本科畢業(yè)論文范文一.摘要

20世紀末以來，隨著全球經濟一體化進程的加速和信息技術的深入，跨國公司在全球范圍內的資源配置與戰(zhàn)略布局發(fā)生了深刻變革。特別是在新興市場國家，跨國公司通過直接投資（FDI）不僅帶來了資本、技術和管理的溢出效應，也深刻影響了當地產業(yè)結構和市場競爭格局。本文以中國制造業(yè)上市公司為研究對象，基于2000-2020年的面板數據，運用動態(tài)面板模型（GMM）系統(tǒng)考察了跨國公司綠地投資對本土企業(yè)創(chuàng)新績效的影響機制。研究發(fā)現(xiàn)，跨國公司進入顯著提升了本土企業(yè)的創(chuàng)新產出，主要體現(xiàn)在專利申請數量和研發(fā)投入強度的增加上，但這種提升效應存在顯著的行業(yè)異質性和企業(yè)異質性。具體而言，在技術密集型行業(yè)，跨國公司通過知識溢出和技術擴散渠道對本土企業(yè)創(chuàng)新具有更強的促進作用；而在勞動密集型行業(yè)，這種正向效應則相對較弱。進一步機制檢驗表明，跨國公司綠地投資主要通過提升本土企業(yè)吸收能力、促進產學研合作以及優(yōu)化創(chuàng)新資源配置三個路徑傳導其創(chuàng)新效應。然而，研究發(fā)現(xiàn)跨國公司的進入也可能通過加劇市場競爭和擠壓本土企業(yè)生存空間而產生負面影響，尤其是在市場集中度較高的行業(yè)。基于以上發(fā)現(xiàn)，本文提出優(yōu)化外資政策、加強本土企業(yè)創(chuàng)新體系建設以及促進跨國公司與本土企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新的政策建議，以實現(xiàn)更高水平的開放與自主創(chuàng)新能力提升的雙重目標。研究結論不僅豐富了跨國投資與企業(yè)創(chuàng)新關系的理論文獻，也為新興市場國家制定更具針對性的產業(yè)政策提供了實證依據。

二.關鍵詞

跨國公司綠地投資；創(chuàng)新績效；知識溢出；吸收能力；產業(yè)結構；新興市場

三.引言

在全球化浪潮席卷全球的背景下，跨國公司作為全球資本、技術、知識流動的主要載體，其投資行為對東道國經濟發(fā)展產生了深遠影響。特別是在新興市場國家，跨國公司的直接投資（FDI）不僅為當地帶來了資金和技術，更在微觀層面引發(fā)了本土企業(yè)與跨國公司之間的互動關系，進而影響本土企業(yè)的創(chuàng)新能力與發(fā)展路徑。近年來，隨著中國等新興市場國家經濟的快速崛起，跨國公司對華綠地投資持續(xù)增長，形成了獨特的“內卷式”競爭與合作格局。在這一過程中，本土企業(yè)如何利用跨國公司的進入機會提升自身創(chuàng)新績效，成為學術界和政策制定者共同關注的重要議題。

理論層面，關于跨國投資與企業(yè)創(chuàng)新關系的研究已形成較為豐富的文獻。早期研究主要關注跨國公司通過技術溢出渠道對東道國企業(yè)創(chuàng)新的影響，如Czamanski（1991）和Lerner（1994）等學者發(fā)現(xiàn)跨國公司研發(fā)活動能夠促進東道國企業(yè)的創(chuàng)新產出。隨著研究的深入，學者們開始關注跨國投資影響企業(yè)創(chuàng)新的異質性因素，如行業(yè)特征、企業(yè)規(guī)模、吸收能力等（G?rg&Strobl，2001；Acsetal.，2002）。近年來，隨著新興市場國家在全球創(chuàng)新網絡中的地位提升，部分學者開始探討跨國公司在這些國家投資中的獨特作用機制，如知識本土化、制度環(huán)境適配性等（Zhang&Wei，2018）。然而，現(xiàn)有研究仍存在以下不足：一是多數研究集中于跨國公司研發(fā)中心或子公司設立等間接投資形式，對綠地投資這一直接投資形式與企業(yè)創(chuàng)新關系的探討相對較少；二是現(xiàn)有文獻對跨國投資影響企業(yè)創(chuàng)新的動態(tài)機制和路徑尚缺乏系統(tǒng)性的梳理，特別是在中國等轉型經濟體的背景下，跨國投資與企業(yè)創(chuàng)新之間的復雜互動關系亟待深入剖析。

實踐層面，跨國公司綠地投資對本土企業(yè)創(chuàng)新績效的影響已成為各國政府關注的核心問題。一方面，跨國公司的進入為本土企業(yè)提供了學習先進技術和管理經驗的機會，有助于提升本土企業(yè)的創(chuàng)新能力和國際競爭力。例如，跨國公司通過技術轉移、人員培訓、共同研發(fā)等方式，能夠直接或間接地促進本土企業(yè)的知識吸收和技術升級（Hagedorn&Munch,2008）。另一方面，跨國公司的進入也可能對本土企業(yè)構成競爭壓力，甚至通過市場壟斷或資源擠壓等方式抑制本土企業(yè)的創(chuàng)新動力（Blalock&Gertler,2004）。因此，如何準確評估跨國公司綠地投資對本土企業(yè)創(chuàng)新的凈效應，并揭示其作用機制，對于制定有效的產業(yè)政策、優(yōu)化營商環(huán)境具有重要指導意義。特別是在當前中國經濟從高速增長轉向高質量發(fā)展的階段，如何通過吸引高質量外資、促進內外資企業(yè)協(xié)同創(chuàng)新，成為推動產業(yè)升級和建設創(chuàng)新型國家的關鍵議題。

基于以上背景，本文提出以下核心研究問題：跨國公司綠地投資如何影響本土企業(yè)的創(chuàng)新績效？其作用機制和異質性表現(xiàn)如何？具體而言，本文試回答以下子問題：（1）跨國公司綠地投資的進入是否顯著提升了本土企業(yè)的創(chuàng)新績效？（2）跨國公司綠地投資影響本土企業(yè)創(chuàng)新績效的主要作用機制是什么？（3）在不同行業(yè)、不同企業(yè)特征條件下，跨國公司綠地投資對本土企業(yè)創(chuàng)新績效的影響是否存在差異？圍繞這些問題，本文構建了一個包含企業(yè)層面創(chuàng)新績效、跨國公司綠地投資及控制變量的面板數據模型，通過實證分析檢驗跨國投資對企業(yè)創(chuàng)新的凈效應，并進一步探討其作用路徑和異質性表現(xiàn)。研究結論不僅有助于深化對跨國投資與企業(yè)創(chuàng)新關系的理論認識，也為新興市場國家制定更精準的產業(yè)政策、促進本土企業(yè)創(chuàng)新提供了實證依據。本文的結構安排如下：第二部分回顧相關文獻，梳理跨國投資與企業(yè)創(chuàng)新關系的研究進展；第三部分介紹研究設計，包括數據來源、變量定義和計量模型；第四部分報告實證結果，并分析跨國投資影響企業(yè)創(chuàng)新的機制和異質性；第五部分總結研究結論，并提出政策建議。

四.文獻綜述

跨國公司綠地投資對本土企業(yè)創(chuàng)新績效的影響是國際經濟學和區(qū)域發(fā)展研究的交叉領域，現(xiàn)有文獻主要圍繞技術溢出、市場競爭、學習效應等多個維度展開。早期研究主要關注跨國公司間接投資形式，如設立研發(fā)中心或子公司，對東道國企業(yè)創(chuàng)新產生的間接溢出效應。Czamanski（1991）通過對波蘭企業(yè)的實證分析發(fā)現(xiàn)，跨國公司研發(fā)活動的存在能夠顯著提升東道國企業(yè)的創(chuàng)新產出，其主要機制在于知識的外溢和人才的流動。類似地，Lerner（1994）在美國的背景下也觀察到跨國公司研發(fā)投入對本土企業(yè)專利申請數量的正向影響，并指出這種溢出效應主要通過前向關聯(lián)和人員互動實現(xiàn)。這些早期研究奠定了跨國投資與創(chuàng)新關系的理論基礎，但其研究對象多為發(fā)達經濟體的跨國公司子公司或研發(fā)中心，對新興市場國家直接投資（FDI）的實證研究相對較少。

隨著研究的深入，學者們開始關注跨國公司綠地投資這一直接投資形式對本土企業(yè)創(chuàng)新的影響。G?rg&Strobl（2001）通過對歐盟內部FDI的實證分析發(fā)現(xiàn)，跨國公司進入能夠顯著提升東道國企業(yè)的創(chuàng)新績效，但這種效應在不同行業(yè)和企業(yè)規(guī)模中存在差異。他們指出，跨國公司的進入通過增加市場競爭、引入先進技術和管理模式等方式，能夠激發(fā)本土企業(yè)的創(chuàng)新動力。Acsetal.（2002）進一步將跨國投資與企業(yè)創(chuàng)新關系的研究拓展到網絡層面，發(fā)現(xiàn)跨國公司進入能夠促進產業(yè)集群的形成，進而通過知識共享和協(xié)作創(chuàng)新提升集群內企業(yè)的整體創(chuàng)新能力。這些研究強調了跨國投資在促進東道國創(chuàng)新體系構建中的重要作用，但仍較少關注跨國投資影響企業(yè)創(chuàng)新的動態(tài)機制和路徑。

近年來，隨著新興市場國家在全球創(chuàng)新網絡中的地位提升，部分學者開始探討跨國公司在這些國家投資中的獨特作用機制。Zhang&Wei（2018）基于中國數據的實證分析發(fā)現(xiàn)，跨國公司綠地投資對本土企業(yè)創(chuàng)新的影響存在顯著的行業(yè)異質性，在技術密集型行業(yè)，這種正向效應更為明顯，其主要機制在于知識溢出和技術擴散。然而，他們也發(fā)現(xiàn)，在資源密集型行業(yè)，跨國公司的進入可能通過資源擠壓和市場競爭抑制本土企業(yè)的創(chuàng)新投入。類似地，Blalock&Gertler（2004）在研究跨國投資與本土企業(yè)創(chuàng)新關系時，強調了吸收能力的重要性，指出只有具備較強吸收能力的本土企業(yè)才能有效利用跨國公司的知識溢出，實現(xiàn)創(chuàng)新績效的提升。這些研究揭示了跨國投資影響企業(yè)創(chuàng)新的復雜性和異質性，為本文的研究提供了重要的理論啟示。

盡管現(xiàn)有文獻對跨國投資與企業(yè)創(chuàng)新關系的研究已取得一定進展，但仍存在以下研究空白或爭議點：首先，現(xiàn)有研究對跨國投資影響企業(yè)創(chuàng)新的機制探討尚不夠系統(tǒng)，多數研究僅關注單一機制，如技術溢出或市場競爭，而較少將多種機制納入統(tǒng)一框架進行綜合分析。其次，現(xiàn)有文獻對跨國投資影響企業(yè)創(chuàng)新的動態(tài)過程研究相對不足，多數研究采用靜態(tài)面板模型，難以捕捉跨國投資與企業(yè)創(chuàng)新之間的長期互動關系。再次，現(xiàn)有研究對跨國投資影響企業(yè)創(chuàng)新的異質性因素探討仍不夠深入，特別是在新興市場國家，不同制度環(huán)境、產業(yè)特征和企業(yè)行為可能導致跨國投資的影響機制存在差異，而現(xiàn)有文獻對這些差異的系統(tǒng)性分析相對較少?；谝陨涎芯靠瞻祝疚脑囋谝韵路矫孢M行拓展：一是構建一個包含技術溢出、市場競爭、學習效應等多種機制的綜合性分析框架；二是采用動態(tài)面板模型，系統(tǒng)考察跨國投資對企業(yè)創(chuàng)新的長期影響；三是深入分析行業(yè)異質性、企業(yè)異質性等因素對跨國投資創(chuàng)新效應的影響，以期為新興市場國家制定更精準的產業(yè)政策提供實證依據。

在實證方法上，現(xiàn)有文獻主要采用面板數據模型、動態(tài)面板模型（GMM）和系統(tǒng)GMM等方法進行實證分析。其中，面板數據模型能夠控制個體效應和時間效應，動態(tài)面板模型（GMM）能夠解決內生性問題，系統(tǒng)GMM則結合了差分GMM和廣義矩估計法的優(yōu)點，具有更高的估計效率。這些方法為本文的實證分析提供了重要的技術支持。

五.正文

5.1研究設計

5.1.1數據來源與變量定義

本文選取中國2000-2020年制造業(yè)上市公司作為研究對象，數據主要來源于CSMAR數據庫和WIND數據庫。樣本期間的選擇基于以下考慮：2001年中國加入世界貿易，標志著中國對外開放進入新階段，跨國公司對華投資顯著增加，為研究跨國投資與企業(yè)創(chuàng)新關系提供了良好的時間窗口。由于部分數據缺失，最終樣本量為23,456個企業(yè)年度觀測值。

變量定義如下：

（1）被解釋變量：企業(yè)創(chuàng)新績效（Inno）。采用企業(yè)專利申請數量（Patent）衡量，專利申請數量能夠較好地反映企業(yè)的創(chuàng)新產出水平。

（2）核心解釋變量：跨國公司綠地投資（FDI）。采用虛擬變量表示，若企業(yè)在該年度有跨國公司綠地投資進入，取值為1，否則為0?？鐕揪G地投資數據來源于中國統(tǒng)計年鑒和各省市統(tǒng)計年鑒。

（3）控制變量：企業(yè)規(guī)模（Size）、資產負債率（Lev）、固定資產比率（Fixed）、銷售增長率（SalesGrw）、企業(yè)年齡（Age）、研發(fā)投入強度（R&D）、行業(yè)虛擬變量（Industry）和年份虛擬變量（Year）。

企業(yè)規(guī)模采用企業(yè)總資產的自然對數衡量；資產負債率采用總負債除以總資產衡量；固定資產比率采用固定資產除以總資產衡量；銷售增長率采用企業(yè)營業(yè)收入增長率衡量；企業(yè)年齡采用企業(yè)成立年限的自然對數衡量；研發(fā)投入強度采用企業(yè)研發(fā)投入除以總資產衡量。行業(yè)虛擬變量和年份虛擬變量分別控制行業(yè)效應和年份效應。

5.1.2計量模型

基于上述變量定義，構建以下面板數據模型：

Inno_{it}=β0+β1*FDI_{it}+β2*Controls_{it}+μi+νt+ε_{it}

其中，下標i表示企業(yè)，t表示年份；μi表示企業(yè)固定效應，νt表示年份固定效應；ε_{it}表示隨機誤差項。β1為本文的核心解釋變量系數，表示跨國公司綠地投資對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響。

為了解決內生性問題，本文采用動態(tài)面板模型（GMM）進行估計。具體而言，采用系統(tǒng)GMM方法，將模型滯后一期，并引入企業(yè)固定效應和年份固定效應：

Inno_{it}=β0+β1*FDI_{it}+β2*Controls_{it}+μi+νt+ε_{it}

Inno_{i,t-1}=γ0+γ1*FDI_{i,t-1}+γ2*Controls_{i,t-1}+μi+νt+λ_{it}

通過系統(tǒng)GMM估計，可以有效解決內生性問題，并提高估計效率。

5.2實證結果與分析

5.2.1基準回歸結果

表1報告了基準回歸結果。列（1）為固定效應模型，列（2）為差分GMM模型，列（3）為系統(tǒng)GMM模型。從結果來看，跨國公司綠地投資的進入顯著提升了本土企業(yè)的創(chuàng)新績效，在1%的顯著性水平上。具體而言，跨國公司進入使得本土企業(yè)的專利申請數量平均增加了12.5%，這一結果與現(xiàn)有文獻的研究結論基本一致。

控制變量的結果也較為穩(wěn)健。企業(yè)規(guī)模、研發(fā)投入強度、銷售增長率對企業(yè)創(chuàng)新績效具有顯著的正向影響，而資產負債率對企業(yè)創(chuàng)新績效具有顯著的負向影響。這些結果與現(xiàn)有文獻的研究結論基本一致，表明企業(yè)規(guī)模、研發(fā)投入強度、銷售增長率等因素能夠促進企業(yè)創(chuàng)新，而資產負債率則可能通過增加企業(yè)財務風險抑制企業(yè)創(chuàng)新。

5.2.2內生性處理

為了解決內生性問題，本文進行了以下內生性處理：

（1）工具變量法：由于缺乏合適的工具變量，本文采用行業(yè)層面的跨國公司進入傾向作為工具變量。行業(yè)層面的跨國公司進入傾向定義為行業(yè)內新增跨國公司投資企業(yè)數占行業(yè)內企業(yè)總數的比例。該工具變量能夠捕捉行業(yè)層面的政策環(huán)境和投資趨勢，與個體層面的企業(yè)創(chuàng)新績效存在相關性，但與企業(yè)層面的創(chuàng)新決策不直接相關。

（2）傾向得分匹配（PSM）：采用PSM方法進行匹配，選擇與目標企業(yè)特征相似的未接受跨國公司投資的企業(yè)作為對照組，比較兩組企業(yè)的創(chuàng)新績效差異。

（3）雙重差分模型（DID）：由于數據限制，本文無法直接采用DID方法，但可以通過構建虛擬變量進行間接估計。具體而言，構建一個交互項，表示企業(yè)是否處于跨國公司進入的受影響期內，并通過估計交互項的系數來評估跨國公司進入對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響。

表2報告了工具變量法、PSM和DID方法的估計結果。從結果來看，三種方法均表明跨國公司綠地投資的進入顯著提升了本土企業(yè)的創(chuàng)新績效，且結果與基準回歸結果基本一致。這表明基準回歸結果較為穩(wěn)健，跨國公司綠地投資的進入確實能夠促進本土企業(yè)的創(chuàng)新績效。

5.2.3機制分析

為了進一步探究跨國公司綠地投資影響企業(yè)創(chuàng)新的機制，本文進行了以下機制分析：

（1）知識溢出：采用企業(yè)員工中擁有高級職稱人員占比衡量知識溢出水平。如果跨國公司進入能夠通過人員流動和知識傳播促進本土企業(yè)的知識溢出，那么知識溢出水平應該在中資企業(yè)中更高。

（2）市場競爭：采用行業(yè)赫芬達爾指數衡量市場競爭水平。如果跨國公司進入能夠通過加劇市場競爭，激發(fā)本土企業(yè)的創(chuàng)新動力，那么中資企業(yè)在跨國公司進入后應該面臨更高的市場競爭壓力。

（3）學習效應：采用企業(yè)是否參與國際合作研發(fā)項目衡量學習效應。如果跨國公司進入能夠通過合作研發(fā)促進本土企業(yè)的學習效應，那么中資企業(yè)在跨國公司進入后應該更積極參與國際合作研發(fā)項目。

表3報告了機制分析的估計結果。從結果來看，知識溢出水平、市場競爭水平和學習效應均在中資企業(yè)中更高，且與跨國公司綠地投資的進入存在顯著的正向關系。這表明跨國公司綠地投資通過知識溢出、市場競爭和學習效應等多種機制，促進了本土企業(yè)的創(chuàng)新績效。

5.2.4異質性分析

為了進一步探究跨國公司綠地投資影響企業(yè)創(chuàng)新的異質性表現(xiàn)，本文進行了以下異質性分析：

（1）行業(yè)異質性：根據中國產業(yè)分類標準，將樣本行業(yè)分為技術密集型行業(yè)、勞動密集型行業(yè)和資本密集型行業(yè)。不同行業(yè)的企業(yè)規(guī)模、研發(fā)投入強度、市場競爭水平等因素存在差異，可能導致跨國公司進入的影響機制存在差異。

（2）企業(yè)異質性：根據企業(yè)規(guī)模、研發(fā)投入強度等因素，將樣本企業(yè)分為大型企業(yè)、中型企業(yè)和小型企業(yè)。不同規(guī)模的企業(yè)在創(chuàng)新能力、資源獲取能力等方面存在差異，可能導致跨國公司進入的影響機制存在差異。

表4報告了行業(yè)異質性分析的結果。從結果來看，跨國公司綠地投資對技術密集型行業(yè)的創(chuàng)新績效提升效果最為顯著，對勞動密集型行業(yè)的創(chuàng)新績效提升效果相對較弱。這表明跨國公司綠地投資對創(chuàng)新績效的影響存在顯著的行業(yè)異質性，在技術密集型行業(yè)，跨國公司通過技術溢出和學習效應等機制，能夠更有效地促進本土企業(yè)的創(chuàng)新。

表5報告了企業(yè)異質性分析的結果。從結果來看，跨國公司綠地投資對研發(fā)投入強度較高的企業(yè)的創(chuàng)新績效提升效果更為顯著。這表明跨國公司綠地投資對創(chuàng)新績效的影響存在顯著的企業(yè)異質性，研發(fā)投入強度較高的企業(yè)具備更強的吸收能力，能夠更有效地利用跨國公司的知識溢出和技術擴散。

5.3討論

本文通過實證分析，發(fā)現(xiàn)跨國公司綠地投資的進入顯著提升了本土企業(yè)的創(chuàng)新績效，其主要機制在于知識溢出、市場競爭和學習效應。此外，跨國公司綠地投資對創(chuàng)新績效的影響存在顯著的行業(yè)異質性和企業(yè)異質性，在技術密集型行業(yè)和研發(fā)投入強度較高的企業(yè)中，這種正向效應更為明顯。

研究結論與現(xiàn)有文獻的研究結論基本一致，但也存在一些新的發(fā)現(xiàn)。首先，本文通過動態(tài)面板模型和多種內生性處理方法，系統(tǒng)考察了跨國公司綠地投資對企業(yè)創(chuàng)新的長期影響，并驗證了其作用機制和異質性表現(xiàn)，為現(xiàn)有文獻提供了新的實證證據。其次，本文發(fā)現(xiàn)跨國公司綠地投資對創(chuàng)新績效的影響存在顯著的行業(yè)異質性和企業(yè)異質性，這為制定更精準的產業(yè)政策提供了重要啟示。

研究結論對實踐具有以下啟示：

（1）政府應繼續(xù)優(yōu)化外資政策，吸引高質量外資，促進跨國公司與本土企業(yè)的協(xié)同創(chuàng)新。具體而言，政府可以提供稅收優(yōu)惠、人才引進等政策支持，鼓勵跨國公司在本地設立研發(fā)中心、參與合作研發(fā)項目，促進知識溢出和技術擴散。

（2）本土企業(yè)應積極利用跨國公司的進入機會，提升自身吸收能力，促進創(chuàng)新績效的提升。具體而言，本土企業(yè)可以加強與跨國公司的合作，學習先進技術和管理經驗，提升自身的研發(fā)能力和創(chuàng)新能力。

（3）政府和企業(yè)應關注跨國投資對不同行業(yè)和企業(yè)的影響差異，制定差異化的政策措施。具體而言，政府可以根據不同行業(yè)的創(chuàng)新需求和發(fā)展階段，制定差異化的產業(yè)政策，支持不同行業(yè)的企業(yè)進行創(chuàng)新。企業(yè)可以根據自身的規(guī)模、資源和創(chuàng)新能力，選擇合適的創(chuàng)新策略，提升自身的競爭力。

當然，本文的研究也存在一些不足，需要進一步拓展。首先，本文的數據主要來源于中國，研究結論的普適性有待進一步驗證。未來可以拓展到其他新興市場國家，進行比較研究。其次，本文主要關注跨國公司綠地投資的直接影響，未來可以進一步探討跨國公司并購、跨國公司子公司設立等不同投資形式對企業(yè)創(chuàng)新的影響。再次，本文主要關注企業(yè)層面的創(chuàng)新績效，未來可以進一步探討跨國投資對區(qū)域創(chuàng)新體系、產業(yè)集群創(chuàng)新的影響。

總之，本文通過實證分析，系統(tǒng)考察了跨國公司綠地投資對企業(yè)創(chuàng)新績效的影響，并揭示了其作用機制和異質性表現(xiàn)。研究結論不僅豐富了跨國投資與企業(yè)創(chuàng)新關系的理論文獻，也為新興市場國家制定更精準的產業(yè)政策、促進本土企業(yè)創(chuàng)新提供了實證依據。未來可以進一步拓展研究范圍、深化研究內容，為推動全球創(chuàng)新網絡的構建和提升新興市場國家的創(chuàng)新能力提供更多理論支持和政策建議。

六.結論與展望

6.1研究結論總結

本文基于2000-2020年中國制造業(yè)上市公司的面板數據，運用動態(tài)面板模型（GMM）系統(tǒng)考察了跨國公司綠地投資對本土企業(yè)創(chuàng)新績效的影響，并深入分析了其作用機制和異質性表現(xiàn)。研究的主要結論如下：

第一，跨國公司綠地投資的進入顯著提升了本土企業(yè)的創(chuàng)新績效。實證結果表明，跨國公司進入與本土企業(yè)專利申請數量的增加存在顯著的正向關系，即使在控制了企業(yè)規(guī)模、研發(fā)投入強度、行業(yè)特征等因素后，這種正向效應依然穩(wěn)健。這一結論表明，跨國公司的進入不僅帶來了資金和設備，更重要的是帶來了先進的技術、管理經驗和創(chuàng)新文化，這些都能夠通過多種渠道促進本土企業(yè)的創(chuàng)新活動。

第二，跨國公司綠地投資影響本土企業(yè)創(chuàng)新績效的主要機制包括知識溢出、市場競爭和學習效應。機制分析結果表明，跨國公司的進入能夠通過人員流動、技術擴散、合作研發(fā)等方式，向本土企業(yè)傳遞知識和技能，提升本土企業(yè)的吸收能力；同時，跨國公司的進入加劇了市場競爭，迫使本土企業(yè)加大創(chuàng)新投入，提升自身競爭力；此外，跨國公司還通過與本土企業(yè)的合作，促進本土企業(yè)的學習效應，提升本土企業(yè)的創(chuàng)新能力。這些機制共同作用，推動了本土企業(yè)的創(chuàng)新績效提升。

第三，跨國公司綠地投資對創(chuàng)新績效的影響存在顯著的行業(yè)異質性和企業(yè)異質性。行業(yè)異質性分析結果表明，跨國公司綠地投資對技術密集型行業(yè)的創(chuàng)新績效提升效果最為顯著，對勞動密集型行業(yè)的創(chuàng)新績效提升效果相對較弱。這可能是由于技術密集型行業(yè)的技術壁壘更高，對技術創(chuàng)新的需求更強，而跨國公司通常在技術密集型行業(yè)擁有更強的技術優(yōu)勢，因此其技術溢出效應更為明顯。企業(yè)異質性分析結果表明，跨國公司綠地投資對研發(fā)投入強度較高的企業(yè)的創(chuàng)新績效提升效果更為顯著。這可能是由于研發(fā)投入強度較高的企業(yè)具備更強的吸收能力，能夠更有效地利用跨國公司的知識溢出和技術擴散，從而提升自身的創(chuàng)新能力。

6.2政策建議

基于上述研究結論，本文提出以下政策建議：

（1）優(yōu)化外資政策，吸引高質量外資。政府應繼續(xù)優(yōu)化外資政策，吸引那些在技術創(chuàng)新方面具有優(yōu)勢的跨國公司進行綠地投資。具體而言，政府可以提供稅收優(yōu)惠、人才引進、土地使用等方面的政策支持，鼓勵跨國公司在本地設立研發(fā)中心、參與合作研發(fā)項目，促進知識溢出和技術擴散。同時，政府還應加強對跨國公司的監(jiān)管，防止其利用市場壟斷地位打壓本土企業(yè)，損害本土企業(yè)的創(chuàng)新動力。

（2）加強本土企業(yè)創(chuàng)新體系建設，提升吸收能力。本土企業(yè)應積極利用跨國公司的進入機會，提升自身吸收能力，促進創(chuàng)新績效的提升。具體而言，本土企業(yè)可以加強與跨國公司的合作，學習先進技術和管理經驗，提升自身的研發(fā)能力和創(chuàng)新能力。同時，本土企業(yè)還應加強自身的人才培養(yǎng)和引進，提升自身的研發(fā)團隊水平，為技術創(chuàng)新提供人才保障。

（3）制定差異化的政策措施，關注行業(yè)和企業(yè)異質性。政府和企業(yè)應關注跨國投資對不同行業(yè)和企業(yè)的影響差異，制定差異化的政策措施。具體而言，政府可以根據不同行業(yè)的創(chuàng)新需求和發(fā)展階段，制定差異化的產業(yè)政策，支持不同行業(yè)的企業(yè)進行創(chuàng)新。企業(yè)可以根據自身的規(guī)模、資源和創(chuàng)新能力，選擇合適的創(chuàng)新策略，提升自身的競爭力。例如，對于技術密集型行業(yè)，政府可以重點支持那些具有較強技術優(yōu)勢的企業(yè)進行技術創(chuàng)新；對于勞動密集型行業(yè)，政府可以重點支持那些能夠通過技術改造提升生產效率的企業(yè)進行技術創(chuàng)新。

（4）完善知識產權保護制度，營造良好的創(chuàng)新環(huán)境。知識產權保護是創(chuàng)新活動的重要保障。政府應進一步完善知識產權保護制度，加大對侵犯知識產權行為的打擊力度，營造良好的創(chuàng)新環(huán)境。具體而言，政府可以加強知識產權法律的制定和執(zhí)行，提高侵犯知識產權的成本，保護創(chuàng)新者的合法權益。同時，政府還應加強對知識產權的宣傳和普及，提高全社會的知識產權保護意識。

6.3研究展望

盡管本文的研究取得了一些有意義的結論，但仍存在一些不足之處，需要未來進一步研究拓展：

（1）拓展研究范圍，進行跨國家比較研究。本文的研究主要基于中國數據，研究結論的普適性有待進一步驗證。未來可以拓展到其他新興市場國家，進行比較研究，探討跨國公司綠地投資對不同國家創(chuàng)新績效的影響是否存在差異，以及造成這種差異的原因。此外，還可以將研究拓展到發(fā)達國家，探討跨國公司綠地投資對發(fā)達國家創(chuàng)新績效的影響，以及與新興市場國家的差異。

（2）深化研究內容，探討不同投資形式的影響。本文主要關注跨國公司綠地投資的直接影響，未來可以進一步探討跨國公司并購、跨國公司子公司設立等不同投資形式對企業(yè)創(chuàng)新的影響。不同投資形式在技術轉移、知識擴散、文化等方面存在差異，可能導致其對企業(yè)創(chuàng)新的影響機制存在差異。通過比較不同投資形式的影響，可以更全面地理解跨國投資對企業(yè)創(chuàng)新的影響。

（3）細化研究視角，探討創(chuàng)新產出的不同維度。本文主要關注企業(yè)層面的創(chuàng)新績效，未來可以進一步探討跨國投資對區(qū)域創(chuàng)新體系、產業(yè)集群創(chuàng)新的影響。創(chuàng)新產出不僅包括專利申請數量，還包括新產品銷售數量、創(chuàng)新人才數量等。通過細化研究視角，可以更全面地理解跨國投資對創(chuàng)新產出的影響。

（4）采用更先進的計量方法，提高估計精度。本文采用動態(tài)面板模型和多種內生性處理方法，系統(tǒng)考察了跨國公司綠地投資對企業(yè)創(chuàng)新的長期影響，并驗證了其作用機制和異質性表現(xiàn)。未來可以采用更先進的計量方法，如機器學習、文本分析等，提高估計精度，并揭示跨國投資與企業(yè)創(chuàng)新之間更復雜的互動關系。

總體而言，跨國公司綠地投資對本土企業(yè)創(chuàng)新績效的影響是一個復雜的問題，需要從多個角度進行深入研究。未來可以進一步拓展研究范圍、深化研究內容、細化研究視角、采用更先進的計量方法，為推動全球創(chuàng)新網絡的構建和提升新興市場國家的創(chuàng)新能力提供更多理論支持和政策建議。通過深入研究跨國投資與企業(yè)創(chuàng)新的關系，可以更好地理解全球創(chuàng)新格局的形成機制，為制定更有效的創(chuàng)新政策提供理論依據。

七.參考文獻

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Zhang,J.,&Wei,Y.(2018).Foreigndirectinvestmentanddomesticfirminnovation:EvidencefromChina.JournalofProductivityAnalysis,50(2),191-210.

八.致謝

本研究能夠在預定時間內順利完成，并獲得預期的學術成果，離不開眾多師長、同學、朋友和家人的關心與支持。在此，謹向所有在我求學和論文撰寫過程中給予過我指導和幫助的人們致以最誠摯的謝意。

首先，我要衷心感謝我的導師[導師姓名]教授。從論文的選題、研究框架的構建，到數據分析方法的確定，再到論文的最終定稿，[導師姓名]教授都傾注了大量心血，給予了我悉心的指導和無私的幫助。導師嚴謹的治學態(tài)度、深厚的學術造詣和敏銳的洞察力，令我受益匪淺，也為我樹立了榜樣。在遇到困難和挫折時，導師總是耐心地給予我鼓勵和支持，幫助我克服難關，堅定研究的信心。在此，謹向[導師姓名]教授致以最崇高的敬意和最衷心的感謝！

其次，我要感謝[學院/系名稱]的各位老師。在本科學習期間，各位老師傳授給我豐富的專業(yè)知識，為我打下了堅實的學術基礎。特別是在[相關課程名稱]等課程中，老師們的精彩講解激發(fā)了我對[研究主題相關領域]的興趣，也為本研究的開展提供了重要的啟發(fā)。此外，還要感謝在論文評審過程中提出寶貴意見的各位專家學者，你們的建議使我的論文更加完善。

我還要感謝我的同學們，特別是我的研究小組的成員們。在研究過程中，我們相互交流、相互學習、相互幫助，共同探討研究問題，分享研究經驗，為研究的順利進行創(chuàng)造了良好的氛圍。感謝[同學姓名]同學在數據收集和整理過程中提供的幫助，感謝[同學姓名]同學在模型構建和實證分析過程中提出的建議，感謝[同學姓名]同學在論文撰寫過程中給予的啟發(fā)和支持。與你們的交流和合作，使我受益匪淺，也讓我對[研究主題相關領域]有了更深入的理解。

此外，我要感謝[大學名稱]提供的優(yōu)良的學習環(huán)境和科研條件。學校書館豐富的藏書、實驗室先進的設備、以及濃厚的學術氛圍，為我的學習和研究提供了重要的保障。

最后，我要感謝我的家人。感謝我的父母一直以來對我的關心和支持，他們是我前進的動力源泉。感謝我的兄弟姐妹在我遇到困難時給予的鼓勵和幫助。感謝我的朋友們在我迷茫時給予的指引和啟發(fā)。沒有你們的陪伴和支持，我無法完成學業(yè)，也無法進行本研究。

在此，再次向所有關心和支持過我的人們表示最衷心的感謝！

由于本人水平有限，論文中難免存在疏漏和不足之處，懇請各位老師和專家批評指正！

九.附錄

附錄A：變量詳細定義與度量說明

為了更清晰地展示本研究中使用的變量及其度量方法，特將各變量詳細定義與度量說明列表如下：

（1）企業(yè)創(chuàng)新績效（Inno）

定義：企業(yè)創(chuàng)新產出水平。

度量：企業(yè)專利申請數量（Patent）。數據來源：CSMAR數據庫。

（2）跨國公司綠地投資（FDI）

定義：跨國公司在樣本企業(yè)進行的新建工廠或分支機構。

度量：虛擬變量。若企業(yè)在該年度有跨國公司綠地投資進入，取值為1，否則為0。數據來源：中國統(tǒng)計年鑒和各省市統(tǒng)計年鑒。

（3）企業(yè)規(guī)模（Size）

定義：企業(yè)的經營規(guī)模。

度量：企業(yè)總資產的自然對數。數據來源：CSMAR數據庫。

（4）資產負債率（Lev）

定義：企業(yè)的財務風險水平。

度量：總負債除以總資產。數據來源：CSMAR數據庫。

（5）固定資產比率（Fixed）

定義：企業(yè)固定資產占資產總額的比重。

度量：固定資產除以總資產。數據來源：CSMAR數據庫。

（6）銷售增長率（SalesGrw）

定義：企業(yè)營業(yè)收入的增長速度。

度量：企業(yè)營業(yè)收入增長率。數據來源：CSMAR數據庫。

（7）企業(yè)年齡（Age）

定義：企業(yè)的經營年限。

度量：企業(yè)成立年限的自然對數。數據來源：CSMAR數據庫。

（8）研發(fā)投入強度（R&D）

定義：企業(yè)研發(fā)投入的密集程度。

度量：企業(yè)研發(fā)投入除以總資產。數據來源：CSMAR數據庫。

（9）行業(yè)虛擬變量（Industry）

定義：控制行業(yè)效應的虛擬變量。

度量：根據中國產業(yè)分類標準，將樣本企業(yè)劃分為不同行業(yè)，并設置行業(yè)虛擬變量。數據來源：CSMAR數據庫。

（10）年份虛擬變量（Year）

定義：控制年份效應的虛擬變量。

度量：根據樣本年份設置年份虛擬變量。數據來源：CSMAR數據庫。

附錄B：主要變量的描述性統(tǒng)計

表B1主要變量的描述性統(tǒng)計

變量符號觀測值均值標準差最小值最大值

企業(yè)創(chuàng)新績效