cfa考試題及答案

一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）1.以下哪種資產(chǎn)通常具有最高的流動(dòng)性？A.房地產(chǎn)B.股票C.藝術(shù)品D.長期債券答案：B2.計(jì)算凈現(xiàn)值（NPV）時(shí)，使用的折現(xiàn)率是？A.內(nèi)部收益率B.無風(fēng)險(xiǎn)利率C.要求的回報(bào)率D.通貨膨脹率答案：C3.以下哪個(gè)比率用于衡量公司的短期償債能力？A.資產(chǎn)負(fù)債率B.流動(dòng)比率C.市盈率D.股息收益率答案：B4.有效市場假說認(rèn)為，在弱式有效市場中，股票價(jià)格反映了？A.所有公開信息B.所有歷史價(jià)格信息C.所有內(nèi)幕信息D.所有信息答案：B5.以下哪種風(fēng)險(xiǎn)不能通過分散投資降低？A.公司特有風(fēng)險(xiǎn)B.市場風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)答案：B6.債券的票面利率高于市場利率時(shí)，債券會(huì)？A.平價(jià)發(fā)行B.折價(jià)發(fā)行C.溢價(jià)發(fā)行D.不確定答案：C7.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中的貝塔系數(shù)衡量的是？A.公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.市場風(fēng)險(xiǎn)C.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)答案：B8.以下哪種會(huì)計(jì)方法對存貨計(jì)價(jià)最符合實(shí)際成本？A.先進(jìn)先出法B.后進(jìn)先出法C.加權(quán)平均法D.個(gè)別計(jì)價(jià)法答案：D9.以下哪個(gè)屬于固定收益證券？A.普通股B.優(yōu)先股C.期貨合約D.期權(quán)合約答案：B10.以下哪項(xiàng)活動(dòng)不屬于公司的籌資活動(dòng)？A.發(fā)行債券B.支付股利C.購買固定資產(chǎn)D.發(fā)行股票答案：C二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）1.以下哪些因素會(huì)影響債券的價(jià)格？A.市場利率B.債券的票面利率C.債券的到期時(shí)間D.債券的信用等級(jí)答案：ABCD2.公司的財(cái)務(wù)報(bào)表通常包括？A.資產(chǎn)負(fù)債表B.利潤表C.現(xiàn)金流量表D.股東權(quán)益變動(dòng)表答案：ABCD3.以下哪些屬于投資組合的風(fēng)險(xiǎn)類型？A.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C.信用風(fēng)險(xiǎn)D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)答案：ABCD4.股票估值的方法有？A.市盈率法B.市凈率法C.現(xiàn)金流折現(xiàn)法D.股利貼現(xiàn)模型答案：ABCD5.以下哪些屬于金融市場的功能？A.資金融通B.風(fēng)險(xiǎn)分散C.價(jià)格發(fā)現(xiàn)D.資源配置答案：ABCD6.影響匯率的因素包括？A.利率差異B.通貨膨脹率差異C.經(jīng)濟(jì)增長D.國際收支狀況答案：ABCD7.以下哪些是衍生金融工具？A.期貨B.期權(quán)C.互換D.遠(yuǎn)期合約答案：ABCD8.衡量公司盈利能力的指標(biāo)有？A.凈利潤率B.凈資產(chǎn)收益率C.總資產(chǎn)收益率D.毛利率答案：ABCD9.宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要包括？A.財(cái)政政策B.貨幣政策C.產(chǎn)業(yè)政策D.收入分配政策答案：AB10.以下哪些屬于行業(yè)分析的內(nèi)容？A.行業(yè)生命周期B.行業(yè)競爭格局C.行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢D.行業(yè)的市場規(guī)模答案：ABCD三、判斷題（每題2分，共10題）1.市場組合的貝塔系數(shù)為1。（）答案：對2.市盈率越高，說明股票越具有投資價(jià)值。（）答案：錯(cuò)3.固定利率債券的價(jià)格不受市場利率變動(dòng)的影響。（）答案：錯(cuò)4.公司的資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。（）答案：對5.弱式有效市場中技術(shù)分析無效。（）答案：對6.優(yōu)先股股東具有優(yōu)先分配公司剩余財(cái)產(chǎn)的權(quán)利。（）答案：對7.期貨合約的雙方都需要繳納保證金。（）答案：對8.經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正，說明公司經(jīng)營狀況良好。（）答案：不一定9.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過分散投資消除。（）答案：錯(cuò)10.債券的久期越長，其價(jià)格對利率變動(dòng)越敏感。（）答案：對四、簡答題（每題5分，共4題）1.簡述有效市場假說的三種形式。答案：弱式有效市場，股價(jià)反映所有歷史價(jià)格信息，技術(shù)分析無效；半強(qiáng)式有效市場，股價(jià)反映所有公開信息，基本面分析無效；強(qiáng)式有效市場，股價(jià)反映所有信息，包括內(nèi)幕信息，任何分析都無效。2.簡述債券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)。答案：主要風(fēng)險(xiǎn)有利率風(fēng)險(xiǎn)，市場利率變動(dòng)影響債券價(jià)格；信用風(fēng)險(xiǎn)，債券發(fā)行人違約可能；通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，侵蝕債券實(shí)際收益；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，難以及時(shí)以合理價(jià)格買賣債券。3.簡述杜邦分析體系的核心指標(biāo)及分解。答案：核心指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率（ROE）。分解為ROE=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。銷售凈利率反映盈利效率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)資產(chǎn)運(yùn)營效率，權(quán)益乘數(shù)衡量財(cái)務(wù)杠桿。4.簡述資本預(yù)算的主要方法。答案：主要方法有凈現(xiàn)值法（NPV），計(jì)算項(xiàng)目未來現(xiàn)金流現(xiàn)值與初始投資差值；內(nèi)部收益率法（IRR），使NPV為0的折現(xiàn)率；回收期法，計(jì)算收回初始投資的時(shí)間；獲利指數(shù)法，未來現(xiàn)金流現(xiàn)值與初始投資比值。五、討論題（每題5分，共4題）1.討論宏觀經(jīng)濟(jì)因素對股票市場的影響機(jī)制。答案：宏觀經(jīng)濟(jì)因素如GDP增長，帶動(dòng)企業(yè)盈利增加，推動(dòng)股價(jià)上升；利率變動(dòng)，影響資金流向和企業(yè)融資成本，改變股票吸引力；通貨膨脹影響企業(yè)成本和消費(fèi)者購買力，進(jìn)而影響股價(jià)；匯率變動(dòng)影響出口企業(yè)盈利和外資流向。2.討論投資組合分散化的原理及局限性。答案：原理是不同資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)特征不同，通過組合可降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。局限性在于不能消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，且分散過度可能降低收益。同時(shí)，分散化成本可能較高，如交易成本等，還需考慮資產(chǎn)相關(guān)性變化等因素。3.討論公司進(jìn)行財(cái)務(wù)造假的動(dòng)機(jī)及防范措施。答案：動(dòng)機(jī)有提升股價(jià)、獲取融資、滿足業(yè)績考核等。防范措施包括加強(qiáng)內(nèi)部治理，完善審計(jì)制度；強(qiáng)化外部監(jiān)管，加大處罰力度；提高財(cái)務(wù)信息透明度，建立舉報(bào)