析：現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間?，F(xiàn)金支出管理措施包括：（1）使用現(xiàn)金浮游量；（2）推遲應(yīng)付款的支付；（3）匯票代替支票；（4）改進(jìn)員工工資支付模式；（5）透支；（6）爭(zhēng)取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步；（7）使用零余額賬戶(hù)。選項(xiàng)A提高信用標(biāo)準(zhǔn)是應(yīng)收賬款管理的措施，不是現(xiàn)金支出管理措施。三、判斷題1.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)理論包括利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化和相關(guān)者利益最大化等理論，其中，企業(yè)價(jià)值最大化、股東財(cái)富最大化和相關(guān)者利益最大化都是以利潤(rùn)最大化為基礎(chǔ)的。（）答案：×解析：利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，都以股東財(cái)富最大化為基礎(chǔ)。因?yàn)槠髽I(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主要參與者，企業(yè)的創(chuàng)立和發(fā)展都必須以股東的投入為基礎(chǔ)，離開(kāi)了股東的投入，企業(yè)就不復(fù)存在；并且股東承擔(dān)最大的義務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)，相應(yīng)也需享有最高的報(bào)酬。2.凈現(xiàn)值法不僅適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策，而且能夠?qū)勖诓煌幕コ馔顿Y方案進(jìn)行直接決策。（）答案：×解析：凈現(xiàn)值法不適宜于獨(dú)立投資方案的比較決策，有時(shí)也不能直接對(duì)壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行決策。對(duì)于獨(dú)立投資方案的比較決策，一般采用內(nèi)含收益率法進(jìn)行比較決策；對(duì)于壽命期不同的互斥投資方案，通常采用年金凈流量法進(jìn)行決策。3.在債券持有期間，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格一般會(huì)隨之下跌。（）答案：√解析：債券價(jià)格與市場(chǎng)利率是反向變動(dòng)的。市場(chǎng)利率上升，債券的價(jià)值下降，從而導(dǎo)致債券價(jià)格下跌；市場(chǎng)利率下降，債券的價(jià)值上升，債券價(jià)格上漲。4.企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門(mén)應(yīng)當(dāng)對(duì)預(yù)算執(zhí)行單位的預(yù)算調(diào)整報(bào)告進(jìn)行審核分析，集中編制企業(yè)年度預(yù)算調(diào)整方案，提交預(yù)算委員會(huì)以至企業(yè)董事會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì)審議批準(zhǔn)，然后下達(dá)執(zhí)行。（）答案：√解析：企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門(mén)應(yīng)當(dāng)對(duì)預(yù)算執(zhí)行單位的預(yù)算調(diào)整報(bào)告進(jìn)行審核分析，集中編制企業(yè)年度預(yù)算調(diào)整方案，提交預(yù)算委員會(huì)以至企業(yè)董事會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì)審議批準(zhǔn)，然后下達(dá)執(zhí)行。5.對(duì)作業(yè)和流程的執(zhí)行情況進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，使用的考核指標(biāo)可以是財(cái)務(wù)指標(biāo)也可以是非財(cái)務(wù)指標(biāo)，其中非財(cái)務(wù)指標(biāo)主要用于時(shí)間、質(zhì)量、效率三個(gè)方面的考核。（）答案：√解析：對(duì)作業(yè)和流程的執(zhí)行情況進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，使用的考核指標(biāo)可以是財(cái)務(wù)指標(biāo)也可以是非財(cái)務(wù)指標(biāo)，非財(cái)務(wù)指標(biāo)主要體現(xiàn)在效率、質(zhì)量和時(shí)間三個(gè)方面，如投入產(chǎn)出比、次品率、生產(chǎn)周期等。6.一般而言，企業(yè)依靠大量短期負(fù)債來(lái)滿足自身資金需求，這將導(dǎo)致較高的償債風(fēng)險(xiǎn)。（）答案：√解析：短期負(fù)債的期限短，到期必須償還，若企業(yè)依靠大量短期負(fù)債來(lái)滿足自身資金需求，一旦資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問(wèn)題，就可能無(wú)法按時(shí)償還債務(wù)，從而導(dǎo)致較高的償債風(fēng)險(xiǎn)。7.在企業(yè)盈利狀態(tài)下進(jìn)行利潤(rùn)分配，必須堅(jiān)持的原則是“無(wú)利不分”的原則。（）答案：×解析：“無(wú)利不分”原則是指當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時(shí)，一般不進(jìn)行利潤(rùn)分配。而在企業(yè)盈利狀態(tài)下進(jìn)行利潤(rùn)分配，應(yīng)遵循依法分配、資本保全、充分保護(hù)債權(quán)人利益、多方及長(zhǎng)短期利益兼顧等原則。8.企業(yè)持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本主要是指企業(yè)為了取得投資機(jī)會(huì)而發(fā)生的傭金、手續(xù)費(fèi)等有關(guān)成本。（）答案：×解析：現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本是指企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額喪失的再投資收益，而企業(yè)為了取得投資機(jī)會(huì)而發(fā)生的傭金、手續(xù)費(fèi)等有關(guān)成本屬于交易成本。四、計(jì)算分析題1.甲公司是一家制造企業(yè)，只生產(chǎn)和銷(xiāo)售一種產(chǎn)品。相關(guān)資料如下：資料一：2024年生產(chǎn)并銷(xiāo)售該產(chǎn)品10000件，銷(xiāo)售收入為600萬(wàn)元。固定成本總額為100萬(wàn)元，單位變動(dòng)成本為300元。資料二：公司預(yù)計(jì)2025年銷(xiāo)售收入將增長(zhǎng)20%，單位變動(dòng)成本和固定成本總額保持不變。要求：（1）計(jì)算2024年的邊際貢獻(xiàn)總額和邊際貢獻(xiàn)率。（2）計(jì)算2025年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。（3）計(jì)算2025年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率。答案：（1）單位售價(jià)=6000000÷10000=600（元）邊際貢獻(xiàn)總額=銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本總額=6000000-300×10000=3000000（元）邊際貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)總額÷銷(xiāo)售收入×100%=3000000÷6000000×100%=50%（2）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)÷基期息稅前利潤(rùn)基期息稅前利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)總額-固定成本總額=3000000-1000000=2000000（元）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=3000000÷2000000=1.5（3）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率÷銷(xiāo)售收入變動(dòng)率息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率已知銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率為20%，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=1.5×20%=30%2.乙公司擬用新設(shè)備取代已使用3年的舊設(shè)備。舊設(shè)備原價(jià)14950元，當(dāng)前估計(jì)尚可使用5年，每年操作成本2150元，預(yù)計(jì)最終殘值1750元，目前變現(xiàn)價(jià)值為8500元；購(gòu)置新設(shè)備需花費(fèi)13750元，預(yù)計(jì)可使用6年，每年操作成本850元，預(yù)計(jì)最終殘值2500元。該公司預(yù)期報(bào)酬率12%，所得稅稅率25%。稅法規(guī)定該類(lèi)設(shè)備應(yīng)采用直線法折舊，折舊年限6年，殘值為原值的10%。要求：進(jìn)行是否應(yīng)該更換設(shè)備的分析決策，并列出計(jì)算分析過(guò)程。答案：（1）計(jì)算繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)指標(biāo)：-舊設(shè)備年折舊額=（14950-14950×10%）÷6=2242.5（元）-舊設(shè)備目前賬面價(jià)值=14950-2242.5×3=8222.5（元）-舊設(shè)備變現(xiàn)損失抵稅=（8222.5-8500）×25%=-69.375（元）-舊設(shè)備初始現(xiàn)金流量=-[8500-（-69.375）]=-8569.375（元）-舊設(shè)備每年稅后操作成本=-2150×（1-25%）=-1612.5（元）-舊設(shè)備每年折舊抵稅=2242.5×25%=560.625（元）-舊設(shè)備殘值流入=1750+（14950×10%-1750）×25%=1750-63.75=1686.25（元）-舊設(shè)備凈現(xiàn)值=-8569.375-1612.5×（P/A，12%，5）+560.625×（P/A，12%，5）+1686.25×（P/F，12%，5）其中（P/A，12%，5）=3.6048，（P/F，12%，5）=0.5674=-8569.375-1612.5×3.6048+560.625×3.6048+1686.25×0.5674=-8569.375-5812.74+2020.94+956.71=-11394.465（元）-舊設(shè)備年金成本=11394.465÷（P/A，12%，5）=11394.465÷3.6048=3160.97（元）（2）計(jì)算使用新設(shè)備的相關(guān)指標(biāo)：-新設(shè)備年折舊額=（13750-13750×10%）÷6=2062.5（元）-新設(shè)備初始現(xiàn)金流量=-13750（元）-新設(shè)備每年稅后操作成本=-850×（1-25%）=-637.5（元）-新設(shè)備每年折舊抵稅=2062.5×25%=515.625（元）-新設(shè)備殘值流入=2500+（13750×10%-2500）×25%=2500-281.25=2218.75（元）-新設(shè)備凈現(xiàn)值=-13750-637.5×（P/A，12%，6）+515.625×（P/A，12%，6）+2218.75×（P/F，12%，6）其中（P/A，12%，6）=4.1114，（P/F，12%，6）=0.5066=-13750-637.5×4.1114+515.625×4.1114+2218.75×0.5066=-13750-2621.03+2115.97+1124.02=-13131.04（元）-新設(shè)備年金成本=13131.04÷（P/A，12%，6）=13131.04÷4.1114=3193.72（元）（3）決策：由于舊設(shè)備年金成本3160.97元小于新設(shè)備年金成本3193.72元，所以不應(yīng)該更換設(shè)備。五、綜合題1.丙公司是一家上市公司，管理層要求財(cái)務(wù)部門(mén)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)部門(mén)根據(jù)公司2024年和2025年的年報(bào)整理出相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，如下表所示：項(xiàng)目2024年2025年?duì)I業(yè)收入（萬(wàn)元）60007000凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）300400年末總資產(chǎn)（萬(wàn)元）40005000年末股東權(quán)益（萬(wàn)元）20002500年末普通股股數(shù)（萬(wàn)股）10001000年末每股市價(jià)（元）68要求：（1）計(jì)算2024年和2025年的營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)和凈資產(chǎn)收益率（涉及的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)均采用平均數(shù)計(jì)算）。（2）采用因素分析法分析營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響。（3）計(jì)算2024年和2025年的市盈率。答案：（1）-2024年：-營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入×100%=300÷6000×100%=5%-總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷平均總資產(chǎn)=6000÷[（4000+4000）÷2]=1.5（次）-權(quán)益乘數(shù)=平均總資產(chǎn)÷平均股東權(quán)益=[（4000+4000）÷2]÷[（2000+2000）÷2]=2-凈資產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=5%×1.5×2=15%-2025年：-營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入×100%=400÷7000×100%≈5.71%-總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入÷平均總資產(chǎn)=7000÷[（4000+5000）÷2]≈1.56（次）-權(quán)益乘數(shù)=平均總資產(chǎn)÷平均股東權(quán)益=[（4000+5000）÷2]÷[（2000+2500）÷2]=2-凈資產(chǎn)收益率=營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=5.71%×1.56×2≈17.81%（2）-分析對(duì)象：2025年凈資產(chǎn)收益率-2024年凈資產(chǎn)收益率=17.81%-15%=2.81%-2024年指標(biāo)：5%×1.5×2=15%-替代營(yíng)業(yè)凈利率：5.71%×1.5×2=17.13%-營(yíng)業(yè)凈利率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響=17.13%-15%=2.13%-替代總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：5.71%×1.56×2=17.81%-總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響=17.81%-17.13%=0.68%-權(quán)益乘數(shù)未發(fā)生變動(dòng)，對(duì)凈資產(chǎn)收益率無(wú)影響。（3）-2024年市盈率=每股市價(jià)÷每股收益=6÷（300÷1000）=20（倍）-2025年市盈率=每股市價(jià)÷每股收益=8÷（400÷1000）=20（倍）2.丁公司是一家生產(chǎn)和銷(xiāo)售電子產(chǎn)品的企業(yè)，2025年有關(guān)資料如下：資料一：公司產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)為50元，單位變動(dòng)成本為30元