2025年中級會計師財務管理真題詳解與答案一、單項選擇題1.下列各項中，不屬于財務管理經(jīng)濟環(huán)境構成要素的是（）。A.經(jīng)濟周期B.通貨膨脹水平C.宏觀經(jīng)濟政策D.公司治理結構答案：D解析：財務管理的經(jīng)濟環(huán)境主要包括經(jīng)濟體制、經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、宏觀經(jīng)濟政策及通貨膨脹水平等。公司治理結構屬于法律環(huán)境和公司內部環(huán)境的范疇，不屬于經(jīng)濟環(huán)境構成要素。2.已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。則10年期、利率為10%的預付年金終值系數(shù)為（）。A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579答案：A解析：預付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎上“期數(shù)加1，系數(shù)減1”。10年期、利率為10%的預付年金終值系數(shù)=（F/A，10%，11）-1=18.531-1=17.531。3.下列各項中，屬于系統(tǒng)性風險的是（）。A.變現(xiàn)風險B.違約風險C.破產風險D.購買力風險答案：D解析：系統(tǒng)性風險是影響所有資產的、不能通過資產組合而消除的風險。購買力風險是由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的可能性，屬于系統(tǒng)性風險。變現(xiàn)風險、違約風險和破產風險都屬于非系統(tǒng)性風險，是可以通過資產組合來分散的風險。4.某企業(yè)從銀行取得一年期貸款2000萬元，按8%計算全年利息，銀行要求貸款本息分12個月等額償還，則該項借款的實際利率大約為（）。A.8.30%B.12%C.8%D.16%答案：D解析：在加息法下，由于貸款本金分期均衡償還，借款企業(yè)實際上只平均使用了貸款本金的一半，卻支付了全額利息。所以，該項借款的實際利率大約是名義利率的2倍，即實際利率≈2×8%=16%。5.下列關于最佳資本結構的表述中，錯誤的是（）。A.最佳資本結構在理論上是存在的B.資本結構優(yōu)化的目標是提高企業(yè)價值C.企業(yè)平均資本成本最低時資本結構最佳D.企業(yè)的最佳資本結構應當長期固定不變答案：D解析：最佳資本結構是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本最低、企業(yè)價值最大的資本結構。從理論上講，最佳資本結構是存在的。資本結構優(yōu)化的目標是降低平均資本成本率或提高普通股每股收益，最終目的是提高企業(yè)價值。但是，企業(yè)的最佳資本結構并不是長期固定不變的，它會隨著企業(yè)所處的內外部環(huán)境的變化而變化。6.某公司生產和銷售單一產品，該產品單位邊際貢獻為2元，2025年銷售量為40萬件，利潤為50萬元。假設成本性態(tài)保持不變，則銷售量的利潤敏感系數(shù)是（）。A.0.60B.0.80C.1.25D.1.60答案：D解析：利潤=邊際貢獻-固定成本，邊際貢獻=單位邊際貢獻×銷售量。已知單位邊際貢獻為2元，銷售量為40萬件，則邊際貢獻=2×40=80（萬元），固定成本=邊際貢獻-利潤=80-50=30（萬元）。銷售量的利潤敏感系數(shù)=邊際貢獻/利潤=80/50=1.6。7.下列各項中，不屬于存貨儲存成本的是（）。A.存貨倉儲費用B.存貨破損和變質損失C.存貨儲備不足而造成的損失D.存貨占用資金的應計利息答案：C解析：存貨儲存成本是指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金所應計的利息、倉庫費用、保險費用、存貨破損和變質損失等。存貨儲備不足而造成的損失屬于缺貨成本，不屬于儲存成本。8.某企業(yè)向銀行借款100萬元，年利率為8%，銀行要求保留12%的補償性余額，則該借款的實際年利率為（）。A.6.67%B.7.14%C.9.09%D.11.04%答案：C解析：實際年利率=名義年利率/（1-補償性余額比例）=8%/（1-12%）≈9.09%。9.下列各項中，不屬于財務分析方法中因素分析法應注意的問題是（）。A.因素分解的關聯(lián)性B.因素替代的順序性C.順序替代的連環(huán)性D.計算結果的準確性答案：D解析：采用因素分析法時，必須注意以下問題：（1）因素分解的關聯(lián)性；（2）因素替代的順序性；（3）順序替代的連環(huán)性；（4）計算結果的假定性。計算結果的準確性并不是因素分析法應注意的問題。10.下列各項中，不屬于預算編制方法中定期預算法優(yōu)點的是（）。A.能夠使預算期間與會計期間相對應B.便于將實際數(shù)與預算數(shù)進行對比C.有利于對預算執(zhí)行情況進行分析和評價D.能使預算與實際情況更相適應答案：D解析：定期預算法的優(yōu)點是能夠使預算期間與會計期間相對應，便于將實際數(shù)與預算數(shù)進行對比，也有利于對預算執(zhí)行情況進行分析和評價。其缺點是固定以1年為預算期，在執(zhí)行一段時期之后，往往使管理人員只考慮剩下來的幾個月的業(yè)務量，缺乏長遠打算，導致一些短期行為的出現(xiàn)，不能使預算與實際情況更相適應。二、多項選擇題1.下列各項中，屬于企業(yè)財務管理內容的有（）。A.投資管理B.籌資管理C.營運資金管理D.利潤分配管理答案：ABCD解析：企業(yè)財務管理的內容包括投資管理、籌資管理、營運資金管理、成本管理和利潤分配管理。2.下列關于貨幣時間價值系數(shù)關系的表述中，正確的有（）。A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×資本回收系數(shù)=1B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1+利率）=預付年金現(xiàn)值系數(shù)D.普通年金終值系數(shù)×（1+利率）=預付年金終值系數(shù)答案：ABCD解析：普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)，所以普通年金現(xiàn)值系數(shù)×資本回收系數(shù)=1；普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，所以普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1；預付年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1+利率）；預付年金終值系數(shù)=普通年金終值系數(shù)×（1+利率）。3.下列各項中，屬于證券資產特點的有（）。A.價值虛擬性B.可分割性C.持有目的多元性D.強流動性答案：ABCD解析：證券資產的特點包括：價值虛擬性、可分割性、持有目的多元性、強流動性和高風險性。4.下列各項中，屬于影響資本結構決策因素的有（）。A.企業(yè)資產結構B.企業(yè)財務狀況C.企業(yè)產品銷售情況D.企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度答案：ABCD解析：影響資本結構決策的因素主要包括：企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率、企業(yè)的財務狀況和信用等級、企業(yè)資產結構、企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度、行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期、經(jīng)濟環(huán)境的稅務政策和貨幣政策等。企業(yè)產品銷售情況會影響企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性，從而影響資本結構決策。5.下列各項中，屬于成本管理原則的有（）。A.融合性原則B.適應性原則C.成本效益原則D.重要性原則答案：ABCD解析：成本管理的原則包括融合性原則、適應性原則、成本效益原則和重要性原則。6.下列各項中，屬于存貨取得成本的有（）。A.訂貨成本B.購置成本C.儲存成本D.缺貨成本答案：AB解析：存貨取得成本是指為取得某種存貨而支出的成本，通常用TCa來表示，其又分為訂貨成本和購置成本。儲存成本和缺貨成本不屬于取得成本。7.下列各項中，屬于企業(yè)應收賬款管理目標的有（）。A.擴大銷售規(guī)模B.降低機會成本C.減少壞賬損失D.降低管理成本答案：ABCD解析：企業(yè)發(fā)生應收賬款的主要原因是擴大銷售，增強競爭力，其管理的目標就是求得利潤。應收賬款是企業(yè)的一項資金投放，是為了擴大銷售和盈利而進行的投資。而投資肯定要發(fā)生成本，這就需要在應收賬款信用政策所增加的盈利和這種政策的成本之間作出權衡。所以應收賬款管理的目標包括擴大銷售規(guī)模、降低機會成本、減少壞賬損失和降低管理成本等。8.下列各項中，屬于財務分析局限性的有（）。A.資料來源的局限性B.分析方法的局限性C.分析指標的局限性D.分析人員素質的局限性答案：ABC解析：財務分析的局限性主要表現(xiàn)為資料來源的局限性、分析方法的局限性和分析指標的局限性。分析人員素質的局限性不屬于財務分析本身的局限性。9.下列各項中，屬于預算作用的有（）。A.預算通過規(guī)劃、控制和引導經(jīng)濟活動，使企業(yè)經(jīng)營達到預期目標B.預算可以實現(xiàn)企業(yè)內部各個部門之間的協(xié)調C.預算是業(yè)績考核的重要依據(jù)D.預算可以為戰(zhàn)略制定提供方向答案：ABC解析：預算的作用主要表現(xiàn)在以下三個方面：（1）預算通過規(guī)劃、控制和引導經(jīng)濟活動，使企業(yè)經(jīng)營達到預期目標；（2）預算可以實現(xiàn)企業(yè)內部各個部門之間的協(xié)調；（3）預算是業(yè)績考核的重要依據(jù)。戰(zhàn)略是預算的先導，預算是戰(zhàn)略的具體化，預算不能為戰(zhàn)略制定提供方向。10.下列各項中，屬于專門決策預算的有（）。A.資本支出預算B.生產預算C.利潤表預算D.融資決策預算答案：AD解析：專門決策預算主要是長期投資預算（又稱資本支出預算），通常是指與項目投資決策相關的專門預算，它往往涉及長期建設項目的資金投放與籌集，并經(jīng)常跨越多個年度。融資決策預算也屬于專門決策預算。生產預算屬于經(jīng)營預算，利潤表預算屬于財務預算。三、判斷題1.企業(yè)財務管理的目標理論包括利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化和相關者利益最大化等理論，其中，企業(yè)價值最大化考慮了風險因素，并且在一定程度上能避免企業(yè)短期行為。（）答案：√解析：企業(yè)價值最大化目標將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為。同時，該目標考慮了風險與報酬的關系，因為企業(yè)價值的計算需要考慮未來現(xiàn)金流量及其風險。2.市場組合中的非系統(tǒng)風險已經(jīng)被消除，所以市場組合的風險就是市場風險或系統(tǒng)風險。（）答案：√解析：市場組合是指由市場上所有資產組成的組合，在這個組合中，非系統(tǒng)風險已經(jīng)通過資產組合的方式被完全消除，只剩下系統(tǒng)風險。所以市場組合的風險就是市場風險或系統(tǒng)風險。3.一般而言，股權籌資的資本成本要高于債務籌資。這主要是由于普通股的發(fā)行、上市等方面的費用十分龐大。（）答案：×解析：一般而言，股權籌資的資本成本要高于債務籌資。這主要是由于投資者投資于股權特別是投資于股票的風險較高，投資者或股東相應要求得到較高的報酬率。此外，債務利息可以在稅前扣除，而股利不能在稅前扣除，也是股權籌資資本成本高于債務籌資的一個原因。雖然普通股的發(fā)行、上市等方面的費用也較高，但這不是股權籌資資本成本高于債務籌資的主要原因。4.企業(yè)采用嚴格的信用標準，雖然會增加應收賬款的機會成本，但能擴大商品銷售額，從而給企業(yè)帶來更多的收益。（）答案：×解析：企業(yè)采用嚴格的信用標準，會減少應收賬款的機會成本，但同時也會限制企業(yè)的銷售規(guī)模，減少商品銷售額，從而可能導致企業(yè)收益減少。相反，企業(yè)采用寬松的信用標準，雖然會增加應收賬款的機會成本，但能擴大商品銷售額，從而給企業(yè)帶來更多的收益。5.企業(yè)的社會責任是指企業(yè)在謀求所有者或股東權益最大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務，一般劃分為對員工的責任、對債權人的責任、對消費者的責任、對社會公益的責任、對環(huán)境和資源的責任等五個方面。（）答案：√解析：企業(yè)的社會責任是指企業(yè)在謀求所有者或股東權益最大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務。具體來說，企業(yè)社會責任主要包括以下五個方面：對員工的責任、對債權人的責任、對消費者的責任、對社會公益的責任、對環(huán)境和資源的責任。6.企業(yè)財務管理部門應當對預算執(zhí)行單位的預算調整報告進行審核分析，集中編制企業(yè)年度預算調整方案，提交預算委員會以至企業(yè)董事會或經(jīng)理辦公會審議批準，然后下達執(zhí)行。（）答案：√解析：企業(yè)財務管理部門應當對預算執(zhí)行單位的預算調整報告進行審核分析，集中編制企業(yè)年度預算調整方案，提交預算委員會以至企業(yè)董事會或經(jīng)理辦公會審議批準，然后下達執(zhí)行。7.兩種完全正相關的股票組成的投資組合不能抵銷任何風險。（）答案：√解析：當兩種股票完全正相關時，它們的收益率變化方向和幅度完全相同，所以這樣的投資組合不能分散非系統(tǒng)風險，即不能抵銷任何風險。8.企業(yè)持有現(xiàn)金的動機主要有交易性需求、預防性需求和投機性需求，企業(yè)的現(xiàn)金持有量應該等于三種需求下的現(xiàn)金持有量之和。（）答案：×解析：企業(yè)持有現(xiàn)金的動機主要有交易性需求、預防性需求和投機性需求，但企業(yè)的現(xiàn)金持有量并不是三種需求下的現(xiàn)金持有量之和。因為這三種需求的現(xiàn)金往往可以相互調劑使用，企業(yè)通常是根據(jù)一定的方法來確定一個合理的現(xiàn)金持有量，而不是簡單地將三種需求的現(xiàn)金持有量相加。9.成本核算的精度與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相關，差異化戰(zhàn)略對成本核算精度的要求比成本領先戰(zhàn)略要高。（）答案：×解析：成本核算的精度與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相關，成本領先戰(zhàn)略對成本核算精度的要求比差異化戰(zhàn)略要高。成本領先戰(zhàn)略強調通過降低成本來取得競爭優(yōu)勢，因此需要更精確地核算成本，以便更好地控制成本。而差異化戰(zhàn)略更注重產品或服務的獨特性，對成本核算精度的要求相對較低。10.財務分析中的效率比率，是某項財務活動中所費與所得之間的比率，反映投入與產出的關系。（）答案：√解析：效率比率，是某項財務活動中所費與所得的比率，反映投入與產出的關系。利用效率比率指標，可以進行得失比較，考察經(jīng)營成果，評價經(jīng)濟效益。四、計算分析題1.甲公司擬進行一項固定資產投資，現(xiàn)有A、B兩個方案可供選擇，相關資料如下：（1）A方案原始投資額在建設期起點一次性投入，項目壽命期為6年，凈現(xiàn)值為19.8萬元；（2）B方案原始投資額為100萬元，在建設期起點一次性投入，項目壽命期為4年，初始投資后每年的凈現(xiàn)金流量均為50萬元。已知項目的折現(xiàn)率為10%。（P/A，10%，4）=3.1699，（P/A，10%，6）=4.3553。要求：（1）計算B方案的凈現(xiàn)值；（2）用等額年金法作出投資決策；（3）用共同年限法作出投資決策。答案：（1）B方案的凈現(xiàn)值=50×（P/A，10%，4）-100=50×3.1699-100=58.495（萬元）（2）A方案的等額年金=19.8/（P/A，10%，6）=19.8/4.3553≈4.54（萬元）B方案的等額年金=58.495/（P/A，10%，4）=58.495/3.1699≈18.45（萬元）由于B方案的等額年金大于A方案的等額年金，所以應選擇B方案。（3）共同年限為12年。A方案調整后凈現(xiàn)值=19.8+19.8×（P/F，10%，6）+19.8×（P/F，10%，12）=19.8+19.8×0.5645+19.8×0.3186≈33.98（萬元）B方案調整后凈現(xiàn)值=58.495+58.495×（P/F，10%，4）+58.495×（P/F，10%，8）=58.495+58.495×0.6830+58.495×0.4665≈109.78（萬元）由于B方案調整后凈現(xiàn)值大于A方案調整后凈現(xiàn)值，所以應選擇B方案。2.乙公司生產和銷售單一產品，該產品的單位售價為50元，單位變動成本為30元，固定成本為50000元。預計下年度的銷售量為5000件。要求：（1）計算該產品的邊際貢獻總額、單位邊際貢獻和邊際貢獻率；（2）計算該產品的保本銷售量和保本銷售額；（3）計算下年度的預計利潤。答案：（1）單位邊際貢獻=單價-單位變動成本=50-30=20（元）邊際貢獻總額=單位邊際貢獻×銷售量=20×5000=100000（元）邊際貢獻率=單位邊際貢獻/單價×100%=20/50×100%=40%（2）保本銷售量=固定成本/單位邊際貢獻=50000/20=2500（件）保本銷售額=固定成本/邊際貢獻率=50000/40%=125000（元）（3）預計利潤=邊際貢獻總額-固定成本=100000-50000=50000（元）3.丙公司2025年度的銷售收入為1000萬元，銷售成本為600萬元，銷售費用為100萬元，管理費用為150萬元，財務費用為50萬元，資產減值損失為20萬元，公允價值變動收益為30萬元，投資收益為40萬元，營業(yè)外收入為10萬元，營業(yè)外支出為20萬元，所得稅稅率為25%。要求：（1）計算丙公司2025年度的營業(yè)利潤；（2）計算丙公司2025年度的利潤總額；（3）計算丙公司2025年度的凈利潤。答案：（1）營業(yè)利潤=銷售收入-銷售成本-銷售費用-管理費用-財務費用-資產減值損失+公允價值變動收益+投資收益=1000-600-100-150-50-20+30+40=150（萬元）（2）利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出=150+10-20=140（萬元）（3）凈利潤=利潤總額×（1-所得稅稅率）=140×（1-25%）=105（萬元）4.丁公司2025年12月31日的資產負債表部分數(shù)據(jù)如下：流動資產合計為500萬元，其中貨幣資金為100萬元，交易性金融資產為50萬元，應收賬款為150萬元，存貨為200萬元；流動負債合計為300萬元。要求：（1）計算丁公司2025年末的流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率；（2）評價丁公司的短期償債能力。答案：（1）流動比率=流動資產/流動負債=500/300≈1.67速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債=（500-200）/300=1現(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）/流動負債=（100+50）/300=0.5（2）一般來說，流動比率的經(jīng)驗值為2，速動比率的經(jīng)驗值為1，現(xiàn)金比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強。丁公司的流動比率約為1.67，略低于經(jīng)驗值；速動比率為1，符合經(jīng)驗值；現(xiàn)金比率為0.5，表明企業(yè)有一定的即時償債能力。綜合來看，丁公司的短期償債能力較強，但仍有一定的提升空間，可以進一步優(yōu)化流動資產結構，提高貨幣資金的持有比例，以增強短期償債能力。五、綜合題1.戊公司是一家上市公司，該公司2025年度的有關資料如下：（1）公司當年實現(xiàn)銷售收入為8000萬元，凈利潤為1000萬元，年初和年末的資產總額分別為5000萬元和6000萬元，年初和年末的股東權益總額分別為3000萬元和3500萬元。（2）公司按年末股東權益總額的10%提取法定盈余公積，按凈利潤的20%向股東分配現(xiàn)金股利。要求：（1）計算戊公司2025年度的銷售凈利率、總資產周轉率、權益乘數(shù)和凈資產收益率；（2）根據(jù)杜邦分析體系，分析銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數(shù)對凈資產收益率的影響；（3）計算戊公司2025年末的留存收益和年末的未分配利潤。答案：（1）銷售凈利率=凈利潤/銷售收入×100%=1000/8000×100%=12.5%總資產周轉率=銷售收入/平均資產總額=8000/[（5000+6000）÷2]≈1.45（次）權益乘數(shù)=平均資產總額/平均股東權益總額=[（5000+6000）÷2]/[（3000+3500）÷2]≈1.69凈資產收益率=凈利潤/平均股東權益總額×100%=1000/[（3000+3500）÷2]×100%≈30.77%（2）根據(jù)杜邦分析體系，凈資產收益率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數(shù)。銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入的關系，該指標越高，說明企業(yè)通過銷售獲取利潤的能力越強。戊公司的銷售凈利率為12.5%，表明公司每100元銷售收入可以實現(xiàn)12.5元的凈利潤。總資產周轉率反映了企業(yè)資產的運營效率，該指標越高，說明企業(yè)利用資產創(chuàng)造銷售收入的能力越強。戊公司的總資產周轉率約為1.45次，說明公司的資產運營效率較好。權益乘數(shù)反映了企業(yè)的財務杠桿水平，該指標越高，說明企業(yè)的負債程度越高，財務風險越大。戊公司的權益乘數(shù)約為1.69，表明公司有一定的財務杠桿。通過杜邦分析可以看出，銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數(shù)共同影響著凈資產收益率。戊公司較高的凈資產收益率是由銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數(shù)共同作用的結果。企業(yè)可以通過提高銷售凈利率、加快總資產周轉率或適當提高權益乘數(shù)來提高凈資產收益率。（3）提取的法定盈余公積=3500×10%=350（萬元）分配的現(xiàn)金股利=1000×20%=200（萬元）留存收益=凈利潤-分配的現(xiàn)金股利=1000-200=800（萬元）年末未分配利潤=年初未分配利潤+凈利潤-提取的法定盈余公積-分配的現(xiàn)金股利由于題目未給出年初未分配利潤，假設年初未分配利潤為0，則年末未分配利潤=0+1000-350-200=450（萬元）2.己公司是一家制造企業(yè)，該公司計劃進行一項新產品的投資，相關資料如下：（1）該項目需要初始投資1000萬元，其中固定資產投資800萬元，無形資產投資100萬元，流動資金投資100萬元。固定資產和無形資產投資在建設期起點一次性投入，流動資金投資在經(jīng)營期開始時投入。（2）項目的建設期為1年，經(jīng)營期為5年。固定資產采用直線法計提折舊，預計凈殘值為40萬元；無形資產在經(jīng)營期內平均攤銷。（3）項目投產后，每年的銷售收入為600萬元，每年的付現(xiàn)成本為200萬元。（4）項目結束時，固定資產的變現(xiàn)凈收入為50萬元，流動資金全部收回。（5）公司的所得稅稅率為25%，折現(xiàn)率為10%。（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，10%，6）=0.5645，（P/A，10%，5）=3.7908。要求：（1）計算該項目各年的凈現(xiàn)金流量；（2）計算該項目的凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內含報酬率；（3）根據(jù)計算結果，判斷該項目是否可行。答案：（1）①計算年折舊額和年攤銷額：年折舊額=（800-40）÷5=152（萬元）年攤銷額=100÷5=20（萬元）②計算各年凈現(xiàn)金流量：NCF0=-（800+100）=-900（萬元）NCF1=-100（萬元）NCF2-6=（600-200-152-20）×（1-25%）+152+20=