答案作業(yè)3《公司理財》第三部分未來現(xiàn)金流量估價2

姓名：__________考號：__________題號一二三四五總分評分一、單選題(共10題)1.企業(yè)預(yù)測未來現(xiàn)金流量的目的是什么？()A.評估企業(yè)價值B.制定投資決策C.編制財務(wù)報表D.評估風(fēng)險2.下列哪項不是未來現(xiàn)金流量預(yù)測中常用的方法？()A.趨勢分析法B.比較分析法C.財務(wù)報表分析法D.生命周期分析法3.在進(jìn)行未來現(xiàn)金流量預(yù)測時，以下哪個因素不屬于敏感性分析考慮的因素？()A.產(chǎn)品價格變化B.市場需求變化C.資本成本變化D.貨幣政策變化4.預(yù)測未來現(xiàn)金流量時，對銷售收入的預(yù)測應(yīng)該基于什么數(shù)據(jù)進(jìn)行？()A.歷史銷售數(shù)據(jù)B.行業(yè)發(fā)展趨勢C.管理層判斷D.以上都是5.在評估未來現(xiàn)金流量時，折現(xiàn)率的選擇對評估結(jié)果的影響如何？()A.影響不大B.有一定影響，但不是主要因素C.影響較大，是關(guān)鍵因素D.與現(xiàn)金流量的預(yù)測有關(guān)6.在進(jìn)行未來現(xiàn)金流量預(yù)測時，以下哪個假設(shè)是不合理的？()A.現(xiàn)金流量在短期內(nèi)穩(wěn)定增長B.通貨膨脹率保持不變C.稅率保持不變D.折舊費(fèi)用保持不變7.未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的核心是？()A.現(xiàn)金流量預(yù)測的準(zhǔn)確性B.折現(xiàn)率的選取C.現(xiàn)金流量折現(xiàn)的期限D(zhuǎn).以上都是8.以下哪個因素不會對未來現(xiàn)金流量預(yù)測產(chǎn)生影響？()A.經(jīng)濟(jì)周期B.政策法規(guī)變化C.技術(shù)進(jìn)步D.企業(yè)規(guī)模9.在計算未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值時，下列哪個公式是正確的？()A.FV=C×(1+r)^nB.PV=C/(1+r)^nC.PV=C×(1+r)^nD.FV=C/(1+r)^n10.未來現(xiàn)金流量預(yù)測中最常見的風(fēng)險是？()A.市場風(fēng)險B.信用風(fēng)險C.流動性風(fēng)險D.操作風(fēng)險二、多選題(共5題)11.未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法中，以下哪些因素會影響折現(xiàn)率的確定？()A.無風(fēng)險利率B.市場風(fēng)險溢價C.公司特定風(fēng)險D.貨幣政策12.在進(jìn)行未來現(xiàn)金流量預(yù)測時，以下哪些方法可以用來估計未來現(xiàn)金流？()A.歷史數(shù)據(jù)分析法B.趨勢外推法C.專家意見法D.模型預(yù)測法13.以下哪些屬于未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法中現(xiàn)金流量的構(gòu)成部分？()A.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量B.投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量C.籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量D.非經(jīng)常性損益14.在評估未來現(xiàn)金流量時，以下哪些因素可能導(dǎo)致預(yù)測的不確定性增加？()A.市場競爭加劇B.技術(shù)變革速度加快C.法律法規(guī)變化D.經(jīng)濟(jì)周期波動15.未來現(xiàn)金流量預(yù)測中，以下哪些措施可以降低預(yù)測風(fēng)險？()A.采用保守的預(yù)測假設(shè)B.進(jìn)行敏感性分析C.定期更新預(yù)測數(shù)據(jù)D.增加預(yù)測的靈活性三、填空題(共5題)16.未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法中，將未來各期現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值的貼現(xiàn)率通常稱為__。17.未來現(xiàn)金流量預(yù)測中的敏感性分析可以幫助識別和評估現(xiàn)金流預(yù)測的__。18.在進(jìn)行未來現(xiàn)金流量預(yù)測時，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)測的主要來源，通常通過__來預(yù)測。19.在估算未來現(xiàn)金流量時，對于一些難以準(zhǔn)確預(yù)測的項目，可以采用__來進(jìn)行估算。20.未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法中，如果預(yù)計項目的壽命期與評估的現(xiàn)金流預(yù)測期限不一致，應(yīng)使用__來折現(xiàn)現(xiàn)金流。四、判斷題(共5題)21.未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法中，折現(xiàn)率越高，預(yù)測的現(xiàn)值就越低。()A.正確B.錯誤22.未來現(xiàn)金流量預(yù)測時，所有現(xiàn)金流都應(yīng)該以稅后的形式進(jìn)行預(yù)測。()A.正確B.錯誤23.敏感性分析只能揭示預(yù)測結(jié)果對單一變量的敏感程度。()A.正確B.錯誤24.未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法中，所有未來現(xiàn)金流量都需要按照相同的風(fēng)險進(jìn)行調(diào)整。()A.正確B.錯誤25.在進(jìn)行未來現(xiàn)金流量預(yù)測時，如果市場風(fēng)險增加，則可以降低折現(xiàn)率。()A.正確B.錯誤五、簡單題(共5題)26.什么是未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法？簡述其基本原理。27.在進(jìn)行未來現(xiàn)金流量預(yù)測時，如何處理不確定性和風(fēng)險？28.什么是交叉檢驗？為什么在現(xiàn)金流量預(yù)測中很重要？29.為什么在預(yù)測未來現(xiàn)金流量時，需要考慮通貨膨脹的影響？30.未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法在應(yīng)用中可能遇到哪些挑戰(zhàn)？如何克服這些挑戰(zhàn)？

答案作業(yè)3《公司理財》第三部分未來現(xiàn)金流量估價2一、單選題(共10題)1.【答案】A【解析】企業(yè)預(yù)測未來現(xiàn)金流量的主要目的是為了評估企業(yè)的價值，為投資決策提供依據(jù)。2.【答案】B【解析】未來現(xiàn)金流量預(yù)測中常用的方法包括趨勢分析法、財務(wù)報表分析法和生命周期分析法，比較分析法不屬于常用方法。3.【答案】D【解析】敏感性分析主要考慮產(chǎn)品價格、市場需求和資本成本等因素的變化，貨幣政策變化通常不屬于敏感性分析考慮的因素。4.【答案】D【解析】預(yù)測未來現(xiàn)金流量時，銷售收入的預(yù)測應(yīng)基于歷史銷售數(shù)據(jù)、行業(yè)發(fā)展趨勢和管理層判斷等多方面數(shù)據(jù)。5.【答案】C【解析】折現(xiàn)率的選擇對評估未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值影響較大，是評估結(jié)果的關(guān)鍵因素。6.【答案】B【解析】在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，通貨膨脹率是會變化的，因此假設(shè)通貨膨脹率保持不變是不合理的。7.【答案】B【解析】未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的核心在于折現(xiàn)率的選取，因為折現(xiàn)率直接影響到未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的計算。8.【答案】D【解析】經(jīng)濟(jì)周期、政策法規(guī)變化和技術(shù)進(jìn)步等因素都會對未來現(xiàn)金流量預(yù)測產(chǎn)生影響，企業(yè)規(guī)模本身不會直接產(chǎn)生影響。9.【答案】B【解析】計算未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的正確公式是PV=C/(1+r)^n，其中PV表示現(xiàn)值，C表示現(xiàn)金流，r表示折現(xiàn)率，n表示期限。10.【答案】A【解析】未來現(xiàn)金流量預(yù)測中最常見的風(fēng)險是市場風(fēng)險，包括市場需求變化、產(chǎn)品價格波動等因素。二、多選題(共5題)11.【答案】ABC【解析】未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法中，折現(xiàn)率的確定受到無風(fēng)險利率、市場風(fēng)險溢價和公司特定風(fēng)險等因素的影響。貨幣政策雖然對經(jīng)濟(jì)環(huán)境有影響，但不是直接決定折現(xiàn)率的因素。12.【答案】ABCD【解析】未來現(xiàn)金流量預(yù)測可以通過歷史數(shù)據(jù)分析法、趨勢外推法、專家意見法和模型預(yù)測法等多種方法來進(jìn)行。13.【答案】ABC【解析】未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法中，現(xiàn)金流量主要分為經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三個部分。非經(jīng)常性損益不屬于常規(guī)的現(xiàn)金流量預(yù)測范圍。14.【答案】ABCD【解析】市場競爭加劇、技術(shù)變革速度加快、法律法規(guī)變化和經(jīng)濟(jì)周期波動都可能導(dǎo)致未來現(xiàn)金流量預(yù)測的不確定性增加。15.【答案】ABCD【解析】在未來的現(xiàn)金流量預(yù)測中，采取保守的預(yù)測假設(shè)、進(jìn)行敏感性分析、定期更新預(yù)測數(shù)據(jù)和增加預(yù)測的靈活性都是降低預(yù)測風(fēng)險的有效措施。三、填空題(共5題)16.【答案】折現(xiàn)率【解析】在折現(xiàn)現(xiàn)金流方法中，折現(xiàn)率是用于將未來現(xiàn)金流折現(xiàn)到現(xiàn)值的利率，反映了資金的時間價值以及投資風(fēng)險。17.【答案】不確定性【解析】敏感性分析是通過改變關(guān)鍵變量，觀察現(xiàn)金流預(yù)測結(jié)果的變化，以此來評估預(yù)測的不確定性，從而為決策提供更全面的參考。18.【答案】收入預(yù)測和成本預(yù)測【解析】經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量預(yù)測主要依賴于對銷售收入和成本費(fèi)用的預(yù)測，通過這兩個方面的預(yù)測來確定經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。19.【答案】經(jīng)驗估計【解析】在一些無法精確預(yù)測的項目上，可以通過經(jīng)驗估計的方法，結(jié)合歷史數(shù)據(jù)和行業(yè)經(jīng)驗，來對現(xiàn)金流量進(jìn)行合理的估算。20.【答案】對應(yīng)期限的折現(xiàn)率【解析】當(dāng)項目的壽命期與現(xiàn)金流預(yù)測期限不一致時，需要使用對應(yīng)期限的折現(xiàn)率來折現(xiàn)現(xiàn)金流，以確保評估的準(zhǔn)確性。四、判斷題(共5題)21.【答案】正確【解析】折現(xiàn)率越高，意味著未來的現(xiàn)金流量在現(xiàn)在看來越不值錢，因此預(yù)測的現(xiàn)值會降低。22.【答案】正確【解析】在預(yù)測現(xiàn)金流時，應(yīng)考慮稅后現(xiàn)金流量，因為稅收對企業(yè)現(xiàn)金流量有直接的影響。23.【答案】錯誤【解析】敏感性分析可以揭示預(yù)測結(jié)果對多個變量的敏感程度，而不僅僅是單一變量。24.【答案】錯誤【解析】不同時間點的現(xiàn)金流可能具有不同的風(fēng)險，因此在折現(xiàn)時，應(yīng)考慮不同現(xiàn)金流的風(fēng)險差異，進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。25.【答案】錯誤【解析】市場風(fēng)險增加通常會導(dǎo)致投資者要求的回報率上升，因此需要提高折現(xiàn)率，而不是降低。五、簡答題(共5題)26.【答案】未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是一種評估投資項目價值的方法，其基本原理是將項目未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流量按照一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)到現(xiàn)值，以評估項目的總現(xiàn)值。這種方法的核心在于考慮資金的時間價值和風(fēng)險因素?！窘馕觥课磥憩F(xiàn)金流量折現(xiàn)法通過將未來現(xiàn)金流折現(xiàn)到現(xiàn)值，反映了資金的時間價值和風(fēng)險，從而可以評估投資項目的內(nèi)在價值。27.【答案】處理不確定性和風(fēng)險的方法包括：進(jìn)行敏感性分析，以評估關(guān)鍵變量變化對現(xiàn)金流預(yù)測的影響；采用概率分布來估計現(xiàn)金流量的不確定性；使用風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率來反映風(fēng)險因素?！窘馕觥刻幚聿淮_定性和風(fēng)險是未來現(xiàn)金流量預(yù)測的重要部分，通過多種方法可以更準(zhǔn)確地反映項目可能面臨的風(fēng)險和不確定性。28.【答案】交叉檢驗是一種驗證預(yù)測準(zhǔn)確性的方法，通過將預(yù)測結(jié)果與實際結(jié)果進(jìn)行對比，以檢驗預(yù)測模型的可靠性。在現(xiàn)金流量預(yù)測中，交叉檢驗很重要，因為它可以幫助識別預(yù)測模型的缺陷，提高預(yù)測的準(zhǔn)確性?！窘馕觥拷徊鏅z驗?zāi)軌虼_保預(yù)測模型在實際應(yīng)用中的有效性，避免模型過度擬合歷史數(shù)據(jù)，從而提高預(yù)測結(jié)果的可信度。29.【答案】在預(yù)測未來現(xiàn)金流量時，需要考慮通貨膨脹的影響，因為通貨膨脹會導(dǎo)致貨幣的實際購買力下降，如果不考慮通貨膨脹，預(yù)測的現(xiàn)金流量可能會高估項目的實際價值?！窘馕觥客ㄘ浥蛎泴ΜF(xiàn)金流量的影響是顯