財(cái)管期末考試題及答案財(cái)務(wù)管理期末考試試卷一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共20分）1.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是（）。A.利潤(rùn)最大化B.股東財(cái)富最大化C.企業(yè)價(jià)值最大化D.相關(guān)者利益最大化2.已知某證券的β系數(shù)為2，則該證券（）。A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)B.有非常低的風(fēng)險(xiǎn)C.與金融市場(chǎng)所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)一致D.比金融市場(chǎng)所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)大1倍3.某企業(yè)按年利率10%向銀行借款20萬(wàn)元，銀行要求保留20%的補(bǔ)償性余額。那么，企業(yè)該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（）。A.10%B.12.5%C.20%D.15%4.下列各項(xiàng)中，不屬于信用條件構(gòu)成要素的是（）。A.信用期限B.現(xiàn)金折扣（率）C.現(xiàn)金折扣期D.商業(yè)折扣5.某投資方案，當(dāng)折現(xiàn)率為16%時(shí)，其凈現(xiàn)值為338元，當(dāng)折現(xiàn)率為18%時(shí)，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為（）。A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%6.下列關(guān)于存貨成本的說(shuō)法中，不正確的是（）。A.取得成本主要由存貨的購(gòu)置成本和訂貨成本構(gòu)成B.訂貨成本是指取得訂單的成本C.倉(cāng)庫(kù)折舊和存貨的保險(xiǎn)費(fèi)通常都屬于固定儲(chǔ)存成本D.缺貨成本有時(shí)表現(xiàn)為緊急額外購(gòu)入成本7.下列各項(xiàng)中，不會(huì)稀釋公司每股收益的是（）。A.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證B.發(fā)行短期融資券C.發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券D.授予管理層股份期權(quán)8.下列指標(biāo)中，屬于效率比率的是（）。A.流動(dòng)比率B.資本利潤(rùn)率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.不良資產(chǎn)比率9.下列關(guān)于股利分配政策的表述中，正確的是（）。A.公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平負(fù)相關(guān)B.償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策C.基于控制權(quán)的考慮，股東會(huì)傾向于較高的股利支付水平D.債權(quán)人不會(huì)影響公司的股利分配政策10.某企業(yè)需要借入資金60萬(wàn)元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（）萬(wàn)元。A.75B.72C.60D.50二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共15分）1.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則有（）。A.依法籌資原則B.負(fù)債最低原則C.規(guī)模適度原則D.結(jié)構(gòu)合理原則2.下列各項(xiàng)因素中，能夠影響公司資本成本水平的有（）。A.通貨膨脹B.籌資規(guī)模C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D.資本市場(chǎng)效率3.下列關(guān)于財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)指標(biāo)的表述中，正確的有（）。A.凈現(xiàn)值是指項(xiàng)目投產(chǎn)后各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值之和B.凈現(xiàn)值為正，表明項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率C.靜態(tài)回收期法可以直接利用現(xiàn)金凈流量信息D.內(nèi)含報(bào)酬率是指能使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率4.下列各項(xiàng)中，屬于證券資產(chǎn)特點(diǎn)的有（）。A.可分割性B.高風(fēng)險(xiǎn)性C.強(qiáng)流動(dòng)性D.持有目的多元性5.下列各項(xiàng)中，屬于上市公司股票回購(gòu)動(dòng)機(jī)的有（）。A.替代現(xiàn)金股利B.提高每股收益C.規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D.穩(wěn)定公司股價(jià)三、判斷題（每題2分，共10分）1.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)理論包括利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化和相關(guān)者利益最大化等理論，其中，企業(yè)價(jià)值最大化、股東財(cái)富最大化和相關(guān)者利益最大化都是以利潤(rùn)最大化為基礎(chǔ)的。（）2.企業(yè)采用嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)，雖然會(huì)增加應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，但能擴(kuò)大商品銷售額，從而給企業(yè)帶來(lái)更多的收益。（）3.在投資項(xiàng)目可行性研究中，應(yīng)首先進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)，再進(jìn)行技術(shù)可行性分析，如果項(xiàng)目具備財(cái)務(wù)可行性和技術(shù)可行性，就可以做出該項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)投資的決策。（）4.對(duì)附有回售條款的可轉(zhuǎn)換公司債券持有人而言，當(dāng)標(biāo)的公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到一定幅度時(shí)，把債券賣回給債券發(fā)行人，將有利于保護(hù)自身的利益。（）5.在財(cái)務(wù)分析中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面的綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（）四、計(jì)算分析題（每題15分，共30分）1.某企業(yè)每年需耗用A材料45000件，單位材料年存儲(chǔ)成本20元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為180元，A材料全年平均單價(jià)為240元。假定不存在數(shù)量折扣，不會(huì)出現(xiàn)陸續(xù)到貨和缺貨的現(xiàn)象。要求：（1）計(jì)算A材料的經(jīng)濟(jì)訂貨批量；（2）計(jì)算A材料年度最佳訂貨批次；（3）計(jì)算A材料的相關(guān)訂貨成本；（4）計(jì)算A材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本；（5）計(jì)算A材料經(jīng)濟(jì)訂貨批量平均占用資金。2.已知：某公司2019年銷售收入為20000萬(wàn)元，銷售凈利率為12%，凈利潤(rùn)的60%分配給投資者。2019年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下：|資產(chǎn)|期末余額|負(fù)債及所有者權(quán)益|期末余額||---|---|---|---||貨幣資金|1000|應(yīng)付賬款|1000||應(yīng)收賬款凈額|3000|應(yīng)付票據(jù)|2000||存貨|6000|長(zhǎng)期借款|9000||固定資產(chǎn)凈值|7000|實(shí)收資本|4000||無(wú)形資產(chǎn)|1000|留存收益|2000||資產(chǎn)總計(jì)|18000|負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)|18000|該公司2020年計(jì)劃銷售收入比上年增長(zhǎng)30%，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新增設(shè)備一臺(tái)，價(jià)值148萬(wàn)元。據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債隨銷售額同比率增減。假定該公司2020年的銷售凈利率和利潤(rùn)分配政策與上年保持一致。要求：（1）計(jì)算2020年公司需增加的營(yíng)運(yùn)資金；（2）預(yù)測(cè)2020年需要對(duì)外籌集資金量。五、綜合題（25分）甲公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)階段基于發(fā)展需要，擬實(shí)施新的投資計(jì)劃，有關(guān)資料如下：資料一：公司項(xiàng)目投資的必要收益率為15%，有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：（P/A，15%，2）=1.6257；（P/A，15%，3）=2.2832；（P/A，15%，6）=3.7845；（P/F，15%，3）=0.6575；（P/F，15%，6）=0.4323。資料二：公司的資本支出預(yù)算為5000萬(wàn)元，有A、B兩個(gè)互斥投資方案可供選擇，A方案的建設(shè)期為0年，需要于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入資金5000萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)期為6年，每年現(xiàn)金凈流量均為1500萬(wàn)元。B方案的建設(shè)期為1年，需要于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入資金3000萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)期第1年的現(xiàn)金凈流量為1000萬(wàn)元，第23年每年現(xiàn)金凈流量為1200萬(wàn)元，項(xiàng)目結(jié)束時(shí)回收流動(dòng)資金500萬(wàn)元。資料三：經(jīng)測(cè)算，A方案的年金凈流量為452.02萬(wàn)元。要求：（1）計(jì)算A方案的凈現(xiàn)值。（2）計(jì)算B方案的凈現(xiàn)值。（3）根據(jù)凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策。（4）計(jì)算B方案的年金凈流量。（5）根據(jù)年金凈流量法進(jìn)行決策。答案解析一、單項(xiàng)選擇題1.答案：C解析：企業(yè)價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，它考慮了資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，更能體現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展和整體利益。利潤(rùn)最大化沒(méi)有考慮時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)等因素；股東財(cái)富最大化主要強(qiáng)調(diào)股東利益；相關(guān)者利益最大化雖然考慮了多方利益，但企業(yè)價(jià)值最大化是更綜合的表述。2.答案：D解析：β系數(shù)衡量的是證券的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，β系數(shù)為1表示與金融市場(chǎng)所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)一致，β系數(shù)大于1表示比平均風(fēng)險(xiǎn)大，β系數(shù)為2則表示比金融市場(chǎng)所有證券的平均風(fēng)險(xiǎn)大1倍。3.答案：B解析：實(shí)際利率=名義利率/（1補(bǔ)償性余額比例）=10%/（120%）=12.5%。4.答案：D解析：信用條件是指企業(yè)要求顧客支付賒銷款項(xiàng)的條件，包括信用期限、現(xiàn)金折扣（率）和現(xiàn)金折扣期。商業(yè)折扣是企業(yè)為了促進(jìn)銷售而給予的價(jià)格扣除，不屬于信用條件的構(gòu)成要素。5.答案：C解析：利用內(nèi)插法計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率，（IRR16%）/（18%16%）=（0338）/（-22338），解得IRR=17.88%。6.答案：C解析：倉(cāng)庫(kù)折舊屬于固定儲(chǔ)存成本，存貨的保險(xiǎn)費(fèi)通常屬于變動(dòng)儲(chǔ)存成本，會(huì)隨著存貨數(shù)量的變化而變化。7.答案：B解析：發(fā)行認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換公司債券和授予管理層股份期權(quán)都會(huì)增加公司的潛在普通股股數(shù)，從而稀釋每股收益。發(fā)行短期融資券不會(huì)增加公司的潛在普通股股數(shù)，不會(huì)稀釋每股收益。8.答案：B解析：效率比率是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。資本利潤(rùn)率是凈利潤(rùn)與平均資本的比率，體現(xiàn)了投入資本的獲利能力，屬于效率比率。流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率屬于償債能力比率，不良資產(chǎn)比率屬于資產(chǎn)管理比率。9.答案：B解析：公司盈余的穩(wěn)定程度與股利支付水平正相關(guān)，盈余穩(wěn)定的公司可以支付較高的股利；償債能力弱的公司一般不應(yīng)采用高現(xiàn)金股利政策，以免影響償債能力；基于控制權(quán)的考慮，股東會(huì)傾向于較低的股利支付水平，以避免股權(quán)稀釋；債權(quán)人會(huì)通過(guò)債務(wù)合同等方式影響公司的股利分配政策。10.答案：A解析：設(shè)企業(yè)需要向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為x萬(wàn)元，則x（120%）=60，解得x=75萬(wàn)元。二、多項(xiàng)選擇題1.答案：ACD解析：企業(yè)籌資管理應(yīng)當(dāng)遵循的原則包括依法籌資原則、規(guī)模適度原則、結(jié)構(gòu)合理原則和及時(shí)籌措原則，不包括負(fù)債最低原則。2.答案：ABCD解析：影響公司資本成本水平的因素包括總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境（如通貨膨脹）、資本市場(chǎng)條件（如資本市場(chǎng)效率）、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和融資狀況（如經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)）以及企業(yè)對(duì)籌資規(guī)模和時(shí)限的需求。3.答案：BCD解析：凈現(xiàn)值是指項(xiàng)目投產(chǎn)后各年現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值之和減去原始投資額現(xiàn)值，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。凈現(xiàn)值為正，說(shuō)明項(xiàng)目的報(bào)酬率大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率，即內(nèi)含報(bào)酬率大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率；靜態(tài)回收期法可以直接利用現(xiàn)金凈流量信息計(jì)算；內(nèi)含報(bào)酬率是使項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。4.答案：ABCD解析：證券資產(chǎn)的特點(diǎn)包括可分割性、高風(fēng)險(xiǎn)性、強(qiáng)流動(dòng)性和持有目的多元性。5.答案：ABD解析：上市公司股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)包括替代現(xiàn)金股利、提高每股收益、改變公司的資本結(jié)構(gòu)、傳遞公司信息和穩(wěn)定公司股價(jià)等，股票回購(gòu)并不能規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。三、判斷題1.答案：×解析：企業(yè)價(jià)值最大化、股東財(cái)富最大化和相關(guān)者利益最大化都以股東財(cái)富最大化為基礎(chǔ)，而不是以利潤(rùn)最大化為基礎(chǔ)。利潤(rùn)最大化存在一些缺陷，如沒(méi)有考慮時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)因素等。2.答案：×解析：企業(yè)采用嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)，會(huì)減少應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本，但可能會(huì)降低商品銷售額，因?yàn)檫^(guò)于嚴(yán)格的信用標(biāo)準(zhǔn)會(huì)使一些客戶因不符合條件而放棄購(gòu)買，從而影響企業(yè)的收益。3.答案：×解析：在投資項(xiàng)目可行性研究中，應(yīng)首先進(jìn)行環(huán)境可行性、技術(shù)可行性和市場(chǎng)可行性分析，再進(jìn)行財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)，只有在各項(xiàng)可行性都滿足的情況下，才能做出投資決策。4.答案：√解析：附有回售條款的可轉(zhuǎn)換公司債券，當(dāng)標(biāo)的公司股票價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到一定幅度時(shí)，持有人可以將債券賣回給債券發(fā)行人，從而避免因股價(jià)下跌帶來(lái)的損失，保護(hù)自身利益。5.答案：√解析：企業(yè)經(jīng)營(yíng)者需要全面了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，綜合分析各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，以便做出正確的經(jīng)營(yíng)決策。四、計(jì)算分析題1.（1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量$Q=\sqrt{\frac{2KD}{Kc}}=\sqrt{\frac{2\times180\times45000}{20}}=900$（件）（2）年度最佳訂貨批次$N=\frac{D}{Q}=\frac{45000}{900}=50$（次）（3）相關(guān)訂貨成本$=N\timesK=50\times180=9000$（元）（4）相關(guān)存儲(chǔ)成本$=\frac{Q}{2}\timesKc=\frac{900}{2}\times20=9000$（元）（5）經(jīng)濟(jì)訂貨批量平均占用資金$=\frac{Q}{2}\timesU=\frac{900}{2}\times240=108000$（元）2.（1）流動(dòng)資產(chǎn)占銷售收入的百分比$=(1000+3000+6000)/20000=50\%$流動(dòng)負(fù)債占銷售收入的百分比$=(1000+2000)/20000=15\%$2020年公司需增加的營(yíng)運(yùn)資金$=20000\times30\%×(50\%15\%)=2100$（萬(wàn)元）（2）2020年的凈利潤(rùn)$=20000×(1+30\%)×12\%=3120$（萬(wàn)元）2020年留存收益增加額$=3120×(160\%)=1248$（萬(wàn)元）2020年需要對(duì)外籌集資金量$=2100+1481248=1000$（萬(wàn)元）五、綜合題（1）A方案的凈現(xiàn)值$=1500×(P/A，15%，6)5000=1