安徽2025自考[金融學(xué)]國際金融案例題專練一、案例分析題（每題15分，共2題）案例一2024年，中國外匯交易中心發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元匯率中間價(jià)連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)貶值趨勢，從6.8左右降至7.1附近。與此同時(shí)，中國人民銀行宣布下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率25個(gè)基點(diǎn)，并下調(diào)中期借貸便利（MLF）利率10個(gè)基點(diǎn)。某商業(yè)銀行國際部分析師認(rèn)為，此舉旨在緩解銀行體系流動性壓力，同時(shí)通過匯率貶值預(yù)期穩(wěn)定出口。然而，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，若美元持續(xù)加息，人民幣貶值壓力可能進(jìn)一步加大。問題：1.結(jié)合案例，分析中國人民銀行降準(zhǔn)降息對人民幣匯率的影響機(jī)制。2.若美元維持高利率環(huán)境，請?zhí)岢鼍徑馊嗣駧刨H值壓力的政策建議。案例二2024年，安徽省某出口導(dǎo)向型企業(yè)“皖企科技”因國際市場需求疲軟，訂單量下降30%。為應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)，該公司通過出口信貸保險(xiǎn)政策，向中國出口信用保險(xiǎn)公司（Sinosure）投保了100萬美元的出口信用保險(xiǎn)。此外，該公司還與德國某銀行簽訂了遠(yuǎn)期外匯合約，鎖定了未來6個(gè)月的人民幣兌歐元匯率，以規(guī)避匯率波動風(fēng)險(xiǎn)。問題：1.分析出口信用保險(xiǎn)對“皖企科技”的風(fēng)險(xiǎn)管理作用。2.評述遠(yuǎn)期外匯合約在該案例中的實(shí)際效果及潛在弊端。答案與解析案例一答案與解析1.中國人民銀行降準(zhǔn)降息對人民幣匯率的影響機(jī)制-降準(zhǔn)影響：降準(zhǔn)釋放銀行體系流動性，增加市場資金供給，理論上對人民幣匯率形成一定支撐。但若市場預(yù)期美元加息持續(xù)，資本外流壓力加大，降準(zhǔn)效果可能被削弱。-降息影響：MLF利率下調(diào)降低銀行資金成本，可能促使人民幣資產(chǎn)吸引力下降，加劇資本外流風(fēng)險(xiǎn)。此外，若美聯(lián)儲維持高利率，中美利差縮小，人民幣相對美元貶值壓力增加。-綜合機(jī)制：降準(zhǔn)降息短期緩解流動性壓力，但若外部環(huán)境惡化，匯率貶值仍可能加速。2.緩解人民幣貶值壓力的政策建議-貨幣政策：適度提高人民幣利率，吸引國際資本流入，但需避免引發(fā)資本過度涌入導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫。-匯率政策：引入雙向波動機(jī)制，允許人民幣適度貶值以穩(wěn)定出口，同時(shí)通過跨境資本流動管理工具（如QFII/RQFII額度調(diào)控）調(diào)節(jié)熱錢流動。-財(cái)政政策：加大國內(nèi)投資力度，刺激內(nèi)需，減少對外部市場的依賴。-國際合作：通過雙邊貨幣互換協(xié)議（如人民幣-歐元互換）增強(qiáng)市場信心。案例二答案與解析1.出口信用保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理作用-信用風(fēng)險(xiǎn)覆蓋：若德國客戶因政治或經(jīng)濟(jì)原因無法支付貨款，保險(xiǎn)公司可賠付90%以上（具體比例依合同而定），保障企業(yè)收入穩(wěn)定。-市場拓展：保險(xiǎn)覆蓋可降低企業(yè)對信用風(fēng)險(xiǎn)的高度敏感，使其更愿意拓展高風(fēng)險(xiǎn)市場（如德國），提升國際競爭力。-融資便利：部分銀行允許企業(yè)以保險(xiǎn)單作抵押貸款，緩解現(xiàn)金流壓力。2.遠(yuǎn)期外匯合約的效果及弊端-效果：鎖定未來匯率，避免歐元突然升值導(dǎo)致利潤下降，增強(qiáng)經(jīng)營穩(wěn)定性。適合“皖企科技”這種現(xiàn)金流可預(yù)測的貿(mào)易企業(yè)。-弊端：若歐元后續(xù)貶值，企業(yè)將損失套期保值收益；合約流動性較差，若提前解除可能產(chǎn)生交易成本。二、論述題（每題20分，共2題）論述題一近年來，安徽省多家企業(yè)通過“跨境人民幣結(jié)算”業(yè)務(wù)，將海外收入直接兌換為人民幣再投入國內(nèi)生產(chǎn)。某研究機(jī)構(gòu)指出，這一趨勢對安徽省外債結(jié)構(gòu)產(chǎn)生顯著影響。請結(jié)合國際金融理論，分析跨境人民幣結(jié)算對安徽省外債管理的影響，并探討其潛在風(fēng)險(xiǎn)。論述題二2024年，全球供應(yīng)鏈重構(gòu)加速，安徽省某電子企業(yè)開始將部分生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移至東南亞。為管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)采用“自然對沖”策略，即通過采購本地原材料和支付當(dāng)?shù)毓べY，減少美元敞口。請?jiān)u述“自然對沖”策略的優(yōu)缺點(diǎn)，并提出改進(jìn)建議。答案與解析論述題一答案與解析跨境人民幣結(jié)算對安徽省外債管理的影響1.正面影響-降低匯率風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)直接使用人民幣結(jié)算，避免匯率波動損失，提升資金使用效率。-優(yōu)化外債結(jié)構(gòu)：外債以人民幣計(jì)價(jià)，減少美元負(fù)債，降低匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口。安徽省外債中人民幣占比提升，更符合“本幣化”趨勢。-促進(jìn)內(nèi)需循環(huán)：人民幣回流國內(nèi)可減少對外匯儲備的依賴，支持本地產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2.潛在風(fēng)險(xiǎn)-資本流動風(fēng)險(xiǎn)：若企業(yè)大規(guī)模將外幣兌換為人民幣，可能引發(fā)資本流入壓力，央行需動態(tài)調(diào)整匯率政策。-跨境套利風(fēng)險(xiǎn)：部分企業(yè)可能利用兩地利率差異進(jìn)行套利，若監(jiān)管不嚴(yán)，易引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。-匯率預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：若人民幣持續(xù)貶值，企業(yè)兌換成本上升，可能逆轉(zhuǎn)本幣結(jié)算的初衷。論述題二答案與解析“自然對沖”策略的優(yōu)缺點(diǎn)及改進(jìn)建議1.優(yōu)點(diǎn)-成本較低：無需支付外匯衍生品費(fèi)用，適合現(xiàn)金流穩(wěn)定的中小型企業(yè)。-操作簡單：通過本地采購和支付，減少對外匯市場的依賴。2.缺點(diǎn)-靈活性不足：若匯率大幅波動，自然對沖效果有限。例如，美元對歐元貶值時(shí)，企業(yè)仍需承擔(dān)部分敞口。-市場匹配難：部分原材料或服務(wù)無法在本地采購，導(dǎo)致策略失效。3.改進(jìn)建議-結(jié)合衍生品：在自然對沖基礎(chǔ)上，補(bǔ)充購買遠(yuǎn)期外匯合約，鎖定關(guān)鍵