2025年CFA一級(jí)《道德與專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)》真題考試時(shí)間：______分鐘總分：______分姓名：______請(qǐng)根據(jù)以下情景和問題，選擇最符合CFA協(xié)會(huì)道德與專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)要求的行為或判斷。1.你作為一位CFA持證人，管理著一個(gè)投資組合。該組合中包含了一只對(duì)沖基金，該基金由你的一位長(zhǎng)期朋友管理。你的朋友告訴你，這只基金近幾個(gè)月表現(xiàn)優(yōu)異，但并未披露該基金收取高額管理費(fèi)，且你無法獲取獨(dú)立的研究來驗(yàn)證其表現(xiàn)。你應(yīng)該如何處理？2.你正在為一個(gè)潛在客戶撰寫一份投資備忘錄。備忘錄中推薦了一項(xiàng)復(fù)雜的衍生品交易。你知道該客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低，且對(duì)衍生品了解有限。盡管你的雇主要求你為該客戶開發(fā)這一交易，你是否應(yīng)該在備忘錄中充分披露該交易的風(fēng)險(xiǎn)，并明確提醒客戶咨詢獨(dú)立的財(cái)務(wù)顧問？3.在一次行業(yè)會(huì)議上，一位知名行業(yè)分析師向你透露了他正在進(jìn)行的某公司并購(gòu)案的初步信息（尚未公開）。你是一位大型養(yǎng)老基金的基金經(jīng)理，管理著大量該公司的股票。你是否可以立即調(diào)整你的基金頭寸以利用這些信息？4.你在一家投資銀行工作，負(fù)責(zé)向客戶銷售股票。你得知公司內(nèi)部正在進(jìn)行一項(xiàng)秘密的股票回購(gòu)計(jì)劃。你是否可以將這一非公開信息告知你的客戶，并建議他們購(gòu)買該公司的股票？5.你的一位同事經(jīng)常在午餐時(shí)與你討論其個(gè)人投資交易，包括使用借入資金進(jìn)行的杠桿交易以及一些基于內(nèi)幕消息的投資決策。你對(duì)這些討論感到擔(dān)憂，因?yàn)樗鼈兛赡苌婕斑`反保密義務(wù)或提供不實(shí)信息。你應(yīng)該怎么做？6.你作為一位獨(dú)立的投資顧問，同時(shí)為多家公司提供咨詢服務(wù)。其中一家公司（客戶A）要求你為其員工提供一項(xiàng)免費(fèi)的職業(yè)發(fā)展研討會(huì)。在研討會(huì)中，你可以向員工推廣你同時(shí)代理的另一家公司（客戶B）的產(chǎn)品。這種做法是否符合道德規(guī)范？7.你的一位客戶是一位非常成功的商人，他向你咨詢投資建議，并提到他正在考慮對(duì)一項(xiàng)新興能源技術(shù)進(jìn)行投資。該技術(shù)由你的一位朋友發(fā)明，你的朋友請(qǐng)求你利用你的專業(yè)知識(shí)向客戶吹捧這項(xiàng)技術(shù)，并幫助他達(dá)成交易。你的朋友承諾事成之后會(huì)給你一筆可觀的傭金。你應(yīng)該如何回應(yīng)這位朋友的請(qǐng)求？8.你在社交媒體上發(fā)布了一條關(guān)于你所持有一只科技股的積極評(píng)論，并附上了一些圖表和數(shù)據(jù)支持。你同時(shí)提到你管理的一個(gè)基金持有該股票。幾天后，你發(fā)現(xiàn)你的評(píng)論無意中引用了一個(gè)已過時(shí)的市場(chǎng)研究報(bào)告，該報(bào)告的數(shù)據(jù)存在一些微小但重要的錯(cuò)誤。你應(yīng)該怎么做？9.你正在組織一個(gè)投資研討會(huì)，主題是“新興市場(chǎng)投資策略”。你邀請(qǐng)了一位在該領(lǐng)域有豐富研究經(jīng)驗(yàn)的大學(xué)教授作為主講嘉賓，演講費(fèi)將按標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)水平支付。研討會(huì)結(jié)束后，你發(fā)現(xiàn)該教授在演講中引用了一些你自己未公開的研究成果，并未明確說明資料來源。你是否知道這一情況？10.你作為一位研究分析師，負(fù)責(zé)覆蓋一家零售公司。你發(fā)現(xiàn)公司最近披露的財(cái)務(wù)報(bào)告存在一些可疑的會(huì)計(jì)處理，可能粉飾了其真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況。你的上司認(rèn)為這些處理符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，且公司聲譽(yù)良好，要求你不要在研究報(bào)告中對(duì)這些處理提出質(zhì)疑。你應(yīng)該怎么做？11.你的一位客戶是一位藝術(shù)家，他委托你管理其大部分遺產(chǎn)投資。除了投資收益外，他還要求你每年從管理費(fèi)中提取一筆固定金額作為“創(chuàng)意激勵(lì)費(fèi)”，用于支持他的藝術(shù)創(chuàng)作。你認(rèn)為這種支付方式可能違反利益沖突條款。你應(yīng)該如何處理？12.你在一家投資公司工作，公司要求所有員工每年完成一定小時(shí)數(shù)的合規(guī)培訓(xùn)。你的一位資深同事經(jīng)常遲到或早退，且對(duì)培訓(xùn)內(nèi)容表現(xiàn)得漠不關(guān)心。你認(rèn)為這可能導(dǎo)致團(tuán)隊(duì)整體的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)增加。你應(yīng)該怎么做？13.你管理著一個(gè)對(duì)沖基金，基金合同中明確禁止投資于任何涉及環(huán)境破壞的項(xiàng)目。你發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上有一項(xiàng)新興的環(huán)保技術(shù)投資機(jī)會(huì)，預(yù)期回報(bào)很高，但該技術(shù)的初期應(yīng)用可能在一個(gè)環(huán)境敏感區(qū)域進(jìn)行，短期內(nèi)可能對(duì)當(dāng)?shù)丨h(huán)境產(chǎn)生不可預(yù)測(cè)的影響。你是否應(yīng)該投資該機(jī)會(huì)？14.你在為客戶撰寫投資報(bào)告時(shí)，需要引用競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手公司的一些公開財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。你在引用時(shí)發(fā)現(xiàn)這些數(shù)據(jù)存在明顯的計(jì)算錯(cuò)誤。你是否應(yīng)該修正這些錯(cuò)誤，或者直接引用，以免誤導(dǎo)客戶？15.你的一位朋友向你咨詢關(guān)于購(gòu)買哪種股票的意見，他向你透露了他即將獲得的公司內(nèi)部信息（非公開披露的信息），并希望你代為購(gòu)買。你是否應(yīng)該接受他的請(qǐng)求？16.你所在的公司允許員工將其持有的部分公司股票出售給私人買家。你的一位親戚希望購(gòu)買你的部分股票，但他是一位激進(jìn)的環(huán)保活動(dòng)家，經(jīng)常公開批評(píng)你公司的某些業(yè)務(wù)做法。你是否應(yīng)該將股票出售給他？17.你作為一位投資組合經(jīng)理，得知你的一個(gè)主要客戶（客戶X）同時(shí)也是你公司另一家業(yè)務(wù)部門的客戶，該業(yè)務(wù)部門提供的服務(wù)對(duì)客戶X的投資決策有重大影響。你是否應(yīng)該向客戶X披露這一關(guān)聯(lián)關(guān)系，并解釋其潛在影響？18.你正在編寫一本關(guān)于投資策略的書籍，其中將討論多種不同的交易策略，包括一些高風(fēng)險(xiǎn)策略。在書籍的序言中，你寫到了自己投資生涯中的成功故事，但夸大了某些成功的細(xì)節(jié)，并淡化了一些失敗的教訓(xùn)。這種行為是否符合道德規(guī)范？19.你的一位客戶是一位風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者，但他非常信任你。你建議了一只波動(dòng)性較高的成長(zhǎng)型股票，并解釋了潛在的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)。在溝通過程中，你感到客戶雖然口頭同意，但表情和語(yǔ)氣顯示出明顯的擔(dān)憂和猶豫。你應(yīng)該怎么做？20.你在一個(gè)投資論壇上看到一個(gè)帖子，指責(zé)一家你覆蓋的公司存在會(huì)計(jì)欺詐行為。帖子中提到了一些具體的細(xì)節(jié)，但你無法驗(yàn)證其真實(shí)性。你是否應(yīng)該基于這個(gè)帖子調(diào)整你對(duì)該公司的評(píng)級(jí)或持倉(cāng)？試卷答案1.應(yīng)該向你的朋友說明不能利用未公開信息，并告知CFA協(xié)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，同時(shí)考慮報(bào)告此情況或拒絕利用該信息。解析：涉及StandardII(B)（不得利用職位牟私利）和StandardIII(A)（專業(yè)勝任能力），以及可能的StandardI(D)（優(yōu)先客戶利益）和V(A)（專業(yè)行為）的潛在考慮。必須避免利益沖突和未披露的私人交易。2.是的，你應(yīng)該在備忘錄中充分披露該交易的風(fēng)險(xiǎn)，并明確提醒客戶咨詢獨(dú)立的財(cái)務(wù)顧問。解析：涉及StandardII(A)（避免利益沖突）和III(B)（職責(zé)），特別是對(duì)客戶的責(zé)任。必須將客戶利益置于首位，充分披露所有重要風(fēng)險(xiǎn)，并確?？蛻臬@得獨(dú)立建議。3.不可以。你不能調(diào)整你的基金頭寸。解析：涉及StandardI(D)（優(yōu)先客戶利益）和VI（市場(chǎng)操縱）。使用非公開信息進(jìn)行交易是內(nèi)幕交易，嚴(yán)重違反道德規(guī)范。4.不可以。你不能將非公開信息告知客戶并建議他們購(gòu)買。解析：涉及StandardI(D)（優(yōu)先客戶利益）、II(A)（避免利益沖突）和VI（市場(chǎng)操縱）。泄露非公開信息并據(jù)此提供建議構(gòu)成內(nèi)幕交易和市場(chǎng)操縱。5.你應(yīng)該私下與你的同事溝通，提醒他遵守保密義務(wù)，解釋相關(guān)道德規(guī)定，并警告其行為可能帶來的后果。如果同事繼續(xù)違規(guī)，應(yīng)向你的合規(guī)部門或上級(jí)報(bào)告。解析：涉及StandardI(A)（客戶關(guān)系）中的保密義務(wù)和V(A)（專業(yè)行為）。有責(zé)任提醒同事并防止?jié)撛谶`規(guī)。6.這種做法可能違反道德規(guī)范，取決于推廣方式和影響。如果推廣行為可能導(dǎo)致利益沖突未披露或不公平的優(yōu)勢(shì)，則違反StandardII(A)（避免利益沖突）和II(B)（不得利用職位牟私利）。需要確?？蛻衾鎯?yōu)先，且不利用公司資源謀取私利。解析：涉及StandardII(A)和II(B)。需要評(píng)估是否存在未披露的利益沖突或不公平的優(yōu)勢(shì)。7.你應(yīng)該拒絕朋友的請(qǐng)求。解釋你不能基于個(gè)人關(guān)系進(jìn)行交易，且必須遵守StandardI(D)（優(yōu)先客戶利益）和II(A)（避免利益沖突）。接受傭金承諾可能構(gòu)成違反StandardII(B)（不得利用職位牟私利）。解析：涉及StandardI(D)和II(A)、II(B)。不能接受可能影響客觀性或利用職位謀取私利的好處。8.你應(yīng)該盡快更正社交媒體上的錯(cuò)誤信息。如果錯(cuò)誤可能誤導(dǎo)投資者，應(yīng)發(fā)布更正聲明，并考慮向CFA協(xié)會(huì)報(bào)告。解析：涉及StandardIII(A)（專業(yè)勝任能力）和V(A)（專業(yè)行為）。有責(zé)任確保傳播信息的準(zhǔn)確性和維護(hù)職業(yè)聲譽(yù)。9.你應(yīng)該知道這一情況，并在發(fā)現(xiàn)后立即與演講嘉賓溝通，要求其糾正引用或明確說明來源。如果嘉賓拒絕糾正，你應(yīng)考慮取消邀請(qǐng)或在演講中澄清。解析：涉及StandardIII(A)（專業(yè)勝任能力）和V(A)（專業(yè)行為）。作為組織者，有責(zé)任確保信息的準(zhǔn)確性和來源的透明度。10.你應(yīng)該堅(jiān)持在研究報(bào)告中指出你發(fā)現(xiàn)的會(huì)計(jì)處理問題，并基于你的專業(yè)判斷進(jìn)行評(píng)估。如果上司堅(jiān)持，應(yīng)向公司的合規(guī)部門或更高層級(jí)的道德官員報(bào)告此情況。解析：涉及StandardIII(A)（專業(yè)勝任能力）、III(B)（職責(zé)）和V(A)（專業(yè)行為）。有責(zé)任提供準(zhǔn)確的研究和報(bào)告，并維護(hù)誠(chéng)信。11.你應(yīng)該與客戶溝通，解釋為什么這種支付方式可能違反CFA協(xié)會(huì)的道德標(biāo)準(zhǔn)（特別是StandardII(A)和II(D)中的客戶利益優(yōu)先原則，以及可能的利益沖突）。如果客戶堅(jiān)持，你可能需要考慮終止該客戶關(guān)系。解析：涉及StandardII(A)和II(D)。這種支付方式可能產(chǎn)生利益沖突，損害客戶利益。12.你應(yīng)該先與該同事進(jìn)行私下溝通，提醒他遵守合規(guī)培訓(xùn)要求的重要性，并解釋其對(duì)團(tuán)隊(duì)和公司合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的影響。如果溝通無效，應(yīng)向你的上級(jí)或合規(guī)部門報(bào)告。解析：涉及StandardIV(A)（專業(yè)勝任能力）和V(A)（專業(yè)行為）。有責(zé)任維護(hù)團(tuán)隊(duì)的專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和合規(guī)文化。13.你應(yīng)該謹(jǐn)慎行事。首先，進(jìn)行更深入的環(huán)境影響評(píng)估。如果評(píng)估表明風(fēng)險(xiǎn)不可接受，即使回報(bào)高，也應(yīng)遵守基金合同規(guī)定，拒絕投資。如果評(píng)估認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)可控且符合公司長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，可以進(jìn)一步討論。解析：涉及StandardI(D)（優(yōu)先客戶利益）、III(B)（職責(zé)）和潛在的公司政策。需要平衡回報(bào)與合規(guī)和責(zé)任。14.你應(yīng)該修正這些錯(cuò)誤后再引用。如果無法修正，應(yīng)披露數(shù)據(jù)來源及其存在的錯(cuò)誤，并在報(bào)告中進(jìn)行分析時(shí)考慮這一局限性。不能為了方便而傳播不準(zhǔn)確的信息。解析：涉及StandardIII(A)（專業(yè)勝任能力）和V(A)（專業(yè)行為）。有責(zé)任提供準(zhǔn)確和可靠的信息。15.你應(yīng)該拒絕接受他的請(qǐng)求。使用非公開信息為他人交易是違反StandardI(D)（優(yōu)先客戶利益）和VI（市場(chǎng)操縱）的內(nèi)幕交易行為。解析：涉及StandardI(D)和VI。不能利用內(nèi)幕信息謀取私利或?yàn)樗四怖?6.你應(yīng)該拒絕將股票出售給這位親戚。親戚的公開批評(píng)表明存在潛在的利益沖突，可能影響你公司的聲譽(yù)，違反StandardII(A)（避免利益沖突）和V(A)（專業(yè)行為）。解析：涉及StandardII(A)和V(A)。需要避免產(chǎn)生對(duì)公司和職業(yè)聲譽(yù)不利的沖突。17.是的，你應(yīng)該向客戶X披露這一關(guān)聯(lián)關(guān)系，解釋你同時(shí)服務(wù)于兩家存在利益沖突的公司，并說明該業(yè)務(wù)部門的服務(wù)如何可能影響客戶X的投資決策。解析：涉及StandardII(A)（避免利益沖突）。必須充分披露所有重要的潛在利益沖突，讓客戶做出知情的決策。18.這種行為可能違反道德規(guī)范。序言中夸大成功和淡化失敗，違反了StandardIII(A)（專業(yè)勝任能力）中保持客觀和公正的要求，以及V(A)（專業(yè)行為）中維護(hù)職業(yè)聲譽(yù)的原則。解析：涉及StandardIII(A)和V(A)。作為專業(yè)人士，應(yīng)保持誠(chéng)實(shí)和客觀，不應(yīng)誤導(dǎo)公眾。19.你應(yīng)該更加詳細(xì)地解釋投資風(fēng)險(xiǎn)，確?？蛻敉耆斫?。如果客戶仍然表示擔(dān)憂且風(fēng)險(xiǎn)承受能力確實(shí)不高，應(yīng)考慮推薦更適合其風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資產(chǎn)品