班級班級學號姓名本科．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．密．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．封．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．線．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．試卷說明：1、試卷滿分100分，120分鐘完成試卷；2、鋼筆或圓珠筆直接答在試題中（除題目有特殊規(guī)定外）；3、答卷前將密封線內(nèi)的項目填寫清楚。題號一二三四五總分合分人復核人滿分100得分一、選擇題（共15題，每題2分，滿分30分）（每題只有一個正確選項，請將答案寫在答題卡對應(yīng)位置）1.在資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）中，以下哪項是市場組合的貝塔系數(shù)？A.0B.1C.-1D.無窮大2.投資組合理論中，有效前沿是指什么？A.所有可能投資組合的集合B.風險最低的投資組合C.給定風險水平下收益最高的投資組合集合D.收益最高的投資組合3.套利定價理論（APT）的核心假設(shè)是什么？A.市場完全有效B.資產(chǎn)收益由多個系統(tǒng)性風險因子驅(qū)動C.投資者風險厭惡D.無風險利率存在4.在CAPM中，證券市場線（SML）的斜率代表什么？A.市場風險溢價B.無風險利率C.貝塔系數(shù)D.資產(chǎn)收益5.以下哪項是系統(tǒng)性風險的例子？A.公司管理失誤B.利率變動C.產(chǎn)品召回D.員工罷工6.投資組合的貝塔系數(shù)如何計算？A.各資產(chǎn)貝塔的加權(quán)平均B.各資產(chǎn)收益的簡單平均C.各資產(chǎn)風險的乘積D.無風險利率的倒數(shù)7.在有效市場中，證券價格反映什么信息？A.歷史價格B.所有公開信息C.內(nèi)幕信息D.隨機波動8.以下哪項是CAPM的假設(shè)前提？A.投資者可以無限制借貸B.市場存在交易成本C.投資者非理性D.資產(chǎn)收益非正態(tài)分布9.市場風險溢價通常指什么？A.市場組合收益減去無風險利率B.無風險利率減去市場組合收益C.貝塔系數(shù)D.資產(chǎn)收益10.投資組合分散化主要降低什么風險？A.系統(tǒng)性風險B.非系統(tǒng)性風險C.市場風險D.無風險11.在APT中，因子模型如何構(gòu)建？A.基于單一市場因子B.基于多個宏觀經(jīng)濟因子C.基于公司基本面D.基于歷史價格12.以下哪項是CAPM的應(yīng)用？A.評估公司價值B.計算資本成本C.預測市場趨勢D.管理運營風險13.貝塔系數(shù)大于1表示什么？A.資產(chǎn)風險低于市場B.資產(chǎn)風險高于市場C.資產(chǎn)無風險D.資產(chǎn)收益穩(wěn)定14.有效市場假說（EMH）的弱式有效形式認為價格反映什么？A.所有公開信息B.歷史價格信息C.內(nèi)幕信息D.未來信息15.投資組合的夏普比率衡量什么？A.收益與風險的比率B.貝塔系數(shù)C.無風險利率D.市場風險二、填空題（共10題，每題1分，滿分10分）（請將答案寫在答題卡對應(yīng)位置，每空只填一個詞或數(shù)字）1.在CAPM中，無風險利率通常用______表示。2.投資組合的貝塔系數(shù)是衡量資產(chǎn)相對于______的敏感度。3.套利定價理論（APT）假設(shè)資產(chǎn)收益由______個系統(tǒng)性風險因子驅(qū)動。4.有效前沿上的投資組合在給定風險水平下具有______收益。5.市場組合的貝塔系數(shù)是______。6.系統(tǒng)性風險也稱為______風險。7.在APT中，因子載荷表示資產(chǎn)收益對______的敏感度。8.CAPM的證券市場線（SML）方程為：E(Ri)=Rf+βi*[E(Rm)-Rf]，其中E(Rm)是______的期望收益。9.投資組合分散化可以消除______風險。10.有效市場假說（EMH）的半強式有效形式認為價格反映______信息。三、計算題（共3題，每題10分，滿分30分）（要求寫出詳細解題步驟，步驟缺失酌情扣分）1.假設(shè)無風險利率為3%，市場組合的期望收益為10%。某股票的貝塔系數(shù)為1.5。(1)計算該股票的期望收益（使用CAPM）。(2)如果該股票的實際收益為12%，判斷其是否被高估或低估，并解釋原因。2.某投資組合由兩只股票組成：股票A的權(quán)重為60%，貝塔系數(shù)為0.8；股票B的權(quán)重為40%，貝塔系數(shù)為1.2。(1)計算該投資組合的貝塔系數(shù)。(2)如果市場組合的期望收益為12%，無風險利率為4%，計算該投資組合的期望收益。3.假設(shè)某資產(chǎn)收益由套利定價模型（APT）描述，有兩個因子：因子1（GDP增長）和因子2（利率變動）。資產(chǎn)收益對因子1的載荷為0.7，對因子2的載荷為-0.5。因子1的風險溢價為5%，因子2的風險溢價為2%。無風險利率為3%。(1)計算該資產(chǎn)的期望收益。(2)如果資產(chǎn)的實際收益為8%，判斷是否存在套利機會，并說明理由。四、簡答題（共2題，每題10分，滿分20分）（要求結(jié)合課程理論，邏輯清晰、語言規(guī)范）1.解釋資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的核心假設(shè)，并說明這些假設(shè)在現(xiàn)實中的局限性。2.比較資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）和套利定價理論（APT）的異同點，包括模型結(jié)構(gòu)、假設(shè)前提和