《投資分析》2025期末試題及答案一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共30分）1.以下哪種投資工具的風(fēng)險(xiǎn)通常最低？（）A.股票B.債券C.期貨D.期權(quán)答案：B。債券是一種固定收益證券，通常有固定的票面利率和到期日，發(fā)行人有義務(wù)按時(shí)支付利息和償還本金，因此風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。股票價(jià)格波動(dòng)較大，期貨和期權(quán)屬于衍生金融工具，具有較高的杠桿性和風(fēng)險(xiǎn)性。2.市盈率（P/E）是衡量股票估值的重要指標(biāo)，它的計(jì)算公式是（）A.每股價(jià)格/每股凈資產(chǎn)B.每股價(jià)格/每股收益C.每股收益/每股價(jià)格D.每股凈資產(chǎn)/每股價(jià)格答案：B。市盈率是指股票價(jià)格除以每股收益（EPS）的比率，它反映了市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)盈利的預(yù)期。3.下列關(guān)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法，正確的是（）A.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散投資來(lái)消除B.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)只影響個(gè)別證券C.利率風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.信用風(fēng)險(xiǎn)屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)答案：C。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由整體政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)證券價(jià)格所造成的影響，不能通過(guò)分散投資來(lái)消除。利率風(fēng)險(xiǎn)是宏觀經(jīng)濟(jì)因素導(dǎo)致的，會(huì)影響整個(gè)市場(chǎng)，屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指借款人或交易對(duì)手未能履行合同約定的義務(wù)而導(dǎo)致?lián)p失的可能性，通常影響個(gè)別證券或特定行業(yè)，屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。4.已知某債券面值為100元，票面利率為5%，每年付息一次，期限為3年，當(dāng)前市場(chǎng)利率為6%，則該債券的價(jià)格為（）（保留兩位小數(shù)）A.97.33元B.100元C.102.67元D.94.65元答案：A。根據(jù)債券定價(jià)公式\(P=C\times\frac{1-(1+r)^{-n}}{r}+\frac{F}{(1+r)^{n}}\)，其中\(zhòng)(C\)為每年利息（\(C=100\times5\%=5\)元），\(r\)為市場(chǎng)利率（\(r=6\%\)），\(n\)為期限（\(n=3\)年），\(F\)為債券面值（\(F=100\)元）。代入公式可得：\[\begin{align}P&=5\times\frac{1-(1+0.06)^{-3}}{0.06}+\frac{100}{(1+0.06)^{3}}\\&=5\times\frac{1-0.839619}{0.06}+\frac{100}{1.191016}\\&=5\times\frac{0.160381}{0.06}+83.9619\\&=5\times2.673017+83.9619\\&=13.365085+83.9619\\&\approx97.33（元）\end{align}\]5.以下不屬于技術(shù)分析理論基礎(chǔ)的假設(shè)是（）A.市場(chǎng)行為涵蓋一切信息B.價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)C.歷史會(huì)重演D.公司基本面決定股票價(jià)格答案：D。技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)基于三個(gè)假設(shè)：市場(chǎng)行為涵蓋一切信息、價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)、歷史會(huì)重演。而公司基本面決定股票價(jià)格是基本面分析的觀點(diǎn)。6.某投資者購(gòu)買了100股A股票，買入價(jià)為每股20元，持有一段時(shí)間后以每股25元賣出，期間每股獲得股息1元，則該投資者的持有期收益率為（）A.20%B.25%C.30%D.35%答案：C。持有期收益率\(HPY=\frac{P_1-P_0+D}{P_0}\times100\%\)，其中\(zhòng)(P_0\)為買入價(jià)格（\(P_0=20\)元），\(P_1\)為賣出價(jià)格（\(P_1=25\)元），\(D\)為股息（\(D=1\)元）。代入公式可得：\(HPY=\frac{25-20+1}{20}\times100\%=\frac{6}{20}\times100\%=30\%\)。7.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的公式為\(E(R_i)=R_f+\beta_i[E(R_m)-R_f]\)，其中\(zhòng)(\beta_i\)表示（）A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率B.市場(chǎng)組合收益率C.第\(i\)種資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)D.第\(i\)種資產(chǎn)的預(yù)期收益率答案：C。在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，\(R_f\)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，\(E(R_m)\)是市場(chǎng)組合收益率，\(\beta_i\)是第\(i\)種資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，\(E(R_i)\)是第\(i\)種資產(chǎn)的預(yù)期收益率。8.下列關(guān)于投資組合的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）A.投資組合可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.投資組合的預(yù)期收益率是組合中各資產(chǎn)預(yù)期收益率的加權(quán)平均值C.當(dāng)兩種資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，無(wú)法通過(guò)組合降低風(fēng)險(xiǎn)D.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)一定低于組合中任何一種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)答案：D。投資組合可以通過(guò)分散投資降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但并不是投資組合的風(fēng)險(xiǎn)一定低于組合中任何一種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)組合中資產(chǎn)的相關(guān)性較高時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)可能不會(huì)顯著降低。投資組合的預(yù)期收益率是組合中各資產(chǎn)預(yù)期收益率的加權(quán)平均值。當(dāng)兩種資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，它們的價(jià)格變動(dòng)完全同步，無(wú)法通過(guò)組合降低風(fēng)險(xiǎn)。9.某公司的貝塔系數(shù)為1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率為10%，則該公司股票的預(yù)期收益率為（）A.13%B.10%C.12%D.11%答案：A。根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型\(E(R_i)=R_f+\beta_i[E(R_m)-R_f]\)，代入數(shù)據(jù)可得：\(E(R_i)=4\%+1.5\times(10\%-4\%)=4\%+1.5\times6\%=4\%+9\%=13\%\)。10.下列關(guān)于期貨交易的說(shuō)法，正確的是（）A.期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約B.期貨交易只能進(jìn)行實(shí)物交割C.期貨交易沒(méi)有杠桿效應(yīng)D.期貨交易雙方的權(quán)利和義務(wù)不對(duì)等答案：A。期貨交易的對(duì)象是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易可以進(jìn)行實(shí)物交割，也可以進(jìn)行現(xiàn)金交割；期貨交易具有杠桿效應(yīng)，投資者只需繳納一定比例的保證金就可以進(jìn)行較大金額的交易；期貨交易雙方的權(quán)利和義務(wù)是對(duì)等的。11.以下哪種投資策略屬于主動(dòng)投資策略？（）A.購(gòu)買并持有策略B.指數(shù)基金投資策略C.積極的股票選擇策略D.固定比例投資組合保險(xiǎn)策略答案：C。主動(dòng)投資策略是指投資者通過(guò)積極的分析和研究，試圖戰(zhàn)勝市場(chǎng)，獲取超額收益。積極的股票選擇策略需要投資者對(duì)股票進(jìn)行深入分析和研究，選擇被低估的股票，屬于主動(dòng)投資策略。購(gòu)買并持有策略、指數(shù)基金投資策略屬于被動(dòng)投資策略，固定比例投資組合保險(xiǎn)策略是一種風(fēng)險(xiǎn)管理策略。12.某投資者在期權(quán)市場(chǎng)上買入一份看跌期權(quán)，期權(quán)費(fèi)為2元，執(zhí)行價(jià)格為10元，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為8元時(shí)，該投資者的盈利為（）A.-2元B.0元C.1元D.2元答案：D。看跌期權(quán)的盈利公式為\(max(K-S_T-C,-C)\)，其中\(zhòng)(K\)為執(zhí)行價(jià)格（\(K=10\)元），\(S_T\)為標(biāo)的資產(chǎn)到期價(jià)格（\(S_T=8\)元），\(C\)為期權(quán)費(fèi)（\(C=2\)元）。代入公式可得：\(max(10-8-2,-2)=max(0,-2)=0\)，投資者的盈利為期權(quán)內(nèi)在價(jià)值減去期權(quán)費(fèi)，內(nèi)在價(jià)值為\(10-8=2\)元，期權(quán)費(fèi)為2元，所以盈利為\(2-0=2\)元。13.影響債券價(jià)格的最主要因素是（）A.債券面值B.市場(chǎng)利率C.債券票面利率D.債券期限答案：B。債券價(jià)格與市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)關(guān)系，市場(chǎng)利率的變動(dòng)是影響債券價(jià)格的最主要因素。債券面值、票面利率和期限等因素在債券發(fā)行時(shí)就已經(jīng)確定，它們對(duì)債券價(jià)格有一定的影響，但市場(chǎng)利率的波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格的大幅波動(dòng)。14.下列關(guān)于股票股利的說(shuō)法，正確的是（）A.股票股利會(huì)增加公司的現(xiàn)金流出B.股票股利會(huì)導(dǎo)致公司股本減少C.股票股利會(huì)使股東持股比例發(fā)生變化D.股票股利會(huì)增加公司的股本答案：D。股票股利是公司以增發(fā)股票的方式所支付的股利，會(huì)增加公司的股本，不會(huì)增加公司的現(xiàn)金流出；公司的股本會(huì)因股票股利的發(fā)放而增加，而不是減少；股票股利是按股東持股比例發(fā)放的，不會(huì)使股東持股比例發(fā)生變化。15.以下關(guān)于黃金投資的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）A.黃金具有保值功能B.黃金投資可以通過(guò)購(gòu)買實(shí)物黃金、黃金期貨、黃金ETF等方式進(jìn)行C.黃金價(jià)格與美元匯率通常呈正相關(guān)關(guān)系D.黃金投資可以作為資產(chǎn)配置的一部分，降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)答案：C。黃金價(jià)格與美元匯率通常呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，因?yàn)辄S金是以美元計(jì)價(jià)的，當(dāng)美元貶值時(shí)，以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格通常會(huì)上漲；黃金具有保值功能，投資者可以通過(guò)購(gòu)買實(shí)物黃金、黃金期貨、黃金ETF等方式進(jìn)行黃金投資；黃金投資可以作為資產(chǎn)配置的一部分，因?yàn)樗c其他資產(chǎn)的相關(guān)性較低，可以降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共30分）1.以下屬于金融投資工具的有（）A.股票B.債券C.房地產(chǎn)D.基金答案：ABD。金融投資工具是指在金融市場(chǎng)上進(jìn)行投資的工具，包括股票、債券、基金等。房地產(chǎn)屬于實(shí)物投資。2.基本面分析主要包括以下哪些方面？（）A.宏觀經(jīng)濟(jì)分析B.行業(yè)分析C.公司分析D.技術(shù)指標(biāo)分析答案：ABC?；久娣治鍪侵笇?duì)影響證券投資價(jià)值和價(jià)格的基本因素進(jìn)行分析，主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析和公司分析。技術(shù)指標(biāo)分析屬于技術(shù)分析的范疇。3.影響股票價(jià)格的因素有（）A.公司盈利水平B.宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)C.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況D.投資者心理預(yù)期答案：ABCD。公司盈利水平是影響股票價(jià)格的重要因素，盈利增加通常會(huì)推動(dòng)股票價(jià)格上漲；宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好壞會(huì)影響整個(gè)市場(chǎng)的走勢(shì)，從而影響股票價(jià)格；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況會(huì)影響公司的市場(chǎng)份額和盈利能力，進(jìn)而影響股票價(jià)格；投資者心理預(yù)期也會(huì)對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生影響，當(dāng)投資者對(duì)市場(chǎng)預(yù)期樂(lè)觀時(shí)，會(huì)推動(dòng)股票價(jià)格上漲。4.下列關(guān)于投資組合風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法，正確的有（）A.投資組合的總風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散投資來(lái)降低C.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散投資來(lái)降低D.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)隨著組合中資產(chǎn)數(shù)量的增加而無(wú)限降低答案：AC。投資組合的總風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由個(gè)別公司或行業(yè)的特定因素引起的，可以通過(guò)分散投資來(lái)降低；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由宏觀經(jīng)濟(jì)因素等引起的，無(wú)法通過(guò)分散投資來(lái)消除。投資組合的風(fēng)險(xiǎn)隨著組合中資產(chǎn)數(shù)量的增加而降低，但當(dāng)資產(chǎn)數(shù)量增加到一定程度后，風(fēng)險(xiǎn)的降低幅度會(huì)逐漸減小，不會(huì)無(wú)限降低。5.期貨市場(chǎng)的功能主要有（）A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能B.套期保值功能C.投機(jī)功能D.資源配置功能答案：ABC。期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，通過(guò)期貨交易可以形成反映市場(chǎng)供求關(guān)系的期貨價(jià)格；套期保值功能是指企業(yè)或投資者可以通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；投機(jī)功能是指投資者通過(guò)買賣期貨合約，獲取價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的收益。資源配置功能不是期貨市場(chǎng)的主要功能。6.以下屬于期權(quán)合約要素的有（）A.標(biāo)的資產(chǎn)B.執(zhí)行價(jià)格C.期權(quán)費(fèi)D.到期日答案：ABCD。期權(quán)合約的要素包括標(biāo)的資產(chǎn)、執(zhí)行價(jià)格、期權(quán)費(fèi)、到期日等。標(biāo)的資產(chǎn)是期權(quán)合約所對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)；執(zhí)行價(jià)格是期權(quán)買方有權(quán)按此價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格；期權(quán)費(fèi)是期權(quán)買方為獲得期權(quán)權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用；到期日是期權(quán)合約的有效期截止日期。7.下列關(guān)于資產(chǎn)配置的說(shuō)法，正確的有（）A.資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配B.資產(chǎn)配置的目的是降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，提高投資組合的收益C.資產(chǎn)配置可以分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置D.資產(chǎn)配置只需要考慮投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力答案：ABC。資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配，其目的是通過(guò)分散投資降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，提高投資組合的收益。資產(chǎn)配置可以分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置。資產(chǎn)配置需要考慮投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)、投資期限等多種因素，而不僅僅是風(fēng)險(xiǎn)承受能力。8.影響股票市盈率的因素有（）A.公司盈利增長(zhǎng)前景B.市場(chǎng)利率水平C.行業(yè)平均市盈率D.公司規(guī)模答案：ABC。公司盈利增長(zhǎng)前景越好，投資者對(duì)公司未來(lái)盈利的預(yù)期越高，市盈率通常也會(huì)越高；市場(chǎng)利率水平會(huì)影響投資者的資金成本和投資回報(bào)率，從而影響市盈率；行業(yè)平均市盈率會(huì)對(duì)個(gè)別股票的市盈率產(chǎn)生影響，如果行業(yè)平均市盈率較高，該行業(yè)內(nèi)的股票市盈率也可能較高。公司規(guī)模對(duì)市盈率的影響較小。9.債券投資的風(fēng)險(xiǎn)主要包括（）A.利率風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)答案：ABCD。債券投資的風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)利率的變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格的波動(dòng)；信用風(fēng)險(xiǎn)，即債券發(fā)行人可能無(wú)法按時(shí)支付利息和償還本金的風(fēng)險(xiǎn)；通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，通貨膨脹會(huì)使債券的實(shí)際收益率下降；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，指?jìng)谑袌?chǎng)上的變現(xiàn)能力。10.以下投資策略中，適合長(zhǎng)期投資的有（）A.購(gòu)買并持有策略B.定期定額投資策略C.趨勢(shì)投資策略D.價(jià)值投資策略答案：ABD。購(gòu)買并持有策略是指投資者買入資產(chǎn)后長(zhǎng)期持有，不進(jìn)行頻繁的買賣操作，適合長(zhǎng)期投資；定期定額投資策略是指投資者定期投入固定金額的資金，通過(guò)平均成本的方式降低市場(chǎng)波動(dòng)的影響，適合長(zhǎng)期投資；價(jià)值投資策略是指投資者尋找被低估的資產(chǎn)進(jìn)行投資，長(zhǎng)期持有等待價(jià)值回歸，適合長(zhǎng)期投資。趨勢(shì)投資策略是根據(jù)市場(chǎng)趨勢(shì)進(jìn)行投資，更注重短期的價(jià)格波動(dòng)，不太適合長(zhǎng)期投資。三、簡(jiǎn)答題（每題10分，共30分）1.簡(jiǎn)述基本面分析和技術(shù)分析的區(qū)別與聯(lián)系。區(qū)別：-分析依據(jù)不同：基本面分析主要依據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、公司財(cái)務(wù)報(bào)表等基本面信息來(lái)評(píng)估資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值；技術(shù)分析則主要依據(jù)資產(chǎn)的價(jià)格、成交量等市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)，通過(guò)圖表和技術(shù)指標(biāo)來(lái)分析價(jià)格走勢(shì)。-分析目的不同：基本面分析的目的是尋找被低估或高估的資產(chǎn)，以進(jìn)行長(zhǎng)期投資；技術(shù)分析的目的是預(yù)測(cè)資產(chǎn)價(jià)格的短期走勢(shì)，進(jìn)行短期的買賣操作。-理論基礎(chǔ)不同：基本面分析的理論基礎(chǔ)是價(jià)值規(guī)律，認(rèn)為資產(chǎn)價(jià)格圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)；技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是市場(chǎng)行為涵蓋一切信息、價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)、歷史會(huì)重演三個(gè)假設(shè)。聯(lián)系：-相互補(bǔ)充：基本面分析可以幫助投資者了解資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值和長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，技術(shù)分析可以幫助投資者把握資產(chǎn)價(jià)格的短期波動(dòng)，兩者結(jié)合可以更全面地分析市場(chǎng)。-都為投資決策服務(wù)：無(wú)論是基本面分析還是技術(shù)分析，最終目的都是為投資者的投資決策提供依據(jù)，幫助投資者獲取收益。2.解釋資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的含義，并說(shuō)明其在投資分析中的應(yīng)用。含義：資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的公式為\(E(R_i)=R_f+\beta_i[E(R_m)-R_f]\)，其中\(zhòng)(E(R_i)\)表示第\(i\)種資產(chǎn)的預(yù)期收益率，\(R_f\)表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，\(\beta_i\)表示第\(i\)種資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，\(E(R_m)\)表示市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率。該模型表明，一種資產(chǎn)的預(yù)期收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率加上該資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與該資產(chǎn)的\(\beta\)系數(shù)成正比。應(yīng)用：-資產(chǎn)定價(jià)：可以根據(jù)CAPM計(jì)算出資產(chǎn)的預(yù)期收益率，從而評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)格是否合理。如果資產(chǎn)的實(shí)際預(yù)期收益率高于根據(jù)CAPM計(jì)算出的預(yù)期收益率，則該資產(chǎn)可能被低估，值得投資；反之，則可能被高估。-投資組合管理：在構(gòu)建投資組合時(shí)，可以根據(jù)CAPM計(jì)算不同資產(chǎn)的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)，選擇合適的資產(chǎn)進(jìn)行組合，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的最優(yōu)平衡。-風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估：\(\beta\)系數(shù)可以衡量資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇合適\(\beta\)系數(shù)的資產(chǎn)進(jìn)行投資。3.簡(jiǎn)述投資組合分散化的原理和局限性。原理：投資組合分散化的原理基于資產(chǎn)之間的相關(guān)性。當(dāng)不同資產(chǎn)之間的相關(guān)性較低時(shí)，將它們組合在一起可以降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。這是因?yàn)椴煌Y產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)可能不完全同步，當(dāng)一種資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)，另一種資產(chǎn)價(jià)格可能上漲，從而相互抵消部分風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)分散投資，投資者可以將非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)分散到不同的資產(chǎn)上，從而降低整個(gè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。局限性：-無(wú)法消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：投資組合分散化只能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由宏觀經(jīng)濟(jì)因素、政治因素等引起的，會(huì)影響整個(gè)市場(chǎng)，所有資產(chǎn)都可能受到影響。-分散過(guò)度可能導(dǎo)致收益降低：如果投資組合過(guò)于分散，可能會(huì)導(dǎo)致投資組合的收益接近市場(chǎng)平均收益，無(wú)法獲得超額收益。而且分散投資需要投資者對(duì)更多的資產(chǎn)進(jìn)行研究和管理，增加了投資成本和管理難度。-相關(guān)性不穩(wěn)定：資產(chǎn)之間的相關(guān)性并不是固定不變的，在市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，資產(chǎn)之間的相關(guān)性可能會(huì)發(fā)生改變，從而影響投資組合的分散化效果。四、計(jì)算題（10分）某投資者有100萬(wàn)元資金，計(jì)劃投資于股票和債券。已知股票的預(yù)期收益率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%；債券的預(yù)期收益率為5%，標(biāo)準(zhǔn)差為8%。股票和債券的相關(guān)系數(shù)為0.2。投資者希望構(gòu)建一個(gè)投資組合，使得投資組合的預(yù)期收益率為10%。（1）計(jì)算該投資組合中股票和債券的投資比例。設(shè)投資于股票的比例為\(w\)，則投資于債券的比例為\(1-w\)。根據(jù)投資組合預(yù)期收益率公式\(E(R_p)=w\timesE(R_s)+(1-w)\times