2023年光伏產(chǎn)業(yè)觀察：探索光伏利潤(rùn)變化及未來發(fā)展

空間

光伏產(chǎn)業(yè)I研究報(bào)告

核心摘要：

發(fā)展背景：2009年，財(cái)政部、科技部、能源局三部門聯(lián)合發(fā)文，正式啟動(dòng)金太陽(yáng)工程，開

啟百億補(bǔ)貼，幫助光伏產(chǎn)業(yè)。"金太陽(yáng)示范工程”成為了促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步和規(guī)模化發(fā)

展的重要驅(qū)動(dòng)力。時(shí)至今三，中國(guó)光伏新增裝機(jī)量連續(xù)10年位居全球首位。中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)

的國(guó)際地位逐漸提升，出口銷售規(guī)模逐漸擴(kuò)大。

發(fā)展特點(diǎn)：從補(bǔ)貼走向平價(jià)上網(wǎng)，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)開始講入棉質(zhì)增效發(fā)展階段.

光伏的發(fā)展伴隨著不斷優(yōu)化升級(jí)的技術(shù)，提高轉(zhuǎn)換效率.以及逐漸成熟的建設(shè)使用降低度電

成本。一步步成為清潔能源中最先出圈的選手，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)光伏累計(jì)裝機(jī)量將達(dá)約

700GW。成為主要的清潔能源發(fā)電方式。

產(chǎn)業(yè)鏈全景：光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游包括硅料、硅片等原料及加工，中游主要為構(gòu)建光伏電站所

需的電池片、組件和部件，包括太陽(yáng)能電池生產(chǎn)、光伏發(fā)電組件封裝等環(huán)節(jié)。下游為光伏的

應(yīng)用領(lǐng)域,主要是光伏電站的搭建、系統(tǒng)集成與運(yùn)營(yíng)。

各環(huán)節(jié)發(fā)展核心各有特點(diǎn)：硅料以產(chǎn)能為核心，電池片以技術(shù)變化為核心，組件和裝機(jī)逆變

器等以終端需求為核心。

2023主要變化特點(diǎn)：光伏的發(fā)展之路正從"V向"N"的爆發(fā)式增長(zhǎng)。2023年光伏產(chǎn)

業(yè)鏈整體產(chǎn)能釋放，呈上升趨勢(shì)。利潤(rùn)變化將逐漸從上游傳導(dǎo)至中下游。組件將是未來產(chǎn)業(yè)

一體化經(jīng)營(yíng)、企業(yè)紅海競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。

QJ______

光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景

光伏發(fā)電優(yōu)勢(shì)明顯，未來裝機(jī)量占比或成為清潔能源第一電源

結(jié)構(gòu)低碳化轉(zhuǎn)型速度日益增速。在工業(yè)/建筑/交通/日常生活等不同場(chǎng)景的電力

需求都在不斷增加。隨著清潔能源大規(guī)模發(fā)展，其在終端能源消費(fèi)比重不斷提高。

清潔能源的發(fā)電包括光伏/核能/風(fēng)能/水能/氫能/生物質(zhì)能?，F(xiàn)階段風(fēng)能發(fā)也占

比較高（2022年約占16%）,未來光伏將依托于應(yīng)用方式成熟、資源分布廣泛、

技術(shù)不斷優(yōu)化等優(yōu)勢(shì)，在2050年有望成為裝機(jī)量占比最大的清潔能源發(fā)電方式。

2019?2050年中國(guó)電源結(jié)構(gòu)對(duì)比

---------------

)利用半導(dǎo)體界面的先生伏特效；

風(fēng)能通過風(fēng)力演，

應(yīng)，將光能直接轉(zhuǎn)變?yōu)殡娔?

動(dòng)轉(zhuǎn)化為電能.

優(yōu)點(diǎn)：不受資源分布地域的限:

優(yōu)點(diǎn)?大且分

制.能源質(zhì)■高.缺點(diǎn)密度低

育分布式和集中式兩種應(yīng)用KH

務(wù)范圖廣地區(qū)差異

殿點(diǎn)：受限于天氣環(huán)境度電成本0.3-(

度電成本:0.21-0.37元/kWh，

?水能

9

UCEE9—

：利用流水的■力而產(chǎn)生電力

將氫能利用輪機(jī)I

優(yōu)點(diǎn)；成本低.可連續(xù)再生、

?：吸氣.壓縮、JW

［荒虧染.帶動(dòng)電機(jī)產(chǎn)生電;

:缺點(diǎn)：建造費(fèi)用費(fèi)優(yōu)點(diǎn)：無“音

易受自然災(zāi)害影響零排放和i

對(duì)海洋生物有威脅缺點(diǎn)：安全問艇

■火電(%)■水電(%)

移民安?費(fèi)用高制m運(yùn)輸困雉;

?曬(%)■光伏發(fā)電(%)停電g0.25jt/kWh度電成本：約01

檢電(%)

來源：國(guó)京WSM建計(jì)flt案比及艾瑞研究就自主研究好M.

€)2023.3(ResearchInc

中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)從補(bǔ)貼走向平價(jià)上網(wǎng)，進(jìn)入提質(zhì)增效發(fā)展階段

1975年，中國(guó)光伏開始從“上天”到“落地”，寧波、開封先后成立「太陽(yáng)甩

池廠。20世紀(jì)70-80年代期間，國(guó)內(nèi)各地企業(yè)開始研發(fā)太陽(yáng)能電池。20世紀(jì)90

年代國(guó)內(nèi)引進(jìn)多條太陽(yáng)能電池生產(chǎn)線，光伏電池生產(chǎn)逐步進(jìn)入發(fā)展期。2005年

中國(guó)光伏第一股無錫尚德在美上市?！敖鹛?yáng)工程”啟動(dòng)以及隨后的補(bǔ)貼政策等

推動(dòng)了中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)入高速發(fā)展期階段。中國(guó)光伏行業(yè)經(jīng)歷過20年的風(fēng)

云變幻，如今傲立于世界之巔。

中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)從補(bǔ)貼走向

進(jìn)入提質(zhì)增效發(fā)展E

時(shí)間段：19702004年

在

>20世紀(jì)70年代，我國(guó)太陽(yáng)能電池技術(shù)從航空向民用領(lǐng)域過渡，后續(xù)20

寧波、開封陸續(xù)成立民用太陽(yáng)電池廠.過101

>進(jìn)入21世紀(jì)，在全球環(huán)境問呦崛催生下，世界各國(guó)政府紛紛推出,、

20伏

再生能源補(bǔ)貼政笫.光伏開始步入高速發(fā)展.

，21世紀(jì)初，無錫尚德成功建立10MW(兆瓦)太陽(yáng)能電池生產(chǎn)線，期

一舉將我國(guó)與國(guó)際光伏產(chǎn)業(yè)的差距縮短大約15年.生

時(shí)間段：2004-2012^時(shí)間段：

“2005年，無錫尚德在美上市，帶來的‘首富效應(yīng)”成為，2019￡

中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的加速器.伏發(fā)用

，2006年，中國(guó)頒布了《中華人民共和國(guó)可再生能源法》.伏平價(jià)

促進(jìn)可再生能源的開發(fā)利用，這標(biāo)志?我國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)>2020￡

發(fā)展進(jìn)入快車道.顯，自

,.金太陽(yáng)工程?2009年.我國(guó)頑布政策專用支持促進(jìn)

光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步和規(guī)橫化發(fā)展.▲階段.

>2022f

區(qū)為更

>中國(guó)光

惹*SRRKM,發(fā)改要沒艾!?研欣自主研究蛉制.

02023.3iR^searchInc

光伏產(chǎn)業(yè)政策實(shí)行平價(jià)上網(wǎng)提升市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)，開展〃光伏+〃多元

布局政策主旨：推行光伏平價(jià)上網(wǎng)，加快光伏基地的建設(shè)。爭(zhēng)取到2030年，風(fēng)

電/太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到12億千瓦+。核心方向：1)鼓勵(lì)擴(kuò)大光伏用地

-引導(dǎo)使用未利用地建設(shè)光伏項(xiàng)目；加快開發(fā)分布式光伏，創(chuàng)新“光伏+”模式,

強(qiáng)調(diào)與建筑、交通和工業(yè)的結(jié)合；3)加強(qiáng)光伏相關(guān)的投資強(qiáng)度，持續(xù)推進(jìn)戶

用光伏的并網(wǎng)與補(bǔ)貼。

中國(guó)光伏行業(yè)發(fā)展相=

主要法烷和政笫SR布時(shí)間相關(guān)內(nèi)容

《BD家發(fā)?改革暨國(guó)初6

源局關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光2019年為促進(jìn)可再生能源高質(zhì)■發(fā)展,提高風(fēng)電、光

伏發(fā)電無撲貼平飾上麗I關(guān)01月競(jìng)爭(zhēng)力，現(xiàn)將推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià).

工作的通知）

《關(guān)于組琳昭入國(guó)家第二

批以沙漠.戈壁.荒漠地區(qū)2021年計(jì)劃組織國(guó)家第二批以沙漠,戈壁、黨漫地區(qū)

為■點(diǎn)的大里風(fēng)電光伏.地12月風(fēng)電光伏基地項(xiàng)目?

項(xiàng)目的通知》

堅(jiān)持集中式與分布式并舉，加快建設(shè)風(fēng)電和光

《203躥葡破達(dá)修行動(dòng)2022年JO快智班光伏產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)和特色應(yīng)用，創(chuàng)舒

^X>01月式.到2030年風(fēng)電.太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量i

壯

《關(guān)于進(jìn)一步完?政蕭環(huán)境《意見》支持民間投資參與項(xiàng)■大工程等

年102

加大力度支持民間投資發(fā)展2022中鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)加大太陽(yáng)能發(fā)電、風(fēng)電.生物

月

的意見》10等節(jié)能降碳領(lǐng)域投資力度.

光伏行業(yè)更需深化行業(yè)管理，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)廢供應(yīng)

《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)佳供應(yīng)2022年為優(yōu)化建立全國(guó)光伏大產(chǎn)業(yè)大市場(chǎng).促迸光伏

鏈協(xié)同發(fā)展的通知》10月展，積極推動(dòng)建設(shè)新幄源供給消納體系.

來源0朔孔發(fā)改發(fā)及文?研自主研究繪制.

?20233^ResearchInc.

02________

光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)

光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)度電成本和轉(zhuǎn)化效率是光伏規(guī)模達(dá)到主導(dǎo)地位

的關(guān)鍵因素光伏本質(zhì)以半導(dǎo)體為基礎(chǔ)(電池片的技術(shù))且結(jié)合新能源需求因需

而生。判斷光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)模是否已iA主導(dǎo)地位主要有兩個(gè)核心要素：度電成

本(LC0E)和光電轉(zhuǎn)化效率。

光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展特）

度電成本

度電成本是指生產(chǎn)單位能源所需要的平均成本，是轉(zhuǎn)換效率

衡?一個(gè)光伏項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益和是否可實(shí)現(xiàn)規(guī)模化的系統(tǒng)綜合

主要指標(biāo).率減少比

2019年光伏實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)就是指光伏電站已逐漸擺

脫造價(jià)高、需依賴財(cái)政補(bǔ)貼，度電成本逐步下降至電池片的

可市場(chǎng)化范圍.效率，從

4E瑁困迷，構(gòu)成光伏的原料成本

運(yùn)維成本

硅片大尺寸硅片整片化

通過降低硅片厚度，使大尺寸硅片可以提升整市場(chǎng)主流唬

得相同的睢棒可以產(chǎn)出體發(fā)電面積，從而提高向TopCon

更多的硅片,能有效減單個(gè)組件的發(fā)電瓦數(shù).電池轉(zhuǎn)視

少組件中的硅成本降低整體系統(tǒng)安裝成本22%、2

*＞：CP1A&艾*詢嗝欣自主研究及繪4隊(duì)

?20233iRcs^rchInc

光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)光伏的技術(shù)迭代過渡代表不斷升級(jí)而非終極光

伏的發(fā)展主要依靠技術(shù)不斷迭代升級(jí)，推動(dòng)太陽(yáng)能更多、更高效的轉(zhuǎn)化為電能供

終端使用。目前尚未達(dá)到終極技術(shù)，光伏的技術(shù)是不斷優(yōu)化且減少損耗實(shí)現(xiàn)高效

化使用的過程。各個(gè)環(huán)節(jié)涉及不同程度技術(shù)的發(fā)展，但核心的技術(shù)升級(jí)聚焦電池

片環(huán)節(jié)。電池片是體現(xiàn)光伏提升轉(zhuǎn)換效率的主要環(huán)節(jié)。

光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展特F

現(xiàn)在光伏高速發(fā)展的過程中轉(zhuǎn)換效率是主

鈣鈦礦電池?屬于■層電池.

要指標(biāo)，目前實(shí)現(xiàn)100%轉(zhuǎn)化效率遙不可

蛉轉(zhuǎn)換效率已經(jīng)超越硅基太I(xiàn)

及,所以現(xiàn)階段技術(shù)的迭代都是.過程選

能技術(shù)，30%?40監(jiān)F等.￡

手”而非.滿分選手”

?體生產(chǎn)流程短.目前未進(jìn)入I

中短期過渡技術(shù)輔佐中長(zhǎng)期升級(jí)發(fā)展產(chǎn)階段

TopCon?屬于n型電池，23年轉(zhuǎn)換

效率可達(dá)25%;?產(chǎn)效率較哩可提

升1.5%左右.來1?2年逐步成為主

力技術(shù)類型

O.4HJT.

XBC等

BSF?屬于早期多晶黑硅電池，紅

夕廂射光只有60?70%能被反射.

光電損失嚴(yán)重，1H圭轉(zhuǎn)換效率03-TopCon

<20%,已逐步被市場(chǎng)淘汰

NO.2-P里

電池

PERC電池?目前主要］

23年轉(zhuǎn)換效率預(yù)計(jì)可:

.個(gè)電介質(zhì)鈍化層有效1

NO.VBSF1

PERC電池還可與其他

術(shù)兼容,持續(xù)提升效1

?jiCP1A,SMM,公司公甌文瑞咨詢研究皖自主研究及給制.

02023.3(ResearchInc

03_____

光伏產(chǎn)業(yè)鏈全景及學(xué)

光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)銷

電

冶晶級(jí)工業(yè)硅/建礦硅單晶硅電池

池

料

太陽(yáng)能級(jí)多晶硅片多晶硅電池

棒

單晶硅棒多晶硅錠硅

錠

硅焊帶

片

硅

單晶硅片多晶硅片

設(shè)備、耗材

石英砂、純堿燃料動(dòng)力光伏玻璃

背板

PET基膜

EVA

乙情醋酸

?中游主要為構(gòu)建光伏電站所

部件，包括太陽(yáng)能電池片生

?光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游包括單/多晶硅的冶煉、電組件封裝等環(huán)節(jié).

鑄錠/拉棒/切片等環(huán)節(jié).?其中，片是中游光伏組

?主要產(chǎn)品是中游組件的原材料，包括主要的構(gòu)成部分，占比超過

硅片/銀漿/純堿/石英砂等.是占比12%的邊框、8%的用

膠膜、4%的背板、4%的厚

件.

東.義?容珊究琥自主研究及地虬

02023.3?ResearchInc.

光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)圖i

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片⑥京運(yùn)通備M?.So?^S^c7

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◎京運(yùn)■幅懾”』

來源文?咨聞研究院自主研究及繪制.

?202331ResearchInc.

光伏產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)登

中游

中國(guó)電池片市場(chǎng)竟?fàn)幐窬?/p>

?底朦料環(huán)節(jié)資金出&較高，先進(jìn)入者易形成fil-N型?晶硅技術(shù)快速推進(jìn)，多

規(guī)模效應(yīng).市場(chǎng)集中度較高.退出市場(chǎng),市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈.

?2021年，我國(guó)多n硅產(chǎn)量約50.5萬電行業(yè)2021年，電池片產(chǎn)■為198GW.行業(yè)口

CR5約為88.83%.約為60.64%,相對(duì)產(chǎn)業(yè)慢其他環(huán)節(jié)較初

中網(wǎng)光伏珪片市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局中國(guó)光伏地91市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局

?桂片環(huán)節(jié)屆于技校行業(yè)，龍頭企

?光伏玻身亍業(yè)具有一定的資金和技術(shù)（準(zhǔn)

業(yè)備技術(shù)積K和同（效應(yīng).鹿集度較高.

各地政府對(duì)新健產(chǎn)線持消極態(tài)度，新進(jìn)入

?2021年，硅片產(chǎn)量tg為227GW.行業(yè)

威脅小.

呈現(xiàn)出雙算頭格局.CR2妁為54.19%.

?2021年，行業(yè)CR2均為55%,行業(yè)?中國(guó)

來源文瑞咨詢研自主研究及峪制.

?20233iResearchInc.

產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤(rùn)空間現(xiàn)狀19-21年上游硅價(jià)上行毛利向上，

承接產(chǎn)業(yè)鏈主要利潤(rùn)；中下游由于成本傳導(dǎo)效應(yīng)盈利空間受擠壓

2019?2021年產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)龍以

上游材料供應(yīng)器缺，1R利能力

大幅提升，收割大部分利潤(rùn).中游為保證現(xiàn)金流高價(jià)采購(gòu)生產(chǎn)，無法it過漲價(jià)7

導(dǎo)上游成本壓力，利潤(rùn)受損，毛利率相對(duì)上游較f

多晶硅聯(lián)倏棒等電池片■刈螂璃■嬲供）叫

?桂科行業(yè)集中度高，在2021年桂料緊缺，價(jià)格?漲之下，硅料企業(yè)供不應(yīng)求.

，硅片、硅棒、硅錠等的價(jià)格和硅料價(jià)格呈現(xiàn)出較聾的相關(guān)性,價(jià)格由硅料傳號(hào)

-電池作為中間環(huán)節(jié),競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)分散，眾多企業(yè)采的高價(jià)硅片維持正常運(yùn)轉(zhuǎn),

件價(jià)格傳導(dǎo)不J8L難以提價(jià).兩頭受壓，單瓦1B利已處于盈虧線.

?光伏玻璃行業(yè)CR2超過60%,產(chǎn)能釋放快，認(rèn)證周期短，利潤(rùn)空間提升主要來E

?背板，陌?對(duì)透光性要求的提升,背板逐漸向玻璃轉(zhuǎn)換，市場(chǎng)空間逐漸萎墉，三

?膠膜環(huán)節(jié)集中度高，是光伏行業(yè)中最穩(wěn)定賽道.技術(shù)變革最小且需求確定性偎G

?設(shè)備受益于下游擴(kuò)產(chǎn).新技術(shù)帶來的更新需求.訂單充裕，麴利能力整體向好.

?逆變器下游對(duì)價(jià)格較為敏■,廠商競(jìng)爭(zhēng)激烈，拉低了毛利率?

?傳統(tǒng)EPC業(yè)務(wù)多以招投標(biāo)形式開展，競(jìng)爭(zhēng)激烈，項(xiàng)目麴利能力差.

未5公司公告，mwmRB主研究及饗制.

C2023.3iResearchInc

上游-硅料：光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展基石，22年產(chǎn)量擴(kuò)容，未來或?qū)?/p>

出現(xiàn)供給過剩硅原料的來源和主要組成硅在自然界中以硅酸鹽或二氧

化硅的形式廣泛存在于巖石、砂礫中。多晶硅是單質(zhì)硅的一種形態(tài)，以工業(yè)硅為

原料經(jīng)一系列物理化學(xué)反應(yīng)提純后達(dá)到一定純度的非金屬材料?。硅材料具有單方

向?qū)щ娞匦?、熱敏特性、光電特性以及摻雜特性等性能。按純度要求及用途不同

分為太陽(yáng)能級(jí)（光伏）和電子級(jí)多晶硅（半導(dǎo)體）。太陽(yáng)能級(jí)多晶硅大多純度在

6N-9N之間，而電子級(jí)為9T1N高純度，現(xiàn)階段方場(chǎng)以太陽(yáng)能級(jí)為主。

多晶硅不同用途占

6%

?太陽(yáng)能級(jí)多品H（%）?電子級(jí)多品4

多晶硅主流制備技術(shù)對(duì)比三氯氫硅法憑借其成本低、質(zhì)量好、環(huán)境污染小,

成為主要生產(chǎn)技術(shù)。而生產(chǎn)顆粒硅的硅烷流化床法技術(shù)尚未成熟，有待進(jìn)一步突

破。但該技術(shù)轉(zhuǎn)化率高耗電量低，未來有望進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，據(jù)CPIA表示

2030年份額將＞10機(jī)現(xiàn)階段僅保利協(xié)鑫及陜西天宏可實(shí)現(xiàn)顆粒硅的量產(chǎn)。

不同多晶硅主流制備技

產(chǎn)品棒狀硅

轉(zhuǎn)化率TS

能耗高

安全性*

市占率95.9%

來》：CRA.SMM,公司公告，艾瑞哲詞研究跳自主研穴及繪制.

C2023.3iFlesearchInc.

硅料產(chǎn)量及價(jià)格走勢(shì)2022年硅價(jià)沖高后回落:22年上半年處干高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，

9月左右到達(dá)頂峰，8To月成交價(jià)在29.5萬元/噸。第四季度開始多晶硅價(jià)格呈

下降走勢(shì)，其中23年1月谷價(jià)17.12萬元/噸,2月小幅度上漲至21.7萬元/噸。

主要變化原因?yàn)榇汗?jié)前大部分工廠休假，需求減少和庫(kù)存充足導(dǎo)致上游硅價(jià)下跌,

節(jié)后需求重啟，帶來小幅度反彈。但隨著擴(kuò)產(chǎn)增加，預(yù)計(jì)23年硅價(jià)不會(huì)出現(xiàn)大

幅上漲。產(chǎn)量前期供不應(yīng)求，但年末需求下滑：2022年Q1-3,國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量

約為54萬噸二206GW,反觀同一時(shí)期硅片對(duì)硅料的消費(fèi)量達(dá)到232GW,存在硅料

供應(yīng)缺口現(xiàn)象。但進(jìn)入Q4,尤其12月份，硅料產(chǎn)量環(huán)比11月增長(zhǎng)6樂但硅料

直接相關(guān)的硅片12月產(chǎn)量環(huán)比11月下滑14%。供應(yīng)大幅增長(zhǎng)，下游需求卻出現(xiàn)

了下滑。按此態(tài)勢(shì)，23年各大企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)能后的供給將超過市場(chǎng)消費(fèi)需求，上游

將出現(xiàn)供給過剩，價(jià)格下滑的現(xiàn)象。

2022?2023?1年硅料產(chǎn)］

產(chǎn)

■"多部娃產(chǎn)?（9）

*?：CP1A.SMM,公AS公告，文瑞哲詢研究諼自主研究及繪制.

02023.3iResearchInc.

上游■硅片：產(chǎn)量逐年上升，大尺寸新技術(shù)發(fā)展或分散競(jìng)爭(zhēng)格

局硅片制備主料為上游硅料，此外核心輔料石英砂以及設(shè)備和技術(shù)的優(yōu)化也將

影響企業(yè)的實(shí)力和整個(gè)環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)格局。目前企業(yè)緊抓大尺寸薄片化迭代升級(jí)、

輔材把控能力以及掌握大客戶長(zhǎng)訂單是關(guān)鍵發(fā)展點(diǎn)。

硅片制備流程

曾■長(zhǎng)■/鑄錠■事斷/切方?切片■?窩試分次

主要設(shè)備：?jiǎn)尉?鑄錠爐切方機(jī)切片機(jī)分選機(jī)

”陡片的其中鑄錠(68%)與切片(16%)憑借其設(shè)制日

高成本占比和工藝成為制制暖片的核心環(huán)節(jié).

,單B爐逐漸擺開市占率：目前單晶聯(lián)憑借其高轉(zhuǎn)換率、提純效果穩(wěn)定和產(chǎn)品質(zhì)量比

市場(chǎng)份額逐步擴(kuò)大，其對(duì)應(yīng)設(shè)籥單晶爐發(fā)展空間大，推動(dòng)量產(chǎn)優(yōu)質(zhì)單晶健.

,金剛線取代砂漿成為主要切片技術(shù)：切片環(huán)節(jié)是實(shí)現(xiàn)片薄片化的關(guān)鍵，目前主要關(guān)

砂漿和金剛線切割，其中金剛線切速度快、硅片品質(zhì)高、成本低、切割液環(huán)保等W

點(diǎn)更易實(shí)現(xiàn)薄片化從而取代砂漿技術(shù).

來*OFFweek.CPIA,SMM,各公司公告.文?咨御網(wǎng)院自主研究網(wǎng)ML

02023.3iRcscdrchInc.

竟?fàn)幐窬肿兓l(fā)展格局：降基和中環(huán)憑借其大產(chǎn)能、用成本控制能力和大尺

寸產(chǎn)品生產(chǎn)能力依舊處于領(lǐng)先地位；但后者晶科晶澳擴(kuò)產(chǎn)能一體化布局會(huì)蠶食小

部分CR2的盈利，CR5水平將進(jìn)一步提升；此外硅片設(shè)備主要廠商上機(jī)、京運(yùn)通

將進(jìn)一步優(yōu)化設(shè)備帶動(dòng)硅片環(huán)節(jié)降本增效。發(fā)展集中度：CR2磔去三年下滑5%

卜2??…一|

左右(2022年約45%)CR5有望保持70%左右的高水平位置。____中游―電池

片：電池技術(shù)N型迭代，光伏再次帶入群雄紛爭(zhēng)階段電池片是

光伏產(chǎn)業(yè)中游核心環(huán)節(jié)，其技術(shù)不斷迭代，推動(dòng)光伏整個(gè)產(chǎn)業(yè)“螺旋發(fā)展”。

硅片通過制絨、P/N結(jié)、印刷等工序加工制成電泡片，通過太陽(yáng)光照射產(chǎn)生發(fā)電

能力。因此該環(huán)節(jié)的發(fā)展關(guān)鍵為電池技術(shù)。眾所周知，光伏產(chǎn)業(yè)化'規(guī)?；暮?/p>

心因素主要是成本和轉(zhuǎn)化率，而不同電池片技術(shù)的轉(zhuǎn)化效率不同，轉(zhuǎn)化效率方面

的領(lǐng)先直接決定單瓦產(chǎn)品成本降低的空間，從而主導(dǎo)收益和市占率大小。因此現(xiàn)

階段效率潛力更大的新電池技術(shù)是光伏電池片投資發(fā)展關(guān)鍵點(diǎn)。電池片的技

術(shù)路線和工藝水平直接影響光伏系統(tǒng)使用壽命和發(fā)電能效電池片環(huán)

節(jié)處于技術(shù)變革期，是光伏產(chǎn)業(yè)鏈中迭代最快的部分。電池片主要分為P型和N

型。P型終PERC電池片是現(xiàn)階段市場(chǎng)的主流產(chǎn)品，平均轉(zhuǎn)換效率可達(dá)23.5%左右。

N型電池片主要路線為TOPCon、HJTo隨著P型的普及和逐漸接近光電轉(zhuǎn)換效率

極限，更優(yōu)秀的N型選手將成為新增產(chǎn)能的主要方向。其中TOPCon的產(chǎn)能滲透

率將在近三年沖擊100GW量級(jí)。

不同電池片類型對(duì)

BSF<20%

PREC-23%

TOPCon-24.5%

■BSFaPRKaTOKon?所<18<

HJT-25%

當(dāng)IHI產(chǎn)產(chǎn)線以PERC電池為主.隨看國(guó)

外需求逐步轉(zhuǎn)向高效產(chǎn)品，

IBC>25%Rit*?BSI

池會(huì)在兩年內(nèi)海汰，以TOPCon和HJT)

表的N型電池將逐步■產(chǎn)占據(jù)更大市場(chǎng)0

■：CP1A.NREI及文瑞研究院包壬M究繪制.

3iR^scdrchInc

2017?2022年中國(guó)電話

135

2017201820192020

?電池片產(chǎn)■(GW)

翎CPU.NR￡LjmMW自主研究給制.

C202B.3iResearchInc

2022年?至今中國(guó)電池片《

”后上游價(jià)格上場(chǎng)帶動(dòng)電池

■mt±升態(tài)靴翻BN13%第四季度組依

片價(jià)格m澎；當(dāng)下小尺寸產(chǎn)品

主要原因：高溫限電政策影響下廠B■下電池片需求上

枳寸產(chǎn)am?

體上以電池片廠家當(dāng)前筮略MF.彭峋訂單交付，出現(xiàn)供不應(yīng)求,有M.”月工

主主流尺寸利利nMl.3S7t/l

整體來看：電池片價(jià)格變化綜合受到上游硅片供給影響和下游組件影響.此外

體產(chǎn)業(yè)鏈的供給及利潤(rùn)，預(yù)計(jì)未來短期內(nèi)大尺寸產(chǎn)品或?qū)⑴摱涡云o企業(yè)的

來源：CP1A,NREI及文”研究現(xiàn)自主研究繪制.

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中游.組件：中國(guó)產(chǎn)量及出口量名列前茅，協(xié)同優(yōu)化上下游技

術(shù)實(shí)現(xiàn)供需匹配組件在整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈中起到承上啟下的作用：接收下游

各類需求傳遞給供給端不斷實(shí)現(xiàn)供需匹配。雖然表觀上看組件是有各個(gè)環(huán)節(jié)組裝

而成，但實(shí)際上組件更是融合優(yōu)化上下游技術(shù)的重要環(huán)節(jié)，例如現(xiàn)在主流產(chǎn)品從

整片到半片、從二主柵到多主柵、從單玻到雙玻等都依靠組件環(huán)節(jié)互聯(lián)、層壓、

封裝等技術(shù)的不斷進(jìn)步。2022年中國(guó)光伏組件產(chǎn)量達(dá)288.7GW,同比增長(zhǎng)59機(jī)

同期出口量達(dá)154GW,占整體產(chǎn)量約53%,創(chuàng)歷年最高。

2018?2022年中國(guó)光伏組件J

62%

201820192020

?中國(guó)光伏組件產(chǎn)■(GW)-中國(guó)光伏娼件出口?(GW)一產(chǎn)1

判，：CP1A.凌1&光伏.Ofweek,工＜1部及艾瑞9f的自主研究繪制.

光伏可謂是新能源增長(zhǎng)最快的賽道，而組件是產(chǎn)業(yè)鏈中增速最迅猛的一

環(huán)。中國(guó)是光伏組件的出口大國(guó)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年光伏組件出貨Top10

出貨量合計(jì)已超過240GW,同比增長(zhǎng)60%左右，在全球光伏組件需求

中的占比提升到90%以上。出口方面，俄烏沖突和能源價(jià)格激增催化

焦慮。歐洲是最主要的出口市場(chǎng)，約占光伏組件出口額的55%。

2018?2022年中國(guó)光伏組件］

，由于光伏電池

才她作為電源

還包括光伏玻

”組件制備主要

互聯(lián)決定了組

外觀大/J學(xué).

,組件的更新?lián)Q

柵設(shè)計(jì)可以減

%?：CWA,凌It光伏.Ofweek,工僖部及文?研究篇自主研究繪制.

C20233(ResearchInc.

組件變化趨勢(shì)

技才

于

封裝小片化：半片或■瓦的封裝方式可提升箱

多

組件施效.at少功率損失.預(yù)計(jì)2025年半，

主

片和■瓦的方式在市場(chǎng)占比將超過98%.楣

2020?2025年不同形式組件占比

200%

0%■■■■

O

202020212023e2025。

■全片組件（%）■半片組件（%）■■瓦組件（%）

料R：CP1A.及1（光伏.Ofweek,工僖部及艾瑞研93R包壬研究埼M.

下游：由多個(gè)設(shè)備組成光伏發(fā)電站，中國(guó)裝機(jī)量不斷增加在

全球占據(jù)重要地位電站是太陽(yáng)能發(fā)電系統(tǒng)，主要包括：電池組件、控制器、

蓄電池、逆變器、負(fù)載等核心裝備。其中電池組件和蓄電池為主力電源系統(tǒng)，控

制器和逆變器為控制保護(hù)系統(tǒng)，負(fù)載為系統(tǒng)終端。近幾年中國(guó)光伏裝機(jī)量逐年上

升，22年新增同比59K隨著產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)優(yōu)化，下游需求不斷擴(kuò)大，以及光伏在

建筑、交通等領(lǐng)域不斷融合發(fā)展，疊加整縣推進(jìn)政策的推動(dòng)，光伏裝機(jī)量天花板

將不斷提升，分布式電站占比也將逐年上升。據(jù)CPLA表示，預(yù)計(jì)2023年國(guó)內(nèi)光

伏新增裝機(jī)預(yù)計(jì)達(dá)95T20GW。電站是太陽(yáng)能發(fā)電系統(tǒng)，主要包括：電池組件、

控制器、蓄電池、逆變?yōu)樨柏?fù)載等核心裝備。其中電池組件和蓄電池為主力電源

系統(tǒng)，控制器和逆變器為控制保護(hù)系統(tǒng)，負(fù)載為系統(tǒng)終端。近幾年中國(guó)光伏裝機(jī)

量逐年上升，22年新增同比59機(jī)隨著產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)優(yōu)化，下游需求不斷擴(kuò)大，以

及光伏在建筑、交通等領(lǐng)域不斷融合發(fā)展，疊加整縣推進(jìn)政策的推動(dòng)，光伏裝機(jī)

量天花板將不斷提升，分布式電站占比也將逐年上升。據(jù)CPIA表示，預(yù)計(jì)2023

年國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)預(yù)計(jì)達(dá)95-120GWo

由多個(gè)設(shè)備組成光伏發(fā)電站

不斷增加在全球占據(jù)重

2(

\電池蛆件;太陽(yáng)能電池主要裝備（中游主要組成）［

+

嬴主要作用是是貯存初始電能，并可隨時(shí)

:一弓上巴」向負(fù)載供電

+_____

「一二二二?:調(diào)控放電，防止蓄電池過度充放電，保

：控制器;護(hù)蓄電池使用壽命

201820

?■中CD光

主要起至監(jiān)組件和蓄電池中的直流電轉(zhuǎn)

：逆變器：換成交流電的作用，同時(shí)可以保護(hù)太陽(yáng)

_—?1?一?‘電池性能以及系統(tǒng)故障保護(hù)2011

（負(fù)":+：交流配電柜［匯流箱!

I+47%

!監(jiān)控系統(tǒng)：+［環(huán)境監(jiān)測(cè)系統(tǒng)：

53%

、___________/、■____________■■■■‘

2018

*?:PVInfolink.CPIA,SMM及艾瑞研究院自主研究蛤制.

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下游：三類光伏電站發(fā)展特點(diǎn)各有千秋，未來將以不同模式

供給市場(chǎng)需求

三類光伏電站發(fā)展特點(diǎn)各彳

將以不同模式供給市t

模式特點(diǎn)：一般建設(shè)在沙漠.模式特點(diǎn)：工商業(yè)用分布式光伏相

I戈壁、山地、水面等場(chǎng)地，比集中式體量小，但略大于戶用的

!占地面積大、輸送距離遠(yuǎn)且規(guī)模.應(yīng)用場(chǎng)景多元化分布：從工

■建設(shè)周期長(zhǎng).廠到學(xué)校醫(yī)院體育館均可鋪設(shè).

發(fā)展特點(diǎn)：一般所獲的電力

I發(fā)展特點(diǎn)：工商業(yè)用屬于2B屬性，

會(huì)直接并入國(guó)家電網(wǎng)系統(tǒng)，用電的業(yè)主性質(zhì)一定程度上決定了

電網(wǎng)通過接入高壓輸電系統(tǒng)其盈利能力，一般用電量大且持續(xù)

供給遠(yuǎn)距離終端，比如大型經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的業(yè)主會(huì)更有利，可以實(shí)

的地面電站、農(nóng)林光互補(bǔ)用現(xiàn)削峰填谷的經(jīng)濟(jì)收益.工商業(yè)用

電系統(tǒng)等.所以集中式一般光伏的建設(shè)需要結(jié)合場(chǎng)景的特殊性

建設(shè)成本高，經(jīng)濟(jì)效益不顯和適應(yīng)性建設(shè)個(gè)性化解決方案，發(fā)

I者，場(chǎng)地限制大，商業(yè)推廣揮最大經(jīng)濟(jì)效益.

困難.

未來發(fā)展：仍將主力依靠政未來發(fā)展：未來”光伏+儲(chǔ)能”的

策的驅(qū)動(dòng)和國(guó)企的建設(shè)推動(dòng).發(fā)展橫式將在工商屋頂光伏進(jìn)一步

產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)逐漸優(yōu)化以及得到發(fā)展，助力余電上網(wǎng)、削峰填

供給充足的前提下，中國(guó)集谷、隔墻售電等模式進(jìn)一步落地；

中式光伏裝機(jī)將進(jìn)一步擴(kuò)容.同時(shí)還可以結(jié)合BIPV等創(chuàng)新技術(shù)需

V...............)化不同應(yīng)用場(chǎng)景的使用.

來，PVInfobnk.CPIA及文加自主研究給制.

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下游：三類光伏電站滲透率不斷增加，預(yù)計(jì)2025年新增裝

機(jī)量約115GW

2021?2025年中國(guó)不同類型小

■工商業(yè)用

?根據(jù)CPIA.2023-2025年中國(guó)光伏新增裝機(jī)量格超過100GW,2025年S9HA

?得益于組件價(jià)格下行,多項(xiàng)政策驅(qū)動(dòng)加速建設(shè)地面式大型光伏電站以及部分八

集中式光伏電站未來三年預(yù)計(jì)占比過半,約50-55%左右.2025年預(yù)計(jì)新增最

?分布式光伏中,得益于整縣推進(jìn).光伏逐漸應(yīng)用于交通、建筑領(lǐng)域等優(yōu)勢(shì),2

2025物淞約25G偌闞，同時(shí),預(yù)計(jì)戶用光伏裝機(jī)■將達(dá)35GW左右.學(xué)

租PVInfoUnk,CPIAHXmW1自主研究蛉制.

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光伏產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展中

2023年光伏產(chǎn)業(yè)鏈的變化和特點(diǎn)光伏鏈生態(tài)變化非單一對(duì)等

傳導(dǎo)，多因素波動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈變化2023年光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體產(chǎn)能釋放，呈上升趨

勢(shì)。利潤(rùn)變化已逐漸從上有傳導(dǎo)至中下游環(huán)節(jié)。未來從組件是產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)一體化、

企業(yè)實(shí)現(xiàn)高集中度的必爭(zhēng)之地。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)2023年變

環(huán)節(jié)特點(diǎn)近;

?產(chǎn)施決定審斗企業(yè)的實(shí)力22年11月到達(dá)■點(diǎn)30萬元/噸；23年1月