財(cái)務(wù)管理專業(yè)專升本2025年專項(xiàng)訓(xùn)練測試試卷（含答案）考試時(shí)間：______分鐘總分：______分姓名：______一、單項(xiàng)選擇題（本大題共10小題，每小題1分，共10分。在每小題列出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一個(gè)是符合題目要求的，請將正確選項(xiàng)字母填在題后的括號內(nèi)。）1.下列各項(xiàng)中，不屬于企業(yè)財(cái)務(wù)管理基本職能的是（）。A.規(guī)劃職能B.組織職能C.協(xié)調(diào)職能D.監(jiān)督職能2.貨幣時(shí)間價(jià)值是財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)觀念，其產(chǎn)生的主要原因之一是（）。A.資金的運(yùn)動B.通貨膨脹C.風(fēng)險(xiǎn)存在D.替代效應(yīng)3.某人將1000元存入銀行，年利率為5%，復(fù)利計(jì)息，則3年后的本利和為（）元。A.1157.63B.1150.00C.1157.50D.1105.004.某公司普通股的當(dāng)前市場價(jià)格為10元/股，預(yù)計(jì)下一期股利為1元/股，股利年增長率為6%，則該股票的預(yù)期收益率為（）。A.6%B.10%C.16%D.無法計(jì)算5.下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的說法中，正確的是（）。A.風(fēng)險(xiǎn)是未來實(shí)際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果的背離，總是帶來損失B.風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，無法規(guī)避C.風(fēng)險(xiǎn)只能被管理，不能被消除D.高風(fēng)險(xiǎn)必然意味著高收益6.某投資項(xiàng)目預(yù)計(jì)在未來3年內(nèi)每年年末產(chǎn)生現(xiàn)金流入100萬元，貼現(xiàn)率為10%，則該項(xiàng)目3年現(xiàn)金流入的現(xiàn)值為（）萬元。（計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)）A.248.69B.300.00C.251.52D.330.007.在計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，確定各項(xiàng)資本權(quán)重的基礎(chǔ)通常為（）。A.賬面價(jià)值B.市場價(jià)值C.目標(biāo)價(jià)值D.歷史價(jià)值8.下列籌資方式中，通常資本成本最低，但籌資風(fēng)險(xiǎn)最高的方式是（）。A.發(fā)行普通股B.發(fā)行債券C.長期借款D.利用留存收益9.企業(yè)持有大量現(xiàn)金的主要目的不包括（）。A.維持日常周轉(zhuǎn)B.應(yīng)付突發(fā)事件C.投機(jī)獲利D.支付到期債務(wù)10.下列關(guān)于營運(yùn)資金管理的說法中，錯(cuò)誤的是（）。A.營運(yùn)資金管理強(qiáng)調(diào)效率與風(fēng)險(xiǎn)的平衡B.流動比率是衡量短期償債能力的主要指標(biāo)之一C.存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)的存貨管理效率越低D.現(xiàn)金循環(huán)周期的縮短通常有利于提高企業(yè)的盈利能力二、多項(xiàng)選擇題（本大題共5小題，每小題2分，共10分。在每小題列出的五個(gè)選項(xiàng)中，有多項(xiàng)是符合題目要求的。請將正確選項(xiàng)字母填在題后的括號內(nèi)。多選、少選或錯(cuò)選均不得分。）11.財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)通?？梢员硎鰹椋ǎ?。A.利潤最大化B.股東財(cái)富最大化C.企業(yè)價(jià)值最大化D.社會責(zé)任最大化E.成本最小化12.影響企業(yè)現(xiàn)金流量的因素包括（）。A.銷售收入B.成本費(fèi)用C.籌資活動D.投資活動E.分配活動13.評價(jià)投資方案的風(fēng)險(xiǎn)方法主要包括（）。A.概率分析法B.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法C.敏感性分析法D.損益表分析法E.蒙特卡洛模擬法14.債券的票面要素通常包括（）。A.債券面值B.債券利率C.債券期限D(zhuǎn).債券發(fā)行價(jià)格E.債券付息方式15.下列關(guān)于存貨管理的說法中，正確的有（）。A.經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型假設(shè)存貨耗用是均勻的B.安全庫存的設(shè)置是為了應(yīng)對需求波動和提前期變動C.存貨管理的目標(biāo)是在滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，最大限度地降低存貨成本D.存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)銷售能力和存貨管理效率的重要指標(biāo)E.縮短存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)總是對企業(yè)有利的三、名詞解釋（本大題共5小題，每小題2分，共10分。）16.貨幣時(shí)間價(jià)值17.風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬18.資本結(jié)構(gòu)19.營運(yùn)資金20.現(xiàn)金循環(huán)四、簡答題（本大題共3小題，每小題4分，共12分。）21.簡述財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要目的。22.簡述影響公司債券發(fā)行價(jià)格的因素。23.簡述企業(yè)持有現(xiàn)金的動機(jī)。五、計(jì)算題（本大題共2小題，每小題6分，共12分。請列出計(jì)算步驟，計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)。）24.某公司發(fā)行面值為1000元，票面利率為8%，期限為5年的債券，每年付息一次，當(dāng)前市場利率為10%。要求計(jì)算該債券的發(fā)行價(jià)格。25.某公司預(yù)計(jì)明年銷售收入為500萬元，銷售成本率為60%，預(yù)計(jì)現(xiàn)金銷售收入占銷售收入的70%，現(xiàn)金銷售回款期為3天；采購成本占銷售收入的50%，預(yù)計(jì)現(xiàn)金采購支出占采購成本的80%，現(xiàn)金支付采購款回款期為5天。假設(shè)該公司沒有其他現(xiàn)金收支，要求計(jì)算該公司的現(xiàn)金循環(huán)周期。六、綜合題（本大題共1小題，共14分。）26.甲公司正在考慮投資一個(gè)新項(xiàng)目，該項(xiàng)目需要初始投資200萬元。預(yù)計(jì)項(xiàng)目壽命期為4年，每年年末可產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量70萬元。公司要求的最低投資報(bào)酬率為12%。要求：（1）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）。（計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)）（2）根據(jù)凈現(xiàn)值法，判斷該項(xiàng)目是否值得投資。（3）簡述影響項(xiàng)目投資決策的其他因素（至少列舉三點(diǎn)）。試卷答案一、單項(xiàng)選擇題1.B解析：企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本職能通常包括計(jì)劃（規(guī)劃）職能、組織職能、協(xié)調(diào)職能和控制職能。監(jiān)督屬于控制職能的一部分，但組織、協(xié)調(diào)、計(jì)劃更為基礎(chǔ)和核心。選項(xiàng)B“組織職能”并非通常列出的獨(dú)立基本職能，而是計(jì)劃職能的一部分或執(zhí)行方式。2.C解析：貨幣時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生的原因主要有兩個(gè)：一是資金的時(shí)間價(jià)值（即今天的一元錢比未來的一元錢更有價(jià)值，因?yàn)橘Y金可以用來投資并產(chǎn)生回報(bào)）；二是通貨膨脹（紙幣購買力下降）。選項(xiàng)C“風(fēng)險(xiǎn)存在”是影響投資報(bào)酬率的因素，而非貨幣時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生的根本原因。選項(xiàng)A、B、D與貨幣時(shí)間價(jià)值的直接產(chǎn)生原因關(guān)聯(lián)性較弱。3.A解析：根據(jù)復(fù)利計(jì)算公式，本利和=P*(1+r)^n=1000*(1+5%)^3=1000*1.157625=1157.63元。4.C解析：根據(jù)股利固定增長模型，股票預(yù)期收益率（K）=D1/P0+g=1/10+6%=0.1+0.06=16%。5.C解析：風(fēng)險(xiǎn)是未來結(jié)果的不確定性。風(fēng)險(xiǎn)可能帶來損失，也可能帶來額外收益。選項(xiàng)A錯(cuò)誤。風(fēng)險(xiǎn)可以通過管理來降低或轉(zhuǎn)移，并非完全無法規(guī)避。選項(xiàng)B錯(cuò)誤。風(fēng)險(xiǎn)可以管理，也可以通過多樣化投資等方式消除部分風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)D錯(cuò)誤，高風(fēng)險(xiǎn)不一定帶來高收益，風(fēng)險(xiǎn)與收益是對應(yīng)的，但并非正比關(guān)系。6.A解析：年金現(xiàn)值=A*[(1-(1+i)^-n)/i]=100*[(1-(1+10%)^-3)/10%]=100*[(1-0.751315)/0.1]=100*2.48685=248.685≈248.69萬元。7.B解析：計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，理想的權(quán)重應(yīng)為市場價(jià)值權(quán)數(shù)，因?yàn)樗芊从钞?dāng)前資本的市場價(jià)值，更符合現(xiàn)時(shí)資本成本。賬面價(jià)值權(quán)數(shù)反映歷史成本，目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)是期望達(dá)到的價(jià)值，歷史價(jià)值權(quán)數(shù)基于過去數(shù)據(jù)，這些都不如市場價(jià)值權(quán)數(shù)常用和準(zhǔn)確。8.C解析：長期借款通常利率低于普通股和債券，且屬于債務(wù)籌資，利息可在稅前列支，故資本成本相對較低。但其籌資風(fēng)險(xiǎn)較高，主要體現(xiàn)在固定的還本付息壓力上，若企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化可能面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行普通股沒有固定支付股利的壓力，但發(fā)行成本高，且股利在稅后支付，資本成本通常最高。債券的資本成本介于兩者之間。9.C解析：企業(yè)持有現(xiàn)金的主要目的是滿足交易性需要（維持日常周轉(zhuǎn)）、預(yù)防性需要（應(yīng)付突發(fā)事件）和投機(jī)性需要（抓住市場機(jī)會）。支付到期債務(wù)是交易性需要的一部分。投機(jī)獲利雖然可能是持有現(xiàn)金的一個(gè)潛在目的，但通常不是主要目的，且風(fēng)險(xiǎn)較高。10.C解析：存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)銷售能力越強(qiáng)，存貨占用資金越少，管理效率越高。選項(xiàng)C的說法錯(cuò)誤。二、多項(xiàng)選擇題11.B,C解析：現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理理論通常認(rèn)為，企業(yè)的最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化。利潤最大化目標(biāo)存在缺陷，如未考慮資金時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)因素、ignores投資機(jī)會等。社會責(zé)任最大化是企業(yè)在追求經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的同時(shí)應(yīng)承擔(dān)的社會責(zé)任，但不是財(cái)務(wù)管理的直接目標(biāo)。成本最小化是企業(yè)經(jīng)營的一部分，但不是財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)。12.A,B,C,D,E解析：企業(yè)的現(xiàn)金流量來源于經(jīng)營活動（銷售商品、提供勞務(wù)等帶來的現(xiàn)金流入和支付的成本費(fèi)用等現(xiàn)金流出）、投資活動（購買或出售長期資產(chǎn)、投資于其他企業(yè)等）和籌資活動（吸收權(quán)益資本、取得借款、償還債務(wù)、分配股利等）。13.A,B,C,E解析：評價(jià)投資方案風(fēng)險(xiǎn)的方法主要包括：風(fēng)險(xiǎn)衡量與處理（如概率分析、敏感性分析、情景分析）、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法、蒙特卡洛模擬法等。損益表分析法是財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法，主要用于反映企業(yè)經(jīng)營成果，不直接用于評價(jià)投資方案風(fēng)險(xiǎn)。14.A,B,C,E解析：債券的票面要素通常包括：債券面值（票面金額）、債券利率（票面年利率）、債券期限（債券的有效期）、付息方式（如每年付息一次、到期一次還本付息等）。債券發(fā)行價(jià)格受市場利率、票面利率、期限等因素影響，但不是票面要素。15.A,B,C,D解析：經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型假設(shè)存貨耗用是均勻的，選項(xiàng)A正確。安全庫存是為了應(yīng)對需求或提前期的波動而額外持有的存貨，選項(xiàng)B正確。存貨管理的目標(biāo)是在保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，最小化存貨總成本（持有成本、訂貨成本、缺貨成本），選項(xiàng)C正確。存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)銷售效率和存貨管理水平的指標(biāo)，周轉(zhuǎn)率越高通常表示管理效率越高，選項(xiàng)D正確?？s短存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)意味著持有存貨時(shí)間減少，可能降低持有成本，但也可能增加缺貨風(fēng)險(xiǎn)或影響銷售，不一定總是有利，選項(xiàng)E錯(cuò)誤。三、名詞解釋16.貨幣時(shí)間價(jià)值：是指在沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的情況下，貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。它體現(xiàn)了資金周轉(zhuǎn)使用后隨著時(shí)間的推移而產(chǎn)生的增值，是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的基石。17.風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬：風(fēng)險(xiǎn)是指未來實(shí)際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果的背離程度。風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬通常成正比關(guān)系，高收益的投資機(jī)會往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，低收益的投資機(jī)會風(fēng)險(xiǎn)也相對較低。投資者在投資決策中需要在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間進(jìn)行權(quán)衡。18.資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)全部資金來源中，債務(wù)資本和權(quán)益資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)籌資決策的核心問題，合理的資本結(jié)構(gòu)有助于降低企業(yè)綜合資金成本、提高企業(yè)價(jià)值并降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。19.營運(yùn)資金：是指企業(yè)流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的凈額。它是企業(yè)用于維持日常生產(chǎn)經(jīng)營活動所需的資金，是衡量企業(yè)短期償債能力和運(yùn)營效率的重要指標(biāo)。20.現(xiàn)金循環(huán)：是指企業(yè)現(xiàn)金從貨幣資金開始，依次經(jīng)過購買原材料、生產(chǎn)產(chǎn)品、銷售產(chǎn)品等環(huán)節(jié)，最終又回到貨幣資金形態(tài)的不斷循環(huán)過程。現(xiàn)金循環(huán)周期的長短直接影響企業(yè)的現(xiàn)金流動性和盈利能力。四、簡答題21.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要目的包括：（1）評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況：分析企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的構(gòu)成和狀況，評估企業(yè)的償債能力、營運(yùn)能力和盈利能力。（2）評價(jià)企業(yè)的經(jīng)營成果：分析企業(yè)的收入、成本、利潤的形成和變動情況，評估企業(yè)的經(jīng)營效率和效益。（3）預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢：基于歷史數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)，預(yù)測企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，為企業(yè)決策提供依據(jù)。（4）發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)活動中存在的問題：通過分析，找出企業(yè)財(cái)務(wù)管理和經(jīng)營中存在的薄弱環(huán)節(jié)和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，以便采取改進(jìn)措施。（5）為利益相關(guān)者提供決策信息：為投資者、債權(quán)人、管理者、政府等利益相關(guān)者提供了解企業(yè)情況、做出相關(guān)決策的財(cái)務(wù)信息支持。22.影響公司債券發(fā)行價(jià)格的因素主要有：（1）票面利率：債券票面利率與市場利率的差異是影響發(fā)行價(jià)格的主要因素。當(dāng)票面利率高于市場利率時(shí)，債券溢價(jià)發(fā)行；當(dāng)票面利率低于市場利率時(shí)，債券折價(jià)發(fā)行；當(dāng)票面利率等于市場利率時(shí)，債券平價(jià)發(fā)行。（2）債券期限：債券的期限長短會影響投資者的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期和資金流動性，從而影響債券的發(fā)行價(jià)格。期限越長，不確定性越大，風(fēng)險(xiǎn)越高，通常要求更高的收益率，可能導(dǎo)致折價(jià)發(fā)行。（3）市場利率：市場利率是投資者進(jìn)行投資時(shí)要求的最低報(bào)酬率。市場利率的變化會直接影響債券的發(fā)行價(jià)格。市場利率上升，債券發(fā)行價(jià)格下降；市場利率下降，債券發(fā)行價(jià)格上升。（4）債券面值：債券面值是債券到期時(shí)償還給投資者的本金。面值的大小直接影響發(fā)行的總金額，但不直接決定單位債券的發(fā)行價(jià)格（除非票面利率與市場利率完全一致）。（5）發(fā)行費(fèi)用：發(fā)行過程中發(fā)生的承銷費(fèi)、印刷費(fèi)等費(fèi)用會降低發(fā)行凈額，從而間接影響單位債券的發(fā)行價(jià)格。23.企業(yè)持有現(xiàn)金的動機(jī)主要有：（1）交易性需要：為了滿足企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動的需要，如購買原材料、支付工資、支付費(fèi)用等而持有現(xiàn)金。這是企業(yè)持有現(xiàn)金的基本動機(jī)。（2）預(yù)防性需要：為了應(yīng)對意外事件或突發(fā)事件（如自然災(zāi)害、市場變化、客戶延遲付款等）而持有現(xiàn)金，以保持企業(yè)的正常運(yùn)營和財(cái)務(wù)穩(wěn)定。（3）投機(jī)性需要：為了抓住瞬息萬變的市場機(jī)會（如證券價(jià)格大幅度下跌時(shí)進(jìn)行投資、低價(jià)收購其他公司等）而持有現(xiàn)金，以期獲得額外的收益。五、計(jì)算題24.債券發(fā)行價(jià)格計(jì)算：債券的發(fā)行價(jià)格=未來各期利息的現(xiàn)值+債券面值的現(xiàn)值=(面值*票面利率*(1-(1+i)^-n))/i+(面值/(1+i)^n)=(1000*8%*(1-(1+10%)^-5))/10%+(1000/(1+10%)^5)=(80*(1-0.620921))/0.1+(1000/1.628895)=(80*0.379079)/0.1+613.913=303.2632+613.913=917.18元（注：計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)為917.18元，原答案248.69元顯然計(jì)算錯(cuò)誤，可能混淆了單利與復(fù)利或年金與單筆款項(xiàng)的計(jì)算，或者題目數(shù)據(jù)有誤。此處按標(biāo)準(zhǔn)公式計(jì)算。）25.現(xiàn)金循環(huán)周期計(jì)算：現(xiàn)金循環(huán)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（1）計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨（此處簡化為銷售成本/期初存貨，若數(shù)據(jù)有期初存貨則更精確）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本=銷售收入*成本率=500*50%=250萬元存貨周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均存貨（若無期初數(shù)據(jù)，可假設(shè)存貨周轉(zhuǎn)一次對應(yīng)銷售周期，或按銷售成本計(jì)算）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/(銷售收入/平均存貨)=365*平均存貨/銷售收入如果假設(shè)平均存貨與銷售收入比例穩(wěn)定，或按銷售成本計(jì)算：存貨周轉(zhuǎn)率=250/平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/(250/平均存貨)=1.46*平均存貨但更常見的簡化處理是：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/(銷售成本/平均存貨)≈365/(銷售成本/(期初+期末)/2)或直接用銷售成本估算。若題目意在簡化，可假設(shè)存貨周轉(zhuǎn)一次時(shí)間與銷售回款期/付款期有關(guān)聯(lián)，但標(biāo)準(zhǔn)公式是365/（銷售成本/平均存貨）。此處按銷售成本估算：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/(250/平均存貨)->需要平均存貨數(shù)據(jù)，假設(shè)平均存貨=銷售成本/2=125萬元存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/(250/125)=365/2=182.5天（2）計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款（簡化）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金銷售回款期=3天，意味著部分銷售收入直接回款，剩余部分形成應(yīng)收。假設(shè)銷售收入中有70%是現(xiàn)金銷售，30%形成應(yīng)收賬款（因?yàn)榛乜钇谑?天，通常應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)會大于回款期）。應(yīng)收賬款銷售收入=500*30%=150萬元（注意：這里直接用比例計(jì)算周轉(zhuǎn)天數(shù)可能簡化，標(biāo)準(zhǔn)是365/（賒銷收入/平均應(yīng)收賬款），但題目未給賒銷比例和平均應(yīng)收賬款。按比例估算：）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)≈365*(平均應(yīng)收賬款/銷售收入)=365*(賒銷額/銷售收入)=365*30%=109.5天（3）計(jì)算應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=采購成本/平均應(yīng)付賬款（簡化）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率現(xiàn)金采購支出占采購成本的80%，意味著20%是賒購。應(yīng)付賬款采購成本=250*50%*20%=250*0.5*0.2=25萬元（同樣，標(biāo)準(zhǔn)是365/（賒購成本/平均應(yīng)付賬款），按比例估算：）應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)≈365*(平均應(yīng)付賬款/采購成本)=365*(賒購額/采購成本)=365*20%=73天（4）計(jì)算現(xiàn)金循環(huán)周期：現(xiàn)金循環(huán)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=182.5+109.5-73=300-73=227天六、綜合題26.項(xiàng)目投資決策分析：（1）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）：初始投資（CF0）=-200萬元年末現(xiàn)金凈流量（CF1至CF4）=70萬元