2025年高級(jí)財(cái)務(wù)管理題庫含參考答案1.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，（A/P，12%，10）=0.177；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85；丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為11年，其年等額凈回收額為150萬元；丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10%。最優(yōu)的投資方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案答案：A答案分析：乙方案現(xiàn)值指數(shù)小于1，不可行；丁方案內(nèi)含報(bào)酬率小于折現(xiàn)率，不可行；甲方案年等額凈回收額=1000×0.177=177萬元，大于丙方案年等額凈回收額150萬元，所以甲方案最優(yōu)。2.下列各項(xiàng)中，不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)產(chǎn)生影響的因素是（）。A.原始投資B.現(xiàn)金流量C.項(xiàng)目計(jì)算期D.設(shè)定折現(xiàn)率答案：D答案分析：內(nèi)含報(bào)酬率是使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率，與設(shè)定折現(xiàn)率無關(guān)，而原始投資、現(xiàn)金流量和項(xiàng)目計(jì)算期會(huì)影響凈現(xiàn)值為0時(shí)的折現(xiàn)率。3.下列關(guān)于投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法的表述中，正確的有（）。A.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項(xiàng)目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值除以初始投資額B.動(dòng)態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn)，但是仍然不能衡量項(xiàng)目的盈利性C.內(nèi)含報(bào)酬率是項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率，不隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變化D.內(nèi)含報(bào)酬率法不能直接評(píng)價(jià)兩個(gè)投資規(guī)模不同的互斥項(xiàng)目的優(yōu)劣答案：BD答案分析：現(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之比，A錯(cuò)誤；內(nèi)含報(bào)酬率會(huì)隨預(yù)期現(xiàn)金流變化，C錯(cuò)誤；動(dòng)態(tài)回收期不考慮回收期以后的現(xiàn)金流量，不能衡量盈利性，內(nèi)含報(bào)酬率法不適用于互斥項(xiàng)目比較，BD正確。4.某公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺(tái)閑置設(shè)備。該設(shè)備于8年前以40000元購入，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值率為10%，目前可以按10000元價(jià)格賣出，假設(shè)所得稅稅率為25%，賣出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金凈流量的影響是（）元。A.減少360B.減少1200C.增加9640D.增加10300答案：D答案分析：每年折舊=40000×(110%)÷10=3600元，設(shè)備賬面價(jià)值=400003600×8=11200元，變現(xiàn)損失=1120010000=1200元，變現(xiàn)損失抵稅=1200×25%=300元，現(xiàn)金凈流量=10000+300=10300元。5.已知某投資項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為（）。A.0.25B.0.75C.1.25D.1.33答案：C答案分析：現(xiàn)值指數(shù)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值÷原始投資額現(xiàn)值=(100+25)÷100=1.25。6.下列關(guān)于債券價(jià)值的說法中，正確的有（）。A.當(dāng)市場利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值B.當(dāng)市場利率不變時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值逐漸下降，最終等于債券面值C.當(dāng)市場利率發(fā)生變化時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，市場利率變化對(duì)債券價(jià)值的影響越來越小D.當(dāng)票面利率不變時(shí)，溢價(jià)出售債券的計(jì)息期越短，債券價(jià)值越大答案：BCD答案分析：當(dāng)市場利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，A錯(cuò)誤；溢價(jià)債券隨著到期時(shí)間縮短，價(jià)值向面值回歸，B正確；到期時(shí)間越短，市場利率變化對(duì)債券價(jià)值影響越小，C正確；計(jì)息期越短，復(fù)利次數(shù)越多，溢價(jià)債券價(jià)值越大，D正確。7.某公司發(fā)行面值為1000元，票面年利率為5%，期限為10年，每年支付一次利息的債券。已知發(fā)行時(shí)的市場利率為6%，則該債券的發(fā)行價(jià)格為（）元。A.1000B.982.24C.926.41D.1100答案：C答案分析：債券發(fā)行價(jià)格=1000×5%×(P/A，6%，10)+1000×(P/F，6%，10)=50×7.3601+1000×0.5584=926.41元。8.假設(shè)其他因素不變，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致折價(jià)發(fā)行的平息債券價(jià)值下降的有（）。A.提高付息頻率B.延長到期時(shí)間C.提高票面利率D.等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場利率上升答案：ABD答案分析：對(duì)于折價(jià)債券，提高付息頻率會(huì)使債券價(jià)值下降，A正確；延長到期時(shí)間，債券價(jià)值向面值回歸，折價(jià)債券價(jià)值下降，B正確；提高票面利率會(huì)使債券價(jià)值上升，C錯(cuò)誤；市場利率上升，債券價(jià)值下降，D正確。9.某投資者于20×5年7月1日購買A公司于20×3年1月1日發(fā)行的5年期的債券，債券面值為100元，票面年利率8%，每半年付息一次，到期還本，市場利率為10%，則投資者購入債券時(shí)該債券的價(jià)值為（）元。A.95.67B.100C.97.27D.98.98答案：A答案分析：債券價(jià)值=100×4%×(P/A，5%，6)+100×(P/F，5%，6)=4×5.0757+100×0.7462=95.67元。10.下列關(guān)于股票估價(jià)模型的表述中，正確的有（）。A.零增長股票的價(jià)值取決于股利和市場利率B.固定增長股票的價(jià)值與股票的股利增長率正相關(guān)C.非固定增長股票需要分段計(jì)算，才能確定股票的價(jià)值D.股票的價(jià)值是其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值答案：ABCD答案分析：零增長股票價(jià)值V=D÷R，取決于股利和市場利率，A正確；固定增長股票價(jià)值V=D1÷(Rg)，與股利增長率正相關(guān)，B正確；非固定增長股票需分段計(jì)算，C正確；股票價(jià)值是未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值，D正確。11.某股票為固定增長股票，股利年增長率為6%，今年剛分配的股利為8元，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%，市場上所有股票的平均收益率為16%，該股票的β系數(shù)為1.3，則該股票的價(jià)值為（）元。A.65.53B.68.96C.55.63D.71.86答案：D答案分析：必要收益率=10%+1.3×(16%10%)=17.8%，D1=8×(1+6%)=8.48元，股票價(jià)值=8.48÷(17.8%6%)=71.86元。12.下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的有（）。A.資本成本是公司取得資本使用權(quán)的代價(jià)B.資本成本是公司投資人要求的必要報(bào)酬率C.項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的必要報(bào)酬率D.如果新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)高于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)，則項(xiàng)目資本成本高于公司資本成本答案：ABCD答案分析：資本成本是取得資本使用權(quán)代價(jià)，也是投資人要求的必要報(bào)酬率，項(xiàng)目資本成本是投資項(xiàng)目要求的必要報(bào)酬率，新投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)高，項(xiàng)目資本成本高于公司資本成本，ABCD均正確。13.下列關(guān)于計(jì)算加權(quán)平均資本成本的說法中，正確的有（）。A.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，理想的做法是按照以市場價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的比例計(jì)量每種資本要素的權(quán)重B.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，每種資本要素的相關(guān)成本是未來增量資金的機(jī)會(huì)成本，而非已經(jīng)籌集資金的歷史成本C.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)應(yīng)與不需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)分開，分別計(jì)量資本成本和權(quán)重D.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，如果籌資企業(yè)處于財(cái)務(wù)困境，需將債務(wù)的承諾收益率而非期望收益率作為債務(wù)成本答案：ABC答案分析：計(jì)算加權(quán)平均資本成本應(yīng)按市場價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)確定權(quán)重，A正確；用未來增量資金機(jī)會(huì)成本，B正確；考慮發(fā)行費(fèi)用和不考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)應(yīng)分開計(jì)算，C正確；財(cái)務(wù)困境時(shí)用債務(wù)期望收益率，D錯(cuò)誤。14.某企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率為80%（按市場價(jià)值計(jì)算），債務(wù)的稅前資本成本為9%，該企業(yè)普通股的β值為1.5，所得稅稅率為25%，市場的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是10%，國債的利率為3%，則加權(quán)平均資本成本為（）。A.10.7%B.11.5%C.12.5%D.13.2%答案：A答案分析：權(quán)益資本成本=3%+1.5×10%=18%，債務(wù)資本成本=9%×(125%)=6.75%，產(chǎn)權(quán)比率80%，則權(quán)益比重=1÷(1+80%)=5/9，債務(wù)比重=4/9，加權(quán)平均資本成本=18%×5/9+6.75%×4/9=10.7%。15.甲公司采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本，在選擇若干已上市公司債券以確定本公司的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇（）。A.與本公司信用級(jí)別相同的債券B.與本公司所處行業(yè)相同的公司的債券C.與本公司商業(yè)模式相同的公司的債券D.與本公司債券期限相同的債券答案：A答案分析：采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本，應(yīng)選擇與本公司信用級(jí)別相同的上市公司債券來確定信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。16.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的說法中，正確的有（）。A.企業(yè)價(jià)值評(píng)估的一般對(duì)象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值B.企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是指企業(yè)作為一個(gè)整體的公平市場價(jià)值C.企業(yè)整體的公平市場價(jià)值通常用該企業(yè)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值來計(jì)量D.企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于股權(quán)價(jià)值和凈債務(wù)價(jià)值之和答案：ABCD答案分析：企業(yè)價(jià)值評(píng)估對(duì)象是整體經(jīng)濟(jì)價(jià)值，即公平市場價(jià)值，用未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)量，實(shí)體價(jià)值=股權(quán)價(jià)值+凈債務(wù)價(jià)值，ABCD均正確。17.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的表述中，正確的有（）。A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則B.實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人的稅后現(xiàn)金流量C.在穩(wěn)定狀態(tài)下實(shí)體現(xiàn)金流量增長率一般不等于銷售收入增長率D.在穩(wěn)定狀態(tài)下股權(quán)現(xiàn)金流量增長率一般等于銷售收入增長率答案：ABD答案分析：現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型基于增量現(xiàn)金流量和時(shí)間價(jià)值原則，A正確；實(shí)體現(xiàn)金流量是給所有投資人的稅后現(xiàn)金流量，B正確；穩(wěn)定狀態(tài)下實(shí)體現(xiàn)金流量增長率等于銷售收入增長率，C錯(cuò)誤；穩(wěn)定狀態(tài)下股權(quán)現(xiàn)金流量增長率等于銷售收入增長率，D正確。18.某公司預(yù)計(jì)未來不增發(fā)股票且保持經(jīng)營效率、財(cái)務(wù)政策不變，當(dāng)前已經(jīng)處于可持續(xù)增長狀態(tài)，當(dāng)前每股股利為3元，每股凈利潤為5元，留存收益率為40%，股票的β值為1.5，無風(fēng)險(xiǎn)利率為3%，市場平均收益率為13%，則該股票的每股價(jià)值為（）元。A.15B.37.5C.25D.30答案：B答案分析：可持續(xù)增長率=留存收益率×權(quán)益凈利率=40%×(5÷(5×(140%)))=40%×5/3=2/3，必要收益率=3%+1.5×(13%3%)=18%，D1=3×(1+2/3)=5元，股票價(jià)值=5÷(18%2/3)=37.5元。19.下列關(guān)于相對(duì)價(jià)值模型的表述中，正確的有（）。A.市凈率模型適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)B.市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)C.收入乘數(shù)模型主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)D.修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率÷(可比企業(yè)平均預(yù)期增長率×100)答案：ABCD答案分析：市凈率模型適用于有大量資產(chǎn)且凈資產(chǎn)為正的企業(yè)，A正確；市盈率模型適合連續(xù)盈利且β接近1的企業(yè)，B正確；收入乘數(shù)模型適用于銷售成本率低的服務(wù)類或銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)，C正確；修正平均市盈率計(jì)算方法正確，D正確。20.甲公司20×7年的銷售凈利率比20×6年下降5%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高10%，假定其他條件與20×6年相同，那么甲公司20×7年的權(quán)益凈利率比20×6年提高（）。A.4.5%B.5.5%C.10%D.10.5%答案：A答案分析：設(shè)20×6年銷售凈利率為a，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為b，權(quán)益乘數(shù)為c，則20×6年權(quán)益凈利率=abc，20×7年權(quán)益凈利率=(15%)a×(1+10%)b×c=1.045abc，提高了4.5%。21.下列關(guān)于杜邦分析體系的說法中，正確的有（）。A.權(quán)益凈利率是杜邦分析體系的核心指標(biāo)B.權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)C.影響權(quán)益凈利率的基本驅(qū)動(dòng)因素有銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)D.杜邦分析體系沒有考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素答案：ABCD答案分析：權(quán)益凈利率是杜邦分析體系核心指標(biāo)，其等于銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)之積，這三個(gè)是基本驅(qū)動(dòng)因素，且杜邦分析體系未考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，ABCD均正確。22.下列關(guān)于營運(yùn)資本的說法中，正確的有（）。A.營運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明有部分非流動(dòng)資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來源B.營運(yùn)資本為正數(shù)，表明長期資本的數(shù)額大于長期資產(chǎn)，超出部分被用于流動(dòng)資產(chǎn)C.營運(yùn)資本配置比率越高，短期償債能力越強(qiáng)D.營運(yùn)資本是流動(dòng)負(fù)債“穿透”流動(dòng)資產(chǎn)的緩沖墊答案：ABCD答案分析：營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債，為負(fù)時(shí)非流動(dòng)資產(chǎn)有流動(dòng)負(fù)債籌資，A正確；為正時(shí)長期資本大于長期資產(chǎn)，多余用于流動(dòng)資產(chǎn)，B正確；營運(yùn)資本配置比率高，短期償債能力強(qiáng)，C正確；營運(yùn)資本是緩沖墊，D正確。23.某公司20×7年末的流動(dòng)比率為1.8，則20×7年末的營運(yùn)資本配置比率為（）。A.0.44B.0.72C.0.64D.0.58答案：A答案分析：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債=1.8，設(shè)流動(dòng)負(fù)債為1，則流動(dòng)資產(chǎn)為1.8，營運(yùn)資本=1.81=0.8，營運(yùn)資本配置比率=0.8÷1.8=0.44。24.下列關(guān)于現(xiàn)金流量比率的說法中，正確的有（）。A.現(xiàn)金流量比率中的流動(dòng)負(fù)債采用期末數(shù)而非平均數(shù)B.現(xiàn)金流量比率表明每1元流動(dòng)負(fù)債的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量保障程度C.現(xiàn)金流量比率可以反映企業(yè)的短期償債能力D.現(xiàn)金流量比率越高，表明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)答案：ABCD答案分析：現(xiàn)金流量比率中流動(dòng)負(fù)債用期末數(shù)，A正確；其反映每1元流動(dòng)負(fù)債的經(jīng)營現(xiàn)金流量保障程度，能體現(xiàn)短期償債能力，越高償債能力越強(qiáng)，BCD正確。25.下列關(guān)于存貨周轉(zhuǎn)率的說法中，正確的有（）。A.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越少越好B.存貨過多會(huì)浪費(fèi)資金，存貨過少不能滿足流轉(zhuǎn)需要C.一般來說，銷售增加會(huì)引起存貨周轉(zhuǎn)率的明顯變化D.在分析存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，既要重點(diǎn)關(guān)注變化大的存貨項(xiàng)目，也不能完全忽視變化不大的存貨項(xiàng)目答案：ABD答案分析：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)并非越少越好，存貨要適量，A、B正確；銷售增加不一定引起存貨周轉(zhuǎn)率明顯變化，C錯(cuò)誤；分析時(shí)要關(guān)注各存貨項(xiàng)目，D正確。26.下列關(guān)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的說法中，正確的有（）。A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的快慢及管理效率的高低B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高表明收賬迅速，賬齡較短C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，意味著企業(yè)收賬費(fèi)用和壞賬損失可能會(huì)減少D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，可能是企業(yè)奉行嚴(yán)格的信用政策，會(huì)限制企業(yè)銷售規(guī)模的擴(kuò)大答案：ABCD答案分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映周轉(zhuǎn)速度和管理效率，高表明收賬快、賬齡短，能減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，可能是信用政策嚴(yán)，會(huì)限制銷售規(guī)模，ABCD均正確。27.下列關(guān)于短期償債能力和長期償債能力的說法中，正確的有（）。A.營運(yùn)資本是衡量短期償債能力的絕對(duì)數(shù)指標(biāo)B.流動(dòng)比率是衡量短期償債能力的相對(duì)數(shù)指標(biāo)C.資產(chǎn)負(fù)債率是衡量長期償債能力的相對(duì)數(shù)指標(biāo)D.利息保障倍數(shù)是衡量長期償債能力的絕對(duì)數(shù)指標(biāo)答案：ABC答案分析：營運(yùn)資本是短期償債能力絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，流動(dòng)比率是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，資產(chǎn)負(fù)債率是長期償債能力相對(duì)數(shù)指標(biāo)，ABC正確；利息保障倍數(shù)是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，D錯(cuò)誤。28.下列關(guān)于利潤分配的說法中，正確的有（）。A.公司持有的本公司股份不得分配利潤B.企業(yè)在提取法定公積金之前，應(yīng)當(dāng)先用當(dāng)年利潤彌補(bǔ)虧損C.法定公積金累計(jì)額達(dá)到公司注冊(cè)資本的50%時(shí)，可以不再提取D.向股東分配股利的順序是先向優(yōu)先股股東分配，再向普通股股東分配答案：ABCD答案分析：公司持有的本公司股份不分配利潤，A正確；先彌補(bǔ)虧損再提法定公積金，B正確；法定公積金達(dá)注冊(cè)資本50%可不再提，C正確；先分優(yōu)先股再分普通股，D正確。29.某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會(huì)正在制訂20×8年度的股利分配方案。在計(jì)算股利分配額時(shí)，不需要考慮的因素是（）。A.公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)B.20×8年末的貨幣資金C.20×8年實(shí)現(xiàn)的凈利潤D.20×9年需要的投資資本答案：B答案分析：剩余股利政策根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)、凈利潤和投資資本需求確定股利分配額，與貨幣資金無關(guān)，B正確。30.下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有（）。A.發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下降，因此股票股利會(huì)使股票總市場價(jià)值下降B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價(jià)值增加C.發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對(duì)企業(yè)的所有者權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的D.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同答案：BD答案分析：發(fā)放股票股利不會(huì)使股票總市場價(jià)值下降，A錯(cuò)誤；發(fā)放股票股利后市盈率增加，原股東股票市場價(jià)值增加，B正確；股票股利和股票分割對(duì)所有者權(quán)益影響不同，C錯(cuò)誤；股票回購和現(xiàn)金股利凈財(cái)富效應(yīng)不同，D正確。31.下列關(guān)于股票分割的說法中，正確的有（）。A.股票分割會(huì)使發(fā)行在外的股票總數(shù)增加，每股面值降低B.股票分割會(huì)使公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化C.股票分割一般只會(huì)增加發(fā)行在外的股票總數(shù)，但不會(huì)對(duì)公司的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生任何影響D.股票分割可以為公司發(fā)行新股做準(zhǔn)備答案：ACD答案分析：股票分割增加股票總數(shù)，降低每股面值，不改變股權(quán)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)，可做發(fā)行新股準(zhǔn)備，ACD正確，B錯(cuò)誤。32.下列關(guān)于股票回購的說法中，正確的有（）。A.股票回購可以減少流通在外的股份，提高每股收益B.股票回購可以改善公司的資本結(jié)構(gòu)C.股票回購可以向市場傳遞股價(jià)被低估的信號(hào)D.股票回購會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)杠桿答案：ABCD答案分析：股票回購減少股份，提高每股收益，改善資本結(jié)構(gòu)，傳遞股價(jià)低估信號(hào)，增加財(cái)務(wù)杠桿，ABCD均正確。33.下列關(guān)于營運(yùn)資本籌資策略的說法中，正確的有（）。A.適中型籌資策略下，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)等于短期金融負(fù)債B.激進(jìn)型籌資策略下，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)小于短期金融負(fù)債C.保守型籌資策略下，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)大于短期金融負(fù)債D.保守型籌資策略下，易變現(xiàn)率始終小于1答案：ABC答案分析：適中型策略波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)等于短期金融負(fù)債，激進(jìn)型小于，保守型大于，ABC正確；保守型籌資策略在營業(yè)低谷易變現(xiàn)率大于1，D錯(cuò)誤。34.某企業(yè)的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為120萬元，經(jīng)營性流動(dòng)負(fù)債為20萬元，短期金融負(fù)債為100萬元。下列關(guān)于該企業(yè)營運(yùn)資本籌資策略的說法中，正確的有（）。A.該企業(yè)采用的是適中型籌資策略B.該企業(yè)在營業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率大于1C.該企業(yè)在營業(yè)高峰時(shí)的易變現(xiàn)率小于1D.該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季，可將20萬元閑置資金投資于短期有價(jià)證券答案：ABCD答案分析：波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)等于短期金融負(fù)債，是適中型策略，A正確；營業(yè)低谷易變現(xiàn)率大于1，B正確；營業(yè)高峰易變現(xiàn)率小于1，C正確；淡季有20萬閑置資金可投資，D正確。35.下列關(guān)于短期借款信用條件的說法中，正確的有（）。A.信貸限額是銀行對(duì)借款人規(guī)定的無擔(dān)保貸款的最高額B.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定C.補(bǔ)償性余額提高了借款的實(shí)際利率D.貼現(xiàn)法付息使借款的實(shí)際利率高于名義利率答案：ABCD答案分析：信貸限額是無擔(dān)保貸款最高額，周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定有法律義務(wù)，補(bǔ)償性余額和貼現(xiàn)法付息都使實(shí)際利率高于名義利率，ABCD均正確。36.某企業(yè)向銀行取得一年期貸款4000萬元，按6%計(jì)算全年利息，銀行要求貸款本息分12個(gè)月等額償還，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率大約為（）。A.6%B.10%C.12%D.18%答案：C答案分析：在加息法下，實(shí)際利率大約是名義利率的2倍，所以實(shí)際利率約為12%。37.下列關(guān)于商業(yè)信用籌資的說法中，正確的有（）。A.商業(yè)信用籌資成本通常較低B.放棄現(xiàn)金折扣的成本與折扣百分比大小、折扣期長短和信用期長短有關(guān)C.應(yīng)付賬款沒有成本D.應(yīng)付票據(jù)分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票答案：BD答案分析：商業(yè)信用籌資成本不一定低，放棄現(xiàn)金折扣有成本，A、C錯(cuò)誤；放棄現(xiàn)金折扣成本與折扣百分比、折扣期和信用期有關(guān)，應(yīng)付票據(jù)分商業(yè)承兌和銀行承兌，BD正確。38.某企業(yè)按“2/10，n/30”的條件購入貨物100萬元，倘若放棄現(xiàn)金折扣，在第30天付款，則相當(dāng)于（）。A.以36.73%的利息率借入100萬元，使用期限為20天B.以36.73%的利息率借入98萬元，使用期限為20天C.以36.73%的利息率借入100萬元，使用期限為10天D.以36.73%的利息率借入98萬元，使用期限為10天答案：B答案分析：放棄現(xiàn)金折扣成本=2%÷(12%)×360÷(3010)=36.73%，相當(dāng)于以36.73%的利息率借入98萬元（100×(12%)），使用期限20天，B正確。39.下列關(guān)于短期債務(wù)籌資特點(diǎn)的說法中，正確的有（）。A.籌資速度快B.籌資富有彈性C.籌資成本較低D.籌資風(fēng)險(xiǎn)高答案：ABCD答案分析：短期債務(wù)籌資速度快、富有彈性、成本低、風(fēng)險(xiǎn)高，ABCD均正確。40.下列關(guān)于企業(yè)籌資的說法中，正確的有（）。A.直接籌資是指企業(yè)不借助金融機(jī)構(gòu)，直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資金的籌資活動(dòng)B.發(fā)行股票屬于直接籌資C.間接籌資的籌資效率高，籌資費(fèi)用低D.融資租賃屬于間接籌資答案：ABCD答案分析：直接籌資不借助金融機(jī)構(gòu)，發(fā)行股票是直接籌資，間接籌資效率高、費(fèi)用低，融資租賃是間接籌資，ABCD均正確。41.下列關(guān)于長期借款籌資的說法中，正確的有（）。A.長期借款的利息率通常高于短期借款B.長期借款的保護(hù)性條款分為一般性保護(hù)條款和特殊性保護(hù)條款C.長期借款的籌資速度快D.長期借款的籌資彈性較大答案：ABCD答案分析：長期借款利息率高于短期借款，有一般性和特殊性保護(hù)條款，籌資速度快、彈性大，ABCD均正確。42.下列關(guān)于債券籌資的說法中，正確的有（）。A.債券籌資的成本通常低于股權(quán)籌資B.債券籌資可以利用財(cái)務(wù)杠桿C.債券籌資會(huì)分散公司的控制權(quán)D.債券籌資的限制條件較多答案：ABD答案分析：債券籌資成本低于股權(quán)籌資，可利用財(cái)務(wù)杠桿，限制條件多，不會(huì)分散控制權(quán)，ABD正確，C錯(cuò)誤。43.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券籌資的說法中，正確的有（）。A.可轉(zhuǎn)換債券的籌資成本高于純債券B.可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換前投資者可以定期得到利息收入C.可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換后投資者成為公司股東D.可轉(zhuǎn)換債券的回售條款有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)答案：ABCD答案分析：可轉(zhuǎn)換債券籌資成本高于純債券，轉(zhuǎn)換前有利息收入，轉(zhuǎn)換后成股東，回售條款降風(fēng)險(xiǎn)，ABCD均正確。44.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資的說法中，正確的有（）。A.認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具B.認(rèn)股權(quán)證有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)C.認(rèn)股權(quán)證有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制D.認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格一般高于發(fā)行時(shí)的股票價(jià)格答案：ABCD答案分析：認(rèn)股權(quán)證是融資促進(jìn)工具，助于改善治理結(jié)構(gòu)，推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)，執(zhí)行價(jià)格高于發(fā)行時(shí)股價(jià)，ABCD均正確。45.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，正確的有（）。A.無稅MM理論認(rèn)為，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無關(guān)B.有稅MM理論認(rèn)為，負(fù)債比重越大，企業(yè)價(jià)值越大C.權(quán)衡理論認(rèn)為，企業(yè)存在一個(gè)最佳資本結(jié)構(gòu)D.代理理論認(rèn)為，均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債務(wù)代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的答案：ABCD答案分析：無稅MM理論資本結(jié)構(gòu)與價(jià)值無關(guān)，有稅MM理論負(fù)債比重與價(jià)值正相關(guān)，權(quán)衡理論有最佳資本結(jié)構(gòu)，代理理論由兩種代理成本平衡決定所有權(quán)結(jié)構(gòu)，ABCD均正確。46.下列關(guān)于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響因素的說法中，正確的有（）。A.收益與現(xiàn)金流量波動(dòng)較