成績中國資本項(xiàng)目開放的現(xiàn)狀與前瞻研究摘要：一直以來，我國資本項(xiàng)目的開放都備受廣泛關(guān)注。本文首先就我國資本項(xiàng)目開放的歷史進(jìn)程進(jìn)行了梳理與回顧。改革開放以來，我國漸進(jìn)穩(wěn)妥地推進(jìn)資本項(xiàng)目的可兌換，目前基本實(shí)現(xiàn)了大部分項(xiàng)目可兌換，表現(xiàn)在結(jié)匯、信貸業(yè)務(wù)項(xiàng)下的商業(yè)信貸和直接投資清算項(xiàng)目中。但從總體來看，距離資本項(xiàng)目可自由兌換還有較大的距離。資本項(xiàng)目的開放式一把“雙刃劍”，在未來的發(fā)展中，應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待資本項(xiàng)目開放的收益與風(fēng)險(xiǎn)，不斷加強(qiáng)資本項(xiàng)目宏觀審慎管理體系建設(shè)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定；鼓勵(lì)人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程；進(jìn)一步促進(jìn)金融市場(chǎng)的深入發(fā)展，為資本項(xiàng)目的開放提供良好的國內(nèi)環(huán)境和強(qiáng)大后盾。關(guān)鍵詞：資本項(xiàng)目；開放；現(xiàn)狀；前瞻。按照國際收支的口徑，通常是將一國貨幣可兌換的程度分為經(jīng)常項(xiàng)目可兌換、資本項(xiàng)目可兌換和完全可兌換。經(jīng)常項(xiàng)目包括貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移；資本項(xiàng)目包括資本賬戶、金融賬戶和金融補(bǔ)充賬戶。其中，資本賬戶包括資本轉(zhuǎn)移、無形資產(chǎn)的收購與放棄等，金融賬戶包括直接投資、其他投資、證券投資、儲(chǔ)備資產(chǎn)（即貨幣化黃金、特別提款權(quán)、外匯資產(chǎn)、基金組織中的頭寸），金融補(bǔ)充賬戶包括一國的對(duì)外負(fù)債和特殊融資交易（贈(zèng)款、債務(wù)減免）等?！百Y本項(xiàng)目可兌換，是指一國的貨幣不僅在國際收支經(jīng)常性往來中可以自由兌換成其他貨幣，而且在資本項(xiàng)目上也可以實(shí)現(xiàn)自由兌換。該國居民不僅可以通過經(jīng)常賬戶交易，也可以通過資本賬戶交易獲得，所獲外匯既可在外匯市場(chǎng)上出售，也可自行在國內(nèi)或國外持有；國內(nèi)外居民也可以將該國貨幣兌換成他國貨幣在國內(nèi)外持有，滿足資產(chǎn)需求?！焙驼袢A.淺析中國資本項(xiàng)目開放：現(xiàn)狀、利弊和政策建議[J].知識(shí)經(jīng)濟(jì)，2018。一、我國資本項(xiàng)目開放的現(xiàn)狀分析（一）我國資本項(xiàng)目開放的歷史進(jìn)程1.嚴(yán)格管制階段（1949—1978）。在此階段，我國處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，外匯收支由中國人民銀行統(tǒng)一管理，受到嚴(yán)格管制。國家間借貸所引起的外匯流動(dòng)受嚴(yán)格把控，實(shí)行統(tǒng)借統(tǒng)還；個(gè)人用匯需經(jīng)過嚴(yán)格審批。2.逐步放松管制階段（1978—1994）。改革開放后，我國資本嚴(yán)格管制的狀態(tài)逐步緩解。1979年，我國實(shí)行外匯留成制度；1993年10月，國務(wù)院在《關(guān)于進(jìn)一步改革外匯管理體制的通知》中明確提出：“我國外匯管理體制改革的長期目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)人民幣可兌換”。在此階段，我國逐步放松了對(duì)國外企業(yè)數(shù)量的限制，主動(dòng)吸引外資來華投資，擴(kuò)大直接投資規(guī)模，提升了我國資本項(xiàng)目的開放水平；同時(shí)，對(duì)外投資也不再由國家嚴(yán)格管制，轉(zhuǎn)變?yōu)閷徟啤?.對(duì)資本項(xiàng)目開放持積極態(tài)度（1994—2001）。1994年，人民幣官方匯率與外匯調(diào)劑價(jià)格正式并軌，并取消了貿(mào)易用匯限制。同時(shí)，匯率制度改革開始實(shí)施，取消了嚴(yán)格的固定匯率制，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制。除了匯改，我國不斷推動(dòng)經(jīng)常項(xiàng)目的資本流動(dòng)。1996年12月1日，中國履行IMF章程第八條款的義務(wù)，實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換。4.完善資本項(xiàng)目的開放（2001年至今）。2001年，中國加入WTO組織，與世界經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系日益緊密。經(jīng)濟(jì)實(shí)力和國際地位的提升為我國進(jìn)一步放開對(duì)資本的管制奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2003年10月，黨的十六屆三中全會(huì)通過《中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》，進(jìn)一步明確：“在有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，有選擇、分步驟放寬對(duì)跨境資本交易活動(dòng)的限制，逐步實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換”。2005年2月，中國人民銀行、財(cái)政部、發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)四部門聯(lián)合發(fā)布《國際開發(fā)機(jī)構(gòu)人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法》，允許符合條件的國際開發(fā)機(jī)構(gòu)在國內(nèi)發(fā)行人民幣債券(“熊貓債券”)，這是我國推進(jìn)資本項(xiàng)目開放的重要一步。2006年4月，中國人民銀行調(diào)整部分外匯管理政策，允許銀行、證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)三類合格境內(nèi)投資者(QDII)拓展相關(guān)投資業(yè)務(wù)。2011年3月，《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要》要求，“完善以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制度，推進(jìn)外匯管理體制改革，擴(kuò)大人民幣跨境使用，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。”同年10月，中國人民銀行頒布了《外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)管理辦法》，認(rèn)可合格境外投資者(QFII)以人民幣對(duì)我國境內(nèi)進(jìn)行資本投資，增加了人民幣回流渠道。2013年，上海自貿(mào)區(qū)成立，是我國擴(kuò)大對(duì)外開放的又一重大舉措。2016年，人民幣被正式納入SDR，邁出了人民幣國際化的重要一步。2018年，海南自貿(mào)區(qū)成立，我國資本開放繼續(xù)向深層次邁進(jìn)。（二）我國資本項(xiàng)目開放的現(xiàn)狀分析根據(jù)國際貨幣基金組織《匯兌安排與匯兌限制年報(bào)》中規(guī)定的資本項(xiàng)目下7大類和43項(xiàng)交易項(xiàng)目，按照無限制、較少限制、較多限制、嚴(yán)格限制的標(biāo)準(zhǔn)，我國“共有8個(gè)項(xiàng)目屬于無限制類別，占比達(dá)到18.6%；11項(xiàng)被列為較少限制，占比為25.6%；18項(xiàng)被列入到較多限制的類別；占比為41.9%；還有6項(xiàng)被列入到了嚴(yán)格限制的行列，占比為13.9%?！蓖鯋?中國資本項(xiàng)目開放的現(xiàn)狀與前瞻[王悅.中國資本項(xiàng)目開放的現(xiàn)狀與前瞻[J].中國集體經(jīng)濟(jì)，2019。圖1主要國家金融開放指數(shù)圖片來源：李洋洋.中國資本項(xiàng)目開放與人民幣國際化相關(guān)性分析[J].遼寧大學(xué)，2019。從整體上看，我國資本項(xiàng)目開放過程中表現(xiàn)出如下特點(diǎn)：第一，我國開放直接投資先于開放證券投資。我國在開放資本項(xiàng)目的過程中，首先開放的是直接投資，其實(shí)是股票投資，而對(duì)債務(wù)投資與貸款的限制最為嚴(yán)格。這是因?yàn)閭鶆?wù)投資與貸款開放的風(fēng)險(xiǎn)最大，股票投資居中，而直接投資的開放風(fēng)險(xiǎn)較小，我國資本項(xiàng)目的開放過程是堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)從小到大、摸索推進(jìn)、循序漸進(jìn)的開放模式。第二，對(duì)流出的管制高于流入管制。作為發(fā)展中國家，利用外部資源是非常重要的。如果不引進(jìn)外資，一旦出現(xiàn)儲(chǔ)蓄缺口或外匯缺口時(shí)，就必須增加儲(chǔ)蓄和出口，否則經(jīng)濟(jì)增速就會(huì)減緩；而如果能夠在缺口外尋找資金，就可以同時(shí)彌補(bǔ)兩個(gè)缺口，既可以滿足投資需求，又可以減輕支付進(jìn)口費(fèi)用的壓力。簡(jiǎn)而言之，通過引進(jìn)外部資源，可以提高一國出口能力、使得高收入、高儲(chǔ)蓄的良性循環(huán)出現(xiàn)，更加合理地配置資源，保證經(jīng)濟(jì)的增長。所以，我國一直以來對(duì)于資本項(xiàng)目都是實(shí)施的“寬進(jìn)嚴(yán)出”的管理模式。鼓勵(lì)外商進(jìn)入國內(nèi)開展投資。隨著近年來我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，國內(nèi)資金也在積極尋求新的投資渠道，眾多企業(yè)和個(gè)人都希望實(shí)現(xiàn)對(duì)外投資。但對(duì)于資金流出，我國仍然采取一系列管理原則進(jìn)行行政審批，避免資金外逃，防范資金流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。第三，我國在資本項(xiàng)目的管制上體現(xiàn)了“長松短嚴(yán)”的基本原則。短期投資資本的投機(jī)性特征很容易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的集聚。1997年爆發(fā)的東南亞金融危機(jī)最為根本的原因在于短期投機(jī)資本。因此，我國對(duì)短期資本流動(dòng)采取的管理措施較為嚴(yán)格，但對(duì)于長期資本流動(dòng)以及匯兌管理都是比較寬松的。二、中國資本項(xiàng)目開放的前瞻（一）謹(jǐn)慎對(duì)待資本項(xiàng)目開放的收益與風(fēng)險(xiǎn)。資本項(xiàng)目的對(duì)外開放固然會(huì)給一國經(jīng)濟(jì)帶來諸多收益，使資本市場(chǎng)的資源得到更合理的配置；使居民有更多的投資選擇，分散投資風(fēng)險(xiǎn)；使本國企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)；使國內(nèi)與國際資本市場(chǎng)的聯(lián)系更加緊密。但這些收益背后的風(fēng)險(xiǎn)也需要進(jìn)行認(rèn)真考量。第一，資本項(xiàng)目的對(duì)外開放可能影響一國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性。根據(jù)蒙代爾不可能三角理論，獨(dú)立的貨幣政策、完全的金融一體化和匯率的穩(wěn)定性是不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)的。我國目前的匯率制度是有管理的浮動(dòng)匯率，但更接近固定匯率，那么，如果要實(shí)現(xiàn)完全的金融一體化，從理論上來說就意味著要放棄獨(dú)立的貨幣政策。而一旦放棄了貨幣政策制定的獨(dú)立性，資本的對(duì)外開放就很可能影響一國經(jīng)濟(jì)政策的有效性。第二，資本項(xiàng)目的對(duì)外開放可能引發(fā)資本外逃。一旦開放資本項(xiàng)目，國內(nèi)外資本流動(dòng)更加快捷便利，資本外逃的成本降低。無論是出于何種原因的資本外逃，如逃避金融管制、轉(zhuǎn)移非法所得、趨利避害、投機(jī)等，都會(huì)造成國內(nèi)投資資金來源的下降，投資利率的上升和投資的減少，這必然影響一國經(jīng)濟(jì)的增長速度，造成國家財(cái)富損失，同時(shí)也會(huì)對(duì)一國的匯率和國際收支帶來很大的影響。第三，資本項(xiàng)目的對(duì)外開放可能影響國際收支平衡和金融穩(wěn)定。如果一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)利好，就會(huì)吸引國外資本凈流入。在浮動(dòng)匯率制下，資本流入的增多會(huì)導(dǎo)致本幣升值，本幣升值會(huì)削弱本國的出口競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致凈出口減少，經(jīng)常項(xiàng)目就會(huì)出現(xiàn)逆差，最終打破國際收支的均衡狀態(tài)；而如果大量外國資本在進(jìn)入本國市場(chǎng)后發(fā)現(xiàn)不符合其對(duì)收益的預(yù)期，則外資大規(guī)模流出；或本國資本在匯率預(yù)期變化等影響下大量外逃，都會(huì)引起本國貨幣的大幅貶值，嚴(yán)重影響一國金融系統(tǒng)的安全穩(wěn)定根據(jù)和振華.淺析中國資本項(xiàng)目開放：現(xiàn)狀、利弊和政策建議[J].根據(jù)和振華.淺析中國資本項(xiàng)目開放：現(xiàn)狀、利弊和政策建議[J].知識(shí)經(jīng)濟(jì)，2018。“墨西哥1994年金融危機(jī)期間，大量資本外逃在短短幾個(gè)月內(nèi)使外匯儲(chǔ)備由170億美元猛降至65億美元，比索隨之急劇貶值40%。又如1997年泰國金融危機(jī)期間，大量國際游資撤走后，泰銖也快速貶值，為了抑制貨幣過度貶值，泰國政府動(dòng)用了所有的外匯儲(chǔ)備，但由于國內(nèi)資本也對(duì)本國金融形勢(shì)喪失了信心，大規(guī)模的資本持續(xù)外逃，導(dǎo)致泰銖更大幅度的貶值?！钡谒模Y本項(xiàng)目開放也可能會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。多數(shù)外商投資會(huì)選擇人力成本較為低廉的地方，利用當(dāng)?shù)氐膭趧?dòng)力資源優(yōu)勢(shì)降低生產(chǎn)成本，而這種簡(jiǎn)單的加工貿(mào)易型工業(yè)模式顯然不利于本國企業(yè)的良性發(fā)展，阻礙了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)優(yōu)化；同時(shí)，直接引入外國的先進(jìn)技術(shù)雖然能降低一國花費(fèi)在技術(shù)創(chuàng)新上的費(fèi)用，但對(duì)國外技術(shù)的過分依賴并不利于本國經(jīng)濟(jì)的長期獨(dú)立發(fā)展?？偠灾诹私赓Y本項(xiàng)目開放益處的同時(shí)，我們也需充分注意到其背后的巨大風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際，摸著石頭過河，形成循序漸進(jìn)的開放模式，做到有順序、有時(shí)機(jī)、有選擇的開放。同時(shí)，不斷加強(qiáng)資本項(xiàng)目宏觀審慎管理體系建設(shè)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定?！盀楸苊赓Y本項(xiàng)目開放引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，我國應(yīng)當(dāng)健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，構(gòu)建資本項(xiàng)目宏觀審慎管理體系，綜合運(yùn)用好宏觀審慎調(diào)控工具，為應(yīng)對(duì)跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)提供更全面的政策保障?！泵蟿?“一帶一路”開放新格局中我國資本項(xiàng)目開放的路徑選擇[J].孟剛.“一帶一路”開放新格局中我國資本項(xiàng)目開放的路徑選擇[J].武漢金融，2018。（二）鼓勵(lì)人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程。一國貨幣的國際化有利于擴(kuò)大資本項(xiàng)目的對(duì)外開放。這是因?yàn)橐粐泿诺膰H化會(huì)推動(dòng)離岸金融市場(chǎng)的建設(shè)，有助于增加該國資本流動(dòng)的渠道和資本的自由流動(dòng)，從而進(jìn)一步推進(jìn)資本項(xiàng)目的開放。同時(shí)，一國貨幣的國際化能夠減少因匯兌貨幣產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大貿(mào)易規(guī)模。因此，推動(dòng)一國貨幣的國際化是擴(kuò)大資本項(xiàng)目開放的題中之意。一國貨幣國際化的標(biāo)志是該貨幣在國際結(jié)算活動(dòng)中被作為計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣，在國際經(jīng)濟(jì)交往中被頻發(fā)使用，在國際社會(huì)中被其他國家作為外匯儲(chǔ)備持有。我國自開展跨境人民幣結(jié)算起，人民幣國際化的進(jìn)程就在不斷推進(jìn)。根據(jù)2018年有關(guān)報(bào)告顯示，“我國人民幣國際化指數(shù)達(dá)到3.13%，六年的增長超過了150倍。在人民幣履行交易和計(jì)價(jià)職能方面，至去年年末，人民幣作為全球第五大支付貨幣，使用率為2.12%；在儲(chǔ)備職能方面，至2018年第三季度，IMF在其官方儲(chǔ)備幣種構(gòu)成報(bào)告中公布人民幣的儲(chǔ)備規(guī)模為1933.8億美元，60多個(gè)國家將其作為外匯儲(chǔ)備持有?！崩钛笱?中國資本項(xiàng)目開放與人民幣國際化相關(guān)性分析[李洋洋.中國資本項(xiàng)目開放與人民幣國際化相關(guān)性分析[J].遼寧大學(xué)，2019。為了進(jìn)一步推動(dòng)人民幣的國際化進(jìn)程，推出更多能夠在國際金融市場(chǎng)上被廣泛接受和應(yīng)用的人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品是重要的渠道之一。隨著我國“一帶一路”建設(shè)的深入，與貿(mào)易和投資相關(guān)的人民幣金融產(chǎn)品需求日益凸顯。目前，我國已經(jīng)在人民幣計(jì)價(jià)產(chǎn)品創(chuàng)新上做出了很多有益探索。以黃金市場(chǎng)為例，2016年4月19日，上海黃金交易所推出了“上海金”定價(jià)交易，為全球黃金市場(chǎng)提供首個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)的黃金基準(zhǔn)價(jià)格?！吧虾＝稹倍▋r(jià)交易的推出為人民幣國際化提供有益探索和實(shí)踐。通過“上海金”提供黃金人民幣基準(zhǔn)價(jià)格，推動(dòng)人民幣參與全球重要的大宗商品定價(jià)，將擴(kuò)大人民幣的使用場(chǎng)景，增強(qiáng)人民幣作為全球計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣的地位，助推人民幣國際化。而人民幣國際化，也將進(jìn)一步增強(qiáng)“上海金”人民幣定價(jià)的話語權(quán)和影響力。目前，“上海金”基準(zhǔn)價(jià)格在國際金融市場(chǎng)的應(yīng)用在不斷擴(kuò)大。2019年10月14日，芝加哥商業(yè)交易所（CME）上線基于“上海金”基準(zhǔn)價(jià)的“上海金”期貨合約，有效提升人民幣黃金定價(jià)的全球影響力和中國黃金市場(chǎng)的國際話語權(quán)，助力人民幣國際化和上海國際金融中心建設(shè)向深入推進(jìn)。在未來的發(fā)展中，資本項(xiàng)目開放應(yīng)當(dāng)本著有利于中資企業(yè)走出去和人民幣國際化的原則，鼓勵(lì)創(chuàng)新推出在國際金融市場(chǎng)上能夠被廣泛接受的以人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品?！叭绻膭?lì)中資金融機(jī)構(gòu)積極開發(fā)人民幣計(jì)價(jià)的基金產(chǎn)品、衍生產(chǎn)品和外匯交易類產(chǎn)品等，實(shí)現(xiàn)人民幣國際化的貿(mào)易驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)及金融產(chǎn)品創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)等多層次發(fā)展模式，滿足全球客戶的人民幣需求?！泵蟿?“一帶一路”開放新格局中我國資本項(xiàng)目開放的路徑選擇[J].武漢金融，2018。（三）進(jìn)一步促進(jìn)金融市場(chǎng)的深入發(fā)展如果一國擁有發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，則更容易吸引到更多境外資本，也會(huì)有更強(qiáng)的抵御和緩解金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。一國貨幣的國際化和資本項(xiàng)目的擴(kuò)大開放都會(huì)導(dǎo)致資本的快速流動(dòng)，而資本的大規(guī)模流動(dòng)需要穩(wěn)定的金融系統(tǒng)作為強(qiáng)大的后盾。如果一國金融體系本身不健全，必然無法應(yīng)對(duì)資本流動(dòng)帶來的巨大沖擊，無法緩解和吸收資本流動(dòng)可能帶來的負(fù)面影響。歷史的上發(fā)生過的眾多的金融危機(jī)足以證明，在這種金融環(huán)境下的擴(kuò)大資本項(xiàng)目開放并不是明智之舉。對(duì)于我國，現(xiàn)如今人民幣在境外通過貿(mào)易方式形成了一定的規(guī)模，但我國國內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)展緩慢，金融基礎(chǔ)設(shè)施不夠完善，金融產(chǎn)品以及投資方式種類較少，導(dǎo)致人民幣缺乏有效的回流渠道。我國金融市場(chǎng)發(fā)展不成熟表現(xiàn)在三個(gè)方面，一是法律成基礎(chǔ)不夠較為薄弱，部分金融子市場(chǎng)法律基礎(chǔ)仍有待完善；二是金融基礎(chǔ)設(shè)施存在割裂，如我國銀行間債券市場(chǎng)與交易所債券市場(chǎng)處于割裂狀態(tài)，兩個(gè)市場(chǎng)具有不同的可投資品種、投資者人群、交易工具和交易、托管結(jié)算機(jī)制，托管結(jié)算機(jī)制的不同影響了多數(shù)債券在兩市場(chǎng)間的自由轉(zhuǎn)托管，市場(chǎng)運(yùn)行的諸多差異導(dǎo)致兩個(gè)市場(chǎng)具有不同的市場(chǎng)質(zhì)量，較難形成統(tǒng)一的收益率曲線；三是監(jiān)管機(jī)制有待完善，我國金融市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制存在分業(yè)監(jiān)管的現(xiàn)象，不同的監(jiān)管部門管理不同的金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，而各個(gè)監(jiān)管部門的管理方式、管理標(biāo)準(zhǔn)、管理理念迥異，容易造成職責(zé)不明晰、協(xié)調(diào)成本較高、管理效率低下等問題，對(duì)金融基礎(chǔ)設(shè)施的跨部門、全局性發(fā)展造成影響。在未來的發(fā)展中，應(yīng)繼續(xù)推動(dòng)我國金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，健全金融市場(chǎng)法律基礎(chǔ)和監(jiān)管體系，改變我國在金融基礎(chǔ)設(shè)施存在的割裂問題，進(jìn)一步促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)展，為資本項(xiàng)目的開放提供良好的國內(nèi)環(huán)境和強(qiáng)大后盾。參考資料：[1]和振華.淺析中國資本項(xiàng)目開放：現(xiàn)狀、利弊