行業(yè)究可消費汽與汽零件 證券究告汽車與汽車零部件行業(yè)周報、月報

2025年9月29日人工智能+汽車，智能車邁向縱深過去一年市場行情 40%過去一年市場行情 40%27%15%2%-11%9/30 12/29 3/29 6/27 9/25汽車汽零部件 滬深資料來源：Wind報告要點：1-21119.191,595.51-21130.791,934.912%。新能源：91-2169.7相關研究報告 《國元證券行業(yè)研究-汽車行業(yè)周報：L3自動駕駛揭幕，華為合作引領新范式》2025.09.22《國元證券行業(yè)研究-汽車行業(yè)周報：奇瑞港交所聆訊通過小鵬歐研發(fā)中心啟用》2025.09.159826.71-2172.4910%，966.8相關研究報告 《國元證券行業(yè)研究-汽車行業(yè)周報：L3自動駕駛揭幕，華為合作引領新范式》2025.09.22《國元證券行業(yè)研究-汽車行業(yè)周報：奇瑞港交所聆訊通過小鵬歐研發(fā)中心啟用》2025.09.15923報告作者 分析師劉樂執(zhí)業(yè)證書編號S0020524070001電箱報告作者 分析師劉樂執(zhí)業(yè)證書編號S0020524070001電箱liule@分析師陳燁堯執(zhí)業(yè)證書編號S0020524080001電箱chenyeyao@922923投資建議風險提示經濟復蘇不及預期風險，政策支持力度不及預期風險，行業(yè)競爭加劇超預期風險，新興科技發(fā)展及落地不及預期等。

推薦|維持請務必閱讀正文之后的免責條款部分 1/14請務必閱讀正文之后的免責條款部分PAGE10請務必閱讀正文之后的免責條款部分PAGE10/14目錄1.本行回（2025.09.20-09.26） 32.本數(shù)跟（2025.09.20-09.26） 5國用市零及批銷跟蹤 5國用市品周銷榜 6要度據(jù)蹤 73.本行要（2025.09.20-09.26） 7內市點聞 7外市點聞 4.國汽主關標公告（2025.09.20-09.26） 125.風提示 13圖表目錄圖1：申一行漲幅排名 3圖2：汽板三內PE-TTMBands 4圖3：我乘車場度日批量同比化情況 5圖4：我乘車場度日零量同比化情況 5圖5：2021至2025年8月國車口走（單：輛） 7表1：本與初今車行申二板漲幅 3表2：子塊漲幅列個（用、用、汽零件） 4表3：中新源用市場牌三量Top10（位萬） 6表4：中新力用市場牌三量Top10（位萬） 61.本周行情回顧（2025.09.20-09.26）本周汽車板塊上漲0.00%，汽車相關子板塊大部分下跌。3001.078106.630.00%，較3001.07pct75.32%。（-（-2.58%）（-4.03%)、安凱客車（-3.89%）、宇通客車（-3.79%）跌幅靠前；汽車零部件板塊聯(lián)合動力（-15.18%）（-13.74%）圖1：申萬一級行業(yè)漲跌幅排名6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%

設金 事備屬 業(yè)

軍 電設工 器備

裝牧運材生護飲服制零 飾漁輸料物理料飾造售 資料來源：同花順iFinD，國元證券研究所表1：本周與年初至今汽車行業(yè)申萬二級板塊漲跌幅板塊名稱本周申萬二級板塊漲跌幅年初至今申萬二級板塊漲跌幅汽車零部件5.03%66.51%汽車服務-5.32%8.96%摩托車及其他2.32%63.11%乘用車-1.19%7.13%商用車-2.16%15.65%資料來源：同花順iFinD，國元證券研究所子板塊證券代碼證券簡稱周漲跌幅前三子板塊證券代碼證券簡稱周漲跌幅前三子板塊證券代碼證券簡稱周漲跌幅前六601127.SH賽力斯9.48%301656.SZ聯(lián)合動力152.80%乘用車000625.SZ長安汽車0.24%603418.SH友升股份44.13%000572.SZ海馬汽車-1.10%603040.SH新坐標25.03%600303.SH曙光股份6.63%603786.SH科博達22.58%商用車600375.SH漢馬科技4.51%605255.SH天普股份21.01%600006.SH東風股份3.54%603239.SH浙江仙通20.88%子板塊證券代碼證券簡稱周漲跌幅后三子板塊證券代碼證券簡稱周漲跌幅后六600104.SH上汽集團-11.48%920022.BJ世昌股份-16.05%乘用車601633.SH長城汽車-2.89%603767.SH中馬傳動-15.18%601238.SH廣汽集團-2.58%605068.SH明新旭騰-13.74%600418.SH江淮汽車-4.03%831278.BJ泰德股份-13.67%商用車000868.SZ安凱客車-3.89%603655.SH朗博科技-13.05%600066.SH宇通客車-3.79%605228.SH神通科技-12.26%資料來源：同花順iFinD，國元證券研究所圖2：汽車板塊三年內PE-TMBands35 收盤價 20.05X 25.17X 30.29X 35.41X 40.53X3025201510502022-9 2022-122023-3 2023-6 2023-9 2023-12 2024-3 2024-6 2024-9 2024-122025-3 2025-6 2025-9資料來源：同花順iFinD，國元證券研究所2.本周數(shù)據(jù)跟蹤（2025.09.20-09.26）中國乘用車市場零售及批發(fā)銷量跟蹤1-21119.191%，81,595.59%；91-21130.7916%，1,934.912%。1-2169.79101158.5826.71-2172.491955.4966.831%。圖3：我國乘用車市場周度日均批發(fā)量及同環(huán)比變化情況本年全國乘用車日均批發(fā)銷量（輛） 上一年全國乘用車日均批發(fā)銷量（輛同比去年 環(huán)比上月同期200,000180,000160,000140,000

8%

11%1%

16%

19%22%2%3%22%2%

12%

26%

30%20%12%6%12%120,000100,00080,00060,00040,00020,0000

-3%

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0%-10%-20%-30%-40%-50%7.14-7.207.21-7.277.28-7.318.1-8.108.11-8.178.18-8.248.25-8.319.1-9.79.8-9.149.15-9.21資料來源：乘聯(lián)分會，國元證券研究所圖4：我國乘用車市場周度日均零售量及同環(huán)比變化情況本年全國乘用車日均零售銷量（輛同比去年

上一年全國乘用車日均零售銷量（輛）環(huán)比上月同期120,000100,00080,00060,000

17%5%

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6%

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20%9%9%0%-10%40,000

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-30%07.14-7.207.21-7.277.28-7.318.1-8.108.11-8.178.18-8.248.25-8.319.1-9.79.8-9.149.15-9.21

-40%資料來源：乘聯(lián)分會，國元證券研究所中國乘用車市場品牌周銷量榜表3：中國新能源乘用車市場品牌近三周銷量Top10（單位：萬輛）2025年第36周（9月1日-9月7日）2025年第37周（9月8日-9月14日）202538（915921）品牌周銷量品牌周銷量品牌周銷量1比亞迪5.20比亞迪6.48比亞迪7.072銀河1.98銀河2.52銀河2.873五菱1.54五菱1.84五菱1.954特斯拉1.43特斯拉1.54特斯拉1.735零跑1.08零跑1.30零跑1.296問界0.74小米0.98小米1.087小鵬0.67問界0.86問界1.028小米0.62小鵬0.81小鵬0.929理想0.61理想0.81理想0.8610奇瑞0.51長安0.60長安0.62資料來源：第一電動汽車網(wǎng)，國元證券研究所表4：中國新勢力乘用車市場品牌近三周銷量Top10（單位：萬輛）2025年第36周（9月1日-9月7日）202537（98914）2025年第38周（9月15日-9月21日）品牌周銷量品牌周銷量品牌周銷量1零跑1.08零跑1.30零跑1.292問界0.74小米0.98小米1.083小鵬0.67問界0.86問界1.024小米0.62小鵬0.81小鵬0.925理想0.61理想0.81理想0.866極氪0.33深藍0.45深藍0.567深藍0.32方程豹0.42方程豹0.548樂道0.27極氪0.33極狐0.409方程豹0.26嵐圖0.32嵐圖0.3410嵐圖0.24樂道0.26極氪0.32資料來源：第一電動汽車網(wǎng)，國元證券研究所重要月度數(shù)據(jù)跟蹤圖5:2021年至2025年8月全國汽車出口量走勢（單位：萬輛）2021 2022 2023 2024 202576.47076.47069.562.6 62.254.957.142807060504030201001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月資料來源：崔東樹，國元證券研究所3.本周行業(yè)要聞（2025.09.20-09.26）3.1國內車市重點新聞2.02740億；203080+國家（2025.09.21）9月21日，阿維塔戰(zhàn)略2.0正式發(fā)布，長安汽車、華為、寧德時代三方合作，2030SUV、MPVADS4203080202740802035150中國一汽擬收購卓馭科技35.8統(tǒng)業(yè)務（2025.09.22）922NewTerritoryTechnologyCompanyLimited、深圳市卓馭科技有限公司簽署協(xié)議，擬增資并收購NewTerritory持有的卓馭科技股權。（ADAS）NewTerritory70.65NewTerritory34.85%NewTerritory103NewTerritory32TOPS100TOPS算力就能實現(xiàn)城市領航功能。索多項領域轉型發(fā)展；嵐圖汽車盧放稱雙方合作成果顯著（2025.09.23）923CEO9192025AI16000M753萬起（2025.09.23）923SUVM7M751000019233M71227.98-35.9831.98-37.98萬元。同時，在今日的鴻蒙智行秋季新品發(fā)布會上，賽力斯汽車總裁M73萬800個AI檢測點，還有101300580mm16.13K10.25ADS4H5115.989交付（2025.09.23）9月23日，華為攜手上汽聯(lián)合打造的尚界首款車型尚界H5正式上市，共推出純電615.98-19.9819H5ProADS4ADS41924DH516Max75CEOH5H5交通運輸部：《“人工智能+交通運輸”實施意見》即將發(fā)布施行（2025.09.23）923禁止全隱藏式，內外把手需配機械釋放功能（2025.09.24）92420251122（）60mm×20mm×25mm20638路通行試點（2025.09.24）92483D奇瑞汽車港交所上市，募資91.4IPO（2025.09.25）9月25日，奇瑞汽車正式登陸港交所主板，股票代碼9973.HK。開盤股價報34.211.221970IPO30.75/91.4308.18奇瑞汽車近年來業(yè)績顯著，2022年至2024年營收從926.18億元增至2698.9770.758.06143.3457.12024229.525品質量（2025.09.25）9251641.62024703.2國外車市重點新聞19001.5臺；進軍葡萄牙市場（2025.09.21）921THKD（CDC）KDTHKD70kmTH1,900廠計劃設立4條組裝線，年產能可達15,000臺，預計將于2025年12月竣工，并20261此外，廣汽集團近日在葡萄牙舉辦了上市活動，正式將廣汽品牌及其首批埃安車型引入葡萄牙市場，是廣汽在歐洲的第二個市場正式上市。X5力、純電動、氫能五種動力（2025.09.22）922（FCEV）SUViX5X5JoachimPostiX5FCEVFCEVX5，F(xiàn)CEV2026X5（G65）Grab務（2025.09.23）923GrabAi.R（AutonomouslyIntelligentRide）Ai.R115RobotaxiGXR8RobobusMilestone1（M1）Ai.RGrabGrabAi.R2026Ai.R消息稱奔馳計劃投資吉利控股的千里科技，以增強在中國的軟件實力（2025.09.24）924595CEO4.國元汽車主要關注標的公告（202.09.20-09.26）保隆科技：保隆科技董事減持股份計劃公告（2025.09.23）9月23918,790份來源為IPO814,790104,00015個交易日后的3個月內（即2025年10月22日至2026年1月21229,600不超過總股本0.1112個月內不轉讓IPO過持股總數(shù)25%三花智控：關于股東股份解除質押的公告（2025.09.25）9月252025年9月242024年8月8券的141,627,23521.32%、占公司總股本比例數(shù)量均為5.風險提示（1（1）公司評級定義 （2）行業(yè)評級定義買入 股價漲優(yōu)于準數(shù)15%以上 推薦 行業(yè)指表現(xiàn)于基指數(shù)以增持 股價漲相對準指數(shù)介于與15%之間持有 股價漲相對準指數(shù)介于-5%與5%之賣出 股價漲劣于準數(shù)5%以上

中性 行業(yè)指表現(xiàn)對基指數(shù)于-10%~10%之間回避 行業(yè)指表現(xiàn)于基指數(shù)以上備注：評級標準為報告發(fā)布日后的6個月內公司股價（或行業(yè)指數(shù)）相對同期基準指數(shù)的相對市場表現(xiàn)，其中A