目錄TOC\o"1-2"\h\u1緒論 31.1研究背景及意義 31.2文獻綜述 31.3研究內(nèi)容和方法 51.4哈佛分析框架的構成 62李寧公司概況與行業(yè)背景 72.1中國體育用品行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢 72.2李寧公司簡介及經(jīng)營狀況 73戰(zhàn)略分析及會計分析 93.1戰(zhàn)略分析 93.2會計分析 133.3本章小結 154財務分析及前景分析 174.2財務分析 174.3前景分析 224.4本章小結 245基于哈佛分析框架給李寧公司的建議 255.1戰(zhàn)略方面建議 255.2財務方面建議 255.3會計方面建議 265.4前景方面建議 27結論 29致謝 30參考文獻 311緒論研究背景及研究意義1.1.1研究背景在全球經(jīng)濟逐步復蘇的背景下，加之公眾健康意識的顯著提升，體育產(chǎn)業(yè)迎來了快速發(fā)展的黃金時期，展現(xiàn)出強勁的增長勢頭和廣闊的市場潛力。在消費升級、健康理念普及、政策扶持下，市場規(guī)模迅速擴大，成為經(jīng)濟新增長點。李寧公司作為國貨運動品牌代表，歷經(jīng)起伏，從創(chuàng)立、擴張到陷入困境，再通過對品牌重塑、創(chuàng)新，回到行業(yè)前列，極具典型性。盡管我國體育用品市場整體發(fā)展相對滯后，但近年來城市居民的體育用品消費逐步提升，同時體育用品消費在鄉(xiāng)鎮(zhèn)和農(nóng)村地區(qū)的占比也在不斷擴大。在此趨勢下，中國體育用品市場也迎來了極為利好的發(fā)展契機，前景一片光明。截止2020年時，將有超過40%的人口參與到體育運動中來，隨著鄉(xiāng)村和社區(qū)健身設施的逐步完善，全民健身運動正在向更廣泛的區(qū)域推廣，這為國內(nèi)體育用品行業(yè)的發(fā)展提供了重要契機。通過改善健身環(huán)境和設施，居民的健康意識和參與度得到了顯著提升。李寧公司身為中國體育用品領域的領軍品牌，于國內(nèi)市場乃至國際舞臺均享有頗高的知名度，影響力不容小覷。不過，鑒于當下市場競爭漸趨白熱化，消費者需求也持續(xù)更迭，李寧公司不可避免地遭遇了一連串嚴峻挑戰(zhàn)。在這樣的情形下，針對李寧公司開展財務分析就顯得尤為關鍵，這不僅能夠助力洞察公司的財務狀況與經(jīng)營成效，它能夠為公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略制定提供關鍵的決策支持。1.1.2研究意義（1）理論意義哈佛分析框架是指高度重視企業(yè)的戰(zhàn)略和內(nèi)外部的各種條件，抓住機會并規(guī)避風險。同時通過會計分析確保數(shù)據(jù)的真實性和完整性，并利用財務分析深入評估企業(yè)的經(jīng)營績效，最后，基于以上分析結果，進行前景分析為企業(yè)制定未來戰(zhàn)略規(guī)劃提供依據(jù)，從而實現(xiàn)對企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的全面剖析為企業(yè)研究提供更為透徹的視角。以李寧公司為研究對象，運用哈佛分析方法來分析其公司內(nèi)部的各結構，不僅能夠在實踐中豐富財務分析的理論體系，還有助于進一步完善相關分析方法，為同行業(yè)企業(yè)的財務研究提供有益借鑒。（2）實踐意義幫助所有投資者了解李寧體育公司的經(jīng)營情況，包括財務狀況和經(jīng)營成果，為他們做出決策提供重要的依據(jù)。幫助公司制定合理的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營策略。也為其他體育用品企業(yè)提供行業(yè)參考意義，促進體育產(chǎn)業(yè)的未來發(fā)展。1.2文獻綜述1.2.1國外文獻綜述杜邦公司（1919）提出杜邦分析法，主要是利用財務比率之間的關系來綜合分析企業(yè)的財務狀況。AlexanderWall（1928）首次提出信用能力指數(shù)理論，并創(chuàng)立沃爾評分法。此方法依據(jù)線性關系組合預先設定的各項財務比率，明確各自得分比重，以標準比率為參照計算各項指標得分及總體累計得分，以此評判企業(yè)信用水平。?MortonMiller和FrancoModigliani（1958）基于資本定價模型理論創(chuàng)立經(jīng)濟增加值法。該方法在計算時以企業(yè)風險水平為基礎，充分考慮市場因素，其績效評價指標能夠集中反映行業(yè)宏觀環(huán)境對企業(yè)經(jīng)營的影響。ErichA.Helfert（1997）構建綜合分析框架體系。在傳統(tǒng)分析方法增添價值評估的內(nèi)容并加以闡釋，將體系劃分為投資活動、企業(yè)價值活動、經(jīng)營活動以及融資活動四個部分。Kigali、P.M.Healy和V.L.Bernard（2004）三位學者提出哈佛分析框架，他們突破傳統(tǒng)報表數(shù)據(jù)分析的局限，強調(diào)從戰(zhàn)略角度出發(fā)，綜合考量企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境要素，并通過科學預測為企業(yè)發(fā)展指明方向。哈佛分析框架正是這一理念的系統(tǒng)性體現(xiàn)，其構建出由企業(yè)戰(zhàn)略分析、會計分析、財務分析和前景分析四大模塊。隨著哈佛分析框架的完善，學者們開始利用此框架研究分析企業(yè)經(jīng)營狀況YuxiShi,ShinaGao,LifangLin,JieQi,LiangKe（2020）以海爾為例，運用哈佛分析框架，解讀該公司近年來的財務報表并結合前景提出優(yōu)化建議。YingLi（2022）以格力電器為例，結合哈佛分析框架對企業(yè)的發(fā)展進行評價及提出相應建議。JingranLi,JiajiaLi(2023)研究哈佛分析框架在汽車行業(yè)的應用，從四個維度剖析汽車行業(yè)的整體狀況，歸納相關經(jīng)驗教訓，并針對其未來發(fā)展提出相應建議。JiajiaLiao（2024）運用哈佛分析框架對小米公司進行多維度的財務分析，為全面反映小米公司的整體經(jīng)營情況和發(fā)展趨勢，并在此基礎上對小米公司的發(fā)展提出一些建議。ZihanHe,YichangHuang（2024）運用哈佛分析框架，全面反映海信視像科技的整體經(jīng)營狀況和發(fā)展趨勢。文獻中對戰(zhàn)略、財務和前景維度進行分析并對海信視像科技的發(fā)展提出了一些建議。1.2.2國內(nèi)文獻綜述我國對于財務報表分析的歷史相對于外國來說比較短。自改革開放以來，我國各大企業(yè)才開始重視對公司的財務分析。也正是因為這樣，我國的經(jīng)濟學界的學者都開始著手研究企業(yè)的財務分析。李傳鵬和卓立（2021）以中國體育企業(yè)為研究對象進行財務分析,找出公司發(fā)展的優(yōu)劣勢,并對未來發(fā)展規(guī)劃提出相關建議。郭琛和王甜甜（2021）基于中國主要國產(chǎn)體育品牌公司戰(zhàn)略，從償債能力、營運能力、盈利能力以及發(fā)展能力方面對其進行財務分析，分析出上市公司在哈佛分析框架下所發(fā)現(xiàn)的問題及應對措施。張啟園（2022）研究運用定量分析法，對企業(yè)的財務狀況進行分析并加以總結，最后從公司經(jīng)營的角度提出合理的建議。陳文靜（2024）研究中以海爾公司為例，應用哈佛分析框架得出有價值的參考并提出了企業(yè)財務戰(zhàn)略的積極建議。這些分析對于李寧公司在運用哈佛分析框架進行分析時具有借鑒意義。董文杰（2024）和王佳欣（2024）分別以葵花藥業(yè)、天康生物股份有限公司為例，都利用了研究對象的財務數(shù)據(jù)對企業(yè)的財務狀況進行分析并根據(jù)所產(chǎn)生的問題給出合理建議。呂泓達（2024）對海天味業(yè)集團的研究和孟越、趙晨波（2024）以小米集團研究對象都是利用哈佛分析框架針對企業(yè)戰(zhàn)略、會計、財務、前景四大方面進行全面綜合的系統(tǒng)性分析，為本文提供借鑒與參考。賈雲(yún)格,趙英會（2024）以安井食品為例，探討了作為一家上市企業(yè)，主營業(yè)務收入偏低、凈利潤波動顯著等突出問題及措施。該文獻系統(tǒng)梳理安井食品六年財務報表中營運能力、償債能力、盈利能力、發(fā)展能力的核心指標，在此基礎上，深入剖析經(jīng)營管理中存在的潛在問題，并提出具有針對性和可操作性的改進建議，以期為企業(yè)優(yōu)化經(jīng)營策略、提升市場競爭力提供決策參考。這些分析對于李寧公司在財務分析具有借鑒意義。華銳（2024）在研究中提到現(xiàn)如今體育行業(yè)更加注重低碳發(fā)展，該文獻主要探討低碳的運用并結合案例說明。孫霖（2024）指出國內(nèi)體育經(jīng)濟發(fā)展勢頭迅猛，并就企業(yè)發(fā)展提出了具體的優(yōu)化策略。裴其添（2024）同樣提及國內(nèi)體育經(jīng)濟正處于快速發(fā)展階段，且給出了針對企業(yè)的優(yōu)化舉措。為本文在李寧前景發(fā)展中研究起到一定的參考作用。魏濤（2024）以蘇寧易購為研究對象通過哈佛分析框架，從四個維度對蘇寧易購的年度財務報告資料進行深入分析及建議，為李寧集團提供了分析框架，找出李寧公司在發(fā)展中存在的不足，并提出相應的優(yōu)化建議，以期為同行業(yè)企業(yè)提供借鑒。馮立威（2025）通過哈佛分析框架詳細分析了我國上市公司中的財務狀況，同時發(fā)現(xiàn)一些問題并給出相應的解決建議。該文獻指出上市公司雖然有較強的盈利能力和償債能力，對風險抵御能力高等優(yōu)勢，但貨幣資金過高、產(chǎn)品結構不完善也會對其產(chǎn)生不利影響，針對上述問題，馮立威在文中提出科學合理的建議，為公司穩(wěn)步發(fā)展提供參考。黃劍萍,陳群,傅婷婷（2025）研究中以中遠?？貫槔Y合中遠?？氐臄?shù)據(jù)應用哈佛分析框架分析該公司存在的問題，并提出建議，助力公司可持續(xù)發(fā)展。該文獻說明了哈佛分析框架能發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財務狀況出現(xiàn)問題，為李寧公司在SWOT分析起到重要實證參考。國外文獻中的提出的財務分析方法可以向李寧公司提供多元化的分析工具與理論基礎，有助于其精準評估財務狀況。而國內(nèi)文獻針對不同行業(yè)企業(yè)運用哈佛分析框架的研究成果，為李寧公司提供了豐富的實踐案例參考，使其能在借鑒其他企業(yè)經(jīng)驗教訓的基礎上，結合自身實際情況，從會計、戰(zhàn)略、財務及前景等多維度進行深入剖析，發(fā)現(xiàn)自身發(fā)展中存在的不足，制定科學合理的發(fā)展戰(zhàn)略與財務決策，優(yōu)化股利政策，提升市場競爭力，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。1.3研究內(nèi)容和方法1.3.1研究內(nèi)容本研究以李寧公司為例，運用哈佛分析框架理論對公司進行財務狀況地分析，主要包括以下五個部分：第一部分是緒論，主要介紹本文的研究背景及研究意義，歸納總結國內(nèi)外的文獻綜述，說明文章的研究內(nèi)容及方法并解釋哈佛框架的概念。第二部分是介紹李寧公司的概況及行業(yè)背景，對中國體育行業(yè)現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢進行分析。第三部分是具體從戰(zhàn)略和會計的角度對李寧公司進行分析。在戰(zhàn)略分析中，使用SWOT、PEST分析方法對公司進行詳細分析。在會計分析中，了解主要會計政策和估計，對李寧公司的固定資產(chǎn)，存貨，應收賬款三個主要報表項目進行分析。第四部分是具體從財務和前景的角度對李寧公司進行分析。在財務分析中，將公開的財務數(shù)據(jù)繪制成表格以便具體對李寧公司的盈利能力，償債能力，營運能力和現(xiàn)金流量進行分析。在前景分析中，對李寧公司的發(fā)展前景和風險預測進行分析。第五部分是基于哈佛分析框架理論對李寧公司提出發(fā)展建議。主要從戰(zhàn)略、財務、會計和前景這四個方面的問題提出建議，以推動公司實現(xiàn)更好的未來。1.3.2研究方法（1）文獻研究法依靠廣泛查閱國內(nèi)外專家針對哈佛分析框架所取得的學術成果，并深入剖析有關企業(yè)財務分析的研究文獻，以此對哈佛分析框架有更為全面的理解。（2）案例分析法選擇李寧公司作為應用哈佛分析框架的案例企業(yè)，在充分了解企業(yè)背景的情況下，搜集李寧公司的財務報表數(shù)據(jù)，利用哈佛分析框架對公開的財務數(shù)據(jù)信息進行四個維度的探討，同時提出可以推動李寧公司發(fā)展的建議。（3）比較分析法對李寧公司2021年到2023年的財務數(shù)據(jù)進行對比，分析公司在發(fā)展過程中的優(yōu)勢和劣勢，并提出相應的解決建議。1.4哈佛分析框架的構成哈佛分析框架是對企業(yè)進行戰(zhàn)略分析、會計分析、財務分析和前景分析結合的財務分析理論體系。它從戰(zhàn)略高度出發(fā)，不是單純地對財務數(shù)據(jù)進行分析，而是先明確企業(yè)戰(zhàn)略，在宏觀的戰(zhàn)略環(huán)境中分析企業(yè)的財務狀況，便于理解財務數(shù)據(jù)形成的內(nèi)在原因。同時，對會計信息質量進行甄別，考慮會計政策和估計對財務數(shù)據(jù)的潛在影響。借助多元財務分析手段，對企業(yè)財務狀況與經(jīng)營成果展開全方位評估。為企業(yè)決策提供堅實有力的支撐，助力更為精準地洞察企業(yè)整體經(jīng)營態(tài)勢。哈佛分析分析框架如圖1-1所示。圖1-1哈佛分析框架圖2李寧公司概況與行業(yè)背景2.1中國體育用品行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢（1）中國體育用品行業(yè)現(xiàn)狀近年來，我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭迅猛，持續(xù)深度融入國家經(jīng)濟社會發(fā)展的大格局。國家體育局提出，截止到2025年，體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模將達到5萬億元，消費總規(guī)模超過2.8萬億元，相關從業(yè)人員超過800萬人。這一數(shù)據(jù)的發(fā)布，標志著中國體育產(chǎn)業(yè)迎來新的發(fā)展機遇期，國家對體育產(chǎn)業(yè)重視程度極高，各地政府對體育產(chǎn)業(yè)的支持力度極大；社會各界也對體育產(chǎn)業(yè)給予了前所未有的關注；人民群眾對優(yōu)質體育產(chǎn)品及服務的需求更是處于旺盛的狀態(tài)。種種跡象充分表明，體育產(chǎn)業(yè)所處的政策環(huán)境、社會環(huán)境和市場環(huán)境正不斷優(yōu)化，未來發(fā)展前景十分廣闊。（2）發(fā)展趨勢中國體育行業(yè)發(fā)展趨勢向好。首先，從政策推動層面來看，中國政府將繼續(xù)投入大量資金全方位助力體育產(chǎn)業(yè)前行，推動體育產(chǎn)業(yè)的轉型升級進程，建立更完善和更規(guī)范的體育行業(yè)標準體系。提高體育產(chǎn)業(yè)的管理水平，完善體育基礎設施建設，以及促進體育產(chǎn)業(yè)和其他產(chǎn)業(yè)間的相互融合，打破行業(yè)壁壘。其次，中國體育產(chǎn)業(yè)也在積極發(fā)展線上新商業(yè)模式，加速體育電子商務的布局與發(fā)展。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展，電子商務將成為一個新型領域，既能充分滿足消費者日益多元、增長的需求，又能為體育產(chǎn)業(yè)挖掘出更為豐富的商業(yè)契機，拓展市場邊界。第三，中國體育行業(yè)還將加快體育新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展腳步，以滿足消費者的需求。綜上所述。中國體育產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模和未來發(fā)展趨勢都良好。在政府和市場的雙重支持下。中國體育產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)保持強勁的增長態(tài)勢，市場規(guī)模也會進一步擴大，前景十分客觀。2.2李寧公司簡介及經(jīng)營狀況（1）公司簡介李寧公司是在中國具有顯著行業(yè)影響力的體育用品企業(yè)，在上世紀90年代，由“體操王子”李寧親手創(chuàng)辦而成。1993年到2003年借助大型體育賽事打開知名度，構建起覆蓋全國的特許專賣營銷體系，且迅速地擴大規(guī)模。2004年在香港成功上市，上市后一直位于中國國產(chǎn)運動品牌第一位。2008年，李寧先生在奧運會里當上了火炬手，促使李寧公司的品牌知名度升至一個新的高度。李寧公司涉足的業(yè)務范圍寬泛，把“李寧”二字當作品牌核心，產(chǎn)品覆蓋多樣專業(yè)運動用品，像運動服裝、運動器械及配件之類，同時掌握多個知名品牌，諸如紅雙喜乒乓球相關產(chǎn)品、AIGLE戶外運動用具等，順應國內(nèi)外消費者的多樣需求。（2）經(jīng)營狀況根據(jù)圖2-1可知，2021年到2023年中李寧公司在鞋類業(yè)務方面，漲幅較為顯著，反映出李寧鞋類產(chǎn)品市場需求強勁。服裝業(yè)務在這三年里表現(xiàn)都很突出并且保持在一定的水平之間。配件和器材業(yè)務相較于其他兩類規(guī)模較小，但增長趨勢較為穩(wěn)定。因此，李寧公司可依據(jù)收入狀況，在維持鞋品與服飾穩(wěn)定銷售的基礎上，適度提升運動器材的銷售占比，進而提高總體收入水平。整體收入結構來看，鞋類和服裝依然是李寧公司的核心業(yè)務，兩者收入占比之和較高，不過配件和器材業(yè)務的占比在逐步提升，也反映出公司多元化戰(zhàn)略取得了一定成效。數(shù)據(jù)來源：李寧官方網(wǎng)站圖2-12021-2023年李寧公司的收入情況柱狀圖圖2-3中可知，電子商務渠道在這三年間占比呈現(xiàn)上升趨勢，已成為李寧公司重要的銷售渠道之一。直營渠道的收入占比在這三年間相對穩(wěn)定，在公司銷售體系中發(fā)揮著穩(wěn)定的支撐作用，占比波動幅度也相對較小。批發(fā)渠道的收入占比呈現(xiàn)出下降趨勢，雖然占比大，但從增長趨勢和公司整體發(fā)展來看，不能確定為李寧公司的銷售主力軍。電子商務渠道重要性日益凸顯，直營渠道保持穩(wěn)定，批發(fā)渠道占比有所下滑。這種銷售渠道結構的調(diào)整，反映了李寧公司順應市場變化，積極適應消費者購物習慣的轉變，通過多元化的銷售渠道布局，以更好地滿足市場需求和提升市場競爭力。數(shù)據(jù)來源：李寧官方網(wǎng)站圖2-32021-2023年李寧公司的銷售渠道占比情況柱狀圖3戰(zhàn)略分析及會計分析3.1戰(zhàn)略分析3.1.1SWOT分析（1）優(yōu)勢分析eq\o\ac(○,1)品牌底蘊：1990年李寧先生創(chuàng)立了李寧公司，李寧作為品牌核心在誕生之后就跟中國奧運團體緊密地聯(lián)系在一起，多年來一直支持中國體操、跳水、射擊、乒乓球、羽毛球等諸多被稱作“金牌夢之隊”的體育項目，這份深沉且長久的合作關聯(lián)，讓李寧品牌牢固地扎根在中國體育事業(yè)的發(fā)展進程里面，不僅承載著濃厚的體育文化內(nèi)涵，更在廣大消費者心中鑄就起獨特的民族情感價值。在奧運會等重大體育賽事期間，李寧品牌的曝光量極大，消費者對李寧品牌的認同與信任十分強烈，長期與中國體育深度聯(lián)結也使得品牌具有濃厚的品牌底蘊，不是新興品牌短時間內(nèi)模仿并能達成。eq\o\ac(○,2)市場覆蓋與滲透?：李寧公司開設眾多線下門店可以根據(jù)不同區(qū)域的消費特點、人口密度、商業(yè)環(huán)境等因素，進行合理布局。通過深入各級城市、不同商圈以及社區(qū)，實現(xiàn)對市場的廣泛覆蓋，精準定位各個區(qū)域的目標消費者群體。這種區(qū)域策略，有助于品牌在不同市場建立起穩(wěn)固的市場地位，提高市場占有率。?eq\o\ac(○,3)研發(fā)能力：早從1998年起，李寧公司便顯示出超前的戰(zhàn)略眼光，進一步完成全球設計資源的整合，從多種地域的視角汲取靈感，一直促進李寧品牌在產(chǎn)品設計維度和國際接軌，實現(xiàn)創(chuàng)新跨越，這種按照全球布局設立的研發(fā)中心，讓公司得以吸納不同地區(qū)的先進設計理念與技術成果，李寧公司借助整合全球資源，為產(chǎn)品創(chuàng)新提供了堅實后盾，李寧公司靠自主研發(fā)的核心技術，在體育用品市場扎穩(wěn)根基，這些核心科技提升產(chǎn)品性能的效果十分顯著，替消費者打造出更上乘的運動裝備，使產(chǎn)品于市場里贏得贊許。eq\o\ac(○,4)國際化戰(zhàn)略經(jīng)驗：李寧公司一直對體育事業(yè)懷揣熱忱，積極投身各類體育領域的成長事業(yè)，國際知名賽事和組織共同發(fā)展，在品牌形象塑造的工作里，依靠NBA、ATP在全世界的廣泛影響力與超高知名度，李寧品牌得以在國際體育舞臺上光彩奪目，極大增強了自身在全球體育愛好者心里的形象認知，從國內(nèi)的知名品牌逐步過渡到具有國際影響力的體育品牌，李寧品牌于國際市場上獲得了一定的曝光，強化了國際范疇的形象，積累起國際化運營工作的經(jīng)驗，為進一步開拓國際市場筑牢了根基。表3-1李寧公司線下門店數(shù)量202120222023特許經(jīng)銷商477048654742直接經(jīng)管零售116514301498李寧YOUNG120213081428合計713776037668數(shù)據(jù)來源：李寧公司官網(wǎng)（2）劣勢分析eq\o\ac(○,1)品牌標識和標語更換的影響：李寧公司更換標語和logo造成商品認同度降低和股市大跌。因為品牌標識和標語代表著品牌的“臉面”與“聲音”，深植于消費者心中。原本熟悉且信賴品牌的忠實擁躉，會因這種頻繁變動，對品牌的認同感大打折扣。所以品牌方不得不開啟艱難的重建之路，重新塑造品牌形象與消費者間的緊密聯(lián)系。而這一重建過程，絕非一蹴而就，不僅需要投入大量時間，精心策劃各類營銷活動、重新開展市場推廣，還需耗費巨額資源用于品牌宣傳、產(chǎn)品包裝更新等方面，以重新贏回消費者的心，重塑品牌在市場中的穩(wěn)固地位。eq\o\ac(○,2)同行業(yè)競爭者分析：國內(nèi)體育市場不僅有本土的品牌：361°、匹克、安踏等，還有國外進口的品牌：彪馬、匡威、耐克等以及許多小型和中型的品牌。這些品牌在市場份額、產(chǎn)品線、品牌知名度等方面各具優(yōu)勢，所以對于李寧公司來說這是它所面臨的挑戰(zhàn)：如何應對快速變化的市場環(huán)境，提高創(chuàng)新能力，滿足消費者不斷變化的需求。eq\o\ac(○,3)目標市場定位不明確：在市場消費群體不斷年輕化、多元化的趨勢下，如果不能精準定位目標消費者，特別是占比很大的青年消費者，他們是購買的“主力軍”。在運動品牌消費市場中，年輕消費者更注重時尚、個性化的產(chǎn)品，而如果李寧公司不能及時調(diào)整產(chǎn)品定位以滿足這部分需求，就會在競爭中落后于更符合年輕人口味的品牌。eq\o\ac(○,4)內(nèi)部管理問題：分銷模式存在問題，流通環(huán)節(jié)周轉時間長和庫存壓力嚴峻。這種模式讓生產(chǎn)商、各級批發(fā)商與零售商構成復雜鏈條，導致信息傳遞錯誤。產(chǎn)品從生產(chǎn)下線到擺上貨架，歷經(jīng)漫長流程，無法及時跟上市場節(jié)奏。市場需求瞬息萬變，而傳統(tǒng)模式會導致信息的遲滯，讓企業(yè)難以精準把握。這就極易引發(fā)庫存積壓，大量產(chǎn)品積壓在倉庫，讓資金周轉陷入僵局，盈利能力大打折扣。eq\o\ac(○,5)產(chǎn)品線問題：李寧公司產(chǎn)品線較多，導致產(chǎn)品線缺乏核心競爭，產(chǎn)品包括了市面上幾乎所有的運動品類，但是沒有自己的特色賣點。在市場競爭中，缺乏具有代表性、能夠引領市場潮流的核心產(chǎn)品，可能會使消費者對該品牌缺乏明確認知，使得品牌在同行業(yè)激烈角逐中，沒有核心競爭力。例如，與耐克的AirJordan系列、阿迪達斯的Yeezy系列等具有強烈品牌標識和巨大市場影響力的核心產(chǎn)品相比，李寧缺乏類似的核心產(chǎn)品。數(shù)據(jù)來源：漢斯網(wǎng)文章圖3-2消費者占比情況（3）機會分析eq\o\ac(○,1)行業(yè)發(fā)展?jié)摿Γ喊殡S大眾健康意識的逐步蘇醒，全球體育產(chǎn)業(yè)進入了迅猛增長的階段，越來越多的人漸漸喜歡上體育活動，由此帶動了消費者對運動裝備需求的增長，李寧公司作為專業(yè)的運動品牌廠商，能夠從這一行業(yè)的整體發(fā)展里獲利，擴大市場占比，健身、跑步、戶外運動等細分市場不斷擴大規(guī)模，為李寧公司在運動用品市場給予了廣泛的可選范圍，進而為應對這些需求開發(fā)出更多商品。eq\o\ac(○,2)新興市場的開拓：處于新興經(jīng)濟體當中，諸如東南亞、非洲等地，成為運動品牌新樣式的消費者，李寧公司在諸如東南亞等地區(qū)已具備一定的銷售網(wǎng)點，可以進一步提升在這些新興市場的投入規(guī)模，依靠自身的品牌優(yōu)勢跟產(chǎn)品研發(fā)技能，開辟新興市場，招來新的客戶群體。eq\o\ac(○,3)運動意識增強：消費者的運動意識持續(xù)上揚，不只是那些專業(yè)運動員，普通老百姓越發(fā)認識到運動對健康的積極意義，越來越多的人積極主動參與運動，這一轉變帶動運動裝備的消費群體日益擴大，不只是針對專業(yè)運動人士，普通運動愛好者同樣成為運動裝備消費市場的核心組成部分，李寧公司可針對這樣的趨勢，打造更多產(chǎn)品，應對市場需求。eq\o\ac(○,4)產(chǎn)品需求多元化：應消費者的需求，運動產(chǎn)品的品質和性能愈發(fā)呈現(xiàn)多元化，消費者對產(chǎn)品時尚設計的關注熱度不斷攀升，也十分看重產(chǎn)品的環(huán)保特點，李寧公司可抓住這個機會，在產(chǎn)品設計里面融入更多時尚元素以及環(huán)保理念，推出能滿足運動功能需求的，設計表現(xiàn)得時尚新穎又符合環(huán)保準則的產(chǎn)品，憑借這一點吸引消費者去購買。eq\o\ac(○,5)線上銷售渠道拓展：互聯(lián)網(wǎng)持續(xù)穩(wěn)步地發(fā)展進步，讓線上銷售渠道的關鍵作用愈發(fā)顯著，李寧公司可進一步加大線上銷售渠道建設力度，諸如優(yōu)化官方網(wǎng)站頁面、入駐多條電商渠道、進行線上營銷活動等，依靠線上途徑，李寧公司可突破地域的束縛，拓展銷售網(wǎng)絡邊界，降低營銷花費，也能借助網(wǎng)絡加大品牌影響力，提升產(chǎn)品的售賣數(shù)量，憑借大數(shù)據(jù)技術的功效，可以聚集并分析消費者購物的習慣、偏好等關鍵資訊，進而開展定制式營銷手段，依照消費者的個性化需求，李寧公司可精準地推薦產(chǎn)品，提供服務。（4）威脅分析eq\o\ac(○,1)市場競爭壓力：如今在國際運動品牌市場上，阿迪達斯、耐克等一線大牌都在其中具有很大的占比，它們具有強盛的品牌影響力、先進的技術研發(fā)能力和全球化的營銷網(wǎng)絡。李寧公司在與這些國際品牌競爭時，面臨著巨大的壓力。例如，在高端運動產(chǎn)品市場，消費者往往更傾向于選擇耐克和阿迪達斯的產(chǎn)品，這對李寧公司拓展高端市場構成了挑戰(zhàn)。在國內(nèi)市場，也有眾多本土運動品牌崛起，如安踏、特步、361°等。這些本土品牌在價格、渠道、本土化營銷等方面具有一定的優(yōu)勢，與李寧公司在中低端市場形成激烈競爭。如果李寧公司不能在產(chǎn)品差異化、品牌建設等方面取得突破，可能就會失去自己的在市場中的競爭力。eq\o\ac(○,2)垂直電商的沖擊：包括對市場份額的搶占以及價格優(yōu)勢，專門面向運動產(chǎn)品銷售的垂直電商平臺持續(xù)涌現(xiàn)，它們借助專業(yè)化的操作、多樣的產(chǎn)品類別和有優(yōu)勢的售價，占據(jù)了一部分運動產(chǎn)品市場的份額，給出在價格上更具競爭力且服務更好的方案，諸如高效的物流運輸、便捷的退換貨條例等，李寧公司要在價格設定的合理水平以及服務品質提升上持續(xù)下勁，以此增強自身的競爭實力。eq\o\ac(○,3)國際化與本土化的矛盾：在進行國際化的進程階段，各個國家與區(qū)域的文化區(qū)別，成為李寧公司得去攻克的難題，在產(chǎn)品的設計工作、品牌的傳播事宜等方面，若不能很好地把當?shù)匚幕亟Y合起來，就會流失掉一部分當?shù)叵M者，就國際市場方面而言，要把民族品牌特色充分展現(xiàn)，又要和當?shù)匚幕枨笙嗥ヅ?，這無疑為品牌研發(fā)增添了挑戰(zhàn)。eq\o\ac(○,4)政策與法規(guī)差異：各個國家和地區(qū)的政策法規(guī)有區(qū)別，李寧公司在市場進入條件、產(chǎn)品標準制定、開展營銷推廣等諸多經(jīng)營階段，都可能受這些差異的波及，某些國家對運動產(chǎn)品的質量標準以及環(huán)保要求等規(guī)定十分嚴格，要是李寧公司無法契合這些要求，就大概率會碰到進入市場的重重障礙，甚至出現(xiàn)產(chǎn)品被召回等風險。eq\o\ac(○,5)本土體育冠軍頭銜喪失影響：李寧公司長期與中國體育冠軍等運動員合作，當本土體育冠軍頭銜喪失時，可能會影響品牌與體育冠軍之間的關聯(lián)度。在消費者心目中，這種關聯(lián)度的降低可能會使品牌的體育形象受到一定程度的影響。SWOT分析里，李寧公司有著深厚的品牌底蘊，研發(fā)能力超群，銷售網(wǎng)絡繁雜，掌握國際化戰(zhàn)略的實踐經(jīng)驗，但由于品牌標識屢次更新，引發(fā)消費者的認同危機，行業(yè)的競爭極為激烈，國內(nèi)外品牌扎堆，面臨創(chuàng)新與契合消費者需求的挑戰(zhàn)，要是李寧公司把握住蓬勃發(fā)展的新興市場，夯實品牌長處，增進跟中國體育的合作，進一步深挖品牌文化內(nèi)涵。針對劣勢，穩(wěn)定品牌標識與標語，精準定位年輕消費群體，優(yōu)化內(nèi)部管理，削減冗余產(chǎn)品線，打造核心產(chǎn)品。把握機會，加大新興市場投入，開發(fā)多元產(chǎn)品，拓展線上業(yè)務。應對威脅，加強產(chǎn)品差異化，提升服務質量，深入研究不同市場文化與法規(guī)，維護品牌體育形象，可以使李寧公司進一步提升效益。3.1.2PEST分析（1）政治因素eq\o\ac(○,1)國內(nèi)政策支持：中國政府十分看重體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，制定了一系列政策促進全民健身及體育消費《全民健身計劃》，這為李寧公司所涉的運動用品行業(yè)構建了良好的政策環(huán)境，利于市場規(guī)模的擴充。eq\o\ac(○,2)國際市場機遇與挑戰(zhàn)：伴隨中國國際影響力的增大，全球對“中國制造”的認可程度也日益提高，李寧公司有契機依靠國家形象的提升，打開海外市場，國際間的貿(mào)易摩擦狀況、貿(mào)易保護主義現(xiàn)象以及不同國家政治穩(wěn)定格局等因素，或許會給李寧公司的海外業(yè)務造成不確定性。（2）經(jīng)濟因素eq\o\ac(○,1)國內(nèi)市場：中國經(jīng)濟持續(xù)性地增長，居民收入水準不斷上揚，消費者對運動用品的消費能力及意愿逐漸變強，城市化進程的加速，也促使人們對健康生活方式更上心，引起對體育用品的需求出現(xiàn)增加，為李寧公司于國內(nèi)市場的拓展給予了巨大空間。eq\o\ac(○,2)國際市場：全球經(jīng)濟的整體發(fā)展趨勢對李寧公司國際業(yè)務影響顯著，處于經(jīng)濟發(fā)達的地區(qū)，消費者對高端運動品牌的需求還是較為旺盛的，也說明市場競爭變得更加激烈；而在一些剛嶄露頭角的市場，經(jīng)濟增長帶動了消費潛力的釋放，李寧公司可憑借科學合理的市場策略，實施對這些市場的開拓舉措，提高品牌在國際市場的占有份額。（3）社會因素eq\o\ac(○,1)消費觀念轉變：跟著社會的發(fā)展，人們對健康的意識不斷增強，投身各種體育運動的人數(shù)持續(xù)上升，對運動裝備在專業(yè)性、舒適性和時尚性上的要求變得更高，李寧公司可依靠自身在產(chǎn)品研發(fā)和設計方面的長處，滿足消費者不停變換的需求，提高品牌在市場里的競爭力。eq\o\ac(○,2)人口結構變化：目前中國人口老齡化現(xiàn)象突顯，老年群體對運動健康的關注程度在不斷上揚，他們對適配自身身體狀況的運動用品有一定需求量，年輕一代消費者同樣成為消費的核心力量，他們對個性化和時尚化產(chǎn)品的追求十分強烈，在品牌選擇時呈現(xiàn)出忠誠度相對偏低，只是對新產(chǎn)品、新技術的接受水平較高，李寧公司得精準掌握不同年齡段消費者的需求，擬定具有針對性的營銷戰(zhàn)略與產(chǎn)品研發(fā)方案。（4）技術因素eq\o\ac(○,1)產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新：運動用品行業(yè)的技術創(chuàng)新不斷助力產(chǎn)品的升級換代，李寧公司在技術研發(fā)事宜上投入大量資源，一直推出具有自主知識產(chǎn)權的科技類產(chǎn)品，諸如減震、透氣的技術，提高了產(chǎn)品性能及品質，增強了品牌的核心競爭力。eq\o\ac(○,2)數(shù)字化營銷：伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的普遍運用，數(shù)字化營銷已成為企業(yè)推廣品牌與產(chǎn)品的關鍵途徑，李寧公司通過建立官方網(wǎng)站、電商平臺、社交媒體賬號等，與消費者進行互動和溝通，開展精準營銷活動，提高品牌的知名度和影響力。同時，利用大數(shù)據(jù)分析技術，了解消費者的需求和行為習慣，為產(chǎn)品研發(fā)和營銷策略的制定提供依據(jù)。通過PEST分析，獲知國內(nèi)政策大力支撐體育產(chǎn)業(yè)，給李寧造就了良好的發(fā)展局面，國內(nèi)經(jīng)濟呈增長態(tài)勢、居民收入有所提升以及城市化進程明顯加快，推動運動裝備的消費增長，但鑒于消費觀念出現(xiàn)轉變，消費者對運動裝備的要求愈發(fā)提高，人口結構變動同樣造成不同年齡段的需求存在差異，提議李寧公司緊跟國內(nèi)政策的引導，依托政策支持拓展市場份額，面向全球市場，留意政治經(jīng)濟方面形勢，靈活調(diào)整海外業(yè)務計劃，依照社會消費觀念跟人口結構的變化，開發(fā)差異化特色產(chǎn)品，構建針對性的營銷戰(zhàn)術。持續(xù)投入技術研發(fā)，加強數(shù)字化營銷，提升品牌競爭力。3.2會計分析3.2.1識別主要會計科目李寧公司是一家制造企業(yè)，結合其所公布的年報內(nèi)容，進而分析會對其產(chǎn)生重要影響的各種因素，根據(jù)表3-3資產(chǎn)中各明細項目占總資產(chǎn)的比重，由此確定應重點關注以下會計科目：應收貿(mào)易款項及其他應收款項、存貨、固定資產(chǎn)，且同時需要對其相關的會計政策和會計估計與判斷予以評析。表3-32021年到2023年李寧公司主要會計科目占總資產(chǎn)的比重單位：億元項目2021年2022年2023年現(xiàn)金及等價物147.473.8254.44存貨17.7324.2824.93固定資產(chǎn)16.2632.3541.24應收貿(mào)易款項及其他應收款項9.81611.08413.837無形資產(chǎn)1.8772.1722.209土地使用權1.6261.5881.547合計194.709145.294143.203數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)3.2.2分析關鍵會計政策和會計估計（1）應收貿(mào)易款項及其他應收款項1應收貿(mào)易款項及其他應收款項會計政策分析李寧公司采用《國際財務報告準則第9號》的簡化方法來計量預期信貸虧損，確認整個存續(xù)期預期損失撥備，符合謹慎性原則。明確核銷條件，如債務人財務困難、破產(chǎn)等跡象，為減值判斷提供清晰依據(jù)，有助于如實反映資產(chǎn)質量。也就是說，針對所有應收貿(mào)易款項確認整個存續(xù)期的預期損失撥備。當不存在可收回的合理預期時，應收賬款將會被核銷。存在可合理預期無法收回的跡象包括但不限于債務人面臨重大財務困難、債務人可能破產(chǎn)或進行財務重組、出現(xiàn)違約或欠款未還的情況，以及未執(zhí)行與本集團制定的還款計劃。表3-42017-2020年李寧集團應收貿(mào)易款項及其他應收款項內(nèi)容單位：元2021年2022年2023年應收貿(mào)易款項111113811728571243747租金按金225628306492361429預付員工的款項848773785其他373785502657879減：其他應收款項預期信貸虧損撥備790966897523其他應收款267577356602412570減：非即期部分188833268183234876即期部分7874488419177694數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)2應收貿(mào)易款項及其他應收款項會計估計分析應收貿(mào)易款項是指對已售出商品應該向顧客收取的款項。由圖可知2021年到2023年應收貿(mào)易款逐年增加，原因主要是國內(nèi)疫情政策的放開、國民經(jīng)濟水平的增長和對體育運動需求的提升。同時李寧公司在2022年打造高端消費路線，提高公司營運收入。2021-2023年銷售收入增長率整體呈下降趨勢，且與應收貿(mào)易款增長率的變化趨勢不完全一致。這意味著企業(yè)在銷售過程中，信用政策有所調(diào)整、在收款環(huán)節(jié)面臨一定壓力。應收貿(mào)易款增長持續(xù)快于銷售收入增長，會導致企業(yè)資金周轉困難，增加經(jīng)營風險。應收貿(mào)易款的不斷增加，會使企業(yè)面臨更高的收款風險。如果客戶出現(xiàn)經(jīng)營困難或信用問題，就會導致部分應收貿(mào)易款無法及時收回，甚至形成壞賬，影響企業(yè)的利潤和現(xiàn)金流。總體而言，企業(yè)應收貿(mào)易款呈現(xiàn)增長態(tài)勢，與銷售收入的增長關系不夠協(xié)調(diào)，存在一定的收款風險和資金周轉壓力。企業(yè)需要密切關注應收貿(mào)易款的變化情況，優(yōu)化信用政策，加強收款管理，以降低風險，保障企業(yè)的穩(wěn)健運營。表3-52021年到2023年應收貿(mào)易款及銷售收入變動情況單位：元2021年2022年2023年應收貿(mào)易款90285710203461205532銷售收入225722812580338327598491應收貿(mào)易款增長率37.05%13.01%18.15%銷售收入增長率56.1%14.31%7%數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)（2）存貨1存貨會計政策分析李寧集團的存貨主要劃分為原材料、在制品和制成品。存貨依據(jù)成本與可變現(xiàn)凈值兩者中的較低者入賬，采用加權平均法對成本進行計量。在每個會計年度結束時，集團管理層會結合當年經(jīng)營狀況，在預測未來市場銷售份額的前提下，對本年度應計提的存貨跌價準備進行合理估計與判斷。之后，這一估計結果需經(jīng)審計組審計，最終確認其準確性和合理性。表3-62021年到2023年的存貨分類情況單位：元2021年2022年2023年原材料163741930232009在制品174933178317812制成品183261524974862578112減：存貨跌價準備93679120531134727合計186648224280402493206數(shù)據(jù)來源：李寧公司2021-2023年年報整理2存貨會計估計分析前期存貨的快速增長反映出企業(yè)較為激進的采購政策，是為了擴大企業(yè)規(guī)模，樂觀的面對市場需求，大量采購原材料或囤積產(chǎn)成品。但2023年存貨增長率的顯著下降，表明企業(yè)調(diào)整了采購政策，開始更加謹慎地控制采購量，以避免過度庫存。存貨的增長可能與生產(chǎn)計劃有關。如果企業(yè)生產(chǎn)計劃不合理，可能導致生產(chǎn)過剩，從而使存貨增加。2023年存貨增長放緩，意味著企業(yè)在生產(chǎn)計劃方面進行了優(yōu)化，更加注重產(chǎn)銷銜接，以減少不必要的庫存積壓。存貨周轉率的下降可能暗示企業(yè)的銷售政策存在一定問題，例如銷售渠道不暢、市場推廣不足、產(chǎn)品定價不合理等，導致產(chǎn)品銷售速度跟不上存貨增長速度。企業(yè)需要進一步優(yōu)化銷售政策，加強市場開拓和營銷力度，提高產(chǎn)品的銷售效率。表3-72021年到2023年存貨情況 單位：元2021年2022年2023年存貨186648224280402493206存貨增長率（%）31.7230.192.68存貨周轉率（次）6.766.345.79數(shù)據(jù)來源：李寧公司2021-2023年年報整理（3）固定資產(chǎn)1固定會計政策分析李寧公司對固定資產(chǎn)按照成本減去累計折舊及累計減值虧損后的金額入賬。成本包括資產(chǎn)的采購價格，以及使資產(chǎn)達到可運作狀態(tài)和指定地點以作預定用途的任何直接成本。折舊按照各項資產(chǎn)的以下估計可使用年限，采用直線法計算，以便將其成本扣除至剩余價值。表3-8固定資產(chǎn)折舊年限分類年限樓宇20至40年租賃物業(yè)裝修2至3年或剩余租期（以較短者為準）模具2至3年機器3至10年辦公室設備及汽車至8年數(shù)據(jù)來源：李寧公司年報2固定資產(chǎn)會計估計分析李寧公司固定資產(chǎn)從2021年到2023年呈逐年增長的趨勢2022年由于李寧公司擴增一條生產(chǎn)線并投入大量資金在固定資產(chǎn)項目中，從而固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重持續(xù)上升。表3-92021年到2023年計提折舊的情況單位：億元2021年2022年2023年固定資產(chǎn)原值16.2632.3541.24累計折舊11.3814.2918.72固定資產(chǎn)賬面價值4.8818.0622.52固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重（%）5.379.6112.05數(shù)據(jù)來源：李寧公司年報3.3本章小結通過上述戰(zhàn)略分析中的SWOT分析和PEST分析，得出李寧公司所處的體育用品行業(yè)整體發(fā)展情況是具有相當大的行業(yè)前景的，企業(yè)自身也有濃厚的品牌底蘊和較高的曝光度，但是由于企業(yè)內(nèi)部管理上的不足阻礙了企業(yè)發(fā)展進程。在此基礎上對李寧公司的會計政策和會計報表的主要的會計科目進行分析，判斷會計信息的真實性和可靠性，為進一步對企業(yè)進行財務分析打下基礎。4財務分析及前景分析4.1財務分析4.1.1資產(chǎn)負債表主要項目分析表4-12021年到2023年資產(chǎn)負債表主要項目單位：億元202120222023現(xiàn)金及等價物147.4073.8254.44存貨17.7324.2824.93物業(yè)機器與設備16.2632.3541.24資產(chǎn)總額302.70336.50342.10應付帳款16.4916.3518.28負債總額91.7193.1598.01流動負債總額77.0472.4172.68非流動負債總額14.6720.7425.33數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)由表4-1可以看出李寧集團2021年到2023年的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的數(shù)值呈現(xiàn)下降的走向，說明李寧公司資金流動性變?nèi)酰Y金變現(xiàn)能力和償債能力表現(xiàn)欠佳。這意味著企業(yè)不能夠比較輕松地將資產(chǎn)轉化為現(xiàn)金，及時支付到期債務、應對日常經(jīng)營開銷等，容易出現(xiàn)資金鏈斷裂的風險，沒有太多機會抓住新的投資和發(fā)展機遇。存貨數(shù)值體現(xiàn)為先上揚后趨于平穩(wěn)的趨向，存貨增長在一定范圍內(nèi)反映公司對市場預期做出積極判斷，但要是存貨大量積壓，會加大倉儲成本以及存貨跌價的風險，影響到資金周轉與盈利的能力。固定資產(chǎn)總額呈持續(xù)上升趨勢，反映了企業(yè)經(jīng)營實力和強大的生產(chǎn)能力，說明公司正開展長期的資源投入與戰(zhàn)略規(guī)劃。其中的原因主要因為李寧公司組建獨立研發(fā)部門，年初推出融合科研積累的跑鞋，深受消費者喜愛，全年銷量突破300萬雙，創(chuàng)下鞋品類的銷售紀錄，成為國內(nèi)現(xiàn)象級產(chǎn)品。為此，公司投入大量資金在福建新增一條自動化生產(chǎn)線。但是生產(chǎn)線的折舊費用以及維護成本，也因此增加，倘若公司未來業(yè)務發(fā)展未達到預期水平，固定資產(chǎn)或許無法達成充分利用效果，引發(fā)資源的閑置與浪費，由此影響公司的賺錢能力和資金周轉的效率。所以企業(yè)應當注意效益問題。負債類項目中，應付賬款體現(xiàn)出上升的走勢，說明了應付供應商賬款的增多，企業(yè)的資金周轉出現(xiàn)問題，一定程度上影響企業(yè)對應收賬款等資產(chǎn)的管理和回收能力，但企業(yè)應當制定出合理的應付賬款管理策略。由此可以得出結論：李寧公司整體處于業(yè)務規(guī)模擴張期間，企業(yè)經(jīng)營活動增加，但是由于資金緊張，導致對供應商欠款增加，無法按時支付貨款，也暗示企業(yè)面臨資金流動性問題。若不及時處理可能影響企業(yè)信譽，給后續(xù)采購和經(jīng)營帶來不利影響。4.1.2利潤表主要項目分析表4-2李寧公司2021年到2023年利潤表主要項目單位：億元202120222023主營業(yè)務收入225.72258.00276.00其他業(yè)務收入4.008.055.24營運收入合計229.70266.052281.24銷售成本106.00133.20142.50毛利119.70124.80133.50凈利潤40.1140.6431.87數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)根據(jù)表4-2可以看出，營運收入呈現(xiàn)逐年上升趨勢，原因主要為李寧公司贊助的中國射擊隊、跳水隊及乒乓球隊在東京奧運會上表現(xiàn)出色，提升了品牌的曝光度和關注度。李寧電商數(shù)據(jù)顯示，奧運會期間，平臺體育用品銷售額同比增長365%占據(jù)了國貨品牌銷售額前5位中的4席。也說明公司在市場中的競爭力變強，業(yè)務規(guī)模穩(wěn)步擴大，經(jīng)營狀態(tài)挺好，有著較大的成長潛力。營運收入合計的增長幅度超出銷售成本增長幅度，彰顯公司產(chǎn)品或服務的獲利水平在提高，具有一定的成本把控能力以及市場定價權，經(jīng)營效益展現(xiàn)出較好局面。但是由于業(yè)務規(guī)模不斷拓展，原材料采購量變大、生產(chǎn)加工成本升高、運輸倉儲等費用增長引起銷售成本相應增加，企業(yè)應留意成本把控，增強成本管控功效，進一步優(yōu)化現(xiàn)有的成本結構，增進運營成效，應對市場形成的競爭局面，以維持利潤水平，達成凈利潤的穩(wěn)步增長。由此得出結論：李寧公司正積極地相應有力印證“單品牌、多品類、多渠道”的發(fā)展策略，拓展出多元化業(yè)務，但業(yè)務穩(wěn)定性還需改進，需對業(yè)務結構做進一步優(yōu)化。并且銷售成本也隨業(yè)務量一同增加，企業(yè)應做出相應措施提升品牌影響力與市場占有率，為公司創(chuàng)造更為豐厚的利潤，推動公司實現(xiàn)更長遠、更穩(wěn)健的發(fā)展。4.1.3現(xiàn)金流量分析表4-3李寧公司2021年到2023年的現(xiàn)金流量表分析單位：億元項目202120222023經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈額65.2539.1446.88投資活動所用現(xiàn)金凈額--65.38-94.81-24.49融資活動所用現(xiàn)金凈額75.96-18.87-42.17期末現(xiàn)金及等價物項目147.4578.8254.44數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng) 從表4-3中可看出，從2021年到2022年，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額呈下降態(tài)勢，體現(xiàn)公司在經(jīng)營層面面臨一定挑戰(zhàn)，市場拓展與成本控制環(huán)節(jié)存在欠缺，是由于采購成本上揚造成現(xiàn)金流出增加，銷售回款的速度變緩，市場競爭日益加劇，2022年至2023年實現(xiàn)了一定的回升，說明公司的經(jīng)營狀況有改善跡象，自我產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力變強。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額下滑。從2021年到2022年，投資活動所用現(xiàn)金凈額呈現(xiàn)增大趨勢，是公司加大了對外投資的勁頭，如2022年6月李寧公司收購了英國鞋履頻頻品牌Clarks，同年12月成立了海陽凱諾通電子科技有限公司。2022年到2023年絕對值呈現(xiàn)減小態(tài)勢，是投資活動的降低或者投資回收的金額升高，如2023年12月李寧公司耗資7.79億回購股份。加大投資或許是為了搜索新的利潤增長點或進行戰(zhàn)略規(guī)劃；投資收縮是為了讓投資結構得以優(yōu)化，降低投資碰到的風險。2021年融資活動所消耗現(xiàn)金凈額為正數(shù)，是股權融資這類活動帶來大量資金流入，如2021年5月發(fā)行債券，融資金額為5億。2022年到2023年呈現(xiàn)負數(shù)且絕對值逐步增大，是公司做了大量的債務歸還、股利分配等活動，引起現(xiàn)金大量流出。2021年為正數(shù)這一情況表明公司融資能力強，可從資本市場籌集到資金。2022年到2023年的現(xiàn)金流出體現(xiàn)出公司在償還債務、回報股東上支出比較大，說明了公司在財務安排上看重履行債務職責和對股東的回饋。期末現(xiàn)金及等價物項目金額整體顯現(xiàn)下降趨勢，主要是受經(jīng)營、投資及融資活動綜合作用的影響，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入的變更、投資活動現(xiàn)金的付出以及融資活動現(xiàn)金流出共同起效果，造成期末現(xiàn)金及等價物數(shù)額下降，下降狀況說明公司現(xiàn)金儲備呈現(xiàn)減少態(tài)勢，會面臨一定的資金上的壓力，應該留意資金的流動性及使用效率，恰當規(guī)劃經(jīng)營、投資和融資活動，以維持公司的穩(wěn)健發(fā)展。4.1.4償債能力分析表4-42021年到2023年償債能力指標指標202120222023流動比率0.971.711.88速動比率0.71.381.53資產(chǎn)負債率0.300.280.29數(shù)據(jù)來源：李寧官方網(wǎng)站由表4-4可知，李寧公司的流動比率和速動比率從2021年到2022年一直在持續(xù)增長，而資產(chǎn)負債率卻是逐年降低。流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比值，該比率增加表明企業(yè)流動資產(chǎn)在覆蓋流動負債后有更多剩余，企業(yè)有更強的能力償還短期債務，短期償債能力得到提升。說明財務狀況較為穩(wěn)健，較高的流動比率也意味著企業(yè)擁有相對較多的流動資產(chǎn)，在面臨突發(fā)情況或短期資金需求時，能夠更從容地應對，財務狀況相對穩(wěn)定，不易陷入短期流動性危機。速動比率是速動資產(chǎn)和流動負債的比值，更精準的反應企業(yè)的償債能力。速動比率上升意味著企業(yè)資產(chǎn)整體的流動性得到改善，經(jīng)營效率提高。由于應收賬款回收速度加快、存貨管理優(yōu)化等原因會導致速動比率增加，這表明企業(yè)經(jīng)營管理水平有所提升。如應收賬款回收快，說明企業(yè)信用政策合理，客戶付款及時；存貨管理有效，減少了存貨積壓，提高了資金周轉效率，進而推動速動比率上升。資產(chǎn)負債率降低說明企業(yè)的長期償債能力增強。資產(chǎn)負債率是負債總額與資產(chǎn)總額的比值，反映了企業(yè)總資產(chǎn)中通過舉債所籌集資金的占比情況。資產(chǎn)負債率比率降低，意味著企業(yè)債務負擔相對減輕，資產(chǎn)對負債的保障程度得到提升，長期償債能力不斷增強，企業(yè)財務風險降低。企業(yè)不會因背負過重的債務利息支出，而陷入較大的償債壓力困境之中。4.1.5營運能力分析表4-52022年到2023年營運能力指標分析日期202120222023存貨周轉率(次)6.766.345.79應收賬款周轉率(次)28.9126.8324.72總資產(chǎn)周轉率(次)1.010.810.81數(shù)據(jù)來源：李寧官方網(wǎng)站表4-6顯示從2021年到2023年李寧公司存貨周轉率呈現(xiàn)出下降走向，這體現(xiàn)出公司存貨周轉速度變遲緩了，存貨在倉庫里的滯留時間變長，存在存貨積壓情形，占用了企業(yè)的閑置資金，拉高了倉儲成本和存貨跌價風險水平，反映出公司銷售效率有所下滑，對市場需求的預估不太精準，造成存貨管理出現(xiàn)狀況。從2021年至2022年，應收賬款周轉率呈現(xiàn)出上升趨勢，說明公司把應收賬款收回來的速度加快，平均收回賬款的周期縮短，資金回籠效率進一步提高，企業(yè)的信用政策也更具效力，客戶付款不拖延，降低了壞賬損失出現(xiàn)的概率水平，從2022年到2023年，應收賬款周轉率出現(xiàn)下降，說明應收賬款回收的速度變慢了，引起應收賬款的余額上升，增加了企業(yè)的資金占用情況和壞賬風險系數(shù)。從2021年到2022年，總資產(chǎn)周轉率實現(xiàn)上升，說明企業(yè)總資產(chǎn)的運營效率有所提升，資產(chǎn)利用愈發(fā)充分，能用較少的資產(chǎn)實現(xiàn)更多的銷售收入，企業(yè)在資產(chǎn)經(jīng)營管理和日常運作方面表現(xiàn)更出色，2022-2023年總資產(chǎn)周轉率維持恒定，體現(xiàn)企業(yè)在這一時期維持了相對穩(wěn)定的資產(chǎn)運營水平，不存在明顯的進步或退步。4.1.6盈利能力分析表4-62021年到2023年盈利能力指標分析日期202120222023毛利率(%)53.0348.3848.38凈利率(%)17.7715.7511.55投資回報率(%)35.619.9512.53數(shù)據(jù)來源：李寧官方網(wǎng)站從表4-8可以看出，2021年其銷售毛利率為53.03%，2022年以及2023年降至48.38%，這是因為隨著國內(nèi)供應鏈和產(chǎn)業(yè)升級，原材料價格增漲，人力成本上升，采購成本也跟著上漲，導致市場競爭明顯加劇。因此公司為守住市場份額降低產(chǎn)品售賣價格，引起毛利下降，毛利率降低。公司應該秉持審慎原則制定存貨管理策略，一方面積極推動庫存消化，優(yōu)化庫存賬齡分布，讓庫存結構更趨合理；另一方面加大新品儲備力度，提前布局，以充分適應疫情后市場變化，保障資金的順暢流動，抓住市場發(fā)展機遇。凈利率也在逐年下滑，根據(jù)2023年李寧年報顯示，公司銷售、管理、財務等費用在逐年增加，由2021年76.61億元增至2023年96.98億元。體現(xiàn)出公司在控制期間費用等方面存在差錯，如增加營銷投入?yún)s效果不佳、債務利息支出呈增加態(tài)勢等情況，致使凈利潤增長的速度比不上營業(yè)收入增長速度，甚至呈現(xiàn)凈利潤下降的態(tài)勢，凈利率不斷下降體現(xiàn)出公司整體盈利水平降低，運營效率和成本管理水平有待增強，需關注公司在費用管理和經(jīng)營策略優(yōu)化方面的招數(shù)。投資回報率是衡量企業(yè)投資效益與盈利能力的關鍵指標，反映了投入資本的獲利水平。2021年，李寧投資回報率達35.6%，處于較高水平，彰顯出強勁的盈利能力。這一佳績主要得益于外部環(huán)境利好與內(nèi)部策略得當。2022年到2023年，投資回報率降至12.53%。主要因為當年隨著疫情政策的放開，線上平臺店客流大幅下滑，政府補貼等經(jīng)營收益減少，線下門店數(shù)量眾多，人力成本與門店運營管理成本顯著攀升，導致盈利增速放緩，投資回報率下滑。李寧需持續(xù)優(yōu)化成本控制，提升運營效率，強化品牌競爭力，在產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道拓展與營銷推廣上精準發(fā)力，以應對市場變化，提升投資回報率與盈利能力。4.1.7成長能力分析表4-7李寧公司2021年到2023年發(fā)展能力指標202120222023總資產(chǎn)增長率（%）74.6511.161.67營業(yè)收入增長率（%）56.1314.316.962021年到2023年李寧公司總資產(chǎn)增長率呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢，這表明公司資產(chǎn)規(guī)模的擴張速度逐漸放緩。2021年公司處于快速發(fā)展階段，通過大規(guī)模的投資、并購或業(yè)務拓展等方式，迅速積累資產(chǎn)，使得總資產(chǎn)增長率極高。但隨著公司規(guī)模的不斷擴大，資產(chǎn)基數(shù)逐漸增大，以及市場環(huán)境等因素的變化，后續(xù)資產(chǎn)擴張的難度增加，導致增長率逐漸降低。營業(yè)收入增長率同樣呈現(xiàn)出逐年下降的態(tài)勢，2021年公司受益于市場需求的快速增長、產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道拓展等因素，使得營業(yè)收入大幅增長。然而，隨著市場競爭的加劇、消費者需求的變化以及行業(yè)飽和度的提高，公司面臨的市場壓力逐漸增大，導致營業(yè)收入增長速度逐漸回落。總的來說，李寧公司的成長能力呈現(xiàn)出從快速增長逐漸向平穩(wěn)增長過渡的趨勢。雖然總資產(chǎn)增長率和營業(yè)收入增長率都有所下降，但仍然保持了一定的增長水平，說明公司在市場中仍具有一定的競爭力和發(fā)展?jié)摿ΑＲ虼死顚幑拘枳⒁馕磥硎袌鰸撛诘娘L險。4.2前景分析4.2.1體育用品行業(yè)發(fā)展前景分析其一體現(xiàn)為政策支持，黨中央、國務院與地方政府對體育產(chǎn)業(yè)的重視程度愈發(fā)提高，發(fā)布了一系列配套支持政策，就2019年而言，國務院辦公廳發(fā)布了《關于促進全民健身和體育消費推動體育產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展的意見》，從各個方面拿出舉措，推動體育產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟的支柱性產(chǎn)業(yè)，地方政府同樣積極做出響應，加大對體育產(chǎn)業(yè)的幫扶力度，產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境優(yōu)化，為體育行業(yè)的發(fā)展提供了強大的政策后盾。另一方面是市場需求旺盛態(tài)勢明顯，全民對健身的意識明顯提升：伴隨人們生活水準提升和健康意識提高，有更多的人投身到各類體育活動里，對體育健身休閑服務、體育培訓等方面需求不斷上揚，就像馬拉松賽事這類。根據(jù)搜狐新聞網(wǎng)官方統(tǒng)計2023年，全國舉辦了613場馬拉松賽事，總規(guī)模567萬人，其次就是體育消費開始升級，消費者對體育產(chǎn)品及服務的需求不斷趨向多樣化和高端化，不只在意體育用品的品質與功效，同樣愿意為體育賽事門票、健身俱樂部會員、體育旅游這類體驗性消費買單。體育領域中互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術的應用愈發(fā)普遍，提升了體育產(chǎn)業(yè)服務的水平以及用戶的體驗，助力體育用品業(yè)實現(xiàn)轉型升級，舉例為智能穿戴設備、VR和AR技術在健身訓練中的實踐，以及諸如體育賽事數(shù)字化轉播的市場規(guī)模在擴大。4.2.2李寧公司發(fā)展前景分析在體育用品行業(yè)蓬勃發(fā)展與激烈競爭并存的格局下，李寧公司的發(fā)展前景既充滿機遇，也面臨諸多挑戰(zhàn)。從優(yōu)勢與機遇維度分析，李寧公司的財務指標都表現(xiàn)良好。公司自身的品牌影響力經(jīng)過多年沉淀與重大賽事營銷得以顯著提升。公司多元化業(yè)務布局成效初顯成效，資產(chǎn)規(guī)模擴張與產(chǎn)能提升也推動了企業(yè)的發(fā)展。但是，資金的流動性不強，2021年到2023年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物銳減，期末現(xiàn)金儲備受經(jīng)營、投資、融資活動綜合沖擊而減少，資金壓力凸顯，制約日常運營、債務償還及新機遇把握。資金周轉也存在難題，應付賬款的增加影響企業(yè)的信譽與采購，存貨與應收賬款周轉率下滑，加劇資金占用。在后續(xù)經(jīng)營中需要做出調(diào)整，利用行業(yè)發(fā)展前景提高營業(yè)收入。此外李寧潛在的危險因素在于,第一市場競爭風險，第二消費者需求轉變風險，第三存貨管理風險，第四是國際市場風險。針對市場競爭，現(xiàn)在國內(nèi)外品牌林立，在產(chǎn)品、價格、渠道、營銷各方面展開白熱化爭奪，李寧面臨國際巨頭與國內(nèi)同行雙重擠壓。消費者需求瞬息萬變，對產(chǎn)品品質、功能、設計要求日益嚴苛，若不能精準把握，產(chǎn)品滯銷風險將大增。針對消費者需求轉變，消費者對運動服飾的需求愈發(fā)體現(xiàn)出時尚化、個性化傾向，并非只關注產(chǎn)品功能性，對時尚設計、環(huán)保類型材質、智能類型科技等也有更高標準，消費趨勢跟著社會文化、經(jīng)濟環(huán)境、流行趨勢急劇變動。針對存貨管理，運動服飾行業(yè)季節(jié)性、流行性特征明顯，產(chǎn)品需求預測難度大。若市場需求預測失誤、銷售渠道管理不善、產(chǎn)品更新?lián)Q代不及時，易導致庫存的積壓從而占用大量資金，增加倉儲成本，還會因產(chǎn)品過時貶值需計提存貨跌價準備，影響企業(yè)利潤；貨物短缺則導致喪失銷售機會，降低客戶滿意度與忠誠度。針對國際市場，李寧公司積極開辟海外市場，但國際化進程碰到了不少挑戰(zhàn)，不同國家和地區(qū)間文化、消費習慣、市場環(huán)境、法律法規(guī)的差異十分明顯，增大了市場進入難度與運營管理的復雜系數(shù)；國際品牌在海外市場根基深厚，市場競爭激烈；國際政治經(jīng)濟形勢不穩(wěn)定，匯率波動、關稅增加等，影響海外業(yè)務收入與成本，對產(chǎn)品出口與海外市場的拓展帶來風險。綜上所述，李寧公司雖面臨重重挑戰(zhàn)，但憑借既有優(yōu)勢與行業(yè)機遇，若能精準施策，有效應對風險，有望在體育用品市場持續(xù)拓展版圖，提升盈利能力，實現(xiàn)穩(wěn)健、長遠的發(fā)展，在行業(yè)競爭中脫穎而出，創(chuàng)造更為輝煌的業(yè)績，為經(jīng)濟策劃目標的達成奠定堅實基礎。4.3本章小結通過上述分析，得出李寧公司償債能力較為穩(wěn)定，財務狀況穩(wěn)固，面臨短期流動性危機的概率較小。營運能力呈現(xiàn)明顯短板，同時顯示出銷售效率降低和市場需求預測出錯，說明李寧公司在存貨管理方面有重大不足?，F(xiàn)金流量整體壓力較大，說明前期經(jīng)營層面的市場拓展與成本控制等問題不容忽視。期末現(xiàn)金及等價物金額整體也呈下降趨勢，受經(jīng)營、投資、融資活動綜合影響，企業(yè)現(xiàn)金儲備減少，面臨資金壓力。根據(jù)財務分析的結論對李寧公司進行前景分析，得出李寧公司雖然有自身民族品牌優(yōu)勢但是也面臨市場競爭等壓力。李寧公司需要抓住有利時機進一步發(fā)展企業(yè)，尋找新興發(fā)展市場。5基于哈佛分析框架給李寧公司的建議5.1戰(zhàn)略方面建議5.1.1穩(wěn)定品牌標識與標語，重塑品牌形象李寧公司應停止對品牌標識與標語的頻繁變動，維持現(xiàn)有標識與標語的穩(wěn)定性。品牌標識和標語作為品牌形象的核心元素，長期積累了消費者的認知和情感，頻繁變更會打破消費者原有的認知框架，使他們難以建立對品牌的長期信賴。在穩(wěn)定品牌標識與標語的基礎上，重塑品牌形象。一方面，公司要深入挖掘品牌的歷史文化內(nèi)涵，結合當下的市場趨勢和消費者需求，利用有吸引力的品牌故事，進行多樣化的渠道傳播。另一方面，需強化產(chǎn)品質量管控，確保產(chǎn)品的品質與品牌定位相匹配，以優(yōu)質的產(chǎn)品體驗贏得消費者的認可。同時，積極開展公益活動，參與體育文化推廣，提升品牌的社會形象和美譽度，逐步重建消費者與品牌之間的緊密聯(lián)系。5.1.2精準定位目標市場隨著消費市場的不斷變化，年輕消費者逐漸成為運動品牌消費的主力軍。據(jù)市場調(diào)研機構數(shù)據(jù)顯示，在運動品牌消費市場。因此，李寧公司需要深入研究年輕消費者的需求和喜好，從產(chǎn)品設計、品牌傳播等多個方面入手，精準滿足這一目標市場的需求，提升品牌在年輕群體中的吸引力和競爭力。例如，利用大數(shù)據(jù)分析平臺，對社交媒體上年輕消費者關于運動品牌的討論進行收集和分析，了解他們對產(chǎn)品設計、顏色搭配、功能特性等方面的具體需求，為產(chǎn)品設計和營銷策略的制定提供有力依據(jù)。5.1.3提高創(chuàng)新能力加大研發(fā)投入，提升產(chǎn)品的創(chuàng)新能力，是李寧公司在激烈的同行業(yè)競爭中脫穎而出的關鍵。在研發(fā)資金方面，公司應制定明確的增長計劃，通過與高校、科研機構建立長期合作關系，引進先進的技術和研發(fā)人才，組建高素質的研發(fā)團隊。在產(chǎn)品創(chuàng)新方向上，緊密結合市場趨勢和消費者需求，如針對當下流行的智能運動趨勢，研發(fā)具有智能監(jiān)測功能的運動裝備；關注環(huán)保理念在消費市場的滲透，推出采用環(huán)保材料制作的運動產(chǎn)品，以差異化的產(chǎn)品在市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢地位。5.2會計方面建議5.2.1優(yōu)化信用管理體系基于李寧公司資產(chǎn)負債表和利潤表當中呈現(xiàn)的數(shù)據(jù)，應從資產(chǎn)安排、成本把控、業(yè)務拓展等諸多方面制定策略，幫助公司實現(xiàn)積極發(fā)展。建立更完善客戶信用評估模型，除關注財務狀況，納入行業(yè)前景、交易歷史、市場聲譽等多維度信息，精準評估客戶信用風險，合理確定信用額度與期限，降低壞賬風險。同時設立專門應收賬款管理團隊，實時跟蹤賬款回收，對逾期賬款及時預警并采取催收措施，如電話催收、法律手段等，提高收款效率，加速資金回籠。5.2.2完善存貨管理策略精準需求預測，一方面運用大數(shù)據(jù)分析整合銷售數(shù)據(jù)、關聯(lián)因素建模，另一方面持續(xù)開展涵蓋消費者調(diào)研與行業(yè)動態(tài)跟蹤的市場調(diào)研，同時推動銷售與市場、生產(chǎn)與采購部門跨部門協(xié)同預測。優(yōu)化庫存結構，定期盤點識別積壓存貨，通過促銷活動、折扣處理、捐贈公益等多元化方式清理；并從原材料、在制品、制成品三方面，依據(jù)生產(chǎn)計劃、供應周期、市場需求等優(yōu)化庫存比例。5.2.3加強固定資產(chǎn)管理定期對固定資產(chǎn)進行全面評估，包括資產(chǎn)性能、市場價值、使用狀況等，及時發(fā)現(xiàn)減值跡象，合理調(diào)整折舊政策與減值準備計提，確保資產(chǎn)價值準確反映。加強固定資產(chǎn)日常維護與管理，提高設備利用率與使用壽命。對于閑置資產(chǎn)，及時通過出租、出售等方式盤活，提升資產(chǎn)整體運營效益，與企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展緊密契合。5.3財務方面建議5.3.1優(yōu)化資金管理李寧公司應密切關注現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的變動情況，制定合理的資金儲備計劃?；诠緲I(yè)務規(guī)模和市場環(huán)境，設定現(xiàn)金及等價物的安全持有量區(qū)間，確保在滿足日常運營資金需求的同時，有足夠資金應對突發(fā)情況和潛在投資機會。通過加強資金預算管理，精準預測資金流入和流出，合理安排資金使用，避免資金閑置或過度支出，提高資金使用效率。對公司資產(chǎn)進行全面評估，梳理出變現(xiàn)能力較強但目前未充分利用的資產(chǎn)，如閑置的物業(yè)、設備等。制定資產(chǎn)處置計劃，通過出售、租賃等方式將這些資產(chǎn)轉化為現(xiàn)金，提高資產(chǎn)流動性。同時，對于一些長期投資項目，如果其回報率未達到預期且占用大量資金，可考慮適時減持或退出，回籠資金用于核心業(yè)務發(fā)展。對于存貨李寧公司應該加強對存貨的分類管理，建立科學的市場需求預測模型，結合歷史銷售數(shù)據(jù)、市場趨勢、行業(yè)動態(tài)以及消費者調(diào)研等多方面信息，精準預測產(chǎn)品需求，避免因盲目采購導致存貨積壓。與供應商建立緊密的合作關系，實施供應商管理庫存模式，讓供應商根據(jù)公司的銷售數(shù)據(jù)和庫存情況，適時、適量地補貨，降低公司存貨持有成本和缺貨風險。5.3.2合理規(guī)劃負債李寧公司應該綜合考慮公司的資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、現(xiàn)金流狀況以及市場發(fā)展前景等因素，合理確定負債規(guī)模，調(diào)整債務結構，合理安排短期債務和長期債務的比例。根據(jù)公司的資金需求特點和經(jīng)營周期，增加長期債務融資比例，降低短期債務的償債壓力，減少因短期債務集中到期導致的資金鏈斷裂風險。同時，多元化債務融資渠道，除了銀行貸款外，積極探索發(fā)行債券、供應鏈金融等融資方式，降低對單一融資渠道的依賴，優(yōu)化債務成本結構運用財務指標分析。李寧公司還應優(yōu)化應付賬款管理，根據(jù)公司的資金狀況和經(jīng)營計劃，合理安排付款時間和金額。避免因集中支付導致資金緊張，同時充分利用商業(yè)信用帶來的資金周轉便利。如與供應商進行坦誠溝通，建立長期穩(wěn)定的合作關系。在合理范圍內(nèi)，爭取更有利的付款條件，適當延長付款期限，但要注意維護企業(yè)信譽，避免因拖欠貨款影響供應商合作積極性和企業(yè)自身形象?？梢酝ㄟ^與供應商協(xié)商，簽訂框架協(xié)議，明確雙方在價格、質量、交貨期和付款方式等方面的權利和義務，實現(xiàn)互利共贏。5.3.3成本控制與效率提升李寧公司應對自身的各項成本進行全面梳理和分析，找出成本控制的關鍵點。在采購環(huán)節(jié)，通過集中采購、招標采購等方式，與供應商談判爭取更優(yōu)惠的采購價格，降低原材料采購成本；在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，優(yōu)化生產(chǎn)流程，提高生產(chǎn)效率，降低單位產(chǎn)品的生產(chǎn)成本；在銷售環(huán)節(jié)，合理控制銷售費用，優(yōu)化營銷渠道，提高營銷投入的產(chǎn)出效益。公司還應加強企業(yè)內(nèi)部管理，優(yōu)化組織架構，減少管理層級，提高決策效率和信息傳遞速度。建立有效的績效考核機制，激勵員工提高工作效率和工作質量。同時，推進數(shù)字化轉型，利用信息化系統(tǒng)實現(xiàn)對企業(yè)運營的全面監(jiān)控和管理，及時發(fā)現(xiàn)和解決運營過程中的問題，提高企業(yè)整體運營效率。5.3.4加強財務風險管理李寧公司面臨毛利率下降情形應建立財務風險預警機制，實時收集、整理和分析公司的財務數(shù)據(jù)，確保預警系統(tǒng)的有效運行。安排專人負責對預警信號進行監(jiān)控和分析，一旦發(fā)現(xiàn)異常情況，及時深入調(diào)查原因，并向公司管理層匯報。管理層根據(jù)預警信息，迅速制定應對措施，防范財務風險的進一步擴大。定期對市場環(huán)境進行全面評估，分析市場競爭、消費者需求變化、原材料價格波動、匯率變動等因素對公司財務狀況的潛在影響。采用情景分析、敏感性分析等方法，量化市場風險對公司各項財務指標的影響程度，識別出對公司影響較大的關鍵風險因素。針對不同市場的風險因素，制定相應的風險應對策略。對于市場競爭風險，加強品牌建設和產(chǎn)品創(chuàng)新，提高產(chǎn)品差異化競爭優(yōu)勢，對價格和銷售渠道進行優(yōu)化，提高消費者滿意度和忠誠度；對于原材料價格波動風險，可以與供應商簽訂長期合同、采用套期保值等方式鎖定原材料采購價格，降低價格波動對成本的影響；對于匯率變動風險，合理安排外幣資產(chǎn)和負債結構，運用外匯遠期合約、外匯期權等金融工具進行匯率風險管理。同時，保持對市場動態(tài)的密切關注，及時調(diào)整風險的應對策略，以適應市場變化。借助以上對公司管理的改良，得以更高效地持續(xù)增進效益，實現(xiàn)企業(yè)更穩(wěn)健的財務發(fā)展。5.4前景方面建議5.4.1提升產(chǎn)品差異化面對國際大牌和本土品牌的激烈競爭，李寧公司應著力提升產(chǎn)品差異化水平。從設計、功能、材質等多個角度出發(fā)，打造具有獨特賣點的產(chǎn)品。在設計上，融合中國傳統(tǒng)文化元素與現(xiàn)代時尚潮流，創(chuàng)造出具有辨識度的產(chǎn)品外觀。同時對品牌定位及營銷進行改進，依靠大數(shù)據(jù)開展分析，精準摸清目標消費群體的需求，再度規(guī)劃品牌定位，針對年輕潮流一族，舉辦聚焦潮流運動的主題活動，跟有名的潮流IP搞聯(lián)名，增進品牌時尚感及吸引力，采用社交媒體平臺，實施互動型營銷，加大品牌和消費者的黏著力，增加品牌知名度和美譽度水平，增大市場份額占比。例如，將中國傳統(tǒng)的刺繡工藝、水墨畫元素應用于運動服裝的設計中。在功能方面，加大研發(fā)投入，開發(fā)具有獨特功能的產(chǎn)品，如具有智能調(diào)節(jié)溫度功能的運動上衣、具備超強減震效果的運動鞋等。在材質選擇上，優(yōu)先采用環(huán)保、高性能的新材料，提升產(chǎn)品品質，以差異化的產(chǎn)品在市場競爭中脫穎而出。5.4.2拓展業(yè)務與市場在鞏固現(xiàn)有核心業(yè)務的基礎上，基于對市場趨勢和消費者需求的深入分析，有針對性地拓展多元化業(yè)務。例如，結合當前全民健身和健康生活方式的興起，加大在運動健身服務、運動康復、體育培訓等領域的布局，與公司現(xiàn)有的體育用品業(yè)務形成協(xié)同效應，拓寬收入來源渠道。同時，關注新興技術在體育行業(yè)的應用，如智能運動裝備、可穿戴設備等，適時推出相關產(chǎn)品或服務，滿足消費者對科技化運動產(chǎn)品的需求。在國內(nèi)市場，進一步下沉渠道，加強在二三線城市及農(nóng)村市場的品牌推廣和銷售網(wǎng)絡建設，挖掘潛在消費群體，提高市場占有率。在國際市場，深入研究不同國家和地區(qū)的文化、消費習慣、市場環(huán)境和法律法規(guī)，制定差異化的市場進入策略和營銷策略。通過與當?shù)亟?jīng)銷商合作、建立生產(chǎn)基地或研發(fā)中心等方式，提高品牌在國際市場的知名度和影響力，逐步擴大海外市場份額。例如，針對歐美市場消費者對運動產(chǎn)品專業(yè)性和時尚性的較高要求，推出符合當?shù)厥袌鲂枨蟮母叨水a(chǎn)品系列，并加強與當?shù)伢w育明星、運動賽事的合作，提升品牌形象和市場認可度。5.4.3強化品牌體育形象李寧公司應堅定地深化與體育的合作。持續(xù)大力參與各類體育賽事贊助活動，選擇與品牌定位相符、具有較高影響力的體育賽事進行合作，如贊助國際知名的田徑賽事、籃球賽事等。通過賽事贊助，提高品牌曝光度，強化品牌與體育精神的緊密聯(lián)系。同時，積極與優(yōu)秀運動員建立合作關系，即使無法借助本土體育冠軍的影響力，也可挖掘具有潛力和人氣的國內(nèi)外運動員作為品牌代言人或合作伙伴，借助運動員的形象和影響力，傳播品牌的體育價值理念，提升品牌的體育形象。借助體育合作平臺，李寧公司要全方位傳播品牌價值。通過賽事現(xiàn)場廣告投放、運動員裝備展示等方式，直觀地向消費者展示品牌產(chǎn)品。利用社交媒體、官方網(wǎng)站等渠道，發(fā)布品牌與體育相關的故事、運動員的訓練和比賽動態(tài)等內(nèi)容，深入闡述品牌所蘊含的體育精神和文化內(nèi)涵。例如，制作品牌贊助賽事的紀錄片，講述運動員背后的奮斗故事以及品牌在其中的支持作用，引發(fā)消費者的情感共鳴，讓消費者深刻理解和認同品牌的價值，進一步鞏固品牌在消費者心中的體育形象。結論隨著全球經(jīng)濟復蘇以及公眾健康意識提升的大背景下，體育產(chǎn)業(yè)開始蓬勃發(fā)展，巨大的市場潛力也顯現(xiàn)出來。李寧公司作為我國體育用品行業(yè)的代表性企業(yè)，其經(jīng)濟發(fā)展具有典型性和研究性，深入剖析李寧公司的財務狀況與經(jīng)營成果，對于其未來戰(zhàn)略制定和可持續(xù)發(fā)展具有至關重要的意義。本研究運用哈佛分析框架，從戰(zhàn)略、財務、會計和前景四個維度對李寧公司進行了全面深入的剖析。研究發(fā)現(xiàn)，李寧公司在品牌底蘊、研發(fā)能力、銷售網(wǎng)絡和國際化經(jīng)驗等方面具備一定優(yōu)勢，且政策大力支持、市場需求增長等外部機遇。然而，公司也面臨著品牌形象維護、市場競爭、消費者需求變化、庫存管理、渠道管理等諸多挑戰(zhàn)，在財務狀況和經(jīng)營成果方面存在盈利水平不穩(wěn)定、營運效率有待提升、資金壓力大等問題?；谏鲜鲅芯拷Y果，從戰(zhàn)略方面建議李寧公司強化品牌與中國體育的聯(lián)系，針對新興市場和消費者多元化需求開發(fā)特色產(chǎn)品，拓展線上渠道，精準定位年輕消費群體，優(yōu)化內(nèi)部管理和產(chǎn)品線，提升綜合競爭力。財務方面，優(yōu)化內(nèi)部運營，加強庫存和應收賬款管理，控制成本，強化現(xiàn)金流管理；拓展外部市場，突出產(chǎn)品差異化，強化品牌建設，合理規(guī)劃投資和融資。會計方面，建立固