2025年國(guó)家開(kāi)放大學(xué)《投資管理》期末考試復(fù)習(xí)試題及答案解析所屬院校：________姓名：________考場(chǎng)號(hào)：________考生號(hào)：________一、選擇題1.投資組合的分散化主要目的是（）A.提高預(yù)期收益率B.降低投資風(fēng)險(xiǎn)C.增加投資流動(dòng)性D.減少交易成本答案：B解析：投資組合分散化通過(guò)將投資分散到不同的資產(chǎn)類別中，可以有效降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)一部分資產(chǎn)表現(xiàn)不佳時(shí)，其他資產(chǎn)的表現(xiàn)可能彌補(bǔ)這部分損失，從而降低整個(gè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)期收益率是投資組合的最終目標(biāo)之一，但分散化主要關(guān)注的是風(fēng)險(xiǎn)控制。投資流動(dòng)性和交易成本雖然影響投資決策，但不是分散化的主要目的。2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的核心思想是（）A.市場(chǎng)組合是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資B.風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比C.投資者都是理性的D.所有投資者都有相同的投資周期答案：B解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的核心是揭示了風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的關(guān)系，即投資風(fēng)險(xiǎn)越高，投資者要求的預(yù)期收益率就越高。市場(chǎng)組合是理論上存在的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資組合，但CAPM的核心思想并非此。投資者理性和投資周期雖然與投資理論相關(guān)，但不是CAPM的核心。3.在投資決策中，敏感性分析的主要作用是（）A.確定最佳投資方案B.評(píng)估投資方案的穩(wěn)定性C.計(jì)算投資方案的內(nèi)部收益率D.預(yù)測(cè)投資方案的現(xiàn)金流答案：B解析：敏感性分析通過(guò)分析關(guān)鍵變量（如利率、銷量等）的變化對(duì)投資方案結(jié)果的影響，可以評(píng)估投資方案的穩(wěn)定性。如果方案對(duì)關(guān)鍵變量的變化很敏感，說(shuō)明其風(fēng)險(xiǎn)較高。確定最佳投資方案需要綜合考慮多種因素，敏感性分析只是輔助工具。內(nèi)部收益率和現(xiàn)金流預(yù)測(cè)是投資分析的具體方法，但敏感性分析的主要作用是評(píng)估穩(wěn)定性。4.下列哪種投資工具通常具有最高的流動(dòng)性（）A.房地產(chǎn)B.普通股票C.債券基金D.限售股答案：B解析：流動(dòng)性是指資產(chǎn)能夠快速轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金而不損失價(jià)值的能力。在通常情況下，普通股票的流動(dòng)性最高，因?yàn)樗鼈兛梢栽谧C券交易所上市交易，買賣相對(duì)容易。房地產(chǎn)流動(dòng)性較低，因?yàn)榻灰走^(guò)程復(fù)雜且周期較長(zhǎng)。債券基金雖然流動(dòng)性較好，但通常不如股票。限售股在規(guī)定期限內(nèi)無(wú)法交易，流動(dòng)性非常低。5.價(jià)值投資的核心原則是（）A.追求短期市場(chǎng)波動(dòng)B.買入并持有長(zhǎng)期投資C.以低于內(nèi)在價(jià)值的價(jià)格買入證券D.高頻交易以獲取差價(jià)答案：C解析：價(jià)值投資的核心原則是尋找并買入那些市場(chǎng)價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的證券，然后持有直到市場(chǎng)認(rèn)識(shí)到其真實(shí)價(jià)值，從而獲得投資回報(bào)。追求短期市場(chǎng)波動(dòng)、高頻交易屬于技術(shù)分析或趨勢(shì)投資的范疇。買入并持有長(zhǎng)期投資是投資策略之一，但并非價(jià)值投資的核心原則。6.在投資項(xiàng)目中，現(xiàn)金流折現(xiàn)（DCF）法的缺點(diǎn)是（）A.忽略了投資的時(shí)間價(jià)值B.難以確定合適的折現(xiàn)率C.過(guò)于依賴歷史數(shù)據(jù)D.無(wú)法考慮風(fēng)險(xiǎn)因素答案：B解析：現(xiàn)金流折現(xiàn)（DCF）法通過(guò)將未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)到當(dāng)前價(jià)值來(lái)評(píng)估投資項(xiàng)目的價(jià)值。其主要缺點(diǎn)之一是確定合適的折現(xiàn)率比較困難，因?yàn)檎郜F(xiàn)率的選擇直接影響評(píng)估結(jié)果。忽略時(shí)間價(jià)值是DCF法的錯(cuò)誤理解，實(shí)際上DCF法就是基于時(shí)間價(jià)值的。DCF法可以考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，只是需要通過(guò)調(diào)整折現(xiàn)率來(lái)反映風(fēng)險(xiǎn)。7.風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略的核心思想是（）A.將所有投資集中在一個(gè)資產(chǎn)類別中B.根據(jù)不同資產(chǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)來(lái)分配投資比例C.最大化投資組合的預(yù)期收益率D.保持投資組合的Beta值為1答案：B解析：風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略的核心思想是根據(jù)不同資產(chǎn)類別對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)來(lái)分配投資比例，而不是根據(jù)預(yù)期收益率或其他因素。通過(guò)這種方式，可以確保每種資產(chǎn)類別在投資組合中承擔(dān)相等的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。將所有投資集中在一個(gè)資產(chǎn)類別會(huì)大大增加風(fēng)險(xiǎn)。最大化預(yù)期收益率是投資的目標(biāo)之一，但不是風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略的核心。8.在投資組合管理中，Beta系數(shù)主要用于衡量（）A.投資組合的絕對(duì)收益B.投資組合的相對(duì)收益C.投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D.投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)答案：C解析：Beta系數(shù)衡量的是投資組合相對(duì)于市場(chǎng)整體（通常用市場(chǎng)指數(shù)代表）的波動(dòng)性，即系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。Beta系數(shù)為1表示投資組合的波動(dòng)性與市場(chǎng)一致，大于1表示波動(dòng)性更大，小于1表示波動(dòng)性更小。絕對(duì)收益和相對(duì)收益是收益率的衡量方式，與Beta系數(shù)不同。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散化消除，Beta系數(shù)主要關(guān)注的是無(wú)法通過(guò)分散化消除的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。9.下列哪種投資分析方法屬于定性分析（）A.統(tǒng)計(jì)分析B.技術(shù)分析C.比率分析D.行業(yè)分析答案：D解析：定性分析主要關(guān)注非量化的因素，如行業(yè)趨勢(shì)、公司治理、管理層能力等。行業(yè)分析屬于定性分析，因?yàn)樗枰治鲂袠I(yè)的整體狀況、競(jìng)爭(zhēng)格局、政策環(huán)境等，這些因素難以量化。統(tǒng)計(jì)分析、技術(shù)分析和比率分析都屬于定量分析，它們依賴于數(shù)據(jù)和數(shù)學(xué)模型。10.在投資決策中，"沉沒(méi)成本"是指（）A.未來(lái)可能產(chǎn)生的現(xiàn)金流B.已經(jīng)發(fā)生且無(wú)法收回的成本C.投資項(xiàng)目的邊際成本D.投資項(xiàng)目的固定成本答案：B解析："沉沒(méi)成本"是指已經(jīng)發(fā)生且無(wú)法收回的成本，它在投資決策中不應(yīng)影響未來(lái)的決策。未來(lái)可能產(chǎn)生的現(xiàn)金流是期望收益的一部分。邊際成本是每增加一個(gè)單位產(chǎn)量所增加的成本。固定成本是無(wú)論產(chǎn)量如何都保持不變的成本。只有已經(jīng)發(fā)生且無(wú)法收回的成本才是沉沒(méi)成本。11.證券投資中，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要是由什么因素引起的（）A.公司內(nèi)部管理問(wèn)題B.整個(gè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的波動(dòng)C.個(gè)別投資者交易行為D.技術(shù)革新導(dǎo)致的行業(yè)變化答案：B解析：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是影響整個(gè)市場(chǎng)或大部分市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，它由宏觀經(jīng)濟(jì)、政策、社會(huì)等因素引起，不能通過(guò)投資組合分散化來(lái)消除。公司內(nèi)部管理問(wèn)題、個(gè)別投資者交易行為和技術(shù)革新導(dǎo)致的行業(yè)變化通常引起的是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)分散化投資來(lái)降低。12.以下哪種財(cái)務(wù)指標(biāo)主要用于衡量公司短期償債能力（）A.資產(chǎn)負(fù)債率B.利息保障倍數(shù)C.流動(dòng)比率D.股東權(quán)益回報(bào)率答案：C解析：流動(dòng)比率是衡量公司短期償債能力的關(guān)鍵指標(biāo)，它計(jì)算的是公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。當(dāng)流動(dòng)比率較高時(shí)，說(shuō)明公司有足夠的流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)覆蓋其短期債務(wù)。資產(chǎn)負(fù)債率衡量長(zhǎng)期償債能力，利息保障倍數(shù)衡量利息支付能力，股東權(quán)益回報(bào)率衡量盈利能力。13.在有效市場(chǎng)中，下列哪個(gè)觀點(diǎn)是正確的（）A.價(jià)格已經(jīng)完全反映了所有可獲得的信息B.投資者可以通過(guò)分析獲得超額收益C.市場(chǎng)價(jià)格隨機(jī)波動(dòng)D.以上都是答案：A解析：有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為，在一個(gè)有效的市場(chǎng)中，資產(chǎn)的價(jià)格會(huì)迅速且充分地反映所有可獲得的信息。這意味著投資者無(wú)法通過(guò)分析或信息優(yōu)勢(shì)來(lái)持續(xù)獲得超額收益。市場(chǎng)價(jià)格并非隨機(jī)波動(dòng)，而是基于信息的反映。因此，A選項(xiàng)是正確的。14.下列哪種投資工具通常被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)最高（）A.政府債券B.銀行存款C.普通股票D.優(yōu)先股票答案：C解析：普通股票代表對(duì)公司的所有權(quán)，其收益取決于公司的經(jīng)營(yíng)狀況和股價(jià)波動(dòng)，因此風(fēng)險(xiǎn)通常最高。政府債券由政府發(fā)行，通常被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較低。銀行存款風(fēng)險(xiǎn)更低，但收益率也通常較低。優(yōu)先股票的風(fēng)險(xiǎn)和收益介于普通股票和債券之間。15.價(jià)值線圖示法（VOL）主要用于分析（）A.公司財(cái)務(wù)報(bào)表B.行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)C.證券價(jià)格和交易量D.宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)答案：C解析：價(jià)值線圖示法是一種技術(shù)分析方法，它通過(guò)繪制證券的價(jià)格和交易量來(lái)揭示市場(chǎng)供需關(guān)系和價(jià)格趨勢(shì)。這種方法主要用于分析證券的短期價(jià)格行為和交易活動(dòng)。分析公司財(cái)務(wù)報(bào)表屬于基本面分析，分析行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)屬于宏觀分析。16.在投資組合管理中，馬科維茨模型的核心是（）A.尋找最高收益率的投資組合B.通過(guò)分散化降低風(fēng)險(xiǎn)C.計(jì)算投資組合的夏普比率D.確定投資組合的最優(yōu)權(quán)重答案：B解析：馬科維茨投資組合理論的核心是通過(guò)分散化投資來(lái)降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。該理論認(rèn)為，通過(guò)將投資分散到不同的資產(chǎn)類別中，可以降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)，而預(yù)期收益率可以保持不變或增加。尋找最高收益率的投資組合不考慮風(fēng)險(xiǎn)，計(jì)算夏普比率和確定最優(yōu)權(quán)重是馬科維茨模型的應(yīng)用或擴(kuò)展。17.下列哪種投資策略屬于趨勢(shì)跟蹤策略（）A.均值回歸策略B.高低點(diǎn)突破策略C.固定比例投資組合策略D.策略資產(chǎn)配置策略答案：B解析：趨勢(shì)跟蹤策略是基于技術(shù)分析，旨在識(shí)別并跟隨市場(chǎng)趨勢(shì)的投資策略。高低點(diǎn)突破策略正是通過(guò)識(shí)別價(jià)格突破高點(diǎn)或低點(diǎn)來(lái)順勢(shì)操作，屬于典型的趨勢(shì)跟蹤策略。均值回歸策略試圖將價(jià)格拉回其歷史平均水平，與趨勢(shì)跟蹤相反。固定比例投資組合策略和策略資產(chǎn)配置策略是更宏觀的投資策略，不專注于單一趨勢(shì)。18.在投資項(xiàng)目中，凈現(xiàn)值（NPV）為正意味著（）A.投資項(xiàng)目無(wú)風(fēng)險(xiǎn)B.投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率大于折現(xiàn)率C.投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流為負(fù)D.投資項(xiàng)目的投資回收期很短答案：B解析：凈現(xiàn)值（NPV）是未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)到當(dāng)前價(jià)值的總和減去初始投資。當(dāng)NPV為正時(shí)，說(shuō)明未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值超過(guò)了初始投資，這意味著投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率（IRR）大于所使用的折現(xiàn)率。NPV為正不意味著項(xiàng)目無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)金流也可能為負(fù)（初始投資），投資回收期也可能較長(zhǎng)。19.下列哪種風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（）A.利率風(fēng)險(xiǎn)B.貨幣風(fēng)險(xiǎn)C.戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)D.公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)答案：D解析：非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指特定公司或行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)分散化投資來(lái)降低。公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就是指公司自身經(jīng)營(yíng)狀況變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)和貨幣風(fēng)險(xiǎn)是宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)是政治風(fēng)險(xiǎn)的一種，通常也屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。20.證券市場(chǎng)線（SML）主要用于反映（）A.不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的國(guó)債收益率B.不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的企業(yè)債券收益率C.風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系D.市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益答案：C解析：證券市場(chǎng)線（SML）是資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的圖形表示，它展示了不同風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的預(yù)期收益率與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（Beta系數(shù)）之間的關(guān)系。SML表明，預(yù)期收益率與Beta系數(shù)成正比，風(fēng)險(xiǎn)越高，要求的預(yù)期收益率就越高。它不是用來(lái)反映特定債券收益率的，也不是單獨(dú)描述市場(chǎng)組合的。二、多選題1.下列哪些因素會(huì)影響投資組合的風(fēng)險(xiǎn)（）A.單個(gè)資產(chǎn)的貝塔系數(shù)B.資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)C.投資組合中各資產(chǎn)的權(quán)重D.市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)E.投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好答案：ABCD解析：投資組合的風(fēng)險(xiǎn)取決于多個(gè)因素。單個(gè)資產(chǎn)的貝塔系數(shù)反映了該資產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的敏感度（A）。資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)決定了它們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)分散中的作用，相關(guān)系數(shù)越低，分散效果越好（B）。投資組合中各資產(chǎn)的權(quán)重直接影響各資產(chǎn)對(duì)組合風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)度（C）。市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是影響所有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法通過(guò)分散化消除，是投資組合整體風(fēng)險(xiǎn)的重要組成部分（D）。投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好影響其風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資決策，但不直接決定組合的風(fēng)險(xiǎn)水平（E）。2.價(jià)值投資通常關(guān)注哪些信息（）A.公司的盈利能力B.公司的資產(chǎn)負(fù)債表C.行業(yè)的發(fā)展前景D.管理層的素質(zhì)E.市場(chǎng)的短期波動(dòng)答案：ABCD解析：價(jià)值投資的核心是尋找被市場(chǎng)低估的優(yōu)質(zhì)公司，因此會(huì)深入分析公司的基本面。盈利能力是衡量公司價(jià)值的重要指標(biāo)（A）。資產(chǎn)負(fù)債表可以反映公司的財(cái)務(wù)狀況和償債能力（B）。行業(yè)的發(fā)展前景影響公司的長(zhǎng)期價(jià)值（C）。管理層的素質(zhì)對(duì)公司戰(zhàn)略執(zhí)行和經(jīng)營(yíng)效率至關(guān)重要（D）。價(jià)值投資者通常忽略市場(chǎng)的短期波動(dòng)（E），更關(guān)注長(zhǎng)期價(jià)值。3.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的假設(shè)包括（）A.投資者是理性的B.市場(chǎng)是無(wú)摩擦的C.投資者可以無(wú)限借貸D.存在一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)E.所有投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好相同答案：ABCD解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）建立在一系列假設(shè)之上。其中關(guān)鍵假設(shè)包括：投資者是理性的，追求效用最大化（A）；市場(chǎng)是無(wú)摩擦的，即沒(méi)有交易成本和稅收（B）；投資者可以以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率無(wú)限借貸（C）；存在一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，所有投資者都可以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借貸（D）。CAPM假設(shè)所有投資者具有相同的風(fēng)險(xiǎn)偏好（通常是風(fēng)險(xiǎn)厭惡），但并不要求它們完全相同（E錯(cuò)誤）。4.下列哪些屬于投資風(fēng)險(xiǎn)的主要類型（）A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)D.操作風(fēng)險(xiǎn)E.政策風(fēng)險(xiǎn)答案：ABCDE解析：投資風(fēng)險(xiǎn)多種多樣，主要包括：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，即由于市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致的資產(chǎn)價(jià)值下降的風(fēng)險(xiǎn)（A）；信用風(fēng)險(xiǎn)，即交易對(duì)手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，如債券發(fā)行人違約（B）；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，即無(wú)法及時(shí)以合理價(jià)格出售資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)（C）；操作風(fēng)險(xiǎn)，即由于不完善或失敗的內(nèi)部程序、人員、系統(tǒng)或外部事件導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)（D）；政策風(fēng)險(xiǎn)，即由于政府政策變化導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)（E）。這些都是投資中需要考慮的主要風(fēng)險(xiǎn)類型。5.敏感性分析在投資決策中的作用有（）A.識(shí)別關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素B.評(píng)估關(guān)鍵因素變化對(duì)項(xiàng)目結(jié)果的影響C.幫助決策者了解項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)敞口D.直接確定最佳投資方案E.預(yù)測(cè)未來(lái)的現(xiàn)金流答案：ABC解析：敏感性分析是一種常用的風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)，其主要作用包括：識(shí)別對(duì)投資項(xiàng)目結(jié)果（如凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率）影響最大的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素（A），評(píng)估這些關(guān)鍵因素在合理變化范圍內(nèi)變動(dòng)時(shí)，對(duì)項(xiàng)目結(jié)果的影響程度（B），從而幫助決策者了解項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)敞口和潛在不確定性（C）。敏感性分析是輔助決策的工具，不能直接確定最佳投資方案（D），其目的也不是直接預(yù)測(cè)未來(lái)的現(xiàn)金流（E），而是評(píng)估現(xiàn)金流變化的影響。6.構(gòu)建投資組合時(shí)，分散化可以降低（）A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.個(gè)別公司風(fēng)險(xiǎn)C.投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)D.利率風(fēng)險(xiǎn)E.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)答案：BC解析：分散化投資的核心思想是通過(guò)投資于不同類型的資產(chǎn)或不同行業(yè)的公司來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。它主要降低的是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即個(gè)別公司或行業(yè)特有的風(fēng)險(xiǎn)（B）。通過(guò)分散化，如果一部分投資表現(xiàn)不佳，其他投資的表現(xiàn)可能彌補(bǔ)這部分損失，從而降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)（C）。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（A）、利率風(fēng)險(xiǎn)（D）、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)（E）是影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法通過(guò)分散化投資來(lái)消除。7.技術(shù)分析主要關(guān)注哪些信息（）A.公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)B.證券價(jià)格和交易量C.宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)D.市場(chǎng)心理和情緒E.行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)答案：BD解析：技術(shù)分析是一種主要基于歷史市場(chǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析的投資方法，它主要關(guān)注證券價(jià)格本身的波動(dòng)模式（B）和交易量（D），認(rèn)為歷史會(huì)重演，并試圖通過(guò)圖表和技術(shù)指標(biāo)來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)。技術(shù)分析不太關(guān)注公司的基本面數(shù)據(jù)（A）、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)（C）或行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)（E），這些更多是基本面分析的內(nèi)容。市場(chǎng)心理和情緒（D）被認(rèn)為是影響價(jià)格波動(dòng)的因素之一，也是技術(shù)分析試圖捕捉的。8.評(píng)估投資方案時(shí)，常用的指標(biāo)有（）A.凈現(xiàn)值（NPV）B.內(nèi)部收益率（IRR）C.投資回收期D.資產(chǎn)負(fù)債率E.損益平衡點(diǎn)答案：ABC解析：評(píng)估投資方案時(shí)，常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：凈現(xiàn)值（NPV），衡量投資方案未來(lái)現(xiàn)金流現(xiàn)值與初始投資的差額（A）；內(nèi)部收益率（IRR），衡量投資方案的實(shí)際回報(bào)率（B）；投資回收期，衡量收回初始投資所需的時(shí)間（C）。資產(chǎn)負(fù)債率（D）是衡量公司償債能力的指標(biāo)，通常用于評(píng)估公司整體財(cái)務(wù)狀況，而不是直接評(píng)估單個(gè)投資方案。損益平衡點(diǎn)（E）是成本效益分析中的概念，用于確定業(yè)務(wù)活動(dòng)覆蓋成本所需的銷售量，也并非評(píng)估投資方案的核心指標(biāo)。9.下列哪些屬于投資組合管理的步驟（）A.設(shè)定投資目標(biāo)和限制條件B.評(píng)估現(xiàn)有投資組合C.構(gòu)建投資組合D.監(jiān)控和調(diào)整投資組合E.選擇具體的投資工具答案：ABCDE解析：一個(gè)完整的投資組合管理流程通常包括以下步驟：首先，設(shè)定投資目標(biāo)和限制條件，明確投資的目的、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、時(shí)間范圍等（A）。其次，評(píng)估現(xiàn)有的投資組合，分析其是否符合既定目標(biāo)（B）。然后，根據(jù)目標(biāo)和評(píng)估結(jié)果，構(gòu)建新的或調(diào)整現(xiàn)有的投資組合，選擇合適的資產(chǎn)類別和具體投資工具（C、E）。最后，在投資期間持續(xù)監(jiān)控投資組合的表現(xiàn)和市場(chǎng)環(huán)境的變化，并根據(jù)需要進(jìn)行調(diào)整（D）。這些步驟共同構(gòu)成了投資組合管理的閉環(huán)過(guò)程。10.風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)投資策略與傳統(tǒng)的60/40投資策略的主要區(qū)別在于（）A.投資組合中只包含兩種資產(chǎn)B.根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)而非收益預(yù)期來(lái)分配權(quán)重C.旨在實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)水平D.對(duì)所有資產(chǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重都設(shè)置為相等E.通常使用較低的折現(xiàn)率答案：BD解析：風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)投資策略與傳統(tǒng)的基于收益預(yù)期的投資策略（如常見(jiàn)的60%股票+40%債券）的主要區(qū)別在于權(quán)重的分配依據(jù)。風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略的核心思想是根據(jù)不同資產(chǎn)類別對(duì)投資組合總風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)（即敏感性）來(lái)分配權(quán)重，而不是根據(jù)預(yù)期收益（B）。其目標(biāo)是使每種資產(chǎn)類別在投資組合中承擔(dān)相等的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重（通常是風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)），而不是追求特定的收益率組合。傳統(tǒng)的60/40策略是基于歷史觀察或收益預(yù)期來(lái)分配權(quán)重，并不保證各資產(chǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)相等。選項(xiàng)A錯(cuò)誤，兩種策略可以包含多種資產(chǎn)。選項(xiàng)C錯(cuò)誤，風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)不直接等同于市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)D錯(cuò)誤，風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)是按風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)分配，而非簡(jiǎn)單平均。選項(xiàng)E與風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略無(wú)直接關(guān)系。11.下列哪些屬于有效市場(chǎng)假說(shuō)的前提條件（）A.信息自由流動(dòng)B.投資者是理性的C.沒(méi)有交易成本D.投資者可以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利E.市場(chǎng)存在大量分散的投資者答案：ABCE解析：有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格已充分反映了所有可獲得的信息。其成立依賴于幾個(gè)關(guān)鍵前提：首先，信息必須自由且迅速地流動(dòng)到所有投資者手中（A）。其次，市場(chǎng)上的投資者是理性的，他們會(huì)根據(jù)可獲得的信息做出合理的投資決策（B）。再次，市場(chǎng)必須是競(jìng)爭(zhēng)性的，存在大量理性的投資者，他們的集體行為會(huì)驅(qū)使價(jià)格迅速達(dá)到均衡（E），從而消除無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)（D）。最后，假設(shè)沒(méi)有交易成本（C），否則套利行為會(huì)受到限制。因此，ABCE是有效市場(chǎng)假說(shuō)的前提條件。12.評(píng)估投資項(xiàng)目的盈利能力時(shí)，以下哪些指標(biāo)是常用的（）A.凈現(xiàn)值（NPV）B.內(nèi)部收益率（IRR）C.投資回收期D.資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）E.現(xiàn)金回報(bào)率答案：ABCD解析：評(píng)估投資項(xiàng)目的盈利能力是投資決策的核心環(huán)節(jié)。常用的指標(biāo)包括：凈現(xiàn)值（NPV），衡量項(xiàng)目生命周期內(nèi)現(xiàn)金流現(xiàn)值的總和與初始投資的差額（A）；內(nèi)部收益率（IRR），衡量項(xiàng)目投資的實(shí)際回報(bào)率（B）；投資回收期，衡量收回初始投資所需的時(shí)間（C）；資產(chǎn)回報(bào)率（ROA），衡量公司利用資產(chǎn)產(chǎn)生利潤(rùn)的效率，可用于評(píng)估項(xiàng)目投產(chǎn)后對(duì)公司整體盈利能力的貢獻(xiàn)（D）?，F(xiàn)金回報(bào)率（E）雖然與現(xiàn)金流有關(guān)，但不是評(píng)估項(xiàng)目盈利能力的標(biāo)準(zhǔn)財(cái)務(wù)指標(biāo)。13.下列哪些屬于證券投資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（）A.整個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退B.利率上升C.某公司管理層變動(dòng)D.匯率波動(dòng)E.戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)答案：ABDE解析：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指影響整個(gè)市場(chǎng)或大部分市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，它無(wú)法通過(guò)投資組合分散化來(lái)消除。這類風(fēng)險(xiǎn)通常由宏觀經(jīng)濟(jì)因素、政策變化、自然災(zāi)害或政治事件等引起。整個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退（A）會(huì)導(dǎo)致widespread的公司盈利能力下降；利率上升（B）會(huì)影響所有債務(wù)融資成本和投資回報(bào)；匯率波動(dòng)（D）會(huì)影響跨國(guó)公司或有外匯交易的公司；戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)（E）會(huì)造成巨大的不確定性，影響全局。某公司管理層變動(dòng)（C）是特定公司的事件，影響的是該公司的股價(jià)，屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。14.價(jià)值投資策略可能面臨哪些挑戰(zhàn)（）A.需要較長(zhǎng)的時(shí)間horizonB.可能錯(cuò)過(guò)市場(chǎng)短期上漲C.需要對(duì)公司基本面有深入分析能力D.目標(biāo)公司可能長(zhǎng)時(shí)間被市場(chǎng)低估E.需要承受市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的心理壓力答案：ABCDE解析：價(jià)值投資策略，即尋找并買入被市場(chǎng)低估的證券，會(huì)面臨多種挑戰(zhàn)。首先，它通常需要投資者有較長(zhǎng)的時(shí)間horizon，因?yàn)閮r(jià)值回歸可能需要較長(zhǎng)時(shí)間（A）。其次，在價(jià)值投資期間，市場(chǎng)可能經(jīng)歷短期上漲，持有被低估的證券可能會(huì)錯(cuò)過(guò)這部分收益（B）。再次，成功的價(jià)值投資需要對(duì)公司基本面有深入的分析能力，這要求投資者具備專業(yè)的知識(shí)和技能（C）。此外，目標(biāo)公司可能因?yàn)楦鞣N原因長(zhǎng)時(shí)間被市場(chǎng)低估，甚至被錯(cuò)誤定價(jià)，這會(huì)考驗(yàn)投資者的耐心和信心（D）。最后，在市場(chǎng)持續(xù)上漲而自己持有的證券表現(xiàn)不佳時(shí)，投資者需要承受市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的心理壓力（E）。15.構(gòu)建投資組合時(shí)，需要考慮哪些因素（）A.投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力B.投資者的投資目標(biāo)C.投資期限D(zhuǎn).資產(chǎn)配置E.各資產(chǎn)的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)答案：ABCDE解析：構(gòu)建一個(gè)合適的投資組合需要綜合考慮多個(gè)因素。首先，投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力（A）是基礎(chǔ)，決定了可以承受的風(fēng)險(xiǎn)水平。其次，投資者的具體投資目標(biāo)（如追求高增長(zhǎng)、穩(wěn)定收入等）（B）會(huì)影響資產(chǎn)類別的選擇。再次，投資期限（C）長(zhǎng)短會(huì)影響對(duì)流動(dòng)性資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)的需求。核心是資產(chǎn)配置（D），即在不同資產(chǎn)類別（如股票、債券、現(xiàn)金等）之間分配投資比例。最后，還需要考慮各資產(chǎn)的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)（E），以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡，并滿足投資者的具體需求。16.技術(shù)分析常用的圖表類型有哪些（）A.K線圖B.移動(dòng)平均線圖C.柱狀圖（成交量）D.趨勢(shì)線E.散點(diǎn)圖答案：ABCD解析：技術(shù)分析主要利用歷史價(jià)格和交易量數(shù)據(jù)，通過(guò)圖表來(lái)識(shí)別模式、趨勢(shì)和信號(hào)。常用的圖表類型包括：K線圖（或稱蠟燭圖），展示某時(shí)間段內(nèi)的開(kāi)盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)（A）；移動(dòng)平均線圖，顯示價(jià)格移動(dòng)平均趨勢(shì)（B）；柱狀圖，通常用于展示每日或每時(shí)段的交易量（C）；趨勢(shì)線，連接價(jià)格高點(diǎn)或低點(diǎn)，用于識(shí)別價(jià)格走勢(shì)方向（D）。散點(diǎn)圖（E）主要用于展示兩個(gè)變量之間的關(guān)系，在技術(shù)分析中較少用作主要圖表類型。17.下列哪些屬于投資決策中的定性分析因素（）A.公司管理層的素質(zhì)B.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局C.產(chǎn)品的市場(chǎng)接受度D.宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)E.項(xiàng)目的市場(chǎng)占有率答案：ABC解析：定性分析是評(píng)估那些難以量化的非財(cái)務(wù)因素。在投資決策中，定性分析因素包括：公司管理層的素質(zhì)和能力（A），這直接影響公司的戰(zhàn)略執(zhí)行和經(jīng)營(yíng)效率；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局（B），如競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的實(shí)力、市場(chǎng)壁壘等，影響公司的盈利前景；產(chǎn)品的市場(chǎng)接受度（C），即消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的偏好和購(gòu)買意愿；政策環(huán)境和社會(huì)文化因素等。宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)（D）通常通過(guò)定量指標(biāo)（如GDP增長(zhǎng)率、通貨膨脹率）來(lái)衡量，屬于定量分析。項(xiàng)目的市場(chǎng)占有率（E）是一個(gè)可以通過(guò)數(shù)據(jù)衡量的指標(biāo)，也屬于定量分析。18.評(píng)估投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，以下哪些方法是常用的（）A.敏感性分析B.情景分析C.風(fēng)險(xiǎn)估值D.蒙特卡洛模擬E.資產(chǎn)負(fù)債率分析答案：ABCD解析：評(píng)估投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)需要采用多種方法。敏感性分析（A）考察關(guān)鍵變量變化對(duì)項(xiàng)目結(jié)果的影響。情景分析（B）設(shè)定不同的情景（如樂(lè)觀、悲觀、最可能）來(lái)評(píng)估項(xiàng)目在不同條件下的表現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)估值（C）嘗試對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行貨幣化衡量。蒙特卡洛模擬（D）通過(guò)大量隨機(jī)抽樣模擬項(xiàng)目未來(lái)的可能結(jié)果，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)分布。資產(chǎn)負(fù)債率分析（E）主要用于評(píng)估公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，而不是直接評(píng)估特定投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。19.下列哪些屬于投資組合的分散化策略（）A.將所有資金投資于單一股票B.在不同行業(yè)選擇股票C.投資于不同地區(qū)的資產(chǎn)D.持有多個(gè)債券基金E.將部分資金投資于現(xiàn)金答案：BCE解析：投資組合分散化策略的目的是通過(guò)投資于不同的資產(chǎn)來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。具體方法包括：在不同行業(yè)選擇股票（B），可以降低特定行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；投資于不同地區(qū)的資產(chǎn)（C），可以分散地域性風(fēng)險(xiǎn)；持有多個(gè)債券基金（D），可以分散債券基金自身的風(fēng)險(xiǎn)（如管理人風(fēng)險(xiǎn)、特定債券風(fēng)險(xiǎn)）；將部分資金投資于現(xiàn)金（E），可以增加流動(dòng)性并降低整體投資組合的波動(dòng)性。將所有資金投資于單一股票（A）是極度集中化的策略，風(fēng)險(xiǎn)非常高，不屬于分散化策略。20.價(jià)值線圖示法（VOL）的主要特點(diǎn)是什么（）A.同時(shí)顯示價(jià)格和成交量B.基于技術(shù)分析C.使用移動(dòng)平均線D.側(cè)重于基本面分析E.通過(guò)圖表揭示市場(chǎng)供需關(guān)系答案：ABE解析：價(jià)值線圖示法（VOL）是一種技術(shù)分析方法，其主要特點(diǎn)是：它通過(guò)圖表同時(shí)展示證券的價(jià)格和交易量（A），利用成交量來(lái)確認(rèn)價(jià)格趨勢(shì)的強(qiáng)度和可信度。它基于技術(shù)分析（B），認(rèn)為歷史價(jià)格和交易量模式可以提供未來(lái)走勢(shì)的線索。該方法通過(guò)圖表揭示市場(chǎng)供需關(guān)系（E），例如，價(jià)格上漲伴隨成交量放大通常表示買方力量強(qiáng)勁，而價(jià)格下跌伴隨成交量放大則表示賣方壓力較大。雖然它是一種圖表方法，但主要關(guān)注價(jià)格和成交量的技術(shù)模式，而非深入的基本面分析（D）。移動(dòng)平均線（C）是常用的技術(shù)分析工具，但并非價(jià)值線圖示法的核心特征，盡管可能被結(jié)合使用。三、判斷題1.價(jià)值投資的核心是尋找并買入價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的證券，然后長(zhǎng)期持有，以期獲得資本利得。（）答案：正確解析：價(jià)值投資的核心原則是低估定價(jià)，即尋找市場(chǎng)價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的證券。價(jià)值投資者通過(guò)深入分析公司的基本面，評(píng)估其真實(shí)價(jià)值，并在市場(chǎng)低估時(shí)買入，然后通常采取長(zhǎng)期持有的策略，等待市場(chǎng)認(rèn)識(shí)到其真實(shí)價(jià)值，價(jià)格上漲后獲得資本利得。這與成長(zhǎng)投資等策略有所區(qū)別，成長(zhǎng)投資更關(guān)注公司的增長(zhǎng)潛力。2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）認(rèn)為，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是可以通過(guò)投資組合分散化來(lái)完全消除的。（）答案：錯(cuò)誤解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的核心思想是風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比，其中市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)）是影響所有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法通過(guò)投資組合分散化來(lái)消除。CAPM認(rèn)為，投資者可以通過(guò)持有充分分散化的投資組合來(lái)消除非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但仍然需要為承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要求相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。因此，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不是可以通過(guò)分散化完全消除的。3.敏感性分析可以幫助投資者識(shí)別對(duì)投資方案結(jié)果影響最大的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素。（）答案：正確解析：敏感性分析是一種常用的風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)，它通過(guò)改變單個(gè)關(guān)鍵變量（如銷售量、成本、利率等）的數(shù)值，觀察其對(duì)投資方案結(jié)果（如凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等）的影響程度。敏感性分析的主要目的之一就是識(shí)別那些對(duì)投資方案結(jié)果影響最大的關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)因素，從而幫助投資者重點(diǎn)關(guān)注和管理這些因素。4.投資回收期越長(zhǎng)，說(shuō)明投資方案的風(fēng)險(xiǎn)越小。（）答案：錯(cuò)誤解析：投資回收期是指收回初始投資所需的時(shí)間。通常情況下，投資回收期越長(zhǎng)，意味著資金被占用的時(shí)間越長(zhǎng)，未來(lái)不確定因素越多，因此投資方案的風(fēng)險(xiǎn)被認(rèn)為越大。當(dāng)然，這并不是絕對(duì)的，還需要結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)等因素綜合判斷，但一般而言，較短的回收期被認(rèn)為是更安全的。5.貨幣市場(chǎng)基金通常被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較低，流動(dòng)性好，但收益率也通常很高。（）答案：錯(cuò)誤解析：貨幣市場(chǎng)基金主要投資于短期、高信用等級(jí)的貨幣市場(chǎng)工具，因此通常被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較低，流動(dòng)性好。但由于其投資的工具期限短、收益率較低，貨幣市場(chǎng)基金的收益率通常也較低，一般作為短期儲(chǔ)蓄或現(xiàn)金管理的替代工具，而不是追求高收益的投資渠道。6.技術(shù)分析認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格是由供求關(guān)系決定的，而基本面分析則不關(guān)注市場(chǎng)價(jià)格。（）答案：錯(cuò)誤解析：技術(shù)分析和基本面分析都是重要的投資分析方法。技術(shù)分析主要關(guān)注市場(chǎng)價(jià)格、成交量等歷史數(shù)據(jù)，認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格是由供求關(guān)系在市場(chǎng)上的體現(xiàn)，并通過(guò)圖表和指標(biāo)來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)。基本面分析則側(cè)重于分析公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)狀況、行業(yè)環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)等基本面因素，以評(píng)估公司的內(nèi)在價(jià)值。因此，基本面分析也是關(guān)注市場(chǎng)價(jià)格及其背后價(jià)值的，只是分析方法與技術(shù)分析不同。7.風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)投資策略的目標(biāo)是使投資組合中每種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)相等，而不僅僅是總風(fēng)險(xiǎn)最低。（）答案：正確解析：風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)投資策略是一種特殊的資產(chǎn)配置方法，其核心思想是根據(jù)不同資產(chǎn)類別對(duì)投資組合總風(fēng)險(xiǎn)的貢獻(xiàn)（敏感性）來(lái)分配權(quán)重，使得每種資產(chǎn)在投資組合中承擔(dān)相等的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重（通常是風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)），而不是追求最低的總風(fēng)險(xiǎn)或最高的收益率。通過(guò)這種方式，風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略旨在實(shí)現(xiàn)一種更均衡的風(fēng)險(xiǎn)暴露。8.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的一種，可以通過(guò)投資于實(shí)物資產(chǎn)（如房地產(chǎn)）來(lái)完全規(guī)避。（）答案：錯(cuò)誤解析：通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的一種，它影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境，導(dǎo)致物價(jià)普遍上漲，侵蝕購(gòu)買力。雖然投資于實(shí)物資產(chǎn)（如房地產(chǎn)）可能在一定程度上能夠?qū)雇ㄘ浥蛎洠ㄒ驗(yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)值可能隨通脹上漲），但并不能完全規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。例如，租金收入可能跟不上通脹速度，或者資產(chǎn)價(jià)值上漲后難以及時(shí)變現(xiàn)。因此，無(wú)法完全規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。9.證券投資組合的預(yù)期收益率是構(gòu)成投資組合中各個(gè)證券預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)。（）答案：正確解析：投資組合的預(yù)期收益率衡量的是該組合未來(lái)可能產(chǎn)生的平均回報(bào)水平。它可以通過(guò)將投資組合中各個(gè)證券的預(yù)期收益率與其在組合中的權(quán)重相乘，然后加總來(lái)計(jì)算。這是計(jì)算投資組合預(yù)期收益的基本公式：E(Rp)=Σ[E(Ri)*Wi]，其中E(Rp)是組合預(yù)期收益率，E(Ri)是第i個(gè)證券的預(yù)期收益率，Wi是第i個(gè)證券在組合中的權(quán)重。因此，預(yù)期收益率是加權(quán)平均數(shù)。10.投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)直接影響其對(duì)投資組合中風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)重的選擇。（）答案：正確解析：風(fēng)險(xiǎn)偏好是指投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力和態(tài)度。風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者傾向于選擇低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的投資，而風(fēng)險(xiǎn)追求型投資者則愿意承擔(dān)更高風(fēng)險(xiǎn)以獲取可能的高收益。因此，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)顯著影響其在投資組合中配置風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（如股票）和低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（如債券、現(xiàn)金）的比例。風(fēng)險(xiǎn)偏好越低，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的權(quán)重通常越低。四、簡(jiǎn)