索引索引內(nèi)容目錄一、月轉(zhuǎn)債展望：科技“抱團(tuán)”博弈日歷效應(yīng) 4二、10月市場回顧 7權(quán)益市場 7轉(zhuǎn)債市場 9三、轉(zhuǎn)債估值 四、轉(zhuǎn)債供需 12轉(zhuǎn)債供給： 12轉(zhuǎn)債需求： 13五、條款跟蹤 14贖回：9支確認(rèn)強(qiáng)贖，4支可能強(qiáng)贖，17支不強(qiáng)贖 14下修：2支確認(rèn)下修，3支提議下修，28支暫不下修 15六、風(fēng)險(xiǎn)提示 16圖表目錄圖1：10月權(quán)益市場呈現(xiàn)“V”型行情 4圖2：25Q3主動(dòng)偏股基金TMT持倉占比接近4成 4圖3：10月成長風(fēng)格高位波動(dòng)加大，風(fēng)險(xiǎn)再平衡下，金融、穩(wěn)定風(fēng)格企穩(wěn)向上 4圖4：日歷效應(yīng)顯示月權(quán)益上漲概率高 5圖5：TMT內(nèi)細(xì)分的半導(dǎo)體、光模塊板塊性價(jià)比不高 6圖6：創(chuàng)新藥、軍工、人形機(jī)器人都是月可能的方向 6圖7：電力設(shè)備板塊PB估值仍處在相對低位 6圖8：8月末以來轉(zhuǎn)債估值呈現(xiàn)區(qū)間箱體震蕩特征 7圖9：10月市場回顧 8圖10：主要指數(shù)10月漲跌幅（單位：%） 8圖中信風(fēng)格指數(shù)10月漲跌幅（單位：%） 8圖12：10月申萬一級行業(yè)月度漲跌幅（單位：%） 8圖13：10月漲跌幅排名靠前概念板塊（單位：%） 9圖14：中證轉(zhuǎn)債行情走勢 9圖15：轉(zhuǎn)債主要策略10月漲跌幅 10圖16：分行業(yè)轉(zhuǎn)債10月漲跌幅（單位：%） 10圖17：10月漲跌幅排名靠前轉(zhuǎn)債個(gè)券（單位：%） 10圖18：百元平價(jià)溢價(jià)率（單位：%，21.01.04——25.10.31） 圖19：百元平價(jià)溢價(jià)率（單位：%，24.01.02——25.10.31） 圖20：各平價(jià)區(qū)間轉(zhuǎn)股溢價(jià)率（單位：%，21.01.04——25.10.31） 圖21：各平價(jià)區(qū)間轉(zhuǎn)股溢價(jià)率（單位：%，24.01.02——25.10.31） 圖22：轉(zhuǎn)債價(jià)格、債底、平價(jià)中位數(shù)（21.01.01——25.10.31） 12圖23：轉(zhuǎn)債價(jià)格、債底、平價(jià)中位數(shù)（24.01.02——25.10.31） 12圖24：轉(zhuǎn)債價(jià)格、債底、平價(jià)均值（21.01.01——25.10.31） 12圖25：轉(zhuǎn)債價(jià)格、債底、平價(jià)均值（24.01.02——25.10.31） 12圖26：可轉(zhuǎn)債月度發(fā)行節(jié)奏（單位：億元，2022.01——2025.10） 12圖27：可轉(zhuǎn)債ETF份額變動(dòng) 14表1：小盤/中高市盈率/虧損&微利/周期&成長&消費(fèi)風(fēng)格月上漲概率更高 5表2：電池、光伏設(shè)備ROE-TTM持續(xù)回升 6表3：10月新發(fā)轉(zhuǎn)債名單 13表4：10月獲證監(jiān)會(huì)注冊批準(zhǔn)轉(zhuǎn)債名單 13表5：10月董事會(huì)預(yù)案轉(zhuǎn)債名單 13表6：強(qiáng)贖轉(zhuǎn)債信息 14表7：下修轉(zhuǎn)債信息 15一、11月轉(zhuǎn)債展望：科技抱團(tuán)博弈日歷效應(yīng)科技高擁擠度疊加內(nèi)外部政策不確定性，10月權(quán)益波動(dòng)加大。10月中美貿(mào)易摩擦再起，十五五規(guī)劃落地，外貿(mào)環(huán)境的不確定性疊加國內(nèi)政策預(yù)期，月內(nèi)市場觀望情緒提升，前期領(lǐng)漲的科技成長板塊波動(dòng)加大，權(quán)益市場走出V型行情。從絕對漲幅來看，2025949.1%10TMTTMT10圖1：10月權(quán)益市場呈現(xiàn)V型行情 圖2：25Q3主動(dòng)偏股基金TMT持倉占比接近4成102101

成交額：萬得全A（億元：右軸） 萬得全A 中證轉(zhuǎn)債29,000

45%40%

TMT成交占比（右軸） 主動(dòng)偏股基金TMT持倉占超配比例50%39.3%45%10099989796959493

24,00019,00014,0009,0004,000

35%30%20%15%10%5%0%

23.6%

21.7%

25.1%24.7%

28.1%

29.8%

31.1%

40%35%30%19.4%25%20%15%10%5%0%09-30 10-07 10-14 10-21 10-28 23-03 23-09 24-03 24-09 25-03 25-09，統(tǒng)計(jì)日期：2025.09.30——2025.10.31，基準(zhǔn)日25.09.30，萬得全A、中證轉(zhuǎn)債=100

，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：23Q1——25Q3圖3：10月成長風(fēng)格高位波動(dòng)加大，風(fēng)險(xiǎn)再平衡下，金融、穩(wěn)定風(fēng)格企穩(wěn)向上金融 穩(wěn)定 成長 周期 消費(fèi)成長風(fēng)格高位滯漲，波動(dòng)加大金融、穩(wěn)定風(fēng)格企穩(wěn)向上，消費(fèi)維持弱勢格局成長風(fēng)格高位滯漲，波動(dòng)加大金融、穩(wěn)定風(fēng)格企穩(wěn)向上，消費(fèi)維持弱勢格局150140130120110100908025-04 25-05 25-06 25-07 25-08 25-09 25-10，統(tǒng)計(jì)日期：2025.04.01——2025.10.31月權(quán)益上漲概率高；小盤/高PB/虧損&微利/周期&成長&塊相對占優(yōu)10A別為2.6%/2.4%。結(jié)構(gòu)上，11月歷史行情呈現(xiàn)炒小、炒貴、反基本面的特征。風(fēng)格上，周期、成長、消費(fèi)風(fēng)格相對占優(yōu)，穩(wěn)定、金融風(fēng)格相對偏弱。圖4：日歷效應(yīng)顯示，11月權(quán)益上漲概率高中位數(shù) 平均值 勝率（軸80%73%80%73%64%64%45%45% 45%36%36% 36%40%55%0%

90%80%70%60%50%40%-4%

0%1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月，統(tǒng)計(jì)日期：2015.01—2025.10，權(quán)益指數(shù)選用萬得全A表1：小盤/中高市盈率/虧損&微利/周期&成長&消費(fèi)風(fēng)格11月上漲概率更高指數(shù)簡稱1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月滬深30045%55%45%45%64%55%64%36%55%55%60%70%中證50036%82%36%36%45%64%45%45%36%36%70%40%中證100027%82%45%36%45%64%36%45%36%45%80%30%中證200027%82%55%36%55%64%36%45%45%55%80%30%萬得全A36%55%36%36%45%73%64%45%45%64%80%40%高市盈率36%64%45%27%36%73%36%36%36%73%70%30%中市盈率45%64%36%45%64%64%27%55%45%45%80%40%低市盈率55%55%45%45%55%45%55%45%55%55%50%50%高市凈率45%64%45%36%55%73%36%45%55%64%70%50%中市凈率36%82%55%27%45%73%27%45%45%55%60%40%低市凈率45%73%55%45%36%36%64%45%45%55%60%40%高價(jià)股55%64%55%45%55%73%36%45%55%55%70%50%中價(jià)股36%73%64%36%45%73%36%45%45%36%80%30%低價(jià)股27%73%45%18%36%55%82%45%45%45%80%30%虧損股18%82%55%27%36%64%55%45%36%64%80%30%微利股27%73%45%18%55%64%73%45%45%55%80%30%績優(yōu)股45%45%55%45%55%64%36%45%55%55%50%50%金融(風(fēng)格.中信)45%55%36%45%45%45%73%55%36%55%60%40%穩(wěn)定(風(fēng)格.中信)45%73%73%45%45%55%82%45%27%36%40%40%成長(風(fēng)格.中信)36%64%55%27%55%73%45%45%36%55%80%30%周期(風(fēng)格.中信)45%73%45%36%45%73%73%45%55%36%90%30%消費(fèi)(風(fēng)格.中信)45%64%64%45%55%55%36%45%36%45%80%60%，統(tǒng)計(jì)日期：2015.01—2025.10展望11月，科技抱團(tuán)博弈日歷效應(yīng)，機(jī)構(gòu)對TMT板塊持倉的過度集中或?qū)е鲁砷L風(fēng)格的高波動(dòng)性在11月份延續(xù)，穩(wěn)定風(fēng)格在11月上旬仍有階段性表現(xiàn)；但整月來看成長、周期風(fēng)格或?qū)⒄純?yōu)；具體配置方向可參考以下三條思路：（1）成長板塊內(nèi)部也有高切低的機(jī)會(huì)，9/10月份調(diào)整較多的創(chuàng)新藥、軍工以及10月反彈幅度有限的人形機(jī)器人板塊；（2）景氣度持續(xù)修復(fù)、估值相對低位的鋰電；反內(nèi)卷初見成效，ROE逐季改善的光伏板塊；（3）為平衡成長方向的風(fēng)險(xiǎn)暴露，部分倉位布局偏防守的銀行、煤炭板塊。圖5：TMT內(nèi)細(xì)分的半導(dǎo)體、光模塊板塊性價(jià)比不高 圖6：創(chuàng)新藥、軍工、人形機(jī)器人都是月可能的方向260

半導(dǎo)體 光模塊

180

創(chuàng)新藥 軍工 反內(nèi)卷 人形機(jī)器人2025-01 2025-03 2025-05 2025-07 2025-09 2025-01 2025-03 2025-05 2025-07 2025-09，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2025.01.02——2025.10.31，萬得半導(dǎo)體指數(shù)、光模塊指數(shù)取25.01.02=100

（申萬25.01.02=100圖7：電力設(shè)備板塊PB估值仍處在相對低位100%100%ROE分位數(shù)通信農(nóng)牧90%有色80%非銀70%公用60%石化食飲交運(yùn)汽車PB分位數(shù)50%0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%機(jī)械80% 90%電0%傳媒軍工社服30%化工家電美護(hù)紡服綜合20%鋼鐵建材建筑醫(yī)產(chǎn)環(huán)保輕工10%電力設(shè)備計(jì)算機(jī)0%，分位數(shù)計(jì)算為自2010年以來歷史分位數(shù)表2：電池、光伏設(shè)備ROE-TTM持續(xù)回升ROE-TTM（%）申萬一級 申萬耳機(jī) PB分位數(shù)（%） ROE分位數(shù)2024-092024-122025-032025-062025-09電池45.49%73.02%8.0%7.7%7.7%8.1%9.1%光伏設(shè)備49.15%19.05%-0.5%-4.5%-6.2%-6.0%-5.4%電力設(shè)備電網(wǎng)設(shè)備其他電源設(shè)備Ⅱ59.20%68.62%65.08%48.94%8.2%4.5%7.8%3.8%7.6%4.3%8.1%4.3%8.5%4.4%風(fēng)電設(shè)備40.12%20.63%2.8%3.2%3.2%3.5%3.5%電機(jī)Ⅱ83.40%53.19%4.8%5.9%5.8%6.2%6.5%，分位數(shù)計(jì)算為自2010年以來歷史分位數(shù)轉(zhuǎn)債估值區(qū)間震蕩判斷不變，短期有調(diào)整壓力；11月小盤股占優(yōu)判斷不變，當(dāng)月估值預(yù)計(jì)呈V型走勢。10月末百元平價(jià)溢價(jià)率33.7%，處于8月末以來中樞偏高位置；資金階段性風(fēng)險(xiǎn)再平衡需求下，轉(zhuǎn)債估值或有調(diào)整壓力。整月小盤股占優(yōu)判斷不變，利好轉(zhuǎn)債正股，整月轉(zhuǎn)債估值預(yù)計(jì)呈V型走勢。圖8：8月末以來轉(zhuǎn)債估值呈現(xiàn)區(qū)間箱體震蕩特征38%

百元平價(jià)溢價(jià)率25.08.25:36.3%25.10.31:33.7%25.08.25:36.3%25.10.31:33.7%25.09.02:30.4%34%32%30%28%26%24%22%20%25-01 25-02 25-03 25-04 25-05 25-06 25-07 25-08 25-09 25-10，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2025.01.02——2025.10.31權(quán)益波動(dòng)加大，疊加轉(zhuǎn)債估值高位，轉(zhuǎn)債擇券難度加大；以轉(zhuǎn)債估值震蕩箱體中樞為錨，波段交易或是較好參與方式。具體擇券思路：（1）成長板塊內(nèi)部高切低方向：艾迪轉(zhuǎn)債（&（（特&（光（二、10月市場回顧權(quán)益市場10月A股行情呈V型走勢，上證指數(shù)月內(nèi)一度站上4000點(diǎn)大關(guān)；月內(nèi)中美貿(mào)易關(guān)系、十五五規(guī)劃以及上市公司三季報(bào)構(gòu)成了影響市場走向的核心線索。從行情節(jié)奏來看，月初中美貿(mào)易摩擦再起，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好受挫，高位的科技成長板塊率先展開調(diào)整，拖累了大盤走勢；風(fēng)險(xiǎn)再平衡下，紅利類資產(chǎn)得到市場關(guān)注，迎來結(jié)構(gòu)性行情。進(jìn)入10月下旬，隨著我國十五五規(guī)劃建議在二十屆四中全會(huì)上的審議通過，政策預(yù)期落地，科技自立自強(qiáng)與現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)再次被著重強(qiáng)調(diào)，疊加月末中美經(jīng)貿(mào)磋商的順利達(dá)成，市場多頭情緒大幅修復(fù)，以鋰電、光模塊為代表的成長板塊隨之帶領(lǐng)市場大幅反彈。結(jié)構(gòu)上，10月小盤＞大盤，價(jià)值＞成長，滬深300、中證2000、萬得微盤指數(shù)月度漲跌幅分別為+0.0%、和+1.9%和-1.6%2.1692534.8圖9：10月市場回顧成交額：萬得全A成交額：萬得全A（億元：右軸）萬得全A中證轉(zhuǎn)債10.09：中國商務(wù)部、海關(guān)總署聯(lián)10.30：中美經(jīng)貿(mào)磋商達(dá)合發(fā)布，對稀土、鋰電池等相關(guān)物成重要成果共識項(xiàng)實(shí)施出口管制10.10：特朗普威脅自11月1日對中國再加征100%關(guān)稅10.23：第二十屆四中全會(huì)10月20日至23日在北京舉行1011009998979695949309-30 10-07 10-14 10-21

29,00024,00019,00014,0009,0004,000中國商務(wù)部新華社澎湃新聞 統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2025.09.30——2025.10.31，萬得全A中證轉(zhuǎn)債指數(shù)取25.09.30=100圖10：主要指數(shù)10月漲跌幅（單位：%） 圖中信風(fēng)格指數(shù)10月漲跌幅（單位：%）

3002000萬中上中滬得證證證深微紅指3002000盤利數(shù)股

萬中中深中創(chuàng)得證證證證業(yè)全轉(zhuǎn)成板5001000A債指指5001000A

4%3%2%1%0%-1%-2%穩(wěn)定

金 周 消 成融 期 費(fèi) 長，數(shù)據(jù)截止25.10.31 ，數(shù)據(jù)截止25.10.31從行業(yè)表現(xiàn)來看，10下跌的申萬行業(yè)數(shù)量分別19和10TMT圖12：10月申萬一級行業(yè)月度漲跌幅（單位：%）煤煤石有鋼基 國建建機(jī)電汽 農(nóng)食紡醫(yī) 家商社輕美 電傳通計(jì) 銀非房 公交環(huán) 綜炭油色鐵礎(chǔ) 防筑筑械力車 林品織藥 用貿(mào)會(huì)工容 子媒信算 行銀地 用通保 石金 化 軍裝材設(shè)設(shè) 牧飲服生 電零服制護(hù)化屬 工 工飾料備備 漁料飾物 器售務(wù)造理機(jī) 金產(chǎn) 事融 業(yè)上游資源 中游制造 下游必選消費(fèi)下游可選消費(fèi) TMT 金融 環(huán)保公用合10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%，數(shù)據(jù)截止25.10.31圖13：10月漲跌幅排名靠前概念板塊（單位：%）

兩培鋰央岸育電企融鉆電煤合石解炭液

鋰冰海礦雪南旅自游貿(mào)港

超免核中高硬稅電航速材店系銅料 連接

智半模光半炒MCU能導(dǎo)擬伏導(dǎo)股MCU音體芯逆體軟芯箱設(shè)片變精件備 器選，數(shù)據(jù)截止25.10.31轉(zhuǎn)債市場10V10月中證轉(zhuǎn)債指數(shù)月漲跌幅月漲跌幅+1.4%+1.3%-3.4%和+0.6%9629.49168.2圖14：中證轉(zhuǎn)債行情走勢130125120115110105100

1,800成交額：中證轉(zhuǎn)債（右軸：億元）中證轉(zhuǎn)債成交額：中證轉(zhuǎn)債（右軸：億元）中證轉(zhuǎn)債1,4001,2001,00080060040020080 023-12 24-02 24-04 24-06 24-08 24-10 24-1225-02 25-04 25-06 25-08 25-10，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)取23.12.29=100，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2023.12.29——2025.10.31圖15：轉(zhuǎn)債主要策略10月漲跌幅-1.0%-2.0%-3.0%-4.0%

中加正等正大證權(quán)股權(quán)股盤轉(zhuǎn)指加指等指債數(shù)權(quán)數(shù)權(quán)數(shù)

中小高中盤盤價(jià)價(jià)指指指指數(shù)數(shù)數(shù)數(shù)

低 雙 高AA-AAAA+AAA價(jià) 低 價(jià) 指AA-AAAA+AAA指 指 低 指 指 數(shù) 及數(shù) 數(shù) 溢 數(shù) 數(shù) 價(jià) 率，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2025.10.01——2025.10.31從行業(yè)表現(xiàn)來看，29為17和12色、煤炭板塊轉(zhuǎn)債漲幅居前。個(gè)券方面，剔除新券后（應(yīng)流轉(zhuǎn)債、金25轉(zhuǎn)債、福能轉(zhuǎn)債），大中轉(zhuǎn)債（鋰礦）、博俊轉(zhuǎn)債（Q3業(yè)績高增&機(jī)器人）、振華轉(zhuǎn)債（漲價(jià)）領(lǐng)漲轉(zhuǎn)債市場。圖16：分行業(yè)轉(zhuǎn)債10月漲跌幅（單位：%）15%

轉(zhuǎn)債月漲跌幅 權(quán)益月漲跌幅10%5%0%-5%-10%-15%

機(jī)公鋼有煤銀社紡電建環(huán)交非石國基醫(yī)輕食商農(nóng)汽家計(jì)建電傳美通械用鐵色炭行會(huì)織力筑保通銀油防礎(chǔ)藥工品貿(mào)林車用算筑子媒容信設(shè)事 金

服服設(shè)裝

運(yùn)金石軍化生制飲零牧

電機(jī)材 護(hù)備業(yè) 屬

務(wù)飾備飾

輸融化工工物造料售漁 器 料 理，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2025.10.01—2025.10.31圖17：10月漲跌幅排名靠前轉(zhuǎn)債個(gè)券（單位：%）2424

93%58%45%30%25%58%45%30%25%18%14%14%11%11%-24%25轉(zhuǎn)債

福大泰晨博振能中坦豐俊華轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)債債債債債債

2東柳福匯風(fēng)工新成轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)債債債2

中恒升嘉億旗邦澤田轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)債債債債債，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2025.10.01—2025.10.31三、轉(zhuǎn)債估值10月轉(zhuǎn)債估值呈現(xiàn)V型走勢；月末轉(zhuǎn)債市場百元平價(jià)溢價(jià)率33.7%，較9月末下降182199.4%99.1%40608090、120130180.2%/97.5%/57.1%/44.0%/25.4%/18.7%/9+3.3pp+1.2pp+0.3pp+0.0pp-0.3pp-0.4pp和-0.5pp，201899.5%/99.6%/99.5%/99.4%/99.4%/98.9%/96.1%99.2%/99.4%/99.2%/99.1%/99.1%/98.2%/93.7%圖18：百元平價(jià)溢價(jià)率（單位：%，21.01.04——25.10.31） 圖19：百元平價(jià)溢價(jià)率（單位：%，24.01.02——25.10.31）百元平價(jià)溢價(jià)率（右軸） 中證轉(zhuǎn)債 百元平價(jià)溢價(jià)率（右軸） 中證轉(zhuǎn)債55050045040035030021-0121-0922-0523-0123-0924-0525-0125-09

40%35%30%25%20%15%10%5%0%

55050045040035030024-0124-0424-0724-1025-0125-0425-0725-10

40%35%30%25%20%15%10%5%0%圖0各平價(jià)區(qū)間轉(zhuǎn)股溢價(jià)單位%21.1.0——25.0.1） 圖1各平價(jià)區(qū)間轉(zhuǎn)股溢價(jià)單位%24.1.0——25.0.1）平價(jià)溢價(jià)率-_80元 平價(jià)溢價(jià)率-_90元平價(jià)溢價(jià)率-_110元 平價(jià)溢價(jià)率-_120

平價(jià)溢價(jià)率-_80元 平價(jià)溢價(jià)率-_90元平價(jià)溢價(jià)率-_110元 平價(jià)溢價(jià)率-_12070 7060 6050 5040 403030 2020 1024-0124-0224-0324-0124-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-0924-1024-1124-1225-0125-0225-0325-0425-0525-0625-0725-0825-0925-10021-0121-0922-05 23-0123-0924-05 25-0125-09從價(jià)格指標(biāo)來看，10月轉(zhuǎn)債價(jià)格呈V形走勢，中樞價(jià)格變動(dòng)不大。以全市場價(jià)格中位數(shù)衡量，月末轉(zhuǎn)債全市場轉(zhuǎn)債價(jià)格中位數(shù)132.4元，較9月末上升0.1元，處于2018年、202199.3%98.8%106.091.32018202195.7%99.1%27和569pp和2p856.7%56.4%202133.6%51.9%圖轉(zhuǎn)債價(jià)格債底平價(jià)中位（21.01.01——25.10.31） 圖轉(zhuǎn)債價(jià)格債底平價(jià)中位（24.01.02——25.10.31）15014013012011010090807060

價(jià)格中位數(shù)（元） 債底中位數(shù)（元）

15014013012011010090807060

價(jià)格中位數(shù)（元） 債底中位數(shù)（元）平價(jià)中位數(shù)（元）平價(jià)中位數(shù)（元）21-0121-0722-0122-0723-0123-0724-0124-0725-0125-07 24-01 24-04 24-07 24-10 25-01 25-04 25-07 25-10平價(jià)中位數(shù)（元）平價(jià)中位數(shù)（元）圖24：轉(zhuǎn)債價(jià)格、債底、平價(jià)均值（21.01.01——25.10.31） 圖25：轉(zhuǎn)債價(jià)格、債底、平價(jià)均值（24.01.02——25.10.31）180

價(jià)格均值(元） 債底均值（元）

180

價(jià)格均值(元） 債底均值（元）平價(jià)均值（元）平價(jià)均值（元）160 160平價(jià)均值（元）平價(jià)均值（元）140 140120 120100 10080 806021-0121-0722-0122-0723-0123-0724-0124-0725-0125-07

6024-01 24-04 24-07 24-10 25-01 25-04 25-07 25-10四、轉(zhuǎn)債供需4.1轉(zhuǎn)債供給：新發(fā)轉(zhuǎn)債：2510254.79億元。圖26：可轉(zhuǎn)債月度發(fā)行節(jié)奏（單位：億元，2022.01——2025.10）4504003503002502001501000

2022 2023 2024 2025110.0110.026.984.534.243.532.235.054.80.03.31月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月，數(shù)據(jù)截止2025.10.31表3：10月新發(fā)轉(zhuǎn)債名單轉(zhuǎn)債代碼轉(zhuǎn)債簡稱正股代碼正股簡稱發(fā)行規(guī)模（億元）起息日申萬一級行業(yè)123259.SZ錦浪轉(zhuǎn)02300763.SZ錦浪科技16.772025-10-17電力設(shè)備110099.SH 福能轉(zhuǎn)債 600483.SH 福能股份 2025-10-13 公用事業(yè)合計(jì) 54.79，數(shù)據(jù)截止2025.10.31待發(fā)轉(zhuǎn)債：截至10月31日，10月3支待發(fā)轉(zhuǎn)債獲得證監(jiān)會(huì)注冊批準(zhǔn)，待發(fā)規(guī)模為21.5億元。表4：10月獲證監(jiān)會(huì)注冊批準(zhǔn)轉(zhuǎn)債名單正股代碼正股簡稱發(fā)行規(guī)模（億元）證監(jiān)會(huì)審核公告日申萬一級行業(yè)301398.SZ星源卓鎂4.502025-10-15汽車300378.SZ 鼎捷數(shù)智 8.28 2025-10-21 計(jì)算機(jī)688003.SH 300378.SZ 鼎捷數(shù)智 8.28 2025-10-21 計(jì)算機(jī)合計(jì) 21.50，數(shù)據(jù)截止2025.10.31新增董事會(huì)預(yù)案：截至10月31日，10月8支公募轉(zhuǎn)債董事會(huì)預(yù)案，待發(fā)規(guī)模為98.88億元。表5：10月董事會(huì)預(yù)案轉(zhuǎn)債名單正股代碼正股簡稱發(fā)行規(guī)模（億元）董事會(huì)預(yù)案公告日申萬一級行業(yè)605196.SH華通線纜8.002025-10-14電力設(shè)備301215.SZ中汽股份10.392025-10-18汽車603786.SH科博達(dá)14.912025-10-24汽車000422.SZ湖北宜化33.002025-10-25基礎(chǔ)化工301626.SZ蘇州天脈7.862025-10-29電子688480.SH賽恩斯5.652025-10-30環(huán)保603270.SH金帝股份10.002025-10-30機(jī)械設(shè)備688377.SH迪威爾9.082025-10-31機(jī)械設(shè)備合計(jì)98.88，數(shù)據(jù)截止2025.10.31強(qiáng)贖到期兌付轉(zhuǎn)債：1031日，1024、9計(jì)4支轉(zhuǎn)債到期兌付。4.2轉(zhuǎn)債需求：10311.42億43.4219.81585.92圖27：可轉(zhuǎn)債ETF份額變動(dòng)流通份額(流通份額(億份)流通規(guī)模(右軸：億元)50 60050040400303002020010 1000 02023-01 2023-06 2023-11 2024-04 2024-09 2025-02 2025-07，統(tǒng)計(jì)區(qū)間：2023.01.03——2025.10.31五、條款跟蹤贖回：9支確認(rèn)強(qiáng)贖，4支可能強(qiáng)贖，17支不強(qiáng)贖6：強(qiáng)贖轉(zhuǎn)債信息

1031日，10917強(qiáng)贖情況轉(zhuǎn)債簡稱強(qiáng)贖情況轉(zhuǎn)債簡稱轉(zhuǎn)債代碼具體情況恩捷轉(zhuǎn)債128095.SZ最后交易日:2025年10月27日洛凱轉(zhuǎn)債113689.SH最后交易日:2025年10月29日中金轉(zhuǎn)債127020.SZ最后交易日:2025年10月30日紐泰轉(zhuǎn)債123201.SZ最后交易日:2025年11月10日強(qiáng)贖恒邦轉(zhuǎn)債127086.SZ最后交易日:2025年11月17日彤程轉(zhuǎn)債113621.SH最后交易日:2025年11月20日長集轉(zhuǎn)債128105.SZ最后交易日:2025年11月24日晨豐轉(zhuǎn)債24轉(zhuǎn)債113628.SH113685.SH最后交易日:最后交易日:可能強(qiáng)贖武進(jìn)轉(zhuǎn)債113671.SH截至2025-10-31，已有14/15|30個(gè)交易日收盤價(jià)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%優(yōu)彩轉(zhuǎn)債127078.SZ截至2025-10-31，已有13/15|30個(gè)交易日收盤價(jià)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%旗濱轉(zhuǎn)債123254.SZ截至2025-10-31，已有13/15|30個(gè)交易日收盤價(jià)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%鋒工轉(zhuǎn)債123239.SZ截至2025-10-31，已有11/15|30個(gè)交易日收盤價(jià)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%嚴(yán)牌轉(zhuǎn)債123243.SZ強(qiáng)贖重算起始日:2026年01月14日新致轉(zhuǎn)債118021.SH強(qiáng)贖重算起始日:2026年01月16日惠城轉(zhuǎn)債123118.SZ強(qiáng)贖重算起始日:2026年01月16日泰瑞轉(zhuǎn)債113686.SH強(qiáng)贖重算起始日:2026年01月16日盟升轉(zhuǎn)債118045.SH強(qiáng)贖重算起始日:2026年01月19日富春轉(zhuǎn)債111005.SH強(qiáng)贖重算起始日:2026年01月26日友發(fā)轉(zhuǎn)債113058.SH強(qiáng)贖重算起始日:2026年01月27日華亞轉(zhuǎn)債127079.SZ強(qiáng)贖重算起始日:2026年01月28日強(qiáng)贖情況轉(zhuǎn)債簡稱轉(zhuǎn)債代碼具體情況億田轉(zhuǎn)債127101.SZ強(qiáng)贖重算起始日:2026年01月28日冠中轉(zhuǎn)債123207.SZ強(qiáng)贖重算起始日:2026年01月29日航宇轉(zhuǎn)債118050.SH強(qiáng)贖重算起始日:2026年01月30日集智轉(zhuǎn)債123245.SZ強(qiáng)贖重算起始日:2026年01月30日不強(qiáng)贖松霖轉(zhuǎn)債113651.SH強(qiáng)贖重算起始日:2026年01月30日安集轉(zhuǎn)債118054.SH強(qiáng)贖重算起始日:2026年02月02日中環(huán)轉(zhuǎn)2123146.SZ強(qiáng)贖重算起始日:2026年02月02日柳工轉(zhuǎn)2127084.SZ強(qiáng)贖重算起始日:2026年05月01日金誠轉(zhuǎn)債113615.SH強(qiáng)贖重算起始日:2026年12月23日，思錄 數(shù)止2