2025年特許金融分析師考試考點(diǎn)歸納試題及答案一、單項(xiàng)選擇題1.以下哪種金融工具不屬于固定收益證券？()A.國(guó)債B.公司債券C.普通股股票D.可轉(zhuǎn)換債券答案：C解析：固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì)算出來(lái)現(xiàn)金流的證券。國(guó)債和公司債券都有明確的票面利率和到期還本付息的約定，屬于固定收益證券；可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換前也有固定的利息支付，同樣屬于固定收益證券范疇。而普通股股票的收益主要取決于公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和分紅政策，其現(xiàn)金流是不固定的，不屬于固定收益證券。2.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指()。A.市場(chǎng)組合收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率之差B.市場(chǎng)組合收益率C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率D.股票收益率與市場(chǎng)組合收益率之差答案：A解析：在資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的定義就是市場(chǎng)組合收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的差值。它反映了投資者承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)所要求獲得的額外收益。市場(chǎng)組合收益率是市場(chǎng)整體的平均收益率；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率是投資者在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的情況下所能獲得的收益率；股票收益率與市場(chǎng)組合收益率之差并不是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的定義。3.以下關(guān)于有效市場(chǎng)假說(shuō)的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是()。A.弱式有效市場(chǎng)中，技術(shù)分析無(wú)效B.半強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，基本面分析無(wú)效C.強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，內(nèi)幕信息也無(wú)法獲得超額收益D.有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為市場(chǎng)永遠(yuǎn)是有效的，不會(huì)出現(xiàn)價(jià)格偏離價(jià)值的情況答案：D解析：有效市場(chǎng)假說(shuō)分為弱式有效、半強(qiáng)式有效和強(qiáng)式有效三種形式。在弱式有效市場(chǎng)中，股價(jià)已經(jīng)反映了所有歷史信息，技術(shù)分析無(wú)法獲取超額收益，所以技術(shù)分析無(wú)效；半強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，股價(jià)反映了所有公開(kāi)信息，基本面分析也無(wú)法獲得超額收益；強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，股價(jià)反映了所有信息，包括內(nèi)幕信息，所以利用內(nèi)幕信息也不能獲得超額收益。但有效市場(chǎng)假說(shuō)并不意味著市場(chǎng)永遠(yuǎn)是有效的，在現(xiàn)實(shí)中，由于各種因素的影響，市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)價(jià)格偏離價(jià)值的情況，只是這種偏離會(huì)在一定時(shí)間內(nèi)得到糾正。4.某債券面值為1000元，票面利率為8%，每年付息一次，期限為5年。若市場(chǎng)利率為10%，則該債券的發(fā)行價(jià)格()。A.高于1000元B.等于1000元C.低于1000元D.無(wú)法確定答案：C解析：當(dāng)債券的票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，債券的發(fā)行價(jià)格會(huì)低于面值。本題中債券票面利率為8%，市場(chǎng)利率為10%，票面利率小于市場(chǎng)利率，投資者會(huì)要求更高的收益率，所以該債券只能以低于面值的價(jià)格發(fā)行，才能吸引投資者購(gòu)買(mǎi)。5.以下關(guān)于期權(quán)的說(shuō)法，正確的是()。A.期權(quán)買(mǎi)方需要繳納保證金B(yǎng).期權(quán)賣(mài)方的收益是無(wú)限的C.看漲期權(quán)是指期權(quán)買(mǎi)方有權(quán)在約定時(shí)間以約定價(jià)格賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)D.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值會(huì)隨著到期日的臨近而逐漸減少答案：D解析：期權(quán)買(mǎi)方不需要繳納保證金，只需支付期權(quán)費(fèi)，而期權(quán)賣(mài)方需要繳納保證金以保證其履行合約義務(wù)；期權(quán)賣(mài)方的收益是有限的，最大收益就是所收取的期權(quán)費(fèi)，而損失可能是無(wú)限的；看漲期權(quán)是指期權(quán)買(mǎi)方有權(quán)在約定時(shí)間以約定價(jià)格買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)，看跌期權(quán)才是有權(quán)賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)；期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)價(jià)格中超過(guò)內(nèi)在價(jià)值的部分，隨著到期日的臨近，時(shí)間價(jià)值會(huì)逐漸減少，到期時(shí)時(shí)間價(jià)值為零。6.以下哪種風(fēng)險(xiǎn)管理策略屬于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移？()A.分散投資B.購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)C.進(jìn)行套期保值D.降低風(fēng)險(xiǎn)暴露答案：B解析：風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指通過(guò)合同或非合同的方式將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給另一個(gè)人或單位的一種風(fēng)險(xiǎn)處理方式。購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)是典型的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移策略，投保人將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了保險(xiǎn)公司。分散投資是通過(guò)投資多種資產(chǎn)來(lái)降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，屬于風(fēng)險(xiǎn)分散策略；套期保值是通過(guò)建立對(duì)沖頭寸來(lái)抵消風(fēng)險(xiǎn)，屬于風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖策略；降低風(fēng)險(xiǎn)暴露是通過(guò)減少可能面臨風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)或業(yè)務(wù)規(guī)模來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，不屬于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。7.以下關(guān)于財(cái)務(wù)比率分析的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是()。A.流動(dòng)比率反映了企業(yè)的短期償債能力B.資產(chǎn)負(fù)債率反映了企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力C.凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)的盈利能力D.存貨周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明企業(yè)的存貨管理效率越低答案：D解析：流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，它衡量了企業(yè)在短期內(nèi)償還債務(wù)的能力，反映了企業(yè)的短期償債能力；資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，體現(xiàn)了企業(yè)長(zhǎng)期的償債能力；凈資產(chǎn)收益率是凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率，反映了企業(yè)運(yùn)用自有資本獲取收益的能力，即盈利能力。存貨周轉(zhuǎn)率是營(yíng)業(yè)成本與平均存貨余額的比率，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨管理效率越高，而不是越低。8.以下關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的說(shuō)法，正確的是()。A.擴(kuò)張性財(cái)政政策會(huì)導(dǎo)致利率上升B.緊縮性貨幣政策會(huì)導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量增加C.擴(kuò)張性貨幣政策會(huì)導(dǎo)致利率下降D.緊縮性財(cái)政政策會(huì)導(dǎo)致總需求增加答案：C解析：擴(kuò)張性財(cái)政政策通常是增加政府支出、減少稅收，這會(huì)導(dǎo)致社會(huì)總需求增加，在貨幣供給不變的情況下，會(huì)使利率上升，但這并不是必然的，因?yàn)檫€受到其他因素的影響；緊縮性貨幣政策是減少貨幣供應(yīng)量，提高利率，而不是使貨幣供應(yīng)量增加；擴(kuò)張性貨幣政策是增加貨幣供應(yīng)量，在貨幣需求不變的情況下，會(huì)導(dǎo)致利率下降；緊縮性財(cái)政政策是減少政府支出、增加稅收，會(huì)使總需求減少，而不是增加。9.以下關(guān)于投資組合理論的說(shuō)法，正確的是()。A.投資組合的風(fēng)險(xiǎn)一定小于單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)B.投資組合的預(yù)期收益率等于組合中各資產(chǎn)預(yù)期收益率的加權(quán)平均值C.投資組合只能分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.投資組合的有效邊界是一條直線答案：B解析：投資組合的預(yù)期收益率等于組合中各資產(chǎn)預(yù)期收益率的加權(quán)平均值，權(quán)重為各資產(chǎn)在組合中的投資比例。投資組合的風(fēng)險(xiǎn)不一定小于單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，只有當(dāng)資產(chǎn)之間的相關(guān)性小于1時(shí)，通過(guò)分散投資才能降低風(fēng)險(xiǎn)；投資組合主要是分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法通過(guò)投資組合分散的；投資組合的有效邊界是一條曲線，而不是直線。10.以下關(guān)于債券久期的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是()。A.久期是衡量債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)敏感性的指標(biāo)B.債券的久期越長(zhǎng)，其價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感性越高C.零息債券的久期等于其到期期限D(zhuǎn).債券的票面利率越高，其久期越長(zhǎng)答案：D解析：久期是衡量債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)敏感性的重要指標(biāo)，久期越長(zhǎng)，債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感性越高。零息債券在持有期間沒(méi)有利息支付，只有到期一次性還本，所以其久期等于到期期限。而債券的票面利率越高，意味著在債券存續(xù)期內(nèi)投資者能更快地收回本金和利息，債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感性越低，久期越短，而不是越長(zhǎng)。二、多項(xiàng)選擇題1.以下屬于金融市場(chǎng)功能的有()。A.資金融通功能B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能C.風(fēng)險(xiǎn)分散功能D.宏觀調(diào)控功能答案：ABCD解析：金融市場(chǎng)具有多種重要功能。資金融通功能是金融市場(chǎng)最基本的功能，它能夠?qū)①Y金從盈余方轉(zhuǎn)移到短缺方，實(shí)現(xiàn)資金的有效配置；價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指金融市場(chǎng)通過(guò)交易活動(dòng)形成各種金融資產(chǎn)的價(jià)格，這些價(jià)格反映了市場(chǎng)供求關(guān)系和資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值；風(fēng)險(xiǎn)分散功能是指投資者可以通過(guò)投資多種金融資產(chǎn)來(lái)分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；宏觀調(diào)控功能是指政府可以通過(guò)貨幣政策和財(cái)政政策等手段，利用金融市場(chǎng)來(lái)調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)。2.以下關(guān)于股票估值模型的說(shuō)法，正確的有()。A.股息貼現(xiàn)模型適用于穩(wěn)定分紅的股票B.市盈率模型可以用于相對(duì)估值C.自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型考慮了公司的全部現(xiàn)金流D.市凈率模型適用于資產(chǎn)主要是固定資產(chǎn)的公司答案：ABCD解析：股息貼現(xiàn)模型是基于股票未來(lái)股息現(xiàn)金流的現(xiàn)值來(lái)對(duì)股票進(jìn)行估值，所以適用于那些穩(wěn)定分紅的股票；市盈率模型是通過(guò)比較不同公司的市盈率來(lái)評(píng)估股票的相對(duì)價(jià)值，屬于相對(duì)估值方法；自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是將公司未來(lái)的自由現(xiàn)金流進(jìn)行貼現(xiàn)來(lái)計(jì)算公司的價(jià)值，考慮了公司的全部現(xiàn)金流；市凈率模型是用股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率來(lái)評(píng)估股票價(jià)值，對(duì)于資產(chǎn)主要是固定資產(chǎn)的公司，市凈率有一定的參考價(jià)值。3.以下關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理的流程，包括()。A.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別B.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估C.風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)D.風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控答案：ABCD解析：風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)系統(tǒng)的過(guò)程，包括四個(gè)主要環(huán)節(jié)。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是指找出可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是對(duì)識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化分析，評(píng)估其發(fā)生的可能性和影響程度；風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果，選擇合適的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，如風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)分散等；風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理措施的執(zhí)行情況和風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行持續(xù)監(jiān)測(cè)，及時(shí)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)管理策略。4.以下關(guān)于貨幣政策工具的說(shuō)法，正確的有()。A.法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整會(huì)影響貨幣乘數(shù)B.再貼現(xiàn)政策可以影響商業(yè)銀行的資金成本C.公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)可以直接影響貨幣供應(yīng)量D.道義勸告屬于選擇性貨幣政策工具答案：ABC解析：法定存款準(zhǔn)備金率是中央銀行要求商業(yè)銀行繳存的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例，調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率會(huì)改變貨幣乘數(shù)，從而影響貨幣供應(yīng)量；再貼現(xiàn)政策是中央銀行通過(guò)調(diào)整再貼現(xiàn)率來(lái)影響商業(yè)銀行從中央銀行獲得資金的成本，進(jìn)而影響商業(yè)銀行的信貸規(guī)模；公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是中央銀行在金融市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券，直接增加或減少貨幣供應(yīng)量。道義勸告屬于一般性貨幣政策工具，而不是選擇性貨幣政策工具，它是中央銀行通過(guò)勸告、建議等方式影響商業(yè)銀行的行為。5.以下關(guān)于投資組合績(jī)效評(píng)估的指標(biāo)，包括()。A.夏普比率B.特雷諾比率C.詹森阿爾法D.信息比率答案：ABCD解析：夏普比率衡量了投資組合每承擔(dān)一單位總風(fēng)險(xiǎn)所獲得的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的額外收益；特雷諾比率衡量了投資組合每承擔(dān)一單位系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)所獲得的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的額外收益；詹森阿爾法衡量了投資組合的實(shí)際收益率與根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算出的預(yù)期收益率之間的差值，反映了投資組合的超額收益能力；信息比率衡量了積極管理的投資組合相對(duì)于基準(zhǔn)組合的超額收益與跟蹤誤差的比率，評(píng)估了基金經(jīng)理的主動(dòng)管理能力。6.以下關(guān)于債券定價(jià)的影響因素，包括()。A.債券面值B.票面利率C.市場(chǎng)利率D.債券期限答案：ABCD解析：債券面值是債券到期時(shí)償還的本金金額，它是債券定價(jià)的基礎(chǔ)；票面利率決定了債券每年支付的利息金額，會(huì)影響債券的現(xiàn)金流；市場(chǎng)利率是投資者要求的收益率，市場(chǎng)利率的變化會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格的反向變動(dòng)；債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)格對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性越高，也會(huì)影響債券的定價(jià)。7.以下關(guān)于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性，包括()。A.財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)可能存在會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)政策選擇的影響B(tài).財(cái)務(wù)報(bào)表反映的是歷史信息，不能完全預(yù)測(cè)未來(lái)C.不同企業(yè)之間的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)可能存在差異，影響可比性D.財(cái)務(wù)報(bào)表可能受到操縱，不能真實(shí)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況答案：ABCD解析：企業(yè)在編制財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，需要進(jìn)行會(huì)計(jì)估計(jì)和選擇會(huì)計(jì)政策，不同的估計(jì)和政策選擇會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)有所不同；財(cái)務(wù)報(bào)表是對(duì)企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的記錄，它不能完全反映未來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況和市場(chǎng)變化；不同企業(yè)可能采用不同的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)，這會(huì)使得不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)缺乏可比性；企業(yè)可能為了達(dá)到某種目的而操縱財(cái)務(wù)報(bào)表，從而使財(cái)務(wù)報(bào)表不能真實(shí)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。8.以下關(guān)于期權(quán)定價(jià)模型的說(shuō)法，正確的有()。A.布萊克-斯科爾斯模型適用于歐式期權(quán)B.二叉樹(shù)模型可以用于美式期權(quán)定價(jià)C.期權(quán)的價(jià)值受到標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、執(zhí)行價(jià)格、到期時(shí)間等因素的影響D.期權(quán)定價(jià)模型假設(shè)市場(chǎng)是有效的答案：ABCD解析：布萊克-斯科爾斯模型是經(jīng)典的期權(quán)定價(jià)模型，它主要適用于歐式期權(quán)的定價(jià)；二叉樹(shù)模型是一種離散時(shí)間的期權(quán)定價(jià)方法，可以處理美式期權(quán)提前執(zhí)行的情況，因此可以用于美式期權(quán)定價(jià)；期權(quán)的價(jià)值受到多個(gè)因素的影響，包括標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、執(zhí)行價(jià)格、到期時(shí)間、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率等；期權(quán)定價(jià)模型通常假設(shè)市場(chǎng)是有效的，即市場(chǎng)價(jià)格能夠及時(shí)反映所有信息。9.以下關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的說(shuō)法，正確的有()。A.GDP反映了一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)總量B.通貨膨脹率衡量了物價(jià)水平的變化程度C.失業(yè)率反映了勞動(dòng)力市場(chǎng)的就業(yè)狀況D.利率是宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要指標(biāo)答案：ABCD解析：GDP是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的簡(jiǎn)稱(chēng)，它是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)的所有最終產(chǎn)品和服務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值總和，反映了經(jīng)濟(jì)總量；通貨膨脹率是指物價(jià)水平的上漲幅度，衡量了物價(jià)水平的變化程度；失業(yè)率是失業(yè)人口占勞動(dòng)力人口的比例，反映了勞動(dòng)力市場(chǎng)的就業(yè)狀況；利率是宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要指標(biāo)，政府可以通過(guò)調(diào)整利率來(lái)影響投資、消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。10.以下關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說(shuō)法，正確的有()。A.凈收益理論認(rèn)為負(fù)債可以降低企業(yè)的資本成本，提高企業(yè)價(jià)值B.營(yíng)業(yè)收益理論認(rèn)為企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不影響企業(yè)價(jià)值C.權(quán)衡理論認(rèn)為企業(yè)存在一個(gè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)D.代理理論認(rèn)為負(fù)債會(huì)產(chǎn)生代理成本答案：ABCD解析：凈收益理論認(rèn)為，由于債務(wù)成本低于權(quán)益成本，增加負(fù)債可以降低企業(yè)的加權(quán)平均資本成本，從而提高企業(yè)價(jià)值；營(yíng)業(yè)收益理論認(rèn)為，無(wú)論企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)如何變化，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本都是固定的，因此企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不影響企業(yè)價(jià)值；權(quán)衡理論認(rèn)為，企業(yè)在選擇資本結(jié)構(gòu)時(shí)需要權(quán)衡負(fù)債的稅盾效應(yīng)和財(cái)務(wù)困境成本，存在一個(gè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)使得企業(yè)價(jià)值最大化；代理理論認(rèn)為，負(fù)債會(huì)產(chǎn)生股東與債權(quán)人之間的利益沖突，從而產(chǎn)生代理成本。三、判斷題1.貨幣市場(chǎng)是長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，資本市場(chǎng)是短期資金市場(chǎng)。()答案：×解析：貨幣市場(chǎng)是短期資金市場(chǎng)，主要交易短期金融工具，如商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、短期政府債券等；資本市場(chǎng)是長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，主要交易長(zhǎng)期金融工具，如股票、債券等。所以題干說(shuō)法錯(cuò)誤。2.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散投資來(lái)消除。()答案：×解析：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由宏觀經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)等因素引起的，影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，如經(jīng)濟(jì)衰退、利率變動(dòng)等。這種風(fēng)險(xiǎn)是不可分散的，不能通過(guò)投資多種資產(chǎn)來(lái)消除。而可分散風(fēng)險(xiǎn)（非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)）是由個(gè)別公司或行業(yè)的特定因素引起的，可以通過(guò)分散投資來(lái)降低。所以題干說(shuō)法錯(cuò)誤。3.企業(yè)的流動(dòng)比率越高，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)，因此流動(dòng)比率越高越好。()答案：×解析：一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)比率越高，企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。但流動(dòng)比率過(guò)高也可能意味著企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用過(guò)多，資金利用效率低下，可能存在存貨積壓、應(yīng)收賬款回收緩慢等問(wèn)題。所以流動(dòng)比率并不是越高越好，需要結(jié)合企業(yè)的具體情況進(jìn)行分析。因此題干說(shuō)法錯(cuò)誤。4.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值可以為負(fù)數(shù)。()答案：×解析：期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是指期權(quán)立即執(zhí)行時(shí)所能獲得的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。對(duì)于看漲期權(quán)，內(nèi)在價(jià)值等于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格減去執(zhí)行價(jià)格（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大于執(zhí)行價(jià)格時(shí)），否則內(nèi)在價(jià)值為零；對(duì)于看跌期權(quán)，內(nèi)在價(jià)值等于執(zhí)行價(jià)格減去標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格（當(dāng)執(zhí)行價(jià)格大于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)），否則內(nèi)在價(jià)值為零。所以期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值不可能為負(fù)數(shù)，題干說(shuō)法錯(cuò)誤。5.貨幣政策的最終目標(biāo)包括穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)際收支平衡。()答案：√解析：貨幣政策的最終目標(biāo)是中央銀行通過(guò)貨幣政策的操作所期望達(dá)到的最終宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，主要包括穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)際收支平衡。這四個(gè)目標(biāo)之間存在著復(fù)雜的關(guān)系，中央銀行需要在不同目標(biāo)之間進(jìn)行權(quán)衡和協(xié)調(diào)。所以題干說(shuō)法正確。6.股票的貝塔系數(shù)大于1，說(shuō)明該股票的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)低于市場(chǎng)平均水平。()答案：×解析：貝塔系數(shù)是衡量股票系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。貝塔系數(shù)大于1，表示該股票的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)高于市場(chǎng)平均水平；貝塔系數(shù)等于1，表示該股票的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與市場(chǎng)平均水平相同；貝塔系數(shù)小于1，表示該股票的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)低于市場(chǎng)平均水平。所以題干說(shuō)法錯(cuò)誤。7.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高。()答案：√解析：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是指普通股每股收益變動(dòng)率相對(duì)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，說(shuō)明企業(yè)的固定債務(wù)利息等財(cái)務(wù)費(fèi)用對(duì)每股收益的影響越大，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越高。當(dāng)企業(yè)息稅前利潤(rùn)下降時(shí)，較高的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)會(huì)導(dǎo)致每股收益更大幅度的下降。所以題干說(shuō)法正確。8.有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為市場(chǎng)參與者都是理性的。()答案：√解析：有效市場(chǎng)假說(shuō)的一個(gè)重要假設(shè)就是市場(chǎng)參與者都是理性的。理性的市場(chǎng)參與者會(huì)根據(jù)所有可用信息來(lái)做出最優(yōu)的投資決策，使得市場(chǎng)價(jià)格能夠及時(shí)、準(zhǔn)確地反映所有信息。雖然在現(xiàn)實(shí)中市場(chǎng)參與者可能存在非理性行為，但有效市場(chǎng)假說(shuō)基于理性人假設(shè)來(lái)構(gòu)建理論模型。所以題干說(shuō)法正確。9.債券的到期收益率與債券價(jià)格呈反向變動(dòng)關(guān)系。()答案：√解析：債券價(jià)格是未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值，到期收益率是使債券未來(lái)現(xiàn)金流現(xiàn)值等于債券當(dāng)前價(jià)格的貼現(xiàn)率。當(dāng)?shù)狡谑找媛噬仙龝r(shí)，意味著貼現(xiàn)率提高，未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值會(huì)降低，債券價(jià)格就會(huì)下降；當(dāng)?shù)狡谑找媛氏陆禃r(shí)，貼現(xiàn)率降低，未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值會(huì)增加，債券價(jià)格就會(huì)上升。所以債券的到期收益率與債券價(jià)格呈反向變動(dòng)關(guān)系，題干說(shuō)法正確。10.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，會(huì)要求更高的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。()答案：√解析：風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者是指那些厭惡風(fēng)險(xiǎn)，不愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資者。當(dāng)他們面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，為了補(bǔ)償所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)要求更高的預(yù)期收益率，即更高的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。所以題干說(shuō)法正確。四、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)的分類(lèi)。(1).按交易期限分類(lèi)：可分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)是短期資金市場(chǎng)，交易期限通常在一年以?xún)?nèi)，如商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)等；資本市場(chǎng)是長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，交易期限在一年以上，如股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)。(2).按交易對(duì)象分類(lèi)：可分為債務(wù)市場(chǎng)、權(quán)益市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等。債務(wù)市場(chǎng)交易各種債券；權(quán)益市場(chǎng)主要交易股票；外匯市場(chǎng)進(jìn)行不同貨幣之間的兌換交易；黃金市場(chǎng)交易黃金及其相關(guān)產(chǎn)品。(3).按交易程序分類(lèi)：可分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。一級(jí)市場(chǎng)是證券發(fā)行市場(chǎng)，發(fā)行人通過(guò)發(fā)行證券籌集資金；二級(jí)市場(chǎng)是證券交易市場(chǎng)，投資者之間進(jìn)行已發(fā)行證券的買(mǎi)賣(mài)交易。(4).按市場(chǎng)組織形式分類(lèi)：可分為交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。交易所市場(chǎng)是有組織的集中交易市場(chǎng)，如證券交易所；場(chǎng)外交易市場(chǎng)是分散的、無(wú)固定交易場(chǎng)所的市場(chǎng)，如柜臺(tái)交易市場(chǎng)。2.簡(jiǎn)述股票投資的風(fēng)險(xiǎn)。(1).系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，如經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、利率變動(dòng)等，會(huì)影響整個(gè)股票市場(chǎng)的表現(xiàn)，導(dǎo)致股票價(jià)格普遍下跌。政策風(fēng)險(xiǎn)：政府的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策等的變化，可能對(duì)某些行業(yè)或企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響，從而影響股票價(jià)格。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：股票市場(chǎng)的供求關(guān)系、投資者情緒等因素會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)，使股票價(jià)格發(fā)生變化。(2).非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：公司的經(jīng)營(yíng)決策失誤、管理不善、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈等因素，可能導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下滑，從而影響股票價(jià)格。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：公司的財(cái)務(wù)狀況不佳，如資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高、資金鏈斷裂等，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，影響投資者對(duì)公司的信心，導(dǎo)致股票價(jià)格下跌。行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)：行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)、技術(shù)變革、政策調(diào)整等因素，會(huì)對(duì)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生影響，從而影響相關(guān)股票的價(jià)格。3.簡(jiǎn)述風(fēng)險(xiǎn)管理的主要策略。(1).風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避：是指通過(guò)放棄或拒絕承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)避免損失的發(fā)生。例如，投資者避免投資高風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，企業(yè)放棄高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目。(2).風(fēng)險(xiǎn)降低：是指采取措施降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性或減少風(fēng)險(xiǎn)損失的程度。例如，企業(yè)通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部控制、提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平來(lái)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；投資者通過(guò)分散投資來(lái)降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。(3).風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移：是指通過(guò)合同或非合同的方式將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給另一個(gè)人或單位。常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式包括購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)、簽訂外包合同、進(jìn)行套期保值等。(4).風(fēng)險(xiǎn)承受：是指企業(yè)或個(gè)人在權(quán)衡成本效益后，有意識(shí)地承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于一些風(fēng)險(xiǎn)較小、損失可以承受的情況，企業(yè)或個(gè)人可以選擇自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。4.簡(jiǎn)述貨幣政策的主要工具及其作用機(jī)制。(1).法定存款準(zhǔn)備金率：作用機(jī)制：中央銀行通過(guò)調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率，影響商業(yè)銀行的可貸資金量。當(dāng)提高法定存款準(zhǔn)備金率時(shí)，商業(yè)銀行需要繳存更多的存款準(zhǔn)備金，可貸資金減少，貨幣供應(yīng)量收縮；當(dāng)降低法定存款準(zhǔn)備金率時(shí)，商業(yè)銀行可貸資金增加，貨幣供應(yīng)量擴(kuò)張。(2).再貼現(xiàn)政策：作用機(jī)制：中央銀行通過(guò)調(diào)整再貼現(xiàn)率，影響商業(yè)銀行從中央銀行獲得資金的成本。當(dāng)提高再貼現(xiàn)率時(shí)，商業(yè)銀行向中央銀行借款的成本增加，會(huì)減少借款，從而收縮信貸規(guī)模，貨幣供應(yīng)量減少；當(dāng)降低再貼現(xiàn)率時(shí)，商業(yè)銀行借款成本降低，會(huì)增加借款，擴(kuò)大信貸規(guī)模，貨幣供應(yīng)量增加。(3).公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)：作用機(jī)制：中央銀行在金融市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)有價(jià)證券，直接影響貨幣供應(yīng)量。當(dāng)中央銀行買(mǎi)入有價(jià)證券時(shí)，向市場(chǎng)投放貨幣，貨幣供應(yīng)量增加；當(dāng)中央銀行賣(mài)出有價(jià)證券時(shí)，從市場(chǎng)回籠貨幣，貨幣供應(yīng)量減少。(4).道義勸告：作用機(jī)制：中央銀行通過(guò)勸告、建議等方式影響商業(yè)銀行的行為。雖然道義勸告沒(méi)有法律約束力，但由于中央銀行的權(quán)威性，商業(yè)銀行通常會(huì)在一定程度上遵循中央銀行的建議，從而影響信貸規(guī)模和貨幣供應(yīng)量。5.簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)報(bào)表分析的主要方法。(1).比較分析法：趨勢(shì)分析：將企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，分析其變化趨勢(shì)，了解企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。橫向比較：將企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與同行業(yè)其他企業(yè)進(jìn)行對(duì)比，評(píng)估企業(yè)在行業(yè)中的地位和競(jìng)爭(zhēng)力。(2).比率分析法：償債能力比率：如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等，衡量企業(yè)償還債務(wù)的能力。盈利能力比率：如凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、毛利率等，評(píng)估企業(yè)的盈利能力。營(yíng)運(yùn)能力比率：如存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等，分析企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率。發(fā)展能力比率：如營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等，考察企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?3).因素分析法：連環(huán)替代法：通過(guò)依次替換影響某一財(cái)務(wù)指標(biāo)的各個(gè)因素，計(jì)算每個(gè)因素對(duì)該指標(biāo)的影響程度。差額分析法：是連環(huán)替代法的一種簡(jiǎn)化形式，通過(guò)計(jì)算各因素實(shí)際數(shù)與基數(shù)之間的差額，來(lái)確定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。五、論述題1.論述宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)金融市場(chǎng)的影響。(1).財(cái)政政策對(duì)金融市場(chǎng)的影響：擴(kuò)張性財(cái)政政策：政府增加支出、減少稅收，會(huì)導(dǎo)致社會(huì)總需求增加。這會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，企業(yè)的盈利預(yù)期提高，股票市場(chǎng)可能會(huì)上漲。因?yàn)槠髽I(yè)盈利增加會(huì)吸引投資者購(gòu)買(mǎi)股票，推動(dòng)股價(jià)上升。政府增加支出可能會(huì)導(dǎo)致資金需求增加，在貨幣供給不變的情況下，利率可能會(huì)上升。利率上升會(huì)使債券價(jià)格下降，因?yàn)閭墓潭ɡ⑹找嬖诶噬仙龝r(shí)相對(duì)吸引力下降。擴(kuò)張性財(cái)政政策還可能會(huì)引發(fā)通貨膨脹預(yù)期。通貨膨脹預(yù)期會(huì)影響投資者的資產(chǎn)配置，他們可能會(huì)更傾向于投資能夠抵御通貨膨脹的資產(chǎn)，如房地產(chǎn)、黃金等。緊縮性財(cái)政政策：政府減少支出、增加稅收，會(huì)使社會(huì)總需求減少，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放緩。企業(yè)的盈利預(yù)期下降，股票市場(chǎng)可能會(huì)受到抑制，股價(jià)可能下跌。資金需求減少，利率可能會(huì)下降。利率下降會(huì)使債券價(jià)格上升，因?yàn)閭墓潭ɡ⑹找嫦鄬?duì)更有吸引力。緊縮性財(cái)政政策有助于抑制通貨膨脹，降低通貨膨脹預(yù)期，投資者可能會(huì)調(diào)整資產(chǎn)配置，減少對(duì)抵御通貨膨脹資產(chǎn)的投資。(2).貨幣政策對(duì)金融市場(chǎng)的影響：擴(kuò)張性貨幣政策：中央銀行通過(guò)降低法定存款準(zhǔn)備金率、降低再貼現(xiàn)率、在公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)入有價(jià)證券等方式增加貨幣供應(yīng)量。貨幣供應(yīng)量增加會(huì)使市場(chǎng)資金充裕，利率下降。利率下降會(huì)刺激投資和消費(fèi)，企業(yè)的融資成本降低，盈利預(yù)期提高，股票市場(chǎng)可能會(huì)上漲。利率下降會(huì)使債券價(jià)格上升，因?yàn)閭墓潭ɡ⑹找嫦鄬?duì)更有吸引力，投資者會(huì)增加對(duì)債券的需求。擴(kuò)張性貨幣政策還可能會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹預(yù)期上升。投資者可能會(huì)增加對(duì)實(shí)物資產(chǎn)和股票等資產(chǎn)的投資，以抵御通貨膨脹。緊縮性貨幣政策：中央銀行通過(guò)提高法定存款準(zhǔn)備金率、提高再貼現(xiàn)率、在公開(kāi)市場(chǎng)上賣(mài)出有價(jià)證券等方式減少貨幣供應(yīng)量。貨幣供應(yīng)量減少會(huì)使市場(chǎng)資金緊張，利率上升。利率上升會(huì)增加企業(yè)的融資成本，抑制投資和消費(fèi)，企業(yè)的盈利預(yù)期下降，股票市場(chǎng)可能會(huì)下跌。利率上升會(huì)使債券價(jià)格下降，因?yàn)閭墓潭ɡ⑹找嫦鄬?duì)吸引力下降，投資者會(huì)減少對(duì)債券的需求。緊縮性貨幣政策有助于抑制通貨膨脹，降低通貨膨脹預(yù)期，投資者可能會(huì)減少對(duì)實(shí)物資產(chǎn)和股票等資產(chǎn)的投資，增加對(duì)現(xiàn)金和短期債券等低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的持有。(3).宏觀經(jīng)濟(jì)政策的綜合影響：財(cái)政政策和貨幣政策通常會(huì)相互配合使用。例如，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，政府可能會(huì)同時(shí)采用擴(kuò)張性財(cái)政政策和擴(kuò)張性貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。這種政策組合會(huì)使市場(chǎng)資金更加充裕，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期增強(qiáng)，對(duì)金融市場(chǎng)有較強(qiáng)的刺激作用，股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)都可能表現(xiàn)良好。在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)，政府可能會(huì)采用緊縮性財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策來(lái)抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通貨膨脹。這種政策組合會(huì)使市場(chǎng)資金緊張，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下降，金融市場(chǎng)可能會(huì)面臨調(diào)整壓力。2.論述投資組合理論的主要內(nèi)容及其應(yīng)用。(1).投資組合理論的主要內(nèi)容：風(fēng)險(xiǎn)分散原理：投資組合理論認(rèn)為，通過(guò)投資多種資產(chǎn)，可以分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由個(gè)別公司或行業(yè)的特定因素引起的，不同資產(chǎn)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是相互獨(dú)立的。當(dāng)投資組合中的資產(chǎn)種類(lèi)足夠多時(shí)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以被有效降低。例如，一個(gè)投資組合中既包含了科技股，又包含了消費(fèi)股、金融股等不同行業(yè)的股票，當(dāng)科技行業(yè)出現(xiàn)不利因素時(shí)，消費(fèi)股和金融股可能不受影響，從而降低了整個(gè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。有效邊界：投資組合理論通過(guò)計(jì)算不同投資組合的預(yù)期收益率和風(fēng)險(xiǎn)（通常用標(biāo)準(zhǔn)差衡量），繪制出有效邊界。有效邊界是在給定風(fēng)險(xiǎn)水平下，能夠提供最高預(yù)期收益率的投資組合的集合；或者在給定預(yù)期收益率水平下，風(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合的集合。投資者應(yīng)該在有效邊界上選擇投資組合，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益的最優(yōu)平衡。資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）：該模型是投資組合理論的重要延伸。它認(rèn)為，資產(chǎn)的預(yù)期收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是由資產(chǎn)的貝塔系數(shù)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)決定的。貝塔系數(shù)衡量了資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即資產(chǎn)收益率對(duì)市場(chǎng)收益率變動(dòng)的敏感性。通過(guò)CAPM，投資者可以評(píng)估資產(chǎn)的合理預(yù)期收益率，并根據(jù)資產(chǎn)的預(yù)期收益率和實(shí)際收益率的差異來(lái)進(jìn)行投資決策。(2).投資組合理論的應(yīng)用：資產(chǎn)配置：投資者可以根據(jù)投資組合理論進(jìn)行資產(chǎn)配置，將資金分配到不同的資產(chǎn)類(lèi)別中，如股票、債券、現(xiàn)金等。通過(guò)合理的資產(chǎn)配置，投資者可以在降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)一定的預(yù)期收益率。例如，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者，可以增加債券和現(xiàn)金的配置比例；對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者，可以適當(dāng)增加股票的配置比例?；鸸芾恚夯鸾?jīng)理可以運(yùn)用投資組合理論來(lái)構(gòu)建基金的投資組合。他們會(huì)選擇不