2025年基金從業(yè)資格《投資基礎(chǔ)知識(shí)》真題考試時(shí)間：______分鐘總分：______分姓名：______一、1.下列關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金特征的描述，錯(cuò)誤的是（）。A.流動(dòng)性強(qiáng)B.風(fēng)險(xiǎn)較低C.投資于高信用等級(jí)短期債券D.預(yù)期收益率通常較高2.根據(jù)基金運(yùn)作方式的不同，可以將基金分為（）。A.股票基金和債券基金B(yǎng).開放式基金和封閉式基金C.公募基金和私募基金D.被動(dòng)型基金和主動(dòng)型基金3.馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，商品的價(jià)值是由（）決定的。A.供求關(guān)系B.市場(chǎng)價(jià)格C.社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間D.生產(chǎn)者預(yù)期4.在證券投資分析中，將投資組合的期望收益率與其風(fēng)險(xiǎn)（用標(biāo)準(zhǔn)差衡量）之間的關(guān)系描繪成曲線的圖形被稱為（）。A.證券市場(chǎng)線B.資本市場(chǎng)線C.有效邊界D.風(fēng)險(xiǎn)收益無差異曲線5.下列投資策略中，屬于主動(dòng)型投資策略的是（）。A.持有指數(shù)基金B(yǎng).購(gòu)買高股息率股票C.選擇低估值股票進(jìn)行長(zhǎng)期持有D.投資于貨幣市場(chǎng)工具以獲取短期收益二、6.基金管理人進(jìn)行投資決策的核心環(huán)節(jié)包括（）。A.基金募集與基金估值B.基金信息披露與基金分配C.投資研究、投資組合構(gòu)建與投資指令執(zhí)行D.基金份額登記與基金贖回7.債券的信用風(fēng)險(xiǎn)主要是指（）。A.市場(chǎng)利率變動(dòng)導(dǎo)致的債券價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)B.債券發(fā)行人無法按時(shí)支付利息或償還本金的風(fēng)險(xiǎn)C.債券流動(dòng)性不足導(dǎo)致無法及時(shí)變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)D.債券投資者因市場(chǎng)波動(dòng)遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)8.某投資者購(gòu)買了一項(xiàng)債券，在持有期間債券的票面利率為5%，到期一次性還本，到期收益率為6%。以下說法正確的是（）。A.如果該債券平價(jià)發(fā)行，則票面利率等于到期收益率B.如果該債券溢價(jià)發(fā)行，則票面利率小于到期收益率C.如果該債券平價(jià)發(fā)行，則票面利率大于到期收益率D.債券的到期收益率僅受票面利率和持有期限影響9.股票投資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要來源于（）。A.公司經(jīng)營(yíng)管理不善B.行業(yè)政策變化C.個(gè)別投資者情緒波動(dòng)D.公司財(cái)務(wù)造假10.衡量債券剩余期限長(zhǎng)短的重要指標(biāo)是（）。A.債券的票面利率B.債券的到期收益率C.債券的付息頻率D.債券的剩余流通量三、11.有效市場(chǎng)假說認(rèn)為，在有效的市場(chǎng)中，資產(chǎn)價(jià)格能夠（）地反映所有可獲得的信息。A.迅速B.緩慢C.隨機(jī)D.受操縱12.分散化投資的基本原理是（）。A.“不要把所有雞蛋放在同一個(gè)籃子里”B.集中投資于高增長(zhǎng)行業(yè)的股票C.僅投資于自己熟悉的領(lǐng)域D.選擇風(fēng)險(xiǎn)最小的單個(gè)資產(chǎn)進(jìn)行投資13.基金合同是規(guī)范基金運(yùn)作的基本法律文件，其內(nèi)容不應(yīng)包括（）。A.基金運(yùn)作方式B.基金投資目標(biāo)C.基金管理人的信息披露義務(wù)D.基金投資者的稅收政策14.以下關(guān)于股票估值方法的描述，錯(cuò)誤的是（）。A.市盈率（P/E）估值法適用于盈利穩(wěn)定增長(zhǎng)的成熟行業(yè)公司B.市凈率（P/B）估值法主要適用于資產(chǎn)密集型行業(yè)公司C.股息折現(xiàn)模型（DDM）主要適用于股息支付穩(wěn)定且持續(xù)的公司D.絕對(duì)估值法不考慮市場(chǎng)可比公司或行業(yè)數(shù)據(jù)15.證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)，其客戶信用證券賬戶中的證券應(yīng)當(dāng)（）。A.全部用于擔(dān)保品B.部分用于投資，部分用于擔(dān)保品C.全部用于投資D.由證券公司自由支配四、16.期貨合約是一種標(biāo)準(zhǔn)化的法律協(xié)議，約定了在（）買賣特定商品或金融資產(chǎn)的條款。A.未來某個(gè)確定的時(shí)間，按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格B.未來某個(gè)確定的時(shí)間，按約定價(jià)格C.現(xiàn)在某個(gè)確定的時(shí)間，按未來市場(chǎng)價(jià)格D.現(xiàn)在某個(gè)確定的時(shí)間，按約定價(jià)格17.行為金融學(xué)認(rèn)為，投資者的決策行為可能受到（）的影響，導(dǎo)致其行為偏離理性預(yù)期。A.宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境B.市場(chǎng)供需關(guān)系C.心理因素和認(rèn)知偏差D.信息披露質(zhì)量18.風(fēng)險(xiǎn)管理的基本流程通常包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)度量、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和（）。A.風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)B.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估C.風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償D.風(fēng)險(xiǎn)控制19.基金信息披露的基本原則包括真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性、公平性和（）。A.經(jīng)營(yíng)性B.效益性C.客觀性D.穩(wěn)定性20.下列關(guān)于資產(chǎn)支持證券（ABS）的描述，正確的是（）。A.ABS的發(fā)起人通常是金融機(jī)構(gòu)B.ABS的基礎(chǔ)資產(chǎn)可以是企業(yè)的應(yīng)收賬款、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目等C.ABS的信用風(fēng)險(xiǎn)完全由發(fā)起人承擔(dān)D.ABS的投資者與基礎(chǔ)資產(chǎn)的所有者通常是同一主體五、21.假設(shè)一個(gè)投資組合由兩種資產(chǎn)構(gòu)成，資產(chǎn)A的期望收益率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%；資產(chǎn)B的期望收益率為20%，標(biāo)準(zhǔn)差為25%。如果資產(chǎn)A和資產(chǎn)B之間的相關(guān)系數(shù)為0.4，投資組合中資產(chǎn)A和資產(chǎn)B的投資比例分別為60%和40%，則該投資組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為多少？（請(qǐng)分別給出計(jì)算過程和結(jié)果）（提示：計(jì)算公式：E(Rp)=wA*E(RA)+wB*E(RB)；σp2=wA2*σA2+wB2*σB2+2*wA*wB*ρAB*σA*σB）22.簡(jiǎn)述有效市場(chǎng)假說（EMH）的三種形式及其含義。23.比較股票投資與債券投資的主要區(qū)別，至少?gòu)娘L(fēng)險(xiǎn)來源、收益特征、投資期限三個(gè)方面進(jìn)行闡述。24.解釋什么是行為金融學(xué)中的“處置效應(yīng)”？該效應(yīng)對(duì)投資者有何啟示？25.基金管理人進(jìn)行投資組合管理需要考慮哪些主要因素？請(qǐng)列舉至少四個(gè)方面并簡(jiǎn)要說明。試卷答案一、1.D解析：貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)較低，預(yù)期收益率也相對(duì)較低，通常用于短期流動(dòng)性管理。2.B解析：基金按運(yùn)作方式不同，主要分為開放式和封閉式，這是最常見的分類標(biāo)準(zhǔn)。3.C解析：馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，商品的價(jià)值是由生產(chǎn)該商品的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間決定的。4.B解析：資本市場(chǎng)線（CML）描繪了無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合構(gòu)成的投資組合的期望收益率與其風(fēng)險(xiǎn)（標(biāo)準(zhǔn)差）之間的關(guān)系。5.C解析：主動(dòng)型投資策略旨在通過主動(dòng)管理獲得超越市場(chǎng)基準(zhǔn)的回報(bào)，選擇低估值股票進(jìn)行長(zhǎng)期持有屬于典型的主動(dòng)策略。二、6.C解析：基金管理人的核心投資決策環(huán)節(jié)包括研究分析、構(gòu)建投資組合和執(zhí)行交易指令。A、B、D屬于基金運(yùn)作的其他環(huán)節(jié)。7.B解析：信用風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)l(fā)行人無法履行約定支付利息或償還本金義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，是債券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。8.B解析：當(dāng)債券溢價(jià)發(fā)行時(shí)（購(gòu)買價(jià)格高于面值），為了獲得與平價(jià)或折價(jià)發(fā)行時(shí)相同的到期收益率，其票面利率必須高于到期收益率。9.B解析：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，如宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、政策變化、戰(zhàn)爭(zhēng)等，無法通過分散投資消除。10.D解析：債券的剩余流通量（即剩余到期時(shí)間）是影響債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)敏感度（久期）的關(guān)鍵因素，也是衡量期限長(zhǎng)短的重要指標(biāo)。三、11.A解析：有效市場(chǎng)假說認(rèn)為，在有效的市場(chǎng)中，新的信息會(huì)迅速被投資者理解并反映在資產(chǎn)價(jià)格中。12.A解析：分散化投資的核心思想是通過投資于不同相關(guān)性的資產(chǎn)，降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。13.D解析：基金合同應(yīng)包含基金募集、運(yùn)作方式、投資目標(biāo)、管理人職責(zé)、投資者權(quán)利義務(wù)等核心內(nèi)容，稅收政策通常由稅法規(guī)定或在其信息披露中說明，不屬于合同核心條款。14.D解析：絕對(duì)估值法（如DDM、DCF）試圖估算資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值，而相對(duì)估值法（如P/E、P/B）是通過比較市場(chǎng)可比公司或行業(yè)數(shù)據(jù)來估值。15.A解析：根據(jù)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)定，客戶信用證券賬戶中的證券必須全部用于擔(dān)保品，以確保融資融券風(fēng)險(xiǎn)可控。四、16.B解析：期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期協(xié)議，約定了未來買賣標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格和時(shí)間。17.C解析：行為金融學(xué)強(qiáng)調(diào)心理因素和認(rèn)知偏差對(duì)投資者決策的影響，認(rèn)為投資者并非總是理性的。18.A解析：風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)動(dòng)態(tài)過程，除了識(shí)別、度量、應(yīng)對(duì)，還需要持續(xù)監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)變化并調(diào)整策略。19.C解析：基金信息披露的基本原則包括真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性、公平性和客觀性。20.B解析：ABS是以特定資產(chǎn)池為基礎(chǔ)發(fā)行的證券，基礎(chǔ)資產(chǎn)可以多樣，如應(yīng)收賬款、汽車貸款、基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)權(quán)等。五、21.解析：期望收益率E(Rp)=60%*10%+40%*20%=6%+8%=14%標(biāo)準(zhǔn)差σp=sqrt[(60%2*15%2)+(40%2*25%2)+2*60%*40%*0.4*15%*25%]=sqrt[(0.36*0.0225)+(0.16*0.0625)+(2*0.6*0.4*0.4*0.15*0.25)]=sqrt(0.0081+0.01+0.0192)=sqrt(0.0371)≈0.1927或19.27%結(jié)果：該投資組合的期望收益率為14%，標(biāo)準(zhǔn)差約為19.27%。22.解析：有效市場(chǎng)假說（EMH）的三種形式：形式一（弱式有效）：市場(chǎng)價(jià)格已充分反映所有歷史價(jià)格和交易量信息，技術(shù)分析無法持續(xù)獲利。形式二（半強(qiáng)式有效）：市場(chǎng)價(jià)格已充分反映所有公開信息（如財(cái)務(wù)報(bào)告、新聞等），基本分析也難以持續(xù)獲得超額收益。形式三（強(qiáng)式有效）：市場(chǎng)價(jià)格已充分反映所有公開和內(nèi)幕信息，任何信息優(yōu)勢(shì)都無法獲得超額收益。23.解析：股票投資與債券投資的主要區(qū)別：風(fēng)險(xiǎn)來源：股票主要承擔(dān)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，債券主要承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。收益特征：股票收益通常不固定，取決于公司盈利和股價(jià)變動(dòng)，可能很高也可能很低；債券收益通常固定（票息），相對(duì)穩(wěn)健。投資期限：股票沒有固定到期日，是長(zhǎng)期投資；債券有固定到期日，可以是短期、中期或長(zhǎng)期。24.解析：處置效應(yīng)：投資者傾向于過早賣出盈利的資產(chǎn)（實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)），而過久持有虧損的資產(chǎn)（期待回本）。啟示：該效應(yīng)反映了投資者的心理偏差（如損失厭惡），可能導(dǎo)致非理性決策。投資者應(yīng)盡量克