2025年高級會計(jì)師考試試題及答案一、案例分析題（本題20分）甲集團(tuán)為國內(nèi)大型裝備制造企業(yè)，2024年?duì)I業(yè)收入850億元，凈利潤42億元，資產(chǎn)負(fù)債率68%。2025年初，集團(tuán)管理層提出“十四五”戰(zhàn)略深化目標(biāo)：三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)高端裝備業(yè)務(wù)收入占比從35%提升至50%，研發(fā)投入強(qiáng)度（研發(fā)費(fèi)用/營業(yè)收入）從3.2%提升至5%。為支持戰(zhàn)略落地，財(cái)務(wù)部門擬定兩種融資方案：方案一：公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，期限5年，面值100元，票面利率1.5%，轉(zhuǎn)股價(jià)格30元（當(dāng)前股價(jià)28元），轉(zhuǎn)股期為發(fā)行后12個(gè)月至到期日；方案二：向特定投資者非公開發(fā)行股票，發(fā)行價(jià)25元/股（市場參考價(jià)30元），擬發(fā)行1.2億股，鎖定期18個(gè)月。要求：1.結(jié)合甲集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)，分析其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略類型并說明理由。2.從融資成本、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、對控制權(quán)影響三個(gè)維度比較方案一與方案二的差異。3.若甲集團(tuán)2025年預(yù)計(jì)EBIT（息稅前利潤）為65億元，現(xiàn)有有息負(fù)債年利息支出18億元，所得稅稅率25%，計(jì)算兩種方案下2025年凈利潤（不考慮發(fā)行費(fèi)用）。答案：1.甲集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略類型為擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。理由：集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)聚焦高端裝備業(yè)務(wù)擴(kuò)張（收入占比提升15個(gè)百分點(diǎn)）和研發(fā)投入大幅增加（研發(fā)強(qiáng)度提升1.8個(gè)百分點(diǎn)），需要大規(guī)模資金支持，符合擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略“高投入、高負(fù)債、高成長”的特征。2.差異分析：-融資成本：方案一（可轉(zhuǎn)債）票面利率1.5%遠(yuǎn)低于方案二（定增）的股權(quán)融資成本（通常高于債權(quán)融資成本，且無固定利息支出）；但可轉(zhuǎn)債若轉(zhuǎn)股后無需還本，綜合成本可能低于純債券。-財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：方案一需定期支付利息（年利息=發(fā)行規(guī)模×1.5%），若轉(zhuǎn)股失敗需到期還本，存在償債壓力；方案二無固定還本付息義務(wù)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更低。-控制權(quán)影響：方案一若全部轉(zhuǎn)股，新增股本=發(fā)行規(guī)模/30元，稀釋現(xiàn)有股東權(quán)益；方案二直接發(fā)行1.2億股，稀釋幅度更大（發(fā)行后總股本增加1.2億股）。3.凈利潤計(jì)算：方案一（可轉(zhuǎn)債）：假設(shè)發(fā)行規(guī)模=1.2億股×25元=30億元（與方案二融資額相同），年利息=30億×1.5%=0.45億元。凈利潤=（EBIT-利息）×（1-稅率）=（65-18-0.45）×（1-25%）=46.55×0.75=34.91億元。方案二（定增）：無利息支出，凈利潤=（65-18）×（1-25%）=47×0.75=35.25億元。二、案例分析題（本題25分）乙公司為新能源汽車零部件龍頭企業(yè)，2024年實(shí)施全面預(yù)算管理，但出現(xiàn)以下問題：①季度預(yù)算執(zhí)行偏差率達(dá)15%（目標(biāo)5%）；②研發(fā)預(yù)算僅完成60%，因技術(shù)團(tuán)隊(duì)未及時(shí)提交細(xì)化方案；③銷售費(fèi)用預(yù)算超支20%，因市場推廣活動臨時(shí)增加。2025年管理層要求優(yōu)化預(yù)算管理體系，擬引入滾動預(yù)算，并以EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）和平衡計(jì)分卡作為業(yè)績評價(jià)核心工具。已知乙公司2025年預(yù)算數(shù)據(jù)：凈利潤12億元，利息支出2億元，平均資產(chǎn)總額80億元，平均無息流動負(fù)債10億元，平均所有者權(quán)益45億元，加權(quán)平均資本成本（WACC）8%。要求：1.分析乙公司2024年預(yù)算管理問題的可能原因。2.說明滾動預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)及乙公司實(shí)施滾動預(yù)算的關(guān)鍵要點(diǎn)。3.計(jì)算乙公司2025年預(yù)算EVA，并說明EVA相比凈利潤的優(yōu)勢。4.設(shè)計(jì)平衡計(jì)分卡四個(gè)維度的核心指標(biāo)（各列舉2個(gè)），需與新能源汽車零部件行業(yè)特征相關(guān)。答案：1.問題原因：①預(yù)算編制與實(shí)際業(yè)務(wù)脫節(jié)，缺乏動態(tài)調(diào)整機(jī)制；②研發(fā)預(yù)算編制時(shí)未充分與業(yè)務(wù)部門溝通，責(zé)任主體不明確；③銷售費(fèi)用預(yù)算對市場變化的預(yù)判不足，業(yè)務(wù)部門與財(cái)務(wù)部門協(xié)同不夠。2.滾動預(yù)算優(yōu)點(diǎn)：①保持預(yù)算的連續(xù)性和完整性，動態(tài)反映市場變化；②促進(jìn)企業(yè)持續(xù)規(guī)劃，避免“年底突擊花錢”；③增強(qiáng)預(yù)算與戰(zhàn)略的銜接。關(guān)鍵要點(diǎn)：明確滾動頻率（如按月滾動）、建立業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)反饋機(jī)制、設(shè)定預(yù)算調(diào)整的授權(quán)審批流程。3.EVA計(jì)算：資本占用=平均資產(chǎn)總額-平均無息流動負(fù)債=80-10=70億元；稅后凈營業(yè)利潤（NOPAT）=凈利潤+利息支出×（1-稅率）=12+2×（1-25%）=13.5億元（假設(shè)稅率25%）；EVA=NOPAT-資本占用×WACC=13.5-70×8%=13.5-5.6=7.9億元。EVA優(yōu)勢：考慮了股權(quán)資本成本，避免企業(yè)只關(guān)注會計(jì)利潤而忽視資本使用效率；更真實(shí)反映企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值。4.平衡計(jì)分卡指標(biāo)：-財(cái)務(wù)維度：新能源產(chǎn)品毛利率、研發(fā)投入回報(bào)率；-客戶維度：核心客戶滿意度（如主機(jī)廠交付及時(shí)率）、新客戶開發(fā)數(shù)量；-內(nèi)部流程維度：關(guān)鍵零部件良品率、研發(fā)項(xiàng)目從立項(xiàng)到量產(chǎn)周期；-學(xué)習(xí)與成長維度：技術(shù)人員占比、專利授權(quán)數(shù)量（尤其是三電系統(tǒng)相關(guān)專利）。三、案例分析題（本題25分）2025年3月，A上市公司擬收購?fù)袠I(yè)B公司100%股權(quán)。B公司主要生產(chǎn)智能駕駛傳感器，2024年?duì)I業(yè)收入15億元，凈利潤1.8億元，資產(chǎn)負(fù)債率55%。A公司管理層通過以下方式評估B公司價(jià)值：（1）歷史數(shù)據(jù)：B公司2022-2024年自由現(xiàn)金流量分別為1.2億元、1.5億元、1.7億元；（2）預(yù)測期：2025-2027年為高速增長期，自由現(xiàn)金流量增長率分別為25%、20%、15%；2028年起進(jìn)入穩(wěn)定增長期，增長率3%；（3）折現(xiàn)率：采用加權(quán)平均資本成本（WACC）10%。此外，B公司存在未決訴訟，標(biāo)的金額5000萬元（勝訴概率40%）；其核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)有3人計(jì)劃2025年6月離職。要求：1.判斷A公司并購B公司的類型（按并購雙方行業(yè)相關(guān)性），并說明理由。2.計(jì)算B公司企業(yè)價(jià)值（以2024年末為基準(zhǔn)日，保留兩位小數(shù)）。3.分析A公司并購后需重點(diǎn)關(guān)注的整合風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對措施。答案：1.并購類型為橫向并購。理由：A公司與B公司同屬智能駕駛傳感器行業(yè)，并購后可擴(kuò)大市場份額、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，符合橫向并購“同一行業(yè)內(nèi)企業(yè)合并”的特征。2.企業(yè)價(jià)值計(jì)算：高速增長期自由現(xiàn)金流量：2025年：1.7×（1+25%）=2.125億元；2026年：2.125×（1+20%）=2.55億元；2027年：2.55×（1+15%）=2.9325億元；2028年及以后：2.9325×（1+3%）=3.010575億元（穩(wěn)定期首年）。折現(xiàn)現(xiàn)值：2025年現(xiàn)值=2.125/(1+10%)^1≈1.9318億元；2026年現(xiàn)值=2.55/(1+10%)^2≈2.1074億元；2027年現(xiàn)值=2.9325/(1+10%)^3≈2.2028億元；穩(wěn)定期現(xiàn)值=3.010575/(10%-3%)/(1+10%)^3≈3.010575/0.07/1.331≈32.2452億元；企業(yè)價(jià)值=1.9318+2.1074+2.2028+32.2452≈38.4872億元≈38.49億元。3.整合風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對：-訴訟風(fēng)險(xiǎn)：未決訴訟可能導(dǎo)致或有負(fù)債，需在并購協(xié)議中設(shè)置“或有負(fù)債兜底條款”，要求原股東按勝訴概率（60%敗訴）承擔(dān)3000萬元（5000×60%）賠償；-核心人員流失風(fēng)險(xiǎn)：技術(shù)團(tuán)隊(duì)離職可能影響研發(fā)能力，應(yīng)簽訂關(guān)鍵人員留任協(xié)議（如競業(yè)限制、股權(quán)綁定），設(shè)置業(yè)績對賭條款；-文化沖突風(fēng)險(xiǎn)：A、B公司管理風(fēng)格差異可能導(dǎo)致效率下降，需成立整合小組，制定文化融合計(jì)劃（如聯(lián)合項(xiàng)目組、培訓(xùn)）；-財(cái)務(wù)整合風(fēng)險(xiǎn)：B公司資產(chǎn)負(fù)債率55%，并購后可能推高A公司整體杠桿，需優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)（如注入權(quán)益資本、置換高息負(fù)債）。四、案例分析題（本題30分）丙公司為上市公司，2025年發(fā)生以下金融工具相關(guān)業(yè)務(wù)：（1）1月1日，發(fā)行5年期“可贖回可回售優(yōu)先股”，條款約定：①每年按6%固定股息率支付股息；②丙公司有權(quán)在第3年末以105元/股贖回；③投資者有權(quán)在第4年末以103元/股回售給丙公司；④清算時(shí)，優(yōu)先股股東清償順序在普通股股東之前、債權(quán)人之后。（2）3月1日，與某銀行簽訂3年期利率互換合約，將浮動利率貸款（LPR+50BP）轉(zhuǎn)換為固定利率（4.5%），用于對沖利率上升風(fēng)險(xiǎn)。合約名義本金2億元，2025年末公允價(jià)值為+300萬元（丙公司有利）。（3）6月30日，持有丁公司10%股權(quán)（無重大影響），分類為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)（FVOCI），當(dāng)日公允價(jià)值為8000萬元（取得成本6500萬元）。要求：1.判斷丙公司發(fā)行的優(yōu)先股屬于金融負(fù)債還是權(quán)益工具，說明理由（引用《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第37號》相關(guān)規(guī)定）。2.分析利率互換合約是否符合套期會計(jì)條件，若符合，說明初始及后續(xù)計(jì)量方法；若不符合，說明公允價(jià)值變動的會計(jì)處理。3.計(jì)算FVOCI金融資產(chǎn)對丙公司2025年損益及所有者權(quán)益的影響金額（不考慮所得稅）。答案：1.屬于金融負(fù)債。理由：根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第37號——金融工具列報(bào)》，如果金融工具存在向其他方交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的合同義務(wù)，則分類為金融負(fù)債。本案例中，優(yōu)先股條款包含投資者回售權(quán)（第4年末需按103元/股支付現(xiàn)金）和強(qiáng)制股息支付義務(wù)（每年6%固定股息），構(gòu)成丙公司不可避免的支付義務(wù)，因此應(yīng)分類為金融負(fù)債。2.符合套期會計(jì)條件。理由：利率互換用于對沖浮動利率貸款的利率風(fēng)險(xiǎn)，滿足套期有效性要求（預(yù)期對沖高度有效）。初始計(jì)量：按公允價(jià)值（通常為0）確認(rèn)衍生工具，同時(shí)將被套期項(xiàng)目（浮動利率貸款）指定為套期關(guān)系。后續(xù)計(jì)量：套期工具（利率互換）公允價(jià)值變動+300萬元計(jì)入當(dāng)期損益（套期損益）；被套期項(xiàng)目因利率變動引起的公允價(jià)值變動（或利息變動）也計(jì)入當(dāng)期損益，兩者對沖。3.FVOCI金融資產(chǎn)影響：-損益影響：0（FVOCI的公允價(jià)值變動不計(jì)入損益，處置時(shí)轉(zhuǎn)入留存收益）；-所有者權(quán)益影響：公允價(jià)值變動=8000-6500=1500萬元，計(jì)入其他綜合收益，因此所有者權(quán)益增加1500萬元。五、案例分析題（本題20分）丁事業(yè)單位為省級科研機(jī)構(gòu)，2025年發(fā)生以下業(yè)務(wù)：（1）1月，收到財(cái)政部門批復(fù)的2025年預(yù)算：基本支出1.2億元（其中人員經(jīng)費(fèi)8000萬元，公用經(jīng)費(fèi)4000萬元），項(xiàng)目支出5000萬元（“智能材料研發(fā)”專項(xiàng)）。（2）3月，因“智能材料研發(fā)”專項(xiàng)需采購一臺進(jìn)口設(shè)備（預(yù)算2000萬元），經(jīng)財(cái)政部門批準(zhǔn)采用競爭性談判方式采購。（3）6月，基本支出中公用經(jīng)費(fèi)超支500萬元，擬從“智能材料研發(fā)”專項(xiàng)結(jié)轉(zhuǎn)資金中調(diào)劑500萬元彌補(bǔ)。（4）12月，完成“智能材料研發(fā)”專項(xiàng)，實(shí)際支出4800萬元，剩余200萬元（其中財(cái)政撥款150萬元，非財(cái)政撥款50萬元）。要求：1.判斷丁單位3月采購進(jìn)口設(shè)備采用競爭性談判是否符合規(guī)定，說明理由（引用《政府采購法》相關(guān)條款）。2.分析丁單位6月調(diào)劑預(yù)算的做法是否合規(guī)，說明理由。3.說明“智能材料研發(fā)”專項(xiàng)剩余資金的會計(jì)處理（分別財(cái)政撥款和非財(cái)政撥款部分）。答案：1.符合規(guī)定。理由：根據(jù)《政府采購法》第三十條，技術(shù)復(fù)雜或性質(zhì)特殊、不能確定詳細(xì)規(guī)格或具體要求的貨物采購，可采用競爭性談判方式。進(jìn)口設(shè)備因技術(shù)參數(shù)復(fù)雜、市場供應(yīng)有限，符合該情形，且已獲財(cái)政部門批準(zhǔn)，因此合規(guī)。2.不合規(guī)。理由：基本支出與項(xiàng)目支出屬于不同預(yù)算科目，調(diào)劑需遵循“基本支出優(yōu)先保障，項(xiàng)目支出調(diào)劑從嚴(yán)”原則