第六章金融市場(chǎng)1本章教學(xué)目標(biāo)1.了解金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素；2.掌握金融市場(chǎng)的功能；3.理解并掌握貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)各自的基本特點(diǎn)及其主要構(gòu)成內(nèi)容；4.掌握股票和債券發(fā)行市場(chǎng)、流通市場(chǎng)的概念及種類。

1.能解釋我國(guó)目前金融市場(chǎng)的功能；2.能分析我國(guó)金融市場(chǎng)的缺陷及其發(fā)展方向；3.具備能夠準(zhǔn)確描述貨幣市場(chǎng)的運(yùn)作構(gòu)成的能力；4.能理解和判斷貨幣市場(chǎng)工具對(duì)金融市場(chǎng)的影響；5.能用股票發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)的基本理論分析當(dāng)前我國(guó)股票市場(chǎng)。本章教學(xué)內(nèi)容第六章金融市場(chǎng)第一節(jié)金融市場(chǎng)概述第二節(jié)貨幣市場(chǎng)第三節(jié)資本市場(chǎng)1你知道的金融商品都有哪些？2.你知道的金融商品在哪里進(jìn)行交易？問(wèn)題導(dǎo)入知識(shí)目標(biāo)

能力目標(biāo)

了解金融市場(chǎng)的含義、掌握金融市場(chǎng)的功能、構(gòu)成要素和分類在了解金融市場(chǎng)含義的基礎(chǔ)上掌握金融市場(chǎng)形成與發(fā)展第一節(jié)金融市場(chǎng)概述

視頻演示

網(wǎng)址：/u70/v_NDg3MTk2NzU.html廣義的金融市場(chǎng)一切資金融通的場(chǎng)所都是金融市場(chǎng)包括直接金融市場(chǎng)和間接金融市場(chǎng)狹義的金融市場(chǎng)通過(guò)買賣票據(jù)、有價(jià)證券而進(jìn)行融資活動(dòng)的場(chǎng)所包括同業(yè)拆借、商業(yè)票據(jù)承兌貼現(xiàn)為主的短期資金市場(chǎng)（即貨幣市場(chǎng)）和以債權(quán)、股票交易為主的長(zhǎng)期資金市場(chǎng)（即資本市場(chǎng)）金融市場(chǎng)上資金的運(yùn)動(dòng)具有一定規(guī)律性，它總是從多余的地區(qū)和部門流向短缺的地區(qū)和部門，其運(yùn)動(dòng)軌跡如下頁(yè)所示：一、金融市場(chǎng)含義貨幣資金金融工具金融工具買入者（資金供給者）金融工具賣出者（資金需求者）

金融市場(chǎng)貨幣資金運(yùn)動(dòng)示意圖

金融市場(chǎng)的范圍有多大？從廣義上看，它包容了資金借貸、證券、外匯、保險(xiǎn)和黃金買賣等一切金融業(yè)務(wù)，是各類金融機(jī)構(gòu)、金融活動(dòng)所推動(dòng)的資金交易的總和。金融市場(chǎng)貨幣資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律金融市場(chǎng)的特殊性

全球最大中文搜索引擎公司百度北京時(shí)間2005年8月5日晚在美國(guó)納斯達(dá)克上市，百度公司正式在美國(guó)NASDAQ掛牌上市，交易量2251.68萬(wàn)股。上市首日，融資1.09億美元。二、金融市場(chǎng)的功能百度總裁李彥宏

二、金融市場(chǎng)的功能

（一）金融市場(chǎng)的參與者1.政府機(jī)構(gòu)三、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素我國(guó)政府發(fā)行的國(guó)債交易市場(chǎng)三、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素股票

債券（二）金融市場(chǎng)的交易對(duì)象——金融工具（三）金融市場(chǎng)的交易組織方式

視頻演示網(wǎng)址：/v_show/id_XMTQzNjUwNzgw.html

四、金融市場(chǎng)的形成與發(fā)展

1.金融市場(chǎng)產(chǎn)生—17世紀(jì)，歐洲大陸。2.動(dòng)因—早期工業(yè)的發(fā)展。3.銀行業(yè)，催生了金融市場(chǎng)的形成。4.股票公司出現(xiàn)—交易所產(chǎn)生。（一）、金融市場(chǎng)的形成標(biāo)志—金融市場(chǎng)的形成

1608年，第一個(gè)證券交易所—阿姆斯特丹證券交易所成立（二）、金融市場(chǎng)的發(fā)展紐約證券交易所、倫敦證券交易所、蘇黎世證券交易所（一）舊中國(guó)的金融市場(chǎng)

明代中葉的錢莊。以浙江、江蘇、寧波、上海逐漸成了錢業(yè)中心市場(chǎng)；1914年，北洋政府頒布《證券交易法》，1918年，我國(guó)歷史上第一個(gè)證券交易所——北京證券交易所成立；1920年，上海證券物品交易所和上海華商證券交易所成立。

山西錢莊北京證券交易所上海華商證券交易所（三）、我國(guó)金融市場(chǎng)的形成與發(fā)展（二）新中國(guó)的金融市場(chǎng)上海證券交易所

五、金融市場(chǎng)層次六、金融市場(chǎng)分類（二）按金融市場(chǎng)交易的性質(zhì)劃分

（三）按金融市場(chǎng)的交割方式劃分

（四）按金融市場(chǎng)交易范圍劃分（五）按金融市場(chǎng)交易的對(duì)象劃分知識(shí)目標(biāo)

能力目標(biāo)

掌握貨幣市場(chǎng)的主要特點(diǎn)及構(gòu)成內(nèi)容能夠準(zhǔn)確描述貨幣市場(chǎng)各子市場(chǎng)的運(yùn)作情況；能理解和判斷貨幣市場(chǎng)工具對(duì)金融市場(chǎng)的影響；第二節(jié)貨幣市場(chǎng)

回顧上節(jié)內(nèi)容：金融市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)回購(gòu)市場(chǎng)構(gòu)成要素

含義

功能分類新課導(dǎo)入貨幣市場(chǎng)是什么樣的？貨幣市場(chǎng)是有哪些子市場(chǎng)構(gòu)成的？工作任務(wù)一貨幣市場(chǎng)

短期資金市場(chǎng)，是指融資期限在一年以下的金融市場(chǎng)，是金融市場(chǎng)的重要組成部分。

貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)工具政府銀行工商企業(yè)短期信用工具期限短流動(dòng)性強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)小貨幣市場(chǎng)特點(diǎn)交易量大流動(dòng)性強(qiáng)收益穩(wěn)定安全性高投資回報(bào)低收益穩(wěn)定安全性高投資回報(bào)低AddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourText貨幣市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)回購(gòu)市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)短期債券市場(chǎng)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)共同基金市場(chǎng)案例庫(kù)LIBOR利率操縱案2012年6月，由美國(guó)司法部和美國(guó)商品期貨委員會(huì)CFTC牽頭調(diào)查2007至2008金融危機(jī)期間銀行內(nèi)部及銀行之間是否存在操縱LiBor的串通行為。2012年6月27日，巴克萊銀行宣布，就涉嫌操縱LiBor一事與英美監(jiān)管達(dá)成協(xié)議，巴克萊將支付總額為2.9億英鎊（4.5億美元）的罰金。LIBOR利率操縱案同業(yè)拆借市場(chǎng)：又叫同業(yè)拆放市場(chǎng)，是銀行等金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金調(diào)劑、融通的場(chǎng)所。是金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期、臨時(shí)性頭寸調(diào)劑的場(chǎng)所。同業(yè)拆借市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)彌補(bǔ)銀行短期資金不足票據(jù)清算的差額解決臨時(shí)性資金短缺同業(yè)拆借利率期限利率美國(guó)聯(lián)邦基金利率隔夜實(shí)時(shí)行情倫敦同業(yè)拆借利率（LIBOR歐元、美元、英鎊、瑞郎、家園、日元、澳元）隔夜、1周、2周、1-12月新加坡銀行同業(yè)拆借利率（SIBOR新元）隔夜、1周、1、2、3、6、9、12月香港銀行同業(yè)拆借利率（HIBOR港元）隔夜、1周、2周、1-12月上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR人民幣）隔夜、1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年同業(yè)拆借拆借利率種類、期限同業(yè)拆借流程

同業(yè)拆借放款同業(yè)拆借放款

同業(yè)拆借放款同業(yè)拆借還款資料庫(kù)

《同業(yè)拆借管理辦法》

全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心AddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourText貨幣市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)回購(gòu)市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)短期債券市場(chǎng)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)共同基金市場(chǎng)案例庫(kù)中國(guó)央行連續(xù)十周逆回購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的市場(chǎng)，在形式上變現(xiàn)為附有條件的證券買賣市場(chǎng)?；刭?gòu)市場(chǎng)正回購(gòu)交易即交易者在賣出某種證券的同時(shí)，確定于未來(lái)某一日再以事先約定的價(jià)格將同種證券購(gòu)回的交易。

逆回購(gòu)交易

交易者在買入某種證券的同時(shí)，確定于未來(lái)某一日再以事先約定的價(jià)格將同種證券賣出的交易。證券購(gòu)買者（貸出者）證券出售者（借入者）1.證券2.資金逆回購(gòu)回購(gòu)3.證券4.資金（本息）回購(gòu)協(xié)議直接交易程序圖示回購(gòu)協(xié)議直接交易程序回購(gòu)協(xié)議中的回購(gòu)方式：正回購(gòu)：先賣后買逆回購(gòu)：先買后賣回購(gòu)市場(chǎng)特征融入資金免交存款準(zhǔn)備金收益穩(wěn)定安全性高投資回報(bào)低流動(dòng)性強(qiáng)收益穩(wěn)定安全性高銀行類金融機(jī)構(gòu)回購(gòu)操作資金賬戶國(guó)債回購(gòu)賬戶回購(gòu)操作回購(gòu)操作1000回購(gòu)操作假設(shè)今天進(jìn)行了賣出代碼為204001，價(jià)格為3.495元，1000張的操作。意味著今天借入了一天（204001），年化收益率為3.495%的10萬(wàn)資金回購(gòu)操作贖回價(jià)格=本金+利息=本金+本金×年收益率×回購(gòu)天數(shù)/360天第二天應(yīng)付利息=1000×100×3.495%×1/360=9.71視頻視頻庫(kù)央行正回購(gòu)業(yè)界分析第六章金融市場(chǎng)2知識(shí)目標(biāo)

能力目標(biāo)

掌握貨幣市場(chǎng)的主要特點(diǎn)及構(gòu)成內(nèi)容能夠準(zhǔn)確描述貨幣市場(chǎng)各子市場(chǎng)的運(yùn)作情況；能理解和判斷貨幣市場(chǎng)工具對(duì)金融市場(chǎng)的影響；第二節(jié)貨幣市場(chǎng)

回顧上節(jié)內(nèi)容：貨幣市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)回購(gòu)市場(chǎng)回購(gòu)操作同業(yè)拆借市場(chǎng)：又叫同業(yè)拆放市場(chǎng)，是銀行等金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金調(diào)劑、融通的場(chǎng)所。是金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期、臨時(shí)性頭寸調(diào)劑的場(chǎng)所?；刭?gòu)市場(chǎng)：通過(guò)回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的市場(chǎng)，在形式上變現(xiàn)為附有條件的證券買賣市場(chǎng)。AddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourText貨幣市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)回購(gòu)市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)短期債券市場(chǎng)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)共同基金市場(chǎng)課程導(dǎo)入新課導(dǎo)入貨幣市場(chǎng)幣市場(chǎng)構(gòu)成票據(jù)的產(chǎn)生、應(yīng)用、市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)票據(jù)是指具有流通性的書(shū)面?zhèn)鶛?quán)債務(wù)憑證，是以書(shū)面形式載明債務(wù)人按照規(guī)定條件（期限、方式等）向債權(quán)人（或債權(quán)人指定人或持票人）支付一定金額貨幣的義務(wù)。票據(jù)是一種信用工具，具有法律效力，其轉(zhuǎn)讓需要通過(guò)具有法律效力的票據(jù)行為方可實(shí)現(xiàn)。票據(jù)市場(chǎng)（一）按照《票據(jù)法》規(guī)定，票據(jù)分為：

匯票、本票、支票（二）按照用途，票據(jù)分為：

交易性票據(jù)、融資性票據(jù)票據(jù)的類型票種票據(jù)含義

匯票由出票人簽發(fā)的，要求付款人在見(jiàn)票時(shí)或在一定期限內(nèi)，向收款人或持票人無(wú)條件支付一定款項(xiàng)的票據(jù)。（銀行匯票、商業(yè)匯票）——無(wú)條件支付命令

本票一個(gè)人向另一個(gè)人簽發(fā)的，保證即期或定期或在可以確定的將來(lái)的時(shí)間，對(duì)某人或其指定人或持票人支付一定金額的無(wú)條件書(shū)面承諾。（銀行本票、一般本票）

支票是出票人簽發(fā)，委托辦理支票存款業(yè)務(wù)的銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)在見(jiàn)票時(shí)無(wú)條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。

添加文字標(biāo)題

匯票本票支票票種票據(jù)含義

匯票委托（委托他人）證券

本票約定（約定本人付款）證券

支票委托支付證券，但委托人只有商業(yè)銀行

添加文字標(biāo)題

匯票本票支票以商品交易為基礎(chǔ)，如銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票交易性票據(jù)融資性票據(jù)沒(méi)有真實(shí)貿(mào)易背景下，純粹以融資為目的發(fā)行，如國(guó)庫(kù)券，銀行匯票等票據(jù)的行為（一）出票（二）背書(shū)（三）提示（四）（匯票）承兌（五）貼現(xiàn)（六）保證（七）收款（八）行使追索權(quán)票據(jù)市場(chǎng)指的是在商品交易和資金往來(lái)過(guò)程中產(chǎn)生的以匯票、本票和支票的發(fā)行、擔(dān)保、承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)來(lái)實(shí)現(xiàn)短期資金融通的市場(chǎng)。票據(jù)市場(chǎng)銀行承兌匯票市場(chǎng)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)銀行承兌匯票市場(chǎng)銀行承兌匯票：是由在承兌銀行開(kāi)立存款賬戶的存款人出票，向開(kāi)戶銀行申請(qǐng)并經(jīng)銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無(wú)條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。對(duì)出票人簽發(fā)的商業(yè)匯票進(jìn)行承兌是銀行基于對(duì)出票人資信的認(rèn)可而給予的信用支持。銀行是第一責(zé)任人，出票人則負(fù)第二責(zé)任。銀行承兌匯票市場(chǎng)銀行承兌匯票市場(chǎng)是專門交易銀行承兌匯票的市場(chǎng)。市場(chǎng)的參與者主要是承兌銀行、市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)人和投資者。出票、承兌貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)12銀行承兌匯票操作流程圖票據(jù)的行為貼現(xiàn)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)再貼現(xiàn)票據(jù)持有人商業(yè)銀行A貼現(xiàn)商業(yè)銀行B轉(zhuǎn)貼現(xiàn)中央銀行再貼現(xiàn)貼現(xiàn)計(jì)算某企業(yè)持有一張面額為10萬(wàn)元人民幣的銀行承兌匯票，期限為10個(gè)月，已持有5個(gè)月。由于企業(yè)急需資金，持票到銀行貼現(xiàn)，在年貼現(xiàn)率為4.5%的情況下，企業(yè)得到多少貼現(xiàn)現(xiàn)款？貼現(xiàn)利息=匯票面額╳貼現(xiàn)天數(shù)╳貼現(xiàn)利率貼現(xiàn)額=匯票面額-貼現(xiàn)利息貼現(xiàn)利息=100000╳5/12╳4.5%=1875貼現(xiàn)額=100000-1875=98125商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)商業(yè)票據(jù)：金融公司或某些信用較高的企業(yè)為了籌措資金，以貼現(xiàn)方式出售給投資者的一種短期無(wú)擔(dān)保承諾憑證。

商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)是信譽(yù)卓著的大公司所發(fā)行的商業(yè)票據(jù)的交易的市場(chǎng)，是貨幣市場(chǎng)中歷史最悠久的短期金融市場(chǎng)。

商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)參與者投資者發(fā)行者工商業(yè)大公司公共事業(yè)公司銀行金融公司

商業(yè)銀行非金融公司保險(xiǎn)公司私人年金基金投資公司商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)行公司直接發(fā)行

收益穩(wěn)定安全性高投資回報(bào)低委托交易商代售發(fā)行方式AddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourText貨幣市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)回購(gòu)市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)短期政府債券市場(chǎng)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)共同基金市場(chǎng)由國(guó)家財(cái)政部、地方政府、政府代理機(jī)構(gòu)發(fā)行的短期債券，是政府承擔(dān)責(zé)任的短期信用憑證。期限為3，6，9，12個(gè)月。短期政府債券的發(fā)行以貼現(xiàn)方式進(jìn)行，投資者的收益是債券的購(gòu)買價(jià)與債券面額之間的差額。短期國(guó)債中央銀行票據(jù)短期政府債券市場(chǎng)短期國(guó)債短期國(guó)債是指中央政府發(fā)行的期限在1年和1年以內(nèi)的短期債券，具有違約風(fēng)險(xiǎn)小、流通性強(qiáng)、面額小、稅收優(yōu)惠等特點(diǎn)中央銀行票據(jù)指由中國(guó)人民銀行發(fā)行的短期債券，是中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證,其實(shí)質(zhì)是中央銀行債券。

AddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourText貨幣市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)回購(gòu)市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)短期政府債券市場(chǎng)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)共同基金市場(chǎng)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)由商業(yè)銀行發(fā)行的、可以在二級(jí)市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓的存款憑證。CDs存款面額固定且一般金額較大；存單不記名，便于流通；可自由轉(zhuǎn)讓；存款期限為3～12個(gè)月不等，以3個(gè)月居多，最短的14天。含義①它有規(guī)定的面額，面額一般很大。而普通的定期存款數(shù)額由存款人決定。②它可以在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓，具有較高流動(dòng)性。而普通定期存款不能流通轉(zhuǎn)讓。③大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的利率通常高于同期限的定期存款利率，并且有的大額可轉(zhuǎn)讓存單按照浮動(dòng)利率計(jì)息。

CDs與普通銀行定期存款的區(qū)別閱讀材料：

1929年之后，美國(guó)經(jīng)歷了一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)大蕭條，金融市場(chǎng)隨之也開(kāi)始了一個(gè)管制時(shí)期，與此同時(shí)，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)頒布了一系列金融管理?xiàng)l例，并且按照字母順序?yàn)檫@一系列條例進(jìn)行排序，其中對(duì)存款利率進(jìn)行管制的規(guī)則正好是Q項(xiàng)，因此該項(xiàng)規(guī)定被稱為Q條例。

Q條例它是1933年美國(guó)國(guó)會(huì)授權(quán)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)制定的，1935年作了修改。Q條例的內(nèi)容是：銀行對(duì)于活期存款不得公開(kāi)支付利息，并對(duì)儲(chǔ)蓄存款和定期存款的利率設(shè)定最高限度，即禁止聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)的會(huì)員銀行對(duì)它所吸收的活期存款（30天以下）支付利息，并對(duì)上述銀行所吸收的儲(chǔ)蓄存款和定期存款規(guī)定了利率上限。

閱讀材料：

20世紀(jì)60年代，美國(guó)市場(chǎng)利率上漲，而美國(guó)商業(yè)銀行受Q條例的存款利率上限的限制，不能支付較高的市場(chǎng)利率，大公司的財(cái)務(wù)主管為了增加臨時(shí)閑置資金的利息收益，紛紛將資金投資于安全性較好又具有一定收益的貨幣市場(chǎng)工具，如國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)等，銀行的企業(yè)存款急劇下降。為了阻止存款外流，美國(guó)花旗銀行率先設(shè)計(jì)了大額可轉(zhuǎn)讓定期存單這種短期的有收益票據(jù)來(lái)吸引企業(yè)的短期資金。此后，這一貨幣市場(chǎng)工具迅速在各大銀行得到推廣。

CDs的種類歐洲美元存單

揚(yáng)基存單國(guó)內(nèi)存單由美國(guó)國(guó)內(nèi)銀行發(fā)行，存單上著名存款的金額、到期日、利率、期限。美國(guó)境外銀行發(fā)行的以美元為面值的一種可轉(zhuǎn)讓定期存單，交易中心在倫敦，但范圍并不限于歐洲。外國(guó)銀行在美國(guó)的分支機(jī)構(gòu)發(fā)行的一種可轉(zhuǎn)讓定期存單。期限一般在三個(gè)月以內(nèi)。AddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourText貨幣市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)回購(gòu)市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)短期債券市場(chǎng)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)共同基金市場(chǎng)由國(guó)家財(cái)政部、地方政府、政府代理機(jī)構(gòu)發(fā)行的短期債券，是政府承擔(dān)責(zé)任的短期信用憑證。期限為3，6，9，12個(gè)月。短期政府債券的發(fā)行以貼現(xiàn)方式進(jìn)行，投資者的收益是債券的購(gòu)買價(jià)與債券面額之間的差額。短期國(guó)債中央銀行票據(jù)短期政府債券市場(chǎng)短期國(guó)債短期國(guó)債是指中央政府發(fā)行的期限在1年和1年以內(nèi)的短期債券，具有違約風(fēng)險(xiǎn)小、流通性強(qiáng)、面額小、稅收優(yōu)惠等特點(diǎn)中央銀行票據(jù)指由中國(guó)人民銀行發(fā)行的短期債券，是中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證,其實(shí)質(zhì)是中央銀行債券。

AddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourTextAddYourText貨幣市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)回購(gòu)市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)短期政府債券市場(chǎng)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)共同基金市場(chǎng)將眾多的小額投資者的資金集合起來(lái)，由專門的經(jīng)理人進(jìn)行市場(chǎng)運(yùn)作，主要在貨幣市場(chǎng)上進(jìn)行運(yùn)作賺取收益后按一定的期限及持有的份額進(jìn)行分配的一種金融組織形式。貨幣市場(chǎng)共同基金市場(chǎng)第六章金融市場(chǎng)3知識(shí)目標(biāo)

能力目標(biāo)

了解當(dāng)前我國(guó)的股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)能分析當(dāng)前我國(guó)的股票市場(chǎng)與債券市場(chǎng)運(yùn)行情況第三節(jié)資本市場(chǎng)

回顧上節(jié)內(nèi)容：金融市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)1.你知道資本市場(chǎng)有哪幾種類型？2.在資本市場(chǎng)中股份有限公司通過(guò)什么方式籌集資金？在哪些市場(chǎng)進(jìn)行的嗎？（舉例）新課導(dǎo)入定義：資本市場(chǎng)是指期限在1年以上的長(zhǎng)期資金借貸和有價(jià)證券交易的場(chǎng)所。參與者：個(gè)人、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府。資本市場(chǎng)的概念資本市場(chǎng)的構(gòu)成

資本市場(chǎng)債券市場(chǎng)股票市場(chǎng)長(zhǎng)期資金借貸市場(chǎng)投資基金市場(chǎng)資本市場(chǎng)的特點(diǎn)5.融資規(guī)模大于貨幣市場(chǎng)1.融資期限相對(duì)較長(zhǎng)2.流動(dòng)性相對(duì)較差3.融資風(fēng)險(xiǎn)較大4.收益率較高資本市場(chǎng)的特點(diǎn)與貨幣市場(chǎng)相比，資本市場(chǎng)特點(diǎn)主要有股票發(fā)行市場(chǎng)股票市場(chǎng)股票流通市場(chǎng)股票市場(chǎng)是指股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓流通的場(chǎng)所（一）股票市場(chǎng)發(fā)行股票從規(guī)劃到銷售的全過(guò)程，發(fā)行市場(chǎng)是資金需求者直接獲得資金的市場(chǎng)。是已經(jīng)發(fā)行的股票按時(shí)價(jià)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的市場(chǎng)，包括交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)兩部分。發(fā)行市場(chǎng)流通市場(chǎng)股票發(fā)行類型（一）股票市場(chǎng)①首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）②上市公司增資發(fā)行：向原股東配售股份（配股）、向不特定對(duì)象公開(kāi)募集股份（增發(fā)）、發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券、非公開(kāi)發(fā)行股票（定向增發(fā)）。私募發(fā)行公募發(fā)行直接發(fā)行間接發(fā)行根據(jù)發(fā)行的對(duì)象不同根據(jù)推銷方式不同發(fā)行方式在各國(guó)不同的政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)條件下，特別是金融體制和金融市場(chǎng)管理的差異使股票的發(fā)行方式也是多種多樣的。包銷代理1.股票發(fā)行市場(chǎng)股票發(fā)行方式我國(guó)股票發(fā)行方式公開(kāi)發(fā)行并上市方式向特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行我國(guó)股票發(fā)行方式配售：機(jī)構(gòu)投資者向戰(zhàn)略投資者（與發(fā)行人業(yè)務(wù)緊密且欲長(zhǎng)期持有股票，不少于12月）配售。向參與詢價(jià)的詢價(jià)對(duì)象網(wǎng)下配售。（不少于3個(gè)月）上網(wǎng)公開(kāi)發(fā)行：社會(huì)公眾者股票發(fā)行價(jià)格股票發(fā)行價(jià)格：我國(guó)《公司法》《證券法》規(guī)定可平價(jià)、溢價(jià)股票發(fā)行定價(jià)方式協(xié)商定價(jià)詢價(jià)我國(guó)首次公開(kāi)發(fā)行股票制度上網(wǎng)競(jìng)價(jià)詢價(jià)步驟：初步詢價(jià)（確定發(fā)行價(jià)格區(qū)間）累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)（詢價(jià)對(duì)象、確定發(fā)行價(jià)格）中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板：根據(jù)初步詢價(jià)結(jié)果協(xié)商定價(jià)上市公司發(fā)行證券：詢價(jià)或協(xié)商定價(jià)股票市場(chǎng)是指股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓流通的場(chǎng)所（一）股票市場(chǎng)發(fā)行股票從規(guī)劃到銷售的全過(guò)程，發(fā)行市場(chǎng)是資金需求者直接獲得資金的市場(chǎng)。是已經(jīng)發(fā)行的股票按時(shí)價(jià)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的市場(chǎng)，包括交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)兩部分。發(fā)行市場(chǎng)流通市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)的主體具有固定的交易所和固定的交易時(shí)間柜臺(tái)市場(chǎng)證券商行組成的抽象的證券買賣市場(chǎng)場(chǎng)外進(jìn)行交易所形成的市場(chǎng)投資者直接進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)。證券交易由賣雙方直接協(xié)商辦理，不用通過(guò)任何中介機(jī)構(gòu)。交易所市場(chǎng)場(chǎng)外市場(chǎng)第三市場(chǎng)第四市場(chǎng)股票流通市場(chǎng)是已經(jīng)發(fā)行的股票按時(shí)價(jià)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、買賣和流通的市場(chǎng)，包括交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)兩部分。由于它是建立在發(fā)行市場(chǎng)基礎(chǔ)上的，因此又稱作二級(jí)市場(chǎng)。2.股票流通市場(chǎng)上海證券交易所深圳證券交易所美國(guó)NASDAQ交易大樓納斯達(dá)克證券市場(chǎng)：

設(shè)在屏幕上的證券交易所納斯達(dá)克證券市場(chǎng)（NSDAQ），由全美證券交易商協(xié)會(huì)（NASD）創(chuàng)立并負(fù)責(zé)管理。它是1971年在華盛頓建立的全球第一個(gè)電子交易市場(chǎng)。它所采用高效率的電子交易系統(tǒng)，沒(méi)有、也不需要設(shè)置證券交易大廳，只需要電子計(jì)算機(jī)屏幕。因此，納斯達(dá)克證券市場(chǎng)可謂是設(shè)在屏幕布上的證券交易所。這種電子計(jì)算機(jī)屏幕交易系統(tǒng)使證券市場(chǎng)可以進(jìn)行高效的即時(shí)證券交易。建立納斯達(dá)克的初衷在于規(guī)范美國(guó)大規(guī)模的場(chǎng)外交易，所以納斯達(dá)克一直被作為紐約證券交易所的輔助和補(bǔ)充。先進(jìn)而龐大的電子信息技術(shù)已經(jīng)使納斯達(dá)克成為世界上最大的無(wú)形交易市場(chǎng)。納斯達(dá)克實(shí)際上并非平常意義上的二板市場(chǎng)。由于吸納了眾多著名的高科技企業(yè)，而這些高科技企業(yè)又成長(zhǎng)迅速，因此，納斯達(dá)克給人一種扶持創(chuàng)業(yè)企業(yè)的印象。知識(shí)拓展實(shí)訓(xùn)項(xiàng)目——參觀證券公司親自感受股票市場(chǎng)親自感受資本市場(chǎng)1.你知道企業(yè)直接融資除了在資本市場(chǎng)發(fā)行股票外，還可以通過(guò)什么方式進(jìn)行融資？2.政府怎樣利用資本市場(chǎng)融資、調(diào)控市場(chǎng)貨幣流通量？導(dǎo)入債券發(fā)行市場(chǎng)債券市場(chǎng)債券流通