“資管新規(guī)”下商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)的發(fā)展對策探討——以招商銀行為例【摘要】近年來，得益于我國金融市場的不斷發(fā)展和銀行業(yè)之間日益激烈的競爭，商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，管理機(jī)制也逐漸完善。“資管新規(guī)”于2018年正式出臺，本論文以“資管新規(guī)”為出發(fā)點(diǎn)，首先介紹“資管新規(guī)”出臺背景，再具體分析“資管新規(guī)”對商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)發(fā)展所產(chǎn)生的積極影響和消極影響。并以招商銀行為典型案例，進(jìn)而通過其在“資管新規(guī)”下所采取的策略，對所有商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)提出了一些發(fā)展方向?！娟P(guān)鍵詞】商業(yè)銀行；零售業(yè)務(wù)；“資管新規(guī)”伴隨著我國經(jīng)濟(jì)力量的不斷提升以及商業(yè)銀行競爭的需要，零售業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行持續(xù)發(fā)展的主要著力點(diǎn)。在全面利率化改革下，零售業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行新的利潤增長點(diǎn)，也是商業(yè)銀行經(jīng)營調(diào)整和優(yōu)化的主要方向。當(dāng)前，金融脫媒、利率市場化迫使商業(yè)銀行營利愈發(fā)困難，國內(nèi)商業(yè)銀行意識到轉(zhuǎn)型需要，逐年增加零售業(yè)務(wù)的收入比例。近年來，商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)已逐漸成為銀行實(shí)現(xiàn)創(chuàng)收的重要業(yè)務(wù)內(nèi)容。在銀行業(yè)競爭日益激烈的背景下，零售業(yè)務(wù)因收入穩(wěn)、范圍廣、風(fēng)險(xiǎn)小、成本低等特點(diǎn)而顯現(xiàn)出獨(dú)特的競爭優(yōu)勢，吸引各家商業(yè)銀行為抓取商機(jī)爭相對其投入大量資源獲取利潤。隨著2018年“資管新規(guī)”的出臺，更是成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)的發(fā)展方向?qū)⒃凇百Y管新規(guī)”背景下發(fā)生重大變化，特別是零售業(yè)務(wù)中的財(cái)富管理、理財(cái)業(yè)務(wù)，必將受到直接沖擊，進(jìn)而導(dǎo)致原有的零售利潤來源模式受到巨大的影響，商業(yè)銀行需要重新規(guī)劃發(fā)展方向和模式，以適應(yīng)“資管新規(guī)”新形勢。一、“資管新規(guī)”及其出臺背景（一）資管行業(yè)快速發(fā)展暴露問題隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和人均及總體財(cái)富的積累，自2012年來，我國資管行業(yè)飛速發(fā)展。在迅速增長的過程中，資管行業(yè)存在的“剛性兌付”、“多層嵌套”等問題也逐漸顯現(xiàn)。過去商業(yè)銀行通常利用銀行表外業(yè)務(wù)來規(guī)避監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，近年來，中國的杠桿水平也因?yàn)檫@種銀行表外業(yè)務(wù)的過度信貸創(chuàng)造被不斷推高。（二）“資管新規(guī)”應(yīng)運(yùn)而生2018年4月，《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》由央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外管局等四部委聯(lián)合發(fā)布，簡稱為“資管新規(guī)”。該指導(dǎo)意見意在制定一個(gè)可以全方位規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的統(tǒng)領(lǐng)性綱要，促使各金融機(jī)構(gòu)資管業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展。商業(yè)銀行主要受以下幾個(gè)層面影響：1.為加大非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)投資“資管新規(guī)”為促進(jìn)商業(yè)銀行有序降壓非標(biāo)存量規(guī)模，提出了限額管理、期限匹配等具體措施安排，闡明了標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的明確核心要素。其中，期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)的削弱意味著銀行會偏向于發(fā)行久期更長的產(chǎn)品。因此，銀行理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與投資標(biāo)的也會發(fā)生改變。值得注意的是，規(guī)定也對非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的投資做出了一定限制。2.為實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品凈值化新規(guī)要求資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得承諾投資收益，并明確“剛性兌付”的認(rèn)定規(guī)則及處罰標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵(lì)以市值計(jì)量的方式投資金融資產(chǎn)，同時(shí)考量到市場訴求，準(zhǔn)許部分不符合市值計(jì)量條件的金融資產(chǎn)在一定標(biāo)準(zhǔn)下以攤余成本計(jì)量。凈值化轉(zhuǎn)型改變銀行理財(cái)市場后，銀行將面臨如何在變?yōu)楦邮找嬷蟊Ａ粼械姆潜１纠碡?cái)產(chǎn)品客戶的壓力。3.為消除多層嵌套監(jiān)管部門按照“資管新規(guī)”按要求對資管類產(chǎn)品的設(shè)定了一致的監(jiān)管準(zhǔn)則，對同類資管業(yè)務(wù)實(shí)行一致的市場準(zhǔn)入制度，調(diào)整資管產(chǎn)品，使其共處同等地位，進(jìn)而消除多層嵌套等根源性難題。此外，為禁止多層嵌套的開展和抑制通道業(yè)務(wù)，只允許資管產(chǎn)品嵌套一層。4.為統(tǒng)一杠桿水平新規(guī)考慮到市場的需求和壓力，參照行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)明確杠桿水平，為風(fēng)險(xiǎn)等級不同的產(chǎn)品設(shè)定了相對應(yīng)的負(fù)債杠桿，同樣也為可分級的產(chǎn)品設(shè)置了相應(yīng)的分級比重。新規(guī)表明未來銀行理財(cái)子公司發(fā)行的私募銀行理財(cái)可以發(fā)行分級產(chǎn)品，意在鼓勵(lì)商業(yè)銀行積極向理財(cái)子公司轉(zhuǎn)型。5.為合理設(shè)置過渡期“資管新規(guī)”過渡期為發(fā)表之日至2020年底，給予資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)一年半的時(shí)間來調(diào)整業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)成功轉(zhuǎn)型。同時(shí)也兼顧到過渡期結(jié)束后尚未到期存量資產(chǎn)，促使資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)將其回轉(zhuǎn)至資產(chǎn)負(fù)債表，以維持金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。二、“資管新規(guī)”對商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)發(fā)展的影響（一）“資管新規(guī)”對商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)發(fā)展的積極影響1.公募產(chǎn)品銷售門檻降低提升募集效率“資管新規(guī)”規(guī)定公募理財(cái)產(chǎn)品的單一投資者起購點(diǎn)不得低于1萬元。此前，商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)理財(cái)產(chǎn)品的門檻高達(dá)5萬元，理財(cái)產(chǎn)品起購點(diǎn)降至1萬元有利于商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的競爭，特別是與互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的競爭。銷售門檻的降低增加了可購買群體的規(guī)模，大大提高了理財(cái)產(chǎn)品的資金募集效率。隨著金融體系的日漸完善，降低銀行公募理財(cái)產(chǎn)品購買門檻的措施，是人民銀行為發(fā)展普惠金融的具體精神體現(xiàn)。2.私募產(chǎn)品寬泛促進(jìn)私人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展“資管新規(guī)”明確私募產(chǎn)品可投更多資產(chǎn)，要求私募產(chǎn)品投資的投資者只能是合格投資者，而合格投資者的最主要群體為私人銀行客戶，近年來，在“資管新規(guī)”的背景下，銀行非保本理財(cái)產(chǎn)品的存量已開始壓縮減少，而商業(yè)銀行私人銀行業(yè)務(wù)的規(guī)模卻呈現(xiàn)持續(xù)增長的態(tài)勢。私人銀行業(yè)務(wù)具有資本占用率低、利潤貢獻(xiàn)量大、周期敏感度低的特點(diǎn)，是商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)的高端板塊，正是因?yàn)槿绱耍骷疑虡I(yè)銀行十分重視私人銀行業(yè)務(wù)的開拓，這必將助力私人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍。3.設(shè)立理財(cái)子公司有利于剝離零售風(fēng)險(xiǎn)“資管新規(guī)”表明商業(yè)銀行應(yīng)設(shè)立理財(cái)子公司或理財(cái)專營部以促進(jìn)產(chǎn)品經(jīng)營主體從銀行剝離。為實(shí)現(xiàn)真正的風(fēng)險(xiǎn)隔離，商業(yè)銀行開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)建立理財(cái)子公司，這不僅有助于提升資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的專業(yè)程度，還有利于實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)之間的物理隔離?！百Y管新規(guī)”允許理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品直接投資于股票，且理財(cái)子公司在開發(fā)新產(chǎn)品上擁有更多的自主權(quán)，業(yè)務(wù)開展更具獨(dú)立性，這拓寬了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的邊界，降低經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)。目前多家銀行已經(jīng)積極發(fā)公告成立理財(cái)子公司：表1理財(cái)子公司開業(yè)進(jìn)展銀行性質(zhì)銀行理財(cái)子公司(擬)注冊資本狀態(tài)開業(yè)時(shí)間注冊地國有銀行工商銀行工銀理財(cái)160億元開業(yè)2019/06北京建設(shè)銀行建信理財(cái)150億元開業(yè)2019/06深圳農(nóng)業(yè)銀行農(nóng)銀理財(cái)120億元開業(yè)2019/08北京中國銀行中銀理財(cái)100億元開業(yè)2019/07北京交通銀行交銀理財(cái)80億元開業(yè)2019/06上海郵儲銀行中郵理財(cái)80億元開業(yè)2019/12北京股份制銀行招商銀行招銀理財(cái)50億元開業(yè)2019/11深圳中信銀行信銀理財(cái)50億元開業(yè)2020/06上海平安銀行平安理財(cái)50億元開業(yè)2020/08深圳光大銀行光大理財(cái)50億元開業(yè)2019/09青島興業(yè)銀行興銀理財(cái)50億元開業(yè)2019/12福州廣發(fā)銀行廣銀理財(cái)50億元籌建上海華夏銀行華夏理財(cái)30億元籌建浦發(fā)銀行浦銀理財(cái)50億元籌建上海城商行寧波銀行寧銀理財(cái)15億元開業(yè)2019/12寧波江蘇銀行江銀理財(cái)20億元開業(yè)2020/08南京徽商銀行徽銀理財(cái)20億元開業(yè)2020/04合肥南京銀行南銀理財(cái)20億元開業(yè)2020/08南京杭州銀行杭銀理財(cái)10億元開業(yè)2020/01杭州青島銀行青銀理財(cái)10億元籌建青島農(nóng)商行重慶農(nóng)商行渝農(nóng)商理財(cái)20億元開業(yè)2020/06重慶數(shù)據(jù)來源：根據(jù)銀行公告信息整理如表1所示，截至2020年8月，共有17家銀行的理財(cái)子公司開業(yè)。依照商業(yè)銀行設(shè)立獨(dú)立子公司的速度來看，銀行業(yè)有望在不久的將來打破“剛性兌付”困局。4.公募產(chǎn)品可投非標(biāo)資產(chǎn)修復(fù)表外信用“資管新規(guī)”充分考慮中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需要，明確公募理財(cái)產(chǎn)品可以適當(dāng)投資非標(biāo)債券資產(chǎn)，引導(dǎo)社會融資增速的緩慢下滑。新規(guī)表明監(jiān)管機(jī)構(gòu)將按照監(jiān)管指標(biāo)對非標(biāo)回表進(jìn)行特殊處理，減輕非標(biāo)業(yè)務(wù)強(qiáng)制壓縮帶來的壓力，這將對商業(yè)銀行經(jīng)營指標(biāo)產(chǎn)生正面影響，也會讓商業(yè)銀行在零售業(yè)務(wù)的發(fā)展面擁有更大的空間。5.零售業(yè)務(wù)客戶群體龐大促其向好發(fā)展隨著我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，個(gè)人收入和財(cái)富儲蓄不斷增加，居民參與投資理財(cái)?shù)囊庠敢膊粩嗉訌?qiáng)。我國零售業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)張，持續(xù)發(fā)展，加以前些年各類非金融機(jī)構(gòu)的活躍，我國的金融機(jī)構(gòu)零售業(yè)累積了龐大的客戶群體。在此基礎(chǔ)上，我國商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)的客群基礎(chǔ)擁有了更加穩(wěn)固的保證，零售業(yè)務(wù)市場的發(fā)展十分開闊。（二）“資管新規(guī)”對商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)發(fā)展的消極影響1.銷售管理更加嚴(yán)格可能造成商業(yè)銀行客戶的流失“資管新規(guī)”嚴(yán)格要求了銀行理財(cái)產(chǎn)品的推廣方式，禁止通過互聯(lián)網(wǎng)、電臺、電視等渠道銷售金融產(chǎn)品；除非客戶明確同意，否則不允許通過電話、傳真、短信、電子郵件等方式繼續(xù)推廣金融產(chǎn)品。宣傳內(nèi)容應(yīng)全面、客觀、真實(shí)、準(zhǔn)確，嚴(yán)禁虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏、向投資者承諾為盈虧負(fù)責(zé)等違法行為，嚴(yán)禁片面夸大理財(cái)產(chǎn)品的盈利能力，違規(guī)宣傳，并且，不得將銀行理財(cái)產(chǎn)品與其他產(chǎn)品組合銷售，也不能將其作為銀行存款出售。如此嚴(yán)格的銷售安排，將讓理財(cái)產(chǎn)品的銷售難度大大提升。如果商業(yè)銀行沒有適應(yīng)這種銷售壓力，可能會面臨監(jiān)管處罰的風(fēng)險(xiǎn)，也可能造成客戶流失。2.理財(cái)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)更高使小型商業(yè)銀行開展業(yè)務(wù)困難“資管新規(guī)”對銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品制定了更高的標(biāo)準(zhǔn)。長久以來，小型商業(yè)銀行在面對客戶時(shí)往往在理財(cái)產(chǎn)品的收益率上報(bào)價(jià)更高。因此，投資者通常會優(yōu)先考慮提供更高收益率的小型商業(yè)銀行發(fā)行的產(chǎn)品。然而，商業(yè)銀行為適應(yīng)“資管新規(guī)”，需要發(fā)行凈值型產(chǎn)品，但為了確保優(yōu)秀的資產(chǎn)管理能力，獲得更高的收益，對于凈值型理財(cái)產(chǎn)品的研發(fā)，需要專業(yè)的投研團(tuán)隊(duì)。小型商業(yè)銀行在投研團(tuán)隊(duì)、系統(tǒng)方面處于劣勢，甚至缺少合格投資者，這嚴(yán)重影響了小型商業(yè)銀行開展業(yè)務(wù)的能力。由于小型銀行本身的硬件缺陷，我國商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)業(yè)在“資管新規(guī)”下也將迎來分化——強(qiáng)者越強(qiáng)，弱者越弱。3.個(gè)人投資者難以適應(yīng)凈值產(chǎn)品影響銷售進(jìn)展“資管新規(guī)”要求金融機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)時(shí)必須依照客戶的風(fēng)險(xiǎn)識別能力向其銷售與其風(fēng)險(xiǎn)承受力所匹配的金融產(chǎn)品。此外，“資管新規(guī)”還準(zhǔn)確闡述了“剛性兌付”的四種模式，并明確了違規(guī)處罰和獎(jiǎng)勵(lì)安排，并鼓勵(lì)舉報(bào)行為。這一安排促使金融機(jī)構(gòu)應(yīng)回歸到“受人之托、代人理財(cái)”的根本上來，加強(qiáng)投資者教育，不斷提高其金融風(fēng)險(xiǎn)安全意識，向投資者闡明“打破剛兌”的監(jiān)管內(nèi)容。目前為止，個(gè)人投資依然是銀行理財(cái)產(chǎn)品的主要群體，部分投資者會把“剛性兌付”常理化、常態(tài)化，認(rèn)為不再“剛性兌付”讓人難以接受，更習(xí)慣于接受擁有預(yù)期收益的理財(cái)產(chǎn)品，尤其是年紀(jì)較大的投資者，他們需要一個(gè)接受和適應(yīng)凈值型理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)間過程?！百Y管新規(guī)”出臺后，盡管許多商業(yè)銀行已經(jīng)發(fā)行了適配“資管新規(guī)”標(biāo)準(zhǔn)的理財(cái)產(chǎn)品，但銷售進(jìn)展并不順利，主要是由于投資者對凈值化的擔(dān)憂，另外，過長的投資期限也讓他們產(chǎn)生猶豫。4.理財(cái)子公司的設(shè)立對零售原有模式產(chǎn)生挑戰(zhàn)設(shè)立理財(cái)子公司有助于風(fēng)險(xiǎn)隔離，但同時(shí)也存有隱患，一般來說，負(fù)責(zé)資管業(yè)務(wù)的部門是資產(chǎn)管理部，為總行一級部門，一旦將它獨(dú)立化，可能會使其與總行其他部門的業(yè)務(wù)聯(lián)系大大減弱，影響其他部門對它的聯(lián)動和支持。理財(cái)子公司的設(shè)立，意味著與銀行主體的天然聯(lián)系發(fā)生分離，與其他業(yè)務(wù)線的聯(lián)系也會受到影響。銀行審批機(jī)制較為嚴(yán)格，一般由信貸審批部門辦理風(fēng)險(xiǎn)審批。而一旦理財(cái)子公司獨(dú)立出去，由于流程改造，將不再與其他部門共享銀行的審批體系。除此之外，新成立的理財(cái)子公司的業(yè)務(wù)將不可避免地與其他金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)有業(yè)務(wù)發(fā)生交叉、整合?！百Y管新規(guī)”促進(jìn)了新機(jī)制體制的構(gòu)建，而理財(cái)子公司是否能夠適應(yīng)環(huán)境的變化，健康發(fā)展，將成為潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。四、招商銀行零售業(yè)務(wù)案例分析（一）商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀從已公告的2019年年報(bào)來看，招商銀行零售業(yè)務(wù)利潤持續(xù)以較快的速度增長，稅前利潤同比增長13.86%，達(dá)到651.58億；零售業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比增長15.66%，達(dá)到1425.64億，占營業(yè)收入的56.69%。1．零售客戶概況截至2019年12月，招商銀行零售客戶數(shù)1.44億戶，其中金葵花客戶以及以上客戶264.77萬戶，金葵花客戶AUM6.08萬億，占客戶總資產(chǎn)的81.2%。招商銀行充分發(fā)掘活期存款客戶，積極穩(wěn)固固定期存款客戶，期末實(shí)現(xiàn)零售客戶存款余額1.67萬億，比上年末增長16.53%，其中活期存款占比67.34%。根據(jù)2019年公開數(shù)據(jù)顯示，招商銀行零售客戶存款余額為股份制銀行第1。2．財(cái)富管理業(yè)務(wù)2019年，招商銀行抓住資本市場機(jī)會，聚焦投資者訴求，實(shí)現(xiàn)代理非貨幣公募基金2197.70億元的銷售額，較上年增長33.89%；實(shí)現(xiàn)代理信托類產(chǎn)品3394.76億元的銷售額，較上年增長5.33%；實(shí)現(xiàn)代理保險(xiǎn)保費(fèi)收入9.43萬億元，較上年增長33.88%。同期實(shí)現(xiàn)零售財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入194.53億元。2019年年末，招商銀行零售理財(cái)規(guī)模1.88萬億，位列銀行第二，市場占比約10%。從招商內(nèi)部來看，2019年零售理財(cái)規(guī)模較上年末增長15.33%，可見，開展零售業(yè)務(wù)刻不容緩。3．私人銀行業(yè)務(wù)2019年年末，招商銀行折合金融資產(chǎn)在1000萬以上的私人銀行客戶統(tǒng)計(jì)有8.16萬戶，較2018年同比增長11.98%；私人銀行客戶金融總資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)為2.23萬億，較上年同比增長9.4%；戶均金融資產(chǎn)達(dá)2731.66萬。截至2019年，招商銀行搭建了由61家財(cái)富管理中心和79家私人銀行中心構(gòu)成的服務(wù)專業(yè)性極強(qiáng)的高端客戶體系。一直以來，私人銀行業(yè)務(wù)都是招商銀行的優(yōu)勢板塊，截止2019年，招商銀行私人銀行總資產(chǎn)和戶均資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)最高規(guī)模，分別達(dá)到2.23萬億和2731.66萬。2019年末國內(nèi)上市銀行私人銀行數(shù)據(jù)對比如下：表2國內(nèi)上市銀行私人銀行數(shù)據(jù)對比（2019年）LINKExcel.Sheet.12C:\\Users\\asus\\Desktop\\畢業(yè)論文數(shù)據(jù).xlsx私人銀行!R1C1:R12C4\a\f5\h銀行私行客戶數(shù)戶均金融資產(chǎn)私行客戶總金融資產(chǎn)名稱（戶）（萬）（億）招商銀行81674.002731.6622310.52工商銀行90224.001723.1615547.00農(nóng)業(yè)銀行123000.001141.4614040.00交通銀行47191.001290.946092.06建設(shè)銀行142739.001057.8715100.00中信銀行41900.001369.705739.05興業(yè)銀行40191.001316.814292.39民生銀行21998.001837.674042.50光大銀行32207.001178.263547.67平安銀行43800.001675.667339.41數(shù)據(jù)來源：上市公司年報(bào)如表2所示，招商銀行私人銀行業(yè)務(wù)數(shù)控領(lǐng)跑全國私人銀行，盡管其私人銀行客戶數(shù)不是最多的，但戶均金融資產(chǎn)和客戶總金融資產(chǎn)的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他商業(yè)銀行。招商銀行作為最早開展私人銀行業(yè)務(wù)的銀行之一，其零售優(yōu)勢大、客戶質(zhì)量高，是我國最具體系的私人銀行平臺。（二）招商銀行零售業(yè)務(wù)存在的問題1．理財(cái)產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新競爭力招商銀行手續(xù)費(fèi)的持續(xù)收入主要通過中間業(yè)務(wù)收入中的代銷手續(xù)費(fèi)、收單收入、結(jié)算手續(xù)費(fèi)等來實(shí)現(xiàn)，且不會占用商業(yè)銀行的營運(yùn)資本。然而，此項(xiàng)收入來源正在因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展被不斷蠶食和侵占。相較于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，銀行零售產(chǎn)品大都處于劣勢。此外，招商銀行零售業(yè)務(wù)的產(chǎn)品體系雖已初步構(gòu)建，但互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過快，基本也追趕上了商業(yè)銀行，產(chǎn)生了和銀行體系相似度極高金融產(chǎn)品，與此同時(shí)，招行因受長期監(jiān)管，定價(jià)機(jī)制失靈，創(chuàng)新周期漫長。而隨著互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的形成，也將對招商銀行消費(fèi)類金融業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定程度的影響?！百Y管新規(guī)”的頒布，意味著監(jiān)管強(qiáng)度的加強(qiáng)，也迫使招商銀行再次進(jìn)行創(chuàng)新升級。2．客戶管理精細(xì)程度不足商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)必須要以差異化服務(wù)為主要手段服務(wù)零售客群，才能實(shí)現(xiàn)精細(xì)化管理。當(dāng)前招商銀行對零售業(yè)務(wù)客群有相應(yīng)的劃分，但精細(xì)程度不高，從全客群角度上看，還有一定的經(jīng)營提升空間。招商銀行的后續(xù)服務(wù)跟進(jìn)與銀行卡的發(fā)行沒有完全對接，這導(dǎo)致形成了大量低效卡，大量發(fā)卡反而加重了運(yùn)營成本的負(fù)擔(dān)。目前，招商銀行按照金融資產(chǎn)量的衡量標(biāo)準(zhǔn)，將客戶簡易地劃分為基礎(chǔ)客戶、金卡客戶、金葵花，鉆石客戶、私人銀行和超高端客戶。此外，招商銀行的客戶經(jīng)營系統(tǒng)也不夠精細(xì)，浪費(fèi)了大量客群資源。在開展零售業(yè)務(wù)過程中，客戶經(jīng)理人員的不足可能導(dǎo)致其部分高端客戶維護(hù)關(guān)系困難。同時(shí)，提供給高端客戶的差異化服務(wù)不夠完善。高端客戶維護(hù)力度的不足和低端客戶維護(hù)范圍缺陷，使得招商銀行對于整體客群維護(hù)不全。3．監(jiān)管趨嚴(yán)為業(yè)務(wù)的開展帶來更多困難“資管新規(guī)”對銀行理財(cái)產(chǎn)品的銷售要求十分嚴(yán)格，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對違規(guī)銷售“零容忍”。監(jiān)管機(jī)構(gòu)為進(jìn)一步規(guī)范銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售行為和銷售話術(shù)，對銀行前臺和客戶實(shí)行全過程追蹤管理，在銀行營業(yè)廳營銷理財(cái)產(chǎn)品需建立理財(cái)產(chǎn)品銷售專區(qū)，且理財(cái)產(chǎn)品的銷售過程必須錄音錄像，確保為解決售后糾紛提供證據(jù)。在這樣嚴(yán)格的監(jiān)管下，招商銀行理財(cái)產(chǎn)品的銷售必定存在一定難度?！百Y管新規(guī)”頒布以后，理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)率劃分為投資管理費(fèi)率與銷售費(fèi)率，入賬會計(jì)科目與考核也隨之分離。理財(cái)業(yè)務(wù)中間收入量級從50億驟降為20億。這對于以零售業(yè)務(wù)為主的招商銀行來說，將面臨中間業(yè)務(wù)收入減少的挑戰(zhàn)。而對銀行業(yè)來講，“資管新規(guī)”的實(shí)施意味著各家商業(yè)銀行對零售資金的爭奪競爭將逐漸激烈化。4．傳統(tǒng)銀行業(yè)面臨互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)挑戰(zhàn)這些年來，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展呈噴涌態(tài)勢，各類互聯(lián)網(wǎng)金融APP不斷更新迭代。2017年后的互聯(lián)網(wǎng)金融頻繁出現(xiàn)投資踩雷事件，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)防控成為重中之重，其發(fā)展方向被重新調(diào)整。商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)在一定程度上受互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)營模式、產(chǎn)品類型和數(shù)量的分流影響，盈利能力也在不同程度上遭受侵蝕。個(gè)人和家庭是零售業(yè)務(wù)的目標(biāo)客群，該客群主要受產(chǎn)品實(shí)際收益率和品牌認(rèn)可度兩大因素的影響。這兩個(gè)因素會在互聯(lián)網(wǎng)金融的背景下持續(xù)發(fā)酵發(fā)生各種變化。目前存有的現(xiàn)象級金融產(chǎn)品基本都由互聯(lián)網(wǎng)所孕育，零售金融市場競爭格局在互聯(lián)網(wǎng)金融持續(xù)瓜分市場的情況下瞬息萬變，傳統(tǒng)銀行業(yè)都將面臨互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)。（三）“資管新規(guī)”下招商銀行的案例啟示1．制定產(chǎn)品轉(zhuǎn)型策略招商銀行依照客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資收益需要以及自身的投資優(yōu)勢，制定了符合“資管新規(guī)”過渡期的理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型策略并加以實(shí)施。計(jì)劃讓表內(nèi)業(yè)務(wù)管理部門負(fù)責(zé)結(jié)構(gòu)性存款投資管理職責(zé)，同時(shí)穩(wěn)當(dāng)壓降預(yù)期收益型產(chǎn)品、保本理財(cái)產(chǎn)品等不合規(guī)產(chǎn)品。根據(jù)“資管新規(guī)”指導(dǎo)方向引導(dǎo)理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，招商銀行充分發(fā)揮較早開展零售業(yè)務(wù)積累的優(yōu)勢和客戶資源，推動理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型。2018年“資管新規(guī)”出臺以來，招商銀行陸續(xù)推出符合資管新規(guī)的新產(chǎn)品。其中，推動存量準(zhǔn)凈值型產(chǎn)品直接改造為合規(guī)凈值型產(chǎn)品是最主要的工作重點(diǎn)，新產(chǎn)品推動工作在2019年也取得了階段性成果，業(yè)績上實(shí)現(xiàn)了股票投資比低、固定收益穩(wěn)健盈利的特點(diǎn)。特別是“青葵”系列新產(chǎn)品，樹立起了一定的市場口碑，產(chǎn)品余額突破千億元，收益率始終穩(wěn)定于業(yè)績比較基準(zhǔn)區(qū)間。2019年年末，招商銀行合規(guī)凈值型產(chǎn)品余額占其理財(cái)產(chǎn)品余額的14.04%。2．積極開展金融科技探索與實(shí)驗(yàn)為適應(yīng)金融科技迅速發(fā)展所帶來的環(huán)境壓力，招商銀行零售金融以數(shù)字化經(jīng)營組織轉(zhuǎn)型的方式積極主動進(jìn)行創(chuàng)新轉(zhuǎn)型工作，走出傳統(tǒng)經(jīng)營舒適區(qū)，正式開展零售金融3.0業(yè)務(wù)，以適應(yīng)金融服務(wù)生態(tài)的變化。2018年，招商銀行通過“移動優(yōu)先”策略和“MAU北極星指標(biāo)”的指引，持續(xù)強(qiáng)化數(shù)字化平臺職能并全方位賦能零售業(yè)務(wù)，使其零售客戶基礎(chǔ)更加穩(wěn)固、現(xiàn)有客群分級更加精細(xì)，以“全客群、全產(chǎn)品、全渠道”的方向優(yōu)化平臺體系、產(chǎn)品體系和服務(wù)體系，同時(shí)保持自身競爭優(yōu)勢，主要指信用卡、零售貸款、財(cái)富管理、私人銀行、消費(fèi)金融、電子銀行等主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域體系，全面向“App時(shí)代”邁進(jìn)。一直以來，招商銀行都是采用“網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)據(jù)化、智能化”的零售業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，特別是移動客戶端，一直以“移動優(yōu)先”的策略發(fā)展。招商銀行在零售端主要經(jīng)營涵蓋投資理財(cái)、包羅日常生活中主要零售業(yè)務(wù)的兩款核心金融科技產(chǎn)品——招商銀行App以及信用卡掌上生活A(yù)pp。招商銀行App和信用卡掌上生活A(yù)pp每年都會根據(jù)最新金融科技進(jìn)行版本更新，全面優(yōu)化升級App，升級客戶體驗(yàn)。2019年，招商銀行上線以“打造品質(zhì)生活”為主要目標(biāo)的掌上生活A(yù)pp。同時(shí)，順利推出在基金頻道、社區(qū)升級、智能服務(wù)、收支賬本、城市服務(wù)優(yōu)化了149項(xiàng)功能，實(shí)現(xiàn)重大更新的招商銀行App8.0版本。此外，在2018年，招商銀行成為最早將月活躍用戶（MAU）定義為“北極星”指標(biāo)，作為零售業(yè)務(wù)發(fā)展的指指引，牽引了整個(gè)零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型理念。招商銀行通過實(shí)行“移動優(yōu)先”發(fā)展戰(zhàn)略，充分發(fā)揮大批量低成本獲客優(yōu)勢踐行數(shù)字化經(jīng)營建設(shè)，重點(diǎn)挖掘客戶群體和金融科技的潛能，打造全新零售增長的動力點(diǎn)。圖1：招商銀行零售端兩大App月活躍用戶數(shù)（MAU）、累計(jì)用戶數(shù)數(shù)據(jù)來源：招商銀行年報(bào)如圖1所示，2019年招商銀行零售端“招商銀行”和“掌上生活”兩大App的月活躍用戶（MAU）達(dá)1.02億萬戶，較2017年年末增長90.2%?？梢?，招商銀行“招商銀行”和“掌上生活”兩大App的建設(shè)已初具規(guī)模，其以金融科技為核心搭建的客戶服務(wù)數(shù)字化平臺也在零售金融上有了顯著成效。這表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：（1）數(shù)字化獲客招商銀行采用聯(lián)名宣傳、聯(lián)動營銷、場景宣傳、品牌效應(yīng)、自媒體粉絲推廣、MGM（客戶推薦客戶）社交推廣等方式在招商銀行App和掌上生活A(yù)pp上探索并構(gòu)建數(shù)字化獲客模型，打造獲客新增長點(diǎn)。截至2019年年末，“招商銀行”App累計(jì)用戶規(guī)模突破1.14億戶，借記卡客戶占比達(dá)到24.96%；而“掌上生活”App累計(jì)用戶規(guī)模則達(dá)到9126.43萬戶，信用卡客戶占比高達(dá)64.32%。（2）數(shù)字化經(jīng)營“招商銀行”與“掌上生活”的月活躍用戶（MAU）統(tǒng)計(jì)突破1.02億戶，較2018年同比增長25.58%，由此可見，這兩大App已成為經(jīng)營客戶工作的核心平臺。歸功于對線上化、集中化模式的不斷探索，招商銀行在基于數(shù)字化平臺的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了與客戶不斷的線上交互，大大提升了金融服務(wù)效能，實(shí)現(xiàn)了有效經(jīng)營。并且依靠平臺開放手段使得服務(wù)創(chuàng)新效率得到提升，拓寬了服務(wù)邊界。（3）數(shù)字化風(fēng)控為增大線上和線下交易渠道的偽冒偵測覆蓋范圍，招商銀行不斷強(qiáng)化升級“天秤系統(tǒng)”智能風(fēng)控平臺，加強(qiáng)對提醒攔截電信詐騙的優(yōu)化。2019年，“天秤系統(tǒng)”對可疑欺詐交易的攔截判斷速度高達(dá)30毫秒，為客戶成功攔截電信詐騙交易達(dá)8萬筆，攔截金額高達(dá)18億元，將非持卡用戶的偽冒盜用金額比重降低至千萬分之八，大大提升了客戶資金的安全性。3．打造最佳客戶體驗(yàn)“資管新規(guī)”下，招商銀行一直堅(jiān)持打造以投資顧問服務(wù)為中心的私人銀行專業(yè)服務(wù)體系，并且在建設(shè)專業(yè)團(tuán)隊(duì)、設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)體系構(gòu)架以及實(shí)際實(shí)踐上有前瞻性布局。此外，招商銀行緊緊環(huán)繞以客戶為核心，以重建流程、改造系統(tǒng)、優(yōu)化規(guī)則等措施進(jìn)行內(nèi)部管理，為客戶服務(wù)體驗(yàn)實(shí)現(xiàn)全面性提升；招商銀行借助金融科技持續(xù)著力于對五維拓客體系的深耕，并且為促使業(yè)務(wù)的高效進(jìn)行，積極嘗試提升客戶需求識別精準(zhǔn)度、內(nèi)部運(yùn)營效率度、金融方案專業(yè)度以及培養(yǎng)客戶經(jīng)理能力專業(yè)性，持續(xù)強(qiáng)化綜合金融服務(wù)與非金融服務(wù)，不斷優(yōu)化客戶服務(wù)性能，著力于為客戶打造全面有效的綜合理財(cái)策略。招商銀行以“為客戶創(chuàng)造價(jià)值”為核心理念，設(shè)有專業(yè)用戶體驗(yàn)團(tuán)隊(duì)，積極開展零售、批發(fā)業(yè)務(wù)，提升客戶體驗(yàn)。同時(shí)，招商銀行順利上線“風(fēng)鈴系統(tǒng)1.0”版本，通過對接業(yè)內(nèi)20個(gè)系統(tǒng)，監(jiān)測多達(dá)923個(gè)用戶體驗(yàn)指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)以數(shù)字化形式對零售金融用戶體驗(yàn)的實(shí)時(shí)監(jiān)控，進(jìn)一步加強(qiáng)零售業(yè)務(wù)客群的體驗(yàn)指標(biāo)優(yōu)化和服務(wù)引擎升級，零售客戶體驗(yàn)監(jiān)測體系初步構(gòu)建。并且，零售信貸貸中審批采用全程數(shù)字化的處理方式促使審批中心審批工作同比縮短20%。零售客戶首面經(jīng)營旅程、代發(fā)業(yè)務(wù)旅程、MGM（客戶推薦客戶）旅程、和信用卡賬單分期旅程的體驗(yàn)服務(wù)成功通過“端到端客戶旅程”方法論實(shí)現(xiàn)全流程重塑，且改進(jìn)效果顯著。2020年1至8月，“風(fēng)鈴系統(tǒng)”收到調(diào)研結(jié)果高達(dá)238萬份，成功做到了對客戶需求的及時(shí)感知。4.啟動理財(cái)資產(chǎn)排查工作依照“資管新規(guī)”及組合新規(guī)要求，招商銀行立馬開展理財(cái)資產(chǎn)排查任務(wù)，初步制定了涵蓋招商銀行理財(cái)存量資產(chǎn)于“資管新規(guī)”過渡期內(nèi)的轉(zhuǎn)型策略以及詳細(xì)的工作時(shí)間和進(jìn)度安排，同時(shí)不斷優(yōu)化調(diào)整資管業(yè)務(wù)于過渡期的總體轉(zhuǎn)型管理方案，對過渡期內(nèi)發(fā)行的新資產(chǎn)提出明確建議和管理方案，形成“一戶一策”的審批流程并按方案步驟實(shí)施，進(jìn)一步明確存續(xù)期之后的管理需要。5.提升資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力招商銀行按照“資管新規(guī)”要求，招商銀行通過對資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)流程的梳理和優(yōu)化，實(shí)時(shí)監(jiān)測信用風(fēng)險(xiǎn)程度，以及對產(chǎn)品端與資產(chǎn)端的強(qiáng)化，持續(xù)完善行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，增強(qiáng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理能力的獨(dú)立性和流動性，不斷加固投后管理基礎(chǔ)，促進(jìn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理能力全面提升。五、“資管新規(guī)”下商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)發(fā)展對策分析招商銀行作為首家提出“MAU目標(biāo)”的商業(yè)銀行，實(shí)行的“移動優(yōu)先”發(fā)展策略為其零售業(yè)務(wù)帶來了卓越的成效。而今，銀行APP的MAU，正在成為各家商業(yè)銀行的“北極星指標(biāo)”。招商銀行為把客戶體驗(yàn)做到精細(xì)量化，構(gòu)建了“風(fēng)鈴”系統(tǒng)，2019年上線以來效果顯著，極大程度地提高了客戶體驗(yàn)，值得推廣到所有商業(yè)銀行加以借鑒。除此之外，商業(yè)銀行還可以通過以下策略來實(shí)現(xiàn)“資管新規(guī)”背景下零售業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級：（一）以理財(cái)產(chǎn)品為核心的產(chǎn)品改造“資管新規(guī)”的出臺，為商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)的重點(diǎn)內(nèi)容——財(cái)富管理業(yè)務(wù)提供了具體指導(dǎo)，對財(cái)務(wù)管理市場產(chǎn)生了巨大的影響，引領(lǐng)商業(yè)銀行回歸“受人之托、帶人理財(cái)”的初心。在“資管新規(guī)”之下，商業(yè)銀行必須重視客戶需要，不斷更新理財(cái)產(chǎn)品，才能實(shí)現(xiàn)持續(xù)性發(fā)展。借助2018年“資管新規(guī)”出臺的契機(jī)，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)抓住環(huán)境機(jī)會，加速改造自身產(chǎn)品，梳理整理自身產(chǎn)品線條。為滿足客戶個(gè)性化需求，商業(yè)銀行需要依照不同客群的不同理財(cái)服務(wù)需求，推出具有針對性和個(gè)性化的金融產(chǎn)品和服務(wù)。（二）以私人銀行為平臺的優(yōu)勢發(fā)掘?yàn)閼?yīng)對“資管新規(guī)”的落地，商業(yè)銀行私人銀行要在保持并自身優(yōu)良基因傳統(tǒng)的條件下并將其發(fā)揚(yáng)光大，通過對私人銀行的全面變革，強(qiáng)化私人銀行業(yè)務(wù)運(yùn)營能力，提升私人銀行服務(wù)水平。在“資管新規(guī)”背景下下，私人銀行還可以通過以下策略進(jìn)一步提升經(jīng)營能力：1．創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品向多元化配置轉(zhuǎn)型“資管新規(guī)”出臺之前，理財(cái)產(chǎn)品還是以預(yù)期收益型產(chǎn)品為主要內(nèi)容，私人銀行產(chǎn)品收益率是否高于普通客戶以及增值服務(wù)是否增多是私人銀行服務(wù)的重要衡量標(biāo)準(zhǔn)。為適應(yīng)“資管新規(guī)”所帶來的市場變化，私人銀行需要為客戶提供更加多樣化的金融服務(wù)，可以通過加速產(chǎn)品研發(fā)、實(shí)行主動管理，遵循資產(chǎn)配置理念，以敏銳的市場洞察力提高理財(cái)產(chǎn)品多元化資產(chǎn)配置能力。2．優(yōu)化金融服務(wù)向個(gè)性化定制發(fā)展私人銀行應(yīng)該以客戶為核心，持續(xù)深化金融服務(wù)并根據(jù)客戶個(gè)性，為客戶提供針對化、全面性的金融服務(wù)。商業(yè)銀行私人銀行應(yīng)當(dāng)對客戶的家庭背景、資產(chǎn)狀況、投資需要有全面深入的了解，并且要充分考慮客戶的收入狀況、風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動性等級，將客戶群體劃分不同類型的客群，準(zhǔn)確提供相對的個(gè)性化服務(wù)。還要以個(gè)人生命周期為計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)，個(gè)性化設(shè)計(jì)區(qū)別于其他同質(zhì)化理財(cái)產(chǎn)品的金融產(chǎn)品，全面地為客戶提供能夠創(chuàng)造財(cái)富，實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值的個(gè)性化定制服務(wù)。（三）以金融科技為主導(dǎo)的創(chuàng)新轉(zhuǎn)變“資管新規(guī)”落地以后，給商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)設(shè)定了更高的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。此外，對理財(cái)產(chǎn)品的營銷宣傳和銷售流程做出了嚴(yán)格規(guī)定。“資管新規(guī)”明確理財(cái)產(chǎn)品宣傳應(yīng)以理財(cái)產(chǎn)品系列宣傳以及行業(yè)品牌形象宣傳為導(dǎo)向，嚴(yán)禁以電視、電臺、互聯(lián)網(wǎng)（如微信朋友圈）等渠道宣傳具體理財(cái)產(chǎn)品，禁止向投資者宣傳預(yù)期收益率。監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的加高使得理財(cái)產(chǎn)品銷售更加困難，甚至不允許在微信朋友圈進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品宣傳，因此，商業(yè)銀行的客戶購買意愿匹配度信息挖掘工作的難度也會大幅增加。為解決這一難關(guān)，商業(yè)銀行可以通過微信小程序開發(fā)大力宣傳零售營銷主體，推廣品牌價(jià)值觀，并舉辦多樣化的互動，加強(qiáng)與客戶的線上、線下互動，吸引客戶簽約。（四）以客戶體驗(yàn)為中心的服務(wù)升級銀行業(yè)的競爭在“資管新規(guī)”的作用下只會更加白熱化，商業(yè)銀行可以通過實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品、平臺、工具的統(tǒng)一提升自身的核心競爭力。即便如此，客戶評價(jià)依舊是最主要實(shí)在的經(jīng)營要素。從根源上來講，銀行業(yè)也是服務(wù)業(yè)，樹立良好的反饋口碑以及打造最佳的客戶體驗(yàn)有助于提升可持續(xù)生產(chǎn)力，促使業(yè)務(wù)進(jìn)展進(jìn)入良好循環(huán)。為尋求良好發(fā)展，毋庸置疑，最重要的還是打造最佳客戶體驗(yàn)。商業(yè)銀行與金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)的競爭中，應(yīng)當(dāng)將更多資源投入到能夠提升客戶體驗(yàn)的工作中去。具體來說，商業(yè)銀行可以采用“營銷管理督導(dǎo)制”，對優(yōu)秀線下網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行評選，并明確分支機(jī)構(gòu)的銷售管理職能，打造一流團(tuán)隊(duì)，實(shí)時(shí)反饋客戶體驗(yàn)，提升金融服務(wù)水平，全面促進(jìn)商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)的發(fā)展。六、結(jié)論與展望（一）研究結(jié)論總體看來，商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)發(fā)展仍然存在一些問題，比如自身在經(jīng)營理念、線上渠道、客戶維護(hù)、業(yè)務(wù)擴(kuò)展等多方面的不足，但在“資管新規(guī)”的作用下，它們也迎來了轉(zhuǎn)型的可行性。這對商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)的發(fā)展來說，既是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)。“資管新規(guī)”下，商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)因其客戶基群龐大的特點(diǎn)，必然存在一定的優(yōu)勢。此外商業(yè)銀行零售收入比例逐年增高，這意味著銀行零售業(yè)務(wù)越來越受到重視。但商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)在發(fā)展面向好的同時(shí)，也應(yīng)注意到自身劣勢?！百Y管新規(guī)”的落地實(shí)施，將促進(jìn)商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)進(jìn)一步分化，小型商業(yè)銀行將受到更大沖擊。應(yīng)對“資管新規(guī)”，商業(yè)銀行應(yīng)牢牢抓住發(fā)展機(jī)會，例如公墓起點(diǎn)的降低有利于提升零售產(chǎn)品吸引力、私募產(chǎn)品投資范圍的擴(kuò)寬有利于商業(yè)銀行私人銀行的發(fā)展、舊理財(cái)產(chǎn)品允許投資新資產(chǎn)有利于實(shí)體企業(yè)融資壓力的緩解、公募產(chǎn)品可投非標(biāo)準(zhǔn)化債券類資產(chǎn)的確定有利于幫助商業(yè)銀