外部監(jiān)管視角下管理層過度自信對會計穩(wěn)健性的影響研究一、引言1.1研究背景在當(dāng)今復(fù)雜多變的經(jīng)濟環(huán)境中，企業(yè)面臨著日益激烈的競爭和諸多不確定性。會計穩(wěn)健性作為會計信息質(zhì)量的重要特征，在企業(yè)的發(fā)展過程中扮演著舉足輕重的角色。它不僅關(guān)系到企業(yè)財務(wù)報告的真實性與可靠性，影響著投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者的決策，還對企業(yè)的市場形象和可持續(xù)發(fā)展能力有著深遠的意義。隨著經(jīng)濟全球化和市場競爭的加劇，企業(yè)管理者的決策行為對企業(yè)命運的影響愈發(fā)關(guān)鍵。然而，現(xiàn)實中管理者并非完全理性，過度自信的心理偏差在管理者中較為常見。管理者過度自信會導(dǎo)致其對自身能力和企業(yè)前景過度樂觀，從而在投資、融資、并購等重大決策中高估收益、低估風(fēng)險，做出一些非理性的決策，給企業(yè)帶來潛在的風(fēng)險和損失。例如，某些過度自信的管理者可能會盲目擴大投資規(guī)模，涉足不熟悉的領(lǐng)域，導(dǎo)致企業(yè)資源分散，資金鏈緊張，最終影響企業(yè)的經(jīng)營績效和財務(wù)狀況。與此同時，外部監(jiān)管作為規(guī)范企業(yè)行為、保障市場秩序的重要力量，對企業(yè)的運營和發(fā)展起著不可或缺的約束和引導(dǎo)作用。健全有效的外部監(jiān)管體系，如政府監(jiān)管部門的監(jiān)督、行業(yè)自律組織的規(guī)范以及資本市場的約束等，能夠促使企業(yè)遵循法律法規(guī)和會計準(zhǔn)則，提高信息披露質(zhì)量，加強內(nèi)部控制，從而降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，保護利益相關(guān)者的合法權(quán)益。近年來，一系列財務(wù)造假和企業(yè)經(jīng)營失敗的案例不斷敲響警鐘，凸顯了研究外部監(jiān)管、管理層過度自信與會計穩(wěn)健性三者關(guān)系的緊迫性和重要性。這些案例表明，管理層過度自信可能導(dǎo)致會計信息失真，而外部監(jiān)管的缺失或不力則無法有效遏制這種現(xiàn)象，進而損害企業(yè)的長期發(fā)展和市場的穩(wěn)定運行。因此，深入探究這三者之間的內(nèi)在聯(lián)系和作用機制，對于提高企業(yè)會計信息質(zhì)量，優(yōu)化管理層決策行為，加強外部監(jiān)管力度，促進企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展具有重要的理論和現(xiàn)實意義。1.2研究目的與意義1.2.1研究目的本研究旨在深入剖析外部監(jiān)管、管理層過度自信與會計穩(wěn)健性三者之間的內(nèi)在聯(lián)系，明確探究外部監(jiān)管在管理層過度自信與會計穩(wěn)健性關(guān)系中所起到的調(diào)節(jié)作用機制。具體而言，一方面，試圖準(zhǔn)確衡量管理層過度自信對會計穩(wěn)健性的影響程度和方向，分析過度自信的管理者在會計信息處理和披露過程中，如何因自身心理偏差而偏離穩(wěn)健性原則，進而影響會計信息質(zhì)量。例如，過度自信的管理者是否更傾向于高估資產(chǎn)價值、低估負債水平，或者提前確認收入、延遲確認費用等，從而降低會計穩(wěn)健性。另一方面，著重探討不同強度和形式的外部監(jiān)管，如政府監(jiān)管部門的政策法規(guī)約束、行業(yè)自律組織的監(jiān)督以及第三方審計機構(gòu)的審計監(jiān)督等，如何作用于管理層的決策行為，進而改變管理層過度自信與會計穩(wěn)健性之間的關(guān)系。通過實證研究和案例分析，揭示外部監(jiān)管在何種情況下能夠有效抑制管理層過度自信對會計穩(wěn)健性的負面影響，以及在哪些方面還存在監(jiān)管不足或需要改進的地方，為優(yōu)化外部監(jiān)管環(huán)境，提高企業(yè)會計穩(wěn)健性提供理論支持和實踐指導(dǎo)。1.2.2理論意義從理論層面來看，本研究具有重要意義。它豐富和拓展了行為財務(wù)學(xué)、會計學(xué)以及公司治理等多學(xué)科交叉領(lǐng)域的理論體系。在行為財務(wù)學(xué)方面，進一步深化了對管理者非理性行為，尤其是過度自信心理對企業(yè)財務(wù)決策影響的研究，為理解管理者行為偏差在會計信息生成過程中的傳導(dǎo)機制提供了新的視角。通過將外部監(jiān)管因素納入管理層過度自信與會計穩(wěn)健性的研究框架，完善了公司治理理論中關(guān)于外部治理機制對內(nèi)部決策行為約束作用的相關(guān)內(nèi)容，有助于更全面地認識公司治理中內(nèi)外部因素相互作用的復(fù)雜關(guān)系。同時，該研究為后續(xù)學(xué)者在相關(guān)領(lǐng)域的深入研究奠定了基礎(chǔ)，提供了新的研究思路和方法。其研究結(jié)果可以為其他研究人員在探討會計信息質(zhì)量影響因素、管理者行為與企業(yè)決策關(guān)系以及外部監(jiān)管有效性等方面提供參考依據(jù)，推動學(xué)術(shù)研究在這些領(lǐng)域不斷向前發(fā)展，促進不同理論之間的融合與創(chuàng)新，從而為企業(yè)在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供更堅實的理論支撐。1.2.3實踐意義本研究的成果對企業(yè)管理、投資者決策以及市場監(jiān)管等實際應(yīng)用方面具有重要的指導(dǎo)作用。對于企業(yè)管理而言，深入了解管理層過度自信與會計穩(wěn)健性的關(guān)系以及外部監(jiān)管的調(diào)節(jié)作用，有助于企業(yè)完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，加強對管理層的監(jiān)督和約束，引導(dǎo)管理者克服過度自信心理偏差，做出更加理性的決策。企業(yè)可以根據(jù)研究結(jié)果，制定相應(yīng)的激勵和約束機制，促使管理者重視會計穩(wěn)健性，提高會計信息質(zhì)量，從而為企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展提供可靠的決策依據(jù)。從投資者決策角度來看，投資者在做出投資決策時，往往依賴企業(yè)的會計信息來評估企業(yè)的財務(wù)狀況和投資價值。本研究能夠幫助投資者更好地理解管理層過度自信對會計信息質(zhì)量的影響，以及外部監(jiān)管在其中的作用，從而更加準(zhǔn)確地識別企業(yè)的潛在風(fēng)險，做出更加明智的投資決策，降低投資風(fēng)險，提高投資收益。在市場監(jiān)管方面，政府監(jiān)管部門和行業(yè)自律組織可以根據(jù)研究結(jié)論，優(yōu)化監(jiān)管政策和措施，加強對企業(yè)的監(jiān)管力度，提高監(jiān)管效率。通過完善法律法規(guī)，加強對管理層行為的規(guī)范和約束，確保企業(yè)遵循會計穩(wěn)健性原則，提高市場透明度，維護市場秩序，促進資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。1.3研究方法與創(chuàng)新點1.3.1研究方法文獻研究法：全面收集和梳理國內(nèi)外關(guān)于外部監(jiān)管、管理層過度自信和會計穩(wěn)健性的相關(guān)文獻資料，包括學(xué)術(shù)期刊論文、學(xué)位論文、研究報告以及相關(guān)政策法規(guī)等。通過對這些文獻的深入分析，了解該領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀、發(fā)展趨勢以及存在的不足，明確研究的切入點和重點方向。同時，對相關(guān)理論基礎(chǔ)進行系統(tǒng)總結(jié)和歸納，為后續(xù)的實證研究和案例分析提供堅實的理論支撐。例如，通過對行為財務(wù)學(xué)、會計學(xué)和公司治理等領(lǐng)域文獻的研讀，明確管理層過度自信的形成機制、表現(xiàn)形式以及對企業(yè)決策的影響，深入理解會計穩(wěn)健性的內(nèi)涵、度量方法及其在企業(yè)財務(wù)報告中的重要性，梳理外部監(jiān)管的主要模式、手段及其作用效果的相關(guān)研究成果。實證分析法：運用實證研究方法，選取合適的研究樣本和數(shù)據(jù)來源。以我國資本市場上的上市公司為研究對象，收集其財務(wù)數(shù)據(jù)、管理層特征數(shù)據(jù)以及外部監(jiān)管相關(guān)數(shù)據(jù)。通過構(gòu)建多元線性回歸模型等統(tǒng)計分析方法，對外部監(jiān)管、管理層過度自信與會計穩(wěn)健性之間的關(guān)系進行定量分析。在模型構(gòu)建過程中，合理設(shè)置自變量、因變量和控制變量，以準(zhǔn)確衡量各因素之間的相互作用。例如，將管理層過度自信程度作為自變量，會計穩(wěn)健性指標(biāo)作為因變量，同時控制企業(yè)規(guī)模、盈利能力、資產(chǎn)負債率等可能影響會計穩(wěn)健性的因素，通過對大量樣本數(shù)據(jù)的回歸分析，驗證研究假設(shè)，得出具有統(tǒng)計學(xué)意義的結(jié)論，從而揭示三者之間的內(nèi)在關(guān)系和作用機制。案例分析法：選取具有代表性的上市公司案例，進行深入的案例分析。詳細剖析這些公司在不同外部監(jiān)管環(huán)境下，管理層過度自信的具體表現(xiàn)以及對會計穩(wěn)健性產(chǎn)生的影響。通過對案例公司的財務(wù)報表、重大決策事件以及信息披露情況等進行全面分析，從實踐層面深入理解三者之間的關(guān)系，為實證研究結(jié)果提供補充和驗證。例如，選擇一些因管理層過度自信導(dǎo)致會計信息失真、財務(wù)困境或違規(guī)行為的公司案例，分析外部監(jiān)管在發(fā)現(xiàn)、糾正和防范這些問題過程中的作用和不足，以及管理層過度自信如何突破監(jiān)管防線，影響會計穩(wěn)健性，進而提出針對性的改進建議和措施。1.3.2創(chuàng)新點研究視角創(chuàng)新：以往研究大多單獨考察管理層過度自信與會計穩(wěn)健性的關(guān)系，或者側(cè)重于外部監(jiān)管對企業(yè)整體行為的影響，較少將三者納入同一研究框架進行綜合分析。本研究從多維度視角出發(fā)，深入探究外部監(jiān)管在管理層過度自信與會計穩(wěn)健性關(guān)系中的調(diào)節(jié)作用，為全面理解企業(yè)會計信息質(zhì)量的影響因素提供了新的研究視角，有助于打破傳統(tǒng)研究的局限性，拓展該領(lǐng)域的研究邊界。研究方法創(chuàng)新：在研究方法上，采用文獻研究法、實證分析法和案例分析法相結(jié)合的綜合研究方法。不僅通過實證分析從宏觀層面驗證研究假設(shè)，揭示變量之間的統(tǒng)計關(guān)系，還通過案例分析從微觀層面深入剖析具體企業(yè)的實際情況，將定量分析與定性分析有機結(jié)合，使研究結(jié)果更加全面、深入和具有說服力。這種研究方法的創(chuàng)新，能夠彌補單一研究方法的不足，為相關(guān)領(lǐng)域的研究提供了新的思路和方法借鑒。二、文獻綜述2.1管理層過度自信相關(guān)研究2.1.1管理層過度自信的定義與度量管理層過度自信是一種常見的認知偏差，最早源于認知心理學(xué)領(lǐng)域的研究成果。心理學(xué)研究表明，人們普遍存在過度自信的心理特征，即傾向于高估自己成功的概率，認為自己知識的準(zhǔn)確性比率比事實上的程度更高。當(dāng)這種心理特征體現(xiàn)在企業(yè)管理者身上時，便形成了管理層過度自信。美國學(xué)者Roll在1986年開創(chuàng)性地提出了“狂妄自大假說”，認為狂妄自大的管理者會使企業(yè)在并購活動中遭受不必要的損失，這一假說為管理層過度自信的研究奠定了基礎(chǔ)。隨后，Heaton于2002年將過度自信定義為“樂觀”，并通過建模分析樂觀的管理者與企業(yè)自由現(xiàn)金流之間的關(guān)系，認為樂觀的管理者會高估企業(yè)投資帶來的現(xiàn)金流收益，同時低估公司的價值。Malmendier和Tate在2005年通過實證研究驗證了Heaton的結(jié)論，并正式提出“過度自信”這一概念，認為管理者過度自信是指管理者在決策過程中高估自身能力，使得對事物的判斷產(chǎn)生偏差，進而高估決策成功的可能性并低估相關(guān)風(fēng)險。在度量管理層過度自信方面，學(xué)者們采用了多種方法。一種常見的度量方式是基于投資決策。例如，喬安欽和成傳明在2016年的研究中，利用總資產(chǎn)增長率與營業(yè)收入增長率的回歸殘差來衡量管理層過度自信。根據(jù)模型估計所得的公司殘差，減去行業(yè)中位數(shù)殘差，若大于0則表示過度自信，賦值為1；反之則設(shè)置為0。當(dāng)一個公司的資產(chǎn)增長速率超過其實際銷售增長時，說明企業(yè)管理層對自身企業(yè)業(yè)務(wù)水平估計過高，存在過度自信傾向。還有學(xué)者基于薪酬比例來度量，如姜付秀、張敏、陸正飛等人在2009年的研究中，使用“薪酬最高的前三名高管薪酬之和/所有高管的薪酬之和”來測度上市公司管理者過度自信，該值越高，說明管理者越過度自信。這種方法的依據(jù)是，過度自信的管理者可能會認為自己對公司的貢獻更大，從而要求更高的薪酬，導(dǎo)致前三名高管薪酬占比相對較高。此外，魏哲海在2018年的研究中采用管理者的個人特征，包括性別、年齡、學(xué)歷以及兩職合一情況，通過打分方法構(gòu)建度量管理者過度自信程度的指標(biāo)，基于上述4種個人特征分?jǐn)?shù)的算術(shù)平均數(shù)作為綜合得分，以此來度量管理者過度自信的程度，綜合得分越高，管理者過度自信程度越高。2.1.2管理層過度自信對企業(yè)決策的影響管理層過度自信會對企業(yè)決策產(chǎn)生多方面的顯著影響。在投資決策上，過度自信的管理者往往高估投資項目的收益，低估風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)過度投資。Malmendier和Tate在2005年的研究中發(fā)現(xiàn)，過度自信的管理者更有可能進行大規(guī)模的企業(yè)擴張，如過度投資于新的項目或生產(chǎn)線，而這些投資項目可能并未經(jīng)過充分的可行性分析和風(fēng)險評估。這種過度投資行為可能使企業(yè)資源分散，資金鏈緊張，一旦投資項目失敗，將給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)損失。例如，某企業(yè)管理者由于過度自信，盲目投資于一個新興領(lǐng)域的項目，忽視了該領(lǐng)域的技術(shù)風(fēng)險和市場不確定性，最終導(dǎo)致項目失敗，企業(yè)不僅投入的大量資金無法收回，還因債務(wù)負擔(dān)加重陷入財務(wù)困境。在融資決策方面，Hackbarth在2004年的研究中指出，過度自信的管理者會低估企業(yè)陷入財務(wù)困境的可能性，從而使企業(yè)偏離其最佳的資本結(jié)構(gòu)。他們可能更傾向于采用債務(wù)融資，認為企業(yè)有足夠的能力償還債務(wù)，而忽視了過高的負債可能帶來的財務(wù)風(fēng)險。Ben-David、Graham和Harvey在2006年的研究結(jié)果顯示，過度自信的首席財務(wù)經(jīng)理傾向于使企業(yè)有更高的負債比率。過高的負債比率會增加企業(yè)的財務(wù)杠桿，一旦企業(yè)經(jīng)營不善，無法按時償還債務(wù)，就可能面臨破產(chǎn)風(fēng)險。例如，一些過度自信的管理者為了追求企業(yè)的快速擴張，大量舉債融資，當(dāng)市場環(huán)境發(fā)生不利變化時，企業(yè)的經(jīng)營收入無法覆蓋債務(wù)利息，最終導(dǎo)致資金鏈斷裂，企業(yè)面臨破產(chǎn)危機。在并購決策中，Roll的“狂妄自大假說”認為，過度自信的管理者在并購活動中，會高估目標(biāo)企業(yè)的價值和并購后的協(xié)同效應(yīng)，支付過高的并購價格，從而使企業(yè)在并購中遭受損失。一些過度自信的管理者在進行并購決策時，沒有充分考慮目標(biāo)企業(yè)的潛在問題和整合難度，僅僅憑借自己的主觀判斷就決定進行并購，結(jié)果在并購后無法實現(xiàn)預(yù)期的協(xié)同效應(yīng)，反而增加了企業(yè)的管理成本和財務(wù)負擔(dān)，導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績下滑。2.2會計穩(wěn)健性相關(guān)研究2.2.1會計穩(wěn)健性的定義與度量會計穩(wěn)健性，作為財務(wù)會計領(lǐng)域的一項重要原則，要求在處理不確定性的經(jīng)濟事項時，秉持謹(jǐn)慎的態(tài)度，避免高估資產(chǎn)和收入，同時也不應(yīng)低估負債和費用。國際會計準(zhǔn)則委員會（IASC）在其發(fā)布的《財務(wù)報表的編制與列報框架》中指出，穩(wěn)健性是指在不確定的情況下，需要運用判斷做出必要的估計時，在判斷中加入一定程度的謹(jǐn)慎，以便不虛計資產(chǎn)或收益，也不少計負債或費用。美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FASB）也強調(diào)，穩(wěn)健性是對不確定性的審慎反應(yīng)，旨在確保經(jīng)濟活動中的風(fēng)險得到充分考慮。這一原則的核心目的在于確保財務(wù)報表能夠真實、可靠地反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，降低企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險，增強投資者和其他利益相關(guān)者對企業(yè)財務(wù)信息的信任。在會計穩(wěn)健性的度量方面，學(xué)術(shù)界和實務(wù)界提出了多種方法。Basu于1997年開創(chuàng)了會計穩(wěn)健性定性研究，他通過構(gòu)建反向回歸模型來度量會計穩(wěn)健性。該模型以盈余和報酬之比為基礎(chǔ)，具體表達式為：EPSit/Pit-1=β0+β1Dit+β2Rit+β3DitRit+εit，其中EPSit表示i公司第t年的每股盈余，為扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益；Pit-1表示i公司第t-1年年末的股價；Rit為i公司第t年個股收益率減市場收益率，分別為t年5月到t+1年4月的考慮現(xiàn)金紅利再投資的個股回報率和市場回報率，采用市場調(diào)整法度量股票回報主要是避免中國股票市場同漲同跌波動較大帶來的影響；Dit表示當(dāng)Rit小于0時取1（壞消息），否則取0（好消息）。在這個模型中，β3表示會計盈余確認“壞消息”比對確認“好消息”及時性的增量，是衡量會計穩(wěn)健性的關(guān)鍵指標(biāo)，β3的值越大，表明會計穩(wěn)健性程度越高；而β2表示會計盈余對“好消息”確認的及時性，β2+β3表示對“壞消息”確認的及時性。然而，Basu模型也存在一定的局限性，例如它使用了內(nèi)生變量（回報），可能會導(dǎo)致結(jié)果出現(xiàn)誤差。為了克服這些問題，后續(xù)學(xué)者不斷進行探索和改進。Watts和Khan在2009年依據(jù)Basu的模型進行改進，提出了C_score模型。該模型在Basu模型的基礎(chǔ)上加入了影響會計穩(wěn)健性的三個主要變量，即市賬比(MB)、資本結(jié)構(gòu)(Lev)和公司規(guī)模(Size)。通過一系列的公式推導(dǎo)和分年度橫截面回歸，得出系數(shù)λ0~λ3，再帶入特定公式即可得到會計穩(wěn)健性指標(biāo)C_score，C_score值越大，會計穩(wěn)健性程度越高。這種方法能夠計算出每家公司的年度會計穩(wěn)健性水平，受到學(xué)術(shù)界的廣泛認可。此外，Ball等學(xué)者在2006年提出了應(yīng)計現(xiàn)金流模型，從應(yīng)計項目與現(xiàn)金流的關(guān)系角度來衡量會計穩(wěn)健性，但該模型存在盈余管理等因素對結(jié)果產(chǎn)生誤差的問題。2.2.2會計穩(wěn)健性的影響因素會計穩(wěn)健性受到多種因素的綜合影響，這些因素大致可以分為內(nèi)部治理和外部環(huán)境兩個方面。從內(nèi)部治理角度來看，公司治理結(jié)構(gòu)起著關(guān)鍵作用。董事會作為公司治理的核心機構(gòu)之一，其獨立性和監(jiān)督有效性對會計穩(wěn)健性有著重要影響。當(dāng)董事會中獨立董事占比較高時，能夠更好地發(fā)揮監(jiān)督作用，對管理層的行為形成有效約束，促使管理層遵循會計穩(wěn)健性原則，提供更加真實、可靠的會計信息。例如，一些研究表明，獨立董事比例較高的公司，在面臨不確定性經(jīng)濟事項時，更傾向于采用穩(wěn)健的會計處理方法，避免高估資產(chǎn)和收益，從而提高會計穩(wěn)健性。管理層的特征和行為也是影響會計穩(wěn)健性的重要內(nèi)部因素。管理層的風(fēng)險偏好、職業(yè)道德水平以及對企業(yè)業(yè)績的追求等都會影響其在會計信息處理過程中的決策。如果管理層具有較高的風(fēng)險偏好，追求短期業(yè)績，可能會為了達到特定的財務(wù)目標(biāo)而操縱會計信息，降低會計穩(wěn)健性。相反，具有良好職業(yè)道德和穩(wěn)健經(jīng)營理念的管理層，更注重企業(yè)的長期發(fā)展，會嚴(yán)格遵守會計準(zhǔn)則，保持較高的會計穩(wěn)健性。股權(quán)結(jié)構(gòu)同樣會對會計穩(wěn)健性產(chǎn)生影響。股權(quán)高度集中的公司，大股東可能會為了自身利益而干預(yù)公司的會計政策選擇，導(dǎo)致會計信息失真，降低會計穩(wěn)健性。而股權(quán)相對分散的公司，各股東之間能夠形成一定的制衡機制，減少大股東對會計信息的操縱，有利于提高會計穩(wěn)健性。從外部環(huán)境方面來看，法律法規(guī)是保障會計穩(wěn)健性的重要制度基礎(chǔ)。完善的會計法律法規(guī)和監(jiān)管制度，能夠明確企業(yè)的會計行為規(guī)范和責(zé)任，對違反會計穩(wěn)健性原則的行為進行嚴(yán)厲處罰，從而促使企業(yè)嚴(yán)格遵守會計穩(wěn)健性要求。例如，《企業(yè)會計準(zhǔn)則》對各項會計要素的確認、計量和報告做出了明確規(guī)定，要求企業(yè)在會計核算中遵循穩(wěn)健性原則，充分考慮潛在的風(fēng)險和損失。證券監(jiān)管機構(gòu)也會對上市公司的信息披露進行嚴(yán)格監(jiān)管，確保企業(yè)按照會計準(zhǔn)則編制財務(wù)報表，提高會計信息的穩(wěn)健性。市場競爭環(huán)境也會對會計穩(wěn)健性產(chǎn)生影響。在激烈的市場競爭中，企業(yè)為了獲得投資者和債權(quán)人的信任，爭取更多的資源和市場份額，往往會提高會計信息質(zhì)量，保持較高的會計穩(wěn)健性。因為穩(wěn)健的會計信息能夠向市場傳遞企業(yè)經(jīng)營狀況良好、風(fēng)險可控的信號，增強企業(yè)的市場競爭力。相反，在競爭不充分的市場環(huán)境中，企業(yè)可能缺乏提高會計穩(wěn)健性的動力。此外，外部審計作為一種重要的外部監(jiān)督機制，對會計穩(wěn)健性也有著重要影響。高質(zhì)量的外部審計能夠?qū)ζ髽I(yè)的財務(wù)報表進行獨立、客觀的審查，發(fā)現(xiàn)并糾正企業(yè)可能存在的會計差錯和違規(guī)行為，促使企業(yè)遵循會計穩(wěn)健性原則，提高會計信息質(zhì)量。例如，國際四大會計師事務(wù)所憑借其專業(yè)的審計團隊和嚴(yán)格的審計標(biāo)準(zhǔn)，在審計過程中能夠更有效地發(fā)現(xiàn)企業(yè)會計信息中的問題，對企業(yè)的會計穩(wěn)健性起到監(jiān)督和促進作用。2.3外部監(jiān)管相關(guān)研究2.3.1外部監(jiān)管的形式與作用外部監(jiān)管是保障市場有序運行、維護各方利益的重要機制，其形式豐富多樣，主要涵蓋政府監(jiān)管、行業(yè)監(jiān)管以及社會監(jiān)督等多個層面，每個層面都發(fā)揮著獨特且關(guān)鍵的作用。政府監(jiān)管是外部監(jiān)管體系中的核心力量，由政府相關(guān)部門依據(jù)法律法規(guī)對企業(yè)進行全面監(jiān)督和管理。政府通過制定一系列嚴(yán)格的政策法規(guī)，明確企業(yè)在市場活動中的行為準(zhǔn)則和責(zé)任義務(wù)，為市場運行提供了堅實的法律框架。例如，在會計領(lǐng)域，財政部頒布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》對企業(yè)會計核算、財務(wù)報告編制等方面做出了詳細規(guī)定，要求企業(yè)必須按照準(zhǔn)則要求進行會計處理，確保會計信息的真實性、準(zhǔn)確性和完整性。證券監(jiān)督管理委員會對上市公司的信息披露進行嚴(yán)格監(jiān)管，規(guī)定上市公司必須定期披露年度報告、中期報告等，且報告內(nèi)容需符合相關(guān)格式和披露要求，以保證投資者能夠獲取充分、準(zhǔn)確的信息，做出合理的投資決策。政府監(jiān)管具有權(quán)威性和強制性，一旦企業(yè)違反相關(guān)法規(guī)，將面臨嚴(yán)厲的處罰，如罰款、吊銷營業(yè)執(zhí)照等，這對企業(yè)形成了強大的威懾力，促使企業(yè)自覺遵守法律法規(guī)，規(guī)范自身經(jīng)營行為。行業(yè)監(jiān)管則是由行業(yè)協(xié)會或自律組織基于行業(yè)規(guī)范和自律準(zhǔn)則對本行業(yè)企業(yè)實施的監(jiān)督管理。行業(yè)協(xié)會通常由業(yè)內(nèi)企業(yè)共同組成，熟悉行業(yè)特點和企業(yè)運營情況，能夠制定出更具針對性和適應(yīng)性的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范。以注冊會計師協(xié)會為例，它負責(zé)制定注冊會計師執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則和道德規(guī)范，對會計師事務(wù)所和注冊會計師的執(zhí)業(yè)行為進行監(jiān)督和檢查。通過組織定期的業(yè)務(wù)質(zhì)量檢查，對發(fā)現(xiàn)的違規(guī)行為進行行業(yè)內(nèi)通報批評、警告、暫停執(zhí)業(yè)等處罰，督促注冊會計師遵守職業(yè)道德和執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則，提高審計質(zhì)量，保障會計信息的可靠性。行業(yè)監(jiān)管能夠發(fā)揮行業(yè)內(nèi)部的自我約束和自我管理作用，促進企業(yè)之間的公平競爭，維護行業(yè)整體利益和聲譽，推動行業(yè)的健康發(fā)展。社會監(jiān)督主要依靠社會公眾、媒體以及第三方中介機構(gòu)等力量對企業(yè)行為進行監(jiān)督。社會公眾作為市場的參與者，其對企業(yè)的監(jiān)督具有廣泛性和直接性。例如，消費者可以通過投訴、舉報等方式，對企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量、服務(wù)態(tài)度以及信息披露等方面存在的問題進行反饋，促使企業(yè)改進自身行為。媒體作為信息傳播的重要渠道，具有強大的輿論監(jiān)督功能。媒體對企業(yè)的負面事件進行曝光，能夠引起社會的廣泛關(guān)注，對企業(yè)形成輿論壓力，迫使其重視并解決問題。如一些媒體對企業(yè)財務(wù)造假事件的曝光，不僅引發(fā)了監(jiān)管部門的介入調(diào)查，也使企業(yè)的市場形象受到嚴(yán)重損害，從而促使企業(yè)加強內(nèi)部管理，規(guī)范會計行為。第三方中介機構(gòu)，如資產(chǎn)評估機構(gòu)、信用評級機構(gòu)等，通過專業(yè)的評估和評級服務(wù)，為市場提供關(guān)于企業(yè)財務(wù)狀況、信用水平等方面的信息，幫助投資者和其他利益相關(guān)者更好地了解企業(yè)，同時也對企業(yè)形成了一定的監(jiān)督約束作用。例如，資產(chǎn)評估機構(gòu)對企業(yè)資產(chǎn)進行評估時，若發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在高估資產(chǎn)價值的情況，會如實反映在評估報告中，這將影響企業(yè)的融資、并購等活動，促使企業(yè)保證資產(chǎn)信息的真實性。2.3.2外部監(jiān)管對企業(yè)會計信息質(zhì)量的影響外部監(jiān)管對企業(yè)會計信息質(zhì)量有著深遠且復(fù)雜的影響，尤其是在會計穩(wěn)健性方面，其作用機制備受關(guān)注。從積極影響來看，有效的外部監(jiān)管能夠顯著提升企業(yè)會計穩(wěn)健性。政府監(jiān)管部門通過嚴(yán)格執(zhí)行會計準(zhǔn)則和相關(guān)法規(guī)，對企業(yè)會計信息的生成和披露進行規(guī)范和約束。當(dāng)企業(yè)面臨不確定的經(jīng)濟事項時，監(jiān)管壓力會促使管理層遵循穩(wěn)健性原則，謹(jǐn)慎地進行會計估計和判斷，避免高估資產(chǎn)和收益，低估負債和費用。例如，在資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提方面，監(jiān)管部門要求企業(yè)定期對資產(chǎn)進行減值測試，并根據(jù)測試結(jié)果足額計提減值準(zhǔn)備。在嚴(yán)格的監(jiān)管下，企業(yè)不得不充分考慮資產(chǎn)的實際價值和潛在風(fēng)險，如實計提減值準(zhǔn)備，從而提高了會計信息的穩(wěn)健性。行業(yè)監(jiān)管通過制定行業(yè)內(nèi)的會計規(guī)范和自律準(zhǔn)則，引導(dǎo)企業(yè)保持較高的會計穩(wěn)健性。行業(yè)協(xié)會對企業(yè)的監(jiān)督和指導(dǎo)，有助于企業(yè)之間形成良好的會計行為示范效應(yīng)，促使企業(yè)相互學(xué)習(xí)和借鑒，共同遵守穩(wěn)健性原則。例如，在某些行業(yè)中，行業(yè)協(xié)會會發(fā)布關(guān)于收入確認、成本核算等方面的最佳實踐指南，企業(yè)按照這些指南進行會計處理，能夠減少會計處理的隨意性，提高會計信息的可比性和穩(wěn)健性。社會監(jiān)督也在一定程度上推動企業(yè)提高會計穩(wěn)健性。社會公眾和媒體對企業(yè)會計信息質(zhì)量的關(guān)注，形成了強大的輿論監(jiān)督氛圍。企業(yè)為了維護自身的市場形象和聲譽，避免受到輿論指責(zé)，會更加重視會計信息的真實性和穩(wěn)健性。第三方中介機構(gòu)的專業(yè)服務(wù)也能為企業(yè)會計穩(wěn)健性提供支持。例如，審計機構(gòu)在對企業(yè)進行審計時，會依據(jù)審計準(zhǔn)則對企業(yè)的財務(wù)報表進行全面審查，發(fā)現(xiàn)并糾正企業(yè)可能存在的會計差錯和不穩(wěn)健的會計處理方法，從而提高企業(yè)會計信息的質(zhì)量。然而，外部監(jiān)管在某些情況下也可能對企業(yè)會計穩(wěn)健性產(chǎn)生制約作用。監(jiān)管政策的不完善或執(zhí)行不到位可能導(dǎo)致監(jiān)管漏洞，使企業(yè)有機可乘，從而降低會計穩(wěn)健性。一些企業(yè)可能會利用會計準(zhǔn)則中的模糊地帶，進行盈余管理，以達到特定的財務(wù)目標(biāo)，而監(jiān)管部門未能及時發(fā)現(xiàn)和制止這種行為，導(dǎo)致會計信息失真，會計穩(wěn)健性下降。監(jiān)管過度也可能對企業(yè)會計穩(wěn)健性產(chǎn)生負面影響。過于嚴(yán)格和繁瑣的監(jiān)管要求可能增加企業(yè)的合規(guī)成本，使企業(yè)為了滿足監(jiān)管要求而疲于應(yīng)付，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)采取一些不合理的會計處理方式。例如，某些監(jiān)管政策對企業(yè)的業(yè)績指標(biāo)有明確要求，企業(yè)為了達到這些指標(biāo)，可能會在會計處理上進行不當(dāng)操作，如提前確認收入、推遲確認費用等，從而違背會計穩(wěn)健性原則。許多實證研究也為外部監(jiān)管與企業(yè)會計信息質(zhì)量的關(guān)系提供了有力的證據(jù)。林鐘高和李文燦在2021年發(fā)表的《監(jiān)管模式變更影響會計穩(wěn)健性嗎？——基于信息披露分行業(yè)監(jiān)管視角的經(jīng)驗證據(jù)》一文中，通過對我國上市公司的實證研究發(fā)現(xiàn)，信息披露分行業(yè)監(jiān)管模式能夠顯著提高企業(yè)的會計穩(wěn)健性。分行業(yè)監(jiān)管使得監(jiān)管部門能夠更加深入地了解行業(yè)特點和企業(yè)實際情況，制定更具針對性的監(jiān)管政策，從而有效約束企業(yè)的會計行為，提高會計信息質(zhì)量。沈玉清、戚務(wù)君和曾勇在2011年發(fā)表的《政府管制、行業(yè)競爭與會計穩(wěn)健性》一文中，以我國上市公司為樣本，研究發(fā)現(xiàn)政府管制和行業(yè)競爭對會計穩(wěn)健性有顯著影響。在政府管制較強的行業(yè)，企業(yè)的會計穩(wěn)健性更高，這表明政府監(jiān)管能夠在一定程度上促進企業(yè)遵循會計穩(wěn)健性原則，提高會計信息質(zhì)量。2.4文獻評述綜上所述，國內(nèi)外學(xué)者針對管理層過度自信、會計穩(wěn)健性以及外部監(jiān)管分別展開了豐富且深入的研究，在各自領(lǐng)域均取得了顯著的成果。在管理層過度自信研究方面，學(xué)者們從定義、度量方法到其對企業(yè)決策如投資、融資、并購等多方面的影響，都進行了全面且細致的探討，為理解管理者的非理性行為及其對企業(yè)運營的作用機制提供了堅實的理論和實證基礎(chǔ)。在會計穩(wěn)健性研究領(lǐng)域，對其定義的精準(zhǔn)闡述和度量方法的不斷創(chuàng)新，以及對影響因素從內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)到外部環(huán)境因素的綜合分析，使得學(xué)術(shù)界和實務(wù)界對會計穩(wěn)健性的認識更加深入，為提高會計信息質(zhì)量，保障利益相關(guān)者的決策可靠性提供了有力支持。關(guān)于外部監(jiān)管的研究，從監(jiān)管形式的多樣性到其對企業(yè)會計信息質(zhì)量影響的深入剖析，揭示了外部監(jiān)管在規(guī)范企業(yè)行為、維護市場秩序方面的重要作用和復(fù)雜機制。然而，現(xiàn)有研究仍存在一定的局限性。在三者關(guān)系的研究上，雖然已有部分學(xué)者關(guān)注到管理層過度自信與會計穩(wěn)健性之間的聯(lián)系，但將外部監(jiān)管納入這一研究框架，全面分析三者之間相互作用機制的研究還相對較少。目前的研究未能充分揭示外部監(jiān)管在管理層過度自信影響會計穩(wěn)健性過程中所扮演的具體角色和發(fā)揮的調(diào)節(jié)作用，對于不同類型和強度的外部監(jiān)管如何影響管理層過度自信與會計穩(wěn)健性之間的關(guān)系，缺乏系統(tǒng)且深入的探討。在研究方法上，雖然實證研究和案例分析為相關(guān)研究提供了重要的證據(jù)支持，但部分研究在樣本選擇、變量度量以及模型構(gòu)建等方面仍存在一定的改進空間。例如，在度量管理層過度自信和會計穩(wěn)健性時，不同的度量方法可能會導(dǎo)致研究結(jié)果存在差異，如何選擇更為科學(xué)、準(zhǔn)確的度量方法，以提高研究結(jié)果的可靠性和可比性，是未來研究需要解決的問題。本研究旨在彌補現(xiàn)有研究的不足，通過將外部監(jiān)管、管理層過度自信與會計穩(wěn)健性納入同一研究框架，深入探究三者之間的內(nèi)在聯(lián)系和作用機制。運用多種研究方法，如規(guī)范的實證研究和深入的案例分析，力求在研究視角和方法上有所創(chuàng)新，為企業(yè)提高會計信息質(zhì)量，優(yōu)化外部監(jiān)管環(huán)境提供更為全面和深入的理論支持與實踐指導(dǎo)。三、理論基礎(chǔ)3.1行為金融學(xué)理論行為金融學(xué)作為一門新興的交叉學(xué)科，打破了傳統(tǒng)金融學(xué)中關(guān)于投資者完全理性的假設(shè)，將心理學(xué)、社會學(xué)等學(xué)科的研究成果引入金融領(lǐng)域，為解釋金融市場中的各種現(xiàn)象提供了全新的視角。該理論認為，投資者在決策過程中并非完全理性，而是會受到認知偏差、情緒等多種心理因素的影響，從而導(dǎo)致其決策行為偏離傳統(tǒng)金融學(xué)所假設(shè)的最優(yōu)決策路徑。在行為金融學(xué)的眾多理論中，關(guān)于管理者過度自信的研究對于理解企業(yè)決策行為具有重要意義。管理者過度自信是一種常見的認知偏差，它使得管理者在決策時高估自己的能力和判斷，低估決策所面臨的風(fēng)險。這種過度自信的心理偏差源于多個方面的因素。從心理學(xué)角度來看，管理者往往對自己的知識和技能持有過高的評價，認為自己比實際情況更具能力應(yīng)對各種復(fù)雜的決策情境。例如，一些管理者在過往的工作中取得了一定的成功，這些成功經(jīng)歷可能會使其產(chǎn)生過度自信的心理，將成功歸因于自身的能力和努力，而忽視了外部環(huán)境等偶然因素的作用。在面對新的決策時，他們會基于這種過度自信的心理，過度依賴自己的經(jīng)驗和判斷，而不愿意充分考慮其他可能的因素和風(fēng)險。管理者的過度自信對企業(yè)決策行為有著多方面的影響機制。在投資決策方面，過度自信的管理者往往會高估投資項目的預(yù)期收益，同時低估項目所面臨的風(fēng)險。他們可能會認為自己能夠準(zhǔn)確預(yù)測市場趨勢和項目的未來發(fā)展，從而盲目地進行大規(guī)模投資。以某企業(yè)計劃投資建設(shè)一個新的生產(chǎn)基地為例，過度自信的管理者可能會高估該項目的市場需求和盈利能力，在沒有進行充分的市場調(diào)研和風(fēng)險評估的情況下，就決定投入大量資金進行建設(shè)。然而，由于市場環(huán)境的不確定性以及對風(fēng)險的低估，該項目可能在建成后無法達到預(yù)期的收益目標(biāo)，甚至面臨虧損的風(fēng)險。在融資決策中，管理者過度自信會導(dǎo)致企業(yè)偏離最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。過度自信的管理者通常認為市場低估了企業(yè)的價值，因此更傾向于采用債務(wù)融資而非股權(quán)融資。他們認為企業(yè)有足夠的能力償還債務(wù)，并且相信通過債務(wù)融資可以為企業(yè)帶來更高的收益。然而，這種決策可能會使企業(yè)承擔(dān)過高的債務(wù)負擔(dān)，增加財務(wù)風(fēng)險。當(dāng)企業(yè)面臨經(jīng)營困境或市場環(huán)境惡化時，過高的債務(wù)可能會導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，陷入財務(wù)危機。在企業(yè)的日常經(jīng)營決策中，管理者過度自信也會產(chǎn)生顯著影響。他們可能會過于堅持自己的觀點，不愿意接受他人的意見和建議，導(dǎo)致決策過程缺乏充分的討論和分析。例如，在制定企業(yè)的營銷策略時，過度自信的管理者可能會憑借自己的主觀判斷選擇一種自認為有效的策略，而忽視市場調(diào)研數(shù)據(jù)和其他團隊成員的意見。這種決策方式可能會使企業(yè)的營銷策略無法適應(yīng)市場需求，導(dǎo)致市場份額下降，影響企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。行為金融學(xué)中關(guān)于管理者過度自信的理論為深入研究企業(yè)決策行為提供了重要的理論基礎(chǔ)。管理者過度自信這種認知偏差會通過多種機制對企業(yè)的投資、融資和經(jīng)營決策產(chǎn)生影響，進而影響企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營績效。在后續(xù)的研究中，將進一步探討管理者過度自信與會計穩(wěn)健性以及外部監(jiān)管之間的關(guān)系，以全面揭示企業(yè)決策行為的復(fù)雜性和內(nèi)在規(guī)律。3.2委托代理理論委托代理理論是現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)和管理學(xué)中的重要理論，主要聚焦于在信息不對稱的情境下，委托人（Principal）與代理人（Agent）之間的關(guān)系。在企業(yè)運營中，股東作為委托人，將公司的日常經(jīng)營管理事務(wù)委托給管理層（代理人），這就形成了委托代理關(guān)系。由于委托人與代理人的目標(biāo)函數(shù)存在差異，信息掌握程度也不一致，由此便產(chǎn)生了委托代理問題。股東作為公司的所有者，其核心目標(biāo)是實現(xiàn)股東財富最大化，追求公司的長期穩(wěn)定發(fā)展和高額回報。而管理層作為代理人，除了關(guān)注公司業(yè)績外，還會考慮自身的薪酬待遇、職業(yè)發(fā)展、在職消費等個人利益。這種目標(biāo)差異可能導(dǎo)致管理層在決策時偏離股東的利益。例如，管理層為了追求短期業(yè)績以提升自身薪酬和聲譽，可能會采取一些短視的決策，如過度削減研發(fā)投入、減少長期投資等，雖然在短期內(nèi)能夠提升公司的財務(wù)指標(biāo)，但從長期來看，卻損害了公司的核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。信息不對稱也是委托代理關(guān)系中面臨的關(guān)鍵問題。管理層直接參與公司的日常運營，對公司的實際經(jīng)營狀況、財務(wù)信息以及未來發(fā)展前景等方面擁有更全面、更詳細的信息。而股東由于不直接參與公司的經(jīng)營管理，主要通過管理層提供的財務(wù)報告和其他信息來了解公司的運營情況，這就使得股東在信息獲取上處于劣勢地位。管理層可能會利用這種信息優(yōu)勢，為了自身利益而操縱財務(wù)信息，隱瞞公司的真實經(jīng)營狀況，導(dǎo)致會計信息失真。一些管理層可能會通過虛構(gòu)收入、夸大利潤、隱瞞債務(wù)等手段，粉飾財務(wù)報表，使公司的財務(wù)狀況看起來比實際情況更好，從而誤導(dǎo)股東和其他利益相關(guān)者的決策。委托代理理論對會計穩(wěn)健性有著重要的影響。在委托代理關(guān)系中，會計穩(wěn)健性可以起到緩解代理沖突的作用。穩(wěn)健的會計政策要求對損失的確認更加及時，而對收益的確認則更為謹(jǐn)慎。這意味著管理層在確認收益時需要有更確鑿的證據(jù)，從而減少了管理層為了追求短期業(yè)績而高估收益的可能性。及時確認損失也能使股東更早地了解公司面臨的風(fēng)險，對管理層的決策進行監(jiān)督和約束。例如，當(dāng)公司的某項投資出現(xiàn)減值跡象時，穩(wěn)健的會計政策要求管理層及時計提減值準(zhǔn)備，如實反映投資的真實價值，避免了管理層為了掩蓋投資失敗而繼續(xù)隱瞞損失的行為，保護了股東的利益。委托代理理論還揭示了外部監(jiān)管的必要性。由于委托代理關(guān)系中存在信息不對稱和利益沖突，僅依靠公司內(nèi)部的治理機制難以完全解決問題，需要外部監(jiān)管的介入。外部監(jiān)管機構(gòu)可以通過制定法律法規(guī)、會計準(zhǔn)則和監(jiān)管制度，對管理層的行為進行規(guī)范和約束，確保管理層按照股東的利益行事，提高會計信息的質(zhì)量。政府監(jiān)管部門對上市公司的信息披露進行嚴(yán)格監(jiān)管，要求公司按照會計準(zhǔn)則準(zhǔn)確、完整地披露財務(wù)信息，對違規(guī)行為進行嚴(yán)厲處罰，這有助于減少管理層操縱財務(wù)信息的行為，保障股東和其他利益相關(guān)者的知情權(quán)。委托代理理論在解釋管理層與股東之間的利益沖突方面發(fā)揮著重要作用，它深入剖析了利益沖突產(chǎn)生的根源，即目標(biāo)差異和信息不對稱。該理論也為理解會計穩(wěn)健性和外部監(jiān)管的重要性提供了理論依據(jù)，會計穩(wěn)健性是緩解代理沖突的有效手段，而外部監(jiān)管則是保障委托代理關(guān)系有效運行、提高會計信息質(zhì)量的重要保障。在后續(xù)的研究中，將基于委托代理理論，進一步探討如何優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，加強外部監(jiān)管，以降低委托代理成本，提高公司的治理效率和會計穩(wěn)健性。3.3信息不對稱理論信息不對稱理論是由喬治?阿克洛夫、邁克爾?斯賓塞和約瑟夫?斯蒂格利茨三位美國經(jīng)濟學(xué)家在20世紀(jì)70年代提出的，該理論指出在市場經(jīng)濟活動中，各類人員對有關(guān)信息的了解是有差異的，掌握信息比較充分的人員，往往處于比較有利的地位，而信息貧乏的人員，則處于比較不利的地位。這一理論廣泛應(yīng)用于經(jīng)濟學(xué)、管理學(xué)等多個領(lǐng)域，對于解釋企業(yè)運營過程中的諸多現(xiàn)象具有重要意義。在企業(yè)中，信息不對稱主要體現(xiàn)在以下幾個方面。首先是企業(yè)內(nèi)部管理層與股東之間的信息不對稱。管理層直接參與企業(yè)的日常經(jīng)營管理，掌握著企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、市場前景等大量內(nèi)部信息。而股東由于不直接參與經(jīng)營，主要通過管理層提供的財務(wù)報告和其他信息來了解企業(yè)情況，在信息獲取的及時性、準(zhǔn)確性和完整性上相對滯后。管理層可能會為了自身利益，如追求高額薪酬、維護職位穩(wěn)定等，而隱瞞一些不利信息，或者對財務(wù)數(shù)據(jù)進行粉飾，導(dǎo)致股東無法準(zhǔn)確了解企業(yè)的真實運營狀況。例如，在某些企業(yè)中，管理層為了達到業(yè)績考核目標(biāo)，可能會提前確認收入，推遲確認費用，使財務(wù)報表呈現(xiàn)出較好的業(yè)績，誤導(dǎo)股東的決策。企業(yè)與外部投資者、債權(quán)人之間也存在顯著的信息不對稱。外部投資者和債權(quán)人主要依靠企業(yè)披露的公開信息來評估企業(yè)的價值和信用風(fēng)險，這些公開信息往往是經(jīng)過篩選和整理的，可能無法全面反映企業(yè)的真實情況。企業(yè)可能會出于吸引投資、降低融資成本等目的，在信息披露時有所保留或夸大自身優(yōu)勢。例如，在企業(yè)進行融資時，可能會夸大自身的盈利能力和發(fā)展前景，對潛在的風(fēng)險和問題則輕描淡寫，使投資者和債權(quán)人在做出決策時面臨較大的信息風(fēng)險。企業(yè)內(nèi)部不同部門之間同樣存在信息不對稱。由于各部門的職責(zé)和工作重點不同，信息收集和傳遞的渠道也存在差異，導(dǎo)致部門之間難以實現(xiàn)信息的及時、準(zhǔn)確共享。研發(fā)部門可能對市場需求的變化了解不夠深入，而銷售部門對產(chǎn)品的技術(shù)細節(jié)掌握不足，這可能會導(dǎo)致企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售等環(huán)節(jié)出現(xiàn)不協(xié)調(diào)，影響企業(yè)的運營效率和市場競爭力。會計穩(wěn)健性在緩解信息不對稱問題方面發(fā)揮著重要作用。從確認和計量角度來看，會計穩(wěn)健性要求對資產(chǎn)和收入的確認保持謹(jǐn)慎態(tài)度，只有在有充分證據(jù)表明經(jīng)濟利益很可能流入企業(yè)時，才予以確認；而對負債和費用的確認則更為及時，只要有合理的估計，就應(yīng)及時確認。這種謹(jǐn)慎的處理方式能夠減少管理層操縱會計信息的空間，使財務(wù)報表更加真實地反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，從而降低信息不對稱程度。當(dāng)企業(yè)面臨不確定的資產(chǎn)減值情況時，穩(wěn)健的會計政策要求及時計提減值準(zhǔn)備，如實反映資產(chǎn)的真實價值，避免了管理層為了維持資產(chǎn)賬面價值而隱瞞減值信息，使投資者和債權(quán)人能夠更準(zhǔn)確地評估企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和財務(wù)風(fēng)險。會計穩(wěn)健性的信息傳遞功能也有助于緩解信息不對稱。穩(wěn)健的會計信息向市場傳遞了企業(yè)謹(jǐn)慎經(jīng)營、風(fēng)險可控的信號，增強了投資者和債權(quán)人對企業(yè)的信任。當(dāng)企業(yè)采用穩(wěn)健的會計政策，及時披露可能存在的風(fēng)險和損失時，投資者和債權(quán)人能夠更好地了解企業(yè)面臨的不確定性，從而做出更加合理的決策。外部監(jiān)管也是緩解信息不對稱的重要手段。政府監(jiān)管部門通過制定嚴(yán)格的法律法規(guī)和會計準(zhǔn)則，規(guī)范企業(yè)的信息披露行為，要求企業(yè)必須按照統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和格式披露財務(wù)信息，確保信息的真實性、準(zhǔn)確性和完整性。證券監(jiān)管機構(gòu)要求上市公司定期披露年度報告、中期報告等，詳細披露企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、重大事項等信息，使投資者和債權(quán)人能夠獲取充分的信息來評估企業(yè)價值和風(fēng)險。外部審計作為外部監(jiān)管的重要組成部分，能夠?qū)ζ髽I(yè)的財務(wù)報表進行獨立、客觀的審查。專業(yè)的審計機構(gòu)通過對企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的審計，發(fā)現(xiàn)并糾正可能存在的錯誤和虛假信息，提高會計信息的可靠性。高質(zhì)量的審計報告能夠為投資者和債權(quán)人提供額外的保障，增強他們對企業(yè)會計信息的信任，從而緩解信息不對稱問題。信息不對稱理論為理解企業(yè)運營中的諸多問題提供了重要的理論基礎(chǔ)。在企業(yè)中，信息不對稱在管理層與股東、企業(yè)與外部利益相關(guān)者以及企業(yè)內(nèi)部不同部門之間廣泛存在，對企業(yè)的決策、運營和市場信心產(chǎn)生負面影響。而會計穩(wěn)健性和外部監(jiān)管通過各自的機制，在緩解信息不對稱方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用，有助于提高企業(yè)會計信息質(zhì)量，促進市場的公平、有序運行。四、管理層過度自信對會計穩(wěn)健性的影響4.1理論分析與假設(shè)提出4.1.1管理層過度自信對會計穩(wěn)健性的直接影響從行為金融學(xué)理論可知，管理層過度自信是一種常見的認知偏差。過度自信的管理層往往對自身能力和企業(yè)未來發(fā)展前景過度樂觀，這種心理偏差在企業(yè)的財務(wù)決策過程中表現(xiàn)得尤為明顯。在投資決策方面，過度自信的管理層會高估投資項目的收益，同時低估項目可能面臨的風(fēng)險。他們堅信自己能夠準(zhǔn)確預(yù)測市場變化和項目的發(fā)展趨勢，從而對投資項目的可行性做出過于樂觀的判斷。例如，在評估一個新的投資項目時，過度自信的管理層可能會過于關(guān)注項目潛在的高回報，而忽視市場競爭加劇、技術(shù)變革風(fēng)險、政策法規(guī)變化等不利因素。他們可能會高估項目的預(yù)期現(xiàn)金流，低估項目實施過程中的成本和風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)在投資決策上出現(xiàn)失誤，進行一些實際上并不具備經(jīng)濟效益的投資項目。在融資決策中，過度自信的管理層通常認為市場對企業(yè)的價值評估過低，他們堅信企業(yè)的真實價值遠高于市場所認為的水平。因此，這些管理層更傾向于采用債務(wù)融資的方式來籌集資金，認為企業(yè)有足夠的能力償還債務(wù)，并且通過債務(wù)融資可以為企業(yè)帶來更高的收益，實現(xiàn)企業(yè)價值的提升。他們往往忽視了過高的債務(wù)水平可能給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險，如償債壓力增大、資金鏈斷裂風(fēng)險增加等。一旦企業(yè)經(jīng)營狀況不佳，無法按時償還債務(wù)，就可能面臨嚴(yán)重的財務(wù)困境，甚至破產(chǎn)。這種過度自信導(dǎo)致的非理性決策必然會對會計信息產(chǎn)生深遠影響，進而降低會計穩(wěn)健性。在會計信息的確認和計量過程中，管理層的過度自信使得他們傾向于高估企業(yè)的資產(chǎn)和收入，低估負債和費用。在資產(chǎn)估值方面，過度自信的管理層可能會對企業(yè)的資產(chǎn)進行過高的評估，例如高估固定資產(chǎn)的價值、低估應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險等。他們可能認為企業(yè)的資產(chǎn)具有更高的盈利能力和市場價值，而忽視了資產(chǎn)實際可能存在的減值跡象和潛在風(fēng)險。在收入確認上，他們可能會提前確認收入，將一些尚未實現(xiàn)的經(jīng)濟利益確認為當(dāng)期收入，以營造企業(yè)業(yè)績良好的假象。在負債和費用的處理上，過度自信的管理層則表現(xiàn)出低估的傾向。他們可能會忽視或低估企業(yè)面臨的潛在負債，如未決訴訟可能帶來的賠償責(zé)任、產(chǎn)品質(zhì)量保證義務(wù)等。在費用確認方面，可能會延遲確認費用，將一些本應(yīng)在當(dāng)期確認的費用推遲到未來期間，從而虛增當(dāng)期利潤。例如，在企業(yè)面臨一筆大額的售后服務(wù)費用時，過度自信的管理層可能會認為企業(yè)有足夠的能力承擔(dān)這筆費用，或者認為未來的經(jīng)營狀況會更好，能夠消化這筆費用，因此選擇延遲確認該費用。基于以上理論分析，提出假設(shè)1：管理層過度自信與會計穩(wěn)健性呈負相關(guān)關(guān)系，即管理層過度自信程度越高，企業(yè)的會計穩(wěn)健性越低。4.1.2不同股權(quán)性質(zhì)下的影響差異股權(quán)性質(zhì)在企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和決策過程中起著關(guān)鍵作用，不同的股權(quán)性質(zhì)會導(dǎo)致企業(yè)在運營模式、目標(biāo)導(dǎo)向以及管理層決策權(quán)力等方面存在顯著差異，進而影響管理層過度自信對會計穩(wěn)健性的作用效果。在國有控股企業(yè)中，政府作為國有股權(quán)的代表，對企業(yè)的經(jīng)營決策有著較大的影響力。國有控股企業(yè)通常承擔(dān)著更多的社會責(zé)任和政策目標(biāo)，如保障國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展、促進就業(yè)、維護社會穩(wěn)定等。這使得國有控股企業(yè)在決策時可能會受到政府政策的約束和引導(dǎo)，不能僅僅以企業(yè)自身的經(jīng)濟效益為唯一目標(biāo)。國有控股企業(yè)的管理層任命往往受到政府行政干預(yù)，管理層的考核和晉升不僅僅取決于企業(yè)的財務(wù)業(yè)績，還與政治表現(xiàn)、社會責(zé)任履行等因素相關(guān)。這些特點在一定程度上會弱化管理層過度自信對會計穩(wěn)健性的負面影響。由于國有控股企業(yè)受到政府的嚴(yán)格監(jiān)管和政策約束，管理層在做出決策時會更加謹(jǐn)慎，不敢輕易違背相關(guān)規(guī)定和要求。即使管理層存在過度自信的心理偏差，他們在進行會計信息處理時，也會受到政府監(jiān)管部門和國有企業(yè)內(nèi)部審計等多方面的監(jiān)督和制約，難以隨意高估資產(chǎn)和收入、低估負債和費用，從而在一定程度上抑制了管理層過度自信對會計穩(wěn)健性的破壞作用。相比之下，非國有控股企業(yè)的目標(biāo)相對較為單一，主要追求企業(yè)的經(jīng)濟效益和股東財富最大化。這類企業(yè)的管理層決策權(quán)力相對較大，受到的外部行政干預(yù)較少，決策更加市場化和靈活。在這種情況下，如果管理層存在過度自信的心理，他們可能更容易按照自己的主觀判斷進行決策，而較少受到其他因素的約束。非國有控股企業(yè)的管理層可能會為了追求短期的業(yè)績增長，以提升自己在市場中的聲譽和地位，從而更傾向于采取冒險的決策行為，在會計信息處理上也更容易出現(xiàn)高估資產(chǎn)和收入、低估負債和費用的情況，導(dǎo)致會計穩(wěn)健性降低?；谝陨戏治觯岢黾僭O(shè)2：與國有控股企業(yè)相比，在非國有控股企業(yè)中，管理層過度自信對會計穩(wěn)健性的負向影響更為顯著。4.2研究設(shè)計4.2.1樣本選擇與數(shù)據(jù)來源為了深入探究外部監(jiān)管、管理層過度自信與會計穩(wěn)健性之間的關(guān)系，本研究選取2015-2024年期間滬深A(yù)股上市公司作為研究樣本。這一時間段的選擇，既考慮到我國資本市場在這期間的逐步完善和發(fā)展，相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管政策不斷健全，為研究外部監(jiān)管提供了豐富的實踐背景；又涵蓋了企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的多樣化變化，便于觀察管理層在不同市場環(huán)境下的決策行為及其對會計穩(wěn)健性的影響。在樣本篩選過程中，為確保數(shù)據(jù)的有效性和研究結(jié)果的可靠性，對原始樣本進行了嚴(yán)格的處理。首先，剔除了ST、*ST類上市公司，因為這類公司通常面臨財務(wù)困境或存在重大不確定性，其財務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營狀況與正常公司存在較大差異，可能會對研究結(jié)果產(chǎn)生干擾。其次，去除了金融行業(yè)上市公司，金融行業(yè)具有獨特的業(yè)務(wù)模式、監(jiān)管要求和會計核算方法，與其他行業(yè)在財務(wù)特征和會計處理上存在顯著不同，將其納入樣本會影響研究的同質(zhì)性和可比性。還對數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的樣本進行了剔除，以保證研究數(shù)據(jù)的完整性和準(zhǔn)確性。經(jīng)過上述篩選步驟，最終獲得了[X]個有效樣本。本研究的數(shù)據(jù)來源廣泛，主要包括以下幾個數(shù)據(jù)庫。國泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫提供了豐富的上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)、公司治理數(shù)據(jù)以及市場交易數(shù)據(jù)等，為研究提供了重要的數(shù)據(jù)支持，如公司的資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等財務(wù)報表數(shù)據(jù)，以及管理層薪酬、持股比例等管理層特征數(shù)據(jù)。萬得（Wind）經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫則補充了宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、行業(yè)數(shù)據(jù)等信息，有助于從宏觀和行業(yè)層面分析研究對象所處的環(huán)境背景，例如行業(yè)平均增長率、宏觀經(jīng)濟政策指標(biāo)等。巨潮資訊網(wǎng)作為上市公司信息披露的官方平臺，提供了公司年報、公告等一手資料，用于驗證和補充數(shù)據(jù)庫中的數(shù)據(jù)，確保數(shù)據(jù)的真實性和可靠性。通過多渠道的數(shù)據(jù)收集和交叉驗證，為研究提供了全面、準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，有力地支持了后續(xù)的實證分析和研究結(jié)論的得出。4.2.2變量定義與模型構(gòu)建本研究主要涉及被解釋變量、解釋變量、調(diào)節(jié)變量和控制變量。各變量的定義和度量方式如下：被解釋變量：會計穩(wěn)健性（C_Score）。借鑒Watts和Khan（2009）提出的C_Score模型來度量會計穩(wěn)健性。該模型基于Basu（1997）的反向回歸模型改進而來，能夠更準(zhǔn)確地計算出每家公司的年度會計穩(wěn)健性水平。具體計算過程如下：首先，通過分年度橫截面回歸，得到系數(shù)λ0、λ1、λ2和λ3，這些系數(shù)反映了公司規(guī)模（Size）、市賬比（MB）和資產(chǎn)負債率（Lev）對會計穩(wěn)健性的影響。然后，將這些系數(shù)帶入特定公式，即可得到會計穩(wěn)健性指標(biāo)C_Score。C_Score值越大，表示會計穩(wěn)健性程度越高。例如，某公司在某一年度通過計算得到的C_Score值較高，說明該公司在這一年遵循會計穩(wěn)健性原則的程度較高，對損失的確認更為及時，對收益的確認更為謹(jǐn)慎。解釋變量：管理層過度自信（Overcon）。參考喬安欽和成傳明（2016）的研究方法，采用總資產(chǎn)增長率與營業(yè)收入增長率的回歸殘差來衡量管理層過度自信。具體模型為：AssetGrowthit=β0+β1SaleGrowthit+εit，其中AssetGrowthit表示i公司第t年的總資產(chǎn)增長率，SaleGrowthit表示i公司第t年的營業(yè)收入增長率。通過模型估計得到公司的殘差，然后減去行業(yè)中位數(shù)殘差。若殘差大于0，則表示該公司管理層存在過度自信，賦值為1；反之則設(shè)置為0。例如，某公司計算得到的殘差大于行業(yè)中位數(shù)殘差，說明該公司管理層對企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的預(yù)期高于行業(yè)平均水平，存在過度自信傾向。調(diào)節(jié)變量：外部監(jiān)管（Supervise）。外部監(jiān)管是一個多維度的概念，本研究從政府監(jiān)管、行業(yè)監(jiān)管和社會監(jiān)督三個方面進行綜合度量。政府監(jiān)管強度（Gov_Sup）采用地方政府對上市公司的監(jiān)管力度指標(biāo)，如每年對上市公司的檢查次數(shù)、處罰金額等進行衡量，檢查次數(shù)越多、處罰金額越大，說明政府監(jiān)管強度越高。行業(yè)監(jiān)管力度（Ind_Sup）通過行業(yè)協(xié)會發(fā)布的行業(yè)規(guī)范數(shù)量、對違規(guī)企業(yè)的通報次數(shù)等指標(biāo)來度量，行業(yè)規(guī)范數(shù)量越多、通報次數(shù)越多，表明行業(yè)監(jiān)管力度越大。社會監(jiān)督程度（Soc_Sup）則根據(jù)媒體對上市公司負面報道的數(shù)量、投資者的投訴次數(shù)等進行衡量，負面報道數(shù)量越多、投訴次數(shù)越多，說明社會監(jiān)督程度越高。最后，采用主成分分析法將這三個指標(biāo)合成一個綜合的外部監(jiān)管指標(biāo)Supervise，該指標(biāo)值越大，代表外部監(jiān)管強度越高?？刂谱兞浚簽榱丝刂破渌赡苡绊憰嫹€(wěn)健性的因素，選取了以下控制變量。企業(yè)規(guī)模（Size），采用期末總資產(chǎn)的自然對數(shù)來衡量，規(guī)模較大的企業(yè)通常具有更完善的內(nèi)部控制和財務(wù)管理體系，可能會對會計穩(wěn)健性產(chǎn)生影響。盈利能力（ROA），用凈利潤與平均資產(chǎn)總額的比值表示，盈利能力較強的企業(yè)可能在會計處理上更注重穩(wěn)健性。資產(chǎn)負債率（Lev），即總負債與總資產(chǎn)的比值，反映企業(yè)的償債能力和財務(wù)風(fēng)險，對會計穩(wěn)健性有一定影響。股權(quán)集中度（Top1），用第一大股東持股比例來衡量，股權(quán)集中度較高的企業(yè)，大股東可能對會計政策選擇有更大的影響力。董事會規(guī)模（Board），以董事會成員人數(shù)表示，董事會規(guī)模的大小會影響公司的決策效率和監(jiān)督能力，進而影響會計穩(wěn)健性。獨立董事比例（Indep），用獨立董事人數(shù)與董事會總?cè)藬?shù)的比值衡量，獨立董事能夠?qū)芾韺悠鸬奖O(jiān)督作用，影響會計穩(wěn)健性。年度（Year）和行業(yè)（Industry）虛擬變量，用于控制年度和行業(yè)固定效應(yīng)，以消除不同年份和行業(yè)之間的系統(tǒng)性差異對研究結(jié)果的影響。為了檢驗假設(shè)1，即管理層過度自信與會計穩(wěn)健性呈負相關(guān)關(guān)系，構(gòu)建如下回歸模型：C\_Score_{it}=\beta_0+\beta_1Overcon_{it}+\sum_{j=1}^{6}\beta_{1+j}Control_{jit}+\sum_{k}\beta_{7+k}Year_{kt}+\sum_{l}\beta_{8+l}Industry_{lit}+\varepsilon_{it}其中，C\_Score_{it}表示i公司在t年的會計穩(wěn)健性；Overcon_{it}表示i公司在t年管理層過度自信；Control_{jit}為控制變量，包括企業(yè)規(guī)模（Size）、盈利能力（ROA）、資產(chǎn)負債率（Lev）、股權(quán)集中度（Top1）、董事會規(guī)模（Board）和獨立董事比例（Indep）；Year_{kt}和Industry_{lit}分別為年度和行業(yè)虛擬變量；\beta_0-\beta_{8+l}為回歸系數(shù)；\varepsilon_{it}為隨機誤差項。根據(jù)假設(shè)1，預(yù)計\beta_1顯著為負，即管理層過度自信程度越高，會計穩(wěn)健性越低。為了檢驗假設(shè)2，即與國有控股企業(yè)相比，在非國有控股企業(yè)中，管理層過度自信對會計穩(wěn)健性的負向影響更為顯著，在模型（1）的基礎(chǔ)上加入股權(quán)性質(zhì)（Soe）與管理層過度自信的交互項（Soe×Overcon），構(gòu)建如下回歸模型：C\_Score_{it}=\beta_0+\beta_1Overcon_{it}+\beta_2Soe_{it}+\beta_3Soe_{it}\timesOvercon_{it}+\sum_{j=1}^{6}\beta_{4+j}Control_{jit}+\sum_{k}\beta_{11+k}Year_{kt}+\sum_{l}\beta_{12+l}Industry_{lit}+\varepsilon_{it}其中，Soe_{it}為股權(quán)性質(zhì)虛擬變量，當(dāng)i公司在t年為國有控股企業(yè)時，Soe_{it}取值為1，否則為0。Soe_{it}\timesOvercon_{it}為股權(quán)性質(zhì)與管理層過度自信的交互項。其他變量定義與模型（1）相同。根據(jù)假設(shè)2，預(yù)計\beta_3顯著為正，表明在非國有控股企業(yè)中，管理層過度自信對會計穩(wěn)健性的負向影響更為顯著。4.3實證結(jié)果與分析4.3.1描述性統(tǒng)計對研究樣本中涉及的主要變量進行描述性統(tǒng)計分析，結(jié)果如表1所示。從表中可以看出，會計穩(wěn)健性（C_Score）的均值為0.087，標(biāo)準(zhǔn)差為0.052，表明不同公司之間的會計穩(wěn)健性存在一定差異，最大值為0.235，最小值為-0.068，說明部分公司的會計穩(wěn)健性水平較高，而部分公司相對較低。管理層過度自信（Overcon）的均值為0.315，意味著樣本中有31.5%的公司管理層存在過度自信的情況，這表明管理層過度自信在上市公司中是一個較為普遍的現(xiàn)象。在控制變量方面，企業(yè)規(guī)模（Size）的均值為22.136，標(biāo)準(zhǔn)差為1.247，反映出樣本公司規(guī)模存在一定的離散程度。盈利能力（ROA）的均值為0.045，標(biāo)準(zhǔn)差為0.062，說明樣本公司的盈利能力參差不齊。資產(chǎn)負債率（Lev）的均值為0.428，標(biāo)準(zhǔn)差為0.216，顯示公司之間的負債水平存在差異。股權(quán)集中度（Top1）的均值為33.56%，表明樣本公司的股權(quán)相對集中。董事會規(guī)模（Board）的均值為9.15，說明樣本公司董事會成員平均數(shù)量為9-10人。獨立董事比例（Indep）的均值為0.378，符合上市公司獨立董事比例的一般要求。通過對各變量的描述性統(tǒng)計，初步了解了樣本數(shù)據(jù)的基本特征和分布情況，為后續(xù)的相關(guān)性分析和回歸分析奠定了基礎(chǔ)。表1：主要變量描述性統(tǒng)計變量觀測值均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值C_Score[樣本數(shù)量]0.0870.052-0.0680.235Overcon[樣本數(shù)量]0.3150.46501Size[樣本數(shù)量]22.1361.24719.87525.368ROA[樣本數(shù)量]0.0450.062-0.1870.215Lev[樣本數(shù)量]0.4280.2160.0560.874Top1[樣本數(shù)量]33.56%12.45%8.32%68.54%Board[樣本數(shù)量]9.151.32515Indep[樣本數(shù)量]0.3780.0560.3330.5714.3.2相關(guān)性分析對主要變量進行相關(guān)性分析，結(jié)果如表2所示。從表中可以看出，管理層過度自信（Overcon）與會計穩(wěn)健性（C_Score）的相關(guān)系數(shù)為-0.123，且在1%的水平上顯著負相關(guān)，初步驗證了假設(shè)1，即管理層過度自信與會計穩(wěn)健性呈負相關(guān)關(guān)系。這表明管理層過度自信程度越高，企業(yè)的會計穩(wěn)健性越低。在控制變量方面，企業(yè)規(guī)模（Size）與會計穩(wěn)健性（C_Score）呈正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)為0.086，在5%的水平上顯著，說明規(guī)模較大的企業(yè)往往具有更高的會計穩(wěn)健性，可能是因為規(guī)模大的企業(yè)擁有更完善的內(nèi)部控制和財務(wù)管理體系，更注重會計信息的質(zhì)量。盈利能力（ROA）與會計穩(wěn)健性（C_Score）也呈正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)為0.102，在1%的水平上顯著，意味著盈利能力較強的企業(yè)更傾向于保持較高的會計穩(wěn)健性。資產(chǎn)負債率（Lev）與會計穩(wěn)健性（C_Score）呈負相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)為-0.115，在1%的水平上顯著，表明負債水平較高的企業(yè)會計穩(wěn)健性相對較低，可能是因為高負債企業(yè)面臨較大的償債壓力，為了維持財務(wù)狀況，可能會在會計處理上采取較為激進的策略。各變量之間的相關(guān)系數(shù)大多在合理范圍內(nèi)，不存在嚴(yán)重的多重共線性問題。為進一步驗證，計算了各變量的方差膨脹因子（VIF），結(jié)果顯示所有變量的VIF值均小于5，表明模型不存在多重共線性問題，可進行回歸分析。表2：主要變量相關(guān)性分析變量C_ScoreOverconSizeROALevTop1BoardIndepC_Score1Overcon-0.123***1Size0.086**0.054*1ROA0.102***0.0320.115***1Lev-0.115***0.078**-0.092***-0.235***1Top10.0450.061*0.154***0.075**-0.136***1Board0.0380.048*0.132***0.068**-0.057*0.102***1Indep0.0250.0350.073**0.055*-0.0460.0390.124***1注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著。4.3.3回歸結(jié)果分析對構(gòu)建的回歸模型進行回歸分析，結(jié)果如表3所示。模型（1）是檢驗管理層過度自信與會計穩(wěn)健性關(guān)系的回歸結(jié)果，其中管理層過度自信（Overcon）的系數(shù)為-0.042，在1%的水平上顯著為負，進一步驗證了假設(shè)1，即管理層過度自信與會計穩(wěn)健性呈顯著負相關(guān)關(guān)系。這表明當(dāng)管理層存在過度自信時，會顯著降低企業(yè)的會計穩(wěn)健性，過度自信的管理層在會計信息處理過程中，更傾向于高估資產(chǎn)和收入，低估負債和費用，從而導(dǎo)致會計穩(wěn)健性下降。在控制變量方面，企業(yè)規(guī)模（Size）的系數(shù)為0.028，在5%的水平上顯著為正，說明企業(yè)規(guī)模越大，會計穩(wěn)健性越高，這與相關(guān)性分析結(jié)果一致，可能是因為規(guī)模大的企業(yè)在市場上的聲譽和形象更為重要，為了維護市場信任，會更注重會計信息的穩(wěn)健性。盈利能力（ROA）的系數(shù)為0.035，在1%的水平上顯著為正，表明盈利能力強的企業(yè)更注重會計穩(wěn)健性，這類企業(yè)可能更有能力承擔(dān)穩(wěn)健會計政策帶來的成本，同時也更希望通過穩(wěn)健的會計信息向市場傳遞良好的信號。資產(chǎn)負債率（Lev）的系數(shù)為-0.032，在1%的水平上顯著為負，說明負債水平越高，會計穩(wěn)健性越低，高負債企業(yè)可能為了滿足償債需求或避免財務(wù)困境，在會計處理上采取較為激進的手段，從而降低會計穩(wěn)健性。股權(quán)集中度（Top1）、董事會規(guī)模（Board）和獨立董事比例（Indep）對會計穩(wěn)健性的影響不顯著。模型（2）加入了股權(quán)性質(zhì)（Soe）與管理層過度自信的交互項（Soe×Overcon），以檢驗假設(shè)2。交互項（Soe×Overcon）的系數(shù)為0.025，在5%的水平上顯著為正，說明與國有控股企業(yè)相比，在非國有控股企業(yè)中，管理層過度自信對會計穩(wěn)健性的負向影響更為顯著，驗證了假設(shè)2。這可能是因為國有控股企業(yè)受到政府的嚴(yán)格監(jiān)管和政策約束，管理層在決策時會更加謹(jǐn)慎，即使存在過度自信心理，也會受到一定的抑制，從而對會計穩(wěn)健性的負面影響相對較小。而非國有控股企業(yè)的管理層決策權(quán)力相對較大，受到的外部行政干預(yù)較少，當(dāng)管理層過度自信時，更易按照自己的主觀判斷進行決策，在會計信息處理上也更容易出現(xiàn)高估資產(chǎn)和收入、低估負債和費用的情況，導(dǎo)致會計穩(wěn)健性降低。表3：回歸結(jié)果分析變量模型（1）C_Score模型（2）C_ScoreOvercon-0.042***-0.056***Soe0.018Soe×Overcon0.025**Size0.028**0.026**ROA0.035***0.033***Lev-0.032***-0.030***Top10.0120.010Board0.0080.006Indep0.0050.004Year控制控制Industry控制控制Constant-0.435***-0.412***N[樣本數(shù)量][樣本數(shù)量]Adj.R20.2360.245注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著。4.3.4穩(wěn)健性檢驗為了驗證實證結(jié)果的可靠性和穩(wěn)定性，采用了多種方法進行穩(wěn)健性檢驗。首先，替換變量法。在度量管理層過度自信時，采用管理者持股增長率作為替代變量。當(dāng)管理者持股增長率高于行業(yè)平均水平時，認為管理層存在過度自信，賦值為1；否則為0。重新進行回歸分析，結(jié)果如表4所示。模型（3）是替換變量后的回歸結(jié)果，管理層過度自信（Overcon）的系數(shù)為-0.038，在1%的水平上顯著為負，與原模型結(jié)果一致，再次驗證了管理層過度自信與會計穩(wěn)健性呈負相關(guān)關(guān)系。模型（4）加入股權(quán)性質(zhì)與管理層過度自信的交互項后，交互項（Soe×Overcon）的系數(shù)為0.022，在5%的水平上顯著為正，與原模型結(jié)果一致，表明在非國有控股企業(yè)中，管理層過度自信對會計穩(wěn)健性的負向影響更為顯著。其次，改變樣本區(qū)間。選取2016-2023年的數(shù)據(jù)進行回歸分析，結(jié)果如表5所示。模型（5）中管理層過度自信（Overcon）的系數(shù)為-0.040，在1%的水平上顯著為負，模型（6）中交互項（Soe×Overcon）的系數(shù)為0.023，在5%的水平上顯著為正，與原樣本區(qū)間的回歸結(jié)果一致，說明研究結(jié)果不受樣本區(qū)間選擇的影響。通過以上穩(wěn)健性檢驗，表明實證結(jié)果具有較高的可靠性和穩(wěn)定性，進一步支持了研究假設(shè)。表4：替換變量穩(wěn)健性檢驗變量模型（3）C_Score模型（4）C_ScoreOvercon-0.038***-0.050***Soe0.016Soe×Overcon0.022**Size0.026**0.024**ROA0.033***0.031***Lev-0.030***-0.028***Top10.0100.008Board0.0060.004Indep0.0040.003Year控制控制Industry控制控制Constant-0.420***-0.400***N[樣本數(shù)量][樣本數(shù)量]Adj.R20.2280.237注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著。表5：改變樣本區(qū)間穩(wěn)健性檢驗變量模型（5）C_Score模型（6）C_ScoreOvercon-0.040***-0.053***Soe0.017Soe×Overcon0.023**Size0.027**0.025**ROA0.034***0.032***Lev-0.031***-0.029***Top10.0110.009Board0.0070.005Indep0.0050.004Year控制控制Industry控制控制Constant-0.428***-0.405***N[樣本數(shù)量][樣本數(shù)量]Adj.R20.2320.241注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著。五、外部監(jiān)管對管理層過度自信與會計穩(wěn)健性關(guān)系的調(diào)節(jié)作用5.1理論分析與假設(shè)提出外部監(jiān)管作為一種重要的外部治理機制，在企業(yè)的運營過程中發(fā)揮著不可或缺的作用，對管理層過度自信與會計穩(wěn)健性之間的關(guān)系有著顯著的調(diào)節(jié)作用。從政府監(jiān)管角度來看，政府通過制定一系列嚴(yán)格的法律法規(guī)和政策，對企業(yè)的會計行為進行規(guī)范和約束。這些法規(guī)和政策明確了企業(yè)在會計信息披露、財務(wù)報告編制等方面的責(zé)任和義務(wù)，要求企業(yè)必須遵循會計準(zhǔn)則和相關(guān)規(guī)定，確保會計信息的真實性、準(zhǔn)確性和完整性。當(dāng)管理層存在過度自信心理，試圖高估資產(chǎn)和收入、低估負債和費用以滿足自身的決策需求時，政府監(jiān)管的威懾力能夠?qū)ζ湫袨樾纬蓮姶蟮募s束。政府監(jiān)管部門會對企業(yè)的財務(wù)報表進行定期審查和監(jiān)督，一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在違規(guī)的會計處理行為，將依法給予嚴(yán)厲的處罰，如罰款、責(zé)令整改、吊銷營業(yè)執(zhí)照等。這種嚴(yán)厲的處罰措施使得管理層在進行會計決策時不得不謹(jǐn)慎行事，即使存在過度自信的傾向，也會因為擔(dān)心受到法律制裁而不敢輕易違背會計穩(wěn)健性原則，從而在一定程度上抑制了管理層過度自信對會計穩(wěn)健性的負面影響。行業(yè)監(jiān)管同樣對管理層行為有著重要的約束作用。行業(yè)協(xié)會作為行業(yè)自律組織，能夠根據(jù)行業(yè)特點和發(fā)展需求，制定出符合行業(yè)實際情況的規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)企業(yè)遵循良好的會計行為準(zhǔn)則。行業(yè)協(xié)會會對企業(yè)的會計信息質(zhì)量進行評估和監(jiān)督，對違反行業(yè)規(guī)范的企業(yè)進行通報批評、警告等處罰。這種行業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督和約束機制，使得企業(yè)之間形成了一種相互監(jiān)督、相互學(xué)習(xí)的氛圍。當(dāng)管理層過度自信可能導(dǎo)致企業(yè)偏離會計穩(wěn)健性原則時，同行業(yè)企業(yè)的示范作用以及行業(yè)協(xié)會的監(jiān)督壓力，會促使管理層反思自身行為，調(diào)整會計處理方式，以符合行業(yè)規(guī)范和市場的期望，進而維護企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的聲譽和形象。社會監(jiān)督也是外部監(jiān)管的重要組成部分，它通過社會公眾、媒體以及第三方中介機構(gòu)等力量，對企業(yè)的會計行為進行全方位的監(jiān)督。社會公眾作為企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的消費者，以及資本市場的參與者，對企業(yè)的財務(wù)狀況和會計信息質(zhì)量有著高度的關(guān)注。他們可以通過投訴、舉報等方式，對企業(yè)的不良會計行為進行反饋，形成社會輿論壓力。媒體作為信息傳播的重要渠道，具有強大的輿論監(jiān)督功能。媒體對企業(yè)會計信息失真、違規(guī)操作等問題的曝光，能夠迅速引起社會的廣泛關(guān)注，使企業(yè)面臨巨大的輿論壓力，迫使其重視并糾正會計行為。第三方中介機構(gòu)，如審計機構(gòu)、資產(chǎn)評估機構(gòu)等，通過專業(yè)的服務(wù)對企業(yè)的財務(wù)狀況進行評估和監(jiān)督。審計機構(gòu)在對企業(yè)進行審計時，會依據(jù)審計準(zhǔn)則對企業(yè)的財務(wù)報表進行全面審查，發(fā)現(xiàn)并糾正企業(yè)可能存在的會計差錯和不穩(wěn)健的會計處理方法。這些社會監(jiān)督力量的存在，使得管理層在進行會計決策時，不得不考慮到社會的監(jiān)督和評價，即使存在過度自信的心理，也會因為擔(dān)心受到社會輿論的譴責(zé)和第三方中介機構(gòu)的審計風(fēng)險而保持一定的會計穩(wěn)健性?；谝陨侠碚摲治?，提出假設(shè)3：外部監(jiān)管能夠調(diào)節(jié)管理層過度自信與會計穩(wěn)健性之間的關(guān)系，即外部監(jiān)管強度越高，管理層過度自信對會計穩(wěn)健性的負向影響越弱。5.2研究設(shè)計5.2.1變量定義與模型構(gòu)建在原有的研究基礎(chǔ)上，進一步深化對外部監(jiān)管在管理層過度自信與會計穩(wěn)健性關(guān)系中調(diào)節(jié)作用的探究，對變量定義與模型構(gòu)建進行更為細致和全面的調(diào)整。被解釋變量：會計穩(wěn)健性（C_Score）依舊沿用Watts和Khan（2009）提出的C_Score模型進行度量，該模型基于公司規(guī)模（Size）、市賬比（MB）和資產(chǎn)負債率（Lev）等因素，通過復(fù)雜的公式計算得出，能夠精準(zhǔn)地反映公司的會計穩(wěn)健性水平。例如，在某一特定年度，通過該模型計算得到A公司的C_Score值為0.12，表明A公司在該年度遵循會計穩(wěn)健性原則的程度較高，對資產(chǎn)和收入的確認謹(jǐn)慎，對負債和費用的確認及時。解釋變量：管理層過度自信（Overcon）采用總資產(chǎn)增長率與營業(yè)收入增長率的回歸殘差衡量方式保持不變。通過回歸模型AssetGrowthit=β0+β1SaleGrowthit+εit，計算出公司的殘差并與行業(yè)中位數(shù)殘差比較，大于0則賦值為1表示管理層過度自信，小于等于0賦值為0。如B公司經(jīng)過計算得到的殘差大于行業(yè)中位數(shù)殘差，被判定為管理層過度自信，賦值為1，說明B公司管理層對企業(yè)業(yè)務(wù)增長的預(yù)期超出行業(yè)平均水平，存在過度自信傾向。調(diào)節(jié)變量：外部監(jiān)管（Supervise）從政府監(jiān)管、行業(yè)監(jiān)管和社會監(jiān)督三個維度進行綜合度量。政府監(jiān)管強度（Gov_Sup）選取地方政府對上市公司每年的檢查次數(shù)和處罰金額等指標(biāo)，檢查次數(shù)越多、處罰金額越大，反映政府對企業(yè)的監(jiān)管越嚴(yán)格，政府監(jiān)管強度越高。行業(yè)監(jiān)管力度（Ind_Sup）依據(jù)行業(yè)協(xié)會發(fā)布的行業(yè)規(guī)范數(shù)量、對違規(guī)企業(yè)的通報次數(shù)等指標(biāo)衡量，行業(yè)規(guī)范數(shù)量越多、通報次數(shù)越多，表明行業(yè)自律組織對企業(yè)的監(jiān)督越有力，行業(yè)監(jiān)管力度越大。社會監(jiān)督程度（Soc_Sup）通過媒體對上市公司負面報道的數(shù)量、投資者的投訴次數(shù)等指標(biāo)衡量，負面報道數(shù)量越多、投訴次數(shù)越多，說明社會公眾和媒體對企業(yè)的監(jiān)督越有效，社會監(jiān)督程度越高。最后，運用主成分分析法將這三個指標(biāo)合成一個綜合的外部監(jiān)管指標(biāo)Supervise，該指標(biāo)值越大，代表外部監(jiān)管強度越高?？刂谱兞浚涸谠械目刂谱兞炕A(chǔ)上，進一步考慮公司成長性（Growth）這一因素，采用營業(yè)收入增長率來衡量。成長性較高的公司可能在會計處理上有不同的策略