單選

1.獨(dú)資企業(yè)要繳納個人所得稅

2.股份有限公司的最大缺點(diǎn)是收益重復(fù)納稅

3.我國財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值最大化

4.企業(yè)間債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是債務(wù)債權(quán)關(guān)系

5.影響企業(yè)價(jià)值的兩個基本因素是風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬

6.A公司與2002年3月10口銷伐剛才一批，面值利率4%60600元

7.復(fù)利終至的計(jì)第公司是F=P(1+DN

8.普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式是P=A1?(1+D?N/I

9.復(fù)利的計(jì)算次數(shù)增加，其現(xiàn)值減小

10.a方案在三年中每年年初付款100元，b方案在三年中每年年末付款100元，若利率為

10%33,1

11.下列項(xiàng)目中的后付年金被稱為普通年金

12.如果將100()存入銀行，利率為8%,計(jì)算這1(X)0元五年后復(fù)利的終值系數(shù)

13.每年年末存款1000元，求5年末的價(jià)值，應(yīng)用FVIFA

14.在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬常用相對數(shù)計(jì)量

15.一般來講，風(fēng)險(xiǎn)越高，相應(yīng)所獲得的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越低

16.甲公司是?家投資咨詢公司，假設(shè)該公司組織10名證券分析師對乙公司的股票價(jià)格進(jìn)

行預(yù)測0.65

17.標(biāo)準(zhǔn)離差率能準(zhǔn)確評估投資風(fēng)險(xiǎn)程度的大小

18.在財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)中一般把短期國庫卷報(bào)酬率作為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

19.如果一個投資項(xiàng)目被認(rèn)為可行，那么，必須滿足預(yù)期報(bào)酬率高于必要報(bào)酬率

20.協(xié)方差的正負(fù)顯示兩個投資項(xiàng)目之間的報(bào)酬率變動的方向

21.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的核心思想是將市場組合引入到對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)中來

22.婦L表示該股票的報(bào)酬率與市場平均報(bào)酬率呈相同的比例的變化

23.資本資產(chǎn)定價(jià)模型揭示了收益與風(fēng)險(xiǎn)的基本關(guān)系

24.項(xiàng)目分析得出的最終結(jié)果的準(zhǔn)確性取決于現(xiàn)金流量測算的準(zhǔn)確性

25.從資本預(yù)算的過程看，資本預(yù)算的核心環(huán)節(jié)是現(xiàn)金凈流量的評價(jià)

26.對資本預(yù)算項(xiàng)目的成本和效益進(jìn)行計(jì)量時，使用的是現(xiàn)金流量

27.某公司有一項(xiàng)投資方案,第一年為12000：第二年為14000,第三年為16000,項(xiàng)目的投

資回收期3.44年

28.某公司有?項(xiàng)投資方案，第?年為12000：第二年為14000,第三年為16000,項(xiàng)目的平

均報(bào)酬率32%

29.機(jī)會成本不是通常意義上的成本，而是失去的收益

30.以下屬F非貼現(xiàn)現(xiàn)金流金指標(biāo)的是平均報(bào)酬率

31.甲項(xiàng)目凈現(xiàn)值為100；乙項(xiàng)H為125；請問，在做投資選擇時應(yīng)選丁項(xiàng)目

32.如果只有一個備選方案，那么凈現(xiàn)值率應(yīng)為大于等于1

33.從內(nèi)部報(bào)酬率的基本計(jì)算公式看，當(dāng)內(nèi)部報(bào)酬率k=0時，ncfl=c

34.如果只有?個備選方案，用內(nèi)部報(bào)酬率選擇投資項(xiàng)目，當(dāng)計(jì)算的內(nèi)部報(bào)酬率大于等于必

要報(bào)酬率時，就采納

35.當(dāng)凈現(xiàn)值率與凈現(xiàn)值得出不同結(jié)論時，應(yīng)以凈現(xiàn)值為準(zhǔn)

36.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表屬于公司的財(cái)務(wù)預(yù)算

37.資本預(yù)算屬于長期預(yù)算

38.彈性成本預(yù)算編制方法中的圖示法，其缺點(diǎn)是準(zhǔn)確性不高

39.零基預(yù)算的缺點(diǎn)是成本較高

40.滾動預(yù)算的缺點(diǎn)是工作量大

41.根據(jù)給定資料，用移動平均法預(yù)測7月份的銷售量456.67

42.某公司2002年1?6月份銷售量如下表，預(yù)測7月份的銷售量為471.67

43.下列說法正確的是彈性預(yù)算不僅適用于一個業(yè)務(wù)量水平的一個預(yù)算，而且能夠適用于多

種業(yè)務(wù)量水平的一組預(yù)算

44.公司的實(shí)收資本是指財(cái)務(wù)上的資本金

45.我國外商投資企業(yè)就是實(shí)行的折衷資本制

46.授權(quán)資本制主要是在羋成文法系的國家使用

47.我國法規(guī)規(guī)定吸收無形資產(chǎn)的比例一般不超過注冊資本的20%,但不得高于超過注冊資

本的30%

48.設(shè)某公司有1000000股普通股股票流通在外，擬選舉董事總數(shù)為9人，需掌握300001

股

49.新股發(fā)行時發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行股本總額的35%

50.新股發(fā)行時想社會公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行股本總額的25%

51.增資發(fā)行新股時規(guī)定巨前一次公開發(fā)行股票不少于年

52.某股份有限公司發(fā)行股權(quán)證籌資，規(guī)定每張認(rèn)股權(quán)證按10元認(rèn)購一股普通股票，該公

司認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值地元

53.某公司與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為3500萬元，承諾費(fèi)率為0.5%。借款公司年度使用了

280。萬元，月800萬元，支付承諾費(fèi)4萬元

54.個別資本成本率是公司選擇籌資方式的依據(jù)

55.綜合資本成本率是公司進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)

56.邊際資本成本率是比較選擇追加籌資方案的依據(jù)

57.一般而言，一個投資項(xiàng)目，只有當(dāng)其投資收益率高于其資本本利率

58.某公司準(zhǔn)備增發(fā)普通股，每股發(fā)行價(jià)格15元，發(fā)行費(fèi)用3元，其資本成本率為粵

59.當(dāng)資產(chǎn)的貝塔系數(shù)b為1.5,市場組合的期望收益率10%,無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%時，必要

收益率為12%

60.某企業(yè)評價(jià)發(fā)行一批債券，票面利率為12%,籌資費(fèi)用率為2%,該債券成本為8.08%

61.在資產(chǎn)收益率大于債務(wù)成本情況下,財(cái)務(wù)杠桿越大對股東越有利

62.某公司第一年股利每股呈現(xiàn)2.20美元，并以7%的速度增長，其股票的市場價(jià)格34.38

美元

63.資本結(jié)構(gòu)指公司各種長期資金的構(gòu)成

64.下列哪個陳述不符合mm資本結(jié)構(gòu)理論的基本內(nèi)容？利用財(cái)務(wù)杠桿的公司，其權(quán)益資本

成本率隨籌資額的增加而降低

65.當(dāng)累計(jì)的法定盈余公積金達(dá)到注冊資本的皿，可以不在提取

66.法定盈余公積金可用于彌補(bǔ)虧損，或者轉(zhuǎn)增資本金，但轉(zhuǎn)增資本金時，公司的法定盈余

公積金一般不低于注冊資本的25%

67.如果發(fā)放的股票股利低于原發(fā)行在外普通股的獨(dú)區(qū)，就稱為小比例股票股利

68.下面哪種理論不屬于傳統(tǒng)的股利理論剩余股利政策

69.7盈余管理的主體是公司管理當(dāng)局

70.剩余股利政策的理論依據(jù)是mm理論

71.固定股利支付率政策的理論依據(jù)是“一鳥在手”理論

72.某股票擬進(jìn)行現(xiàn)金分紅，方案為每10股派息2.5元，個人所得稅為20%,則該股票的除

權(quán)價(jià)應(yīng)該是9.75元

73.某股票擬進(jìn)行現(xiàn)金分紅，方案為每10股送5股，個人所得稅率為20%,則該股票的除

權(quán)價(jià)格是9元

74.如果企業(yè)納稅33%的所得稅，公積金和公益金提取10%,在沒有納稅調(diào)整的情況下，可

自由支付的部分為53.6%

75.公司持有一定數(shù)量的現(xiàn)金不包括那個動機(jī)？盈利的動機(jī)

76.某股份有限公司預(yù)計(jì)計(jì)劃年度存貸周轉(zhuǎn)期為120天，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)期為80天，最佳

的持有最為505.56萬元

77.某股份有限公司預(yù)計(jì)計(jì)劃年度存貸周期為120天，則現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為130天

78.某公司提供商的信用條款為2/30,n/90則成本率為12.20%

79.某公司提供信用條款為2/1011/40則現(xiàn)金折扣的成本為20.99%

80.在存貨R常管理中達(dá)到最佳采購成本為持有成本加上訂購成本最低

81.如果一個公司年銷售16萬產(chǎn)品，則該公司的平均存貨量為初幽性

82.下面哪種形式不是商業(yè)信用籌資的形式？商業(yè)本票

83.存貨控制的基本方法主要有經(jīng)濟(jì)批量控制法

84.存貨abc分類標(biāo)準(zhǔn)最基本的是金額標(biāo)迤

多選：

1.與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，股份有限公司具有以下優(yōu)點(diǎn)：責(zé)任有限、續(xù)存性、可轉(zhuǎn)讓

性、易于籌資。

2、公司的基本目標(biāo)可以概括為：生存、發(fā)展、獲利。

3、企業(yè)的財(cái)務(wù)活動包括：企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動、企業(yè)投資的財(cái)務(wù)活動、企業(yè)經(jīng)營的財(cái)

務(wù)活動、企業(yè)分配的財(cái)務(wù)活動。

4、根據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)的層次生，可以把財(cái)務(wù)目標(biāo)分成：整體目標(biāo)、分部目標(biāo)、具體目標(biāo)。

5、下列說法正確的是：企業(yè)的總價(jià)值V與預(yù)期的報(bào)酬成正比、企業(yè)的總價(jià)值V與風(fēng)險(xiǎn)成反

比、在風(fēng)險(xiǎn)不變時，報(bào)酬越高，企業(yè)總價(jià)值越大、在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬達(dá)到最佳平小時，

企業(yè)總價(jià)值最大。

6按照收付的次數(shù)和支付的時間劃分，年金可以分為：先付、普通、遞延、永續(xù)年金。

7按照企'也經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)生的性質(zhì)將企業(yè)?定時期內(nèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量歸納為：企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)

生的現(xiàn)金流量、投資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、籌資活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。

8對于資金的時間價(jià)值來說，下列表述正確的是：金的時間價(jià)值不可能由時間創(chuàng)造，只能由

勞動創(chuàng)造，只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營才能產(chǎn)生時間價(jià)值，即時間價(jià)值是在

生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的，時間價(jià)值的相對數(shù)是扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均資

金利潤或平均報(bào)酬率、時間價(jià)值的絕對數(shù)是資金在生產(chǎn)經(jīng)營過程中帶來的真實(shí)增值

額。

9下列收付形式只，屬于年金收付的是：分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、支付租金、直線法提

取折舊。

10下列說法中正確的是：一年中計(jì)息次數(shù)越多，其終值就越大，一年中計(jì)息次數(shù)越多，其

現(xiàn)值越小。

11一件事件處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)還是不確定性狀態(tài)，在很大程度上取決于：決策者的能力、擁有

的信息量。

12對于有風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，其實(shí)際報(bào)酬率可■以用：期望報(bào)酬率、標(biāo)準(zhǔn)離差來衡量。

13一個企業(yè)的投資決策要基于：期望報(bào)酬率、計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差、計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率。

14如果一個投資項(xiàng)目的報(bào)酬率呈上升的趨勢，那么對其他投資項(xiàng)目的影響：可能不變、可

能上升、可能下降。

15在統(tǒng)計(jì)學(xué)測度投資組合中，任意兩個投資項(xiàng)FI報(bào)酬率之間變動關(guān)系的指標(biāo)是：協(xié)方差、

相關(guān)系數(shù)。

16投資組合的總風(fēng)險(xiǎn)由投資組合報(bào)酬率的：方差、標(biāo)準(zhǔn)離差來衡量。

17投資組合的期望報(bào)酬率由：無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率組成。

18風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的報(bào)酬率由：無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償額。

19資本資產(chǎn)定價(jià)模型揭示了：收益、風(fēng)險(xiǎn)的基本關(guān)系。

20風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬包括：違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、流動性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。

21、資本預(yù)算的基本特點(diǎn)是：投資金額大、時間長、風(fēng)險(xiǎn)大。

22進(jìn)行資本預(yù)算時，需要考慮以下一些因素：時間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、資金成本、

現(xiàn)金流量。

23完整的項(xiàng)目計(jì)算期包括：建設(shè)期、生產(chǎn)經(jīng)營期。

24現(xiàn)金流量包括：現(xiàn)金凈流量、現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量。

25影響現(xiàn)金流量的因素主要有：不同投資項(xiàng)目之間存在的差異、不同出發(fā)點(diǎn)的差異、不同

時期的差異、相關(guān)因素的不確定性。

26資本預(yù)算指標(biāo)按其是否考慮貨幣的時間價(jià)值因素可以分為：成本指標(biāo)、非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量

指標(biāo)。

27凈現(xiàn)值的凈現(xiàn)值率使用的是相同的信息，在評價(jià)投資項(xiàng)FI的優(yōu)劣時它們常常是一致的，

但在：初始投資不一致、現(xiàn)金流入的時間不一致時也會產(chǎn)生分歧。

28動態(tài)指標(biāo)主要包括：動態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部報(bào)酬率。

29凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率在：初始投資不一致、現(xiàn)金流入的時間不一致時情況下會產(chǎn)生差異。

30關(guān)于肯定當(dāng)量法的缺點(diǎn)，下列說法中表述正確的是：當(dāng)量系數(shù)的確定存在一定難度、包

含一定的主觀因素，難保其合理性。

31公司財(cái)務(wù)中的全面預(yù)算包括：現(xiàn)金收支、資金需求與融通、經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況。

32財(cái)務(wù)預(yù)算的編制，按照預(yù)算指標(biāo)與業(yè)務(wù)量的變動關(guān)系，可分為：固定預(yù)算、彈性預(yù)算。

33財(cái)務(wù)預(yù)算的編制，按照預(yù)算編制的起點(diǎn)不同，可分為：零基預(yù)算、增量預(yù)算。

34對于以下關(guān)于彈性預(yù)算特點(diǎn)的說法，正確的是：適用范圍廣、便于區(qū)分和落實(shí)責(zé)任、編

制工作量大。

35彈性成本預(yù)算的編制方法主要有：列表法、公式法、圖示法。

36增量預(yù)算的特有假定是：企業(yè)現(xiàn)有的每項(xiàng)業(yè)務(wù)活動都是企業(yè)不斷發(fā)展所必須的、現(xiàn)有的

費(fèi)用開支水平是合理而必須的、增加費(fèi)用預(yù)算是值得的。

37以下哪些情況適合用調(diào)查分析法進(jìn)行預(yù)測：顧客數(shù)量有限、調(diào)查費(fèi)用不高、顧客意向明

確、顧客意向不輕易改變。

38銷售預(yù)算是在銷售預(yù)測的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)年度目標(biāo)利潤確定的預(yù)計(jì)：銷售額、銷售價(jià)

格、銷售量。

39、期間費(fèi)用主要包括：財(cái)務(wù)費(fèi)用、營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用。

40權(quán)益資本籌集包括：投入資本籌集、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)、普通股和優(yōu)先股籌集、認(rèn)股權(quán)證籌資。

41資本金按照投資主體分為：法人投入資本金、國家投入資本金、個人投入資本金、外商

投入資本金。

42、我國目前國內(nèi)企業(yè)或公司都采用：折衷資本制、授權(quán)資本制、法定資本制、實(shí)收資本

制。

43、出資者投入資本的形式分為：現(xiàn)金出資、有形實(shí)物資產(chǎn)出資、無形資產(chǎn)出資。

44、股票作為一種投資工具具有以下兒個特征：決策參與性、收益性、非返還性、可轉(zhuǎn)讓

性、風(fēng)險(xiǎn)性。

45、股票按股東權(quán)利和義務(wù)分為：普通股、優(yōu)先股。

46、股票按投資主體的不同，可分為：國家股、外資股、法人股、個人股。

47、堇事的選舉方法通常采用：多數(shù)票選舉制、累計(jì)票數(shù)選舉制、分期選舉制。

48、按我國《證券法》和《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》等規(guī)定，股票發(fā)行有：新設(shè)發(fā)行、

增資發(fā)行、定向募集發(fā)行、改組發(fā)行。

49、股票發(fā)行價(jià)格的確定方法主要有：凈資產(chǎn)倍率法、市盈率法、競價(jià)確定法、現(xiàn)金流量

折現(xiàn)法、協(xié)商定價(jià)法。

50、資本成本從絕對量的構(gòu)成來看，包括：融資費(fèi)用、利息費(fèi)用、籌資費(fèi)用、發(fā)行費(fèi)用。

51、資本成本率有下列種類：個別資本成本率、綜合資本成本率、邊際資本成本率。

52、下面哪些條件屬于的逐步結(jié)構(gòu)理論的假設(shè)前提：公司在無稅收的環(huán)境中經(jīng)營、公司無

破產(chǎn)成本、存在高度完善和均衡的資本市場。

53、下面哪些陳述符合資本結(jié)構(gòu)理論的基本內(nèi)容：A、B、C、D。

54、公司的破產(chǎn)成本有直接破產(chǎn)成本和間接破產(chǎn)成本兩種，直接破產(chǎn)成本包括；支付資產(chǎn)評

估師的費(fèi)用、支付律師、注冊會計(jì)師等的費(fèi)用

55、公司的破產(chǎn)成本有直接破產(chǎn)成本和間接破產(chǎn)成本兩種，間接破產(chǎn)成本包括：公司破產(chǎn)清

算損失、公司破產(chǎn)后重組而增加的管理成本。

56、二十世紀(jì)七、八十年代后出現(xiàn)了一些新的資本結(jié)構(gòu)理論，主要有：代理成本理論、琢序

理論、信號傳遞理論。

57、資本的屬性結(jié)構(gòu)是指公司不同屬性資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系，通常分為兩大類：權(quán)

益資本、債務(wù)資本。

58、資本的期限結(jié)構(gòu)是指公司不同期限資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系，一個權(quán)益的全部資本

就期限而言，一般可以分為兩類：長期資本、短期資本。

59、資本結(jié)構(gòu)決策的每股利潤分析法，在一定程度上體現(xiàn)了：股東權(quán)益最大化、股票價(jià)值最

大化。

60、公司利潤分配應(yīng)遵循的原則是：依法分配原則、長遠(yuǎn)利益與短期利益結(jié)合原則、兼顧

相關(guān)者利益原則、投資與收益對稱原則。

61、在我國，當(dāng)企業(yè)發(fā)生虧損時，為維護(hù)企業(yè)形象，可以用盈余公積發(fā)放不超過面值緲的

現(xiàn)金股利，發(fā)放后法定公積金不得低于注冊資本的迪

62、股利政策主要?dú)w納為如下基本類型，即：剩余股利政策、固定股利支付率政策、固定

股利或穩(wěn)定增長股利政策、低正常股利加額外股利政策。

63、公司股利政策的形成受許多因素的影響，主要有：公司因素、法律因素、股東因素、

契約因素、宏觀經(jīng)濟(jì)因素。

64、常用的股票回購方式有：現(xiàn)金要約回購、公開市場回購、協(xié)議回購、可轉(zhuǎn)讓出售權(quán)。

65、盈余管理的客體主要是：公認(rèn)會計(jì)原則、會計(jì)估計(jì)、會計(jì)方法。

66、激勵因素主要有管理激勵、政治成本激勵或其它激勵。管理激勵包括：工薪和分紅的誘

惑、被解雇和晉升的壓力。

67、盈余管理的手段很多，常見的有：利用關(guān)聯(lián)方交易、虛假確認(rèn)收入和費(fèi)用、利用非經(jīng)

常性損益、變更會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)。

68、股利支付形式即股利分配形式，一般有：現(xiàn)金股利、股票股利、財(cái)產(chǎn)股利。

69、轉(zhuǎn)增資本的資金來源主要有：法定盈余公積金、任意盈余公積金、資本公積金。

70、依據(jù)企業(yè)流動資產(chǎn)數(shù)量的變動，我們可將企業(yè)的資產(chǎn)組合或流動資產(chǎn)組合策略分為三大

類型，即：穩(wěn)健的資產(chǎn)組合策略、激進(jìn)的資產(chǎn)組合策略、中庸的資產(chǎn)組合策略。

71、影響公司資產(chǎn)組合的有關(guān)因素有：風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬、經(jīng)營規(guī)模的大小、行業(yè)因素、利率變

化。

72、短期的有價(jià)證券，包括：大額可轉(zhuǎn)讓存款單、銀行承兌匯票、國庫券。

73、公司持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，主要基于下列動機(jī)：交易的動機(jī)、預(yù)防的動機(jī)、投機(jī)的動

機(jī)、補(bǔ)償性余額的動機(jī)。

74、公司持有現(xiàn)金的成木一般包括三種成木，即：轉(zhuǎn)換成本、持有成本、短缺成本。

75、企業(yè)持有有價(jià)證券的目的主要是：賺取投資收益、保持資產(chǎn)的流動性、使企業(yè)的資本

收益最大化，

76、安全性的內(nèi)容包括：違約風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、可售性風(fēng)險(xiǎn)。

77、公司增加賒銷要付出的代價(jià)一般包括：管理成本、應(yīng)收賬款的機(jī)會成本、壞賬成本。

78、存貨成本主要包括：短缺成本、取得成本、儲存成本。

79、按流動負(fù)債的形成情況分為標(biāo)準(zhǔn)，分成：自然性流動負(fù)債、人為性流動負(fù)債。

80、財(cái)務(wù)分析主體是：股東、政府、債權(quán)人、公司的決策管理者。

81、財(cái)務(wù)分析標(biāo)準(zhǔn)大致可以：內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)、外部標(biāo)準(zhǔn)。

82、財(cái)務(wù)分析方法主要有：比較分析法、比率分析有、因素分析法、平衡分析法。

83、下列指標(biāo)當(dāng)中屬于營運(yùn)能力分析指標(biāo)的有：人力資源勞動效率、人力資源有效規(guī)模、

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

84、下列指標(biāo)當(dāng)中屬于短期償債分析指標(biāo)的有：流動比率、現(xiàn)金比率。

85、下列指標(biāo)當(dāng)中屬于長期償債分析指標(biāo)的有：已獲利息倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率。

86、進(jìn)行因素分析最常用的方法有兩種，即：連環(huán)代替法、差額計(jì)算法。

87、獲利能力的分析指標(biāo)主要有：股權(quán)資本凈利率、銷售利潤率、資本保值增值率、資產(chǎn)

利潤率。

88、所有者權(quán)益包括：實(shí)收資本、資本公積金、留存收益、凈資產(chǎn)。

89、從拂盜表來看，公司的利潤可以分為：商品銷售毛利、營業(yè)利潤、商品經(jīng)營利潤、利

潤凈額,

9()、投資者投資于股票的收入來源有：股利收入、資本利得。

91按照被并購雙方的產(chǎn)業(yè)特征劃分，并購分為：縱向并購、橫向并購、混合并購。

92按并購的實(shí)現(xiàn)方式劃分，并購可分為：現(xiàn)金購買式、承擔(dān)債務(wù)式、股份交易式并購。

93按涉及被并購企業(yè)的范圍劃分，并購分為：整體并購、部分并購。

94按照目標(biāo)公司管理層是否合作劃分，并購可以分為：善意并購、敵意并購

95企業(yè)并購的動機(jī)主要包括：增強(qiáng)競爭優(yōu)勢、尋求企業(yè)發(fā)展、追求企業(yè)價(jià)值最大化。

96公司并購具有如下效應(yīng)：經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)、管理協(xié)同效應(yīng)、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)、市場協(xié)同效應(yīng)、

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)。

97并購的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)具體表現(xiàn)在：生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、內(nèi)部化效應(yīng)、企業(yè)管理規(guī)模經(jīng)濟(jì)。

98并購的財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)主要是指：預(yù)期效應(yīng)、公司財(cái)務(wù)能力放大效應(yīng)、節(jié)稅效應(yīng)。

99資產(chǎn)整合應(yīng)遵循的原則主要有：協(xié)調(diào)性原則、適應(yīng)性原則、即時出售原則、成本一收益

原則。

100、公司并購支付方式進(jìn)一步細(xì)分為：以現(xiàn)金并購資產(chǎn)、以現(xiàn)金并購股票、以股票并購股

票、以股票并購資產(chǎn)。

判斷

1.在個人獨(dú)資企業(yè)中，獨(dú)資人承擔(dān)有限責(zé)任錯

2.合伙企業(yè)本身不是私人，不繳納企業(yè)所得稅對

3.公司是以盈利為目的的從事經(jīng)營活動的組織對

4.股東財(cái)務(wù)最大化是公訴股票?哦市場價(jià)格來衡量的對

5.在市場經(jīng)濟(jì)條件下，報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)是成反比的錯

6.因?yàn)槠髽I(yè)的價(jià)值與預(yù)期的報(bào)酬成正比，與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比錯

7.貨幣時間價(jià)值的表現(xiàn)形式通常是用貨幣的時間價(jià)值率錯

8.實(shí)際上貨幣的時間價(jià)值率與利率是相同的錯

9.普通年金終值是指每期期末有等額收付款的年金錯

10.單利現(xiàn)值的計(jì)算就是確定未來終值的現(xiàn)在價(jià)值對

11.永續(xù)年僅沒有終值對

12.貨幣的時間價(jià)值是由時間創(chuàng)造的，因此，所有的貨幣都是有時間價(jià)值錯

13.復(fù)利的終值與現(xiàn)值成正比，與即計(jì)息期數(shù)和利率成反比錯

14.若i大于0則pvif一定小于0對

15.若i大于0,n大于1則復(fù)利的終值系數(shù)一定小于1錯

16.概率的分布即為所有后果可能性的集合對

17.風(fēng)險(xiǎn)和收益存在著一定的同向變動美系，風(fēng)險(xiǎn)越高，收益也越高對

18.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的大小是比較兩個項(xiàng)目優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)錯

19.協(xié)方差絕對值越大，標(biāo)志這兩者資產(chǎn)報(bào)酬率的關(guān)系越疏遠(yuǎn)錯

20.協(xié)方差的絕對值越小，則這兩種資產(chǎn)報(bào)酬率關(guān)系越密切錯

21.協(xié)方差為正表示兩種資產(chǎn)的報(bào)酬率呈同方向變動對

22.協(xié)方差為負(fù)值表示兩種資產(chǎn)的報(bào)酬率呈相反方向變億對

23.投資組合所包含的資產(chǎn)種類越多，組合的總風(fēng)險(xiǎn)就越低錯

24.b系數(shù)被稱為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指數(shù)錯

25.并非風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承擔(dān)的所有風(fēng)險(xiǎn)都要予以補(bǔ)償，給予補(bǔ)償?shù)闹皇欠窍到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)錯

26.一個投資項(xiàng)目可行的標(biāo)志是投資收益等于投資所需資金的成本錯

27.在資本預(yù)算中，現(xiàn)金流量狀況比企業(yè)的收益狀況更重要對

28.資本預(yù)算的非貼現(xiàn)金流指標(biāo)是考慮了貨幣時間價(jià)值的指標(biāo)錯

29.凈現(xiàn)值率只能反映投資的回收程度，不反映投資回收的多少對

30.在無資本限最的情況下，利用凈現(xiàn)值法在所有的投資評價(jià)中都能作出正確的決擇對

31.在互斥選擇抉擇中，凈現(xiàn)值法有時會作出錯誤的抉攔，而內(nèi)部報(bào)酬率法則一般會得出正

確的結(jié)論錯

32.資本預(yù)算屬于長期預(yù)算對

33.人工資本都是需要使用現(xiàn)金支付，所以需要另外預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出錯

34.對于業(yè)務(wù)量經(jīng)常變動或變動水平難以準(zhǔn)確預(yù)期的公司，一般適用固定預(yù)算錯

35.彈性預(yù)算能后適用多重業(yè)務(wù)量水平的一組預(yù)算對

36.零基預(yù)算的基本思想是不考慮以往會計(jì)期間所發(fā)生的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用額對

37.主營業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)收入的劃分標(biāo)準(zhǔn)，一般以營業(yè)額的大小予以確定錯

38.公司在工商行政管理部門登記注冊的資本即所謂注出資本對

39.授權(quán)資本制主要在成文法希的國家使用錯

40.我國外商投資企業(yè)就是實(shí)行的折衷資本制對

41.b股、h股、n股是專供外國和我國港、澳、臺地區(qū)的投資者買賣的，以人民幣表明面值

票面價(jià)值但以人民幣認(rèn)購和交易的股票錯

42.優(yōu)先股股票是公司發(fā)行的優(yōu)先于普通股股東取得股利和公司剩余財(cái)產(chǎn)的股票對

43.我國法律規(guī)定，向社會公眾發(fā)行的股票，必須是記名股票錯

44.我國公司法規(guī)定，公司發(fā)行股票可以采取溢價(jià)、平價(jià)和折價(jià)三種方式發(fā)行錯

45.一般而言，債券的面售利率越高，發(fā)行價(jià)格就越高對

46.可轉(zhuǎn)換債券的贖回是指在一定條件下發(fā)行公司按市場價(jià)格買會尚未轉(zhuǎn)換為股票的可轉(zhuǎn)

換債券錯

47.可轉(zhuǎn)換債券，在行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，改變了資本結(jié)構(gòu)，建可新增一筆股權(quán)資本金錯

48.資本成本是貨幣時間價(jià)值的基礎(chǔ)錯

49.資木成木即包括貨幣時間價(jià)值，又包括投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值對

50.一般而言，杠桿系數(shù)越大，公司的財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越高對

51.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.43表示方稅前利潤增長1倍時，普通股增長1.43倍對

52.影業(yè)杠桿系數(shù)為2倍的意義在于對

53.一般而言，公司的營業(yè)杠桿系數(shù)越大，營業(yè)杠桿系數(shù)和營業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就越低錯

54.mm資本結(jié)構(gòu)理論是基本結(jié)論可以簡言的歸納為公司的價(jià)值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)錯

55.按照修正的mm資本結(jié)構(gòu)理論，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的價(jià)值不是無關(guān)，而是大大相關(guān)

錯

56.資本據(jù)謊夠決策的資本成本比較法和每股利潤分析法，實(shí)際上就是直接以利潤最大化為

目標(biāo)的對

57.公開市場回購是指公司在特定時間發(fā)出?是以某?高出股票當(dāng)前市場價(jià)格的水平，回購既

定數(shù)量股票的要約錯

58.股票回購是帶有調(diào)整資本結(jié)構(gòu)或股利政策目的的一種投資行為錯

59.公司的利潤總額是由營業(yè)利潤、投資凈收益、補(bǔ)貼收入和營業(yè)外收支凈額組成對

60.主營業(yè)務(wù)利潤是由主營業(yè)務(wù)收入減去主營業(yè)務(wù)成本后的結(jié)果錯

61.盈余管理等同于財(cái)務(wù)上所說的公司利潤管理或公司利潤分配管理錯

62.“一鳥在手輪”的結(jié)論主要有糧店：第一股票價(jià)格與股利首付率成正比；第二，權(quán)益資

本成本與股利支付率成正比錯

63.剩余股利理論認(rèn)為，如果公司投資機(jī)會的預(yù)期報(bào)酬率高于投資者要求的必要收益率

對

64.mm模型認(rèn)為：在任何條件下，現(xiàn)金股利的股利水平與股票的價(jià)格無關(guān)錯

65.股票進(jìn)行除息處理一般是在股權(quán)登記日之后進(jìn)行錯

66.公司采用送紅股分紅，除權(quán)后，股價(jià)高于除權(quán)指導(dǎo)價(jià)時叫做填權(quán)。對

67.積極性資本組合策略的特點(diǎn)是：只有一部分波動性資產(chǎn)用流動負(fù)債來融通錯

68.激進(jìn)型資產(chǎn)組合策略，也稱冒險(xiǎn)性資本組合策略對

69.流動資產(chǎn)一般要大于波動性資產(chǎn)對

70.固定資產(chǎn)一般要大于恒久性資產(chǎn)錯

71.證券轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量的關(guān)系是：在現(xiàn)金需要量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越少。

對

72.購買力風(fēng)險(xiǎn)是有通貨膨脹而使投資者收到本息的購買力上升的風(fēng)險(xiǎn)錯

73.如果流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債，則與此相對應(yīng)的差額要以長期負(fù)債或股本權(quán)益的一定份額

為其資本來源對

74.市場利率的波動對于固定利率有價(jià)證券的價(jià)格有很大影響，通常期限越短的有價(jià)證券受

的影響越大錯

75.有利率期限結(jié)構(gòu)理論可知，一個公司的負(fù)債的到期日越長，共籌資本就越高對

76.依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益對稱原則，一項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越小，其預(yù)期報(bào)酬率也就越低對

77.營運(yùn)能力不僅決定著公司的償債能力與獲利能力，而且是整個財(cái)務(wù)分析工作的核心點(diǎn)所

在對

78.股權(quán)資本所占比重越大，即產(chǎn)權(quán)比率越低，償還債務(wù)的資本保障越小，債權(quán)人遭受風(fēng)險(xiǎn)

損失的可能性就越大錯

79.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總合的反映了公司整體資產(chǎn)的營運(yùn)能力，一般說來，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多或周轉(zhuǎn)

天數(shù)減少對

80.從理論上講，已獲利息倍數(shù)比值越高，公司長期償債能力一般也就越弱錯

81.從長期償債能力角度來看、資產(chǎn)負(fù)債率越低，表明其實(shí)現(xiàn)的周轉(zhuǎn)額就越多，對財(cái)務(wù)目標(biāo)

的貢獻(xiàn)程度越大對

82.在銷售既定的條件下，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，流動資產(chǎn)的占用額就越多錯

83.一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明其變現(xiàn)的速度越快，周轉(zhuǎn)額越快占用水平越低對

84.現(xiàn)金比率是評價(jià)公司短期償債能力強(qiáng)弱最可信的指標(biāo)錯

85.并購既是一種經(jīng)濟(jì)行為，又是一種法律行為對

86.吸收合并是指兩個或兩個以上公司通過合并設(shè)立一個新的公司錯

87.所謂標(biāo)購，是指一個企業(yè)直接向另一個企業(yè)的股東提供購買他們所持有的該企業(yè)股份的

要約對

88.兼并與收購都是以企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易為對象對

89.杠桿收購的主要目標(biāo)是為了解決“代理人問題”錯

90.所謂協(xié)同效應(yīng)即1+1大于2效應(yīng)，并購后公司總體效益大于兩個獨(dú)立企業(yè)效益的算術(shù)和

對

91.橫向并購有管理組合效應(yīng)與組織管理上的“同心圓”效應(yīng)錯

92.激勵機(jī)制的約束機(jī)制都從正面發(fā)揮作用，兩者相互配合，缺一不可錯

93.財(cái)務(wù)整合關(guān)鍵是整合財(cái)務(wù)制度，而資產(chǎn)整合則是公司并購調(diào)整的核心對

94.強(qiáng)式資本市場效率的含義，是指股票的現(xiàn)行市價(jià)以反映所有已公開或未公開的信息對

1.由于身體原因，某企業(yè)CEO考慮提前退休，與企業(yè)議定的補(bǔ)償方式如下:

方案1：一次性補(bǔ)償現(xiàn)金100萬元；

方案2：每年末補(bǔ)償現(xiàn)金23萬，共5年；

方案3：5年后一次性得到現(xiàn)金補(bǔ)償124萬元；

方案4：每年初補(bǔ)償現(xiàn)金22萬，共5年

在企業(yè)存續(xù)條件下，若折現(xiàn)率為4%,則應(yīng)該選擇（方案2）o

2.由于身體原因，某企業(yè)CEO考慮提前退休，與企業(yè)議定的補(bǔ)償方式如下:

方案1：一次性補(bǔ)償現(xiàn)金90萬元；

方案2：每年末補(bǔ)償現(xiàn)金21萬，共5年；

方案3：5年后一次性得到現(xiàn)金補(bǔ)償110萬元；

方案4：每年初補(bǔ)償現(xiàn)金20萬，共5年

本題目中方案1屬于（單筆現(xiàn)金流）。

3.由于身體原因，某企業(yè)CEO考慮提前退休，與企業(yè)議定的補(bǔ)償方式如下：

方案1：一次性補(bǔ)償現(xiàn)金90萬元：

方案2：每年末補(bǔ)償現(xiàn)金21萬，共5年：

方案3：5年后一次性得到現(xiàn)金補(bǔ)償110萬元；

方案4：每年初補(bǔ)償現(xiàn)金20萬，共5年

在企業(yè)存續(xù)條件下，若折現(xiàn)率為4%,則應(yīng)該選擇（方案2）o

4.由于身體原因，某企業(yè)CEO考慮提前退休，與企業(yè)議定的補(bǔ)償方式如下:

方案1：一次性補(bǔ)償現(xiàn)金90萬元；

方案2：每年末補(bǔ)償現(xiàn)金21萬，共5年；

方案3：5年后一次性得到現(xiàn)金補(bǔ)償110萬元；

方案4：每年初補(bǔ)償現(xiàn)金20萬，共5年

在企業(yè)存續(xù)條件下，若折現(xiàn)率為5%,則應(yīng)該選擇（方案4）o

由于身體原因，某企業(yè)CEO考慮提前退休，與企業(yè)議定的補(bǔ)償方式如下：

方案1：一次性補(bǔ)償現(xiàn)金90萬元；

方案2：每年末補(bǔ)償現(xiàn)金21萬，共5年；

方案3：5年后一次性得到現(xiàn)金補(bǔ)償110萬元；

方案4：每年初補(bǔ)償現(xiàn)金20萬，共5年

在企業(yè)存續(xù)條件下，若折現(xiàn)率為6%,則應(yīng)該選擇（方案1）。

5.紅光公司準(zhǔn)備投資某項(xiàng)目，首期投資150萬，采用直線法，10年后預(yù)計(jì)殘值為30萬，

在10年的使用期中，年收入40萬元，總成本為15萬元，流動資產(chǎn)投資10萬，所得

稅率為25%o

問：若必要報(bào)酬率為10%,則該項(xiàng)目凈現(xiàn)值為（44.37）

6.紅光公司準(zhǔn)備投資某項(xiàng)目，首期投資140萬，采用直線法，10年后預(yù)計(jì)殘值為20萬,

在10年的使用期中，年收入40萬元，付現(xiàn)成本為16萬元，流動資產(chǎn)投資10萬，所

得稅率為25%。

問：若必要報(bào)酬率為10%,則該項(xiàng)目凈現(xiàn)值為（?9.4）

7.紅光公司準(zhǔn)備投資某項(xiàng)目，首期投資140萬，采用直線法，10年后預(yù)計(jì)殘值為30萬,

在10年的使用期中，年收入40萬元，付現(xiàn)成本為20萬元，流動資產(chǎn)投資10萬，所

得稅率為25%。

問：營業(yè)現(xiàn)金流量為（17.75）

8.紅光公司準(zhǔn)備投資某項(xiàng)目，首期投資130萬，采用直線法，10年后預(yù)計(jì)殘值為30萬，

在10年的使用期中，年收入40萬元，總成本為25萬元，流動資產(chǎn)投資5萬，所得稅

率為25%o

問：終結(jié)現(xiàn)金流量為（55.25）

紅光公司準(zhǔn)備投資某項(xiàng)目，首期投資140萬，采用直線法，10年后預(yù)計(jì)殘值為20萬，

在10年的使用期中，年收入40萬元，付現(xiàn)成本為16萬元，流動資產(chǎn)投資10萬，所

得稅率為25%。

問：初始現(xiàn)金流量支出為（14。）

9.某公司產(chǎn)品銷售價(jià)格為40元，單位變動成本為28元，在目前10萬件銷售量下，單

位固定成本為每件6元（不含利息），公司全部資本為1000萬元，負(fù)債權(quán)益比為40:60,

企業(yè)所得稅稅率為25%,負(fù)債平均年利率為10%o

問：該企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（3）o

10.某公司產(chǎn)品銷售價(jià)格為40元，單位變動成本為28元，在目前10萬件銷售量下，單

位固定成本為每件6元（不含利息），公司全部資本為1000萬元，負(fù)債權(quán)益比為40:60,

企業(yè)所得稅稅率為25%,負(fù)債平均年利率為10%o

問：該企總杠桿系數(shù)為（6）o

某公司產(chǎn)品俏售價(jià)格為40元，單位變動成本為24元，在目前10萬件銷售量下，單位

固定成本為每件8元（不含利息），公司全部資本為1000萬元，負(fù)債權(quán)益比為40:60,

企業(yè)所得稅稅率為25%,負(fù)債平均年利率為10%0

問：該企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為（2）o

某公司產(chǎn)品銷售價(jià)格為40元，單位變動成本為25元，在目前10萬件銷售量下，單位

固定成本為每件5元（不含利息），公司全部資本為1000萬元，負(fù)債權(quán)益比為50:50,

企業(yè)所得稅稅率為25%,負(fù)債平均年利率為10%o

問：該企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（2）o

某公司進(jìn)行某項(xiàng)目共籌資約1000萬元，所得稅率25%,其中：向銀行借款200萬元，

借款年利率6%,手續(xù)費(fèi)2%；按折價(jià)發(fā)行債券200萬元，債券面值100元，折價(jià)發(fā)行

價(jià)格為80元，票面利率9%?其籌資費(fèi)率為3%；發(fā)行普通股600萬元，面值1元/股，

發(fā)行價(jià)格為8元/股，共發(fā)行75萬股，籌資費(fèi)率為8%。預(yù)計(jì)公司去年的股利為0.3元/

股，以后每年按6%遞增。

問：則借款的資本成本為（4.59%）

某公司預(yù)計(jì)年耗用M材料6000千克，單位采購成本為15元，單位儲存成本9元，平

均每次進(jìn)貨費(fèi)用為30元，假設(shè)該材料不會缺貨，試計(jì)算：

經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的總成本（1800）；

紅星公司預(yù)計(jì)年耗用X材料100000千克，單位采購成本為10元，單位儲存成本6元，

平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為40元，假設(shè)該材料不會缺貨，試計(jì)算：

經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的平均占用資金（5773.5）；

某公司預(yù)計(jì)年耗用M材料6000千克，單位采購成本為15元，單位儲存成本9元，平

均每次進(jìn)貨費(fèi)用為30元，假設(shè)該材料不會缺貨，試計(jì)算：

經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的平均占用資金（1500）；

某公司預(yù)計(jì)年耗用M材料6000千克，單位采購成本為15元，單位儲存成本9元，平

均每次進(jìn)貨費(fèi)用為30元，假設(shè)該材料不會缺貨，試計(jì)算：

M材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量（200）

某公司預(yù)計(jì)年耗用M材料6000T?克，單位采購成本為15元，單位儲存成本9元，平

均每次進(jìn)貨費(fèi)用為30元，假設(shè)該材料不會缺貨，試計(jì)算：

年度最佳進(jìn)貨成次數(shù)（30）o

江蘇舜天利潤分配評析

基本資料：江蘇舜天利潤分配政策及利潤分配實(shí)施情況

江蘇舜天（股票代碼600287）是江蘇的一家上市公司，其公司章程中關(guān)于利潤分配政

策的描述如下：

第一百七十條公司利潤分配政策為：

（一）公司的利潤分配應(yīng)重視對投資者的合理投資回報(bào)、有利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展；公司

的利潤分配政策應(yīng)保持連續(xù)性和穩(wěn)定性。

（二）公司可以采取現(xiàn)金、股票、現(xiàn)金與股票相結(jié)合的方式實(shí)施利潤分配，在同時符

合現(xiàn)金及股票分紅條件的情況卜二公司優(yōu)先采取現(xiàn)金分紅的方式；原則上公司每年實(shí)施

一次利潤分配，目公司每三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤不少于該三年實(shí)現(xiàn)的年均可分

配利潤的30%。

（三）在有條件的情況下，公司可以進(jìn)行中期現(xiàn)金分紅。

（四）公司出現(xiàn)以下情形之一的，可以不實(shí)施現(xiàn)金分紅：

1、合并報(bào)表或母公司報(bào)表當(dāng)年度未實(shí)現(xiàn)盈利；

2、合并報(bào)表或母公司報(bào)表當(dāng)年度經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額或者現(xiàn)金流量凈額為負(fù)數(shù)；

3、合并報(bào)表或母公司報(bào)表期末資產(chǎn)負(fù)債率超過70%：

4、合并報(bào)表或母公司報(bào)表期末可供分配的利潤余額為負(fù)數(shù)；

5、公司財(cái)務(wù)報(bào)告被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具非標(biāo)準(zhǔn)無保留意見；

6、公司存在超過最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)30%以上的宜大投資計(jì)劃或大額現(xiàn)金支出事項(xiàng)

的。

（五）存在股東違規(guī)占用公司資金情況的，公司應(yīng)當(dāng)扣減該股東所分配的現(xiàn)金股利，以

抵償其占用的資金。

（六）公司調(diào)整利潤分配政策前，應(yīng)充分聽取獨(dú)立董事和廣大中小股東的意見，充分平

衡公司長短期利益與各類股東特別是中小股東的合法權(quán)益，并需就股東回報(bào)事宜進(jìn)行專

項(xiàng)研究論證。董事會審議有關(guān)利潤分配政策調(diào)整或者變更的議案時，須經(jīng)獨(dú)立董事一致

同意、全體董事過半數(shù)同意方可形成決議提交股東大會審議，獨(dú)立董事和監(jiān)事會應(yīng)當(dāng)就

利潤分配政策調(diào)整或者變更預(yù)案發(fā)表獨(dú)立意見和專項(xiàng)說明；股東入會審議相關(guān)議案時，

須經(jīng)出席股東大會的股東所持表決權(quán)的2/3以上同意方可調(diào)整或者變更利潤分配政

策。

2013年度至2019年度江蘇舜天每年的每股收益、每股分紅、每股現(xiàn)金流如下表:

年度2013201420152016201720U

基本每股收益（元）0.7640.120.1750.1080.190.19(

每股現(xiàn)金股利（元）0.080.060.070.070.080.08

現(xiàn)金股利發(fā)放率10.5%50%40%64.8%42%41%

每股現(xiàn)金流（元）0.26-0.240.20-0.05-0.280.06

請您就以下討論主題發(fā)貼說出自己的觀點(diǎn)：

1、江蘇舜天在7年間采用了什么股利方式？

【提示】學(xué)習(xí)現(xiàn)金股利、股票股利等股利形式。

2、通過網(wǎng)絡(luò)查找另外一家上市公司的利潤分配政策及最近5年的分紅方案。

【提示】查找公司章程及每年的分紅公告，最好是采用過股票股利形式的上市公司。

3、對江蘇舜天利潤分配進(jìn)行評析。

（一）、我國上市公司利潤分配政策目前，我國的上市公司主要采取現(xiàn)金股利和股票

股利兩種分紅方式。在iE券市場建立的初期，采取現(xiàn)金股利形式分紅的上市公司較少，

隨著證券市場的發(fā)展，采取現(xiàn)金股利形式分紅的公司越來越多。案例江蘇康緣藥業(yè)股

份有限公司2010年度利潤分配方案（摘錄）1、分配年度：2010年度。2、本次分配

以公司總股本415,646,691股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利。6元（含

稅）。3、每股稅前現(xiàn)金紅利金額0.06元。4、對于持有公司無限售條件A股股份的個

人股東（包括證券投資基金），公司按10%的稅率代扣個人所得稅后，實(shí)際派發(fā)現(xiàn)金

紅利為每股0.054元。對于持有公司無限售條件A股股份的合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）,

公司委托中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司卜.海分公司按照扣除10%企'也所得稅后的金

額，即每股人民幣

0.054元進(jìn)行派發(fā)；如該類股東在本公告刊登之日起10個工作日內(nèi)向公司提供相關(guān)納

稅證明文件：（1）以居民企業(yè)身份向中國稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納了企業(yè)所得稅的納稅憑證；（2）

以居民企業(yè)身份向中國稅務(wù)機(jī)關(guān)遞交的企業(yè)所得稅納稅申報(bào)表；（3）該類股東雖為非

居民企業(yè)，但其本次應(yīng)獲得的紅利屬于該類股東在中國境內(nèi)設(shè)立的機(jī)構(gòu)、場所取得的證

明文件。由本公司核準(zhǔn)確認(rèn)有關(guān)股東屬于居民企業(yè)股東后，安排不代扣代繳10%企業(yè)

所得稅，并由本公司向相關(guān)股東補(bǔ)發(fā)相應(yīng)的現(xiàn)金紅利款每股0.00元。如果該類股東未

能在規(guī)定的時間內(nèi)提供注明文件，則本公司將按照10%的稅率代扣代繳QFII股東的紅

利所得稅。對于其他非居民企業(yè)，我公司未代扣代繳所得稅，由納稅人在所得發(fā)生地繳

納。對于屬于《企業(yè)所得稅法》項(xiàng)下居民企業(yè)含義的持有公司無限售條件A股股份的機(jī)

構(gòu)投資者的所得稅自行繳納，實(shí)際發(fā)放現(xiàn)金紅利為每股人民幣0.06元。（二）、國外

卜市公司利潤分配政策在國外發(fā)達(dá)的訐券市場中,上市公司分紅收益分配方案大敕可

以分為4種形式。（1）現(xiàn)金股利形式。即上市公司分紅時向股東分派現(xiàn)金。這種分紅

方式可以使股東獲得直接的現(xiàn)金收益，方法簡便，是分紅的主要形式。但是布確定分派

現(xiàn)金比例時，往往存在公司與股東之間的矛盾。分派現(xiàn)金過多，受到股東的歡迎，但是

公司用于擴(kuò)大再生產(chǎn)的資金就會減少，不利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。而分派現(xiàn)金過少，雖然

公司擴(kuò)大再生產(chǎn)的資金增加，但是股東的眼前利益受到影響，從而影響公司股票的價(jià)格。

（2）股票股利形式。即上市公司以本公司的股票代替現(xiàn)金作為股利向股東分紅的一種

形式。這種分紅形式即送紅股的形式。所送紅股是由紅利轉(zhuǎn)增資本

或盈余公積金轉(zhuǎn)增資本形成的，屬于無償增資發(fā)行股票。由于所送股票是按股東所持

股份的比例分派的，每位股東在公司擁有的權(quán)益不發(fā)生變化“同時，這種分紅方式只是

使公司帳戶上的一部分留存收益轉(zhuǎn)化為股本，公司的資產(chǎn)及負(fù)債并未受到影響。送紅股

方式的好處在于，現(xiàn)金股利可保留在公司內(nèi)部，防止其流出公司，既增加了公司的資本，

又?jǐn)U大了公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動。股東活動分派的股票不需支付現(xiàn)金，而且在一些發(fā)達(dá)國

家，獲得股票股利可以不繳納所得稅。（3）財(cái)產(chǎn)股利形式。即公司以持有的財(cái)產(chǎn)代替

現(xiàn)金作為股利向股東分紇的一種形式。主要是以公司所持有的其它公司的有價(jià)證券作

為股利發(fā)放。有時也可以用白』公司的產(chǎn)品等實(shí)物作為股利向股東分紅，這樣做既擴(kuò)大

了產(chǎn)品銷路又保留了現(xiàn)金。（4）負(fù)債股利形式。即公司用債券或應(yīng)付票據(jù)代替現(xiàn)金作

為股利向股東分紅的一種形式。通過這種分紅形式，設(shè)東雖然沒有得到現(xiàn)金收益，但是

通過股東對公司所享有的債權(quán)，可以獲得利息，也可達(dá)到股東的投資目的。在以上四種

分紅形式中，現(xiàn)金股利形式是西方最普遍的一種分紅形式。二、我國上市公司的股利

分配存在的問題（一）上市公司普遍存在不分配股利現(xiàn)象，股利支付率長期偏低。通過對

我國上市公司股利政策的5〉-析.可發(fā)現(xiàn)“暫不分配”的情況經(jīng)常m現(xiàn)。不分紅成為上

市公司普遍實(shí)行的股利政策.2006年不分配利潤的上市公司為750家.2007年不分配

利潤的上市公司為631家，占1558家上市公司的40.50%。（二）股利政策變動多變，

缺乏連續(xù)性。我國上市公司無論是股利支付率，還是段利分配形式均頻繁多變，缺乏連

續(xù)性。股利支付率時高時低，股利形式多變，亳無規(guī)律可言，投資者很難從現(xiàn)行的股利

政策推知未來股利如何變化。部分公司盲目迎合市場需要，市場喜好送股則送股，市場

喜好公積金轉(zhuǎn)增則轉(zhuǎn)增公積金，市場流行不分配則不分配。

（三）在股利形式上輕現(xiàn)金股利，現(xiàn)金回報(bào)率低。我國上市公司現(xiàn)金分紅非常少。一方

面.派現(xiàn)公司占上市公司比例很低，大比例派現(xiàn)（10派3元以上）的公司更少。

2003-2007年大t：E例派現(xiàn)的公司占上市公司總數(shù)的份額分別

為9.78%、7.08%、9.33%、11.85%、10%盡管很多公司開始對投資者派現(xiàn)，

但絕大多數(shù)上市公司的分紅都是象征性的，派現(xiàn)主要是為了保住其配股資格以達(dá)到圈錢

的目的。另一方面，上市公司的現(xiàn)金問

報(bào)率極低，2007年平均含稅現(xiàn)金回報(bào)率為1.462%,遠(yuǎn)低于一年期銀行存款利率。（四）

不具有派現(xiàn)能力的公司熱衷5-〉紅。與53”紅不積極的公司相對立，一些J-市公司熱衷

53”紅，甚至存存惡性分紅的情況。如果對各上市公司的分配方案加以分析，不難發(fā)現(xiàn)

若大股東是個人投資者或民營企業(yè)，上市公司會更加偵向于分紅派現(xiàn)。在這些高額派現(xiàn)

的公司中，大股東高度集中并絕對控股。三、我國上市公司股利政策成因分析（一）股

權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。權(quán)益資本成本低。2005年以來，證監(jiān)會、圍資委等部委通過頒布實(shí)施

《關(guān)于上市公司股權(quán)分?jǐn)栏母锏闹笇?dǎo)意見》，致力于消除非流通股和流通股的流通制度

差異，國有股占上市公司總股本的權(quán)重呈下降趨勢。但由于歷史原因，在我國上市公司

股權(quán)結(jié)構(gòu)中，國有股總量和權(quán)重整體上仍占絕對優(yōu)勢,未流通的國家股和法人股約占上

市公司總股本的60%,流通股（社會公眾股）約占40%,這就導(dǎo)致了部分上市公司巾大

股東處于絕對控股地位。在一股獨(dú)大的情況下，使得上市公司存在嚴(yán)重的”內(nèi)部控制入“

現(xiàn)象，公司是否分配股利以及以什么形式分配，都反映了控股股東的意愿，導(dǎo)致了股利

政策成為大股東籌資擴(kuò)股的主要工具。股權(quán)結(jié)構(gòu)的不合理造成了上市公司非理性的股利

分配行為。

（二）二級市場青睞送紅股，反感派送現(xiàn)金。由于我國股市還不成熟，紅利與股價(jià)之比很

低，與資本利得相比更微不足道，投資者主要期望從股利波動中獲利。少數(shù)與上市公司

利益相關(guān)的個人或機(jī)構(gòu)為了賺取該企業(yè)股票的投機(jī)收益，利用其影響促使管理當(dāng)局分配

股票股利，甚至高比例送股或轉(zhuǎn)增股本。但在西方成熟股市，投資者大都關(guān)心的是拿到

手的現(xiàn)金股利。而不在乎虛有的送股（三）我國上市公司中不少企業(yè)效益較差，無利可分。

有的上市公司為達(dá)到配股要求.操縱賬面利潤，實(shí)為無能力支付股利；也有的上市公司

盡管有一定利潤，但變現(xiàn)能力差、流動性不足，亦無現(xiàn)金可分。發(fā)放股票股利，公司只

要在賬簿上做一筆轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)，無須支付任何代價(jià)。這是大部分上市公司選擇股票股利而

不選擇現(xiàn)金股利的客觀原因（四）經(jīng)理市場、并購市場發(fā)育不健全，退市制度缺乏。在市

場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家，經(jīng)理市場、兼并與收購活動和市場退是三種重要的外部約束機(jī)制，

以促使管理者努力工作以及減少控股股東轉(zhuǎn)移上市公司利益的行為。目前，我國經(jīng)理市

場尚未建立，并購市場還不發(fā)達(dá)，市場退出機(jī)制失靈，使公司面臨的外部制約十分有限，

由于地方政府或母公司的保護(hù)等多種原因而遲遲無法實(shí)施上市公司的退機(jī)制，導(dǎo)致虧損

甚至嚴(yán)重資不抵債的上市公司沒有退市場，ST、P