活躍客戶(hù)21豪華品牌市場(chǎng)占有率=截至期末中升在32個(gè)中心城市的豪華品牌保有11傳統(tǒng)豪華品牌保有量仍巨大傳統(tǒng)豪華品牌保有量1~4.1百萬(wàn)新能源豪華品牌保有量1消費(fèi)者越加有經(jīng)驗(yàn)且挑剔消費(fèi)者越加有經(jīng)驗(yàn)且挑剔9.5%14.9%19.9%23.6%44.6%41.6%26.1%20.0%20212024<3031-4041-50>502021vs2024市場(chǎng)加速整合市場(chǎng)加速整合ww布局的32個(gè)中心城市保有量比例422客戶(hù)觸達(dá)客戶(hù)促活客戶(hù)轉(zhuǎn)化客戶(hù)C客戶(hù)A客戶(hù)C客戶(hù)A客戶(hù)B品牌X品牌Y品牌Z品牌X品牌Y品牌Z品牌Y品牌Y333232個(gè)中心城市111河北(石家莊)111河北(石家莊)2321232181241241122XX44豪華品牌293家經(jīng)銷(xiāo)店219%19%、 中高端品牌146家經(jīng)銷(xiāo)店355其他合計(jì)本地市場(chǎng)主導(dǎo)授權(quán)1門(mén)店數(shù)量44249627203獨(dú)家授權(quán)554246%+46%+203店66將退網(wǎng)門(mén)店物業(yè)改建為維修服務(wù)中心將退網(wǎng)門(mén)店物業(yè)改建為維修服務(wù)中心將既有物業(yè)由一個(gè)品牌拆分成多個(gè)品牌將既有物業(yè)由一個(gè)品牌拆分成多個(gè)品牌分拆前分拆后77新車(chē)毛利率邊際變動(dòng)（過(guò)去18個(gè)月）或或7.0個(gè)百分點(diǎn)主機(jī)廠補(bǔ)貼力度逐步加大主機(jī)廠間競(jìng)爭(zhēng)格局異常激烈補(bǔ)貼節(jié)奏動(dòng)態(tài)且不均勻經(jīng)濟(jì)環(huán)境亦相對(duì)較弱~33千元或12.5個(gè)百分點(diǎn)88中升中心城市業(yè)務(wù)密度及品牌中升中心城市業(yè)務(wù)密度及品牌集中度進(jìn)一步增強(qiáng)各地不同品牌經(jīng)銷(xiāo)商格局整合加速各主要品牌即將進(jìn)入大規(guī)模產(chǎn)品迭代煥新周期全部基于最新平臺(tái)設(shè)計(jì)無(wú)論油電車(chē)型均兼顧“智能”和“智駕”積極與國(guó)內(nèi)軟件供應(yīng)商合作提供本土化產(chǎn)品部分國(guó)際主機(jī)廠已見(jiàn)成效相關(guān)監(jiān)管部門(mén)及央媒均已行動(dòng)反對(duì)過(guò)度市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)收窄3.1個(gè)百分點(diǎn)相關(guān)監(jiān)管部門(mén)及央媒均已行動(dòng)反對(duì)過(guò)度市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)收窄3.1個(gè)百分點(diǎn)扭轉(zhuǎn)近半年來(lái)的通縮趨勢(shì)99增長(zhǎng)率:9.6%增長(zhǎng)率:4.4%增長(zhǎng)率增長(zhǎng)率:9.9%增長(zhǎng)率:20.7%售后業(yè)務(wù)將持續(xù)發(fā)力中升進(jìn)行了近年來(lái)最大規(guī)模的門(mén)店/場(chǎng)地調(diào)整57家20家37家精心布局和高效管理成功對(duì)沖結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)售后業(yè)務(wù)的負(fù)面影響售后業(yè)務(wù)將持續(xù)發(fā)力（續(xù)） 1近期新增門(mén)店售后業(yè)務(wù)繼續(xù)爬坡 2積極布局更多市場(chǎng)整合機(jī)會(huì)4家4家 3存續(xù)門(mén)店售后產(chǎn)值保持增長(zhǎng) 新車(chē)降價(jià)幅度擴(kuò)大致二手車(chē)承壓 新車(chē)降價(jià)幅度擴(kuò)大致二手車(chē)承壓 政策刺激下高齡車(chē)型交易活躍 政策刺激下高齡車(chē)型交易活躍 中升二手車(chē)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，持續(xù)盈利41%?----------------------------------------------國(guó)24千臺(tái)?------------------------------- 中升二手車(chē)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，持續(xù)盈利41%?----------------------------------------------國(guó)24千臺(tái)?----------------------------------------------圍~2,400元?----------------------------------------------國(guó)二手車(chē)毛利毛利二手車(chē)毛利毛利售后服務(wù)售后服務(wù)毛利C精品、維保套餐務(wù)精品、維保套餐務(wù)毛利傭金收益?zhèn)蚪鹗找婷周?chē)二手車(chē)綜合利潤(rùn)售后服務(wù)售后服務(wù)綜合利潤(rùn)總債務(wù)/凈債務(wù)1,2(十億元人民幣)用于境外并購(gòu)及股息派發(fā)用于境外并購(gòu)及股息派發(fā)用于境內(nèi)并購(gòu)45.139.820.822.120.829.231.129.220241H2025n境內(nèi)債務(wù)u境外債務(wù)u凈債務(wù)非運(yùn)營(yíng)債務(wù)庫(kù)存及日常運(yùn)營(yíng)債務(wù)庫(kù)存及日常運(yùn)營(yíng)債務(wù)25.910.72.98.45.55.55.55.54.312.34.30.62.50.6到期日一年以?xún)?nèi)一至兩年兩至三年u應(yīng)付票據(jù)a廠家金融a銀行貸款a銀團(tuán)貸款a美元債u熊貓債21.220.05.92.91H20251H2025期末總現(xiàn)金余額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入ll通過(guò)積極有效的債務(wù)管理，實(shí)現(xiàn)多樣化可獲得的資金來(lái)源，不斷優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)和流動(dòng)性l境內(nèi)外融資渠道多管齊下，鞏固債務(wù)償還-2025年5月如期償還3,124百萬(wàn)港幣可換股債券-2025年8月提前贖回剩余約158百萬(wàn)美元高級(jí)無(wú)抵押債券（2026年1月l經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流保持健康凈流入，期末資金余額和流動(dòng)性充裕232,543228,649-變動(dòng)率:9.6%變動(dòng)率:9.6%- 4,132各項(xiàng)費(fèi)用指標(biāo)其他財(cái)務(wù)指標(biāo)