2026年期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》模擬試卷二[單選題]1.下面關于我國期貨結(jié)算機構的表述，正確的有()。A.參與期貨價格形成B.屬于交易所的內(nèi)部機構C.控制市場風險D.擔保交易履約正確答案（江南博哥）：B參考解析：我國境內(nèi)5家期貨交易所的結(jié)算機構均是交易所的內(nèi)部機構，因此期貨交易所既提供交易服務，也提供結(jié)算服務。[單選題]2.我國期貨交易所中采用分級結(jié)算制度的是()。A.中國金融期貨交易所B.鄭州商品交易所C.大連商品交易所D.上海商品交易所正確答案：A參考解析：A選項正確，我國目前五家期貨交易所中，只有中國金融期貨交易所采取分級結(jié)算制度，即期貨交易所會員由結(jié)算會員和非結(jié)算會員組成。故本題選A選項。[單選題]3.關于看跌期權多頭和空頭損益平衡點計算公式，描述正確的是()。A.多頭損益平衡點=執(zhí)行價格+權利金B(yǎng).空頭損益平衡點=執(zhí)行價格-權利金C.多頭和空頭損益平衡點=標的資產(chǎn)價格+權利金D.多頭和空頭損益平衡點=執(zhí)行價格+權利金正確答案：B參考解析：看跌期權多頭和空頭損益平衡點均為執(zhí)行價格減權利金。[單選題]4.禽流感疫情過后，家禽養(yǎng)殖業(yè)恢復，玉米價格上漲。某飼料公司因提前進行了套期保值，規(guī)避了玉米現(xiàn)貨風險這體現(xiàn)了期貨市場的()作用。A.鎖定生產(chǎn)成本B.提高收益C.鎖定利潤D.利用期貨價格信號組織生產(chǎn)正確答案：A參考解析：利用期貨市場進行套期保值，可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避現(xiàn)貨市場的價格風險，達到鎖定生產(chǎn)成本、實現(xiàn)預期利潤的目的。避免企業(yè)生產(chǎn)活動受到價格波動的干擾，保證生產(chǎn)活動的平穩(wěn)進行。[單選題]5.若其他條件不變，當石油輸出國組織(OPEC)宣布減產(chǎn)，則國際原油價格將()。A.下跌B.上漲C.保持不變D.不受影響正確答案：B參考解析：石油減產(chǎn)，則說明石油的供給減少。石油的供給減少，則石油的價格將上升。供給的多少將影響商品的價格水平。[單選題]6.下列關于鄭州商品交易所的表述，正確的是()。A.以營利為目的B.菜籽油和棕櫚油均是其上市品種C.會員大會是其最高權力機構D.是公司制期貨交易所正確答案：C參考解析：棕櫚油是大連商品交易所的主要品種。我國期貨交易所不以營利為目的，按照其章程的規(guī)定實行自律管理。鄭州商品交易所是會員制期貨交易所。[單選題]7.國內(nèi)某進口商自挪威進口一批機械，以挪威克朗(NOK)結(jié)算，進口商擔心3個月后NOK/CNY升值造成支付的貨款增多，因沒有NOK/CNY期貨合約可用下列()進行外匯期貨交叉套期保值。A.賣出CNY/USD期貨合約，買入NOK/USD期貨合約B.買入CNY/USD期貨合約，賣出NOK/USD期貨合約C.買入CNY/USD期貨合約，賣出NOK/EUR期貨合約D.賣出CNY/USD期貨合約，買入NOK/EUR期貨合約正確答案：A參考解析：為規(guī)避NOK/CNY升值風險，考慮用NOK/USD期貨和CNY/USD期貨進行外匯交叉套期保值，賣出CNY/USD期貨合約，買入NOK/USD期貨合約。A選項正確國內(nèi)的進口商，現(xiàn)在怕NOK升值，所以要么做NOK相對于CNY上漲的套期保值，要么做CNY相對于NOK下跌的套期保值。現(xiàn)在沒有直接的NOK/CNY的期貨，所以買入NOK/USD期貨合約，賣出CNY/USD的合約，在這個過程中USD相互抵消，等于做多NOK，做空CNY。[單選題]8.1982年，美國堪薩斯期貨交易所推出的()期貨合約，是世界上第一個股指期貨品種。A.道瓊斯綜合指數(shù)B.納斯達克指數(shù)C.價值線綜合指數(shù)D.標普500股票指數(shù)正確答案：C參考解析：C選項正確，1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所推出了價值線指數(shù)期貨合約的交易，成為世界上第一個股指期貨品種。故本題選C選項。[單選題]9.下列不屬于我國會員制期貨交易所會員的基本權利的是()。A.聯(lián)名提議召開臨時會員大會B.在期貨交易所從事規(guī)定的交易、結(jié)算和交割等業(yè)務C.行使表決權、申訴權D.要求交易所定期分配紅利正確答案：D參考解析：我國會員制期貨交易所會員享有的權利包括:（1）參加會員大會，行使選舉權、被選舉權和表決權（C選項不符合題意）;（2）在期貨交易所從事規(guī)定的交易、結(jié)算和交割等業(yè)務（B選項不符合題意）;（3）使用交易所提供的交易設施，獲得期貨交易的信息和服務;（4）按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格，聯(lián)名提議召開臨時會員大會（A選項不符合題意）;（5）按照期貨交易所章程和交易規(guī)則行使申訴權;（6）期貨交易所章程規(guī)定的其他權利。D選項符合題意，不屬于會員權利，會員的利益體現(xiàn)為交易便利和手續(xù)費優(yōu)惠，而非分紅。故本題選D選項。[單選題]10.當套期保值期限超過一年以上，市場上尚沒有對應的遠月期貨合約掛牌時，通常應考慮()操作。A.跨期套利B.展期C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)D.交割正確答案：B參考解析：B選項正確，套期保值期限超過一年以上時，市場上尚沒有對應的遠月期貨合約掛牌。此時通常會涉及展期操作。所謂展期，是指在對近月合約平倉的同時在遠月合約上建倉，用遠月合約調(diào)換近月合約，將持倉移到遠月合約的交易行為。A選項錯誤，跨期套利是指在同一市場（交易所）同時買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機時將這些期貨合約對沖平倉獲利。C選項錯誤，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易是指持有方向相反的同一品種同一月份合約的會員（客戶）協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準后，分別將各自持有的合約按雙方商定的期貨價格（該價格一般應在交易所規(guī)定的價格波動范圍內(nèi)）由交易所代為平倉，同時按雙方協(xié)議價格與期貨合約標的物數(shù)量相當、品種相同、方向相同的倉單進行交換的行為。D選項錯誤，交割是指期貨合約到期時，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該合約所載標的物所有權的轉(zhuǎn)移，或者按照結(jié)算價進行現(xiàn)金差價結(jié)算，了結(jié)到期未平倉合約的過程。故本題選B選項。[單選題]11.反向市場牛市套利，只要價差()即可盈利。（不計交易費用）A.縮小B.不變C.擴大D.變化正確答案：C參考解析：反向市場：現(xiàn)貨價格高于期貨價格或者較近月份合約價格高于較遠月份合約價格。牛市套利：買入較近月份合約的同時賣出較遠月份合約。在反向市場牛市套利也就是相當于買入套利，價差擴大，盈利。[單選題]12.期貨公司風險管理公司可以開展的試點業(yè)務有()。A.倉單服務B.期貨境外經(jīng)紀業(yè)務C.期貨投資咨詢業(yè)務D.資產(chǎn)管理業(yè)務正確答案：A參考解析：風險管理公司可以開展以下試點業(yè)務：基差貿(mào)易、倉單服務、合作套保、場外衍生品業(yè)務、做市業(yè)務、其他與風險管理服務相關的業(yè)務。資產(chǎn)管理業(yè)務是期貨公司的固有業(yè)務。[單選題]13.在進行買入套期保值時，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵后存在凈虧損的情形是()。（不計交易手續(xù)費等費用）A.期貨市場盈利而現(xiàn)貨市場虧損B.期貨市場從反向市場變?yōu)檎蚴袌鯟.期貨市場從正向市場變?yōu)榉聪蚴袌鯠.期貨市場虧損而現(xiàn)貨市場盈利正確答案：D參考解析：買入套期保值是指投資者為了防止未來購買商品或資產(chǎn)時價格上漲而采取的一種策略。具體來說，投資者會在期貨市場上買入期貨合約，以鎖定未來的購買價格。[單選題]14.風險管理公司可以開展的試點業(yè)務有()。A.倉單服務B.期貨境外經(jīng)紀業(yè)務C.期貨投資咨詢業(yè)務D.資產(chǎn)管理業(yè)務正確答案：A參考解析：風險管理公司可以開展以下試點業(yè)務：基差貿(mào)易、倉單服務、合作套保、場外衍生品業(yè)務、做市業(yè)務、其他與風險管理服務相關的業(yè)務。[單選題]15.某交易者以50美元/噸的價格買入一張3個月到期的銅看漲期貨期權，執(zhí)行價格為8800美元/噸，此時，標的銅的期貨價格為8700美元/噸，則該交易者（不考慮交易費用）損益平衡點為()美元/噸。A.8700B.8750C.8800D.8850正確答案：D參考解析：看漲期權的損益平衡點=執(zhí)行價格+權利金=8800+50=8850美元/噸（D選項正確）。故本題選D選項。[單選題]16.屬于期貨投資咨詢業(yè)務的是()。A.期貨公司為客戶設計套期保值和套利方案B.期貨公司按照合同約定管理客戶委托的資產(chǎn)進行投資C.期貨公司用公司自有資金進行投資D.期貨公司代理客戶進行期貨交易正確答案：A參考解析：期貨投資咨詢業(yè)務是指基于客戶委托，期貨公司及其從業(yè)人員開展的風險管理顧問、期貨研究分析、期貨交易咨詢等營利性業(yè)務。其中，風險管理顧問包括協(xié)助客戶建立風險管理制度、操作流程，提供風險管理咨詢、專項培訓等；期貨研究分析包括收集整理期貨市場及各類經(jīng)濟信息，研究分析期貨市場及相關現(xiàn)貨市場的價格及其相關影響因素，制作提供研究分析報告或者資訊信息；期貨交易咨詢包括為客戶設計套期保值、套利等投資方案，擬訂期貨交易操作策略等。[單選題]17.道氏理論認為，價格分析中()是最重要的價格。A.最高價B.開盤價C.最低價D.收盤價正確答案：D參考解析：道氏理論是技術分析的基本理論。主要觀點如下：（1）市場價格指數(shù)可反映和解釋市場的大部分行為。（2）市場波動有三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢、短暫趨勢。（3）交易量在確定趨勢中的作用。交易量能驗證趨勢。（4）收盤價是最重要的價格（D項正確）。K線是將一段時間的開盤價（第一筆成交價）、收盤價（最后一筆成交價）、最高價、最低價，用圖形的方式表示出來。[單選題]18.在貨幣互換中，起息日是指()。A.貨幣互換的定價日B.付息周期的起始日C.付息周期的付息日D.貨幣互換的成交日正確答案：B參考解析：貨幣互換是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量兩種貨幣的本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易。利息交換指交易雙方定期向?qū)Ψ街Ц兑該Q入貨幣計算的利息金額，交易雙方可以按照固定利率計算利息，也可以按照浮動利率計算利息。付息周期，是指交易雙方每隔一段固定的期限會向?qū)Ψ街Ц稉Q入貨幣計算的利息金額的期限。起息日是付息周期的起始日，也是這個付息周期開始計息的日期。付息日是付息周期的終止日，也是這個付息周期支付利息的日期。[單選題]19.假設美元兌人民幣即期匯率為6.2022，美元年利率為3%，人民幣年利率為5%。按單利計，1年期美元兌人民幣遠期匯率應為()。A.6.3226B.6.3262C.6.5123D.6.0841正確答案：A參考解析：美元兌人民幣遠期利率為：6.2022×（1+5%）/（1+3%）=6.3226。[單選題]20.關于我國期貨持倉限額制度的說法，正確的是()。A.同一客戶在不同交易所的持倉限額應保持一致B.同一會員在不同交易所的持倉限額應保持一致C.同一交易所的期貨品種的持倉限額應保持一致D.交易所可以根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份的限倉數(shù)額正確答案：D參考解析：我國期貨交易所對持倉限額制度一般有如下規(guī)定:（1）交易所可以根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份的限倉數(shù)額及大戶報告標準（D選項正確）;（2）當會員或客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告;（3）市場總持倉量不同，適用的持倉限額及持倉報告標準不同;（4）一般應按照各合約在交易全過程中所處的不同時期來分別確定不同的限倉數(shù)額;（5）期貨公司會員、非期貨公司會員、一般客戶分別適用不同的持倉限額及持倉報告標準。故本題選D選項。[單選題]21.在期貨行情分析中，開盤價是當日某一期貨合約交易開始前()分鐘集合競價產(chǎn)生的成交價。A.3B.5C.10D.15正確答案：B參考解析：B選項正確，開盤價是當日某一期貨合約交易開始前5分鐘集合競價產(chǎn)生的成交價。如集合競價未產(chǎn)生成交價，則以集合競價后的一筆成交價為開盤價。故本題選B選項。[單選題]22.在美國，()負責執(zhí)行商品交易顧問（CTA）發(fā)出的交易指令，管理期貨頭寸的保證金。A.介紹經(jīng)紀商（IB）B.期貨傭金商（FCM）C.商品基金經(jīng)理（CPO）D.交易經(jīng)理（TM）正確答案：B參考解析：[單選題]23.下列屬于跨期套利的是()。A.在同一交易所，同時買入、賣出不同商品、相同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時平倉獲利B.在不同交易所，同時買入、賣出不同商品、相同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時平倉獲利C.在同一交易所，同時買入、賣出同一商品、不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時平倉獲利D.在不同交易所，同時買入、賣出同一商品、相同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時平倉獲利正確答案：C參考解析：C選項正確，跨期套利是指在同一市場（交易所）同時買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。故本題選C選項。[單選題]24.下列關于期貨交易所的描述，錯誤的是()。A.制定客戶定單處理規(guī)范B.在期貨公司風險處置中負責法規(guī)政策制定C.監(jiān)督交易行為規(guī)則和程序的執(zhí)行D.期貨交易所是期貨市場重要的自律監(jiān)管機構正確答案：B參考解析：期貨交易所是期貨市場重要的自律監(jiān)管機構（D項說法正確）。從國際經(jīng)驗看，各國期貨交易所進行的自律管理所涉及的內(nèi)容基本相似，具體一般包括:（1）對會員資格審查;（2）監(jiān)督交易行為規(guī)則和程序的執(zhí)行（C項說法正確）;（3）制定客戶定單處理規(guī)范（A項說法正確）;（4）規(guī)定市場報告和交易記錄制度;（5）實施市場稽查和懲戒;（6）加強對制造假市場的監(jiān)管。B選項錯誤，"在期貨公司風險處置工作中，負責法規(guī)政策的制定"屬于中國證監(jiān)會監(jiān)管職責。故本題選B選項。[單選題]25.滬深300股指期貨合約8月合約和9月合約的報價分別為3530點和3550點。假如二者的合理價差為50點，投資者應采取的套利策略是()。A.同時賣出8月份合約與9月份合約B.賣出8月份合約同時買入9月份合約C.同時買入8月份合約與9月份合約D.買入8月份合約同時賣出9月份合約正確答案：B參考解析：遠期合約價格大于近期合約價格時，為正向市場。在正常市場中，當實際價差高于或低于正常價差時，就存在套利機會?？赏ㄟ^買入價格低估合約同時賣出價格高估合約的做法進行套利，可以獲取穩(wěn)定利潤。由于8月份和9月份的期貨合約實際價差為20點，低于合理價差50點，投資者可通過賣出低價合約（8月），買入高價合約（9月）進行套利。當然，價差隨著這種活動而逐漸增加，直至回歸合理價差。故本題答案為B。[單選題]26.一筆1M/2M的美元兌人民幣掉期交易成交時，銀行（報價方）報價期匯率為6.2340/6.2343(1M)近端掉期點為40.00/45.00(bp)(2M)遠端掉期點為55.00/60.00(bp)如果發(fā)起方為近端買入、遠端賣出。則其近端掉期全價為()。A.6.2388B.6.2380C.6.2398D.6.2403正確答案：A參考解析：在外匯掉期交易中。如果發(fā)起方近端買入、遠端賣出，則近端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價=6.2343+0.0045=6.2388。[單選題]27.基本面分析法的經(jīng)濟學理論基礎是()。A.供求理論B.江恩理論C.道氏理論D.艾略特波浪理論正確答案：A參考解析：A選項正確，基本面分析方法以供求分析為基礎，研究價格變動的內(nèi)在因素和根本原因，側(cè)重于分析和預測價格變動的中長期趨勢。故本題選A選項。[單選題]28.根據(jù)套利者對相關合約中價格較高的一邊的買賣方向不同，期貨價差套利可以分為()。A.牛市套利和熊市套利B.價差套利和期現(xiàn)套利C.買入套利和賣出套利D.正向套利和反向套利正確答案：C參考解析：根據(jù)套利者對相關合約中價格較高的一邊的買賣方向不同，期貨價差套利可分為買入套利和賣出套利。如果套利者預期兩個或兩個以上期貨合約的價差將擴大，則套利者將買入其中價格較高的合約，同時賣出價格較低的合約，這種套利為買入套利。如果套利者預期兩個或兩個以上相關期貨合約的價差將縮小，套利者可通過賣出其中價格較高的合約，同時買入價格較低的合約進行套利，這種套利為賣出套利。[單選題]29.某企業(yè)利用豆油期貨進行買入套期保值，能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利的情形是()。（不計手續(xù)費等費用）A.基差從300元/噸變?yōu)?00元/噸B.基差從-300元/噸變?yōu)?200元/噸C.基差從-300元/噸變?yōu)?00元/噸D.基差從300元/噸變?yōu)?00元/噸正確答案：A參考解析：買入套期保值，基差走弱，不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。基差走弱有三種情況：①基差由正值變負值；②基差為正，數(shù)值減小；③基差為負，數(shù)值減小，絕對值變大。[單選題]30.只能在到期日才能執(zhí)行的期權，是()。A.歐式期權B.美式期權C.看跌期權D.看漲期權正確答案：A參考解析：按照對買方行權時間規(guī)定的不同，可以將期權分為:（1）美式期權，是指期權買方在期權到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使權利的期權;（2）歐式期權，是指期權買方只能在期權到期日行使權利的期權（A選項正確）。故本題選A選項。[單選題]31.下列適合進行白糖買入套期保值的情形是()。A.某白糖生產(chǎn)企業(yè)有一批白糖庫存B.某經(jīng)銷商計劃三個月后買進一批白糖C.某食品廠已簽合同按某價格在兩個月后買入一批白糖D.某白糖生產(chǎn)企業(yè)預計兩個月后將生產(chǎn)一批白糖正確答案：B參考解析：買入套期保值操作主要適用于以下情形：第一：預計未來購買某種商品或資產(chǎn)，購買價格尚未確定時，擔心市場價格上漲，使其購入成本提高。第二，目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價格將商品或資產(chǎn)賣出（此時處于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔心市場價格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。[單選題]32.某日玉米現(xiàn)貨價格為2530元/噸，5月份的玉米現(xiàn)貨價格為2400元/噸，7月份玉米期貨價格為2350元/噸。該市場為()。A.正向市場B.熊市C.牛市D.反向市場正確答案：D參考解析：當期貨價格高于現(xiàn)貨價格或遠期期貨合約價格高于近期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)為正向市場；當現(xiàn)貨價格高于期貨價格或近期期貨合約價格高于遠期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)為反向市場。[單選題]33.無本金交割外匯（NDF）交易屬于()交易。A.外匯期權B.外匯遠期C.外匯掉期D.貨幣互換正確答案：B參考解析：無本金交割的外匯交易（NDF）是一種外匯遠期交易，所不同的是該外匯交易的一方貨幣為不可兌換貨幣。[單選題]34.多頭套期保值者在期貨市場采取多頭部位以對沖其在現(xiàn)貨市場的空頭部位，他們有可能()。A.正生產(chǎn)現(xiàn)貨商品準備出售B.儲存了實物商品C.現(xiàn)在不需要或現(xiàn)在無法買進實物商品，但需要將來買進D.沒有足夠的資金購買需要的實物商品正確答案：C參考解析：C選項正確，多頭套期保值者在現(xiàn)貨市場需要持有現(xiàn)貨空頭或未來要買入現(xiàn)貨。故本題選C選項。[單選題]35.關于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務，表述正確的是()。A.應向客戶做出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾B.公司和客戶共享收益，共擔風險C.既可以為單一客戶、也可以為多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務D.可在不同賬戶間進行買賣，以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損正確答案：C參考解析：期貨公司可以依法為單一客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務，也可依法為特定多個客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務。[單選題]36.當客戶的可用資金為負值時，以下合理的處理措施是()。A.期貨公司應對客戶持倉實行強行平倉B.期貨公司應通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉C.期貨交易所應對客戶持倉實行強行平倉D.期貨交易所應知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉正確答案：B參考解析：B選項正確，當客戶除保證金外的可用資金為負值時，期貨公司會通知客戶追加保證金或自行平倉，如果客戶沒有自己處理，而價格又朝不利于持倉的方向繼續(xù)變化，各期貨公司均會根據(jù)具體的強行平倉標準，對客戶的持倉進行強行平倉。故本題選B選項。[單選題]37.上海期貨交易所中，12月份黃金期貨看跌期權的執(zhí)行價格為300元/克，權利金為50元/克，當標的期貨合約價格為290元/克時，則該期權的時間價值為()元/克。A.時間價值=50-（300-290）B.時間價值=50×1000C.時間價值=290-285D.時間價值=290+285正確答案：A參考解析：看跌期權的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格，時間價值=權利金-內(nèi)涵價值。本題中，內(nèi)涵價值=300-290=10（元/克），時間價值=50-10=50-（300-290）=40（元/克）（D選項正確）。故本題選A選項。[單選題]38.交易者為對沖其持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)價格下跌風險，在期貨市場建立空頭頭寸，被稱為()。A.買入套利B.買入套期保值C.賣出套利D.賣出套期保值正確答案：D參考解析：D選項正確，賣出套期保值又稱為空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風險的操作。故本題選D選項。[單選題]39.某企業(yè)利用豆油期貨進行賣出套期保值，能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利的情形是()。(不計手續(xù)費等費用)A.基差從-300元/噸變?yōu)?500元/噸B.基差從300元/噸變?yōu)?100元/噸C.基差從300元/噸變?yōu)?00元/噸D.基差從300元/噸變?yōu)?00元/噸正確答案：D參考解析：賣出套期保值，基差走強，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利?；钭兇蠓Q為基差走強，基差變小稱為基差走弱。D項基差走強，存在凈盈利。[單選題]40.以下關于期貨公司客戶保證金的描述，正確的是()。A.客戶保證金屬于客戶所有，期貨公司可對其進行盈虧結(jié)算和手續(xù)費劃轉(zhuǎn)B.當客戶出現(xiàn)交易虧損時，期貨公司應以風險準備金和自有資金墊付C.當客戶保證金不足時，期貨公司可先用其他客戶的保證金墊付D.客戶保證金應與期貨公司自有資產(chǎn)一起存放，共同管理正確答案：A參考解析：A選項正確，《期貨交易管理條例》規(guī)定，期貨公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有，除下列可劃轉(zhuǎn)的情形外，嚴禁挪作他用:（1）依據(jù)客戶的要求支付可用資金;（2）為客戶繳存保證金，支付手續(xù)費、稅款;（3）國務院期貨監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他情形。B選項錯誤，《期貨交易管理條例》規(guī)定，客戶在期貨交易中違約造成保證金不足的，期貨公司應當以風險準備金和自有資金墊付，不得占用其他客戶保證金;（注意不是交易中出現(xiàn)虧損，而是由于交易中違約造成保證金不足哦）C選項錯誤，嚴禁給客戶透支交易，客戶保證金不足時，應當及時追加保證金或者自行平倉，客戶未在期貨公司規(guī)定時間內(nèi)及時追加保證金或者自行平倉的，期貨公司應當強行平倉;D選項錯誤，期貨公司應嚴格執(zhí)行保證金制度，客戶保證金全額存放在期貨保證金賬戶和期貨交易所專用結(jié)算賬戶內(nèi)，并按照保證金存管監(jiān)控的規(guī)定，及時向保證金存管監(jiān)控中心報送真實的信息。故本題選A選項。[單選題]41.為了防止棉花價格上漲帶來收購成本提高，某棉花公司利用棉花期貨進行多頭套期保值，在11月份的期貨合約上建倉30手，當時的基差為-400元/噸，平倉時的基差為-500元/噸，若不計交易成本等費用，該公司()。A.不完全套期保值，且有凈盈利15000元B.不完全套期保值，且有凈虧損30000元C.實現(xiàn)完全套期保值D.不完全套期保值，且有凈虧損15000元正確答案：A參考解析：買入套期保值，基差走弱，不完全套期保值，存在凈盈利。凈盈利為：[-400-（-500）]×30×5=15000元。[單選題]42.滬深300股指期貨合約的最低交易保證金是合約價值的()。A.10%B.12%C.8%D.5%正確答案：C參考解析：滬深300股指期貨合約的最低交易保證金是合約價值的8%。[單選題]43.假設從3月1日到6月1日期間，天然橡膠的期貨價格下跌2800元/噸，現(xiàn)貨價格下跌3000元/噸,則基差()。A.走強200元/噸B.不變C.走弱200元/噸D.無法判斷正確答案：C參考解析：基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差。用公式可簡單地表示為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格?；钭兇螅Q為“走強”?；钭邚姵Ｒ姷那樾斡校含F(xiàn)貨價格漲幅超過期貨價格漲幅，或者現(xiàn)貨價格跌幅小于期貨價格跌幅?；钭冃?，稱為“走弱”?；钭呷醭Ｒ姷那樾斡校含F(xiàn)貨價格漲幅小于期貨價格漲幅，或者現(xiàn)貨價格跌幅超過期貨價格跌幅。[單選題]44.TF1609合約價格為99.525，某可交割券價格為100.640，轉(zhuǎn)換因子為1.0167，則該國債的基差為()。A.100.640-99.525×1.0167B.100.640-99.525+1.0167C.99.525-100.640+1.0167D.99.525×1.0167-100.640正確答案：A參考解析：國債基差=國債現(xiàn)貨價格-國債期貨價格×轉(zhuǎn)換因子=100.640-99.525×1.0167[單選題]45.某交易者以6500元/噸賣出10手5月白糖期貨合約后，符合金字塔式增倉原則的是()。A.該合約價格跌至6460元/噸時，再賣出5手B.該合約價格漲至6540元/噸時，再賣出12手C.該合約價格跌至6480元/噸時，再賣出10手D.該合約價格漲至6550元/噸時，再賣出5手正確答案：A參考解析：金字塔式建倉是一種增加合約倉位的方法。即如果建倉后市場行情走勢與預期相同并已使投機者獲利，可增加持倉。增倉應遵循以下兩個原則:（1）只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，才能增倉;（2）持倉的增加應漸次遞減（A選項正確）。故本題選A選項。[單選題]46.當市場價格達到客戶預先設定的觸發(fā)價格時，停止限價指令即變?yōu)?)。A.限價指令B.取消指令C.限時指令D.市價指令正確答案：A參考解析：停止限價指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)橄迌r指令予以執(zhí)行的一種指令。[單選題]47.期貨合約中，表明每張合約所代表的標的物數(shù)量的是()。A.報價單位B.交易單位C.交割單位D.最小變動價位正確答案：B參考解析：期貨合約的主要條款：（1）交易單位：期貨交易每手合約標的物代表的數(shù)量。B項正確。確定交易單位大小應當考慮標的物市場規(guī)模、交易者的資金規(guī)模、交易所的會員結(jié)構、該商品的現(xiàn)貨交易習慣。（2）合約價值：每手期貨合約代表的標的物的價值。期貨交易只能以交易單位的整數(shù)倍進行。（3）報價單位（A項）：合約報價所使用的單位，如元/噸。（4）最小變動價位（D項）：指在公開競價中對合約每計量單位報價的最小變動數(shù)值。期貨交易中每次報價的最小變動數(shù)值必須是最小變動價位的整數(shù)倍。商品期貨合約最小變動價位的確定通常取決于標的物種類、性質(zhì)、市場價格波動情況和商業(yè)規(guī)范。最小變動價位的設置是為了保持市場有適當?shù)牧鲃有?。?）每日價格最大波動限制：指期貨合約在交易中的價格波動不得高于上一交易日結(jié)算價的一定比例。每日價格最大波動限制主要取決于標的物市場波動的頻繁程度和波幅的大小。（6）合約交割月份（合約月份）：某種期貨合約到期交割的月份。交割月份的確定一般受標的商品的生產(chǎn)、使用、儲藏、流通等特點的影響。（7）交易時間：由交易所統(tǒng)一規(guī)定。（8）最后交易日：某種期貨合約在交割月份中進行交易的最后一個交易日。過了最后交易日，未平倉合約必須進行實物交割或現(xiàn)金交割。（9）交割日期：指合約標的物轉(zhuǎn)移所有權，以實物或現(xiàn)金了結(jié)未平倉合約的時間。（10）交割等級：指由交易所統(tǒng)一規(guī)定、準許交易的標的物的質(zhì)量等級。（11）交割地點：由交易所統(tǒng)一規(guī)定進行實物交割的地點。對于金融期貨，交易所會指定交割銀行。（12）交易手續(xù)費：按成交合約金額的一定比例或按成交手數(shù)收取的費用。（13）交割方式：分為實物交割和現(xiàn)金交割。商品期貨、股票期貨、外匯期貨、中長期利率期貨通常采用實物交割，短期利率期貨和股指期貨通常采用現(xiàn)金交割方式。[單選題]48.利用股指期貨進行套期保值，套期保值者所需買賣的期貨合約數(shù)與β系數(shù)的大小有關，在其他條件不變時,β系數(shù)越大，所需期貨合約數(shù)()。A.不變B.無法確定C.越多D.越少正確答案：C參考解析：當現(xiàn)貨總價值和期貨合約的價值已定下來后，所需買賣的期貨合約數(shù)就與β系數(shù)的大小有關，β系數(shù)越大，所需的期貨合約數(shù)就越多；反之，則越少。[單選題]49.國際上，首家現(xiàn)代意義上的期貨交易所是()。A.CMEB.COMEXC.LMED.CBOT正確答案：D參考解析：1848年82位糧食商人在芝加哥發(fā)起組建了世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所-芝加哥期貨交易所（Chicago

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Trade,CBOT)。[單選題]50.影響股指期貨期現(xiàn)套利無套利區(qū)間的主要因素是()。A.股票指數(shù)B.交易規(guī)模C.合約存續(xù)期D.市場沖擊成本和交易費用正確答案：D參考解析：無套利區(qū)間上下界幅寬主要是由交易費用和市場沖擊成本兩項決定的。[單選題]51.下達套利限價指令時，不需要注明兩合約的()。A.買賣方向B.價差大小C.標的資產(chǎn)種類D.標的資產(chǎn)交割品級正確答案：D參考解析：在使用限價指令進行套利時，需要注明具體的價差和買入、賣出期貨合約的種類和月份。[單選題]52.在五位一體監(jiān)管體系中，期貨交易所的工作不包括()。A.在凈資本監(jiān)管中，參與定期或不定期現(xiàn)場檢查B.在保證金安全監(jiān)管中，負責保證金監(jiān)控系統(tǒng)日常監(jiān)控工作C.在保證金安全監(jiān)管中，負責監(jiān)控期貨公司的交易情況D.在凈資本監(jiān)管中，主要負責提供期貨交易等相關數(shù)據(jù)正確答案：B參考解析：在“五位一體”的監(jiān)管體系中，期貨交易所的工作內(nèi)容：（1）在凈資本監(jiān)管中主要負責提供期貨交易等相關數(shù)據(jù)，參與定期或不定期現(xiàn)場檢查，配合證監(jiān)局或證監(jiān)會采取相關監(jiān)管措施；AD包括（2）在保證金安全監(jiān)管工作中，負責監(jiān)控期貨公司的交易情況，發(fā)現(xiàn)異常動態(tài)應當及時采取措施，并向相關證監(jiān)局通報，對保證金安全存管及監(jiān)控工作提供必要的幫助；C包括（3）在期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員監(jiān)管工作中，負責依法對會員期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員進行自律管理；在期貨公司風險處置工作中，參與市場風險處置，并根據(jù)有關法規(guī)和風險處置工作的需要，及時采取相應措施。中國期貨市場監(jiān)控中心的工作內(nèi)容之一：在保證金安全監(jiān)管工作中，負責協(xié)助研究保證金存管制度，負責保證金監(jiān)控系統(tǒng)日常監(jiān)控工作，向證監(jiān)局通報保證金安全預警信息。B項屬于監(jiān)控中心的工作內(nèi)容。[單選題]53.以下關于賣出看跌期權的說法，正確的是()。A.如果已持有期貨多頭頭寸，賣出看跌期權可對其加以保護B.交易者預期標的物價格小幅上漲，可考慮賣出看跌期權獲利C.資金有限的投資者適宜賣出無保護的看跌期權D.賣出看跌期權比賣出標的期貨合約可獲得更高的收益"正確答案：B參考解析：看跌期權的賣方通過市場分析，認為相關標的物價格將會上漲，或者即使下跌，跌幅也很小，所以賣出看跌期權，并收取一定數(shù)額的權利金。如果價格上漲，看跌期權買方不行權，看跌期權的賣方則能賺取權利金收益，故B項正確。A項錯誤，如果已持有期貨多頭頭寸，買入看跌期權可對其加以保護。C項錯誤，賣出無保護的看跌期權風險很大，潛在損失巨大。D項錯誤，期權的賣方盈利有限、潛在損失巨大，而期貨合約的雙方盈利和虧損空間都巨大。[單選題]54.某投機者決定做棉花期貨合約的投機交易，確定最大損失額為100元/噸。若以13360元/噸賣出50手合約后，下達止損指令應為()。A.③B.②C.④D.①正確答案：A參考解析：止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。情形①和情形④的買賣方向有誤，情形②可實現(xiàn)盈利100元/噸，只有情形③的結(jié)果為虧損100元/噸（A選項正確），符合客戶的最大損失預期，達到止損指令的目的。故本題選A選項。[單選題]55.()是指交易者預測外匯期貨價格將要下跌，從而高價賣出開倉、低價買入平倉的交易行為。A.外匯賣出套利交易B.外匯空頭投機交易C.外匯買入套利交易D.外匯多頭投機交易正確答案：B參考解析：空頭投機交易，是指投機者預測外匯期貨價格將要下跌，從而先賣后買，希望高價賣出、低價買入對沖的交易行為。多頭投機交易，是指投機者預測外匯期貨價格將要上升，從而先買后賣，希望低價買入、高價賣出對沖的交易行為；賣出套利是指如果套利者預期兩個或兩個以上相關期貨合約的價差將縮小，套利者可通過賣出其中價格較高的合約，同時買入價格較低的合約來進行套利的操作；買入套利是指如果套利者預期兩個或兩個以上期貨合約的價差將擴大，則套利者將買入其中價格較高的合約，同時賣出價格較低的合約的操作。[單選題]56.在我國，期貨公司業(yè)務實行許可制度，由()按照其商品期貨、金融期貨業(yè)務種類頒發(fā)許可證。A.期貨交易所B.中國期貨保證金監(jiān)控中心C.中國期貨業(yè)協(xié)會D.國務院期貨監(jiān)督管理機構正確答案：D參考解析：在我國，期貨公司業(yè)務實行許可制度，由國務院期貨監(jiān)督管理機構按照其商品期貨、金融期貨業(yè)務種類頒發(fā)許可證。期貨公司除可申請經(jīng)營境內(nèi)期貨經(jīng)紀業(yè)務外，還可以申請經(jīng)營境外期貨經(jīng)紀、期貨投資咨詢以及國務院期貨監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他期貨業(yè)務。[單選題]57.當客戶的可用資金為負值時，以下合理的處理措施是()。A.期貨公司應通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉B.期貨公司應對客戶持倉實行強行平倉C.期貨交易所應對客戶持倉實行強行平倉D.期貨交易所應通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉正確答案：A參考解析：當客戶的可用資金為負值時，期貨公司會向客戶發(fā)出追加保證金或者自行平倉的通知，如果客戶沒有在規(guī)定的時間內(nèi)追加保證金或者自行平倉，那么期貨公司有權對其強行平倉。[單選題]58.中國金融期貨交易所十年期國債期貨最便宜可交割券的票面利率為4%，則其轉(zhuǎn)換因子()。A.等于1B.等于4C.小于1D.大于1正確答案：D參考解析：中金所2年期、5年期和10年期國債期貨合約標的分別為面值200萬元人民幣的名義中短期、面值100萬元人民幣的名義中期和名義長期國債，標的國債票面利率均為3%。轉(zhuǎn)換因子在數(shù)值上等于面值1元的可交割國債在其剩余期限內(nèi)所有現(xiàn)金按國債期貨合約標的票面利率折現(xiàn)的現(xiàn)值?？山桓顕鴤钠泵胬适怯绊戅D(zhuǎn)換因子大小的首要影響因素。可交割國債票面利率高于國債期貨合約標的的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1；可交割國債票面利率等于國債期貨合約標的的票面利率，轉(zhuǎn)換因子等于1；可交割國債票面利率小于國債期貨合約標的的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1。[單選題]59.實物交割時，一般是以()實現(xiàn)所有權轉(zhuǎn)移的。A.簽訂轉(zhuǎn)讓合同B.商品送抵指定倉庫C.標準倉單的交收D.驗貨合格正確答案：C參考解析：C選項正確，實物交割時，一般是以標準倉單的交收實現(xiàn)所有權轉(zhuǎn)移的。故本題選C選項。[單選題]60.以下關于最便宜可交割債券的描述，正確的是()。A.隱含回購利率最低的債券是最便宜可交割債券B.隱含回購利率最高的債券是最便宜可交割債券C.轉(zhuǎn)換因子最大的債券是最便宜可交割債券D.轉(zhuǎn)換因子最小的債券是最便宜可交割債券正確答案：B參考解析：由于期貨合約的賣方擁有可交割國債的選擇權，賣方一般會選擇最便宜、對己方最有利、交割成本最低的可交割國債進行交割，該債券就是最便宜可交割債券。最便宜可交割國債是指在一攬子可交割國債中，能夠使投資者買入國債現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益的國債，一般用隱含回購利率來衡量。隱含回購利率（ⅠRR）是指買入國債現(xiàn)貨并用于期貨交割所得到的收益率。顯然，隱含回購利率越高的國債價格越便宜，用于期貨交割對合約空頭越有利。隱含回購利率最高的國債就是最便宜可交割國債（B選項正確）。A、C、D選項錯誤，不符合最便宜可交割債券的描述。故本題選B選項。[單選題]61.某套利者進行滬鉛期貨套利，過程如下表所示。價差是用開倉時價格較高一邊的合約減價格較低一邊的合約來計算。則該套利者的價差變化為()。A.縮小65B.擴大65C.縮小5D.擴大5正確答案：C參考解析：開倉時的價差:13625-13590=35;平倉時的價差:13665-13635=30;故價差縮小5。故本題選C選項。[單選題]62.假定市場年利率為5%，年化股息率為2%，8月1日，滬深300指數(shù)為3500點，9月份和12月份300股指期貨合約的理論價差為()點。A.26.25B.35C.43.75D.61.25正確答案：A參考解析：根據(jù)股指期貨理論價格的計算公式可推出，不同時點上同一品種的股指期貨的理論差價計算公式為:F（T2）-F（T1）=S×（r-d）×（T2-T1）/365=3500×（5%-2%）×（3/12）=26.25（點）（A選項正確）。故本題選A選項。[單選題]63.在我國燃料油期貨市場上，買賣雙方申請期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，若在交易所審批前一交易日，燃料油期貨合約的收盤價為2480元/噸，結(jié)算價為2470元/噸。若每日價格最大波動限制為±5%，雙方商定的平倉價可以為()元/噸。（燃料油最小變動價位為1元/噸）A.2550B.2600C.2595D.2345正確答案：A參考解析：漲停價格=上一交易日的結(jié)算價×（1+漲跌停板幅度）=2470×（1+5%）=2593.50（元/噸）;跌停價格=上一交易日的結(jié)算價×（1-漲跌停板幅度）:2470×（1-5%）=2346.5（元/噸）;根據(jù)漲跌停板制度，買賣雙方商定的平倉價格應介于漲停價格與跌停價格之間（A選項正確）。故本題選A選項。[單選題]64.9月10日，白糖現(xiàn)貨價格為6200元/噸。某糖廠決定利用白糖期貨對其生產(chǎn)的白糖進行套期保值。當天以6250元/噸的價格在11月份白糖期貨合約上建倉。10月10日，白糖現(xiàn)貨價格跌至5700元/噸，期貨價格跌至5650元/噸。該糖廠將白糖現(xiàn)貨售出，并將期貨合約全部對沖平倉，下面對該糖廠套期保值效果描述正確的是()（每手10噸，不計手續(xù)費等費用）。A.不完全套期保值，且有凈虧損B.通過套期保值操作，白糖的實際售價為5800元/噸C.期貨市場盈利500元/噸D.基差走強100元/噸正確答案：D參考解析：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格，9月10日時基差=6200-6250=-50,10月10日時基差=5700-5650=50，則基差走強100元/噸。由于是賣出套利，根據(jù)“賣走強盈利原則”套期保值效果是“不完全套期保值，且有凈盈利”。期貨市場盈利=6250-5650=600，則白糖實際售價=5700+600=6300。[單選題]65.若國債期貨到期交割價為100元，某可交割國債的轉(zhuǎn)換因子為1.0043，應計利息為1元，其發(fā)票價格為()。A.99.43元B.99元C.101.43元D.100.43元正確答案：C參考解析：發(fā)票價格（國債交割全價）=國債期貨交割結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子+應計利息=100×1.0043+1=101.43元（C選項正確）。故本題選C選項。[單選題]66.某投資者在芝加哥商業(yè)交易所以1378.5的點位開倉賣出S&P500指數(shù)期貨3月份合約4手，當天在1375.2的點位平倉3手，在1382.4的點位平倉1手，則該投資者在S&P500指數(shù)期貨的投資結(jié)果為()美元。（合約乘數(shù)為250美元，不計手續(xù)費等費用）A.盈利6000B.虧損1500C.盈利3000D.盈利1500正確答案：D參考解析：平倉盈虧=∑[（賣出成交價-買入成交價）×合約乘數(shù)×平倉手數(shù)]=（1378.5-1375.2）×250×3+（1378.5-1382.4）×250×1=1500（美元）（D選項正確）。故本題選D選項。[單選題]67.9月10日，我國某豆粕貿(mào)易商與豆粕供貨商簽訂5000噸訂貨合同，成交價格為人民幣3195元/噸，由于從訂貨至供貨需要1個月的時候，為了防止期間價格下跌對其利潤產(chǎn)生影響，該貿(mào)易商決定利用豆粕期貨進行套期保值。該貿(mào)易商在11月份豆粕期貨合約的建倉價格為3220元/噸，至10月10日，現(xiàn)貨價格跌至3080元/噸，期貨價格跌至3085元/噸，該貿(mào)易商將該批貨物出售，并將期貨合約對沖平倉，該貿(mào)易商套期保值交易是()（不計手續(xù)費等費用）。A.通過套期保值，豆粕的實際售價相當于3215元/噸B.期貨市場虧損135元/噸C.基差走弱20元/噸D.凈虧損10萬元正確答案：A參考解析：賣出套期保值，基差走強，盈利，9月10日基差：3195-3220=-25元/噸；10月10日基差：3080-3085=-5元/噸；基差走強：-5-（-25）=20元/噸，凈盈利20元/噸，期貨市場盈利：3220-3085=135元/噸，盈利135元/噸。實際售價：3080+135=3215元/噸。[單選題]68.4月1日，國內(nèi)某公司有200萬美元的應付賬款，到期日為6月1日。為規(guī)避匯率波動風險，該公司于當天買入20手6月份到期的美元兌人民幣期貨合約。至6月1日，該公司在即期外匯市場買入美元用于支付賬款，同時將6月份期貨合約對沖平倉。4月1日和6月1日相關市場匯率如下表所示。（合約規(guī)模為每手10萬美元，不計手續(xù)費等交易費用）則公司實際上支付了()萬元人民幣的賬款。A.1165B.1157C.1100D.1204正確答案：D參考解析：按照6月1日的即期匯率計算，該公司應支付200×6.1200＝1224（萬元人民幣）。該公司在期貨市場上的盈利為（6.20－6.10）×10×20＝20（萬元人民幣），實際上支付了1224－20＝1204（萬元人民幣）。[單選題]69.假設某機構持有一攬子股票組合，市值為100萬港元，且預計3個月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利，該組合與香港恒生指數(shù)構成完全對應。此時恒生指數(shù)為20000點（恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為50港元），市場年化利率為3%，則3個月后交割的恒生指數(shù)期貨合約的理論價格為()點。A.20050B.20250C.19950D.20150正確答案：A參考解析：計算過程如下：①100萬港元相當于20000（1000000÷50）點；②3個月的利息為20000×3%×3÷12＝150（點），3個月后收到的5000港元現(xiàn)金紅利相當于100（5000÷50）個指數(shù)點，凈持有成本為150－100＝50（點），③該期貨合約的合理價格應為20000＋50＝20050（點）。[單選題]70.9月1日，某證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為1.12億元，該組合相對于滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0.9，該基金持有者擔心股票市場下跌，決定利用滬深300指數(shù)期貨進行套期保值，此時滬深300指數(shù)為2700點。12月到期的滬深300指數(shù)期貨為2825點，該基金需要賣出()手12月到期滬深300指數(shù)期貨合約，才能使其持有的股票組合得到有效保護。A.138B.132C.119D.124正確答案：C參考解析：合約數(shù)量=[現(xiàn)貨值/(期貨合約指數(shù)×合約乘數(shù))]×β112000000*0.9/(2825*300)=119[單選題]71.在大豆期貨市場上，甲為買方，開倉價格為3000元/噸；乙為賣方，開倉價格為3200元/噸。大豆期貨交割成本為80元/噸。甲乙進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，雙方商定的交收價格為3100元/噸。當協(xié)議平倉價格為()元/噸時，期轉(zhuǎn)現(xiàn)對甲和乙都有利。A.3050B.2980C.3180D.3110正確答案：D參考解析：設協(xié)議平倉價格為×元/噸，則甲實際購入大豆價格＝商定交收價格－（協(xié)議平倉價格－開倉價格）＝3100－（×－3000）＝6100－×，乙實際銷售大豆價格＝3100＋（3200－×）＝6300－×。當6100－×＜3000，且6300－×＞3200－80時，期轉(zhuǎn)現(xiàn)對甲和乙都有利，即3100＜×＜3180。[單選題]72.9月1日，套利者買入10手A期貨交易所12月份小麥合約的同時賣出10手B期貨交易所12月份的小麥合約，成交價格分別為540美分/蒲式耳和570美分/蒲式耳，10月8日，套利者將上述合約全部平倉，成交價格分別為556美分/蒲式耳和572美分/蒲式耳，該套利交易()美元。（A、B兩交易所小麥合約交易單位均為5000蒲式耳/手，不計手續(xù)費等費用）A.盈利7000B.虧損7000C.盈利700000D.盈利14000正確答案：A參考解析：A期貨合約盈虧=（556-540）×10×5000=800000（美分），B期貨合約盈虧=（570-572）×10×5000=-100000（美分），總盈虧=800000-100000=700000（美分）=7000（美元）[單選題]73.9月1日，A期貨交易所和B期貨交易所12月份小麥期貨價格分別為740美分/蒲式耳和770美分/蒲式耳。某交易者以上述價格開倉買入100手A期貨交易所12月份小麥合約，賣出100手B期貨交易所12月份小麥合約。9月15日，該交易者同時將兩個交易所的小麥期貨合約全部平倉，成交價格分別為748美分/蒲式耳和772美分/蒲式耳。則該交易者()美元。（兩交易所小麥期貨均為5000蒲式耳/手，不計手續(xù)費等費用）A.虧損30000B.虧損25000C.盈利30000D.盈利25000正確答案：C參考解析：跨市套利是在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖所持有的合約而獲利。賣出高價合約同時買入低價合約屬于賣出套利，價差縮小有盈利；買入高價合約同時賣出低價合約屬于買入套利，價差擴大有盈利。本題賣出高價B期貨交易所的合約同時買入低價A期貨交易所的合約屬于賣出套利，價差縮小有盈利。建倉時價差＝770－740＝30美分/蒲式耳，平倉時價差＝772－748＝24美分/蒲式耳，價差縮小6美分/蒲式耳，故盈利6美分/蒲式耳×5000蒲式耳/手×100手＝3000000美分＝30000美元。[單選題]74.投資者持有面值10億元的債券TB，利用中金所國債期貨TF合約對沖利率風險，TF合約的最便宜可交割國債CTD的轉(zhuǎn)換因子為1.0282，債券TB和CTD的相關信息如下表所示:根據(jù)修正久期法，投資者對沖利率風險所需TF合約數(shù)量的計算公式為()。A.[99.3628÷100×10億元×5.9358]/[(101.6875×100萬元÷100)÷1.0282×5.9964]B.[99.3628÷100×10億元×5.9358]/[(101.6875×100萬元÷100)×1.0282×5.9964]C.[101.1378÷100×10億元×5.9358]/[(102.1783×100萬元÷100)×1.0282×5.9964]D.[101.1378÷100×10億元×5.9358]/[(102.1783×100萬元÷100)÷1.0282×5.9964]正確答案：D參考解析：修正久期計算最優(yōu)套期保值合約數(shù)量的公式為：對沖所需國債期貨合約數(shù)量=[債券組合市值×債券組合的修正久期]／[(CTD價格×期貨合約面值÷100)÷CTD轉(zhuǎn)換因子×CTD修正久期]。因此，該投資者對沖利率風險所需TF合約數(shù)量=[101.1378÷100×10億元×5.9358]／[(102.1783×100萬元÷100)÷1.0282X5.9964]。[單選題]75.3月26日，某交易者賣出50手6月甲期貨合約同時買入50手8月該期貨合約，價格分別為2270元／噸和2280元／噸。4月8日，該交易者將所持頭寸全部平倉了結(jié)，6月和8月期貨合約平倉價分別為2180元／噸和2220元／噸。該套利交易的盈虧狀況是()。（期貨合約的交易單位每手10噸，不計手續(xù)費等費用）A.盈利30000元B.盈利15000元C.虧損15000元D.虧損30000元正確答案：B參考解析：建倉時的價差：2280-2270=10元/噸。平倉時的價差：2220-2180=40元/噸，價差擴大30元/噸，根據(jù)買入套利，價差擴大，盈利，因此盈利：30×50×10=15000元[單選題]76.某交易者以100美元/噸的價格買入12月到期，執(zhí)行價格為3800美元/噸的銅期貨看跌期權，期權到期時，標的銅期貨價格為3650美元/噸，則該交易者損益平衡點為()美元/噸（不考慮交易費用）。A.3800B.3750C.3700D.3850正確答案：C參考解析：買進看跌期權的損益平衡點=X-P=3800-100=3700美元/噸[單選題]77.某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價分別為2800點和2850點，上一交易日結(jié)算價分別為2810點和2830點，上一交易日該投資者沒有持倉。如果該投資者當日全部平倉，平倉價分別為2830點和2870點，則其平倉盈虧（逐日盯市）為()元。（不計交易手續(xù)費等費用）A.盈利10000B.盈利90000C.虧損90000D.盈利30000正確答案：D參考解析：平倉盈虧(逐日盯市)=平當日倉盈虧+平歷史倉盈虧；其中，平當日倉盈虧=∑[(賣出成交價-買入成交價)×合約乘數(shù)×平倉手數(shù)]；平歷史倉盈虧=∑[(賣出成交價-上日結(jié)算價)×合約乘數(shù)×平倉手數(shù)]+∑[(上日結(jié)算價-買入成交價)×合約乘數(shù)×平倉手數(shù)]。根據(jù)上述公式計算得到：平當日倉盈虧=(2850-2870)×300×10+(2830-2800)×300×10=30000(元)；上一交易日該投資者沒有持倉，平歷史倉盈虧為0。所以，平倉盈虧(逐日盯市)為30000元。[單選題]78.在中國銀行間市場，A銀行和B銀行簽署了一筆標準貨幣互換協(xié)議。協(xié)議開始，A銀行按固定利率收取美元利息，協(xié)議結(jié)束再按期初匯率交換本金，下列說法正確的是()。A.A為貨幣互換協(xié)議的買方，美元升值對其有利B.A為貨幣互換協(xié)議的買方，美元貶值對其有利C.A為貨幣互換協(xié)議的賣方，美元升值對其有利D.A為貨幣互換協(xié)議的賣方，美元貶值對其有利正確答案：C參考解析：人民幣外匯貨幣掉期的貨幣對，以美元、港元、日元、歐元、英鎊、澳元等外幣為基準貨幣，人民幣為計價貨幣。按照本金交換方向，期初收入外幣、期末支付外幣的一方為買方，即互換多頭；期初支付外幣、期末收入外幣的一方為賣方，即互換空頭。買方利息現(xiàn)金流為支付外幣利息，收入本幣利息；賣方利息現(xiàn)金流為收取外幣利息，支付本幣利息。A銀行收取美元利息，期初支付美元，期末收入美元，為賣方，美元升值對其有利。[單選題]79.下表為2016年10月某交易日，銅期貨合約的相關價格信息及標準化條款規(guī)定。則該期貨合約下一個交易日的漲停價和跌停價分別是()。A.①B.②C.③D.④正確答案：B參考解析：銅期貨合約價格最大波動限制為不超過上一個交易日結(jié)算價的±3%，則下一個交易日的漲跌停板價格=17240±17240×3%=17240±517.2（元/噸），即下一交易日漲跌停價格分別在16722.8和17757.2之間。又因為最小變動價位為10元/噸，且申報價格的變動量為最小變動價格的整數(shù)倍，所以漲停板價格=17750元/噸，跌停板價格=16730元/噸（B選項正確）。故本題選B選項。[單選題]80.2月1日，某交易者在國際貨幣市場買入100手6月期歐元期貨合約，價格為1.3606美元/歐元，同時賣出100手9月期歐元期貨合約，價格為1.3466美元/歐元。5月10日，該交易者分別以1.3526美元/歐元和1.2691美元/歐元的價格將手中合約對沖。則該交易者()。A.在6月期歐元期貨交易中盈利10萬美元B.在9月期歐元期貨交易中盈利106.875萬美元C.投資者總盈利為106.875萬美元D.投資者總盈利為86.875萬美元正確答案：D參考解析：該交易者在6月期歐元期貨交易中虧損:（1.3606-1.3526）×12.5×100=10（萬美元）;該交易者在9月期歐元期貨交易中盈利:（1.3466-1.2691）×12.5×100=96.875（萬美元）。則通過跨期套利交易凈盈利86.875萬美元（D選項正確）。故本題選D選項。[多選題]1.以下關于滬深300股指期貨當日結(jié)算價的說法，正確的有()。A.當日結(jié)算價是當日成交量的加權平均價B.當日結(jié)算價是當日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后兩小時的算術平均價C.當日結(jié)算價是當日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后一個小時的算術平均價D.當日結(jié)算價格是期貨合約最后兩個小時成交價格按照成交量的加權平均價正確答案：AD參考解析：股指期貨當日結(jié)算價要按成交量的加權平均價計算，只有AD選項符合。[多選題]2.下列關于國債期貨基差交易策略，正確的是()。A.基差空頭策略即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨B.基差多頭策略即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨C.基差多頭策略即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨D.基差空頭策略即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨正確答案：AC參考解析：國債基差交易有兩種策略:①買入基差（基差多頭）策略，即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉獲利（C選項正確）;②賣出基差（基差空頭）策略，即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨，待基差縮小平倉獲利（A選項正確）。故本題選AC選項。[多選題]3.在買入套期保值后，基差縮小且存在凈盈利的情形是()。（不計交易手續(xù)費等費用）A.期貨價格下跌100元/噸，現(xiàn)貨價格下跌80元/噸B.期貨價格上漲100元/噸，現(xiàn)貨價格上漲80元/噸C.期貨價格下跌100元/噸，現(xiàn)貨價格下跌120元/噸D.期貨價格上漲100元/噸，現(xiàn)貨價格上漲120元/噸正確答案：BC參考解析：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格，AC選項，現(xiàn)貨價格下降越多整體數(shù)值越小，基差縮小，所以A錯誤，C正確。BD選項，現(xiàn)貨價格上漲越多整體數(shù)值越大，基差越大，所以B正確，D錯誤。[多選題]4.期貨公司的職能包括()。A.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約，辦理結(jié)算和交割B.為客戶提供融資服務C.提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢D.控制客戶交易風險正確答案：ACD參考解析：期貨公司職能：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問；為客戶管理資產(chǎn)，實現(xiàn)財富管理等。[多選題]5.關于期貨合約的正確說法有()。A.合約條款標準化B.合約條款中規(guī)定了合約的最后交易日C.合約條款中規(guī)定了合約的最小變動價位D.合約條款由買賣雙方協(xié)商確定正確答案：ABC參考解析：期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的規(guī)定在未來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標的物的標準化合約。[多選題]6.一般情況下，我國期貨交易所會對()的持倉限額進行規(guī)定。A.非期貨公司會員B.客戶C.期貨結(jié)算銀行D.期貨公司會員正確答案：ABD參考解析：期貨公司會員、非期貨公司會員、一般客戶分別適用不同的持倉限額及持倉報告標準。[多選題]7.運用股指期貨進行套期保值確定一個合理買賣股指期貨合約的數(shù)量應考慮的因素包括()。A.股票或股票組合的β值B.股票或股票組合的α值C.股票或股票組合的流動性D.股指期貨合約數(shù)量正確答案：AD參考解析：根據(jù)公式：買賣期貨合約數(shù)量＝β系數(shù)×現(xiàn)貨總價值/（期貨指數(shù)點×每點乘數(shù)），“期貨指數(shù)點×每點乘數(shù)”實際上就是一張期貨合約的價值。買賣期貨合約數(shù)量與β系數(shù)、現(xiàn)貨總價值、期貨指數(shù)點、每點乘數(shù)有關。AD選項正確。[多選題]8.在國內(nèi)進行期貨交易時，()。A.個人客戶必須通過期貨公司進行交易B.期貨公司對套期保值客戶可按低于期貨交易所規(guī)定的標準收取保證金C.期貨公司應將客戶繳納的保證金存入期貨經(jīng)紀合同中指定的客戶賬戶中D.期貨交易所不直接向個人客戶收取保證金正確答案：ACD參考解析：A選項正確，個人客戶不屬于交易所會員，無法直接在交易所開戶或交易，必須通過具備合法資質(zhì)的期貨公司代理，由期貨公司作為中介對接期貨交易所。B選項錯誤，在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例（通常5%-15%）繳納保證金，用于結(jié)算和保證履約。C選項正確，客戶保證金需存入指定的客戶賬戶，與期貨公司的自有資金嚴格分離，禁止期貨公司挪用客戶保證金。D選項正確，個人客戶的保證金由代理其交易的期貨公司直接收取。故本題選ACD選項。[多選題]9.公司制期貨交易所的組織架構一般包括()。A.股東大會B.理事會C.監(jiān)事會D.董事會正確答案：ACD參考解析：[多選題]10.下列關于競價的計算機撮合成交方式的說法中，正確的有()。A.計算機撮合成交是根據(jù)公開喊價的原理設計的B.一般將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序C.當買入價大于、等于賣出價時自動撮合成交D.集合競價采用最大成交量原則正確答案：ABCD參考解析：A選項正確，計算機撮合成交是根據(jù)公開喊價的原理設計而成的一種計算機交易自動化交易方式，是指期貨交易所的計算機交易系統(tǒng)對交易雙方的交易指令進行配對的過程;B選項正確，計算機交易系統(tǒng)一般將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序;C選項正確，當買入價大于、等于賣出價時自動撮合成交;D選項正確，集合競價采用最大成交量原則，即以此價格成交能夠得到最大成交量。故本題選ABCD選項。[多選題]11.下列對期現(xiàn)套利描述正確的是()。A.期現(xiàn)套利可利用期貨價格與現(xiàn)貨價格的不合理價差來獲利B.商品期貨期現(xiàn)套利的參與者多是有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營背景的企業(yè)C.期現(xiàn)套利只能通過交割來完成D.當期貨與現(xiàn)貨的價差遠大于持倉費時，存在期現(xiàn)套利機會正確答案：ABD參考解析：A項正確，期現(xiàn)套利是指通過利用期貨市場與現(xiàn)貨市場的不合理價差進行反向交易而獲利；B項正確，在商品市場進行期現(xiàn)套利操作，一般要求交易者對現(xiàn)貨商品的貿(mào)易、運輸和儲存等環(huán)節(jié)比較熟悉，因此期現(xiàn)套利參與者常常是有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營背景的企業(yè)；C項錯誤，在實際操作中，也可不通過交割來完成期現(xiàn)套利，只要價差變化對套利者有利，便可通過將期貨合約和現(xiàn)貨部位分別了結(jié)的方式來結(jié)束期現(xiàn)套利操作；D項正確，如果價差遠遠高于持倉費，套利者就可以通過買入現(xiàn)貨，同時賣出相關期貨合約，待合約到期時，用所買入的現(xiàn)貨進行交割。故本題選ABD。[多選題]12.下列屬于期貨市場在微觀經(jīng)濟中的作用的是()。A.利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)B.鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預期利潤C.期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道D.提供分散、轉(zhuǎn)移價格風險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟正確答案：ABC參考解析：期貨市場在微觀經(jīng)濟中的作用包括：①鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預期利潤；②利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)；③期貨市場拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道。[多選題]13.以下說法正確的是()。A.期貨投機者的加入能夠清除生產(chǎn)經(jīng)營者面臨的價格風險B.期貨價格已逐漸成為現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)C.在市場經(jīng)濟條件下生產(chǎn)經(jīng)營者客觀上存在規(guī)避價格風險的需求D.生產(chǎn)經(jīng)營者可通過期貨套期保值對沖價格風險正確答案：BCD參考解析：生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風險，但套期保值并不是消滅風險，只是將其轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)移出去的風險需要有相應的承擔者，期貨投機者正是期貨市場的風險承擔者。[多選題]14.下列策略中，行權后成為期貨多頭的是()。A.買進期貨合約的看跌期權B.買進期貨合約的看漲期權C.賣出期貨合約的看漲期權D.賣出期貨合約的看跌期權正確答案：BD參考解析：買進看跌期權和賣出看漲期權的履約后頭寸狀態(tài)是空頭;B選項正確，D選項正確，賣出看跌期權和買進看漲期權的履約后頭寸狀態(tài)為多頭。故本題選BD選項。[多選題]15.某套利者利用棕櫚油期貨進行套利，T0時刻建倉賣出9月合約同時買入12月合約。建倉和平倉價格如表所示。則平倉時，盈利的情形有()（不計交易費用）。A.②B.④C.③D.①正確答案：ACD參考解析：T0時刻建倉賣出9月合約同時買入12月合約，屬于賣出高價合約同時買入低價合約的賣出套利，價差縮小有盈利。建倉時價差＝5065－5015＝50元/噸。平倉時價差：情形①價差＝5045－5005＝40（元/噸），其盈利＝10元/噸；情形②價差＝5030－4985＝45（元/噸），其盈利＝5元/噸；情形③價差＝5090－5060＝30（元/噸），其盈利＝20元/噸；情形④價差＝5085－5030＝55（元/噸），價差擴大5元/噸，其虧損＝5元/噸。所以，盈利的情形是①②③，都屬于價差縮小的情形。[多選題]16.下列屬于我國期貨中介與服務機構的有()。A.交割倉庫B.券商IBC.期貨保證金存管銀行D.期貨公司正確答案：ABCD參考解析：屬于我國期貨中介與服務機構的有：交割倉庫、券商IB、期貨保證金存管銀行、期貨公司。[多選題]17.在賣出套期保值期間，當期貨價格上漲100元/噸，現(xiàn)貨價格上漲120元/噸時，下列描述正確的是()。A.期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵后存在凈盈利B.期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵后存在凈虧損C.基差走強20元/噸D.基差走弱20元/噸正確答案：AC參考解析：在賣出套期保值的情況下，基差走強，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵后存在凈盈利。[多選題]18.在我國，證券公司從事中間介紹業(yè)務，應該與期貨公司簽訂書面委托協(xié)議。委托協(xié)議應當載明()等。A.介紹業(yè)務范圍B.客戶投訴的接待處理方式C.報酬支付及相關費用的分擔方式D.介紹業(yè)務對接規(guī)則正確答案：ABCD參考解析：委托協(xié)議應當載明下列事項：介紹業(yè)務的范圍；執(zhí)行期貨保證金安全存管制度的措施；介紹業(yè)務對接規(guī)則；客戶投訴的接待處理方式；報酬支付及相關費用的分擔方式；違約責任；中國證監(jiān)會規(guī)定的其他事項。[多選題]19.關于國內(nèi)期貨公司的表述，正確的有()。A.可以從事期貨投資咨詢業(yè)務B.對保證金不足的客戶，可提供融資服務C.屬于非銀行金融機構D.可以從事資產(chǎn)管理業(yè)務正確答案：ACD參考解析：期貨公司，可以依法從事商品期貨經(jīng)紀業(yè)務；從事金融期貨經(jīng)紀、境外期貨經(jīng)紀、期貨投資咨詢的，應當取得相應業(yè)務資格。從事資產(chǎn)管理業(yè)務的，應當依法登記備案。期貨公司經(jīng)批準可以從事中國證監(jiān)會規(guī)定的其他業(yè)務。故AD選項正確。期貨公司為非銀行金融機構，是代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金的中介機構。作為期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁。C項正確。期貨公司通過當日無負債結(jié)算來確?？蛻袈募s，一旦出現(xiàn)保證金不足而客戶無法履約時，期貨公司必須以自有資金彌補保證金的不足，此時客戶的風險就成為期貨公司的風險。B項錯誤。[多選題]20.理論上，當市場利率上升時，將導致()。A.國債期貨價格下跌B.國債期貨價格上漲C.國債現(xiàn)貨價格下跌D.國債現(xiàn)貨價格上漲正確答案：AC參考解析：影響和決定國債期貨價格的主要因素是國債現(xiàn)貨價格，而國債現(xiàn)貨價格主要受市場利率影響，并和市場利率呈反向變動。國債期貨理論價格可以運用持有成本模型計算，即:期貨理論價格-現(xiàn)貨價格+持有成本。由此可知，國債現(xiàn)貨價格和期貨價格呈正相關（A、C選項正確）。故本題選AC選項。[多選題]21.股票的持有成本()。A.可能小于零B.始終大于零C.等于持有期的資金占用成本減去股票分紅紅利D.等于持有期的資金占用成本加上股票分紅紅利正確答案：AC參考解析：對于股票這種基礎資產(chǎn)而言，由于它不是有形商品，故不存在儲存成本。但其持有成本同樣有兩個組成部分：一項是資金占用成本，這可以按照市場資金利率來度量；另一項則是持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利。然后，由于這是持有資產(chǎn)的收入，當將其看作成本時，只能是負值成本。前項減去后項，便可得到凈持有成本。當前項大于后項時，凈持有成本大于零；反之，當前項小于后項時，凈持有成本便小于零。[多選題]22.無本金交割遠期外匯交易與一般的遠期外匯交易的差別在于，前者()。A.本金只用于匯差的計算B.一般用于實行外匯管制國家的貨幣C.本金無需實際收付D.本金需現(xiàn)匯交割正確答案：ABC參考解析：無本金交割的外匯遠期，也是一種場外交易的外匯衍生工具，主要是由銀行充當中介機構，交易雙方基于對匯率預期的不同看法，簽訂無本金交割遠期交易合約，確定遠期匯率、期限和金額，合約到期只需對遠期匯率與實際匯率的差額進行交割清算，結(jié)算的貨幣是自由兌換貨幣，無需對NDF的本金進行交割，與本金金額、實際收支毫無關聯(lián)，并且對企業(yè)未來現(xiàn)金流量不會造成影響。無本金交割外匯遠期交易一般用于實行外匯管制國家的貨幣，為面對匯率風險的企業(yè)和投資者提供了一個對沖及投資的渠道。[多選題]23.對銅期貨來說，以下屬于基差走強的情形是()。A.基差從-200元/噸變?yōu)?500元/噸B.基差從-200元/噸變?yōu)?00元/噸C.基差從100元/噸變?yōu)?00元/噸D.基差從-300元/噸變?yōu)?100元/噸正確答案：BCD參考解析：A項基差走弱300元/噸，B項基差走強400元/噸，C項基差走強200元/噸，D項基差走強200元/噸。故BCD三項正確。[多選題]24.下列關于期貨保證金存管銀行的表述，正確的有()。A.期貨保證金存管銀行簡稱存管銀行，屬于期貨服務機構B.期貨保證金存管銀行由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務C.證監(jiān)會對期貨保證金存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務進行監(jiān)督管理D.期貨保證金存管銀行的設立是國內(nèi)期貨市場保證金封閉運行的必要環(huán)節(jié)，也是保障投資者資金安全的重要組織機構正確答案：ABD參考解析：A選項正確，期貨保證金存管銀行簡稱存管銀行，屬于期貨服務機構。B選項正確，期貨保證金存管銀行是由交易所指定、協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務的銀行。C選項錯誤，經(jīng)交易所同意成為存管銀行后，存管銀行須與交易所簽訂相應協(xié)議，明確雙方的權利和義務，以規(guī)范相關