2025年資產評估師實務二真題及答案解析考生回憶版一、單項選擇題（共30題，每題1分，每題的備選項中，只有1個最符合題意）1.下列關于無形資產評估基本事項的說法中，錯誤的是（）。A.無形資產評估范圍包括無形資產的種類、名稱和權利等B.無形資產評估目的一般包括轉讓、許可使用、出資、質押等C.對于評估對象為無形資產組合的情況，無需分別明確各無形資產的評估價值D.無形資產評估基準日的選擇應有利于評估結論有效服務于評估目的答案：C解析：對于評估對象為無形資產組合的情況，需要分別明確各無形資產的評估價值，以便為交易或決策提供更準確的依據。選項A、B、D的說法均正確。評估范圍明確無形資產的種類、名稱和權利等能確保評估的準確性；常見的評估目的包括轉讓、許可使用、出資、質押等；合理選擇評估基準日有利于評估結論服務于評估目的。2.甲公司擬轉讓一項專利技術，該專利技術研發(fā)成本為100萬元，已使用2年，尚可使用3年。經專業(yè)評估人員分析，該專利技術的成本利潤率為500%，銷售利潤率為20%。在不考慮其他因素的情況下，運用成本法評估該專利技術的價值為（）萬元。A.300B.500C.600D.800答案：B解析：首先計算重置成本，研發(fā)成本為100萬元，成本利潤率為500%，則重置成本=研發(fā)成本×（1+成本利潤率）=100×（1+500%）=600萬元。然后計算成新率，已使用2年，尚可使用3年，成新率=尚可使用年限÷（已使用年限+尚可使用年限）=3÷（2+3）=60%。最后，專利技術價值=重置成本×成新率=600×60%=500萬元。3.下列關于企業(yè)價值評估中收益法的說法中，正確的是（）。A.收益法的基本原理是將未來收益折現(xiàn)到評估基準日B.收益法只適用于具有持續(xù)盈利的企業(yè)C.收益法評估企業(yè)價值時，不需要考慮企業(yè)的資本結構D.收益法評估企業(yè)價值時，折現(xiàn)率的選擇與企業(yè)的風險無關答案：A解析：收益法的基本原理就是將企業(yè)未來預期收益按照一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)到評估基準日，以確定企業(yè)的價值，選項A正確。收益法并非只適用于具有持續(xù)盈利的企業(yè)，對于一些目前虧損但未來有盈利預期的企業(yè)也可以使用，選項B錯誤。在收益法評估企業(yè)價值時，需要考慮企業(yè)的資本結構，因為不同的資本結構會影響企業(yè)的加權平均資本成本，進而影響評估結果，選項C錯誤。折現(xiàn)率的選擇與企業(yè)的風險密切相關，風險越高，折現(xiàn)率越高，選項D錯誤。4.甲企業(yè)擁有一項商標權，預計未來5年的收益分別為100萬元、120萬元、130萬元、140萬元和150萬元，從第6年開始，收益將穩(wěn)定在160萬元。折現(xiàn)率為10%。則該商標權的價值為（）萬元。（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209A.1141.88B.1200C.1300D.1400答案：A解析：首先計算前5年收益的現(xiàn)值，將每年的收益分別折現(xiàn)后相加：第1年收益現(xiàn)值=100×（P/F，10%，1）=100×0.9091=90.91萬元第2年收益現(xiàn)值=120×（P/F，10%，2）=120×0.8264=99.17萬元第3年收益現(xiàn)值=130×（P/F，10%，3）=130×0.7513=97.67萬元第4年收益現(xiàn)值=140×（P/F，10%，4）=140×0.6830=95.62萬元第5年收益現(xiàn)值=150×（P/F，10%，5）=150×0.6209=93.14萬元前5年收益現(xiàn)值之和=90.91+99.17+97.67+95.62+93.14=476.51萬元然后計算第6年及以后收益在第5年末的現(xiàn)值，這是一個永續(xù)年金，其現(xiàn)值=160÷10%=1600萬元，再將其折現(xiàn)到評估基準日，現(xiàn)值=1600×（P/F，10%，5）=1600×0.6209=993.44萬元最后，商標權的價值=前5年收益現(xiàn)值之和+第6年及以后收益折現(xiàn)到評估基準日的現(xiàn)值=476.51+993.44=1141.88萬元5.下列關于市場法評估企業(yè)價值的說法中，錯誤的是（）。A.市場法的基本前提是存在活躍的公開市場和可比的企業(yè)或交易案例B.運用市場法評估企業(yè)價值時，主要的可比指標包括市盈率、市凈率等C.市場法評估企業(yè)價值時，不需要對可比企業(yè)或交易案例進行調整D.市場法評估企業(yè)價值的優(yōu)點是評估結果具有較強的市場參考性答案：C解析：市場法評估企業(yè)價值時，由于可比企業(yè)或交易案例與被評估企業(yè)在很多方面可能存在差異，如規(guī)模、業(yè)務結構、財務狀況等，所以需要對可比企業(yè)或交易案例進行調整，以使其更能反映被評估企業(yè)的實際情況，選項C錯誤。市場法的基本前提是存在活躍的公開市場和可比的企業(yè)或交易案例，選項A正確。常見的可比指標包括市盈率、市凈率等，選項B正確。市場法評估結果基于市場數據，具有較強的市場參考性，選項D正確。二、多項選擇題（共10題，每題2分，每題的備選項中，有2個或2個以上符合題意，至少有1個錯項。錯選，本題不得分；少選，所選的每個選項得0.5分）1.下列屬于無形資產評估中成本法的局限性的有（）。A.成本法不能反映無形資產的未來收益能力B.成本法評估無形資產時，成本的確定存在一定的主觀性C.成本法無法考慮無形資產的貶值因素D.成本法不適用于自創(chuàng)無形資產的評估E.成本法評估結果可能與無形資產的實際價值相差較大答案：ABE解析：成本法的局限性主要包括：成本法主要關注無形資產的歷史成本，不能反映其未來收益能力，選項A正確。在確定成本時，如研發(fā)成本的分攤等存在一定的主觀性，選項B正確。由于成本法不能很好地反映無形資產的未來收益和市場價值，評估結果可能與無形資產的實際價值相差較大，選項E正確。成本法可以考慮無形資產的貶值因素，如功能性貶值和經濟性貶值，選項C錯誤。成本法適用于自創(chuàng)無形資產的評估，只是在評估過程中存在一些困難，選項D錯誤。2.企業(yè)價值評估中，收益法常用的具體方法包括（）。A.股利折現(xiàn)模型B.股權自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型C.企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型D.經濟利潤折現(xiàn)模型E.成本加成法答案：ABCD解析：企業(yè)價值評估中，收益法常用的具體方法包括股利折現(xiàn)模型、股權自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型、企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型和經濟利潤折現(xiàn)模型。股利折現(xiàn)模型適用于評估股權價值，通過預測企業(yè)未來的股利并折現(xiàn)來確定股權價值；股權自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型是將企業(yè)股權自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)到評估基準日來評估股權價值；企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型用于評估企業(yè)整體價值，將企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)；經濟利潤折現(xiàn)模型是通過計算企業(yè)的經濟利潤并折現(xiàn)來評估企業(yè)價值。成本加成法不屬于收益法，它是成本法評估的一種方法，選項E錯誤。3.下列關于商標權評估的說法中，正確的有（）。A.商標權的價值主要取決于其市場影響力和品牌價值B.商標權評估時，需要考慮商標的注冊情況、使用情況等因素C.商標權的評估方法主要包括市場法、收益法和成本法D.商標權的有效期為10年，期滿后不能續(xù)展E.商標權評估中，收益法是最常用的方法答案：ABC解析：商標權的價值主要體現(xiàn)在其市場影響力和品牌價值上，市場影響力越大、品牌價值越高，商標權的價值也就越高，選項A正確。在評估商標權時，需要考慮商標的注冊情況（如是否合法注冊、注冊類別等）、使用情況（如使用范圍、使用頻率等）等因素，選項B正確。商標權的評估方法主要有市場法、收益法和成本法，選項C正確。商標權的有效期為10年，期滿后可以續(xù)展，每次續(xù)展的有效期為10年，選項D錯誤。在商標權評估中，收益法和市場法是比較常用的方法，具體使用哪種方法需要根據實際情況確定，不能一概而論說收益法是最常用的方法，選項E錯誤。4.下列屬于企業(yè)價值評估中市場法的優(yōu)點的有（）。A.評估過程簡單易懂B.評估結果具有較強的市場參考性C.不需要對企業(yè)的未來收益進行預測D.適用于所有類型的企業(yè)E.能夠反映企業(yè)的內在價值答案：ABC解析：市場法的優(yōu)點包括：評估過程相對簡單易懂，主要是通過對比可比企業(yè)或交易案例來確定被評估企業(yè)的價值，選項A正確。評估結果基于市場數據，具有較強的市場參考性，能夠反映市場對企業(yè)價值的認可，選項B正確。市場法不需要對企業(yè)的未來收益進行復雜的預測，而是利用市場上已有的交易信息，選項C正確。市場法并非適用于所有類型的企業(yè)，對于一些缺乏可比企業(yè)或交易案例的企業(yè)，市場法的應用會受到限制，選項D錯誤。市場法主要反映的是市場價值，而不是企業(yè)的內在價值，內在價值需要通過對企業(yè)的未來收益等進行深入分析來確定，選項E錯誤。5.下列關于著作權評估的說法中，正確的有（）。A.著作權評估需要考慮著作權的權利類型和保護期限B.著作權的價值與作品的市場需求和影響力密切相關C.著作權評估可以采用收益法、市場法和成本法D.對于已出版的作品，其著作權評估可以不考慮創(chuàng)作成本E.著作權評估中，需要關注作品的創(chuàng)作背景和創(chuàng)作過程答案：ABCE解析：著作權評估需要明確著作權的權利類型（如復制權、發(fā)行權等）和保護期限，不同的權利類型和保護期限會影響著作權的價值，選項A正確。作品的市場需求和影響力越大，著作權的價值也就越高，選項B正確。著作權評估可以采用收益法、市場法和成本法，具體方法的選擇取決于評估對象的特點和市場條件，選項C正確。即使是已出版的作品，創(chuàng)作成本也是評估著作權價值的一個參考因素，雖然可能不是主要因素，但不能完全不考慮，選項D錯誤。了解作品的創(chuàng)作背景和創(chuàng)作過程有助于評估人員更好地理解作品的價值和特點，從而更準確地評估著作權的價值，選項E正確。三、綜合題（共3題，第1題10分，第2題15分，第3題25分）第1題（10分）甲公司擁有一項專利技術，該專利技術于3年前研發(fā)成功并投入使用，研發(fā)成本為200萬元。經專業(yè)評估人員分析，該專利技術的成本利潤率為400%，目前該專利技術的成新率為70%。同時，市場上類似專利技術的交易案例顯示，其銷售利潤率為15%。要求：運用成本法評估該專利技術的價值。答案及解析：1.計算重置成本重置成本=研發(fā)成本×（1+成本利潤率）已知研發(fā)成本為200萬元，成本利潤率為400%，則重置成本=200×（1+400%）=200×5=1000萬元2.計算專利技術價值專利技術價值=重置成本×成新率已知成新率為70%，則專利技術價值=1000×70%=700萬元本題主要考查成本法評估無形資產價值的計算。首先根據研發(fā)成本和成本利潤率計算出重置成本，然后結合成新率計算出專利技術的價值。需要注意的是，本題中給出的銷售利潤率在成本法計算中未使用。第2題（15分）乙企業(yè)擬進行股份制改造，需要對企業(yè)價值進行評估。經預測，乙企業(yè)未來5年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量分別為200萬元、220萬元、250萬元、280萬元和300萬元，從第6年開始，企業(yè)自由現(xiàn)金流量將以3%的增長率穩(wěn)定增長。折現(xiàn)率為10%。（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209要求：計算乙企業(yè)的整體價值。答案及解析：1.計算前5年企業(yè)自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值將每年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量分別折現(xiàn)后相加：第1年企業(yè)自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值=200×（P/F，10%，1）=200×0.9091=181.82萬元第2年企業(yè)自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值=220×（P/F，10%，2）=220×0.8264=181.81萬元第3年企業(yè)自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值=250×（P/F，10%，3）=250×0.7513=187.83萬元第4年企業(yè)自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值=280×（P/F，10%，4）=280×0.6830=191.24萬元第5年企業(yè)自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值=300×（P/F，10%，5）=300×0.6209=186.27萬元前5年企業(yè)自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和=181.82+181.81+187.83+191.24+186.27=928.97萬元2.計算第6年及以后企業(yè)自由現(xiàn)金流量在第5年末的現(xiàn)值第6年企業(yè)自由現(xiàn)金流量=300×（1+3%）=309萬元第6年及以后企業(yè)自由現(xiàn)金流量在第5年末的現(xiàn)值（永續(xù)增長模型）=第6年企業(yè)自由現(xiàn)金流量÷（折現(xiàn)率-增長率）=309÷（10%-3%）=4414.29萬元將其折現(xiàn)到評估基準日的現(xiàn)值=4414.29×（P/F，10%，5）=4414.29×0.6209=2740.83萬元3.計算乙企業(yè)的整體價值乙企業(yè)的整體價值=前5年企業(yè)自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和+第6年及以后企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)到評估基準日的現(xiàn)值=928.97+2740.83=3669.8萬元本題主要考查企業(yè)價值評估中企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應用。先計算前5年企業(yè)自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，再計算第6年及以后企業(yè)自由現(xiàn)金流量在第5年末的現(xiàn)值并折現(xiàn)到評估基準日，最后將兩部分現(xiàn)值相加得到企業(yè)的整體價值。第3題（25分）丙公司是一家從事電子產品生產和銷售的企業(yè)。為了評估丙公司的企業(yè)價值，評估人員收集了以下資料：（1）近5年丙公司的凈利潤分別為100萬元、120萬元、130萬元、140萬元和150萬元。（2）經分析，丙公司的股權資本成本為12%，債務資本成本為6%，公司的資產負債率為40%。（3）預計丙公司未來5年的股權自由現(xiàn)金流量分別為110萬元、130萬元、150萬元、170萬元和190萬元，從第6年開始，股權自由現(xiàn)金流量將以4%的增長率穩(wěn)定增長。要求：（1）計算丙公司的加權平均資本成本。（2）運用股權自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型評估丙公司的股權價值。答案及解析：1.計算丙公司的加權平均資本成本已知資產負債率為40%，則權益乘數=1÷（1-資產負債率）=1÷（1-40%）=1.67股權資本成本=12%，債務資本成本=6%加權平均資本成本=股權資本成本×（1-資產負債率）+債務資本成本×資產負債率×（1-所得稅稅率），本題假設所得稅稅率為25%加權平均資本成本=12%×（1-40%）+6%×40%×（1-25%）=7.2%+1.8%=9%2.運用股權自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型評估丙公司的股權價值（1）計算前5年股權自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值第1年股權自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值=110×（P/F，9%，1）=110×0.9174=100.91萬元第2年股權自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值=130×（P/F，9%，2）=130×0.8417=109.42萬元第3年股權自由現(xiàn)