航空行業(yè)企業(yè)財務風險評價研究的文獻綜述Clarence（2006）對銀行業(yè)進行研究，構建了財務風險評價模型，論證了遺傳算數(shù)法和人工神經(jīng)網(wǎng)絡模型在銀行業(yè)的適用性。Marinakos，Daskalaki和Ntrinias（2013）根據(jù)現(xiàn)金流量管理體系，構建了對某醫(yī)藥零售公司的財務評價體系，并完成了一次財務風險評價，提出了相關應對措施。Forstmoser（2014）認為，航空運輸業(yè)是低利潤行業(yè)，財務風險危機一直居高不下，要想降低航空企業(yè)的財務風險，就必須運用財務風險管理方法對風險進行識別與評價。Athnoiy（2016）認為，航空業(yè)企業(yè)應該根據(jù)自身發(fā)展情況，制定適合自己的財務戰(zhàn)略，這樣不僅可以有效降低財務風險，還可以提高企業(yè)的財務風險控制。目前，國外學者認為航空運輸業(yè)目前面臨的主要問題是盈利能力較弱，利潤較低，匯率風險以及易受外部環(huán)境影響，由于航空公司普遍的高杠桿率，如果收入較低，利潤率不能保證，就會使投資者缺乏信心，讓企業(yè)難以籌到資金，再加上目前航司之間競爭激烈，資金短缺會讓企業(yè)面臨巨大的財務風險。此外，匯率風險一直以來都是航空公司的面臨的主要財務風險之一，國際上購買或租賃飛機大多是美元結算，但各個國家都有自己的本位幣，所以各個國家自己本位幣相對于美元匯率的提升或下降，都會使企業(yè)的業(yè)績帶來波動，甚至造成重大影響。外部環(huán)境因素范圍較廣，天氣因素導致的航班延誤，會給航司帶來額外的運營成本，國家之間的關系、地域戰(zhàn)亂和恐怖襲擊，國際原油價格的波動，銀行貸款利率等外部因素也對航空公司的運營帶來很大影響。在國內(nèi)，羅曉光、劉飛虎（2012）利用2010年的財務數(shù)據(jù)，對銀行業(yè)的財務風險做出了評價，他們構建了改進后的功效系數(shù)法評價模型，對銀行業(yè)56家商業(yè)銀行進行財務風險評價，以達到對銀行業(yè)財務風險進行預警與防范的功能，證明了功效系數(shù)法在財務風險評價方面的適用性[36]。王艷、沙威（2013）在研究通信行業(yè)及相關設備制造行業(yè)時，分別使用了Z計分模型與F分數(shù)模型，對兩種模型的準確性進行了對比，認為F分數(shù)模型比Z計分模型更適合我國上市企業(yè)的財務風險評價[32]。楊婉君，丁岳維（2014）通過使用功效系數(shù)法，對我國高速公路企業(yè)財務風險狀況作出了評價，他們認為目前我國發(fā)展較快，投資規(guī)模大，構建一個有效的財務風險預警系統(tǒng)可以更好的監(jiān)控高速公路企業(yè)的財務風險。梁靜溪，徐飛（2015）為新能源汽車行業(yè)構建了以功效系數(shù)法為基礎的財務風險評價體系，并分別對比亞迪和猛獅科技做了財務風險評價，得出的結論為比亞迪處于中警狀態(tài)，猛獅科技處于巨警狀態(tài)。李凱風，丁寧（2017）以低碳經(jīng)濟為視角，對某高排碳企業(yè)進行了財務風險評價，認為該企業(yè)已經(jīng)達到高風險狀態(tài)，管理層應該重視財務風險，防范財務危機的發(fā)生。邢坤（2018）從電力行業(yè)的實際出發(fā)，認為電力企業(yè)要從監(jiān)測，識別，記錄三方面入手，做好財務風險規(guī)避，消除潛在的隱患[27]。吳媚、朱家明(2019)使用層次分析法構建模型，從償債，營運，盈利三個方面選取了九個指標對房地產(chǎn)行業(yè)進行了一次財務風險評價，將復雜問題簡單化，讓結果更加可信。并指出房地產(chǎn)行業(yè)償債能力權重最大，營運能力次之，盈利能力所占權重最小[42]。序雨潔（2020）在其學位論文中，運用層次分析法對某電商企業(yè)進行了財務風險評價研究，測算出該企業(yè)目前處于中等風險水平，體現(xiàn)出層次分析法在財務風險評價中的實用性[45]。冉夢詩（2020）在其學位論文中將層次分析法與改進后的功效系數(shù)法相結合，構建評價模型，對某房地產(chǎn)企業(yè)的財務風險進行了系統(tǒng)性評價，并且驗證了評價體系的準確性，體現(xiàn)出層次分析法與功效系數(shù)法相結合的評價體系的可操作性及預見性[46]。對于航空運輸業(yè)，國內(nèi)學者近年來也有很多研究，田園（2010）個根據(jù)東星航空的破產(chǎn)案例得出，民航企業(yè)的風險抵抗能力較弱，在遭遇經(jīng)濟危機時，普遍難以承受，會導致資金鏈斷裂，這揭示了民航企業(yè)普遍面對的高財務風險。胡聰（2017）認為，隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，交通運輸業(yè)發(fā)展迅速，在航空業(yè)的發(fā)展中，要注意燃料價格、借款利率、公司投資的風險，應科學合理的保證民航業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。陳茜，田治威（2017）采用因子分析法分析多家林業(yè)公司所面臨的財務風險。該方法不僅分析了公司主要的財務數(shù)據(jù)，還對風險的重要程度進行了排序，最終建立了財務風險評價模型。張志剛（2019）認為，我國民航業(yè)是高投入，低利潤行業(yè)，其財務風險較高，資金的大量投入，卻難以得到較好的回報率，所以面臨較大的償債風險。李夏琳（2019）認為隨著我國的航空業(yè)競爭愈發(fā)激烈，航空運輸業(yè)的財務風險與識別變得越來越重要，并且對我國航空企業(yè)所面臨的財務風險做了匯總與整理，提出了建議。李佳欣（2020）在其學位論文中，將層次分析法運用到某航空企業(yè)，判斷出該航空企業(yè)目前面對的主要財務風險，提出了應對措施，證明了層析分析法在航空企業(yè)中的適用性[47]。通過閱讀相關文獻我們可以發(fā)現(xiàn)，國外學者對于財務風險的研究比國內(nèi)學者超前許多，國外研究相比于國內(nèi)更為成熟，而且取得了許多研究成果，在建立財務風險評價模型方面更為科學合理。相比之下，我國在在財務風險這方面的研究開展的較遲，目前所取得的研究成果十分有限。通過對所閱讀文獻的總結可以發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)外對于財務風險進行分析評價的對象大多是面向多個企業(yè)或這個行業(yè)進行研究，但通過行業(yè)得到評價體系雖然具有普適性，但很難完全契合某一個企業(yè)，因此我們需要結合企業(yè)所處行業(yè)的特點，設計出一套適用于企業(yè)自身經(jīng)營狀況的風險評價體系，根據(jù)評價結果做出更可行性更高的的防范對策。我國現(xiàn)階段對于財務風險的評價研究大多為大規(guī)模的房地產(chǎn)公司和制造業(yè)公司，對于航空運輸業(yè)，特別是民營航空企業(yè)的研究涉及不多。所以本文以CQ航空公司為例，對公司的財務風險進行評價研究，希望能對CQ航空公司未來的發(fā)展提供幫助，同時對對于其他民營航空企業(yè)有所借鑒。參考文獻FrancoModigliani,MertonH.Miller.TheCostofCapital,CorporationFinanceandtheTheoryofInvestment.1958,48(3):261-297.SharpeWF.Risk-AversionintheStockMarket:SomeEmpiricalEvidence[J].JournalofFinance,1965,20(3):416-422.KristianKallenberg.TheRoleofRiskinCorporateValue:ACaseStudyoftheABBAsbestosLitigation[J].JournalofRiskResearch,2007,10(8).RamanathanGeeta,KrishnaPrasanna.Governanceandriskinterdependenciesamongfamilyownedfirms.2016,13HughGrove,MaclynClouse.Theroleofriskmanagementincorporategovernance:Guidelinesandapplications.2017,7(4(1))MichaelGelman,DoronGreenberg,MosiRosenboim.HowtoEvaluateRiskManagementUnitsinFinancialInstitutions?[J].JournalofAppliedCorporateFinance,2018,30(1).KatarinaValaskova,TomasKliestik,LuciaSvabova,etal.FinancialRiskMeasurementandPredictionModellingforSustainableDevelopmentofBusinessEntitiesUsingRegressionAnalysis.2018,10(7)WenqinFan,WeixianDong,JieLuo.TheCausesofFinancialRiskinEnterprisesandItsPrecaution.2018,1(1)JaneHaider,ZhirongOu,StephenPettit.Predictingcorporatefailureforlistedshippingcompanies[J].MaritimeEconomics&Logistics,2019,21(3).RicoMerkert,HassanSwidan.Flyingwith(out)asafetynet:Financialhedgingintheairlineindustry[J].TransportationResearchPartE,2019,127.ADRIANOA.RAMPINI,S.VISWANATHAN,GUILLAUMEVUILLEMEY.RiskManagementinFinancialInstitutions[J].TheJournalofFinance,2020,75(2).ZhiyongLi,JonathanCrook,GalinaAndreeva,YingTang.Predictingtheriskoffinancialdistressusingcorporategovernancemeasures[J].Pacific-BasinFinanceJournal,2020.吳世農(nóng),黃世忠.企業(yè)破產(chǎn)的分析指標和預測模型[J].中國經(jīng)濟問題,1987(06):8-15.向德偉.