2026年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》考前點(diǎn)題卷一[單選題]1.期貨中介機(jī)構(gòu)不可以()。A.設(shè)計(jì)期貨合約B.普及期貨交易知識(shí)C.代理客戶入市交易D.提供期貨交易咨詢正確答案：A參考解析：設(shè)計(jì)（江南博哥）期貨合約是期貨交易所職能[單選題]2.通過(guò)執(zhí)行()，可以將客戶以前下達(dá)的未成交指令撤銷。A.停止指令B.停止限價(jià)指令C.止損指令D.取消指令正確答案：D參考解析：取消指令又稱為撤單，是要求將某一指令取消的指令。通過(guò)執(zhí)行該指令，可將客戶以前下達(dá)的指令完全取消，并且沒(méi)有新的指令取代原指令。[單選題]3.芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個(gè)月期國(guó)債期貨合約采用()報(bào)價(jià)法。A.貨幣式B.百分比式C.差額式D.指數(shù)式正確答案：D參考解析：D選項(xiàng)正確，短期利率期貨合約采用指數(shù)式報(bào)價(jià)。芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個(gè)月期國(guó)債期貨合約屬于短期利率期貨合約。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]4.期貨市場(chǎng)技術(shù)分析研究期貨市場(chǎng)行為，通過(guò)分析以往的()等數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)未來(lái)的期貨價(jià)格。A.現(xiàn)貨價(jià)格、交易量和持倉(cāng)量B.期貨價(jià)格、交易量和持倉(cāng)量C.期貨價(jià)格、交易量和交割量D.期貨價(jià)格、持倉(cāng)量和交割量正確答案：B參考解析：技術(shù)分析是指在期貨價(jià)格、成交量和持倉(cāng)量數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，按一定的計(jì)算方法設(shè)計(jì)出特定的技術(shù)指標(biāo)，產(chǎn)生指標(biāo)數(shù)值和圖表，并以此來(lái)分析和預(yù)測(cè)未來(lái)價(jià)格的變化。[單選題]5.期貨公司的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理制度不包括()。A.監(jiān)督稽查交易行為B.嚴(yán)格遵守凈資產(chǎn)管理的相關(guān)規(guī)定C.設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官制度D.嚴(yán)格執(zhí)行保證金和追加保證金制度正確答案：A參考解析：通常采用的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管措施主要有如下幾點(diǎn)：嚴(yán)格遵守凈資本管理的有關(guān)規(guī)定、設(shè)立首席風(fēng)險(xiǎn)官、控制客戶信用風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)格執(zhí)行保證金和追加保證金制度、嚴(yán)格經(jīng)營(yíng)管理、加強(qiáng)對(duì)從業(yè)人員管理，提高業(yè)務(wù)運(yùn)作能力、健全信息技術(shù)管理，做好技術(shù)保障。[單選題]6.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能是()。A.擔(dān)保期貨交易履約B.提供期貨交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)C.管理期貨公司財(cái)務(wù)D.管理期貨交易所財(cái)務(wù)正確答案：A參考解析：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)，其主要職能包括擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]7.一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)期貨公司按規(guī)定對(duì)保證金不足的客戶進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)時(shí)，強(qiáng)行平倉(cāng)的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失由()承擔(dān)。A.期貨公司B.客戶C.期貨公司和客戶共同D.期貨交易所正確答案：B參考解析：一般來(lái)說(shuō)，交易所對(duì)會(huì)員持倉(cāng)實(shí)行的強(qiáng)行平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失由會(huì)員承擔(dān)。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)期貨公司按規(guī)定對(duì)保證金不足的客戶進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)時(shí)，強(qiáng)行平倉(cāng)的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失由客戶承擔(dān)（B項(xiàng)正確，ACD三項(xiàng)錯(cuò)誤）。[單選題]8.下列關(guān)于利率互換多頭的說(shuō)法正確的是()。A.可通過(guò)互換規(guī)避利率下降風(fēng)險(xiǎn)B.是利率看漲者C.是收取固定現(xiàn)金流支付浮動(dòng)現(xiàn)金流的一方D.可通過(guò)互換增加貸款收入正確答案：B參考解析：利率互換收取浮動(dòng)現(xiàn)金流、支付固定現(xiàn)金流的一方被定義為買方，是利率看漲者。(B項(xiàng)正確，C項(xiàng)錯(cuò)誤）其目的是降低融資成本(有借款需求者)、規(guī)避利率上漲風(fēng)險(xiǎn)或賺取利率上漲收益。(A項(xiàng)錯(cuò)誤，D項(xiàng)錯(cuò)誤)[單選題]9.有關(guān)期貨與期貨期權(quán)的關(guān)系，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A.期貨合約與相關(guān)的期貨期權(quán)合約的到期日相同B.期貨期權(quán)的標(biāo)的是期貨合約C.期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)D.期貨交易與期貨期權(quán)交易都可以進(jìn)行雙向交易正確答案：A參考解析：A項(xiàng)錯(cuò)誤。期貨期權(quán)合約到期日一般在相關(guān)期貨合約交割日期之前一個(gè)月的某一時(shí)間。B項(xiàng)正確。期貨期權(quán)交易的是未來(lái)買賣一定數(shù)量期貨合約的權(quán)利。C項(xiàng)正確。期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)。D項(xiàng)正確。期貨交易與期貨期權(quán)交易都可以買空賣空，即都可以進(jìn)行雙向交易。故本題選A。[單選題]10.以下關(guān)于遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議（FFA）的說(shuō)法正確的是()。A.FFA是運(yùn)費(fèi)或租金交易的金融衍生品B.FFA在場(chǎng)外清算C.FFA涉及實(shí)物交割D.FFA涉及實(shí)際的貨物運(yùn)輸正確答案：A參考解析：遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議（FFA）是買賣雙方達(dá)成的一種遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議，協(xié)議規(guī)定了具體的航線、價(jià)格、數(shù)量等，且雙方約定在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)，依據(jù)波羅的海航運(yùn)交易所的即期運(yùn)費(fèi)指數(shù)價(jià)格（BDI指數(shù)）與合同約定價(jià)格的運(yùn)費(fèi)差額或租金差額進(jìn)行結(jié)算（C項(xiàng)錯(cuò)誤）。特點(diǎn)：與現(xiàn)貨市場(chǎng)不同，F(xiàn)FA并不涉及實(shí)際的貨物運(yùn)輸，它是紙面上的運(yùn)價(jià)，是運(yùn)費(fèi)或租金交易的金融衍生品（A項(xiàng)正確，D項(xiàng)錯(cuò)誤）。遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議是波羅的海干散貨指數(shù)的衍生品，業(yè)務(wù)模式是場(chǎng)外達(dá)成交易、場(chǎng)內(nèi)集中清算（B項(xiàng)錯(cuò)誤）。[單選題]11.在進(jìn)行商品期貨交易交叉套期保值時(shí)，作為替代物的期貨品種與現(xiàn)貨商品的相互替代性越強(qiáng)，套期保值效果()。A.不變B.不確定C.越差D.越好正確答案：D參考解析：D選項(xiàng)正確，一般地，選擇作為替代物的期貨品種最好是現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的替代品，相互替代性越強(qiáng)，交叉套期保值交易的效果就會(huì)越好。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]12.某公司買入了一筆為期3個(gè)月的遠(yuǎn)期利率協(xié)議，協(xié)議利率為1.5%，參考利率為2.5%，名義本金為100萬(wàn)元。3個(gè)月后結(jié)算時(shí)()。A.支付本金和結(jié)算金B(yǎng).支付結(jié)算金C.獲得本金和結(jié)算金D.獲得結(jié)算金正確答案：D參考解析：當(dāng)基準(zhǔn)日的參照利率大于協(xié)議利率時(shí)，結(jié)算金為正值，由協(xié)議中的賣方向買方支付利息差額的現(xiàn)值，故該公司收到結(jié)算金。[單選題]13.按執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系，期權(quán)可分為()。A.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)B.商品期權(quán)和金融期權(quán)C.實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)D.現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)正確答案：C參考解析：依據(jù)內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果的不同，可將期權(quán)分為實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)（C選項(xiàng)正確）。實(shí)值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值大于0，而虛值期權(quán)、平值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值均為0。內(nèi)涵價(jià)值是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的行權(quán)收益。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]14.以下交易中屬于股指期貨跨期套利交易的是()。A.①B.②C.③D.④正確答案：B參考解析：跨期套利是在同一交易所同一期貨品種不同交割月份期貨合約間的套利。同一般的跨期套利相同，股指期貨跨期套利是利用不同月份的股指期貨合約的價(jià)差關(guān)系，買進(jìn)（賣出）某一月份的股指期貨的同時(shí)賣出（買進(jìn)）另一月份股指期貨合約，并在未來(lái)某個(gè)時(shí)間同時(shí)將兩個(gè)頭寸平倉(cāng)了結(jié)的交易行為（B選項(xiàng)正確）。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]15.()標(biāo)志著改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)期貨市場(chǎng)的起步。A.第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司成立B.鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)成立并引入期貨交易機(jī)制C.深圳有色金屬交易所成立D.上海金屬交易所成立正確答案：B參考解析：1990年10月12日，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)以現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)，引入期貨交易機(jī)制，作為我國(guó)第一個(gè)商品期貨市場(chǎng)開(kāi)始起步。[單選題]16.根據(jù)我國(guó)商品期貨交易規(guī)則，隨著交割期的臨近，保證金比率一般()。A.將被降低B.將被提高C.不變D.與交割期無(wú)關(guān)正確答案：B參考解析：一般來(lái)說(shuō)，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實(shí)物交割中可能出現(xiàn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，促使不愿進(jìn)行實(shí)物交割的交易者盡快平倉(cāng)了結(jié)，交易保證金比例隨著交割期的臨近而提高。[單選題]17.在國(guó)債期貨套期保值方案設(shè)計(jì)中，確定合適的套期保值率是達(dá)到最佳套期保值效果的關(guān)鍵。常見(jiàn)的確定國(guó)債期貨套期保值比率的方法是()。A.久期法和IRR法B.IRR法和基點(diǎn)價(jià)值法C.IRR法和凈基差法D.久期法和基點(diǎn)價(jià)值法正確答案：D參考解析：在國(guó)債期貨套期保值方案設(shè)計(jì)中，確定合適的套期保值率是達(dá)到最佳套期保值效果的關(guān)鍵。常見(jiàn)的確定國(guó)債期貨套期保值比率的方法是久期法和基點(diǎn)價(jià)值法。D項(xiàng)正確?；c(diǎn)價(jià)值指到期收益率每變化一個(gè)基點(diǎn)（即0.01個(gè)百分點(diǎn)）時(shí)，引起資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)額。通過(guò)比較債券組合和國(guó)債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值，確定套期保值比率和對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)所需國(guó)債期貨合約數(shù)量的方法，稱為基點(diǎn)價(jià)值法。國(guó)債凈基差指扣除了持有收益的國(guó)債基差。也可以用“凈基差法”尋找最便宜可交割券，凈基差最小的可交割國(guó)債最容易成為最便宜可交割券。隱含回購(gòu)利率（IRR）：指投資者買入國(guó)債現(xiàn)貨并用于期貨交割所得到的投資收益率。久期法中的修正久期用來(lái)衡量債券價(jià)格對(duì)利率的敏感性，刻畫的是到期收益率微小變化引起的債券價(jià)格的變動(dòng)幅度。到期收益率變化1%（100個(gè)基點(diǎn)）時(shí)，債券價(jià)格變動(dòng)的百分比。[單選題]18.看跌期權(quán)多頭具有在規(guī)定時(shí)間內(nèi)以執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)空頭()。A.買入標(biāo)的資產(chǎn)的潛在義務(wù)B.賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利C.賣出標(biāo)的資產(chǎn)的潛在義務(wù)D.買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利正確答案：B參考解析：看跌期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后，便可享有按約定的執(zhí)行價(jià)格賣出相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但不負(fù)有必須賣出的義務(wù)。[單選題]19.以下期貨合約中采用實(shí)物交割的是()。A.中國(guó)金融期貨交易所的滬深300股指期貨B.中國(guó)金融期貨交易所的5年期國(guó)債期貨C.CME的三個(gè)月歐洲美元期貨D.中國(guó)金融期貨交易所的上證50股指期貨正確答案：B參考解析：B選項(xiàng)正確，中金所國(guó)債期貨均采用實(shí)物交割。A、C、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，采用現(xiàn)金交割。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]20.在遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議的規(guī)范術(shù)語(yǔ)中，結(jié)算匯差（SS：SettlementSpread）是指：()。A.基準(zhǔn)日決定的交易日與結(jié)算日的匯差B.合約簽訂時(shí)確定的交易日與到期日的匯差C.基準(zhǔn)日決定的到期日與結(jié)算日的匯差D.合約簽訂時(shí)確定的結(jié)算日與到期日的匯差正確答案：C參考解析：C項(xiàng)正確，SS：結(jié)算匯差(SettlementSpread)，基準(zhǔn)日決定的到期日與結(jié)算日的匯差。D項(xiàng)是合約匯差(ContractSpread)，合約簽訂時(shí)確定的結(jié)算日與到期日的匯差。[單選題]21.某期貨交易所內(nèi)的執(zhí)行價(jià)格為450美分/蒲式耳的玉米看漲和看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的玉米期貨價(jià)格為400美分/蒲式耳時(shí)，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為()。A.看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=450+400-850（美分/蒲式耳）B.看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=450+0=450（美分/蒲式耳）C.看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=450-400=50（美分/蒲式耳）D.看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=400-0=400（美分/蒲式耳）正確答案：C參考解析：C選項(xiàng)正確，執(zhí)行價(jià)格為450美分/蒲式耳的玉米看漲和看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的玉米期貨價(jià)格為400美分/蒲式耳時(shí)，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=450-400=50（美分/蒲式耳）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]22.以下關(guān)于期貨交易所的描述，不正確的是()。A.制定并實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理制度，控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.設(shè)計(jì)合約、安排合約上市C.提供交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)D.參與期貨價(jià)格的形成正確答案：D參考解析：期貨交易所的職能：①提供交易場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)；②設(shè)計(jì)合約、安排合約上市；③制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則；④組織并監(jiān)督期貨交易，監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；⑤發(fā)布市場(chǎng)信息[單選題]23.對(duì)于美國(guó)投資者來(lái)說(shuō)，外匯空頭套期保值是指()，為防止外幣貶值，而在外匯期貨市場(chǎng)上做一筆相應(yīng)的空頭交易。A.期匯市場(chǎng)上處于多頭地位的交易者B.期匯市場(chǎng)上處于空頭地位的交易者C.現(xiàn)匯市場(chǎng)上處于多頭地位的交易者D.現(xiàn)匯市場(chǎng)上處于空頭地位的交易者正確答案：C參考解析：C選項(xiàng)正確，外匯期貨賣出套期保值，又稱外匯期貨空頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場(chǎng)上處于多頭地位的交易者為防止匯率下跌，在外匯期貨市場(chǎng)上賣出期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。A、B、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，不符合外匯空頭套期保值的情形。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]24.期貨交易中的“杠桿機(jī)制”產(chǎn)生于()制度。A.無(wú)負(fù)債結(jié)算B.強(qiáng)行平倉(cāng)C.漲跌平倉(cāng)D.保證金正確答案：D參考解析：期貨常識(shí)，期貨市場(chǎng)采用的是保證金交易機(jī)制，通常只收取交易總額的5%－15%的保證金，從而形成期貨市場(chǎng)價(jià)格杠桿機(jī)制。[單選題]25.以下關(guān)于利率互換的描述，正確的是()。A.交易雙方只交換利息，不交換本金B(yǎng).交易雙方既交換本金，又交換利息C.交易雙方在結(jié)算日交換本金和利息D.交易雙方在到期日交換本金和利息正確答案：A參考解析：利率互換是指交易雙方約定在未來(lái)一定期限內(nèi)，根據(jù)同種貨幣的名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流按事先確定的某一浮動(dòng)利率計(jì)算，另一方的現(xiàn)金流則按固定利率計(jì)算。利率互換風(fēng)險(xiǎn)較小。因?yàn)槔驶Q不涉及本金，雙方僅是互換利率，風(fēng)險(xiǎn)也只限于應(yīng)付利息這一部分，所以風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。[單選題]26.利用股指期貨進(jìn)行套期保值，在其他條件不變時(shí)，買賣期貨合約的數(shù)量()。A.與股票組合的β系數(shù)成正比B.與期貨合約的價(jià)值成正比C.與股票中市值成反比D.與期貨指數(shù)點(diǎn)成正比正確答案：A參考解析：買賣期貨合約數(shù)量=β×現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)），其中期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)就是一張期貨合約的價(jià)值，從公式中可以看出買賣期貨合約數(shù)量與β系數(shù)成正比。[單選題]27.S為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，K為期權(quán)的行權(quán)價(jià)格，r為以連續(xù)復(fù)利計(jì)息的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，（T-t）為期權(quán)的剩余期限，在期權(quán)剩余期限內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)不支付收益，美式看漲期權(quán)的價(jià)格下限為()。A.max{S-Ke-r（T-t），0}B.max{Ke-r（T-t）-S，0}C.max{K-S，0}D.max{S-K，0}正確答案：A參考解析：A選項(xiàng)正確，期權(quán)價(jià)格上限是指期權(quán)價(jià)格可能達(dá)到的最高價(jià);期權(quán)價(jià)格下限是指期權(quán)價(jià)格可能達(dá)到的最低價(jià)。美式看漲期權(quán)的價(jià)格下限為max{S-Ke-r（T-t），0}。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]28.依據(jù)我國(guó)銀行間市場(chǎng)相關(guān)規(guī)定，關(guān)于貨幣互換多頭的說(shuō)法正確的是()。A.期初收入外幣，期中收入本幣利息、支付外幣利息，期末支付外幣B.期初支付外幣，期中收入本幣利息、支付外幣利息，期末收入外幣C.期初收入外幣，期中收入外幣利息、支付本幣利息，期末支付外幣D.期初支付外幣，期中收入外幣利息、支付本幣利息，期末收入外幣正確答案：A參考解析：[單選題]29.6月5日，某客戶開(kāi)倉(cāng)賣出我國(guó)大豆期貨合約40手，成交價(jià)格4210元/噸，當(dāng)天平倉(cāng)20手合約，成交價(jià)格為4220元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格4225元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天合約占用的保證金為()元。A.4210B.42100C.4225D.42250正確答案：D參考解析：大豆期貨合約的交易單位為10噸/手，對(duì)于商品期貨：保證金占有=∑（當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×公司的保證金比例）=4225×10×20×5%=42250元。[單選題]30.下列情形中，適合進(jìn)行白糖賣出套期保值操作的是()。A.某投機(jī)者預(yù)計(jì)白糖價(jià)格會(huì)下跌B(niǎo).某食品廠預(yù)計(jì)兩個(gè)月后需采購(gòu)一批白糖，擔(dān)心價(jià)格上漲C.某制糖企業(yè)有一批庫(kù)存白糖，擔(dān)心價(jià)格下跌D.某貿(mào)易商簽訂了銷售合同，并確定好銷售價(jià)格，但手頭沒(méi)有現(xiàn)貨擔(dān)心采購(gòu)時(shí)價(jià)格上漲正確答案：C參考解析：賣出套期保值適用情形：持有某種商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值下降，或者其銷售收益下降。[單選題]31.在我國(guó)期貨市場(chǎng)上，會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金是指會(huì)員為了交易結(jié)算在()中預(yù)先存入的資金，是未被合約占用的資金。A.會(huì)員專用資金賬戶B.會(huì)員專用結(jié)算賬戶C.投資者資金賬戶D.交易所專用結(jié)算賬戶正確答案：D參考解析：結(jié)算準(zhǔn)備金是交易所會(huì)員（客戶）為了交易結(jié)算在交易所（期貨公司）專用結(jié)算賬戶預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是未被合約占用的保證金。[單選題]32.某交易者以6600元/噸賣出10手5月白糖期貨合約后，以下符合金字塔式增倉(cāng)原則的是()。A.該合約價(jià)格跌至6540元/噸時(shí)，再賣出8手B.該合約價(jià)格跌至6450元/噸時(shí)，再賣出10手C.該合約價(jià)格漲至6750元/噸時(shí)，再賣出12手D.該合約價(jià)格跌至6400元/噸時(shí)，再賣出10手正確答案：A參考解析：金字塔式建倉(cāng)是一種增加合約倉(cāng)位的方法，即如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情走勢(shì)與預(yù)期相同并已使投機(jī)者獲利，可增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則:（1）只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況下，才能增倉(cāng)（A選項(xiàng)正確）;（2）持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]33.以下關(guān)于期貨公司客戶保證金的描述，正確的是()。A.客戶保證金屬于客戶所有，期貨公司可對(duì)其進(jìn)行盈虧結(jié)算和手續(xù)費(fèi)劃轉(zhuǎn)B.當(dāng)客戶保證金不足時(shí)，期貨公司可先用其他客戶的保證金墊付C.客戶保證金應(yīng)與期貨公司自有資產(chǎn)一起存放，共同管理D.當(dāng)客戶出現(xiàn)交易虧損時(shí)，期貨公司應(yīng)以風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和自有資金墊付正確答案：A參考解析：保證金屬于客戶所有，除用于客戶的期貨交易外（期貨公司可對(duì)其進(jìn)行盈虧結(jié)算和手續(xù)費(fèi)劃轉(zhuǎn)），任何機(jī)構(gòu)或者個(gè)人不得占用、挪用（A項(xiàng)正確）?？蛻舯ＷC金應(yīng)與期貨公司自有資產(chǎn)分別存放，分開(kāi)管理（C項(xiàng)錯(cuò)誤）?？蛻舯ＷC金不足時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)追加保證金或者自行平倉(cāng)（B項(xiàng)錯(cuò)誤）?？蛻粑丛谄谪浌疽?guī)定的時(shí)間內(nèi)及時(shí)追加保證金或者自行平倉(cāng)的，期貨公司應(yīng)當(dāng)將該客戶的合約強(qiáng)行平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失由該客戶承擔(dān)。當(dāng)客戶出現(xiàn)交易虧損時(shí)，由客戶自行承擔(dān)，D項(xiàng)錯(cuò)誤。[單選題]34.從期貨交易所與結(jié)算機(jī)構(gòu)的關(guān)系來(lái)看，我國(guó)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)屬于()。A.交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)B.獨(dú)立的全國(guó)性機(jī)構(gòu)C.交易所與商業(yè)銀行共同組建的機(jī)構(gòu)，附屬于交易所但相對(duì)獨(dú)立D.交易所與商業(yè)銀行聯(lián)合組建的機(jī)構(gòu)，完全獨(dú)立于交易所正確答案：A參考解析：根據(jù)期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系不同，一般分為兩種形式：1、結(jié)算機(jī)構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)；2、結(jié)算機(jī)構(gòu)是獨(dú)立的結(jié)算公司，目前我國(guó)采取第一種形式。[單選題]35.在其他條件不變的情況下，假設(shè)我國(guó)棉花生產(chǎn)區(qū)遭遇嚴(yán)重的蟲(chóng)災(zāi)，則棉花期貨價(jià)格()。A.不確定B.上漲C.下跌D.保持不變正確答案：B參考解析：當(dāng)自然條件不利時(shí)，農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價(jià)格上漲；反之，如氣候適宜，會(huì)使農(nóng)作物增產(chǎn)，從而增加市場(chǎng)供給，促使期貨價(jià)格下跌。[單選題]36.某行權(quán)價(jià)為210元的看跌期權(quán)，對(duì)應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格為207元。當(dāng)前該期權(quán)的權(quán)利金為8元，該期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為()元。A.3B.5C.8D.11正確答案：B參考解析：期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，又稱外涵價(jià)值，是指期權(quán)的權(quán)利金超出內(nèi)在價(jià)值的部分，它是期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)為期權(quán)持有者帶來(lái)收益的可能性所隱含的價(jià)值。時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)在價(jià)值。期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值也稱期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，多頭立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益。看跌期權(quán)內(nèi)在價(jià)值=Max（執(zhí)行價(jià)格-市場(chǎng)價(jià)格）。本題中，內(nèi)在價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-市場(chǎng)價(jià)格=210-207=3元;時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)在價(jià)值=8-3=5元（B選項(xiàng)正確）。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]37.關(guān)于合約交割月份，以下表述不當(dāng)?shù)氖?)。A.合約交割月份是指某種期貨合約到期交割的月份B.商品期貨合約交割月份的確定，受該合約標(biāo)的商品的生產(chǎn)、使用方面的特點(diǎn)影響C.目前各國(guó)交易所交割月份只有以固定月份為交割月這一種規(guī)范交割方式D.商品期貨合約交割月份的確定，受該合約標(biāo)的商品的儲(chǔ)藏、流通方面的特點(diǎn)影響正確答案：C參考解析：合約交割月份是指某種期貨合約到期交割的月份（A選項(xiàng)正確）。商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標(biāo)的商品的生產(chǎn)、使用（B選項(xiàng)正確）、儲(chǔ)藏、流通（D選項(xiàng)正確）等方面的特點(diǎn)影響。C選項(xiàng)錯(cuò)誤，交割月份的安排并非只有以固定月份為交割月這一種規(guī)范交割方式。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]38.對(duì)于個(gè)股來(lái)說(shuō)，當(dāng)β系數(shù)大于1時(shí)，說(shuō)明股票價(jià)格的波動(dòng)()以指數(shù)衡量的整個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)。A.高于B.等于C.無(wú)關(guān)于D.低于正確答案：A參考解析：β系數(shù)顯示股票的價(jià)值相對(duì)于市場(chǎng)價(jià)值變化的相對(duì)大小。也稱為股票的相對(duì)波動(dòng)率。β系數(shù)大于1，說(shuō)明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性高，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；當(dāng)β系數(shù)小于1，說(shuō)明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性低，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)低于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]39.投資者預(yù)測(cè)股票指數(shù)上漲而買進(jìn)股指期貨合約的交易屬于()。A.多頭投機(jī)B.空頭投機(jī)C.空頭保值D.多頭保值正確答案：A參考解析：A選項(xiàng)正確，買進(jìn)股指期貨，屬于多頭。預(yù)測(cè)未來(lái)上漲而買入，屬于投機(jī)行為。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]40.下列不屬于會(huì)員制期貨交易所會(huì)員的基本權(quán)利的是()。A.行使表決權(quán)、申訴權(quán)B.設(shè)計(jì)期貨合約C.在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行期貨交易D.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格正確答案：B參考解析：會(huì)員制期貨交易所會(huì)員的基本權(quán)利包括:參加會(huì)員大會(huì)，行使表決權(quán)、申訴權(quán)（A選項(xiàng)正確）;在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行期貨交易（C選項(xiàng)正確），使用交易所提供的交易設(shè)施、獲得期貨交易的信息和服務(wù);按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格（D選項(xiàng)正確），聯(lián)名提議召開(kāi)臨時(shí)會(huì)員大會(huì)等。B選項(xiàng)錯(cuò)誤，設(shè)計(jì)期貨合約不屬于會(huì)員制期貨交易所會(huì)員的基本權(quán)利，設(shè)計(jì)期貨合約是期貨交易所的重要職能之一。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]41.可交割國(guó)債的隱含回購(gòu)利率()，在用于期貨交割時(shí)對(duì)合約空頭而言越有利。隱含回購(gòu)利率()的國(guó)債容易成為最便宜可交割國(guó)債。A.越高；最低B.越高；最高C.最低；越低D.越低；最高正確答案：B參考解析：隱含回購(gòu)利率越高的國(guó)債價(jià)格越便宜，用于期貨交割對(duì)合約空頭越有利，隱含回購(gòu)利率最高的國(guó)債就是最便宜可交割國(guó)債。[單選題]42.在我國(guó)期貨交易的計(jì)算機(jī)撮合連續(xù)競(jìng)價(jià)過(guò)程中，當(dāng)買賣申報(bào)成交時(shí)，成交價(jià)等于()。A.買價(jià)、賣價(jià)和前一成交價(jià)的加權(quán)平均價(jià)B.買價(jià)和賣價(jià)的平均價(jià)C.買價(jià)、賣價(jià)和前一成交價(jià)的平均價(jià)D.買價(jià)、賣價(jià)和前一成交價(jià)三者中居中的價(jià)格正確答案：D參考解析：國(guó)內(nèi)期貨交易所均采用計(jì)算機(jī)撮合成交的方式。計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買賣申報(bào)單以價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp)、賣出價(jià)()和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即：當(dāng)bp≥sp≥cp，則最新成交價(jià)=sp，當(dāng)bp≥cp≥sp，則最新成交價(jià)=cp，當(dāng)cp≥bp≥sp，則最新成交價(jià)=bp。[單選題]43.4月18日，5月份玉米期貨價(jià)格為1750元/噸，7月份玉米期貨價(jià)格為1800元/噸，9月份玉米期貨價(jià)格為1830元/噸，該市場(chǎng)為()。A.牛市B.正向市場(chǎng)C.反向市場(chǎng)D.熊市正確答案：B參考解析：當(dāng)遠(yuǎn)期合約價(jià)格大于近期合約價(jià)格時(shí)，稱為正常市場(chǎng)或正向市場(chǎng)（B選項(xiàng)正確）;近期合約價(jià)格大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格時(shí)，稱為逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)或反向市場(chǎng)。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]44.以下屬于跨期套利的是()。A.在同一交易所，同時(shí)買入，賣出同一商品、不同交割月份的期貨合約、以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉(cāng)獲利B.在不同交易所，同時(shí)買入，賣出同一商品、相同交割月份的期貨合約、以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉(cāng)獲利C.在同一交易所，同時(shí)買入，賣出不同商品、相同交割月份的期貨合約、以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉(cāng)獲利D.在不同交易所，同時(shí)買入，賣出相關(guān)商品、相同交割月份的期貨合約、以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉(cāng)獲利正確答案：A參考解析：跨期套利，是指在同一市場(chǎng)(交易所)同時(shí)買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利。[單選題]45.相對(duì)而言，一國(guó)()變化對(duì)匯率的影響最直接。A.政府支出B.股市波動(dòng)C.失業(yè)率D.國(guó)際收支正確答案：D參考解析：匯率本質(zhì)是兩國(guó)貨幣的相對(duì)價(jià)格，核心由貨幣供需決定，而國(guó)際收支直接反映一國(guó)對(duì)外的貨幣收付情況，對(duì)匯率影響最直接。[單選題]46.下列關(guān)于看漲期權(quán)交易策略的說(shuō)法，正確的是()。A.為對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)空頭頭寸，可考慮賣出看漲期權(quán)B.預(yù)測(cè)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將橫盤整理，可考慮賣出看漲期權(quán)賺取權(quán)利金C.波動(dòng)率高對(duì)看漲期權(quán)空頭有利D.賣出看漲期權(quán)可實(shí)現(xiàn)低價(jià)買進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)的目的正確答案：B參考解析：標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格處于橫盤整理或下跌，對(duì)看漲期權(quán)的賣方有利。如果預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格窄幅整理或下跌，可通過(guò)賣出看漲期權(quán)獲利。[單選題]47.期貨市場(chǎng)上銅的買賣雙方達(dá)成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，買方開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為47500元/噸，賣方開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為48100元/噸，協(xié)議現(xiàn)貨交收價(jià)格為47650元/噸，賣方可節(jié)約交割成本400元/噸，當(dāng)協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格的范圍是()時(shí)，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對(duì)買賣雙方都有利。A.高于47650元/噸，但低于48150元/噸B.高于47650元/噸，但低于48050元/噸C.高于47500元/噸，但低于48100元/噸D.高于47650元/噸，但低于48100元/噸正確答案：B參考解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，買方實(shí)際購(gòu)入價(jià)小于其開(kāi)倉(cāng)價(jià)格對(duì)買方有利，賣方實(shí)際銷售價(jià)大于其開(kāi)倉(cāng)價(jià)格對(duì)賣方有利。買方實(shí)際購(gòu)入價(jià)格=現(xiàn)貨交收價(jià)格-（協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格-買方開(kāi)倉(cāng)價(jià)格）=47650-（協(xié)議平倉(cāng)價(jià)-47500）＜47500，賣方實(shí)際銷售價(jià)格=現(xiàn)貨交收價(jià)格+（賣方開(kāi)倉(cāng)價(jià)格-協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格）+節(jié)約的銷售成本=47650+（48100-協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格）+400＞48100，經(jīng)計(jì)算，協(xié)議平倉(cāng)價(jià)格應(yīng)該高于47650，低于48050。故選項(xiàng)B正確。[單選題]48.股票是有價(jià)證券的一種，是()金融資產(chǎn)。A.可回售類B.債權(quán)債務(wù)類C.可贖回類D.權(quán)益類正確答案：D參考解析：股票是有價(jià)證券的一種，是權(quán)益類金融資產(chǎn)。[單選題]49.上證50ETF期權(quán)是()的上市品種。A.上海證券交易所B.深圳證券交易所C.上海期貨交易所D.中國(guó)金融期貨交易所正確答案：A參考解析：目前，我國(guó)上證50ETF期權(quán)已在上海證券交易所正式掛牌交易。[單選題]50.“保險(xiǎn)+期貨”屬于期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的()業(yè)務(wù)。A.場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)B.倉(cāng)單服務(wù)C.做巿業(yè)務(wù)D.基差貿(mào)易正確答案：A參考解析：“保險(xiǎn)+期貨”屬于期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)???！氨ｋU(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)模式的具體運(yùn)作方式如下：農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者或涉農(nóng)企業(yè)為規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，向保險(xiǎn)公司購(gòu)買期貨價(jià)格保險(xiǎn)產(chǎn)品，保險(xiǎn)公司通過(guò)向期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司購(gòu)買場(chǎng)外期權(quán)將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖?。[單選題]51.股指期貨的反向套利操作是指()。A.買進(jìn)近期股指期貨合約，同時(shí)賣出遠(yuǎn)期股指期貨合約B.賣出近期股指期貨合約，同時(shí)買進(jìn)遠(yuǎn)期股指期貨合約C.買進(jìn)股票指數(shù)對(duì)應(yīng)的一攬子股票，同時(shí)賣出股指期貨合約D.賣出股票指數(shù)對(duì)應(yīng)的一攬子股票，同時(shí)買入股指期貨合約正確答案：D參考解析：當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過(guò)買入股指期貨的同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過(guò)賣出股指期貨同時(shí)買入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。[單選題]52.投資者預(yù)計(jì)銅不同月份的期貨合約價(jià)差將縮小，買入1手7月銅期貨合約，價(jià)格為7000美元／噸，同時(shí)賣出1手9月銅期貨合約，價(jià)格為7200美元／噸。由此判斷，該投資者進(jìn)行的是()交易。A.投機(jī)B.賣出套利C.蝶式套利D.買入套利正確答案：B參考解析：如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將縮小，套利者可通過(guò)賣出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低的合約進(jìn)行套利，我們稱這種套利為賣出套利[單選題]53.歐洲美元期貨屬于()品種。A.外匯期貨B.長(zhǎng)期利率期貨C.短期利率期貨D.中期利率期貨正確答案：C參考解析：基于短期存單的代表性利率期貨品種有3個(gè)月歐洲美元期貨。[單選題]54.滬深300股指期貨每日結(jié)算價(jià)是()。A.當(dāng)天的收盤價(jià)B.收市時(shí)最高買價(jià)與最低買價(jià)的算術(shù)平均值C.某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)D.收市時(shí)最高賣價(jià)與最低賣價(jià)的算術(shù)平均值正確答案：C參考解析：滬深300股指期貨當(dāng)日結(jié)算價(jià)是某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。[單選題]55.假設(shè)大豆每個(gè)月的持倉(cāng)成本為20-30元/噸，若一個(gè)月后到期的大豆期貨合約與大豆現(xiàn)貨的價(jià)差()時(shí)，交易者適合進(jìn)行買入現(xiàn)貨同時(shí)賣出期貨合約的期現(xiàn)套利操作。（不考慮交易手續(xù)費(fèi)）A.大于20元/噸B.大于20元/噸，小于30元/噸C.大于30元/噸D.小于20元/噸正確答案：C參考解析：如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉(cāng)費(fèi)，套利者就可以通過(guò)買入現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割（C選項(xiàng)正確）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]56.通常，價(jià)格形態(tài)在完結(jié)、形成向上有效實(shí)破時(shí)，成交量()。A.變化不確定B.放大C.減少D.不變正確答案：B參考解析：一般來(lái)說(shuō)，所有價(jià)格形態(tài)在完結(jié)（突破點(diǎn)）時(shí)，只要這個(gè)突破信號(hào)是成立的，那么它就應(yīng)當(dāng)伴隨較大的交易量。[單選題]57.選擇期貨合約標(biāo)的時(shí)，一般需要考慮的條件不包括()。A.規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)B.價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁C.數(shù)量少且價(jià)格波動(dòng)幅度小D.供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷正確答案：C參考解析：期貨合約標(biāo)的選擇時(shí)，一般需要考慮的條件包括三個(gè):（1）規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)（A選項(xiàng)不符合題意）;（2）價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁（B選項(xiàng)不符合題意）;（3）供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷（D選項(xiàng)不符合題意）。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]58.下列不屬于期貨交易在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是()。A.有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善B.鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)C(jī).為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)D.提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)正確答案：B參考解析：期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用：（1）提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)（2）為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考依據(jù)（3）促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化（4）有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善期貨市場(chǎng)在微觀中的作用：（1）鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)（2）利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)（3）期貨市場(chǎng)拓展銷售和采購(gòu)渠道B選項(xiàng)屬于微觀經(jīng)濟(jì)中的作用。[單選題]59.以下影響股票收益的因素屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是()。A.宏觀經(jīng)濟(jì)周期B.利率C.公司所在地區(qū)自然災(zāi)害的發(fā)生D.通貨膨脹率正確答案：C參考解析：影響股票收益高低的因素從大的方面劃分，可以分為兩類:（1）對(duì)市場(chǎng)上所有或者大部分股票收益都產(chǎn)生影響的因素，比如宏觀經(jīng)濟(jì)周期（A選項(xiàng)不符合題意）、通貨膨脹率（D選項(xiàng)不符合題意）、利率（B選項(xiàng)不符合題意）、匯率等。這些因素雖對(duì)不同公司股票影響的方向和大小各有不同，但幾乎所有股票都會(huì)受到影響，這一類風(fēng)險(xiǎn)通常被稱為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);（2）對(duì)個(gè)別或少數(shù)公司產(chǎn)生影響的特定因素，比如某公司高級(jí)管理人員的變動(dòng)，公司所在地區(qū)自然災(zāi)害的發(fā)生等（C選項(xiàng)符合題意），這些因素只是影響特定公司股票的價(jià)格或收益率，而其他的大部分公司則不會(huì)受到影響或影響甚微。此類風(fēng)險(xiǎn)通常被稱為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或公司特有風(fēng)險(xiǎn)。故本題選C選項(xiàng)。[單選題]60.下列關(guān)于期貨交易保證金的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是()。A.保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大B.使得交易者能以少量的資金進(jìn)行較大價(jià)值額的投資C.使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)D.保證金比率設(shè)定之后維持不變正確答案：D參考解析：商品期貨交易保證金比率在期貨合約上市運(yùn)行的不同階段、持倉(cāng)量變化、期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板、按結(jié)算價(jià)計(jì)算的價(jià)格變化及交易出現(xiàn)異常時(shí)，會(huì)發(fā)生相應(yīng)變化（D選項(xiàng)錯(cuò)誤）。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]61.某記賬式附息國(guó)債的票面利率為3.42%，對(duì)應(yīng)于某期貨合約的轉(zhuǎn)換因子為1.0167，計(jì)算日，該國(guó)債現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為99.640元，上次付息日至計(jì)算日的天數(shù)為69天；期貨結(jié)算價(jià)格為97.525元。計(jì)算日至最后交割日的天數(shù)為166天。則交割時(shí)的發(fā)票價(jià)格為()元。A.99.640×1.0167＋3.42×（69＋166）/365B.99.640×1.0167＋3.42×166/365C.97.525×1.0167＋3.42×166/365D.97.525×1.0167＋3.42×（69＋166）/365正確答案：D參考解析：發(fā)票價(jià)格＝國(guó)債期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子＋應(yīng)計(jì)利息＝97.525×1.0167＋[100×3.42%×（69＋166）/365]。本題的正確選項(xiàng)選D，ABC是干擾項(xiàng)。[單選題]62.7月11日，某鋁廠與某鋁貿(mào)易商簽訂合約，約定以9月份鋁期貨合約為基準(zhǔn)，以低于鋁期貨價(jià)格150元/噸的價(jià)格賣出鋁錠。同時(shí)該鋁廠進(jìn)行套期保值，以16600元/噸的價(jià)格賣出9月份鋁期貨合約。此時(shí)鋁現(xiàn)貨價(jià)格為16350元/噸。8月中旬，貿(mào)易商實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以14800元/噸的期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)進(jìn)行實(shí)物交收，同時(shí)鋁廠按該價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，此時(shí)鋁現(xiàn)貨價(jià)格為14600元/噸。則該鋁廠的交易結(jié)果是()。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.基差走弱100元/噸，不完全套期保值，且有凈虧損B.開(kāi)始套期保值交易時(shí)的基差為-200元/噸C.通過(guò)套期保值操作，鋁的實(shí)際售價(jià)相當(dāng)于16450元/噸D.與鋁貿(mào)易商實(shí)物交收的價(jià)格為14450元/噸正確答案：C參考解析：以期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以低于鋁期貨價(jià)格150元/噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格，實(shí)施點(diǎn)價(jià)時(shí)，期貨價(jià)格是14800元/噸，現(xiàn)貨交收價(jià)格低于期貨價(jià)格150元/噸，為14800-150=14650（元/噸）。在期貨市場(chǎng)平倉(cāng)損益為：16600-14800=1800（元/噸），即盈利1800元/噸。則鋁的實(shí)際售價(jià)相當(dāng)于現(xiàn)貨交收價(jià)格+期貨市場(chǎng)的盈利=14650+1800=16450（元/噸）。D項(xiàng)錯(cuò)誤，C項(xiàng)正確。建倉(cāng)時(shí)的基差=16350-16600=-250元/噸（B項(xiàng)錯(cuò)誤），平倉(cāng)時(shí)的基差=14650-14800=-150元/噸?；钭邚?qiáng)100元/噸，不完全套期保值，且有凈盈利，A項(xiàng)錯(cuò)誤。[單選題]63.某新入市投資者在其保證金賬戶中存入保證金20萬(wàn)。當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)賣出燃料油期貨合約40手，成交價(jià)為2280元/噸，其后將合約平倉(cāng)10手，成交價(jià)格為2400元/噸，當(dāng)日收盤價(jià)為2458元/噸，結(jié)算價(jià)為2381元/噸。（燃料油合約交易單位為10噸/手，交易保證金比例為8%）。該投資者的當(dāng)日盈虧為()元。（不計(jì)交易手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用）。A.-18300B.42300C.-42300D.18300正確答案：C參考解析：商品期貨當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式：當(dāng)日盈虧=當(dāng)日盈虧=∑[(賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià))×賣出量]+∑[(當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià))×買入量]+(上一交易日結(jié)算價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià))×（上一交易日賣出持倉(cāng)量-上一交易日買入持倉(cāng)量)=（2280-2381）×40×10+（2381-2400）×10×10=-42300元。[單選題]64.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格10元/噸的價(jià)格作為交收價(jià)格。同時(shí)該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以2220元/噸的價(jià)格賣出下一年3月份豆粕期貨合約，此時(shí)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為2210元/噸，下一年2月12日，該油脂企業(yè)實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以2600元/噸的期貨價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收，同時(shí)以該期貨價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。此時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格為2540元/噸。則該油脂企業(yè)()。（合約規(guī)模10噸/手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.在期貨市場(chǎng)盈利380元/噸B.與飼料廠實(shí)物交收的價(jià)格為2590元/噸C.結(jié)束套期保值時(shí)該交易者的基差為60元/噸D.通過(guò)套期保值操作，豆粕的售價(jià)相當(dāng)于2230元/噸正確答案：D參考解析：該油脂企業(yè)開(kāi)始套期保值時(shí)的基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=2210-2220=-10（元/噸）。A選項(xiàng)錯(cuò)誤，期貨市場(chǎng)虧損=2600-2220=380（元/噸）;B選項(xiàng)錯(cuò)誤，實(shí)物交收價(jià)格=2600+10=2610（元/噸）;C選項(xiàng)錯(cuò)誤，結(jié)束時(shí)基差=2540-2600=-60（元/噸）;D選項(xiàng)正確，實(shí)際售價(jià)相當(dāng)于2610-380=2230（元/噸）。故本題選D選項(xiàng)。[單選題]65.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合約，約定出售一批豆粕，協(xié)商以下一年3月份豆粕期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格20元/噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格。同時(shí)該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以3215元/噸的價(jià)格賣出下一年3月份豆粕期貨合約。此時(shí)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為3200元/噸。3月12日，該油脂企業(yè)實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以2950元/噸的期貨價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。此時(shí)豆粕的實(shí)際售價(jià)相當(dāng)于()元/噸。A.3235B.3225C.2930D.3215正確答案：A參考解析：點(diǎn)價(jià)時(shí)，豆粕現(xiàn)貨交收價(jià)格高于期貨價(jià)格20元/噸，為2950+20=2970(元/噸)，在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值的損益為：3215-2950=265(元/噸)，即盈利265元/噸。則豆粕的實(shí)際售價(jià)相當(dāng)于2970+265=3235(元/噸)。故本題答案為A。[單選題]66.4月28日，某交易者進(jìn)行套利交易，同時(shí)賣出10手7月某期貨合約、買入20手9月份該期貨合約、賣出10手11月該期貨合約；成交價(jià)格分別為12280元/噸、12200元/噸和12150元/噸。5月13日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)成交價(jià)格分別為12260元/噸、12190元/噸和12110元/噸，該套利交易()元。（該期貨品種合約規(guī)模為每手10噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.盈利2000B.盈利3000C.盈利6000D.盈利4000正確答案：D參考解析：（12280-12260）×10×10+（12190-12200）×20×10+（12150-12110）×10×10=4000元。[單選題]67.某日閉市后，某期貨公司有甲、乙、丙、丁四個(gè)客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下:甲:325540，325560乙:5151000，5044600丙:4766350，8779900丁:545700，545700則()客戶將收到《追加保證金通知書》。A.甲B.乙C.丙D.丁正確答案：B參考解析：風(fēng)險(xiǎn)度=保證金占用/客戶權(quán)益×100%。該風(fēng)險(xiǎn)度越接近100%，風(fēng)險(xiǎn)越大;等于100%，則表明客戶的可用資金為0，由于客戶的可用資金不能為負(fù)，也就是說(shuō)，期貨公司不允許客戶風(fēng)險(xiǎn)度大于100%，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度大于100%時(shí)，客戶則會(huì)收到期貨公司"追加保證金通知書"。A選項(xiàng)錯(cuò)誤，325540/325560×100%<100%。B選項(xiàng)正確，5151000/5044600×100%>100%。C選項(xiàng)錯(cuò)誤，4766350/8779900×100%<100%。D選項(xiàng)錯(cuò)誤，545700/575400×100%=100%。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]68.()是以外幣表示本幣的價(jià)格。A.直接標(biāo)價(jià)法B.間接標(biāo)價(jià)法C.美元標(biāo)價(jià)法D.歐元標(biāo)價(jià)法正確答案：B參考解析：間接標(biāo)價(jià)法是以外幣表示本幣的價(jià)格（B選項(xiàng)正確）。故本題選B選項(xiàng)。[單選題]69.3月26日，某交易者賣出50手6月甲期貨合約同時(shí)買入50手8月該期貨合約，價(jià)格分別為2270元/噸和2280元/噸。4月8日，該交易者將所持頭寸全部平倉(cāng)了結(jié)，6月和8月期貨合約平倉(cāng)價(jià)分別為2180元/噸和2220元/噸。該套利交易的盈虧狀況是()。(期貨合約的交易單位每于10噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.虧損30000元B.盈利30000元C.虧損15000元D.盈利15000元正確答案：D參考解析：建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差：2280-2270=10元/噸平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差：2220-2180=40元/噸，價(jià)差擴(kuò)大30元/噸，根據(jù)買入套利，價(jià)差擴(kuò)大時(shí)凈盈利，因此盈利：30×50×10=15000元[單選題]70.某日，我國(guó)大豆期貨合約的收盤價(jià)為4000元/噸，結(jié)算價(jià)為4040元/噸，若該合約每?jī)r(jià)格最大波動(dòng)范圍限制為士2%，最小變動(dòng)價(jià)位為2元/噸，則下一交易日大豆期貨合約允許的報(bào)價(jià)范圍為()元/噸。A.3920~4080B.3921~4079C.3959.2~4120.8D.3960~4120正確答案：D參考解析：每日價(jià)格最大波動(dòng)限制一般是以合約上一交易日的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)確定的。期貨合約上一交易日的結(jié)算價(jià)加上允許的最大漲幅構(gòu)成當(dāng)日價(jià)格上漲的上限，稱為漲停板：而該合約上一交易日的結(jié)算價(jià)減去允許的最大跌幅則構(gòu)成當(dāng)日價(jià)格下跌的下限，稱為跌停板。跌停板價(jià)格為：4040×（1-2%）=3959.2（元/噸），漲停板價(jià)格為：4040×（1+2%）=4120.8（元/噸），大豆期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為2元/噸，因而其下一交易日的報(bào)價(jià)范圍應(yīng)當(dāng)在3960～4120（元/噸）。[單選題]71.TF1609合約價(jià)格為99.525，某可交割券價(jià)格為100.640，轉(zhuǎn)換因子為1.0167，則該國(guó)債的基差為()。A.100.640-99.525÷1.0167B.99.525-100.640÷1.0167C.99.525×1.0167-100.640D.100.640-99.525×1.0167正確答案：D參考解析：國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格-國(guó)債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子[單選題]72.某一攬子股票組合與香港恒生指數(shù)構(gòu)成完全對(duì)應(yīng)，其當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值為75萬(wàn)港元，且預(yù)計(jì)一個(gè)月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利。此時(shí)市場(chǎng)利率為6%，恒生指數(shù)為15000點(diǎn)，三個(gè)月后交割的恒指期貨為15200點(diǎn)。交易者認(rèn)為存在期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，在買進(jìn)該股票組合的同時(shí)，賣出1張恒指期貨合約。三個(gè)月后，市場(chǎng)價(jià)格回歸理性。該交易者將恒指期貨頭寸平倉(cāng)，同時(shí)將一攬子股票組合對(duì)沖，則該筆交易()港元。（恒指期貨合約的乘數(shù)為50港元，不考慮交易費(fèi)用）A.盈利3800B.虧損7600C.盈利7600D.虧損3800正確答案：A參考解析：75萬(wàn)港元相當(dāng)于750000÷50=15000（點(diǎn)）;利息為15000×6%×3÷12=225（點(diǎn)）;紅利5000港元相當(dāng)于5000÷50=100（點(diǎn)），再計(jì)剩余兩個(gè)月的利息為100×6%×2÷12=1（點(diǎn)），本利和共計(jì)為101點(diǎn);凈持有成本為225-101=124（點(diǎn)）;3個(gè)月后的恒指期貨合約的合理價(jià)格應(yīng)為15000+124=15124（點(diǎn)）。而3個(gè)月后交割的恒指期貨為15200點(diǎn)>15124點(diǎn)，存在期價(jià)高估，應(yīng)該在買進(jìn)相應(yīng)的股票組合的同時(shí)，賣出1張恒指期貨合約，3個(gè)月后再分別對(duì)沖、平倉(cāng)。該筆交易盈利正是實(shí)際期價(jià)與理論期價(jià)之差（15200-15124）×50=3800（港元）（A選項(xiàng)正確）。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]73.6月5日，豆油現(xiàn)貨價(jià)格為6200元／噸。國(guó)內(nèi)某榨油廠決定為生產(chǎn)的9000噸豆油進(jìn)行套期保值，于是在9月份豆油期貨合約上的建倉(cāng)，價(jià)格為6150元／噸。8月5日，豆油現(xiàn)貨價(jià)格為5810元／噸，期貨價(jià)格為5720元／噸。該榨油廠將現(xiàn)貨豆油售出，并將期貨頭寸平倉(cāng)了結(jié)。該榨油廠套期保值效果是()（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。A.期貨市場(chǎng)盈利460元／噸B.通過(guò)套期保值，豆油的實(shí)際售價(jià)為6580元／噸C.因基差走強(qiáng)40元／噸而有凈盈利D.不完全套期保值，有凈虧損正確答案：C參考解析：國(guó)內(nèi)榨油廠生產(chǎn)豆油，擔(dān)心未來(lái)出售豆油時(shí)價(jià)格會(huì)下跌，于是做賣出套期保值，建倉(cāng)時(shí)基差：現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=6200-6150=50元/噸；平倉(cāng)時(shí)的基差：5810-5720=90元/噸，基差走強(qiáng)40元/噸，根據(jù)賣出套期保值，基差走強(qiáng)，盈利，因此盈利40元/噸。期貨市場(chǎng)盈利，6150-5720=430元/噸；通過(guò)套期保值，豆油的實(shí)際售價(jià)：5810+430=6240元/噸。[單選題]74.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價(jià)格為基礎(chǔ)，以高于期貨價(jià)格10元/噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格。同時(shí)該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以2220元/噸的價(jià)格賣出下一年3月份豆粕期貨合約，此時(shí)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為2210元/噸。下一年2月12日，該油脂企業(yè)實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以2260元/噸的期貨價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收，同時(shí)以該期貨價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，此時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格為2540元/噸，則該油脂企業(yè)()。（合約規(guī)模10噸/手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.通過(guò)套期保值操作，豆粕的售價(jià)相當(dāng)于2230元/噸B.開(kāi)始套期保值時(shí)該交易者的基差為-60元/噸C.與飼料廠實(shí)物交收的價(jià)格為2590元/噸D.在期貨市場(chǎng)盈利380元/噸正確答案：A參考解析：點(diǎn)價(jià)交易是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來(lái)確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。在實(shí)施點(diǎn)價(jià)之前，雙方所約定的期貨基準(zhǔn)價(jià)格是不斷變化的，所以交易者仍然面臨價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。為了有效規(guī)避這一風(fēng)險(xiǎn)，交易者可以將點(diǎn)價(jià)交易與套期保值操作結(jié)合在一起進(jìn)行操作，形成基差交易。本題中，現(xiàn)貨交收價(jià):2260+10=2270（元/噸），期貨市場(chǎng)套期保值中期貨市場(chǎng)虧損:2260-2220=40（元/噸），因此通過(guò)套期保值操作，豆粕的售價(jià)相當(dāng)于2270-40=2230（元/噸）（A選項(xiàng)正確）。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]75.在我國(guó)，3月5日，某交易者賣出10手5月白糖期貨合約同時(shí)買入10手7月白糖期貨合約，價(jià)格分別為6350元/噸和6390元/噸。3月10日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，5月和7月合約平倉(cāng)價(jià)格分別為6380元/噸和6400元/噸。該套利盈虧狀況是()元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，每手合約10噸）A.虧損2000B.盈利2000C.虧損1000D.盈利1000正確答案：A參考解析：跨期套利，操作過(guò)程如下表所示:故本題選A選項(xiàng)。[單選題]76.一筆1M/2M的美元兌人民幣掉期交易成交時(shí)，銀行（報(bào)價(jià)方）的報(bào)價(jià)如下：如果A機(jī)構(gòu)作為發(fā)起方，交易方向是先賣出、后買入。則""處為()時(shí)，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)為6.2361。A.30B.35C.21D.61正確答案：D參考解析：在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則：遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)=6.2300+遠(yuǎn)期掉期的做市商賣價(jià)=6.2361，求得遠(yuǎn)期掉期的做市商賣價(jià)=6.2361-6.2300=61bp，即“?”應(yīng)為61。[單選題]77.假定英鎊兌人民幣匯率為1英鎊=9.1000元人民幣，中國(guó)的A公司想要借入5年期的英鎊借款，英國(guó)的B公司想要借入5年期的人民幣借款。市場(chǎng)向它們提供的固定利率如下表:若兩公司簽訂人民幣兌英鎊的貨幣互換合約，則雙方借貸成本降低()。A.4%B.3%C.1%D.2%正確答案：C參考解析：（10%+11%）-（8%+12%）=1%。[單選題]78.我國(guó)某企業(yè)為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，與某商業(yè)銀行進(jìn)行了如下掉期業(yè)務(wù)，以即期匯率買入1000萬(wàn)美元，同時(shí)賣出1個(gè)月后到期的1000萬(wàn)美元遠(yuǎn)期合約，若美元兌人民幣報(bào)價(jià)如下：美元/人民幣即期匯率：（買價(jià)/賣價(jià)）（6.1210/6.1280）；1個(gè)月期美元/人民幣遠(yuǎn)期匯率：（買價(jià)/賣價(jià)）（6.0930/6.0980）。則該企業(yè)在這筆外匯掉期交易的買賣價(jià)差為()。A.0.45B.0.023C.0.028D.0.035正確答案：D參考解析：在掉期交易中，發(fā)起方可以先買后賣，也可以先賣后買，所以發(fā)起方的掉期全價(jià)計(jì)算方法也有所不同，需要注意的是，一般掉期交易中匯率的報(bào)價(jià)方式為做市商（bid/ask,即做市商買價(jià)/做市商賣價(jià))報(bào)價(jià)，例如，美元兌人民幣即期匯率報(bào)價(jià)為6.2340/6.2343，表示報(bào)價(jià)方愿意以1美元兌6.2340人民幣的價(jià)格買入，以1美元兌6.2343元人民幣的價(jià)格賣出。所以此題買賣價(jià)差為：6.1280-6.0930=0.035。[單選題]79.某會(huì)員在4月1日開(kāi)倉(cāng)買入大豆期貨合約，當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為()。A.967200元B.963200元C.899200元D.975200元正確答案：A參考解析：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金=1100000-8040×40×10×5%+（8030-8040）×40×10+（8040-8000）×80×10=967200（元）（A選項(xiàng)正確）。故本題選A選項(xiàng)。[單選題]80.投資者利用股指期貨對(duì)其持有的價(jià)值為3000萬(wàn)元的股票組合進(jìn)行套期保值，該組合的β系數(shù)為1.2。當(dāng)期貨指數(shù)為1000點(diǎn)，合約乘數(shù)為100元時(shí)，他應(yīng)該()手股指期貨合約。A.賣出300手B.賣出360手C.買入360手D.買入300手正確答案：B參考解析：賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)在股指期貨市場(chǎng)賣出股票指數(shù)的操作，在股票市場(chǎng)和股指期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制。股指期貨套期保值中合約數(shù)量的確定公式為：買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價(jià)值/（期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù)）×β系數(shù)，本題應(yīng)該賣出股指期貨合約數(shù)=30000000/（1000×100）×1.2=360（手）。[多選題]1.在我國(guó)，期貨公司的主要職能有()。A.對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)B.根據(jù)客戶指令代理客戶買賣期貨約C.受客戶委托，全權(quán)代理期貨交易D.為客戶辦理結(jié)算和交割手續(xù)正確答案：ABD參考解析：期貨公司的主要職能包括:（1）根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)（B、D選項(xiàng)正確）;（2）對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)（A選項(xiàng)正確）;（3）為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn);（4）為客戶管理資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理等。C選項(xiàng)錯(cuò)誤，期貨公司不得全權(quán)代理客戶交易，必須嚴(yán)格按照客戶指令執(zhí)行，以防范利益沖突和違規(guī)操作。故本題選ABD選項(xiàng)。[多選題]2.客戶從事期貨交易主要面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括()等。A.履約風(fēng)險(xiǎn)B.交易風(fēng)險(xiǎn)C.代理風(fēng)險(xiǎn)D.交割風(fēng)險(xiǎn)正確答案：BCD參考解析：從期貨交易環(huán)節(jié)劃分，客戶從事期貨交易主要面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括：1.代理風(fēng)險(xiǎn)：客戶在選擇期貨公司確立代理過(guò)程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)2.交易風(fēng)險(xiǎn)：期貨交易者在交易過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)3.交割風(fēng)險(xiǎn)：客戶在準(zhǔn)備或進(jìn)行期貨交割時(shí)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)故BCD三項(xiàng)正確，A項(xiàng)錯(cuò)誤。[多選題]3.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要包括()。A.商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.利率風(fēng)險(xiǎn)C.匯率風(fēng)險(xiǎn)D.股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)正確答案：ABCD參考解析：價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要包括商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)（A選項(xiàng)正確）、利率風(fēng)險(xiǎn)（B選項(xiàng)正確）、匯率風(fēng)險(xiǎn)（C選項(xiàng)正確）和股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)（D選項(xiàng)正確）等，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中最常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。故本題選ABCD選項(xiàng)。[多選題]4.下列關(guān)于期貨交易所性質(zhì)的表述，正確的有()。A.期貨交易所提供交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)B.期貨交易所自身不參與期貨交易活動(dòng)C.期貨交易所不參與期貨價(jià)格形成D.期貨交易所擁有合約標(biāo)的商品正確答案：ABC參考解析：期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)（A選項(xiàng)正確）。自身不參與期貨交易（B選項(xiàng)正確），不參與期貨價(jià)格形成（C選項(xiàng)正確），也不擁有合約標(biāo)的商品（D選項(xiàng)錯(cuò)誤）。故本題選ABC選項(xiàng)。[多選題]5.下列屬于利率期貨品種的是()。A.歐洲美元期貨B.短期國(guó)債期貨C.歐元拆放利率期貨D.歐元期貨正確答案：ABC參考解析：歐元期貨屬于外匯期貨。[多選題]6.關(guān)于中金所國(guó)債期貨合約可交割券的轉(zhuǎn)換因子的描述，正確的是()。A.當(dāng)期貨價(jià)格發(fā)生較大波動(dòng)時(shí)，可交割券的轉(zhuǎn)換因子將發(fā)生變動(dòng)B.當(dāng)票面利率低于國(guó)債期貨名義票面利率時(shí)，可交割券的轉(zhuǎn)換因子小于1C.當(dāng)市場(chǎng)利率發(fā)生較大波動(dòng)時(shí)，可交割券的轉(zhuǎn)換因子將發(fā)生變動(dòng)D.當(dāng)票面利率高于國(guó)債期貨名義票面利率時(shí)，可交割券的轉(zhuǎn)換因子大于1正確答案：BD參考解析：轉(zhuǎn)換因子和可交割國(guó)債票面利率，剩余期限和付息頻率有關(guān)。可交割國(guó)債票面利率高于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1;可交割國(guó)債票面利率等于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子等于1;可交割國(guó)債票面利率低于國(guó)債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1。[多選題]7.隔夜掉期交易包括()。A.T/NB.S/NC.O/ND.F/F正確答案：ABC參考解析：隔夜掉期交易:包括O/N（C選項(xiàng)正確）、T/N（A選項(xiàng)正確）和S/N（B選項(xiàng)正確）三種形式。故本題選ABC選項(xiàng)。[多選題]8.關(guān)于基點(diǎn)價(jià)值的相關(guān)描述，正確的是()。A.基點(diǎn)價(jià)值是指利率每變化一個(gè)基點(diǎn)時(shí)，引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)額B.國(guó)債期貨的基點(diǎn)價(jià)值約等于最便宜可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值乘以轉(zhuǎn)換因子C.國(guó)債期貨的基點(diǎn)價(jià)值約等于最便宜可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值除以轉(zhuǎn)換因子D.基點(diǎn)價(jià)值是指利率每變化1%時(shí)，引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)額正確答案：AC參考解析：基點(diǎn)價(jià)值指到期收益率每變化一個(gè)基點(diǎn)（即0.01個(gè)百分點(diǎn)）時(shí)，引起資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)額。A項(xiàng)正確，D項(xiàng)錯(cuò)誤。通過(guò)比較債券組合和國(guó)債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值，確定套期保值比率和對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)所需國(guó)債期貨合約數(shù)量的方法，稱為基點(diǎn)價(jià)值法。國(guó)債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值約等于最便宜可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值除以其轉(zhuǎn)換因子。C項(xiàng)正確，B項(xiàng)錯(cuò)誤。[多選題]9.關(guān)于逐日盯市和逐筆對(duì)沖兩種結(jié)算方式下的區(qū)別，以下說(shuō)法正確的是()。A.兩者對(duì)當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)并當(dāng)日平倉(cāng)的頭寸結(jié)算時(shí)，采用的價(jià)格不同B.兩者對(duì)歷史持倉(cāng)結(jié)算時(shí)，采用的價(jià)格不同：其中前者用“上日結(jié)算價(jià)”，而后者用“開(kāi)倉(cāng)價(jià)”C.兩者對(duì)當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)的持倉(cāng)結(jié)算時(shí)，采用的價(jià)格不同：其中前者用“上日結(jié)算價(jià)”，而后者用“開(kāi)倉(cāng)價(jià)”D.前者將未平倉(cāng)合約的盈虧計(jì)入當(dāng)日結(jié)存；后者不將未平倉(cāng)合約的盈虧計(jì)入當(dāng)日結(jié)存正確答案：BD參考解析：兩種結(jié)算方式的區(qū)別在于：第一，逐日盯市是依據(jù)當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，每日計(jì)算當(dāng)日盈虧；而逐筆對(duì)沖則是每日計(jì)算自開(kāi)倉(cāng)日起至當(dāng)日的累計(jì)盈虧，得出的結(jié)果是最終盈虧。第二，逐日盯市對(duì)當(dāng)日盈虧計(jì)算時(shí)，未平倉(cāng)合約的盈虧作為持倉(cāng)盯市盈虧，累計(jì)計(jì)入當(dāng)日結(jié)存。逐筆對(duì)沖對(duì)盈虧計(jì)算時(shí)，未平倉(cāng)合約的盈虧作為浮動(dòng)盈虧，不計(jì)入當(dāng)日結(jié)存，一旦該合約平倉(cāng)，即平倉(cāng)時(shí)的浮動(dòng)盈虧即轉(zhuǎn)為平倉(cāng)盈虧，結(jié)算時(shí)浮動(dòng)盈虧歸零。D項(xiàng)正確。第三，兩者對(duì)歷史持倉(cāng)結(jié)算時(shí)采用的價(jià)格不同，其中逐日盯市平倉(cāng)盈虧計(jì)算采用上日結(jié)算價(jià)和平倉(cāng)價(jià)，持倉(cāng)盯市盈虧計(jì)算采用當(dāng)日結(jié)算價(jià)和上日結(jié)算價(jià)。B項(xiàng)正確。C項(xiàng)錯(cuò)誤，當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)的持倉(cāng)結(jié)算時(shí)，逐日盯市采用當(dāng)日結(jié)算價(jià)和開(kāi)倉(cāng)價(jià)。第四，逐筆對(duì)沖的平倉(cāng)盈虧計(jì)算采用開(kāi)倉(cāng)價(jià)和平倉(cāng)價(jià)。浮動(dòng)盈虧計(jì)算采用開(kāi)倉(cāng)價(jià)和當(dāng)日結(jié)算價(jià)。兩種結(jié)算方式的共同點(diǎn)在于，在兩種結(jié)算方式下，保證金占用、當(dāng)日出入金、當(dāng)日手續(xù)費(fèi)、客戶權(quán)益、質(zhì)押金、可用資金、追加保證金和風(fēng)險(xiǎn)度等參數(shù)的值沒(méi)有差別，對(duì)于當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)平倉(cāng)的合約盈虧的計(jì)算也相同（A項(xiàng)錯(cuò)誤）。[多選題]10.某套利者利用棕櫚油期貨進(jìn)行套利，T0時(shí)刻建倉(cāng)賣出9月合約同時(shí)買入12月合約。建倉(cāng)和平倉(cāng)價(jià)格如表所示。則平倉(cāng)時(shí)，盈利的情形有()（不計(jì)交易費(fèi)用）。A.②B.④C.③D.①正確答案：ACD參考解析：T0時(shí)刻建倉(cāng)賣出9月合約同時(shí)買入12月合約，屬于賣出高價(jià)合約同時(shí)買入低價(jià)合約的賣出套利，價(jià)差縮小有盈利。建倉(cāng)時(shí)價(jià)差＝5065－5015＝50元/噸。平倉(cāng)時(shí)價(jià)差：情形①價(jià)差＝5045－5005＝40（元/噸），其盈利＝10元/噸；情形②價(jià)差＝5030－4985＝45（元/噸），其盈利＝5元/噸；情形③價(jià)差＝5090－5060＝30（元/噸），其盈利＝20元/噸；情形④價(jià)差＝5085－5030＝55（元/噸），價(jià)差擴(kuò)大5元/噸，其虧損＝5元/噸。所以，盈利的情形是①②③，都屬于價(jià)差縮小的情形。[多選題]11.互換交易包括()等。A.利率互換B.貨幣互換C.商品互換D.權(quán)益類互換正確答案：ABCD參考解析：互換的類型有多種，利率互換（A選項(xiàng)正確）、貨幣互換（B選項(xiàng)正確）、商品互換（C選項(xiàng)正確）、權(quán)益類互換（D選項(xiàng)正確）、信用違約互換、總收益互換等均已較為常見(jiàn)。故本題選ABCD選項(xiàng)。[多選題]12.K線圖中的每一根K線標(biāo)示了某一交易時(shí)間段中的()。A.開(kāi)盤價(jià)B.收盤價(jià)C.最高價(jià)D.最低價(jià)正確答案：ABCD參考解析：K線圖中的每一根K線標(biāo)示了某一交易時(shí)間段中的開(kāi)盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)（A、B、C、D均正確）。故本題選ABCD選項(xiàng)。[多選題]13.在我國(guó)商品期貨交易中，通常而言，()受匯率變動(dòng)的影響要更明顯一些。A.雞蛋B.蘋果C.鐵礦石D.大豆正確答案：CD參考解析：對(duì)于絕大多數(shù)大宗商品而言，其需求和供給受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響雖然不同商品的受影響程度存在較大差異，但總體而言，如果經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好，表明經(jīng)濟(jì)處于良好增長(zhǎng)過(guò)程中，人們對(duì)未來(lái)是樂(lè)觀的，對(duì)商品的總體需求就會(huì)增加，反之，則會(huì)減少對(duì)商品的需求。在商品期貨中，通常金屬、能源類的生產(chǎn)性原材料品種受宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的影響大，如黃金、銅、鋁、鐵礦石、螺紋鋼、焦煤、焦炭、原油、聚丙烯、PTA、天然橡膠、甲醇等。貨幣供應(yīng)量和利率對(duì)于大宗商品具有普遍的影響。在一般情況下貨幣供應(yīng)量的增加，將引起大宗商品價(jià)格普遍上漲。而進(jìn)出口中交易量大的商品，如鐵礦石、大豆等品種，則受匯率影響更顯著一些。答案選擇CD兩項(xiàng)。[多選題]14.關(guān)于期貨交易的正確描述是()。A.期貨交易是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的B.期貨交易是對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易C.期貨交易的對(duì)象是實(shí)物商品D.期貨交易的主要目的是規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，或投機(jī)獲利正確答案：ABD參考解析：遠(yuǎn)期交易在本質(zhì)上屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸。遠(yuǎn)期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。期貨交易的對(duì)象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，可以說(shuō)期貨不是貨，是一種合同，是一種可以反復(fù)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，在期貨交易中（除實(shí)物交割外）并不涉及具體的實(shí)物商品買賣。[多選題]15.互換交易包括()等。A.利率互換B.貨幣互換C.商品互換D.股權(quán)互換正確答案：ABCD參考解析：互換的類型有多種，利率互換、貨幣互換、商品互換、權(quán)益類互換、信用違約互換、總收益互換等均已較為常見(jiàn)。故本題選ABCD。[多選題]16.下列操作中屬于價(jià)差套利的情形有()。A.買入C期貨交易所8月份銅合約，同時(shí)賣出L期貨交易所8月份銅合約B.買入L期貨交易所8月份銅合約，同時(shí)買入該交易所9月份鋁合約C.買入C期貨交易所8月份銅合約，同時(shí)賣出該交易所9月份銅合約D.賣出C期貨交易所8月份銅合約，同時(shí)賣出該交易所9月份鋁合約正確答案：AC參考解析：所謂價(jià)差套利，是指利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為。期貨價(jià)差套利根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，又可分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利。[多選題]17.投資者認(rèn)為國(guó)債基差會(huì)上漲，則應(yīng)()。A.買入國(guó)債期貨B.買入國(guó)債現(xiàn)貨C.賣出國(guó)債現(xiàn)貨D.賣出國(guó)債期貨正確答案：BD參考解析：投資者認(rèn)為基差會(huì)上漲，國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格的上漲（下跌）幅度會(huì)高于（低于）期貨價(jià)格乘以轉(zhuǎn)換因子上漲（下跌）的幅度，則買入國(guó)債現(xiàn)貨（B選項(xiàng)正確），賣出國(guó)債期貨（D選項(xiàng)正確），待基差上漲后分別平倉(cāng)獲利。A、C選項(xiàng)錯(cuò)誤，不符合投資者認(rèn)為國(guó)債基差上漲的情形。故本題選BD選項(xiàng)。[多選題]18.下列關(guān)于芝加哥商業(yè)交易所（CME）人民幣兌美元期貨套期保值的說(shuō)法，正確的是()。A.擁有人民幣負(fù)債的美國(guó)投資者適宜做多頭套期保值B.擁有人民幣資產(chǎn)的美國(guó)投資者適宜做空頭套期保值C.擁有人民幣負(fù)債的美國(guó)投資者適宜做空頭套期保值D.擁有人民幣資產(chǎn)的美國(guó)投資者適宜做多頭套期保值正確答案：AB參考解析：適合外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括:（1）持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值（B選項(xiàng)正確）;（2）出口商和從事國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計(jì)未來(lái)某一時(shí)間將會(huì)得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括:（1）外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣升值（A選項(xiàng)正確）;（2）國(guó)際貿(mào)易中的進(jìn)口商擔(dān)心付匯時(shí)外匯匯率上升造成損失。故本題選AB選項(xiàng)。[多選題]19.屬于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的操作有()。A.用自有資金進(jìn)行金融衍生品投資B.按照約定來(lái)管理客戶的委托資產(chǎn)，在金融衍生品市場(chǎng)上進(jìn)行投資C.按照約定來(lái)管理客戶的委托資產(chǎn)，在股票市場(chǎng)上進(jìn)行投資D.用自有資金進(jìn)行股票投資正確答案：BC參考解析：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是指期貨公司可以接受客戶委托，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定和合同約定，運(yùn)用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資（A、D選項(xiàng)錯(cuò)誤），并按照合同約定收取費(fèi)用或者報(bào)酬的業(yè)務(wù)活動(dòng)。期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍包括:①期貨、期權(quán)及其他金融衍生品（B選項(xiàng)正確）;②股票（C選項(xiàng)正確）、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等;③中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種。故本題選BC選項(xiàng)。[多選題]20.關(guān)于系數(shù)，以下說(shuō)法正確的是()。A.β系數(shù)用來(lái)衡量證券或證券組合與整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)程度的比較B.系數(shù)大于1，說(shuō)明證券或證券組合的風(fēng)險(xiǎn)程度小于整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)程度C.股票組合的系數(shù)比單個(gè)股票的β系數(shù)可靠性高D.單個(gè)股票的β系數(shù)比股票組合的β系數(shù)可靠性高正確答案：AC參考解析：A選項(xiàng)正確、B選項(xiàng)錯(cuò)誤，系數(shù)顯示股票的價(jià)值相對(duì)于市場(chǎng)價(jià)值變化的相對(duì)大小，也稱為股票的相對(duì)波動(dòng)率。系數(shù)大于1，說(shuō)明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性高，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)高于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);系數(shù)小于1，說(shuō)明股票比市場(chǎng)整體波動(dòng)性低，因而其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)低于平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。C選項(xiàng)正確、D選項(xiàng)錯(cuò)誤，股票組合的β系數(shù)比單個(gè)股票的β系數(shù)可靠性要高。故本題選AC選項(xiàng)。[多選題]21.下列對(duì)基差交易描述正確的有()。A.基差交易是將點(diǎn)價(jià)交易與套期保值結(jié)合在一起的操作方式B.基差交易能夠降低套期保值操作中的基差風(fēng)險(xiǎn)C.基差交易和點(diǎn)價(jià)交易是一回事D.基差交易是通過(guò)期貨交易所公開(kāi)競(jìng)價(jià)進(jìn)行的正確答案：AB參考解析：基差交易是指企業(yè)按某月期貨合約價(jià)格加減升貼水方式確立點(diǎn)價(jià)方式的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值操作，從而降低套期保值中的基差風(fēng)險(xiǎn)的操作，它是一種將點(diǎn)價(jià)交易與套期保值結(jié)合在一起的操作方式?；罱灰字械膬r(jià)格以某月期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，在此基礎(chǔ)上加減一定的升貼水形成，其中，升貼水由買賣雙方根據(jù)所選取的期貨合約的遠(yuǎn)近、期貨交割地與現(xiàn)貨交割地之間的運(yùn)費(fèi)以及期貨交割商品品質(zhì)與現(xiàn)貨交割商品品質(zhì)的差異等因素，參考經(jīng)紀(jì)商提供的升貼水報(bào)價(jià)確定的，并不是期貨交易所公開(kāi)競(jìng)價(jià)形成的。[多選題]22.在賣出套期保值時(shí)，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利的情形是()。(不計(jì)交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.期貨價(jià)格下跌100元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格下跌120元/噸B.期貨價(jià)格上漲100元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格上漲120元/噸C.期貨價(jià)格上漲100元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格上漲80元/噸D.期貨價(jià)格下跌100元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格下跌80元/噸正確答案：BD參考解析：基差＝現(xiàn)貨價(jià)格－期貨價(jià)格。A項(xiàng)基差走弱20元/噸，B項(xiàng)基差走強(qiáng)20元/噸，C項(xiàng)基差走弱20元/噸，D項(xiàng)基差走強(qiáng)20元/噸，賣出套期保值基差走強(qiáng)有凈盈利。故BD項(xiàng)正確，AC項(xiàng)錯(cuò)誤。喵刷網(wǎng)口訣：凈盈利口訣：“買走弱賣走強(qiáng)”或“買弱賣強(qiáng)有盈利”。[多選題]23.關(guān)于基點(diǎn)價(jià)值的相關(guān)描述，正確的是()。A.基點(diǎn)價(jià)值是指利率每變化一個(gè)基點(diǎn)時(shí)，引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)額B.國(guó)債期貨的基點(diǎn)價(jià)值約等于最便宜可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值乘以轉(zhuǎn)換因子C.國(guó)債期貨的基點(diǎn)價(jià)值約等于最便宜可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值除以轉(zhuǎn)換因子D.基點(diǎn)價(jià)值是指利率每變化1%時(shí)，引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)額正確答案：AC參考解析：基點(diǎn)價(jià)值指到期收益率每變化一個(gè)基點(diǎn)（即0.01個(gè)百分點(diǎn)）時(shí)，引起資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng)額。A項(xiàng)正確，D項(xiàng)錯(cuò)誤。通過(guò)比較債券組合和國(guó)債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值，確定套期保值比率和對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)所需國(guó)債期貨合約數(shù)量的方法，稱為基點(diǎn)價(jià)值法。國(guó)債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值約等于最便宜可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值除以其轉(zhuǎn)換因子。C項(xiàng)正確，B項(xiàng)錯(cuò)誤。[多選題]24.在買入套期保值時(shí)，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利的情形是()。(不計(jì)交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.期貨價(jià)格下跌100元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格下跌120元/噸B.期貨價(jià)格下跌100元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格下跌80元/噸C.期貨價(jià)格上漲100元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格上漲120元/噸D.期貨價(jià)格上漲100元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格上漲80元/噸正確答案：AD參考解析：進(jìn)行買入套期保值，如果基差走弱，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利，它將使套期保值者獲得的價(jià)格比其預(yù)期價(jià)格還要更理想。基差變小，稱為“走弱”?；?現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格，即基差變小的情形是現(xiàn)貨價(jià)格下跌的比期貨價(jià)格多；或者現(xiàn)貨價(jià)格上漲的比期貨價(jià)格少；答案選AD。[多選題]25.期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍包括()。A.期貨B.期權(quán)C.短期融資券D.房地產(chǎn)投資正確答案：ABC參考解析：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍包括：一是期貨、期權(quán)以及其他金融衍生品；二是股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等。[多選題]26.以下關(guān)于K線上、下影線的描述，正確的是()。A.陰線的下影線表示的是收盤價(jià)和最低價(jià)的價(jià)差B.陽(yáng)線的下影線表示的是最低價(jià)和收盤價(jià)的價(jià)差C.陰線的上影線表示的是最高價(jià)和開(kāi)盤價(jià)的價(jià)差D.陽(yáng)線的上影線表示的是最高價(jià)和收盤價(jià)的價(jià)差正確答案：ACD參考解析：下影線:在K線圖中，從實(shí)體向下延伸的細(xì)線叫下影線。在陽(yáng)線中，它是當(dāng)日開(kāi)盤價(jià)與最低價(jià)之差（B選項(xiàng)錯(cuò)誤）;在陰線中，它是當(dāng)日收盤價(jià)與最低價(jià)之差（A選項(xiàng)正確）。上影線:在K線圖中，從實(shí)體向上延伸的細(xì)線叫上影線。在陽(yáng)線中，它是當(dāng)日最高價(jià)與收盤價(jià)之差（D選項(xiàng)正確）;在陰線中，它是當(dāng)日最高價(jià)與開(kāi)盤價(jià)之差（C選項(xiàng)正確）。故本題選ACD選項(xiàng)。[多選題]27.關(guān)于期貨跨品種套利的描述，下列說(shuō)法正確的有()。A.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)大于正常價(jià)差時(shí)，可買入小麥期貨合約、同時(shí)賣出玉米期貨合約進(jìn)行套利B.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)大于正常價(jià)差時(shí)，可賣出小麥期貨合約、同時(shí)買入玉米期貨合約進(jìn)行套利C.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于正常價(jià)差時(shí)，可買入小麥期貨合約、同時(shí)賣出玉米期貨合約進(jìn)行套利D.當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于正常價(jià)差時(shí)，可賣出小麥期貨合約、同時(shí)買入玉米期貨合約進(jìn)行套利正確答案：BC參考解析：當(dāng)小麥期貨價(jià)格高出玉米期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于正常價(jià)差時(shí)，也就是認(rèn)為目前價(jià)差偏小，預(yù)期未來(lái)價(jià)差將擴(kuò)大，那么就買入價(jià)