2025年融資知識(shí)試題及答案一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共30分。每題只有一個(gè)正確答案，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的字母填入括號(hào)內(nèi)）1.2025年央行對(duì)綠色債券的最低募集資金用于綠色項(xiàng)目比例要求為（）。A.70%B.80%C.90%D.100%答案：D解析：2025年新版《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》要求募集資金100%用于綠色項(xiàng)目，杜絕“洗綠”。2.在Pre-IPO輪融資中，最常見的對(duì)賭條款觸發(fā)條件是（）。A.凈利潤(rùn)低于承諾值10%B.營(yíng)業(yè)收入增速低于行業(yè)均值C.未在約定時(shí)間內(nèi)提交IPO申報(bào)材料D.創(chuàng)始人股權(quán)被司法凍結(jié)答案：C解析：Pre-IPO對(duì)賭核心在于“時(shí)間”，未按期報(bào)材料直接觸發(fā)回購(gòu)。3.2025年《私募投資基金備案須知》明確，私募股權(quán)基金投資單一標(biāo)的金額不得超過基金實(shí)繳金額的（）。A.20%B.30%C.40%D.50%答案：B解析：為分散風(fēng)險(xiǎn)，單一標(biāo)的占比上限30%，但母基金層面可豁免。4.采用“同股不同權(quán)”架構(gòu)在科創(chuàng)板上市，創(chuàng)始人特別表決權(quán)股份對(duì)應(yīng)的每股表決權(quán)數(shù)量不得超過（）。A.3倍B.5倍C.8倍D.10倍答案：D解析：科創(chuàng)板上市規(guī)則第4.5.6條維持10倍上限，2025年未調(diào)整。5.2025年《數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資試點(diǎn)辦法》規(guī)定，數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押率最高不超過評(píng)估值的（）。A.30%B.40%C.50%D.60%答案：C解析：數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值波動(dòng)大，試點(diǎn)階段質(zhì)押率封頂50%。6.在可轉(zhuǎn)換公司債券中，若2025年修正條款觸發(fā)，轉(zhuǎn)股價(jià)向下修正幅度不得超過（）。A.10%B.20%C.30%D.50%答案：B解析：防止過度攤薄，證監(jiān)會(huì)指引限定單次下調(diào)不超過20%。7.2025年《外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單》中，禁止外資控股的領(lǐng)域是（）。A.云計(jì)算B.稀土開采C.第三方醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)D.冷鏈物流答案：B解析：稀土開采仍列入禁止類，其余領(lǐng)域2025年已放開。8.區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)可轉(zhuǎn)債的單期發(fā)行額度上限為（）。A.1000萬元B.3000萬元C.5000萬元D.1億元答案：C解析：2025年證監(jiān)會(huì)維持“單期5000萬元、期限不超過3年”紅線。9.2025年央行推出的“碳減排支持工具”再貸款利率為（）。A.1.00%B.1.35%C.1.75%D.2.25%答案：B解析：1.35%為2025年延續(xù)利率，低于同期LPR約90BP。10.在SPAC并購(gòu)上市中，De-SPAC階段公眾股贖回率超過（）時(shí)，交易可能面臨流動(dòng)性枯竭。A.70%B.80%C.90%D.95%答案：C解析：贖回率90%以上，信托資金大幅縮減，需引入PIPE補(bǔ)足。11.2025年《供應(yīng)鏈金融“脫核”試點(diǎn)》中，應(yīng)收賬款電子憑證拆分級(jí)數(shù)不得超過（）。A.2級(jí)B.3級(jí)C.4級(jí)D.5級(jí)答案：B解析：防無限拆分風(fēng)險(xiǎn)，限定3級(jí)以內(nèi)可流轉(zhuǎn)。12.北交所“掛牌即保薦”制度要求，保薦機(jī)構(gòu)持續(xù)督導(dǎo)期延長(zhǎng)至（）。A.1年B.2年C.3年D.5年答案：C解析：2025年修訂督導(dǎo)期與科創(chuàng)板趨同，滿3年方可解除。13.2025年REITs試點(diǎn)范圍首次納入（）。A.數(shù)據(jù)中心B.海上風(fēng)電C.長(zhǎng)租公寓D.城市停車場(chǎng)答案：B解析：海上風(fēng)電項(xiàng)目現(xiàn)金流穩(wěn)定，2025年破冰納入。14.在Pre-REITs基金中，普通合伙人（GP）可提取的carry門檻收益率提高至（）。A.6%B.7%C.8%D.9%答案：C解析：Pre-REITs資產(chǎn)培育期長(zhǎng)，LP要求門檻收益8%后再分carry。15.2025年《個(gè)人破產(chǎn)條例》試點(diǎn)城市不包括（）。A.深圳B.溫州C.蘇州D.成都答案：D解析：第三批試點(diǎn)新增蘇州，成都尚未納入。16.對(duì)賭協(xié)議中，若回購(gòu)義務(wù)人逾期付款，按2025年《九民紀(jì)要》補(bǔ)充意見，違約金年化上限為（）。A.12%B.15%C.18%D.24%答案：B解析：司法裁量以15%為基準(zhǔn)，超過部分可主張調(diào)減。17.2025年《科創(chuàng)板做市規(guī)定》要求，做市商最小申報(bào)數(shù)量提高至（）。A.1000股B.2000股C.5000股D.10000股答案：B解析：提高流動(dòng)性，最小申報(bào)由1000股提至2000股。18.在“碳中和債”評(píng)估中，第三方認(rèn)證機(jī)構(gòu)需具備（）資質(zhì)。A.綠色債券標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)注冊(cè)B.證監(jiān)會(huì)備案C.央行認(rèn)可D.發(fā)改委推薦答案：A解析：綠標(biāo)委統(tǒng)一注冊(cè)名單，2025年擴(kuò)容至12家。19.2025年《上市公司分拆上市試點(diǎn)》中，母公司最近3年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于（）。A.5億元B.6億元C.8億元D.10億元答案：B解析：門檻由10億元降至6億元，鼓勵(lì)“A拆A”。20.在QFLP試點(diǎn)中，2025年海南自貿(mào)港對(duì)單一基金的外資認(rèn)繳比例限制為（）。A.無上限B.50%C.70%D.90%答案：A解析：海南版QFLP徹底取消外資比例限制，實(shí)行負(fù)面清單管理。21.2025年《數(shù)字人民幣企業(yè)錢包管理辦法》規(guī)定，單筆支付限額默認(rèn)（）。A.5萬元B.20萬元C.50萬元D.100萬元答案：C解析：對(duì)公錢包默認(rèn)單筆50萬元，可調(diào)高至500萬元。22.在“科創(chuàng)板+CDR”模式中，存托憑證對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)股票比例不得低于（）。A.50%B.60%C.80%D.100%答案：D解析：需全額覆蓋，防止裸賣空。23.2025年《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)管理辦法》將權(quán)益類資產(chǎn)比例上限提高至（）。A.25%B.30%C.35%D.40%答案：C解析：為支持科技創(chuàng)新，上限由30%提至35%。24.在“認(rèn)股權(quán)貸款”中，銀行行權(quán)價(jià)格較上一輪估值的折扣率不得高于（）。A.10%B.15%C.20%D.30%答案：C解析：監(jiān)管窗口指導(dǎo)要求折扣不超過20%，防止利益輸送。25.2025年《地方金融組織條例》將商業(yè)保理公司注冊(cè)資本最低限額提高至（）。A.3000萬元B.5000萬元C.1億元D.2億元答案：B解析：由3000萬元提至5000萬元，清理“空殼”。26.在“并購(gòu)貸”中，商業(yè)銀行對(duì)并購(gòu)方自有資金比例要求不低于（）。A.30%B.40%C.50%D.60%答案：C解析：2025年維持50%紅線，抑制高杠桿收購(gòu)。27.2025年《證券期貨業(yè)數(shù)據(jù)分類分級(jí)指引》將“投資者生物特征”列為（）級(jí)數(shù)據(jù)。A.1B.2C.3D.4答案：D解析：最高級(jí)，4級(jí)數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)需安全評(píng)估。28.在“基金份額質(zhì)押”中，2025年登記機(jī)構(gòu)為（）。A.中登公司B.基金業(yè)協(xié)會(huì)C.央行征信中心D.證券交易所答案：C解析：統(tǒng)一在征信中心登記，實(shí)現(xiàn)“一站式”查詢。29.2025年《科創(chuàng)板退市新規(guī)》將“財(cái)務(wù)類”退市指標(biāo)中營(yíng)收門檻提高至（）。A.5000萬元B.8000萬元C.1億元D.1.5億元答案：C解析：與凈利潤(rùn)指標(biāo)組合，營(yíng)收低于1億元且虧損即退市。30.在“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”平臺(tái)中，2025年要求核心企業(yè)債務(wù)確權(quán)上鏈時(shí)間不超過（）。A.T+0B.T+1C.T+3D.T+5答案：B解析：上海票據(jù)交易所規(guī)定T+1內(nèi)完成確權(quán)，確保信息同步。二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共20分。每題有兩個(gè)或兩個(gè)以上正確答案，多選、少選、錯(cuò)選均不得分）31.以下屬于2025年證監(jiān)會(huì)定義的“特殊目的收購(gòu)公司（SPAC）”合格發(fā)起人的有（）。A.券商直投子公司B.私募基金管理規(guī)模50億元以上C.上市公司控股股東D.國(guó)有大型資管公司E.知名產(chǎn)業(yè)集團(tuán)答案：ABDE解析：上市公司控股股東因關(guān)聯(lián)交易限制，被排除。32.2025年《綠色基金指引》要求基金管理人建立的環(huán)境信息披露內(nèi)容包括（）。A.碳足跡測(cè)算B.氣候情景分析C.綠色項(xiàng)目占比D.負(fù)面篩選清單E.高管薪酬與ESI掛鉤答案：ABCD解析：E應(yīng)為ESG，表述錯(cuò)誤。33.以下關(guān)于“認(rèn)股權(quán)貸款”表述正確的有（）。A.銀行可持有借款人子公司股權(quán)B.行權(quán)后股份設(shè)有鎖定期C.貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100%D.認(rèn)股權(quán)證可單獨(dú)轉(zhuǎn)讓E.行權(quán)價(jià)可隨后續(xù)融資自動(dòng)下調(diào)答案：BCD解析：A不得直接持股，須通過SPV；E為棘輪條款，監(jiān)管禁止。34.2025年《數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資試點(diǎn)》中，可質(zhì)押的數(shù)據(jù)資產(chǎn)需滿足（）。A.權(quán)屬清晰B.可交易C.可定價(jià)D.可托管E.可刪除答案：ABCD解析：E“可刪除”與融資無關(guān)。35.北交所“領(lǐng)航計(jì)劃”支持的企業(yè)特征包括（）。A.專精特新B.凈資產(chǎn)為負(fù)C.研發(fā)強(qiáng)度≥5%D.控股股東為自然人E.最近兩年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)≥20%答案：ACE解析：B凈資產(chǎn)為負(fù)不可掛牌；D無限制。36.2025年《保險(xiǎn)私募基金新規(guī)》允許的投資范圍包括（）。A.未上市股權(quán)B.不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)計(jì)劃C.創(chuàng)業(yè)投資基金D.二級(jí)市場(chǎng)股票E.衍生品對(duì)沖答案：ABC解析：保險(xiǎn)私募專注一級(jí)市場(chǎng)，二級(jí)股票受限。37.以下屬于“碳中和債”資金可投項(xiàng)目的有（）。A.煤電靈活性改造B.海上風(fēng)電C.儲(chǔ)能電站D.煤炭清潔利用E.氫能重卡答案：BCE解析：A、D仍涉化石能源，被排除。38.2025年《上市公司股份回購(gòu)規(guī)則》放寬的情形有（）。A.回購(gòu)后負(fù)債率≤70%即可B.可用發(fā)債資金回購(gòu)C.回購(gòu)價(jià)可較市價(jià)溢價(jià)10%D.窗口期禁止回購(gòu)縮短至10日E.回購(gòu)股份可用于可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股答案：BCDE解析：A負(fù)債率指標(biāo)未調(diào)整。39.在“QFLP海南模式”中，外匯登記便利化措施包括（）。A.一次性登記B.資金自由匯出C.利潤(rùn)匯出無需稅務(wù)證明D.允許利潤(rùn)再投資E.可投私募股權(quán)基金答案：ABDE解析：C仍需稅務(wù)憑證。40.2025年《證券糾紛特別代表人訴訟》選取示范案件的標(biāo)準(zhǔn)有（）。A.原告人數(shù)≥50人B.索賠金額≥5000萬元C.典型違法事實(shí)D.法院具備管轄權(quán)E.被告同意適用答案：ACD解析：B金額非硬性；E無需被告同意。三、判斷題（每題1分，共10分。正確打“√”，錯(cuò)誤打“×”）41.2025年起，數(shù)字人民幣企業(yè)錢包可計(jì)付利息。（×）解析：不計(jì)息，定位M0。42.北交所上市公司可發(fā)行“可轉(zhuǎn)債+認(rèn)股權(quán)證”分離交易品種。（√）解析：2025年推出創(chuàng)新混合融資工具。43.SPAC并購(gòu)交易完成后，原發(fā)起人股份鎖定6個(gè)月即可出售。（×）解析：需鎖定12個(gè)月。44.綠色ABS的底層資產(chǎn)可以是分布式光伏補(bǔ)貼收益權(quán)。（√）解析：補(bǔ)貼收益權(quán)已納入綠色基礎(chǔ)資產(chǎn)。45.2025年保險(xiǎn)資金可投資比特幣ETF。（×）解析：虛擬貨幣相關(guān)資產(chǎn)仍禁投。46.在“認(rèn)股權(quán)貸款”中，銀行行權(quán)后持股超過5%需履行舉牌義務(wù)。（√）解析：適用《收購(gòu)管理辦法》。47.2025年央行將LPR報(bào)價(jià)行擴(kuò)大至20家。（×解析：維持18家。48.數(shù)據(jù)資產(chǎn)質(zhì)押融資違約時(shí)，質(zhì)權(quán)人可直接出售數(shù)據(jù)包。（×）解析：需經(jīng)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓。49.2025年科創(chuàng)板允許虧損企業(yè)采用現(xiàn)金流折現(xiàn)法估值上市。（√）解析：第五套標(biāo)準(zhǔn)新增現(xiàn)金流指標(biāo)。50.區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)可轉(zhuǎn)債可面向個(gè)人投資者公開發(fā)行。（×）解析：仍限合格投資者私募發(fā)行。四、計(jì)算題（每題10分，共20分。請(qǐng)寫出計(jì)算過程和結(jié)果）51.某新能源公司擬發(fā)行3年期綠色可轉(zhuǎn)債，面值100元，票面利率0.5%，轉(zhuǎn)股價(jià)為25元/股，當(dāng)前股價(jià)20元。若2025年修正條款觸發(fā)，轉(zhuǎn)股價(jià)下調(diào)20%，投資者選擇全部轉(zhuǎn)股，求轉(zhuǎn)股溢價(jià)率（相對(duì)下調(diào)后轉(zhuǎn)股價(jià)）。解：下調(diào)后轉(zhuǎn)股價(jià)=25×(1?20%)=20元轉(zhuǎn)股價(jià)值=100/20×20=100元轉(zhuǎn)股溢價(jià)率=(100?100)/100=0%答案：0%52.某Pre-REITs基金規(guī)模20億元，GP出資2%，carry比例20%，門檻收益8%（單利），項(xiàng)目3年后退出，實(shí)現(xiàn)IRR12%，求GP可分得carry金額。解：LP本金=20×98%=19.6億元門檻收益=19.6×8%×3=4.704億元退出總值=19.6×(1+12%)^3≈27.58億元超額收益=27.58?19.6?4.704=3.276億元GPcarry=3.276×20%≈0.655億元答案：約0.66億元五、案例分析題（每題20分，共20分）53.背景：A公司主營(yíng)海上風(fēng)電安裝，2025年擬以“SPAC+PIPE”方式登陸科創(chuàng)板。SPAC殼公司B市值30億元，信托賬戶現(xiàn)金25億元。A公司估值100億元，雙方協(xié)商換股比例1:2.5。為彌補(bǔ)贖回缺口，引入PIPE投資者合計(jì)出資15億元，價(jià)格與SPAC發(fā)行價(jià)相同（10元/股）。交易完成后，A原股東持股62.5%，SPAC公眾股東20%，PIPE投資者12.5%，發(fā)起人5%。問題：（1）若SPAC公眾股贖回率80%，計(jì)算交易后A公司實(shí)際獲得現(xiàn)金；（2）若2025年海上風(fēng)電補(bǔ)貼政策退坡，A公司2026年凈利潤(rùn)下滑30%，觸發(fā)對(duì)賭條款需向PIPE投資者補(bǔ)償現(xiàn)金，補(bǔ)償上限為PIPE出資額的120%，問最大補(bǔ)償金額；（3）簡(jiǎn)述A公司可采取的兩項(xiàng)投資者關(guān)系管理措施，緩解股價(jià)波動(dòng)。解：（1）信托現(xiàn)金25億元，贖回80%后剩余20%即5億元；PIPE現(xiàn)金15億元；合計(jì)A獲得現(xiàn)金20億元。（2）PIPE出資15