第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁期貨從業(yè)考試國外大學(xué)及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.根據(jù)芝加哥商品交易所（CME）的官方規(guī)定，期貨合約的最小價格波動單位被稱為“______”。

（A）Tick

（B）Lot

（C）Bid-AskSpread

（D）Leverage

______

2.歐洲證券交易所（Euronext）推出的期貨品種中，與能源化工板塊關(guān)聯(lián)度最高的合約是“______”。

（A）E-miniS&P500IndexFutures

（B）DAXIndexFutures

（C）PowerForwardFutures

（D）EurodollarFutures

______

3.根據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）的監(jiān)管要求，境外交易者參與美國期貨市場需通過“______”機(jī)構(gòu)進(jìn)行合規(guī)登記。

（A）NFA（NationalFuturesAssociation）

（B）FCA（FinancialConductAuthority）

（C）ASIC（AustralianSecuritiesandInvestmentsCommission）

（D）ESMA（EuropeanSecuritiesandMarketsAuthority）

______

4.日本東京工業(yè)品交易所（TOCOM）的“銅期貨”合約采用“______”報價機(jī)制。

（A）JapaneseYen（日元）

（B）U.S.Dollar（美元）

（C）SpecialDrawingRights（SDR）

（D）Euro（歐元）

______

5.澳大利亞證券交易所（ASX）的“煤炭期貨”合約在交易時間上與紐約商品交易所（NYMEX）的“原油期貨”合約存在“______”小時差。

（A）10

（B）11

（C）12

（D）13

______

6.根據(jù)新加坡交易所（SGX）的規(guī)則，期貨交易者若需調(diào)整持倉保證金比例，通常需參考“______”指標(biāo)。

（A）VIX（VolatilityIndex）

（B）LeverageRatio

（C）ValueatRisk（VaR）

（D）MarketCapitalization

______

7.德國法蘭克福交易所（FRA）的“天然氣期貨”合約采用“______”結(jié)算方式。

（A）PhysicalDelivery

（B）CashSettlement

（C）Futures-to-Forward

（D）SwapSettlement

______

8.根據(jù)英國倫敦金屬交易所（LME）的歷史數(shù)據(jù)，鉛期貨合約的“主力合約月”通常占整體成交量的“______”比例。

（A）40%

（B）50%

（C）60%

（D）70%

______

9.加拿大蒙特利爾交易所（MB）的“小麥期貨”合約在報價單位上與芝加哥期貨交易所（CBOT）的“玉米期貨”合約存在“______”差異。

（A）貨幣單位不同

（B）合約規(guī)模不同

（C）交易時間不同

（D）交割標(biāo)準(zhǔn)不同

______

10.根據(jù)香港交易所（HKEX）的監(jiān)管框架，境外投資者參與香港期貨市場需滿足最低“______”港幣的保證金要求。

（A）50萬

（B）100萬

（C）200萬

（D）500萬

______

11.期貨市場中的“Cross-Hedging”策略主要適用于“______”場景。

（A）同一商品不同合約

（B）相關(guān)商品不同合約

（C）非相關(guān)商品合約

（D）現(xiàn)貨與期貨直接套利

______

12.根據(jù)國際清算銀行（BIS）的統(tǒng)計(jì)，全球能源期貨交易量中，“原油期貨”占比約為“______”。

（A）30%

（B）40%

（C）50%

（D）60%

______

13.歐洲能源交易所（EEX）的“電力期貨”合約在交割方式上采用“______”機(jī)制。

（A）物理交割優(yōu)先

（B）現(xiàn)金結(jié)算優(yōu)先

（C）區(qū)域差價結(jié)算

（D）期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨（FTS）

______

14.根據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會（CFTC）的處罰案例，境外交易者若未通過“______”進(jìn)行身份驗(yàn)證，可能面臨監(jiān)管處罰。

（A）FINCEN（FinancialCrimesEnforcementNetwork）

（B）OFAC（OfficeofForeignAssetsControl）

（C）SEC（SecuritiesandExchangeCommission）

（D）FTC（FederalTradeCommission）

______

15.韓國交易所（KRX）的“韓元/美元”掉期合約在交易規(guī)則上與芝加哥商業(yè)交易所（CME）的“外匯期貨”合約存在“______”差異。

（A）保證金制度

（B）報價精度

（C）交易時間

（D）交割頻率

______

16.根據(jù)倫敦證券交易所集團(tuán)（LSEG）的調(diào)研，歐洲期貨市場對“綠色期貨”品種的需求年增長率約為“______”。

（A）5%

（B）10%

（C）15%

（D）20%

______

17.根據(jù)新加坡國際金融交易所（SGX）的規(guī)則，期貨交易者若觸發(fā)“強(qiáng)制平倉”條件，通常需在“______”小時內(nèi)追加保證金。

（A）4

（B）6

（C）8

（D）12

______

18.根據(jù)澳大利亞商品交易所（AEM）的統(tǒng)計(jì)，農(nóng)產(chǎn)品期貨中，“大豆期貨”的“持倉量”與“成交量”比值通常高于“______”。

（A）1

（B）2

（C）3

（D）4

______

19.根據(jù)香港證監(jiān)會（SFC）的指引，境外投資者參與香港期貨市場需簽署“______”協(xié)議。

（A）InvestorProtectionAgreement

（B）MarketSurveillanceAgreement

（C）DerivativeTradingAgreement

（D）ComplianceCertificationAgreement

______

20.根據(jù)日本交易所集團(tuán)（JPX）的公告，東京證券交易所（TSE）的“日經(jīng)225指數(shù)期貨”合約在2023年的“日均交易量”約為“______”手。

（A）10萬

（B）50萬

（C）100萬

（D）500萬

______

二、多選題（共15分，多選、錯選均不得分）

21.以下哪些交易所屬于全球十大期貨交易所行列？

（A）芝加哥商品交易所（CME）

（B）上海期貨交易所（SHFE）

（C）新加坡交易所（SGX）

（D）東京證券交易所（TSE）

（E）香港交易所（HKEX）

______

22.根據(jù)美國CFTC的監(jiān)管要求，境外交易者參與美國期貨市場需滿足以下哪些條件？

（A）通過NFA注冊

（B）提供資金證明

（C）簽署合規(guī)協(xié)議

（D）進(jìn)行反洗錢（AML）審查

（E）繳納保證金

______

23.以下哪些能源期貨品種屬于實(shí)物交割類合約？

（A）紐約商業(yè)交易所（NYMEX）的原油期貨

（B）洲際交易所（ICE）的天然氣期貨

（C）歐洲能源交易所（EEX）的電力期貨

（D）新加坡交易所（SGX）的燃料油期貨

（E）東京工業(yè)品交易所（TOCOM）的煤炭期貨

______

24.根據(jù)國際能源署（IEA）的報告，以下哪些因素會影響全球期貨市場波動率？

（A）地緣政治風(fēng)險

（B）貨幣政策變動

（C）極端天氣事件

（D）投資者情緒

（E）技術(shù)性交易規(guī)則

______

25.以下哪些交易所推出過“碳排放權(quán)期貨”品種？

（A）芝加哥氣候交易所（CCX）

（B）上海環(huán)境能源交易所（SEEE）

（C）歐洲能源交易所（EEX）

（D）紐約商品交易所（NYMEX）

（E）新加坡交易所（SGX）

______

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

26.根據(jù)芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）的規(guī)則，境外交易者參與美國期權(quán)市場無需通過NFA注冊。

______

27.日本交易所集團(tuán)（JPX）的“日經(jīng)225指數(shù)期貨”合約采用現(xiàn)金結(jié)算方式。

______

28.根據(jù)香港證監(jiān)會（SFC）的指引，境外投資者參與香港期貨市場需繳納最低50萬港幣的保證金。

______

29.加拿大蒙特利爾交易所（MB）的“小麥期貨”合約在報價單位上與芝加哥期貨交易所（CBOT）的“玉米期貨”合約相同。

______

30.根據(jù)新加坡交易所（SGX）的規(guī)則，期貨交易者若觸發(fā)“強(qiáng)制平倉”條件，通常需在6小時內(nèi)追加保證金。

______

31.根據(jù)國際清算銀行（BIS）的統(tǒng)計(jì)，歐洲期貨市場對“綠色期貨”品種的需求年增長率約為10%。

______

32.根據(jù)美國CFTC的處罰案例，境外交易者若未通過OFAC進(jìn)行身份驗(yàn)證，可能面臨監(jiān)管處罰。

______

33.韓國交易所（KRX）的“韓元/美元”掉期合約在交易規(guī)則上與芝加哥商業(yè)交易所（CME）的“外匯期貨”合約完全一致。

______

34.根據(jù)倫敦證券交易所集團(tuán)（LSEG）的調(diào)研，全球能源期貨交易量中，“原油期貨”占比約為50%。

______

35.根據(jù)香港交易所（HKEX）的公告，東京證券交易所（TSE）的“日經(jīng)225指數(shù)期貨”合約在2023年的“日均交易量”約為100萬手。

______

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

36.根據(jù)芝加哥商品交易所（CME）的官方規(guī)定，期貨合約的最小價格波動單位被稱為“________”。

________

37.歐洲證券交易所（Euronext）推出的期貨品種中，與能源化工板塊關(guān)聯(lián)度最高的合約是“________”。

________

38.根據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）的監(jiān)管要求，境外交易者參與美國期貨市場需通過“________”機(jī)構(gòu)進(jìn)行合規(guī)登記。

________

39.日本東京工業(yè)品交易所（TOCOM）的“銅期貨”合約采用“________”報價機(jī)制。

________

40.澳大利亞證券交易所（ASX）的“煤炭期貨”合約在交易時間上與紐約商品交易所（NYMEX）的“原油期貨”合約存在“________”小時差。

________

五、簡答題（共20分，每題5分）

41.簡述“Cross-Hedging”策略在期貨市場中的適用場景及優(yōu)缺點(diǎn)。

答：________

42.根據(jù)CFTC的監(jiān)管框架，境外交易者參與美國期貨市場需滿足哪些合規(guī)要求？

答：________

43.分析“實(shí)物交割”與“現(xiàn)金結(jié)算”兩種期貨合約的適用場景差異。

答：________

44.結(jié)合新加坡交易所（SGX）的規(guī)則，說明期貨交易者如何應(yīng)對“強(qiáng)制平倉”風(fēng)險。

答：________

六、案例分析題（共15分）

45.案例背景：

某歐洲能源交易商A公司，因需對沖其持有的100萬桶原油庫存風(fēng)險，決定在紐約商業(yè)交易所（NYMEX）開立期貨頭寸。交易員B提出以下操作方案：

（1）直接買入NYMEX的WTI原油期貨合約；

（2）使用布倫特原油與WTI原油的價差合約（Spread）進(jìn)行對沖；

（3）選擇現(xiàn)金結(jié)算的原油期貨合約進(jìn)行操作。

問題：

（1）分析交易員B提出的三個方案中，哪個方案最符合A公司的風(fēng)險對沖需求？并說明理由。

（2）若A公司選擇方案（1），需關(guān)注哪些潛在風(fēng)險？

（3）總結(jié)期貨市場進(jìn)行風(fēng)險對沖操作時需考慮的關(guān)鍵因素。

答：________

參考答案及解析部分

參考答案

一、單選題（共20分）

1.A

2.C

3.A

4.A

5.B

6.B

7.B

8.C

9.A

10.B

11.B

12.C

13.B

14.B

15.B

16.C

17.B

18.B

19.A

20.C

二、多選題（共15分，多選、錯選均不得分）

21.ABCE

22.ABCDE

23.ABCDE

24.ABCD

25.BCE

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

26.×

27.×

28.√

29.×

30.√

31.√

32.√

33.×

34.×

35.×

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

36.Tick

37.PowerForwardFutures

38.NFA（NationalFuturesAssociation）

39.JapaneseYen（日元）

40.11

五、簡答題（共20分，每題5分）

41.答：

適用場景：當(dāng)企業(yè)需對沖的現(xiàn)貨商品與期貨合約不完全一致時，如使用相關(guān)但非完全相同的期貨合約進(jìn)行風(fēng)險對沖。

優(yōu)點(diǎn)：操作靈活，可利用市場價差獲利；缺點(diǎn)：基差風(fēng)險（期貨價格與現(xiàn)貨價格變動幅度不一致），可能導(dǎo)致對沖效果不完美。

42.答：

（1）通過NFA注冊（若為美國市場）；

（2）簽署合規(guī)協(xié)議（如反洗錢協(xié)議）；

（3）提供資金證明（滿足最低保證金要求）；

（4）進(jìn)行反洗錢（AML）審查。

43.答：

實(shí)物交割適用于需實(shí)際獲取或交付商品的場景（如農(nóng)產(chǎn)品、金屬）；現(xiàn)金結(jié)算適用于無實(shí)體交割需求（如股指期貨、外匯期貨），通過差額結(jié)算規(guī)避風(fēng)險。

44.答：

（1）設(shè)置風(fēng)險預(yù)警線（如保證金降至維持水平的70%）；

（2）及時追加保證金或調(diào)整持倉；

（3）了解強(qiáng)制平倉觸發(fā)標(biāo)準(zhǔn)（如芝加哥商業(yè)交易所的15%追加保證金要求）；

（4）避免頻繁觸發(fā)強(qiáng)制平倉導(dǎo)致交易成本增加。

六、案例分析題（共15分）

45.答：

（1）方案（2）最符合需求。理由：WTI與布倫特原油存在穩(wěn)定相關(guān)性（相關(guān)系數(shù)>0.7），價差合約可精準(zhǔn)對沖庫存波動風(fēng)險，避免直接交易期貨的基差風(fēng)險。

（2）潛在風(fēng)險：

①基差風(fēng)險（WTI期貨價格與庫存布倫特原油價格變動幅度不一致）；

②市場流動性風(fēng)險（若選擇非主力合約）；

③價差反轉(zhuǎn)風(fēng)險（若WTI與布倫特價差縮?。?。

（3）關(guān)鍵因素：

①現(xiàn)貨與期貨的相關(guān)性；

②基差穩(wěn)定性；

③合約流動性；

④市場風(fēng)險（如政策變動、地緣政治）。

解析

一、單選題解析

1.A（解析：芝加哥商品交易所（CME）將最小價格波動單位稱為“Tick”，是標(biāo)準(zhǔn)化報價機(jī)制的核心要素，符合